文章核心观点 - 介绍The Cyclical Investor's Club投资俱乐部及投资策略，鼓励加入支持研究 [1][2] 投资俱乐部相关 - The Cyclical Investor's Club投资俱乐部年费400美元，分享最新研究和中小盘股投资想法，有两周免费试用 [1] 投资策略相关 - 股票估值有时需长时间才能显现效果，短期股价受故事、情绪、营收和盈利方向影响而非长期基本面 [2] - Cory领导The Cyclical Investor's Club，其投资策略关注全天候增长，兼顾经济和市场周期并追求长期增长，可降低损失风险且不减少中长期投资组合回报 [2]

分析师背景 - 分析师是从事信用风险建模的数据科学家 [2] - 分析师利用业余时间研究公司寻找被低估机会 偏好简单稳定且过去业绩能预示未来表现的企业 [2] - 分析师有7年全球投资经验 [2] 持仓情况 - 分析师对ADM股票有实益多头头寸 方式包括股票所有权、期权或其他衍生品 [3]

商品头寸公允价值及市场风险数据 - 2024和2023年末商品最高、最低和平均头寸公允价值及假设价格不利变动10%的市场风险（单位：百万美元）：2024年最高头寸公允价值543、市场风险54，最低头寸公允价值 -265、市场风险 -27，平均头寸公允价值168、市场风险17；2023年最高头寸公允价值498、市场风险50，最低头寸公允价值 -6、市场风险 -1，平均头寸公允价值125、市场风险13[333] 长期债务公允价值及市场风险数据 - 2024和2023年末长期债务公允价值（单位：百万美元）：2024年为7055，2023年为8557；公允价值高于（低于）账面价值金额：2024年为 -501，2023年为298；市场风险：2024年为271，2023年为378[337] 营收与净利润数据 - 2024、2023和2022年营收（单位：百万美元）：2024年为85530，2023年为93935，2022年为101556；净利润归属于控股股东权益：2024年为1800，2023年为3483，2022年为4340[342] - 2024年公司总营收为85.53亿美元，其中各业务板块中农业服务和油籽业务营收66.52亿美元，碳水化合物解决方案业务营收11.23亿美元，营养业务营收7.35亿美元，其他业务营收0.43亿美元[426] - 2023年总营收为9.3935亿美元，2023年为10.1556亿美元[428] 综合收益数据 - 2024、2023和2022年综合收益（损失）归属于控股股东权益（单位：百万美元）：2024年为1299，2023年为3505，2022年为4003[345] 资产与负债数据 - 2024和2023年末总资产（单位：百万美元）：2024年为53271，2023年为54631；总负债、临时权益和股东权益：2024年为53271，2023年为54631[348] - 2024年末现金及现金等价物等为39.24亿美元，2023年末为53.9亿美元，2022年末为70.33亿美元[350] - 2024年末股东权益总额为221.78亿美元，2023年末为241.45亿美元，2022年末为243.17亿美元[352] - 截至2024年和2023年12月31日，公司存货分别为115.72亿美元和119.57亿美元，其中原材料和供应品分别为19.22亿美元和19.44亿美元，产成品分别为26.89亿美元和30.26亿美元，市场存货分别为69.61亿美元和69.87亿美元[375] - 截至2024年和2023年12月31日，成本法投资分别为4.39亿美元和4.38亿美元，计入合并资产负债表的其他资产[391] - 截至2024年和2023年12月31日，公司供应商选择出售给金融机构的未偿还付款义务分别为2.22亿美元和2.74亿美元[405] - 2024年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计100.66亿美元，负债总计17.14亿美元[446] - 2023年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计101.04亿美元，负债总计24.21亿美元[446] - 2024年12月31日，存货按市场价值计量为69.61亿美元，2023年为69.87亿美元[446] - 2024年末Level 3公允价值资产期末余额为34.58亿美元，负债为4.93亿美元[459] - 2023年末Level 3公允价值资产期末余额为34.44亿美元，负债为5.58亿美元[461] - 2024年末未指定为套期工具的衍生品公允价值资产11亿美元、负债8.62亿美元[469] - 2023年末未指定为套期工具的衍生品公允价值资产15.3亿美元、负债10.79亿美元[469] - 截至2024年和2023年12月31日，其他流动资产分别为43.69亿美元和49.82亿美元，应计费用和其他应付款分别为37.3亿美元和40.76亿美元[490][492] - 截至2024年和2023年12月31日，未合并附属公司的净资产分别为233.99亿美元和255.31亿美元[499] - 截至2024年12月31日，公司商誉账面价值为45.09亿美元，累计减值为1.56亿美元[504] - 截至2024年12月31日，公司长期债务（含当期到期部分）为82.54亿美元，长期债务为75.8亿美元[514] - 截至2024年12月31日，公司长期债务（不含当期部分）的公允价值为71亿美元，账面价值为76亿美元[515] - 截至2024年12月31日，公司长期债务未来到期总额为85.21亿美元，其中2025年到期6.75亿美元，2026年到期10.07亿美元，2027年到期2.65亿美元，2028年到期0.01亿美元，2029年到期1.45亿美元，之后到期64.28亿美元[518] - 截至2024年12月31日，公司信贷额度总计130亿美元，其中91亿美元未使用[518] - 2024年和2023年12月31日，公司未偿还的备用信用证和担保债券总额分别为14亿美元和16亿美元[519] - 公司应收账款证券化计划可提供高达28亿美元资金，截至2024年12月31日，已使用20亿美元[520] 现金流数据 - 2024年净收益（含非控股权益）为17.79亿美元，2023年为34.66亿美元，2022年为43.65亿美元[350] - 2024年经营活动提供的净现金为27.9亿美元，2023年为44.6亿美元，2022年为34.78亿美元[350] - 2024年投资活动使用的净现金为27.02亿美元，2023年为14.96亿美元，2022年为14亿美元[350] - 2024年融资活动使用的净现金为15.3亿美元，2023年为46.04亿美元，2022年为24.99亿美元[350] - 2024年支付利息7.1亿美元，2023年为7.11亿美元，2022年为4.09亿美元；2024年支付所得税6.58亿美元，2023年为7.42亿美元，2022年为7.08亿美元[350] 普通股与股东权益数据 - 2024年末普通股数量为4.78亿股，2023年末为5.13亿股，2022年末为5.47亿股[352] 业务板块信息 - 公司有三个可报告业务板块：农业服务与油籽、碳水化合物解决方案和营养业务[356] - 公司主要通过农产品贸易运输、制造产品及提供营养成分和解决方案来产生收入[364] - 农业服务和油籽、碳水化合物解决方案、营养和其他业务是公司主要营收来源[428][430][432][433][434] 坏账与账款备抵数据 - 公司在2024、2023和2022年计入销售、一般和行政费用的坏账（转回）费用分别为-1600万美元、600万美元和8800万美元[372] - 截至2024年和2023年12月31日，估计无法收回账款备抵的期初余额分别为2.15亿美元和1.99亿美元，期末余额分别为1.67亿美元和2.15亿美元[373] 公允价值评估标准 - 公司在评估公允价值输入的重要性时，通常在资产或负债的公允价值使用不可观察输入确定，且这些输入单独或与其他不可观察输入汇总后占资产或负债公允价值超过10%时，将其分类为第3级[380] - 当不可观察输入对公允价值计量影响超10%，合同归为Level 3 [454] 资产折旧与摊销信息 - 建筑物折旧年限为15至40年，机器和设备为3至40年[395] - 使用寿命不确定的商誉和其他无形资产不摊销，但需进行年度减值测试，使用寿命确定的无形资产按1至50年摊销[402] 研发成本数据 - 2024年和2023年研发成本分别为2.69亿美元、2.56亿美元和2.16亿美元[410] 可赎回非控股权益数据 - 2024年、2023年和2022年可赎回非控股权益年末余额分别为2.53亿美元、3.20亿美元和2.99亿美元[417] - 截至2024年12月31日，可赎回非控股权益中与PetDine, LLC 25%非控股权益相关的金额为1.36亿美元，公司和非控股权益持有人均有权在2025年3月31日前进行相关权益操作[417] 会计准则采用信息 - 2024年1月1日起，公司采用ASC 848参考利率改革修订指南，已完成融资、资金和对冲投资组合从LIBOR向替代参考利率的过渡，对合并财务报表无影响[419] - 2024年12月31日起，公司采用ASU 2023 - 07报告分部披露改进准则，导致报告中分部和地理信息披露扩展，对合并财务报表无影响[420] - 2025年12月31日起，公司将采用ASU 2023 - 09所得税披露改进准则，预计将扩展所得税附注披露，对合并财务报表无影响[421] - 2027年12月31日起，公司将采用ASU 2024 - 03利润表费用分解披露准则，预计将扩展附注披露，对合并财务报表无影响[422] 供应商应付款计划数据 - 2024年供应商应付款计划相关未偿还付款义务期初余额2.74亿美元，确认义务9.48亿美元，已支付义务10亿美元，期末余额2.22亿美元[406] 收购相关数据 - 2024年公司以9.48亿美元现金收购四家公司，扣除2100万美元现金后，净现金对价为9.27亿美元[438][440] - 2024年收购产生的5.57亿美元商誉中，3.73亿美元预计可用于税务抵扣[440] - 2024年收购的其他无形资产总计2.69亿美元，客户名单和配方等有有限使用寿命[440][443] 衍生工具收益与损失数据 - 2024年12月31日，未实现衍生工具收益总计11.08亿美元，2023年为17.33亿美元[446] - 2024年12月31日，未实现衍生工具损失总计9.72亿美元，2023年为11.01亿美元[446] 公允价值层级分类资产信息 - 公司现金等价物由货币市场基金构成，归类为Level 1 [455] - 公司有价证券由外国政府证券构成，归类为Level 1 [456] - 公司隔离投资由美国国债构成，归类为Level 1 [458] 套期保值相关数据 - 过去12个月，公司对玉米月研磨量的套期保值比例在12% - 31%，2024年12月31日，对未来12个月玉米预期月研磨量的套期保值比例在9% - 26%，公司玉米加工厂通常每月研磨约5900万蒲式耳玉米[478] - 过去12个月，公司对指定设施大豆采购、豆粕和豆油销售的预期月压榨量套期保值比例在76% - 100%，2024年12月31日，对未来12个月预期月压榨量的套期保值比例在5% - 100%[479] - 过去12个月，公司对指定设施预期月天然气消费量的套期保值比例在41% - 74%，2024年12月31日，对未来12个月预期月消费量的套期保值比例在35% - 50%[480] - 截至2024年和2023年12月31日，公司与套期保值计划相关的其他综合收益（AOCI）中税后损失分别为1300万美元和税后收益4200万美元，预计未来12个月将在合并收益表中确认2024年1300万美元的税后损失[481] - 截至2024年12月31日，公司执行的固定利率转浮动利率利率互换的总名义金额为5亿美元，相关其他流动资产中有500万美元的税前收益[482] - 截至2024年和2023年12月31日，公司与净投资套期保值交易相关的AOCI中税后损失分别为9900万美元和500万美元[484] - 截至2024年和2023年12月31日，公司指定为套期保值工具的衍生品公允价值中，资产分别为800万美元和1600万美元，负债分别为1.1亿美元和2200万美元[487] 投资相关数据 - 2024年公司对Wilmar的投资减记至公允价值，产生4.61亿美元的税前减值费用，截至2024年12月31日，该投资账面价值为39亿美元，市值为32亿美元，公司持有Wilmar 22.5%的股份[495] - 截至2024年12月31日，公司持有多家公司的权益法投资，如Pacificor（32.2%）、Stratas Foods LLC（50.0%）等[497] 未合并附属公司数据 - 截至2024年和2023年12月31日，公司分别有69家和73家未合并的国内外附属公司[498] - 2024年、2023年和2022年，未合并附属公司的收入分别为772.51亿美元、857.54亿美元和1094.48亿美元[501] - 2024年、2023年和2022年，公司向未合并附属公司的净销售额分别为67亿美元、70亿美元和78亿美元[502] - 截至2024年和2023年12月31日，未合并附属公司的应收账款分别为3.42亿美元和1.67亿美元[502] 其他无形资产摊销费用数据 - 2024年、2023年和2022年，其他无形资产的摊销费用分别为2.66亿美元、2.34亿美元和2.35亿美元[513] 短期借款利率数据 - 2024年和2023年12月

公司业务与服务 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上专注于收益的投资服务机构，聚焦能产生收益的资产类别，可提供可持续的投资组合收益、多元化投资和通胀对冲机会，还提供两周免费试用并展示独家收益型投资组合的优质投资理念 [1] 投资理念与经验 - 有分析师拥有超14年投资经验和金融MBA学位，倾向于在股票被高估时观望，等待市场转向，关注防御性较强的股票，投资期限为中长期 [2] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ADM股票持有长期多头头寸 [3]

文章核心观点 - 超60%的《财富》500强行业领袖企业股价过高或股息微薄 但十家股价最低的企业中有三家值得买入 [1] 分组1 - 《财富》500强行业领袖企业超60%股价过高或股息微薄 [1] - 十家股价最低的《财富》500强行业领袖企业中有三家值得买入 [1] - 1月发现奥驰亚集团相关情况 [1] 分组2 - 每个纽约证券交易所交易日的前一晚在Facebook上有直播视频 重点介绍每日股息垫底股组合候选股 [2] - 可对喜欢、不喜欢或好奇的股票代码发表评论 使其有资格纳入未来读者报告 [2]

文章核心观点 - 阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）近期受抛售压力股价下跌6.8%，但已处于超卖区域，华尔街分析师预计其盈利将好于预期，股价有望反弹 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI能帮助快速检查股票价格是否达到反转点，若因不合理抛售压力股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] ADM股价反转原因 - ADM的RSI读数为29.57，表明大量抛售可能即将耗尽，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调ADM本年度盈利预测，过去30天共识每股收益（EPS）预期提高0.5%，盈利预测上调通常会带来短期内股价上涨 [6] - ADM目前的Zacks排名为1（强力买入），意味着它在超4000只股票中排名前5%，这更能表明其短期内可能反转 [7]

文章核心观点 Archer Daniels Midland公司排名优秀且股价进入超卖区域，对股息投资者有吸引力，值得进一步研究 [1][2] 公司排名情况 - Archer Daniels Midland在Dividend Channel覆盖的数千只股息股票中排名前25%，表明其值得投资者进一步研究 [1] 股价情况 - 周三交易中，ADM股票进入超卖区域，股价低至每股45.14美元 [2] - ADM的相对强弱指数（RSI）读数达到28.2，而Dividend Channel覆盖的股息股票平均RSI为51.2 [3] 股息情况 - ADM最近的年化股息为每股2.04美元，按最近每股47.49美元的股价计算，年化收益率为4.30% [3] 投资建议 - 看涨投资者可将ADM当前28.2的RSI读数视为近期大量抛售即将结束的信号，并寻找买入机会 [4] - 股息投资者判断是否看好ADM时应研究其股息历史 [4]

文章核心观点 - 农业巨头Archer - Daniels - Midland（ADM）公布第四季度财报结果令人失望，股价下跌，公司面临市场条件疲软等问题，虽有成本节约和提高股息计划，但前景仍受市场动态和关税等因素影响 [1][2][5] 业绩表现 - 第四季度营收下降6.5%至215亿美元，未达227.7亿美元的预期 [2] - 加工业务（包括油籽和玉米）交易量增长1.5%至1380万公吨 [2] - 最大业务板块农业服务和油籽业务营收下降9%至169亿美元 [2] - 毛利润下降22%至13.6亿美元，毛利率从7.6%降至6.3% [3] - 调整后每股收益从1.36美元降至1.14美元，略低于1.15美元的市场共识 [3] 公司举措 - 首席执行官表示将专注改善运营表现、加速成本节约和简化业务组合 [4] - 宣布计划节约成本5 - 7.5亿美元 [4] - 股息提高2% [4] 未来展望 - 2025年公司预计调整后每股收益为4 - 4.75美元，而市场共识为4.67美元 [5] - 关税可能使公司复苏更困难，限制对中国等地的出口 [5] - 股息收益率为3.8%，对收益型投资者有一定吸引力，但需耐心等待公司复苏 [5]

文章核心观点 - 阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）2024年第四季度业绩喜忧参半，净利润超预期但营收未达预期，两项指标均同比下降，公司采取成本节约和人员调整措施，预计2025年调整后每股收益在一定区间 [1][3][14] 第四季度业绩表现 - 调整后每股收益1.14美元，超Zacks共识预期的1.07美元，但低于去年同期的1.36美元；报告基础上，每股收益1.17美元，同比增长10.4% [1] - 营收同比下降6.5%至215亿美元，低于共识预期的219亿美元，主要受农业服务与油籽部门营收下降影响 [3] - 毛利润同比下降17.6%至14亿美元，毛利率下降90个基点至6.5%；SG&A费用同比增长2.6%至9.43亿美元；部门营业利润11亿美元，同比下降16%；调整后过去四个季度的投资资本回报率为8.3% [5] 各部门营收情况 - 农业服务与油籽部门营收同比下降8.6%至169亿美元，碳水化合物解决方案部门营收同比增长7.7%至28亿美元，营养部门营收同比增长5.9%至18亿美元，各部门营收Zacks共识预期分别为172亿美元、24亿美元和17亿美元 [4] 各部门营业利润情况 - 农业服务与油籽部门营业利润同比暴跌32%至6.44亿美元，其中农业服务子部门营业利润增长19%，压榨子部门营业利润同比下降46%，精炼产品及其他子部门营业利润下降57% [6][7][8] - 碳水化合物解决方案部门营业利润同比增长3%至3.19亿美元，其中淀粉和甜味剂子部门下降3%，Vantage玉米加工子部门营业利润上升 [9] - 营养部门调整后营业利润为8800万美元，去年同期为亏损1000万美元，其中人类营养子部门营业利润为6200万美元，去年同期为亏损2500万美元，动物营养子部门营业利润为2600万美元，同比上升 [10][11] 其他财务情况 - 本季度末现金及现金等价物为6.11亿美元，包括当期到期债务在内的长期债务为83亿美元，股东权益为222亿美元；截至2024年12月31日，经营活动提供现金28亿美元 [12] - 2024年公司回购价值23亿美元的股票并支付9.85亿美元现金股息，宣布季度股息提高2%，董事会宣布每股现金股息为51美分，将于2025年3月11日支付给2月18日登记在册的股东，这是公司连续第93年不间断分红 [13] 公司展望 - 公司目标行动预计未来三到五年节省成本5亿 - 7.5亿美元，预计今年全球裁员约600 - 700个岗位；2025年管理层预计调整后每股收益在4 - 4.75美元之间，显示市场基本面疲软和生物燃料及贸易政策不确定性 [14] 股价表现 - 过去三个月ADM股价下跌2.9%，而行业增长1% [15] 其他消费必需品股票 - 宠物食品公司Freshpet（FRPT）过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，目前Zacks排名为1，当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长24.5%和66.8% [16] - 天然、有机和特色食品及非食品产品主要分销商United Natural Foods（UNFI）目前Zacks排名为1，当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长0.3%和442.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1% [17] - 香料、调味料、特色食品和香精制造商及分销商McCormick & Company（MKC）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为13.8%，当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长2.3%和6.4% [18]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报表现喜忧参半，每股收益符合预期但营收未达预期，各业务板块表现不一，未来展望乐观但谨慎 [1][2][10] 公司业务概述 - 公司核心业务是全球农业供应链的加工和管理，专注于农产品原材料的采购、销售、运输和储存 [4] - 近年来公司拓展营养和可持续产品领域，以满足全球对健康、可持续食品的需求，并致力于“Strive 35”等可持续发展倡议 [5] 季度业绩亮点 各业务板块表现 - 农业服务与油籽业务季度营业利润下降32%，全年利润下降40%，原因是制造成本上升、贸易政策不利和地缘政治问题影响供应链 [6] - 碳水化合物解决方案业务季度利润增长3%，得益于乙醇出口量增加，但全年业绩持平，反映市场波动 [7] - 营养业务第四季度盈利8800万美元实现反弹，但全年下降10%，主要因运营挑战和高投入成本，公司采取了成本削减和重组措施 [8] 财务指标表现 - 公司2024年运营现金流从2023年的45亿美元降至28亿美元，显示盈利能力下降 [9] - 季度股息增长2%至0.51美元，表明公司对长期财务健康有信心 [9] 未来展望 - 公司预计2025年每股收益在4.00 - 4.75美元之间，反映出在预期市场疲软下的乐观但谨慎的预测 [10] - 管理层强调资本配置和运营简化是关键策略，重点是维持现金流和控制成本 [10] - 投资者应关注公司在可持续发展和效率方面的努力，未来几个季度对评估公司战略调整的有效性至关重要 [11]