文章核心观点 - 介绍股票投资潜在收益方式，分析Mastercard、Kroger和Archer - Daniels - Midland三家公司股票回购情况及投资潜力 [15][10] 股票投资收益方式 - 经典方式是“低买高卖”获取资本收益，其次是股息分红，但股息存在双重征税问题，收益效率低且会减少公司可用于再投资的资金 [15][1] - 公司回购股票可将资金留在企业用于再投资和复利增长，还能消除股息的二次征税问题 [10] Mastercard公司情况 - 截至2024年12月，董事会批准最高120亿美元用于股票回购，表明当前股价便宜且预计未来几个月上涨 [16] - 这笔资金将投入到目前投资资本回报率（ROIC）高达55%的业务中，为股价上涨奠定基础 [3] - 全球经济数字化和消费升级，支付平台领域股票未来表现可能良好，这是Mastercard回购股票原因 [21] - 摩根士丹利重申其股票为增持评级，认为2024年12月其合理估值接近每股654美元，需较当前股价上涨23% [22] - 当日股价532.20美元，下跌3.95美元（-0.74%），52周股价范围416.53美元，市盈率40.26，价格目标562.76美元 [2][21][16] Kroger公司情况 - 截至2024年12月批准最高75亿美元股票回购计划，占公司市值16.6%，吸引机构投资者买入 [17] - 这笔资金将投入到过去12个月ROIC为14%的业务中，回报率高于投资标准普尔500指数的6 - 8% [18] - 道富银行增持6.8%，净持仓达19亿美元，占公司股份4.5%，华尔街其他人士也看好 [4] - 美国银行维持买入评级，目标股价从70美元上调至75美元，意味着较当前股价上涨20.4% [23] - 当日股价62.34美元，下跌0.42美元（-0.67%），52周股价范围44.48 - 63.59美元，股息收益率2.05%，市盈率16.49，价格目标65.79美元 [4] Archer - Daniels - Midland公司情况 - 因俄乌冲突导致东欧供应受限，多数食品饮料公司利润率收缩，冲突解决后供应链和成本将正常化，公司将恢复盈利 [19] - 管理层计划回购最多1亿股，按当前股价约50亿美元 [25] - 华尔街分析师Snow预测未来12个月每股收益（EPS）达1.33美元，较当前1.03美元增长30% [25] - 分析师给出每股最高60美元的共识价格目标，较当前股价有20%的上涨空间，当前股价仅为52周高点的68% [6] - 当日股价74.02美元，市盈率14.45，52周股价范围48.92美元 [19][6][25] 其他信息 - MarketBeat每日跟踪华尔街顶级分析师推荐股票，列出顶级分析师建议买入的五只股票，Kroger不在其中 [8] - MarketBeat发布20只华尔街分析师不看好的股票名单 [27]

分组1 - 超过60%的财富500强行业领导者(F500IL)估值过高或股息较低 [1] - 十只最低估值的F500IL中有四只值得买入 其中包括一只“更安全”的选择 [1] 分组2 - 在Facebook上每晚NYSE交易日前的Dividend Dog Catcher直播中 会重点介绍一只潜在的投资标的 [2] - 观众可以在直播中评论自己最喜欢 最不喜欢或感兴趣的股票代码 使其有资格出现在下一份FA读者报告中 [2]

文章核心观点 自阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）上次财报发布后股价下跌2.8%表现逊于标普500指数，公司Q3业绩不佳，各指标下滑，未来几个月预计回报低于平均水平 [1][17] 公司Q3业绩情况 - 调整后每股收益1.09美元未达预期且同比降33%，报告基础上每股收益4美分同比降97% [3] - 营收同比降8.1%至199亿美元，未达预期 [4] - 毛利润同比降22.2%至14亿美元，毛利率降150个基点至6.8%，SG&A费用同比升11%至905亿美元，调整后部门营业利润10亿美元同比降28% [5] - 过去四个季度调整后投资资本回报率为8.8% [6] 各业务板块表现 农业服务与油籽业务 - 营收同比降8.5%至151亿美元，调整后营业利润同比降43%至4.8亿美元 [4][7] - 农业服务子板块营业利润降53%，主要因南美业务不佳 [7] - 压榨子板块营业利润降25%，全球大豆压榨利润率上升但油菜籽压榨利润率下降 [8] - 精炼产品及其他子板块营业利润降63%，主要因北美业务疲软 [9] 碳水化合物解决方案业务 - 营收同比降12.1%至29亿美元，调整后营业利润同比降3%至4.52亿美元 [4][10] - 淀粉和甜味剂子板块营业利润升13%，Vantage玉米加工子板块营业亏损同比减少 [10] 营养业务 - 营收基本持平为18亿美元，调整后营业利润1.05亿美元同比降19% [4][11] - 人类营养子板块营业利润8600万美元同比降27%，动物营养子板块营业利润1900万美元同比升58% [11] 其他财务情况 - 季度末现金及现金等价物7.84亿美元，长期债务83亿美元，股东权益220亿美元，2024年9月30日经营活动提供现金25亿美元 [12] - 2024年前九个月回购股票23亿美元，支付现金股息7.44亿美元 [12] 业绩预期与评级 - 管理层重申2024年每股收益预期为4.50 - 5.00美元 [13] - 过去一个月盈利预测向下调整，共识预期变动-14.96% [14][15] - 公司成长评分D，动量评分B，价值评分A，综合VGM评分为B [16] - 公司Zacks排名为5（强烈卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [17]

文章核心观点 - 阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）延长股票回购计划，体现管理层对公司财务实力和增长前景的信心，公司还通过定期股息回馈股东，同时推荐了消费必需品行业的三只排名较好的股票 [1][3][9] ADM股票回购计划 - 2015年启动股票回购计划，原授权至2019年12月31日回购至多10亿股，2019年延长至2024年12月31日，授权增至20亿股 [1] - 计划再延长五年至2029年12月31日，董事会授权额外回购10亿股，使总授权达30亿股，目前尚有11.5亿股可回购，回购时间和数量由公司决定 [2] - 计划扩展凸显管理层对公司财务实力和增长前景的信心，体现向股东返还资本的重大承诺 [3] - 延长计划至2029年为公司应对市场机会和股价波动提供长期框架，其自主结构使公司能平衡股票回购与其他资本分配优先事项 [4] ADM股息情况 - 除股票回购计划外，公司通过定期季度股息向股东返还价值，过去两年两次提高股息 [5] - 2022年8月股息提高至每股40美分，后增至每股50美分，这是公司连续第372次季度股息支付 [6] - 按昨日收盘价52.92美元计算，年化股息收益率为3.84%，五年年化股息增长率为8.26%，股息支付率为40% [7] ADM财务状况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物余额为7.84亿美元，资产负债表状况良好，盈利强劲，资本分配可持续 [7][8] - 过去一个月，公司股价下跌11.5%，而行业下跌2.2% [8] 推荐股票 - 推荐消费必需品行业三只排名较好的股票，分别是英格瑞迪公司（INGR）、Freshpet（FRPT）和美国食品控股公司（USFD） [9] - 英格瑞迪公司生产销售甜味剂、淀粉等产品，目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，本财年盈利预计同比增长12.4% [10][11] - Freshpet是宠物食品公司，Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，本财年销售额和盈利预计分别同比增长27.3%和228.6% [11][12] - 美国食品控股公司及其子公司从事食品和非食品产品的营销、销售和分销，Zacks排名为2，上一季度盈利惊喜为 - 0.4%，本财年销售额和盈利预计分别同比增长6.4%和18.6% [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益为1.09美元，总部门营业利润为10亿美元 2024年至今调整后每股收益为3.61美元，总部门营业利润为32亿美元 [9] - 过去四个季度的调整后ROIC为8.8% [9] - 2024年至今公司已通过股息和股票回购向股东返还31亿美元，其中股息为7.44亿美元，股票回购为23亿美元 [10] - 2024年至今公司经营活动产生的现金流为23亿美元，较去年同期有所下降 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 农业服务与油籽加工(AS&O) - 2024年至今AS&O部门营业利润为18亿美元，同比下降42% 其中农业服务子部门营业利润为4.61亿美元，同比下降52% [23] - 压榨子部门营业利润为6.32亿美元，同比下降30% 大豆压榨利润率约为每吨50美元，低于去年同期 菜籽压榨利润率同比下降约15美元/吨 [24] - 精炼产品及其他子部门营业利润同比下降58% [25] 碳水化合物解决方案 - 2024年至今碳水化合物解决方案部门营业利润为11亿美元，与去年同期基本持平 [28] - 北美乙醇生产继续超过需求，导致利润率下降 [29] 营养业务 - 2024年至今营养业务收入为56亿美元，同比增长2% 有机收入下降3% [31] - 人类营养业务持平，动物营养业务收入下降5% [31] - 2024年至今营养子部门营业利润为2.98亿美元，同比下降32% 其中人类营养业务营业利润为2.65亿美元，同比下降40% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国增加本地商品生产，需求复苏速度较慢，影响了某些商品的贸易和动物营养解决方案的采用 [12] - 南美充足的供应导致商品价格和利润率下降 [23] - 阿根廷农民销售放缓，压榨率降低 [24] - 北美玉米供应强劲，出口需求旺盛 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过自动化和数字化改进生产网络 [14] - 重点投资于再生农业、生物解决方案和目的地营销等战略举措 [17] - 计划在未来几年将成本节约目标翻倍 [18] - 加强营养业务的运营领导力，简化优化机会 [19] - 加速向股东返还现金，同时考虑特定投资组合优化工作 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球商品格局持续变化，供应强于预期导致商品价格进一步下跌 [11] - 中国需求复苏缓慢，影响了某些商品的贸易 [12] - 通胀的滞后效应影响了部分业务 [12] - 全球监管环境带来额外不确定性 [13] - 预计2025年仍将面临挑战性周期 [16] 其他重要信息 - Decatur East工厂的恢复运营预计将推迟到2025年第一季度 [15] - 预计第四季度将获得1.35亿美元的再保险收益 [83] - 2024年资本支出预计为15亿美元 [39] - 公司正在实施内部控制和财务报告的改进措施 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国压榨利润率下降的原因和未来展望 - 阿根廷农民开始销售，南美和北美压榨率高，加上监管不确定性导致利润率下降 [50][51] - 公司专注于控制成本、现金和投资组合管理 [52] - 预计随着监管环境明朗化，情况将趋于正常化 [53] 问题: 2025年盈利增长前景 - 公司正在利用当前利润率下降的机会加速决策 [56] - 由于监管不确定性，目前难以做出预测 [57] - 公司专注于控制可控因素，改善现金流 [58] 问题: 人类营养业务调整机会 - Decatur East工厂停工是主要问题 [62] - 欧洲和北美风味业务分别增长7%和5% [63] - 益生菌业务收入增长14% [65] 问题: 资本支出计划 - 2025年资本支出将保持稳定 [68] - 北美部分工厂问题已得到改善 [70] 问题: 第四季度业绩指引 - 谷物业务量良好但利润率扩张不及预期 [74] - 压榨业务面临不确定性 [76] - 碳水化合物解决方案业务稳定 [78] - 营养业务预计好于去年但低于第三季度 [80] 问题: 2024年take-or-pay合同影响和工厂停工成本 - 2024年take-or-pay合同影响约4000万美元 [99] - 工厂停工成本难以量化 [100] - 自动化项目带来积极影响 [102][103] 问题: 2025-2026年再保险收益预期 - Decatur West损失约1亿美元，Decatur East损失3-4亿美元 [107] - 预计2025年再保险收益在5000万至1亿美元之间 [108] 问题: 新任CFO的优先事项 - 确保财务报表的完整性和准确性 [112] - 推动成本、现金和资本管理 [114] - 优化投资组合 [119] 问题: 中国UCO出口政策变化的影响 - UCO涌入美国导致豆油和菜籽油市场份额下降 [124] - 公司希望确保公平竞争环境 [125] 问题: SG&A增长原因及未来展望 - 数字转型投资和诉讼成本增加是主要驱动因素 [130] - 公司正在通过零基预算等方法控制成本 [133] 问题: 压榨量增长前景 - 在正常条件下，高个位数增长是合理的起点 [139] - Spiritwood工厂满负荷运行是主要推动因素 [139] 问题: 潜在关税影响 - 公司正在进行情景规划以应对可能的关税变化 [141] - 全球布局使公司能够灵活调整贸易流向 [142] 问题: 中国增加本地生产的影响 - 中国鼓励本地玉米生产，减少玉米进口 [147] - 大豆进口保持稳定 [148] 问题: 巴西雷亚尔贬值的影响 - 货币贬值影响农民销售意愿 [150] - 巴西农民目前更不愿意出售 [151]

业绩总结 - 2024年第三季度调整后每股收益为1.09美元，同比下降33%[7] - 2024年第三季度总部门经营利润为10亿美元，同比下降28%[7] - 2024年迄今为止调整后每股收益为3.61美元，同比下降36%[7] - 2024年迄今为止总部门经营利润为32亿美元，同比下降32%[7] - 2024年第三季度收入为199.37亿美元，同比下降8.1%（2023年为216.95亿美元）[38] - 2024年第三季度毛利润为13.65亿美元，同比下降24.6%（2023年为18.10亿美元）[38] - 2024年第三季度净收益为1800万美元，同比下降97.8%（2023年为8.21亿美元）[38] - 2024年第三季度每股收益（摊薄后）为0.04美元，同比下降97.4%（2023年为1.52美元）[38] 用户数据 - Q3 2024营养部门的收入为1,831百万，同比增长3%，但剔除并购影响后下降2%[27] - Q3 2024农业服务和油籽部门的运营利润为27百万，同比下降43%[20] 现金流与债务 - 2024年迄今为止现金流为23亿美元，同比下降39%[7] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为7.84亿美元，同比下降47.6%（2023年为14.98亿美元）[36] - 截至2024年9月30日，总债务为100.51亿美元，同比上升20.5%（2023年为83.41亿美元）[36] - 2024年前九个月的经营现金流为23.41亿美元，同比下降38.5%（2023年为38.04亿美元）[37] 成本与支出 - 2024年第三季度的利息支出为1.74亿美元，同比上升12.3%（2023年为1.55亿美元）[38] - 2024年整体的制造和SG&A成本上升，导致成本增加[18] - 2024年前九个月的股息支出为7.44亿美元，同比上升0.8%（2023年为7.38亿美元）[37] 未来展望 - 预计2024年全球大豆压榨利润为每公吨约55美元[31] - 预计2024年保险赔偿约为50百万，涉及Decatur东部和西部的索赔[31] 其他信息 - 2024年调整后净债务与调整后EBITDA比率为1.9倍[12] - 2024年调整后投资资本回报率（ROIC）为8.8%[7] - 2024年前九个月的资产减值、退出和重组费用为5.32亿美元，同比上升264.8%（2023年为1.46亿美元）[38]

股息贵族股票 - 股息贵族股票因其蓝筹品质和长期稳定分红记录而吸引股息增长投资者 这些股票提供可靠的分红并每年增加分红 有助于复合回报和抵消通胀 最佳买入时机是股价下跌时 以最大化成本和收益率 [1] - 当前部分股息贵族股票处于多年压力下 交易价格处于市盈率区间低端和股息收益率区间高端 这些股票收益率均超过3% 平均收益率接近3.7% 预计2025年开始反弹 并在未来两到三年内持续上涨 降息 监管放松和减税预计将为经济和股票提供催化剂和顺风 [2] 公司分析 Medtronic - Medtronic股价长期处于低位 但市场正在形成头肩底形态 预计2025年将出现完全反转和上升趋势 公司维持中个位数增长 但存在利润率问题 管理层正在纠正 预计2025年收益增长近7.5% 分红将维持 公司已连续近50年增加分红 分析师评级为持有 预计涨幅超过10% [3] PepsiCo - PepsiCo股价自2022年疫情后恢复正常化以来有所上涨 但2024年收入增长趋于平缓 公司已投资于长期增长 包括扩大国际市场和内部效率 2024年营业利润率上升中个位数 预计将保持稳定 2024年末市盈率低于20倍 收益率约为3.35% [4] Genuine Parts Company - Genuine Parts Company过去两年因经济逆风和工业需求疲软而增长乏力 但现已反弹 2024年第三季度收入增长加速至2.5% 预计第四季度将保持这一速度 并在2025年再次加速 分析师普遍下调目标 但业绩可能成为催化剂 [6][7] Target - Target因失去市场份额而面临生存威胁 与沃尔玛和Costco等价值导向零售商相比 其被认为溢价 但公司已恢复增长 维持健康利润率 并提供大量资本回报 预计2025年年中开始反弹 假日季指引非常疲弱 但可能被超越 [8][9] Archer-Daniels-Midland - Archer-Daniels-Midland股价在2024年初因会计错误和收益及指引重述而暴跌 但公司运营不太可能结束 股价处于多年低点和关键支撑位 不太可能进一步下跌 市盈率仅为11倍 分红可靠 收益率接近3.75% 业务前景稳固 可维持年度分红增长 但增速可能从高个位数CAGR放缓至低个位数 [10]

公司调查与法律诉讼 - 公司首席财务官因涉及营养部门会计实践和程序的调查被停职 [2] - 公司延迟发布2023年第四季度和全年财报并撤回营养部门展望 [2] - 公司修订了与营养部门相关的六年财务报表 [2] - 美国司法部对公司会计实践展开刑事调查并向部分现任和前任员工发出大陪审团传票 [2] - 公司及其部分高管因在特定期间未披露重大信息被提起证券集体诉讼 [3] - 公司因发现额外会计违规行为下调2024年盈利展望并修正先前财务报表 [3] 律师事务所调查 - 律师事务所KSF正在调查公司高管和/或董事是否违反了对股东的信托责任或联邦法律 [4] - KSF是一家专注于证券诉讼的精品律师事务所，代表包括机构投资者、对冲基金和零售投资者在内的客户 [6] 联系方式 - KSF提供免费咨询，投资者可拨打电话或发送邮件联系 [5] - KSF在纽约、特拉华、加利福尼亚、路易斯安那和新泽西设有办公室 [6]

Archer Daniels Midland Company (ADM) posted soft third-quarter 2024 results, wherein the bottom and top lines missed the Zacks Consensus Estimate. Both the metrics also declined on a year-over-year basis.Earlier this month, ADM announced preliminary results for the third quarter of 2024. The company revealed that it will amend its 2023 Form 10-K and Form 10-Q for the first and second quarters of 2024 to restate the segment information disclosure. The restated filings will have corrections for the identified ...

For the quarter ended September 2024, Archer Daniels Midland (ADM) reported revenue of $19.94 billion, down 8.1% over the same period last year. EPS came in at $1.09, compared to $1.63 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of -3.36% over the Zacks Consensus Estimate of $20.63 billion. With the consensus EPS estimate being $1.26, the EPS surprise was -13.49%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations t ...