财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度收入为2.26亿美元,与上一季度基本持平,但同比下降31% [37] - 毛利率为41.9%,同比增加334个基点,环比增加37个基点,反映了公司持续优化供应链和相关流程的成果 [40] - 非GAAP营业利润为150万美元,占收入的0.7%,上一季度为亏损,去年同期为利润 [42] - 非GAAP净亏损为1880万美元,每股亏损0.24美元 [44] - 经营活动现金流为2000万美元,自由现金流为390万美元,现金余额为1.112亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接入与聚合业务占收入30.9%,同比下降31.9%,环比下降14% [38] - 光网络解决方案占收入32.6%,同比下降48.5%,环比下降1.9% [38] - 用户解决方案占收入36.5%,同比增长0.9%,环比增长18.1% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入占比47.6%,各产品线均实现环比增长 [39] - 欧洲市场收入占比52.4%,主要受两大客户光网络设备采购下降影响 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于美国宽带投资周期和欧洲远离高风险供应商的机遇 [16][17] - 在美国,公司与中小运营商合作的机会最大,已获得12个新的光纤到户客户 [18][19] - 在欧洲,公司在光纤接入和光传输基础设施解决方案方面处于有利地位,有望成为该领域的前两大供应商 [25][26][28] - 公司软件平台Mosaic One在美国市场获得400多个客户,有望进一步提升应用程序的采用率 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景保持信心,但仍对某些运营商的谨慎支出态度保持警惕 [32] - 公司将继续专注于成为更精简、更高效和更有利润的公司,同时拥有一流的光纤网络产品组合 [32] - 公司预计2024年第三季度收入将在2.15亿至2.35亿美元之间,非GAAP营业利润率将在-1%至3%之间 [47] 其他重要信息 - 公司正在出售部分非战略性资产,包括部分房地产 [67][68] - 公司在欧洲光网络设备市场的目标是成为前两大供应商,受益于行业整合和客户远离高风险供应商的趋势 [95] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Koontz 提问** 欧洲市场接入设备销售下滑的原因,以及新客户合同的进展情况 [49][54] **Tom Stanton 回答** 欧洲接入设备销售下滑主要是由于两大客户采购节奏的变化,其他客户表现良好。新客户合同正在推进,预计下半年将实现批量部署 [50][51][55] 问题2 **George Notter 提问** 公司存货情况的分析,各业务线存货去化的进度 [62] **Tom Stanton 回答** 用户解决方案和光纤到户业务的存货已基本消化,光网络设备在美国和欧洲还有一定存货,预计到年底可以消化完毕 [63][64][65] 问题3 **Bill Dezellem 提问** 存货调整对本季度收入的影响 [70] **Tom Stanton 回答** 存货调整对收入的影响主要集中在光网络设备业务,估计影响金额在数千万美元 [71][72][76]

财务业绩 - 第二季度收入为2.26亿美元[1] - GAAP毛利率为36.1%，非GAAP毛利率为41.9%[1] - GAAP营业利润率为负17.0%，非GAAP营业利润率为正0.7%[1] - GAAP净亏损为4990万美元，非GAAP净亏损为1880万美元[1] - 第三季度预计收入在2.15亿美元到2.35亿美元之间，非GAAP营业利润率预计在-1.0%到+3.0%之间[3] - 公司2024年上半年总收入为4.52亿美元，同比下降30.5%[19] - 公司2024年第二季度总收入为2.26亿美元，同比下降30.9%[19] - 公司2024年上半年毛利为1.54亿美元，毛利率为34.0%[31][32] - 公司2024年第二季度毛利为8,158万美元，毛利率为36.1%[31][32] - 公司2024年上半年营业亏损为3.78亿美元，主要由于计提2.93亿美元的商誉减值[19] - 公司2024年第二季度营业亏损为3,831万美元[19] - 公司2024年上半年净亏损为3.68亿美元，每股亏损4.75美元[21][22] - 公司2024年第二季度净亏损为4,987万美元，每股亏损0.63美元[21][22] - 公司2024年上半年非GAAP净收益为57.34亿美元[1] - 公司2024年上半年基本每股亏损为4.75美元，稀释每股亏损为4.75美元[2,3] - 公司2024年上半年非GAAP基本每股亏损为0.26美元，非GAAP稀释每股亏损为0.26美元[3] 现金流 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流出为3,616万美元[23] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流出为3,616万美元[23] - 公司2024年第二季度自由现金流为3,903万美元[4] - 公司2024年上半年自由现金流为2.71亿美元[4] - 公司2024年第一季度自由现金流为2.32亿美元[4] - 公司2023年上半年自由现金流为负5.63亿美元[4] - 公司2023年第二季度自由现金流为负2.79亿美元[4] - 公司2024年第二季度购买不动产、厂房和设备支出为1,599.5万美元[4] - 公司2024年上半年购买不动产、厂房和设备支出为2.94亿美元[4] 业务发展 - 公司在第二季度看到客户群在美国和欧洲的增长，客户持续采用最新的光纤网络解决方案[2] - 公司是全球领先的开放式、非集成式网络和通信解决方案提供商[11] 其他 - 公司将于8月6日召开第二季度财报电话会议[5] - 公司提供了非GAAP财务指标,不包括收购相关费用、股票激励费用等调整项目[9][10] - 公司在第二季度和第一季度分别录得3,830.6万美元和33,967.9万美元的经营亏损[35] - 公司在第二季度和第一季度分别录得1,536万美元和875.2万美元的非GAAP经营利润(亏损)[36] - 公司在第二季度和第一季度分别录得656.9万美元和63.8万美元的其他费用(收益)净额[38] - 公司在第二季度和第一季度分别录得4,901.1万美元和32,455.0万美元的收购相关费用、摊销和调整[43] - 公司在第二季度和第一季度分别录得1,753.0万美元和1,711.0万美元的重组费用[43]

文章核心观点 - ADTRAN公司的Mosaic Cloud Platform(CP)被加拿大电信公司telMAX选择部署,以提供高速宽带服务 [1][2][3] - telMAX将利用ADTRAN的SDX 6000系列光线终端和XGS-PON光网络终端,实现远程运营管理、快速部署和提升服务质量 [3][4][5] - 这次合作有助于ADTRAN进一步扩大在电信行业的市场份额,提升未来几个季度的收入 [6] 公司概况 - telMAX是一家加拿大电信服务提供商,正在大多伦多地区扩展网络覆盖,提升当地居民和企业的宽带连接体验 [4][5] - ADTRAN是一家专注于电信行业的技术公司,提供先进的光纤接入技术和网络管理解决方案 [1][2][3][6] 行业动态 - 电信行业正在向高速光纤宽带发展,满足用户对带宽和连接质量的需求 [1][2][3][4][5] - 电信公司通过自动化网络管理和服务激活,提高部署效率、降低运营成本 [5] - 电信行业竞争激烈,ADTRAN需要不断创新技术,扩大市场份额 [6]

文章核心观点 Adtran与铱星通信合作推出同步解决方案，有望拓展市场并增加收入，同时介绍了行业内其他排名较好的股票情况 [1][3][5] 合作项目情况 - Adtran与铱星通信为欧洲和亚太地区推出同步解决方案，采用铱星卫星时间和定位技术，可减轻全球导航卫星系统面临的威胁 [1] - 铱星STL服务利用近地轨道卫星，传输的定位、导航和授时服务信号比全球导航卫星系统强1000倍且更安全，能在全球导航卫星系统受影响的环境中确保连续同步 [1] 产品集成与应用 - Adtran将STL服务集成到Oscilloquartz产品线，其主时钟OSA 5405 - S PTP支持STL时间服务和多星座全球导航卫星系统，OSA 5400 STL模块可将先进的STL和全球导航卫星系统接收器功能扩展到第三方设备 [2] - STL技术解决方案可增强西欧、东欧主要国家、土耳其及亚太部分地区关键基础设施部门的恢复力和可靠性，网络运营商可将其作为室内主要定时数据解决方案，近地轨道信号在全球导航卫星系统中断时作为备用源 [2] 购买模式与预期 - Adtran设计了“运营支出模式”和“资本支出模式”两种购买模式，有助于消除对室外天线的需求 [3] - 此次合作有望扩大Adtran全球市场覆盖范围并在未来几个季度提高收入 [3] 股价表现 - Adtran过去一年股价下跌48.8%，而行业增长46.1% [3] 公司排名与其他推荐股票 - Adtran目前Zacks排名为3（持有） [4] - Arista Networks目前Zacks排名为1（强力买入），为知名客户供应产品，过去四个季度平均盈利惊喜为15.39%，长期增长预期为16.07% [5] - Motorola Solutions目前Zacks排名为2（买入），为政府部门、公共安全项目等提供服务和解决方案，过去四个季度平均盈利惊喜为7.54%，长期增长预期为9.47%，上一季度盈利惊喜为11.51% [5]

文章核心观点 瑞典大学计算机网络（SUNET）采用ADTRAN公司的高级链路监控（ALM）解决方案提升网络可靠性和效率，尽管ADTN上季度营收下降但股价表现不佳，同时推荐了其他几只具有潜力的股票 [1][4][5] ADTRAN公司情况 - ADTRAN公司为SUNET提供ALM光纤监控解决方案，可实时洞察全国骨干基础设施质量并定位光纤问题 [1] - 安装16端口ALM解决方案助力SUNET在8000公里光纤骨干网快速识别故障，增强网络弹性 [1] - ALM技术便于SUNET进行“主动”维护，识别光纤断裂等异常情况，保障网络稳健性 [2] - SUNET连接超110个组织，服务75万用户，部署ADTN的ALM平台强化关键基础设施、简化运营流程 [3] - ADTRAN是全球网络基础设施通信解决方案和服务领先提供商，客户群体多样 [3] - 上季度ADTN营收同比下降28.6%至2.261亿美元，超市场预期，Mosaic One平台扩张增加客户群 [4] - 过去一年ADTN股价下跌37.5%，而行业增长52.5% [5] - ADTRAN目前Zacks排名为3（持有） [6] 其他推荐股票情况 - 博通公司（ANET）Zacks排名为1（强力买入），受益于业务势头和多元化，长期盈利增长预期15.68%，过去四个季度平均盈利超预期15.39%，在高速数据中心100G以太网交换端口份额领先 [6] - 慧荣科技公司（SIMO）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期4.72%，是NAND闪存存储设备微控制器IC领先开发商 [7] - 英伟达公司（NVDA）Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利超预期20.18%，上季度盈利超预期13.41%，是全球视觉计算技术领导者 [7]

文章核心观点 - ADTRAN公司的Advanced Link Monitoring (ALM)技术被电信运营商TruVista选用,用于监控其在南卡罗来纳州和佐治亚州的光纤网络 [1] - ALM技术可以实时监控网络,及时发现异常并准确定位光纤故障,大幅缩短故障排查和修复时间 [3][4] - ALM技术具有易用性、可靠性和能效等优势,可以帮助运营商优化运营并提高网络弹性 [4][5] - ADTRAN受益于光纤宽带、家庭WiFi和云自动化工具等需求增长,提供端到端的部署解决方案 [6][7] - ADTRAN股价在过去一年下跌38.2%,而行业整体增长61.8% [7] 行业概况 - 在数字化时代,稳定的网络连接对在线学习、远程办公、视频流媒体等日常活动至关重要 [2] - 光纤作为现代网络基础设施的骨干,但如果缺乏有效监控,高速宽带网络容易受到中断 [2] - 运营商需要持续维护硬件、定期检查整个基础设施,这是一项艰巨的任务,常常导致运营成本上升 [2] 公司概况 - ADTRAN专注于成为接入基础设施和相关增值解决方案的全球领先供应商 [7] - 公司提供灵活的硬件和软件网络解决方案,支持语音、数据、互联网和视频网络的无缝过渡 [7] - NVIDIA是视觉计算技术的全球领导者,从PC图形发展到支持高性能计算、游戏和虚拟现实的AI解决方案 [10] - Arista Networks在100/200/400千兆以太网交换机领域占据领先地位,在数据驱动的云网络业务中保持良好增长 [13] - Silicon Motion是NAND闪存存储设备微控制器IC的领先开发商 [15]

公司经营风险 - 公司需遵守富国银行信贷协议相关契约，否则可能导致债务加速到期[8] - 公司营收出现显著波动，且未来可能持续波动[8] - 公司依赖特定客户销售，失去客户或重大项目将大幅降低营收和净利润[8] - 公司预计毛利率将随时间变化，产品和服务毛利率可能无法持续[8] - 公司依赖有限供应商，供应短缺影响产品交付和经营业绩[8] - 公司曾重述合并财务报表，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[10] - 公司因业务合并和DPLTA产生大量债务，无法偿债将产生重大不利影响[12] - 公司需不断更新和改进产品，以跟上通信技术发展[13] - 公司经营业绩和财务表现历史上波动，可能影响股价[16] - 公司受美国和外国法律法规约束，违规可能损害业务[17] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为13.27906亿美元，较2023年12月31日的16.82512亿美元有所下降[20] - 2024年第一季度，公司总营收为2.26173亿美元，较2023年同期的3.23912亿美元下降29.9%[24] - 2024年第一季度，公司总成本为1.53918亿美元，较2023年同期的2.36104亿美元下降34.8%[24] - 2024年第一季度，公司毛利润为7225.5万美元，较2023年同期的8780.8万美元下降17.7%[24] - 2024年第一季度，公司运营亏损为3.39679亿美元，较2023年同期的4973.2万美元大幅增加[24] - 2024年第一季度，公司净亏损为3.2167亿美元，较2023年同期的4045.3万美元大幅增加[24] - 2024年第一季度，公司每股基本亏损为4.12美元，较2023年同期的0.51美元大幅增加[24] - 2024年第一季度，公司综合亏损为3.39475亿美元，较2023年同期的3167.1万美元大幅增加[26] - 截至2024年3月31日，公司普通股发行79116股，流通78850股；截至2023年12月31日，发行78970股，流通78674股[20] - 2024年第一季度，公司归属于非控股股东的净收益为288万美元，2023年同期为净亏损37万美元[24] - 截至2023年12月31日，公司净亏损321,670千美元，总股本为593,822千美元[29] - 截至2024年3月31日，公司净亏损321,670千美元，总股本为265,783千美元[29] - 2024年经营活动产生的净现金为36,598千美元，2023年为 - 19,926千美元[35] - 2024年投资活动使用的净现金为 - 12,545千美元，2023年为 - 6,794千美元[35] - 2024年融资活动使用的净现金为 - 4,162千美元，2023年为55,628千美元[35] - 2024年现金及现金等价物净增加19,891千美元，2023年为28,908千美元[35] - 2024年折旧和摊销费用为22,528千美元，2023年为33,402千美元[35] - 2024年商誉减值为292,583千美元，2023年无此项[35] - 2024年股票期权行权所得为219千美元，2023年为58千美元[35] - 2024年支付的利息为5,243千美元，支付的所得税为2,315千美元；2023年分别为1,610千美元和1,251千美元[35] - 2024年第一季度公司有效税率从2023年同期税前亏损的21.9%变为5.5%[59] 少数股东相关补偿情况 - 若少数股东全部选择退出补偿，公司需支付约3.657亿美元，含截至2024年3月31日的应计利息[39] - 公司每年需支付约1150万美元的年度经常性补偿，假设无少数股东选择退出补偿[39] - 2024年和2023年第一季度，公司分别计提290万和280万美元的年度经常性补偿[39] - 2023年，公司需在2024年6月28日左右支付1150万美元的年度经常性补偿[39] - 2024年和2023年第一季度，分别有不足1000股和6.2万股Adtran Networks股票被赎回，公司分别支付约5000美元和120万美元的退出补偿[39] 公司信贷相关情况 - 截至2024年3月31日，公司信贷额度为2.03亿美元，但基于债务契约合规指标，仅可额外借款2270万美元[39] - 2023年12月19日，公司与第三方金融机构签订新的应收账款保理协议[44] - 富国银行信贷协议允许最高4亿美元循环信贷借款和5000万美元延迟提取定期贷款；截至2024年3月31日，循环信贷借款1.95亿美元，延迟提取定期贷款无借款，信用证200万美元，可用借款额度2.03亿美元[83] - 第一修正案新增5000万美元延迟提取定期贷款，允许公司发行最高1.725亿美元可转换债务；第二修正案提供额外契约空间；第三修正案调整“合并有息债务”定义[83] - 截至2024年3月31日，非流动循环信贷协议余额为195000千美元，与2023年12月31日相同[84] - 截至2024年3月31日，循环信贷协议加权平均利率为8.46%[84] - 循环信贷协议下，美元借款利率为基础利率加0.65% - 1.65%或调整后SOFR加1.65% - 2.65%，欧元借款利率为EURIBOR加1.75% - 2.75%，宽限期有不同适用利差[86] - 若2024年12月31日前未将循环信贷承诺总额降至3.4亿美元或以下，所有贷款适用利差将提高1%；若2025年6月30日前未降至3亿美元或以下，适用利差再提高1%[86][87] - 公司需按循环信贷未使用部分支付季度承诺费，费率为0.20% - 0.25%，宽限期为0.25%[86] - DDTL美元借款利率为基础利率加0.90% - 1.90%或调整后SOFR加1.90% - 2.90%，宽限期有不同适用利差[87] - 自2023年12月31日起的财季末，综合总净杠杆率不得超过5.00x[88] - 若发生特定事件，综合高级有担保净杠杆率有不同限制，如收购Adtran Networks股份后不同财季有不同要求[88] - 信贷协议规定循环借款最高本金总额4亿美元，特定事件发生时有5000万美元延迟提取定期贷款额度[88] 公司资产相关指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，非控股股东在Adtran Networks的股权占比约为34.7%[46] - 2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款信用损失备抵均为0.4百万美元[56] - 2024年3月31日和2023年12月31日，可赎回非控股股东权益账面价值按最高赎回价值调整[46] - 2024年第一季度和2023年第一季度，基于股票的薪酬费用分别为4.0百万美元和2.6百万美元[60] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，剩余履约义务交易价格分别为346.9百万美元和314.8百万美元[53] - 2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款净额分别为187,554千美元和216,445千美元[55] - 截至2024年3月31日，净递延所得税资产为96.5百万美元，估值备抵为86.5百万美元[59] - 2024年3月31日和2023年12月31日，新协议下的有担保借款分别为12.6百万美元和14.3百万美元[58] - 截至2024年3月31日，未归属的基于绩效的PSUs、RSUs和限制性股票的未确认薪酬费用约为19.4百万美元[61] - 截至2024年3月31日，未确认的股票期权补偿费用为660万美元，将在剩余加权平均1.6年确认[64] - 2024年第一季度，已行使股票期权的总税前内在价值为3.4万美元，2023年同期为4.3万美元[64] - 2024年第一季度，股权证券实现收益12.3万美元，未实现收益213万美元，净收益225.3万美元；2023年同期分别为1.3万美元、124.6万美元和125.9万美元[66] - 截至2024年3月31日，现金等价物和投资的公允价值为3462.7万美元，2023年12月31日为3304.5万美元[67][68] - 截至2024年3月31日，存货净额为32214.7万美元，2023年12月31日为36229.5万美元[70] - 2024年第一季度，因战略转变产生总费用880万美元，其中存货减记400万美元，其他费用480万美元[70] - 截至2024年3月31日，物业、厂房和设备净额为12696.9万美元，2023年12月31日为12302万美元[72] - 2024年和2023年第一季度折旧费用分别为720万美元和760万美元[72] - 2024年第一季度，网络解决方案报告单元确认2.926亿美元非现金商誉减值费用，截至3月31日，累计商誉减值损失达3.305亿美元[74][75] - 截至2024年3月31日，商誉账面价值为5512.9万美元，较2023年12月31日减少29827.6万美元[74] - 截至2024年3月31日，无形资产总值466520千美元，净值306448千美元；2023年12月31日总值477765千美元，净值327985千美元[76] - 2024年和2023年第一季度摊销费用分别为1460万美元和2580万美元；预计未来无形资产摊销费用2024 - 2028年及以后分别为43396千美元、46346千美元、43089千美元、41725千美元、41578千美元、90314千美元，总计306448千美元[77][78] - 服务与支持资产组毛利率为58%，2024年3月31日现金流超过账面价值，2024年和2023年第一季度无形资产无减值损失[76] - 截至2024年3月31日，公司有45份未到期远期利率合约[79] - 2022年11月3日签订的欧元/美元远期合约，约定以1.01 - 1.03美元兑换1欧元，总名义金额1.6亿欧元，分8个季度支付，2024年第一季度结算1笔2000万欧元，剩余分3笔在2024年结算；2023年3月21日签订的远期合约，以1.09 - 1.10美元兑换1欧元，总名义金额1.6亿欧元，2024年第一季度结算1笔2000万美元，剩余分3笔结算[80] - 2024年3月31日和2023年12月31日，衍生工具公允价值分别为4072千美元和4848千美元；2024年和2023年第一季度公允价值变动分别为766千美元和 - 69千美元[81][82] 公司养老金及综合收益相关指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司所有设定受益养老金计划的非流动净养老金负债分别为1170万美元和1250万美元，流动净养老金负债均为10万美元[90] - 2024年和2023年第一季度，公司对设定受益养老金计划的缴款分别为120万美元和100万美元，2024年剩余时间缴款预计约350万美元[91] - 截至2023年12月31日累计其他综合收益为4746.1万美元，2024年第一季度净其他综合损失为1780.5万美元，截至2024年3月31日为2965.6万美元[93] - 截至2023年12月31日，可供出售证券未实现损失83.6万美元，既定福利计划调整损失101.6万美元，外币调整收益2759.3万美元，总其他综合收益2612.6万美元[95] - 2024年第一季度，可供出售证券净实现损失16.1万美元，既定福利计划调整精算收益8.7万美元，税前重分类总额损失7.4万美元，税后重分类总额损失5.9万美元[96] - 2023年第一季度，可供出售证券净实现收益1.8万美元，既定福利计划调整精算损失5.1万美元，税前重分类总额损失3.3万美元，税后重分类总额损失2.1万美元[97] 公司非控股股东权益及每股收益相关指标变化 - 截至2024年3月31日，非控股股东在Adtran Networks的股权约为35%[101] - 2024年第一季度，可赎回非控股股东权益期初余额45175.6万美元，期末余额44163.5万美元；2023年全年，期初余额为0，期末余额45175.6万美元[102] - 2024年第一季度和2023年第一季度，分别确认应付非控股股东年度经常性现金补偿290万美元和1150万美元[102] - 2024年第一季度和2023年第一季度，ADTRAN Holdings每股基本和摊薄亏损分别为4.12美元和0.51美元[104] - 2024年第一季度和2023年第一季度，分别有110万股和10万股未归属PSUs、RSUs和限制性股票因反摊薄效应未纳入摊薄每股收益计算[104] - 2024年第一季度和2023年第一季度，分别有350万份和40万份股票期权因行权价高于平均

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入略高于中值指引范围,非GAAP营业利润率在指引范围内 [5] - 国际收入占总收入的63.2%,国内收入占36.8% [26] - 第一季度非GAAP毛利率为41.6%,同比增加429个基点,环比略有下降 [28] - 第一季度非GAAP营业亏损为880万美元,营业利润率为-3.9%,在指引范围内 [29] - 第一季度经营活动现金流为3660万美元,自由现金流为2320万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接入和聚合解决方案收入占36%,同比下降16%,环比增长26.6% [27] - 光网络解决方案收入占33.2%,同比下降49%,环比下降12.7% [27] - 用户解决方案收入占30.8%,同比下降12.1%,环比下降7.3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:小型和中型宽带服务提供商投资积极,参与政府宽带刺激计划的客户超过80% [11][12] - 欧洲市场:大型电信运营商正在从高风险供应商转向公司的光纤接入和光传输平台 [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦于美国光纤宽带网络投资和欧洲高风险供应商替代两大战略举措 [10] - 公司正在打造更全面、集成的光纤网络产品组合,满足小型和中型美国宽带服务提供商的需求 [12][13][14][15] - 公司在欧洲拥有区域性的研发、销售、安装和支持服务以及供应链能力,是少数几家能满足大型电信运营商需求的供应商之一 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内服务提供商支出持续受到压力,但公司长期前景依然乐观,看到未来几个季度的增长机会 [32][33] - 公司将继续专注于提升运营效率,成为更精简、高效和盈利的公司 [23][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Notter 提问** 客户库存消化情况如何,哪些业务线进展较好,哪些仍在消化中 [36][37][38][39][40][41][42][43] **Tom Stanton 回答** - 接入和聚合业务库存消化较好,光网络业务仍在消化中,预计在下半年会有所改善 [38][39][40][41] - 服务提供商支出谨慎,既有库存消化因素,也有一些客户对未来投资持观望态度 [42][43][44][45] 问题2 **Michael Genovese 提问** 用户解决方案业务中,光网络和接入业务的占比情况 [47][48][49][50][51][52][53] **Tom Stanton 回答** - 用户解决方案中,光网络业务主要是以太网交换设备,表现较好 - 接入业务中,住宅ONT和CPE设备同比增长,传统交换路由器业务下滑 [49][50][51][52] 问题3 **Ryan Koontz 提问** BEAD计划对客户活动和计划的影响 [62][63][64] **Tom Stanton 回答** - BEAD计划资金尚未完全落地,各州实施进度不一,但超过80%的客户正在参与各类宽带刺激计划 [63][64] - 客户对BEAD计划的监管要求有一定担忧,但大多数客户认为是可以管理的 [64]

文章核心观点 ADTRAN Holdings 2024年第一季度财报显示，净利润和营收均超Zacks共识预期，Mosaic One平台扩张增加了客户群，但受宏观经济疲软影响，营收同比收缩 [1] 净利润情况 - GAAP基础上，3月季度净亏损3.246亿美元，合每股亏损4.12美元，去年同期净亏损4000万美元，合每股亏损0.51美元，亏损扩大主要因营收收缩和运营费用增加 [2] - 非GAAP净亏损170万美元，合每股亏损0.02美元，去年同期净亏损1060万美元，合每股亏损0.14美元，亏损小于Zacks共识预期的每股亏损0.08美元 [2] 营收情况 - 季度总营收从去年同期的3.24亿美元降至2.261亿美元，因网络解决方案业务需求疲软，但超共识预期的2.23亿美元 [3] - 网络解决方案营收1.813亿美元，去年同期为2.824亿美元；服务与支持营收4490万美元，高于去年的4150万美元 [3] 其他细节 - 非GAAP毛利率为41.6%，去年同期为37.3%，同比增长429个基点；第一季度运营利润率为负3.9%，在公司净销售指引（-7%至0%）范围内，季节性变化和不利汇率影响运营利润率 [4] - 销售总成本从2.361亿美元降至1.539亿美元；GAAP毛利润为7220万美元，去年同期为8780万美元；季度运营亏损3.396亿美元，去年同期为4970万美元 [4] 现金流与流动性 - 2024年前三个月，公司经营活动产生现金3660万美元，去年同期使用现金1990万美元 [5] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.067亿美元，递延补偿负债为2970万美元，去年同期分别为8710万美元和2900万美元 [5] Zacks评级 ADTRAN目前Zacks评级为3（持有） [6] 即将发布财报的公司 - Arista Networks将于5月7日收盘后公布2024年第一季度财报，目前Zacks评级为2（买入），有望受益于业务势头和多元化，长期盈利增长预期为17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为13.3% [7] - Airgain将于5月8日收盘后公布2024年第一季度财报，长期盈利增长预期为35%，提供集成无线天线产品，可解决企业、汽车和消费市场的连接问题 [7][8] - Turtle Beach将于5月7日收盘后公布2024年第一季度财报，Zacks评级为2，开发和销售游戏耳机解决方案 [8]

文章核心观点 - 分析ADTRAN Holdings季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Bitfarms Ltd.的业绩预期 [1][2][3] ADTRAN Holdings财报情况 - 2024年第一季度每股亏损0.02美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.08美元，去年同期每股亏损0.06美元，此次财报盈利惊喜为75% [1] - 上一季度预期每股亏损0.09美元，实际亏损1.09美元，盈利惊喜为 - 1111.11% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 2024年3月季度营收2.2617亿美元，超过Zacks共识预期1.42%，去年同期营收3.2391亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [1] ADTRAN Holdings股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约35.8%，而标准普尔500指数上涨8.6% [2] ADTRAN Holdings未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.05美元，营收2.33亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.10美元，营收9.8475亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于250多个Zacks行业的前31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业Bitfarms Ltd.尚未公布2024年3月季度财报，预计5月13日发布 [5] - 该公司预计本季度每股亏损0.03美元，同比变化 - 200%，过去30天该季度共识每股收益预期下调11.1% [5] - 预计Bitfarms Ltd.营收5051万美元，较去年同期增长68.1% [6]