文章核心观点 - 美国爱克斯龙能源公司（Ameren Corporation）是一家公用事业公司，虽有稳定现金流、可靠增长潜力和有吸引力的股息收益率，但近期股价表现不佳，人口增长趋势有改善，通过扩大费率基数刺激增长，财务状况略有弱化，估值仍较高，吸引力受限 [3][18] 公司概况 - 公司是一家受监管的电力和天然气公用事业公司，主要在密苏里州圣路易斯及其周边郊区以及伊利诺伊州大部分地区运营，服务区域包括城市、郊区和农村，不包括芝加哥，拥有约240万客户 [3][7] - 公司主要有两个电力生产部门（Ameren Missouri和Ameren Illinois Electric）和天然气业务部门，电力部门各有120万客户，天然气业务在密苏里州有10万客户，在伊利诺伊州有80万客户，自2023年11月以来客户增长有限 [7] 股息与市场表现 - 公司当前股息收益率为3.16%，高于标准普尔500指数的1.25%，但低于部分同行 [3] - 自2023年11月讨论以来，公司股价仅上涨8.86%，大幅跑输标准普尔500指数的25.51%涨幅，也跑输iShares美国公用事业ETF（IDU） [3][5] 人口趋势与客户增长 - 伊利诺伊州人口自2020年以来呈下降趋势，但目前人口有所增加，预计到2029年将达到约1240万人，比之前预测增加约50万人，若新增人口不在芝加哥，公司服务区域人口将增加，有望带来更多收入 [7][8] - 密苏里州人口增长趋势较好，美国人口普查局预计其人口复合年增长率将从0.18%提高到0.31%，到2029年人口将达到630万人，目前人口估计也高于之前 [9] 财务稳定性 - 公司收入和营业收入在过去十一个滚动十二个月期间保持稳定，营业收入呈增长趋势，平均环比增长率为2.78% [9] - 公司经天气调整后的核心每股收益在过去十年的复合年增长率为7.8%，符合大多数公用事业公司6% - 8%的盈利增长目标 [11] 增长机会 - 公司计划在2024 - 2028年期间投资219亿美元用于基础设施建设，以扩大费率基数，预计费率基数将从目前的约246亿美元增长到2028年底的约364亿美元，复合年增长率为8.2% [13][14] - 随着人工智能商业化和数据中心扩张，以及电动汽车和电采暖等需求增长，美国电力需求预计将大幅增加，公司加大基础设施投资具有合理性 [14] 财务考量 - 截至撰写时，公司净债务为177.51亿美元，股东权益为116.68亿美元，净债务与权益比率为1.52，高于上次讨论时的1.48，财务状况略有弱化，但多数同行的净债务与权益比率也有所增加 [15] 估值 - 根据Zacks Investment Research的数据，公司未来三到五年的每股收益增长率为6.58%，当前股价对应的市盈率增长比率（PEG）为2.80，与同行相比估值较高 [17]

文章核心观点 - 公司Ameren (AEE)在公用事业行业中表现出色,年初至今的股价涨幅超过了行业平均水平 [5] - 同样在公用事业行业中,另一家公司Cemig (CIG)的股价涨幅也超过了行业平均 [6][7] 公司Ameren (AEE) - Ameren是公用事业行业中105家个股之一,整个行业在Zacks行业排名中位列第7 [2] - Ameren目前的Zacks排名为2(买入),表明其盈利预测和盈利预测修正情况较好 [3] - Ameren最近一个季度的全年盈利预测上调了0.4%,显示分析师对其前景看好 [4] - 年初至今,Ameren的股价上涨了12.3%,而同期公用事业行业平均上涨10.4%,Ameren的表现优于行业整体 [5] - Ameren属于电力公用事业子行业,该子行业今年平均上涨12.6%,Ameren的涨幅略低于子行业平均水平 [8] 公司Cemig (CIG) - Cemig也是公用事业行业中的一家公司,年初至今股价上涨21%,表现优于行业 [6] - Cemig当前的Zacks排名也为2(买入),最近3个月其当年盈利预测上调23.2% [7] - Cemig与Ameren同属电力公用事业子行业 [8]

文章核心观点 - 从技术角度看，美国电力公司（AEE）是一个有趣的选择，因其刚达到关键支撑位，且出现“黄金交叉”，股价可能上涨 [1] 技术分析 - AEE的50日简单移动平均线穿过200日简单移动平均线，形成“黄金交叉”，这是一个潜在的看涨突破信号 [1] - “黄金交叉”是一种技术图表模式，由短期移动平均线突破长期移动平均线形成，常见的是50日和200日移动平均线，时间周期越长，突破越强 [1] - 成功的“黄金交叉”事件有三个阶段：股价下跌触底、短期移动平均线穿过长期移动平均线引发趋势反转、股票保持上涨势头 [1] - “黄金交叉”与“死亡交叉”相反，“死亡交叉”暗示股价可能下跌 [1] 股价表现 - 过去四周，AEE股价上涨12.9% [1] 评级情况 - AEE在Zacks排名中为2（买入），表明股票可能出现突破 [1] 盈利前景 - 考虑到AEE本季度积极的盈利前景，看涨理由更加充分，且没有盈利预测下调 [1]

文章核心观点 - 8月初美国股市在19个月牛市后受挫，主要因7月关键经济数据低于预期及日本央行加息致“日元利差交易”平仓，此时投资防御性公用事业股可保护投资组合 [1] 美国股市受挫原因 - 7月关键经济数据尤其是劳动力市场数据远低于预期，引发对美国经济近期衰退担忧 [1] - 日本央行意外加息后“日元利差交易”平仓，机构投资者借贷成本上升，促使其解除日元融资购买 [1] 公用事业行业优势 - 公用事业成熟且基本面强劲，需求不受经济周期变化影响，提供的基础服务始终有需求 [2] - 增加公用事业股可使投资组合在不确定市场中更稳定，该行业盈利和现金流稳定可支付持续股息，吸引收益导向投资者 [2] - 公用事业业务受监管，收入确定性高，且业务面向国内，可避免外汇换算问题 [2] - 公用事业运营资本密集，依赖信贷市场融资进行升级，基准利率下调将推动该行业发展 [4] 投资公用事业股的好处 - 若市场回升，有利的Zacks排名可捕捉上涨潜力；若市场下跌，低贝塔值股票可减少投资组合损失，股息可提供定期收入 [3] 推荐的公用事业公司 Atmos Energy Corp. (ATO) - 受益于客户群扩大带来的需求增长，长期投资计划将提高天然气管道安全性和可靠性 [7] - 因工业客户增加和有利费率结果获益，资本投资回报将提升公司业绩，有足够流动性偿还债务 [7] - 本财年（截至2024年9月）预计营收和盈利增长率分别为6.9%和11%，过去30天Zacks共识预期盈利提高0.6%，当前股息收益率2.85%，贝塔值0.67 [7] Exelon Corp. (EXC) - 战略资本投资将加强输配电基础设施，电网现代化举措将提高配电系统弹性，收入脱钩可减轻负荷波动影响 [8] - 稳定现金流使其能定期支付股息，本财年预计营收和盈利增长率分别为1.3%和2.1%，过去30天Zacks共识预期盈利提高0.4% [8] - 当前股息收益率4.05%，贝塔值0.52 [8] Ameren Corp. (AEE) - 受益于基础设施升级和可再生能源扩张的系统性投资，投资回报使其能向股东支付丰厚股息 [9] - 计划在2024 - 2028年期间支出高达208亿美元，股息支付目标为55 - 65% [9] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为2.4%和5.3%，过去30天Zacks共识预期盈利提高0.7%，当前股息收益率3.34%，贝塔值0.44 [9] American Electric Power Co. Inc. (AEP) - 拥有美国最大输电系统，计划在2024 - 2028年期间投资430亿美元加强电网，有望实现6 - 7%的长期盈利增长率 [9] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为6.1%和6.5%，过去30天Zacks共识预期盈利提高0.2% [10] - 当前股息收益率3.59%，贝塔值0.53 [10] California Water Service Group (CWT) - 基础设施战略投资使其能为客户提供可靠水和污水处理服务，通过收购和有机业务扩张受益 [10][11] - 管理层通过提高股息增加股东价值，受益于客户群扩大带来的需求增长 [11] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为19.7%和超100%，过去7天Zacks共识预期盈利提高3.2%，当前股息收益率2.11%，贝塔值0.47 [11]

净收入和每股收益 - Ameren在2024年第二季度净收入为2.58亿美元，每股摊薄收益为0.97美元[230] - Ameren在2024年上半年净收入为5.19亿美元，每股摊薄收益为1.95美元[230] - 2024年第三季度，Ameren的净收入为260亿美元，较去年同期增长8.8%[261] - 2024年前六个月，Ameren的净收入为519亿美元，较去年同期增长3.5%[265] - Ameren Missouri的运营收入在2024年前六个月达到了112亿美元，同比增长了22.4%[265] 投资和资本支出 - Ameren计划在2024年投资19亿美元用于其受管制的能源基础设施[233] - Ameren获得了MISO长期输电规划项目的一部分，预计将投资约18亿美元，并已开始升级变电站，预计将于2026年开始输电线路建设，预计在本十年末完成[247] - Ameren计划在未来五年内进行大量资本支出，主要用于投资电力和天然气公用设施基础设施，以支持整体系统可靠性、电网现代化、可再生能源目标要求、环境合规和其他改进[350] - 预计到2028年，Ameren将投资高达228亿美元用于改善电力和天然气公用事业基础设施[419] 财务表现 - Ameren在2024年6月30日的三个月内，归属于普通股股东的净收入增加了2100万美元，每股摊薄收益增加了7美分[254] - Ameren在2024年6月30日的六个月内，归属于普通股股东的净收入增加了1800万美元，每股摊薄收益增加了5美分[255] 费用和支出 - Ameren Missouri已记录2千万美元的潜在额外减排成本[240] - 公司整体的运营和维护费用在2024年6月30日结束的三个月和六个月中分别增加了1,500万美元和3,700万美元[306] - 公司整体的折旧和摊销费用在2024年6月30日结束的三个月和六个月中分别增加了4,100万美元和8,200万美元[318] 股票发行和债务 - Ameren计划在2024年发行约3亿美元的股票，并计划从2025年到2028年每年发行约6亿美元的股票[350] - Ameren的短期债务证券发行受到FERC批准，Ameren Missouri、Ameren Illinois和ATXI分别被授权在2025年1月之前发行高达10亿美元、10亿美元和3亿美元的短期债务证券[374] - Ameren的长期债务和股本发行总额为1,470亿美元，其中包括Ameren Missouri和Ameren Illinois的发行和到期情况[376] 环境和可再生能源 - Ameren计划在2030年之前增加2800兆瓦的可再生能源[413] - Ameren计划在2042年之前退役所有煤炭发电厂[413] - Ameren计划在2040年之前退役1800兆瓦的天然气发电厂[413]

文章核心观点 - 公司本季度收入为16.9亿美元,同比下降3.8% [1] - 每股收益为0.97美元,同比增长7.8% [1] - 公司的收入和每股收益数据均超出了分析师的预期 [2] 公司业务数据总结 电力业务 - 公司总电力销量为17,110 GWh,超出分析师预期的16,013.08 GWh [6] - 密苏里州电力收入为8.64亿美元,同比下降5.9%,低于分析师预期的9.42亿美元 [7] - 伊利诺伊州电力配送收入为5.09亿美元,同比下降5.7%,低于分析师预期的5.63亿美元 [8] - 输电业务收入为1.91亿美元,同比增长18.6%,超出分析师预期的1.89亿美元 [9] 天然气业务 - 天然气业务收入为1.72亿美元,同比下降1.7%,低于分析师预期的1.98亿美元 [10] - 伊利诺伊州天然气业务收入为1.48亿美元,同比下降2.6%,低于分析师预期的1.72亿美元 [11] - 密苏里州天然气业务收入为2400万美元,同比增长4.4%,低于分析师预期的2650万美元 [13] 总结 - 公司本季度的收入和每股收益均超出了分析师的预期 [2] - 公司电力业务中,输电业务表现较好,但密苏里州和伊利诺伊州的电力和天然气业务收入均低于预期 [7][8][10][11] - 整体来看,公司本季度的业务表现较为稳定,未出现重大异常 [1][2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度2024年实现每股收益0.97美元,相比2023年同期的0.90美元有所增长 [11] - 公司上半年业绩稳健,主要得益于为客户利益而进行的基础设施投资、天气正常化零售销售增长以及成本控制 [12] - 公司预计全年每股收益将在4.52美元至4.72美元的指导区间内 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了强劲的运营业绩,主要得益于基础设施投资、天气正常化零售销售增长以及成本控制 [46] - 公司上半年工业销售量同比增长3%,主要得益于数字和数据分析行业的大型主要服务客户的显著增长 [48] - 公司在密苏里州的天气正常化千瓦时销售量持续增长 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在密苏里州和伊利诺伊州的客户停电时间大幅减少,主要得益于自动化开关和电网现代化投资 [16] - 公司在密苏里州和伊利诺伊州的经济发展管线非常强劲,包括数据中心和制造业等大量潜在新增负荷 [26][27][29][31] - 公司预计这些新增负荷将在2026年至2028年期间逐步释放,但最终影响还需进一步评估 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略聚焦于可再生能源、天然气发电等清洁能源资产的投资,以及电网现代化和可靠性提升 [13][18][20][34][37] - 公司在MISO地区的输电项目投资机会丰富,包括Tranche 1、Tranche 2.1和Tranche 2.2等 [22][38][39][40] - 公司未来10年内有超过550亿美元的投资机会,将为利益相关方创造巨大价值 [41][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的经济发展管线和销售增长潜力表示兴奋和乐观 [10][26][41][42] - 管理层认为密苏里州和伊利诺伊州的监管环境总体保持建设性,为公司的投资计划提供支持 [17][23][24][61][62] - 管理层表示将密切关注联邦机构规则变化对公司的影响,并做好应对准备 [102][103] 其他重要信息 - 公司在2024年计划发行约3亿美元普通股,以维持良好的资产负债表和信用评级 [65][66] - 公司持续推进成本节约和效率提升举措,以保持客户电价的可负担性 [67][68] - 公司预计未来5年每股收益将保持6%-8%的复合年增长率,为投资者提供吸引的总回报 [44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shar Pourreza 提问** 询问公司在Rush Island电厂退役成本确定方面的进展 [72][73] **Marty Lyons 回答** 公司正在与各方进行调解,预计今年内将最终确定退役成本 [73][74] 问题2 **Nick Campanella 提问** 询问公司对新增大负荷客户的应对措施和未来IRP更新计划 [82][83][84][85][86][87][88][89][90] **Marty Lyons 和 Michael Moehn 回答** 公司正积极与新增客户互动,评估其负荷增长对IRP的影响,并考虑制定合适的电价方案 [154][155][156][157][158] 问题3 **Jeremy Tonet 提问** 询问Chevron判决对公司的影响 [101][102][103] **Marty Lyons 回答** Chevron判决可能对联邦机构的未来规则制定产生广泛影响,但公司正密切关注并做好应对准备

核心观点 - 公司2024年第二季度每股收益为97美分，超出Zacks共识预期93美分4.3%，同比增长7.8% [1] 收入 - 公司第二季度总收入为16.9亿美元，同比下降3.8%，未达到Zacks共识预期的18.8亿美元9.9% [2] 财报亮点 - 公司总电力销售量同比增长5.3%至171.1亿千瓦时，天然气销售量同比下降6.1%至3100万热单位 - 总运营费用为13.3亿美元，同比下降6.9% - 第二季度利息支出为1.65亿美元，同比增长23.1% [3] 分部业绩 - Ameren Missouri分部第二季度盈利1.28亿美元，同比增长25.5%，主要得益于基础设施投资增加、零售电力销售增长以及新电价生效 - Ameren Illinois Electric Distribution分部第二季度盈利6100万美元，同比下降7.6%，原因是2024年新多年度费率计划下允许的股本回报率降低 - Ameren Illinois Natural Gas分部第二季度盈利600万美元，同比下降45.5%，主要受2023年11月28日生效的新配送服务费率设计不利影响 - Ameren Transmission分部第二季度盈利7900万美元，同比增长9.7%，得益于基础设施投资增加 [4][5] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1900万美元，较2023年底的2500万美元有所减少 - 长期债务为162.8亿美元，较2023年底的151.2亿美元有所增加 - 经营活动产生的现金流量为10.4亿美元，同比下降6.3% [6] 指引 - 公司重申2024年每股收益指引为4.52-4.72美元，Zacks共识预期为4.61美元，略低于指引区间中点 [7] Zacks排名 - 公司目前持有Zacks排名2（买入）[8] 近期公用事业公司财报 - American Electric Power Company, Inc.第二季度调整后每股收益为1.25美元，超出预期1.6%，同比增长10.6% - 第二季度营业收入为47.3亿美元，同比增长5.6% - PG&E Corporation第二季度调整后每股收益为31美分，超出预期3.3%，同比增长34.8% - 第二季度总收入为59.9亿美元，同比增长13.2%，超出预期2.7% - NextEra Energy, Inc.第二季度调整后每股收益为96美分，超出预期3.2%，同比增长9.1% - 第二季度营业收入为60.6亿美元，同比下降17.4%，未达到预期16.8% [9][10]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.97美元,超出市场预期0.93美元,同比增长7.8% [1][2] - 公司营收16.9亿美元,低于市场预期18.7亿美元,同比下降4% [3] - 公司股价今年以来涨幅9.6%,低于标普500指数15.8%的涨幅 [4] - 分析师对公司未来业绩持乐观态度,预计下季度每股收益2.01美元,全年每股收益4.61美元 [9] - 公司所属电力公用事业行业排名行业前27%,行业前50%公司业绩普遍优于后50% [10] 公司表现 - 本季度每股收益0.97美元,超出市场预期0.93美元,同比增长7.8% [1][2] - 营收16.9亿美元,低于市场预期18.7亿美元,同比下降4% [3] - 公司股价今年以来涨幅9.6%,低于标普500指数15.8%的涨幅 [4] 行业表现 - 公司所属电力公用事业行业排名行业前27%,行业前50%公司业绩普遍优于后50% [10] - 同行NiSource公司预计下季度每股收益0.15美元,同比增长36.4%,营收11.9亿美元,同比增长9.4% [12]

财务业绩 - 2024年第二季度每股摊薄收益为0.97美元，相比2023年同期的0.90美元有所增长[5] - 2024年全年每股摊薄收益指引区间维持在4.52美元至4.72美元[11] - 2024年上半年安美伦公司的利息费用有所增加[10,16] - 2024年上半年安美伦公司的税收优惠有所减少[10] - 2024年上半年安美伦公司的运营维护费用有所增加,主要受非经常性项目的影响[10] - 2024年上半年安美伦公司的基本每股加权平均股数有所增加[6] - 2024年第二季度营业利润为3.61亿美元[23] - 2024年第二季度净收益为2.58亿美元[23] 电力业务 - 2024年第二季度安美伦密苏里电力销售量增加,主要受益于春季和初夏气温较去年同期更高[6,12] - 2024年第二季度安美伦密苏里新电力服务费率生效,对收益产生正面影响[6,12] - 2024年第二季度安美伦伊利诺伊电力配电业务的允许投资回报率下降,对收益产生负面影响[14] - 2024年第二季度电力收入为15.21亿美元[23] - 2024年第二季度Ameren Missouri电力销售量为178.2亿千瓦时，同比增长4.6%[29] - 2024年第二季度Ameren Illinois电力配电销售量为164.68亿千瓦时，同比增长2.2%[29] - 2024年第二季度Ameren总电力销售量为342.5亿千瓦时，同比增长3.4%[29] - 2024年第二季度Ameren Missouri电力销售收入为15.78亿美元，同比下降10.3%[29] - 2024年第二季度Ameren Illinois电力配电销售收入为10.15亿美元，同比下降12.8%[29] - 2024年第二季度Ameren总电力销售收入为28.85亿美元，同比下降9.1%[29] 天然气业务 - 2024年第二季度安美伦伊利诺伊天然气业务的新配送服务费率设计对收益产生影响,但预计全年影响不大[15] - 2024年第二季度天然气收入为1.72亿美元[23] - 2024年第二季度Ameren天然气销售量为99百万德卡，同比下降2.0%[31] - 2024年第二季度Ameren天然气销售收入为6.24亿美元，同比下降3.6%[31] 财务状况 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为1.9亿美元[26] - 2024年6月30日长期债务净额为162.8亿美元[26] - 2024年6月30日Ameren总股本为2.668亿股，较2023年12月31日增加0.5%[31] - 2024年6月30日Ameren每股账面价值为43.25美元，较2023年12月31日增加1.5%[31]