公司业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入402.84亿元，同比增长60.58% [2] - 受出售集装箱租赁子公司一次性减值影响，前三季度归母净利润为-13.72亿元，但扣除该影响后的归母净利润为19.04亿元，同比增长19.75% [2] - 飞机销售和飞机租赁收入的增长是营收显著增长的主要原因 [2] - 飞机租赁业务利润较上年同期有所增长，得益于完成Castlelake Aviation Limited 100%股权交割及持续优化机队结构 [2] 公司运营与资产状况 - 第三季度公司控股子公司Avolon完成15架飞机销售，截至三季度末尚有60架飞机已同意出售但未完成交割 [2] - 截至三季度末，公司计划于未来24个月内交付的订单飞机已有99%落实租约 [2] - 截至三季度末，Avolon机队规模为1159架，包含持有的订单飞机522架，是持有飞机订单最多的租赁公司 [3] - 2025年7月，Avolon与空客签署协议，采购75架A321neo及15架A330neo飞机，并有权额外购买25架A321neo及获得15架A330neo购买选择权 [3] 行业市场环境 - 航空业持续面临供应链短缺，飞机销售市场持续活跃 [2] - 全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限，飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位 [2] - 据预测，未来20年全球将交付46500架飞机，总价值达3.4万亿美元 [3] 公司信用评级 - 报告期内，惠誉将Avolon主体评级从"BBB-"上调至"BBB"，穆迪将其从"Baa3"上调至"Baa2"，评级展望均为"稳定" [3] - 标普将Avolon主体评级（BBB-）的评级展望由"稳定"提高至"积极" [3]

智通财经APP讯，中国飞机租赁(01848)发布公告，于2025年9月30日，公司的全资附属公司中飞租(天 津)资产总额为419.79亿元。截至2025年9月30日止九个月，中飞租(天津)的总收入(营业收入、其他收 益、投资收益、资产处置收益及营业外收入)为30.38亿元，净利润为5.88亿元。 ...

中国飞机租赁(01848)发布公告，于2025年9月30日，公司的全资附属公司中飞租(天津)资产总额为 419.79亿元。截至2025年9月30日止九个月，中飞租(天津)的总收入(营业收入、其他收益、投资收益、 资产处置收益及营业外收入)为30.38亿元，净利润为5.88亿元。 ...

财务业绩概览 - 2025年第三季度营收23.1亿美元，同比增长18.5% [1] - 季度每股收益4.97美元，远超去年同期的2.41美元 [1] - 营收超出市场一致预期20.1亿美元，超出幅度达15.02% [1] - 每股收益超出市场一致预期3.16美元，超出幅度高达57.28% [1] 细分业务收入 - 基本租赁租金收入16.9亿美元，略高于两位分析师平均预期的16.7亿美元 [4] - 维护租金及其他收入2.0359亿美元，高于两位分析师平均预期的1.7025亿美元 [4] - 其他收入8303万美元，高于两位分析师平均预期的7638万美元 [4] - 资产出售净收益3.3202亿美元，显著高于两位分析师平均预期的9469万美元 [4] - 总租赁收入18.9亿美元，高于两位分析师平均预期的18.4亿美元 [4] 市场表现与展望 - 公司股票在过去一个月内表现持平，而同期Zacks S&P 500指数上涨3.8% [3] - 公司目前获得Zacks Rank 2（买入）评级，预示其短期内可能跑赢大市 [3]

"航空金融是连接航空产业与金融资本的重要桥梁。我们欣喜地看到，近年来，国产飞机的交付数 量稳步增长，这不仅体现了'中国制造'的崛起，也展现出航空金融对高端装备制造业的强大助推作 用。"天津市副市长翟立新在10月22日举行的第十二届中国航空金融发展（东疆）国际论坛上致辞时表 示。 新阶段 新挑战 未来，全球飞机市场增长空间巨大，但是也应看到，航空金融在新阶段仍然面临多重挑战，如全球 经济增长动能偏弱、新一代节能飞机迭代、航空公司飞机引进的需求增加但供应链紧张等。 "当前，市场正处于变革、机遇、挑战交织的关键时期，市场环境的复杂性、不确定性显著增 加。"就飞机租赁而言，工银金融租赁有限公司总裁张保表示，"我们既要看到行业转型的新方向、新空 间，也要直面发展中的新压力、新考验。" 在"十四五"收官、"十五五"开局的交汇点，航空金融正锚定新发展方向，加速补短板、锻长板，全 力衔接产业需求与资本供给，为航空产业的高质量发展蓄力赋能。 应变谋新 领跑全国 航空航天产业是推动经济社会发展的战略性产业，是实施创新驱动发展的关键领域，也是建设制造 强国的重要支撑。经过多年的积累与深耕，航空航天产业已成为天津增长最快的几个产业链 ...

行业定义与模式 - 飞机租赁是航空公司（承租人）从租赁公司（出租人）取得飞机使用权的协议，承租人以按期支付租金为代价 [1][2] - 租赁形式主要包括干租（仅提供航空器）和湿租（提供航空器及至少一名飞行机组） [3] - 行业是联系民航运营实体与金融资本的重要角色，为资金密集型的民航业解决机队扩张与资金短缺矛盾的有效途径 [4][5][6] 全球市场机队规模与构成 - 截至2024年末，全球租赁公司持有及管理机队规模达13,517架 [1][6] - 窄体机是绝对主力，数量为9,835架，占比72.8%，因其经济、高效、环保的特点成为航空公司优化航线的首选 [1][6] - 宽体机、支线飞机、涡轮螺旋桨飞机数量分别为2,120架、789架和773架 [1][6] - 租赁飞机主要集中在欧洲（3,557架）、北美（2,186架）和中国（1,918架）三地 [1][6] 行业竞争格局与主要参与者 - 行业集中度较高，前十大企业持有及管理机队规模占主导 [7] - AerCap为全球最大飞机租赁企业，机队规模达1,728架，遥遥领先 [1][7] - 中资租赁公司地位显著提升，Avolon（渤海租赁，585架）、ICBC Leasing（工银租赁，520架）、BOC Aviation（中银航空租赁，424架）成功进入全球前十 [1][7] - 2024年，AerCap获得89架商用飞机交付，位居各租赁企业之首，Air Lease Corporation（65架）和SMBC Aviation（64架）紧随其后 [5] 市场活动与订单规模 - 2024年全球商用飞机交付租赁公司607架，占总交付量的55% [5] - 2024年期间，全球租赁飞机订单量为2,892架，总价值达1,634.6亿美元 [1][8] - 中国市场订单量800架，仅次于爱尔兰（824架），位居全球第二，订单总价值为385.39亿美元，占全球总额的23.6% [1][8] - 飞机租赁是航空公司飞机引进的主要方式，截至2025年7月，中国三大航司（国航、南航、东航）的飞机租赁渗透率达57% [8] 行业发展趋势 - 未来行业发展的重要趋势包括数字化运营、绿色金融、国产机型主导以及租赁模式创新 [9][10] - 以中国为主的亚洲正迅速成为飞机租赁增长和机遇的焦点 [6]

中新网天津10月22日电 (记者王君妍)10月21日至22日，第十二届中国航空金融发展(东疆)国际论坛在天 津成功举行。来自政府单位、航空公司、租赁公司、飞机制造商、融资机构、专业咨询服务及评估管理 机构等600余名各界专业人士齐聚一堂，共话中国航空金融高质量发展。 天津东疆综合保税区融资租赁促进局相关负责人接受媒体采访表示，东疆未来将着眼飞机全寿命周期资 产管理，结合行业发展需要，不断做深做强产业的"售后服务"体系，逐步打造飞机租赁全生命周期的产 业服务环境和产业生态。 （文章来源：中国新闻网） 东疆作为世界第二大飞机租赁聚集地，累计交付飞机数量已超2470架。眼下，随着航空产业体系加快升 级，航空制造产业链不断完善，中国航空金融正从"单一租赁"向"全生命周期资产管理"逐步转型。 天津东疆综合保税区相关负责人表示，东疆未来将坚持"政策稳定、执行有力"的核心原则，联动天津市 金融局、投促局等相关部门，着力构建长期稳定、可预期、可执行的航空金融产业政策体系，以更优政 策、更暖服务，吸引更多行业优质资源向天津集聚，为航空金融产业发展注入源源不断的活水。 图为论坛现场。(天津东疆综保区供图) 作为一年一度的行业盛会 ...

This ETF has outpaced the S&P 500 over the past five years.There are many good reasons to invest in small-cap stocks, such as their potential for faster growth -- and the potential for them to be bought out at a premium by bigger companies.If you're looking to add some to your portfolio, you might want to consider this solid exchange-traded fund (ETF) that's focused on small-cap stocks: the Avantis U.S. Small Cap Value ETF (AVUV -0.03%).Here's an introduction to it, its performance record, and its holdings. ...

投资评级与目标价 - 维持中银航空租赁“买入”评级 [1][6] - 目标价为85港元 [5][6] - 当前股价为69.95港元（截至2025年10月10日） [7] 核心观点与盈利预测 - 预计公司2025年核心ROE为11%，略高于2024年的10.5% [1][4] - 上调2025/2026/2027年归母净利润预测至7.2/8.4/9.1亿美元，调整幅度分别为+1.4%/+4.8%/+10.1% [5] - 预计2025年每股收益（EPS）为1.03美元，每股净资产（BVPS）为9.65美元 [5][10] 运营数据与机队状况 - 3Q25自有机队数量为442架，较2Q25增加1架 [1][3] - 3Q25交付飞机11架，出售飞机10架，机队保持快速迭代 [1][3] - 自有飞机平均机龄稳定在5年，扭转了此前连续上涨的势头 [3] - 机队利用率稳定在100%，平均剩余租期为7.8年 [3] - 已订购飞机数量为343架，订单簿强劲 [3] 上游飞机制造产能与行业需求 - 上游飞机制造商产能持续改善，3Q25空客月均交付达67架，波音预计月均交付53架 [2] - 波音计划将737机型月产能从38架提升至42架 [2] - 全球航空出行需求提升，8月全球收费客公里（RPK）同比增长4.6% [4] - 飞机供需缺口仍然存在，支撑飞机租金和市场价值 [4] 融资与负债成本 - 3Q25成功发行5亿美元5.5年期债券，票面利率4.25%，较上半年所发债券利率（4.75%）和1H25负债成本（4.6%）有所下降 [1][4] - 该债券发行利差（较5年期美债高58个基点）创新低 [1] - 预计美联储年内可能再度降息，有望缓解公司负债成本上行压力 [1][4] 估值分析 - 目标价基于1.13倍2025年预测市净率（PB） [5][11] - 公司当前股价交易于0.93倍2025年预测PB [5][10] - 历史PB估值区间为1-1.5倍（2019年） [5][11][12] - 预计2025年股息率为4.1% [5]

资产情况 - 投资组合有812架/台自有、代管及已订购飞机和发动机[4] - 442架自有飞机平均机龄5.0年、平均剩余租期7.8年[4] - 代管机队含17架飞机[4] - 订单簿有343架飞机[4] - 自有飞机利用率100%[4] 交易情况 - 2025年第三季度执行34项交易[6] - 承诺购买3架飞机[6] - 交付11架飞机[6] - 售出10架自有飞机[6] 融资情况 - 发行5亿美元5.5年期债券，票面利率4.25%，较5年期美债上浮58个基点[6]