新华财经广州12月19日电（记者卫韦华）以开放促改革、促发展，是新时代中国不断取得发展新成就的 重要法宝。 站在改革的高起点，近年来，南沙以创新破局，以开放领航，以产业突围，深入实施海港、空港、数 港、金融港、人才港"五港联动"发展策略，全力构筑开放、科创、产业、人才、宜居"五大高地"，打 造"8+2+3"现代化产业体系。 此外，南沙还通过"空港经济"思维发展飞机融资租赁，今年前三季度拉动进口86亿元，成为华南最大飞 机租赁集聚地，实现"无机场也能做空港关联产业"，填补了交通短板下的产业空白。 金融港输血，为产业注入"资金活水"。从2015年自贸区南沙片区挂牌以来，金融业从零起步、迅猛发 展，跻身南沙五大重点产业之一。率先获批实施跨境贸易投资高水平开放试点，已获批QFLP、QDLP 试点项目额度超300亿元；落地全国首笔航运金融业数字人民币跨境支付、全国首个碳中和融资租赁服 务平台、全国首只公募碳中和资产支持商业票据等创新业务、全国首套穗港澳气候投融资地方标准…… 一系列成果推动南沙进一步融入区域和世界经济，助力南沙加快打造成为国际经济合作前沿地。 数港赋智，提供产业"数字底座"。依托全球数源中心等平台，南沙 ...

行业历史与现状 - 中国飞机租赁行业自2009年工银金租交付两架波音777F货机起步，现已步入良性成长轨道并取得系统性突破 [1] - 截至2025年上半年末，中国大陆地区机队规模超2000架，租赁渗透率约57%，飞机订单量800架，位居全球第二，订单价值约385亿美元 [1] - 天津东疆保税港区作为产业发源地，已累计交付租赁飞机超2400架，实现全机型全覆盖 [1] - 2025年，工银金租、国银金租等中资机构已跻身全球租赁业前10位 [1] 政策支持与生态构建 - 国家及地方层面出台了一系列支持政策，包括设立专项基金、提供税收优惠、简化市场准入流程等，为行业快速发展提供保障 [2] - 2025年5月，中国人民银行等五部门联合发布《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，明确提出支持飞机等租赁领域发展，形成国际竞争力高地 [2] - 政策效果显著，2025年一季度，广州南沙区新引进14架飞机，拉动进口额超60亿元，同比增长约560% [2] - 天津东疆构建起“飞机＋航材＋配套服务”的全链条生态体系，引领产业升级 [3] - 上海临港新片区依托政策优势，支持中飞租赁通过SPV以离岸租赁模式向美国联合航空、德国汉莎航空等国际航司交付飞机 [3] 绿色转型与业务实践 - 绿色发展转型成为行业主流趋势，相关政策将绿色融资租赁列为重点方向，并鼓励金融租赁公司加大绿色租赁领域投入 [4] - 在政策引导下，绿色转型与低空租赁需求持续爆发 [4] - 交银金租与春秋航空签署了5架空客A320neo飞机的经营租赁协议，该机型为新一代绿色飞机 [4] - 中建投租赁于2025年9月向深圳航空交付一架装备新一代发动机的空客A320neo飞机，以提升燃油经济性与环保性能 [4] - 华融金租通过“跨境购置＋保税经营租赁”等定制化方案，已累计投放18架直升机、8架民航客机、22组航空发动机、40架旋翼无人机及16颗低轨物联卫星 [3] 全球市场地位与国际合作 - 全球飞机租赁市场规模约4000亿美元，发动机租赁规模约300亿美元，中国市场份额从10年前的不足5%提升至当前的近20% [6] - 中资企业已在全球前30大飞机租赁企业中占据12席，成为全球市场中坚力量 [6] - 境外航司需求持续增长，为飞机租赁业务提供了更广阔的发展空间和创新机遇 [5] - 中飞租赁在2025年迪拜航展期间，与乌兹别克斯坦航空公司就4架全新空客A321neo飞机达成租赁合作 [6] 支持国产飞机与“一带一路” - 中资租赁企业成为国产大飞机走向世界的“助推器”，例如工银金租在“十四五”时期交付4架C919和16架C909飞机 [7] - 工银金租已累计交付27架国产飞机，占国产飞机交付总量10%以上 [7] - 工银金租已为23个共建“一带一路”国家和地区的36家航空公司提供143架飞机租赁服务，占其全部境外业务57.2% [7] - 行业未来需深化“一带一路”沿线合作，全力支持国产大飞机海内外市场拓展，并主动布局低空经济、发动机租赁等蓝海赛道 [7]

交易公告 - 公司于2025年12月3日与菲律宾航空订立协议 [1] - 交易涉及购买两架空客A350-1000飞机并将其回租给菲律宾航空 [1] - 该交易构成公司的一项合资格飞机租赁活动 [1]

公司交易活动 - 中银航空租赁与菲律宾航空订立协议，购买两架空客A350-1000飞机并回租给该航空公司 [1] - 该交易于2025年12月3日进行 [1] - 交易构成公司的一项合资格飞机租赁活动 [1]

交易概述 - 中银航空租赁通过其全资附属公司BOC Aviation (USA) Corporation及BOC Aviation (Ireland) Limited与EgyptAir Holding Company及EgyptAir Airlines Company订立协议 [1] - 交易涉及购买三架空客A350-900飞机并将飞机回租予航空公司 [1] - 交易事项构成公司的一项合资格飞机租赁活动 [1] - 交易公告日期为2025年11月18日 [1]

交易概述 - 公司通过全资附属公司BOC Aviation (USA) Corporation及BOC Aviation (Ireland) Limited与EgyptAir Holding Company及EgyptAir Airlines Company达成协议 [1] - 交易涉及购买三架空客A350-900飞机并将其回租给航空公司 [1] - 交易事项构成公司的一项合资格飞机租赁活动 [1] 交易细节 - 交易飞机型号为空客A350-900 [1] - 交易飞机数量为三架 [1] - 交易对手方为EgyptAir Holding Company及EgyptAir Airlines Company（统称“航空公司”） [1] - 交易协议订立日期为2025年11月18日 [1]

行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1] - 评级变动：维持 [1] 核心观点 - 飞机制造商产能虽缓慢恢复但依然受限 叠加飞机订单需求持续火热 导致积压订单量维持在历史高位水平 [2] - 飞机租赁商订单飞机抢手 未来两年可供租赁机位有限 市场对飞机需求十分旺盛 行业将持续受益于飞机供需紧张带来的机遇 [2] - 亚太地区航空市场增长潜力较大 将为中资飞机租赁公司提供更广阔的发展空间 [2] - 对比全球飞机租赁龙头AerCap 中资飞机租赁公司估值相对较低且拥有较高订单弹性 值得重点关注 [2] 飞机供给持续紧张 - 截至2025年10月底 波音飞机交付量为493架 月均交付量约为49架 空客飞机交付量为585架 月均交付量约为59架 交付水平远不及此前高位水平 [5] - 波音和空客今年累计新订单数量分别为836架和722架 截至2025年10月底 两家制造商订单积压量合计为15,232架 处于历史高位 [6] - 2025年10月民航客机平均利用率约8.0小时/天 较去年同期提高约0.1小时/天 其中宽体机利用率9.3小时/天 窄体机利用率8.0小时/天 支线机利用率5.5小时/天 [7] 民航客运需求近况更新 - 2025年9月全球航空收入客公里同比增长3.6% 全球客座率为83.4% 略低于去年同期水平 [11] - 分地区看 中东地区收入客公里同比增长6.2% 非洲增长6.1% 拉美增长5.4% 亚太增长5.3% 北美同比下降0.1% [14][16] - 2025年9月全球国际客运收入客公里同比增长5.1% 亚太地区国际客运量同比增长7.4% 运力增长6.1% 表现出良好态势 [17][19] - 2025年9月全球国内航空客运收入客公里同比增长0.9% 巴西市场表现亮眼 客运量同比大幅上涨12.1% 中国国内市场客运量同比上行5.0% 美国国内客运量同比下行1.7% [21] - 2025年9月国内主要机场飞机起降架次和旅客吞吐量均较去年同期改善 浦东机场国际旅客吞吐量恢复至2019年同期102%以上的水平 [22] - 2025年9月我国民航正班客座率整体维持相对高位 超过2019年同期水平 三大航正班客座率均高于2019年同期 [24][27] - 2025年9月三大航可用座公里和收入客公里均已超过疫情前水平 分别较去年同期上行3.0%和6.3% [30] - 2025年9月三大航国际航线收入客公里同比增长12.1% 已恢复并超过2019年同期水平 [36] 飞机租赁商动态跟踪 - 截至2025年6月30日 渤海租赁自有飞机数量最多为628架 中银航空租赁为441架 中国飞机租赁为151架 [38][44] - 在飞机订单方面 渤海租赁拥有442架订单 中银航空租赁有351架 中国飞机租赁有114架 订单/自有飞机比例分别为70%、80%和75% 显著高于全球龙头AerCap的19% [38][44] - 中银航空租赁平均剩余租期相对较长为7.9年 机队平均机龄为5.0年 领先于同业 [38][47] - 全球飞机租赁龙头AerCap的市净率为1.34 而中银航空租赁、渤海租赁、中国飞机租赁的市净率分别为0.93、0.77、0.80 显示中资公司估值相对较低 [38] - 根据预测 未来20年全球将交付46,500架飞机 总价值达3.4万亿美元 亚洲将是机队增长主要驱动力 预计占交付量的45% [40]

港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%，国企指数收盘报9656点，下跌47点或0.49% [1] - 大市成交额进一步减少至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿港元 [1] - 另一日数据显示恒生指数上涨0.56%至27073.03点，恒生科技指数涨0.8%，市场成交额2706.73亿港元，南向资金净卖出35.21亿港元 [1][3] - 资源股和医药股表现亮眼，赣锋锂业股价上涨超过12%，三生制药股价上涨超过10% [1][3] - 阿里巴巴股价上涨超过3%，市场传闻其秘密启动"千问"项目，全面对标ChatGPT [1][3] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] 美股市场表现 - 美股周四大幅下挫，道琼斯指数下跌1.7%至47457点，纳斯达克综合指数收挫2.3%至22870点，标普500指数低收1.7%至6737点 [2] - 大型科技股普遍大幅下跌，特斯拉股价下跌6.6%，英伟达股价下跌3.6% [2] - 迪士尼第四财季盈利增长1.6倍，但传统电视业务拖累营收，未达市场预期，股价下跌7.8% [2] - 比特币价格跌至9.8万美元水平，加密货币概念股应声下挫，MicroStrategy股价下跌超过7%，Coinbase股价下跌6.9% [2] 科技行业与人工智能发展 - 阿里巴巴拟更新"通义"应用并更名为"Qwen（通义千问）"，未来将添加智能体AI功能，支持包括淘宝在内的平台购物功能 [3] - 2024年全球专利申请量继续攀升，中国以180万件专利申请蝉联全球第一，计算机技术占全球已公布专利申请总量的13.2% [8] - 人工智能及大模型、集成电路及国产操作系统软件等硬核科技正在引发第四次科技革命 [8] - 阿里巴巴今年天猫双11算力规模刷新纪录，阿里云提供超千万核CPU算力，通义千问大模型在双11大规模落地应用，Qwen翻译模型单日调用量超14亿次 [8] 重点公司业绩与动态 - 腾讯控股第三季度经调整纯利同比增长18%，混元图像3.0上线LiblibAI [11] - 中芯国际第3季纯利1.92亿美元，上升28.87% [11] - 网易游戏《燕云十六声》海外预约人数突破1000万 [11] - 百度发布自我演化可商用智能体"百度伐谋"，昆仑芯超节点亮相，单卡性能可提升95% [11] - 京东集团第三季度净营收2990.6亿元人民币，同比增长14.9% [11] - 哔哩哔哩第三季度经调整净利润为7.86亿元人民币，同比增长233% [11] 市场投资机会与板块展望 - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司在经历短期震荡后或迎再次布局机会 [3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] - 具有社交通信优势及核心壁垒的科网龙头有望显著受益于DeepSeek等大模型的消费者端应用 [8] 本周推荐个股 - 中银航空租赁是全球最大的飞机经营性租赁公司之一，2024年实现营业收入25.57亿美元，同比增长3.90%，实现归母净利润9.24亿美元，同比增长20.90% [9] - 公司2025年上半年实现总营业收入12.4亿美元，同比增长6%，税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20% [9] - 公司中期派息0.1476美元，对应分红率为30%，当前拥有435架自有飞机以及232架订单飞机 [9] - 飞机租赁行业景气度上行，受全球新造飞机供应链紧张等因素影响，飞机供需态势持续趋紧，飞机价值和租金持续上行 [9] - Wind一致预期公司2025年及2026年净利润分别为7.2亿和8.1亿美元，对应当前市值分别仅为9和8倍PE左右 [9] 行业与宏观经济动态 - 中国首十月社会融资规模增量30.9万亿元人民币，新增人民币贷款14.97万亿元 [10] - 工信部将编制"十五五"智能网联新能源汽车及新型电池产业发展规划 [10] - 本港9月商品整体出口货量按年增长13.8% [10] - 香港证监会公布跨境理财通优化措施，促进参与机构与客户互动 [10] - 美国上周EIA原油库存增加641.3万桶，增幅超预期 [10]

核心观点 - 港股市场近期呈现震荡态势，恒生指数一度突破27000点关口，但成交额有所分化，市场关注科技自立自强及以中国资产为核心的配置价值[1][3][5] - 美股市场表现不一，道指创历史新高，人工智能概念股波动显著，投资者关注政府停摆结束及金融板块机会[2] - 投资主线聚焦科技、低估值央国企、上游资源及AI赋能板块，并看好香港地产板块的反弹潜力[3][9] 港股市场回顾 - 恒生指数在近期交易日内出现波动，收盘报23831点，下跌145点或0.61%，大市成交额缩减至827.99亿港元[1][5] - 另一交易日恒指表现强劲，收盘上涨0.85%至26922.73点，盘中一度升破27000点，成交额达2363.95亿港元，南向资金净买入42.86亿港元[1][5] - 板块表现分化，医药股、地产股涨幅居前，百济神州涨近8%，华润万象生活涨超6%，新鸿基地产上涨5.38%；而本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前[1][5] 美股市场动态 - 美股三大指数表现不一，道琼斯工业平均指数首次于48000点以上收市，全日高收0.7%，报48254点，再创历史新高[2] - 标普500指数近持平，微升不足0.1%；纳斯达克指数下跌0.3%，收报23406点[2] - 金融板块受政府可能重启的预期刺激而走强，高盛、摩根大通及美国运通等银行股齐创新高；人工智能概念股如超微半导体急升9%，但甲骨文及Palantir则下跌[2] 行业与市场展望 - 香港本地地产板块表现亮眼，新鸿基地产旗下天玺‧天二期首发价单较一期高出29%，香港楼价已从低位反弹4%[3] - 科技自立自强被视为未来港股核心主线，人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力板块受关注[3][9] - 配置建议关注四大方向：人工智能等科技板块、低估值高股息央国企龙头、受益美联储降息预期的上游有色金属、以及“人工智能+”赋能的科网龙头[3] - 6G技术发展大会在北京举办，中国6G专利申请量全球占比约40.3%，人工智能专利占比达60%，建议关注算力建设领军公司如中兴通讯、中国通信服务[9] - 基础设施REITs项目累计推荐105个，83个已发行上市，发售基金总额2070亿元，预计带动新项目总投资超1万亿元，建议关注低估值建筑央企如中国交通建设、中国中铁[9] 本周重点公司推荐 - 中银航空租赁为全球最大飞机经营性租赁公司之一，2024年营业收入25.57亿美元（同比+3.90%），归母净利润9.24亿美元（同比+20.90%），ROE为15.3%[10] - 2025年上半年总营业收入12.4亿美元（同比+6%），税后净利润3.42亿美元，较2024年上半年核心税后净利润增加20%，中期派息0.1476美元[10] - 行业景气度上行，受飞机制造商产能受限及需求旺盛影响，飞机价值和租金持续上行，公司拥有435架自有飞机及232架订单飞机[10] - Wind一致预期2025年及2026年净利润分别为7.2亿和8.1亿美元，对应当前市值约9倍和8倍PE，目标价77港元，止损价63港元[10] 财经要闻与公司信息摘要 - 境外投资者持有A股市值逾3.5万亿元人民币，国家网信办累计611款GenAI服务完成备案[11] - 公司动态：阿里巴巴通义千问支撑天猫双11；宁德时代电池搭载逾二千万辆新能源车；小米手机连续三年国产销量第一；港交所战略投资迅清结算控股[11] 新股资讯与经济数据 - 新股招股信息：中伟新材（代号2579）招股价24.2-26.2港元，百利天恒（代号2615）招股价347.5-389港元，招股截止日均为2025年11月12日[13] - 美国周度MBA抵押贷款申请指数环比（十一月七日）前值为-1.90%[13] 重点公司股票表现 - 主要指数近一年表现：恒生指数上涨28%，恒生国企指数上涨26%，恒生科技指数上涨26%[15] - 个股表现：阿里巴巴近一年上涨62%，百度集团近一年上涨40%，小鹏汽车近一年上涨112%，英伟达近一年上涨33%[15]

核心观点 - 报告认为科技自立自强是未来港股演绎的核心主线，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，在近期经历宽幅震荡后或迎再次布局机会 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显，建议关注新质生产力、高股息央国企、受益于美联储降息的有色金属及“人工智能+”赋能的科网板块 [3] 港股市场回顾 - 周二港股股指震荡微升，恒生指数涨0.18%至26,696.41点，恒生科技指数涨0.15%，恒生中国企业指数涨0.19% [1][5] - 市场成交额2,102.31亿港元，南向资金净买入44.67亿港元 [1][5] - 恒生指数成分股中53只上涨，31只下跌，其中国药控股上涨4.0%，华润万象生活上涨3.9%；中芯国际下挫2.7% [1][5] 美股市场表现 - 美股周二收盘涨跌不一，道指大涨1.18%至47,927.96点，纳指跌0.25%，标普500指数涨0.21% [2][5] - CoreWeave收盘重挫126.3%，英伟达收跌3%，此前软银公司出售了其全部股份，套现58亿美元 [2][5] - 投资者正将资金从科技股转向市场中估值较低的其他板块 [2][5] 行业与市场热点 - 新能源汽车行业：10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达51.6%；首十个月新能源汽车出口201.4万辆，按年增长90.4% [9] - 5G-A通信技术：中兴通讯在5G推进组组织下，完成5G-A低空通信关键技术外场测试 [9] - 飞机租赁行业：受全球新造飞机供应链紧张等因素影响，飞机供需态势持续趋紧，飞机价值和租金持续上行 [10] 重点公司推荐与信息 - **中银航空租赁(2588 HK)**：2024年实现营业收入25.57亿美元（同比+3.90%），归母净利润9.24亿美元（同比+20.90%）；2025年上半年总营业收入12.4亿美元（同比+6%），税后净利润3.42亿美元（同比+20%）[10] - **阿里巴巴(09988 HK)**：与万豪国际集团达成AI战略合作 [12] - **比亚迪(01211 HK)**：首10个月在港销量7,800辆，预计明年电动车渗透率更快 [12] - **京东集团(09618 HK)**：外卖日单量逾2,500万，入驻商家超200万；过去一个月京东APP活跃用户数同比增长24.7% [12] 财经要闻与政策动向 - 国务院副总理何立峰发文指出，要发挥好政府投资的带动放大效应，支持企业设备更新和技术改造，高质量推进"两重"建设 [3] - 工信部表示将聚焦AI及人形机械人等关键行业领域布局建设中试平台 [11] - 今年以来港股IPO募资总额位居全球交易所首位 [11]