公司表现 - AerCap（AER）今年以来股价上涨21.2%，而同期交通运输行业股票平均下跌6.1% [4] - AerCap的Zacks Rank为2（买入），表明其盈利前景改善 [3] - 过去三个月，AER全年盈利的Zacks共识预期上调5.3% [4] - Air France-KLM SA（AFLYY）今年以来股价上涨35.4%，表现优于行业 [5] - 过去三个月，Air France-KLM SA的全年每股收益共识预期上调31.7% [5] 行业排名 - AerCap属于交通运输-设备与租赁行业，该行业包含10家公司，在Zacks行业排名中位列第45 [6] - 今年以来，交通运输-设备与租赁行业股票平均上涨4.4% [6] - Air France-KLM SA属于交通运输-航空业，该行业包含27家公司，在Zacks行业排名中位列第49 [7] - 今年以来，交通运输-航空业股票平均下跌4% [7] 行业概况 - 交通运输行业包含122家公司，在Zacks行业排名中位列第14 [2] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业强度 [2]

公司违规事件 - 阿尔伯塔能源监管局(AER)对Tamarack Valley Energy Ltd处以25500美元行政罚款 因违反石油和天然气保护规则[1][2] - 违规行为发生在2022年5月11日至8月8日期间 地点位于阿尔伯塔省Jarvie附近的设施[2] - 具体违规内容为未保留生产测量的原始记录 这些记录对验证生产数据和准确体积报告至关重要[2] 监管机构职能 - AER采用行政罚款作为合规性监管工具之一 适用于企业未遵守法规要求的情况[3] - 该机构通过监管活动确保阿尔伯塔省能源和矿产资源的安全 高效 有序及环保开发[4]

公司表现 - AerCap今年迄今股价上涨17.4%，远超交通运输行业平均下跌7.9%的表现 [4] - 公司当前Zacks Rank为2级（买入），反映盈利预期改善 [3] - 过去季度内，全年盈利共识预期上调2.7%，显示分析师情绪转强 [3] - 在交通运输-设备租赁子行业中表现突出（行业年内涨幅3.2%） [5] 行业对比 - 交通运输板块包含124只个股，Zacks行业排名第15位 [2] - 航空业代表股Air France-KLM SA年内上涨16.2%，但所属航空子行业排名第89位且年内下跌11.1% [4][6] - 设备租赁子行业包含10家公司，当前行业排名第74位 [5] 投资亮点 - AerCap与Air France-KLM SA被列为交通运输板块中持续跑赢行业的关注标的 [6] - Air France-KLM SA近三月盈利预期上调1.3%，同样持有Zacks Rank 2级评级 [5]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势进行交易 在多头情境下 投资者会"买高但希望卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦股票确立方向 大概率会延续该走势 目标是捕捉趋势带来的及时且盈利的交易机会 [1] AerCap动量指标分析 - AerCap当前动量风格得分为B 该得分是Zacks风格评分体系的一部分 用于解决动量指标选择争议 [2] - 公司Zacks排名为1(强力买入) 研究表明Zacks排名1/2且风格得分A/B的股票在未来一个月表现优于市场 [3] 短期价格表现 - 过去一周AerCap股价上涨3.34% 略低于所在运输设备租赁行业3.54%的涨幅 [5] - 月度表现显著优于行业 股价上涨21.08% 远超行业9.17%的涨幅 [5] 中长期价格表现 - 过去季度股价累计上涨10.23% 同期标普500指数下跌7.56% [6] - 年度表现突出 股价上涨23.19% 显著跑赢标普500指数9.65%的涨幅 [6] 交易量分析 - 20日平均交易量为1,922,641股 交易量是判断趋势强弱的重要指标 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月全年盈利预测获4次上调 无下调 共识预期从11.34美元提升至11.94美元 [9] - 下财年同样获4次盈利预测上调 无负面修正 [9] 综合评估 - AerCap同时具备Zacks排名1和动量得分B的双重优势 是短期具有上涨潜力的标的 [11]

公司业绩 - AerCap在4月30日公布的财报超出分析师对营收和利润的预期 [1] - 自上次报告以来公司股价上涨4% 同期标普500指数下跌近7% [1] 行业研究服务 - The Aerospace Forum是Seeking Alpha上排名第一的航空航天、国防和航空业投资研究服务 [1] - 该服务提供evoX Data Analytics平台 用于内部开发的数据分析 [1] - 研究目标为发现航空航天、国防和航空业的投资机会 [1] - 提供基于航空航天工程背景的复杂行业分析 关注具有显著增长前景的领域 [1] - 服务包含直接访问数据分析监控器的功能 [1]

文章核心观点 - 2025年4月30日AerCap宣布已向美国证券交易委员会提交2025年第一季度未经审计的中期财务报告 [1] 公司介绍 - 公司是全球航空租赁领域的领导者，拥有业内极具吸引力的订单簿，为全球约300家客户提供全面的机队解决方案 [2] - 公司在纽约证券交易所上市，总部位于都柏林，在全球多地设有办事处 [2] 信息获取途径 - 公司Form 6 - K可在公司网站投资者板块及美国证券交易委员会网站获取 [1] - 如需了解公司更多信息并加入邮件列表可访问公司网站 [5]

航空设备组合 - 公司拥有、订购或管理的航空设备组合总计3,508架飞机、发动机和直升机，其中自有资产2,306架（占比66%），管理资产846架，订购资产356架[149][150] - 自有客机数量1,445架（占自有资产净账面价值的83%），其中空客A320neo系列421架（占比31%），波音787系列111架（占比18%）[150] - 自有飞机加权平均机龄7.5年，1,526架自有飞机中16架脱租（占比1%），其中12架已重新租赁[153] - 截至2025年3月31日，飞行设备租赁净值为100.02亿美元，较2023年末的100.14亿美元略微下降[193] 收入和利润 - 2025年第一季度总收入20.8亿美元，同比增长5,900万美元，其中基本租赁租金增长6,340万美元（4%）至16.5亿美元[156] - 2025年第一季度净利润6.43亿美元，同比增长3,900万美元，所得税费用增加1,690万美元[156] - 2025年第一季度总营收及其他收入为8.91亿美元，其中来自非义务实体的利息收入达4.71亿美元[194] 成本和费用 - 平均债务成本从2024年第一季度的3.9%上升至2025年第一季度的4.1%，导致利息支出增加1,300万美元[162] - 租赁费用下降6,790万美元（46%），主要因过渡成本减少5,000万美元及维护权益资产摊销减少1,000万美元[163] - 2025年第一季度利息支出为5.03亿美元，较2024年同期的4.92亿美元增长2%[186] 现金流 - 2025年第一季度经营活动净现金流为13.35亿美元，同比下降3%（2024年同期为13.76亿美元）[167] - 2025年第一季度投资活动净现金流出20.05亿美元（2024年同期为8.42亿美元），主要由于25亿美元飞行设备预付款[168] - 2025年第一季度融资活动净现金流入5.35亿美元（2024年同期为净流出8.73亿美元）[169] 债务和资本结构 - 公司债务平均余额从2024年第一季度的465亿美元降至2025年第一季度的462亿美元，减少利息支出400万美元[161] - 公司总债务规模为464亿美元（扣除发行成本后），调整后债务权益比为2.4:1[171][184] - 公司于2024年7月联合发行7.5亿美元固定利率次级票据（2055年到期），2025年4月发行5亿美元同类票据（2056年到期）[187] - 截至2025年3月31日，公司合同义务总额为740.123亿美元，含356亿美元无担保债务和144.863亿美元采购义务[175] 流动性资源 - 截至2025年3月31日，公司现金余额13亿美元，未使用信贷额度109亿美元，总流动性资源达150亿美元[171] 资产交易和销售 - 2025年第一季度执行203笔航空资产交易，自有飞机利用率达99%，仅1%飞机处于货机改装状态[149][153] - 资产销售净收益增长1,730万美元至1.77亿美元，期间出售35项资产获得6.83亿美元，同比减少8项资产[159] 税务 - 公司2025年第一季度有效税率为15.5%，2024年同期为14.3%[164] 股东权益 - 公司每股账面价值从2024年3月的87.47美元上升至2025年3月的97.37美元[181] 利率和外汇风险管理 - 利率衍生品公允价值显示：利率上限合约价值2460万美元，利率互换合约亏损2740万美元[200] - 利率风险管理工具规模：利率互换平均名义金额最高达61.35亿美元（2025年剩余期限），加权平均支付利率3.7%[200] - 公司主要面临利率风险，通过利率上限和互换合约管理资产与负债的现金流错配，覆盖期限至2029年[198][199] - 外汇风险有限，因公司主要收入和支出以美元计价，仅少量租赁和采购合同使用欧元等外币[202] 通胀影响 - 通胀压力可能增加运营成本，但多年度租赁合同导致租金调整存在滞后性[203] 未来采购承诺 - 公司已签订283架新飞机采购承诺（2025-2030年），52台发动机和21架直升机（2025-2027年）[170][176]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP净收入为6.43亿美元，每股收益为3.48美元；调整后净收入为6.79亿美元，调整后每股收益为3.68美元 [5] - 第一季度净维护贡献调整后为8200万美元，高于平均3000 - 4000万美元，主要因本季度租赁费用降低 [13] - 第一季度资产出售净收益为1.77亿美元，出售35项自有资产，总销售收入为6.83亿美元，无杠杆出售收益利润率为35%，相当于账面价值的2.3倍 [13] - 截至3月31日，持有待售资产价值为1.25亿美元 [14] - 第一季度其他收入为1.05亿美元，高于正常水平，主要因收到与航空公司破产索赔相关的股份以及飞机全损的保险赔款 [14] - 截至3月31日，总流动性来源约为200亿美元，包括超10亿美元现金、110亿美元循环信贷和其他承诺信贷安排，来源与使用覆盖率为1.8倍，超额现金覆盖率约为90亿美元 [14] - 季度末杠杆率为2.4:1，与上季度相似，经营现金流约为13亿美元 [15] - 3月被惠誉评级上调至BBB+，目前三大评级机构均给予BBB+评级 [15] - 第一季度回购570万股，花费5.58亿美元；4月回购470万股，花费4.45亿美元；今年已回购超10亿美元股票；今日宣布新的5亿美元股票回购计划 [15][18] - 上调2025年全年调整后每股收益指引至9.3 - 10.3美元，包含第一季度约0.8美元的出售收益，不包含剩余时间的出售收益 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 客运飞机业务 - 利用率达99%，续租率达84% [5] - 第一季度成功将3架中年期787飞机在欧洲两家客户间过渡，按时且按预算完成，提高租金并改善信用 [6] - 与新客户达成7.87亿美元的售后回租交易，定价有吸引力 [7] - 与北美客户达成26架中年期窄体飞机续租六年的协议 [7] 发动机业务 - 2024年订购268台新LEAP发动机，公司占三分之一，合资企业SES占三分之二；截至目前已交付超120台，今年预计再交付60台，明年交付超50台 [7][8] - 在全球27个停放或维修基地（MRO）运营，支持LEAP租赁及其他发动机类型，专注租赁返还和投资组合优化 [9] 直升机业务 - 第一季度与新客户Equinor Energy达成5架新Leonardo AW189直升机的购买和售后回租协议 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占全球航空市场约22%，美国经济舱需求疲软，航空公司调整短期运力，但长期仍需确保机队规模，公司未看到需求下降 [51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻找有吸引力的投资机会，不局限于特定业务领域，关键是对股东有增值作用，未来一两年有能力部署数十亿美元资金 [30][31] - 采用杠铃式机队策略，提前布局未来需求，确保机队中新技术飞机比例增加，以适应市场变化 [56][57] - 行业内航空公司受短期经济波动影响，但长期需规划机队规模以满足需求；租赁公司可在缓解关税影响、满足航空公司短期运力需求方面发挥作用 [52][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球航空公司客户尽管面临关税和贸易不确定性，仍关注锁定运力，公司业务需求预计在可预见未来保持强劲 [5] - 公司第一季度业绩强劲，资产负债表、低杠杆和高流动性状况良好，利用市场波动回购股票，对全年业绩有信心，预计处于上调后指引区间上半部分，但市场仍存在不确定性 [17][18][25] 其他重要信息 - 公司777货机改装项目出现一些延迟，已纳入更新后的指引 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：预计双边交易机会是否会增加，与直升机和发动机业务机会相比如何 - 公司认为鉴于自身规模和全球影响力，预计会有一两个双边谈判机会，当前情况可能带来更多机会，公司会努力争取 [20][21] 问题2：股票回购未增加除出售收益外的全年每股收益指引，是否因货机改装延迟抵消，能否量化 - 上调全年指引包含第一季度出售收益，第一季度业绩受净维护贡献和其他收入增加推动；尽管货机改装有延迟，但其他积极因素可抵消，因市场不确定性未缩小指引范围，目前预计全年处于指引区间上半部分 [23][24][25] 问题3：未来一两年在发动机和直升机业务可部署多少资金 - 公司不局限资金部署领域，关键是对股东增值；有充足资金，今年可额外部署40亿美元，多年来看可吸收数十亿美元资产，增长限制因素是盈利能力 [30][31] 问题4：续租导致租赁成本低的原因及对2025年租赁费用的影响 - 续租现有承租人时，过渡成本低，因飞机无需移动；本季度部分原因是维护活动减少，维护权摊销低于正常水平；正常情况下，季度净维护贡献约3000 - 4000万美元 [34][35][36] 问题5：关税对行业的影响及是否有先例豁免飞机和零部件 - 目前关税对公司现有与OEM合同无影响，但如果欧洲报复、全球关税增加，将影响飞机市场格局；希望扩大1979年零关税协议范围，将中国和印度等国家纳入；有消息称中国航空公司和监管机构正在讨论豁免航空航天领域关税 [41][42][46] 问题6：美国航空公司调整运力和退役飞机对公司机队需求的影响，以及近期飞机买家构成 - 美国市场占比小，部分美国航空公司退役的飞机多为25年以上老旧飞机，不影响公司业务；本季度飞机销售中，约四分之一给航空公司，三分之一给其他租赁公司，三分之一给投资者，约5%用于报废处理 [64][65][67] 问题7：关税对租赁公司的影响，以及租赁公司能否在航空公司短期运力需求方面发挥作用 - 若全球关税增加，可能导致波音销售集中在美国，空客占据其他市场；建议不征收二手飞机关税，以减少消费者负担；租赁公司可在满足航空公司短期运力需求方面发挥作用 [70][71][72] 问题8：若各国增加飞机购买以解决贸易赤字，公司的作用及是否会增加租赁需求 - 公司和其他租赁公司愿意协助政府实现目标，与波音合作；因波音2030年前交付的飞机订单有限，租赁公司可在短期内提供帮助 [78][79] 问题9：香农发动机支持业务的具体内容、与Safran和27个MRO合作伙伴的职责分工，以及合资企业的经济效益和规模潜力 - 公司是OEM售后维修服务的一部分，负责在发动机下翼时提供备用发动机，确保维修及时、符合规格；去年进行了超1200次发动机移动，需要全球网络和物流专业知识 [81][82] 问题10：未来资本支出中直升机、发动机和飞机购买的比例变化 - 直升机支出占比小，飞机仍将主导资本支出计划；发动机资本支出因737 MAX和A320 NEO产量增加而激增，但这不是长期水平，未来仍会有一定规模的发动机资本支出 [88] 问题11：飞机租赁续租率情况及近期变化趋势 - 历史续租率约50%，过去几年约90%，本季度略低于90%但仍高于历史水平；近期续租率呈上升趋势，反映市场需求旺盛 [92][94] 问题12：宽体飞机需求情况及777 - 9X飞机的预期 - 宽体飞机需求强劲，公司是全球最大宽体飞机所有者，提前几年就观察到需求增长；预计777 - 9X飞机性能强大、燃油效率高，将在市场中占据主导地位 [98][99][100] 问题13：航空航天行业是否在积极游说以恢复零关税协议 - 行业内认为美国应保护和发展航空航天制造业，相信行业正在积极游说，扩大零关税协议范围将对美国航空航天、制造业和工人有益 [102] 问题14：737飞机是否需要被替换 - 737 MAX 8是不错的飞机，不需要替换；应让MAX 10和MAX 7投入使用，提高其与A320系列的竞争力；当前关键是提高现有飞机的可靠性和耐用性 [107][108]

财务数据和关键指标变化 - GAAP净收入为6.43亿美元，每股收益为3.48美元；调整后净收入为6.79亿美元，调整后每股收益为3.68美元 [5][13] - 净维护贡献本季度调整后为8200万美元，高于平均3000 - 4000万美元，主要因本季度租赁费用降低 [14] - 资产出售净收益为1.77亿美元，出售35项自有资产，销售收入6.83亿美元，未杠杆化出售利润率为35%，相当于账面价值的2.3倍 [14] - 其他收入为1.05亿美元，高于正常水平，本季度收到与航空公司破产索赔相关的股份以及与飞机全损相关的保险赔款约3000万美元 [15] - 截至3月31日，总流动性来源约为20亿美元，包括略超1亿美元现金和11亿美元循环信贷及其他承诺信贷安排 [16] - 资金来源与使用覆盖率为1.8倍，超额现金覆盖率约为9亿美元，季度末杠杆率为2.4:1，与上季度相似 [17] - 本季度经营现金流约为1.3亿美元，3月被惠誉评级上调至BBB +，目前三大评级机构均给予BBB +评级 [17] - 本季度完成1亿美元融资，第一季度回购570万股，花费5.58亿美元，4月回购470万股，花费4.45亿美元，今年至今回购超1亿美元股票 [17] - 提高2025年全年调整后每股收益指引至9.3 - 10.3美元，预计全年处于该区间上半部分 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 飞机业务 - 利用率为99%，续租率为84% [5] - 第一季度成功将3架中年期787飞机在欧洲两家客户间进行过渡，按时且按预算完成，提高了租金和信用评级 [7] - 与新客户达成7870万美元的售后回租交易，定价有吸引力 [8] - 与北美客户达成26架中年期窄体飞机续租协议，续租六年 [8] 发动机业务 - 2024年订购268台新LEAP发动机，公司占三分之一，合资企业SES占三分之二，目前已交付超120台，今年预计再交付60台，明年交付50多台 [8][9] 直升机业务 - 第一季度与新客户Equinor Energy达成5架新Leonardo AW189直升机的购买和售后回租协议 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司平台表现强劲，各业务线积极寻找新的互补方式支持客户，预计未来需求保持强劲 [11] - 利用市场波动回购超1亿美元股票，并宣布新的5亿美元股票回购计划 [17][20] - 不断扩大发动机业务运营能力，在全球27个停放或维修中心开展业务，支持多种发动机类型，专注租赁返还和投资组合优化 [9][10] - 采用杠铃式投资组合策略，提前布局未来需求，确保业务适应行业发展 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球航空公司尽管面临关税和贸易不确定性，但仍专注锁定运力，公司业务需求保持强劲 [5] - 宏观经济和市场环境存在不确定性，但公司凭借强大资产负债表、低杠杆和强流动性，预计全年业绩处于指引区间上半部分 [19] - 发动机和直升机业务存在机会，公司有充足资金，若有有吸引力的机会，不排除在今年额外部署4亿美元资金 [32] 其他重要信息 - 777货机改装项目有延迟，已纳入更新后的业绩指引 [18] - 截至3月31日，有价值1.25亿美元的资产待售 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 预计双边交易机会是否会增加，与直升机和发动机业务机会相比如何 - 公司规模大、业务覆盖广，预计会有一两个双边谈判机会 ，当前情况可能带来额外机会，公司会努力争取 [22][23] 问题2: 股票回购未增加除资产出售收益外的全年每股收益指引，是否因货机改装延迟，能否量化影响 - 全年指引上调0.8美元是因第一季度资产出售收益 ，第一季度业绩好主要因净维护贡献和其他收入增加 ，预计全年业绩处于指引区间上半部分，虽有货机改装延迟，但其他积极因素可抵消该影响，因不确定性未缩小指引范围 [26][27][28] 问题3: 未来一两年在发动机和直升机业务可部署多少资金 - 公司不局限资金部署领域，关键是交易对股东有增值作用 ，公司资金充足，今年可额外部署4亿美元，多年来看可吸收数十亿美元资产，增长的限制因素是盈利能力 [32][33] 问题4: 租赁续约成本低的原因及对2025年租赁费用的影响 - 与现有承租人续约可降低过渡成本，因飞机无需移动 ，本季度租赁费用低部分也因维护活动减少，正常情况下季度净维护贡献约为3000 - 4000万美元 [36][37][38] 问题5: 关税对行业的影响，是否会推动业务转向中年期或低成本飞机 - 最终有人需承担关税成本，公司与OEM的现有合同有固定价格上限，不受影响 ，目前已知美国和中国对飞机征收关税，若欧洲报复并全球征收，二手飞机价值将上升，若中国等新兴市场国家取消租赁飞机年龄限制，新飞机需求将受抑制 ，行业希望恢复1979年协议下的零关税状态 [42][43][44] 问题6: 是否有飞机和零部件不受关税影响的先例 - 中国航空公司和监管机构正在讨论，有望使航空航天业豁免关税 ，若能扩大1979年协议范围，将中国和印度等国家纳入，对美国行业是巨大胜利 [47][48] 问题7: 哪些指标会使公司更关注未来需求趋势 - 美国市场仅占全球市场22%左右，其他地区因燃油价格和美元疲软有积极影响 ，美国经济舱有疲软迹象，航空公司调整短期运力，但长期仍需锁定运力，目前未看到需求下降 [52][53][55] 问题8: 随着新科技飞机在投资组合中占比增加，杠铃式策略是否会改变 - 公司一直着眼未来 ，未来几年部分投资组合将是新一代技术的中年期飞机，这是自2012年以来的投资组合发展策略 [58][59][60] 问题9: 美国航空公司退役飞机是否影响公司飞机需求，近期飞机买家构成如何 - 美国市场占比小，航空公司退役的多是25年以上老旧飞机，不影响公司业务 ，本季度飞机销售中，约四分之一给航空公司，三分之一给其他租赁公司，三分之一给投资者，5%左右用于报废拆解 [69][70][72] 问题10: 关税短期对租赁公司的影响，租赁公司能否帮助航空公司满足短期运力需求 - 若全球征收关税，波音销售将集中在美国，空客将占据其他市场 ，建议不征收二手飞机关税，以减少对消费者的影响，公司预计届时金属业务需求良好 [75][76][79] 问题11: 若各国想购买更多飞机以解决贸易逆差问题，公司能否介入，是否会增加售后回租需求 - 波音2030年前交付机位有限，租赁行业包括公司会协助政府实现目标，与波音合作，帮助解决贸易问题 ，航空公司可订购2030年后交付的飞机，但美国希望更快解决问题，租赁公司可发挥作用 [84][85] 问题12: 香农发动机支持业务的具体内容，与赛峰和27个MRO合作伙伴的职责划分，以及该合资企业的经济效益和规模潜力 - 公司负责发动机售后维修服务，包括在发动机下翼时提供备用发动机，确保维修及时、符合规格 ，去年发动机移动超1200次，需要全球网络和专业物流知识支持 [87][88] 问题13: 未来资本支出在直升机、发动机和飞机购买上的分配是否会改变 - 直升机在资本支出中占比小，飞机仍将主导资本支出计划 ，发动机资本支出因737 MAX和A320 NEO产量增加而激增，但这不是长期水平，未来仍会有一定发动机资本支出 [93] 问题14: 飞机租赁续约率是否正确，过去几个季度续约率的变化情况 - 历史续约率约50%，过去几年约90%，本季度略低于90%但仍高于历史水平，因本季度有飞机转移未续约 ，续约率2021年为60%，2022年为60.5%，2023年为70.5%，2024年为80%，近期部分季度高达90% [98][99][100] 问题15: 宽体飞机需求情况，777 - 9X投入使用后的预期 - 宽体飞机需求强劲，公司是全球最大宽体飞机所有者，提前几年就已关注到需求增长 ，预计777 - 9X投入使用后，因其大尺寸和燃油效率，将在市场中占据主导地位 [104][105][107] 问题16: 航空业是否在积极游说恢复WTO协议 - 航空业规模大，美国应保护和发展该行业 ，公司认为行业正在积极游说，扩大1979年协议范围对美国航空航天和制造业是巨大胜利 [109] 问题17: 737是否需要被取代 - 737 MAX 8是好飞机，应先提高现有飞机的可靠性和耐用性 ，而非推出新飞机 [113][114]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为6.43亿美元，每股收益为3.48美元，调整后净收入为6.79亿美元，每股调整后收益为3.68美元[10] - 2025年第一季度销售额为6.83亿美元，销售利润率为35%，账面股本倍数为2.3倍[10] - 2025年第一季度经营现金流为13亿美元，调整后杠杆比率为2.4倍[19] - 2025年第一季度资产销售净收益为1.77亿美元，代表35%的无杠杆销售利润率[26] - 2025年第一季度基本租金收入为16.49亿美元，受到2700万美元的租赁溢价摊销影响[26] - 2025年第一季度利息支出为5.03亿美元，其中包括500万美元的利率衍生品非现金公允价值变动损失[26] - 2025年第一季度回购了570万股股票，总金额为5.58亿美元[19] - 2025年3月31日的每股账面价值为97.37美元，总股东权益为171.92亿美元[28] 未来展望 - 预计2025年调整后每股收益指导范围提高至9.30 - 10.30美元，不包括任何额外的销售收益[20] - 未来12个月的资金来源与使用覆盖率为1.8倍，流动资金约为200亿美元[16] 其他信息 - 截至2025年3月31日，公司的前向订单和购买/租赁回购情况已更新[36] - 报告中不包括货运飞机的相关数据[36] - 公司在财务报告中强调了持续发展的重要性[38]