First Majestic Silver Corp. (NYSE:AG) is among the 11 Best Silver Mining Stocks to Buy According to Hedge Funds. First Majestic Silver Corp. (NYSE:AG) reported positive exploration results from its San Dimas Silver/Gold Mine in Durango, Mexico, following expanded drilling efforts. The program intersected high-grade silver and gold mineralization close to underground development with the goal of finding new veins and upgrading Inferred to Indicated Mineral Resources. The West Block’s recently discovered Cor ...

股价表现 - 股价创52周新高达到9.83美元 收盘报9.47美元 [1] - 过去一年股价上涨79.6% 超越行业69.5%和标普500指数18.9%的涨幅 [12] 勘探成果 - Los Gatos银矿东南深部、中部深部和西北深部区域钻探发现显著银及贱金属矿化 [2] - San Dimas矿区8月18日公布的勘探结果进一步巩固其作为顶级资产的定位 [3] 财务业绩 - 2025年第二季度调整后每股收益0.04美元 较去年同期亏损0.07美元大幅改善 [4] - 季度收入2.64亿美元 同比增长94%创历史纪录 [4] - 白银当量产量790万盎司 同比增长48% [5] - 白银产量370万盎司 黄金产量33,865盎司 [5] 生产运营 - 白银产量同比飙升76% 主要来自San Dimas和La Encantada矿增产 [5] - Cerro Los Gatos矿在第二季度贡献150万盎司白银产量 [8] - 全年产量指引上调至3060-3260万白银当量盎司 原预期为2780-3120万盎司 [8] 战略收购 - 2025年1月完成收购Gatos Silver 获得Cerro Los Gatos矿70%权益 [6] - 合并后年产能预计达3000-3200万白银当量盎司 含白银1500-1600万盎司 [6] - 合并实体预估市值约30亿美元 预计通过供应链优化和采购效率产生协同效应 [7] 市场价格环境 - 白银价格达41美元/盎司的14年高点 当前报40.9美元/盎司 [9] - 黄金价格突破3578美元/盎司历史关口 当前报3530美元/盎司 [11] - 贵金属上涨受地缘政治紧张、美元贬值、货币政策宽松及央行持续购金推动 [11]

核心观点 - First Majestic在墨西哥Los Gatos银矿的2024/2025勘探计划取得积极成果 钻探在东南深部、中央深部和西北深部区域均发现显著银及贱金属矿化 证实该矿区存在资源增长潜力[1][2][3] - 钻探结果未包含在公司年末矿产储量和资源量估算中 所有数据均为新增勘探成果 显示矿区资源扩展空间巨大[1][2] 钻探亮点数据 - 东南深部区域GA-SE-DV 612钻孔在893-903米区间发现8米真厚度矿化带 银当量品位达711克/吨 其中899-901米区间1.6米真厚度矿化带银当量品位高达1080克/吨[3][4] - 中央深部区域GA-CZ 621钻孔在561.5-568.5米区间发现6.9米真厚度矿化带 银当量品位713克/吨 锌品位17.11% 铅品位4.99% 其中565-567米区间1.9米真厚度矿化带银当量品位达1013克/吨 锌品位高达30.09%[5][16] - 东南深部区域GA-SE-611钻孔发现多个高品位区段 包括704-705.3米区间1米真厚度矿化带银当量品位742克/吨 锌品位9.89% 铅品位5.50%[3] 勘探进展 - 东南深部区域钻探证实矿化沿走向向东南延伸 矿体连续性得到验证 未来钻探将测试向下倾伏潜力[8] - 中央深部和西北深部区域钻探确认深部存在银及贱金属矿化 并识别出与主矿床的断层偏移 2025年将继续加密钻探以确定精确矿化控制条件[11][12] - 所有钻探均按地质预测命中目标 品位变化受地质标准控制 系统沿西北走向保持开放[11][12] 技术方法 - 采用金刚石钻芯取样 银当量计算公式为：AgEq = Ag + Au×20.5 + Zn×21.9 + Pb×27.3-28.0 + Cu×0-112.6 综合考虑选矿回收率和精矿可支付条款[22] - 样品送至ALS实验室进行分析 银锌铅铜采用四酸消解-ICP-AES法(ME-ICP61) 金采用30克火试金-原子吸收法(Au-AA23)[21] - 严格执行QA/QC流程 插入标准样、空白样和重复样 并提交检查样至第三方独立实验室验证[20] 公司背景 - First Majestic为公开上市矿业公司 专注于墨西哥和美国银金生产 在墨西哥拥有并运营四个地下生产矿山[25] - 公司持有Los Gatos合资项目70%权益 该矿位于墨西哥奇瓦瓦州 其他生产资产包括Santa Elena、San Dimas和La Encantada银矿[25] - 公司拥有自有铸币厂First Mint 通过官网直接向公众销售部分银产品[26]

财务表现 - 第二季度调整后每股收益为4美分，低于Zacks共识预期的6美分，但较去年同期的每股亏损7美分显著改善 [1] - 包括一次性项目后，每股收益为11美分，去年同期为每股亏损17美分 [1] - 收入同比增长94%至创纪录的2.64亿美元，主要受白银价格和销量增长推动 [2][8] - 平均实现白银价格为每盎司34.62美元，同比增长24% [2] - 矿山营业利润为4900万美元，去年同期为1550万美元 [4] - 调整后EBITDA为1.25亿美元，显著高于去年同期的2600万美元 [4] 生产成本与效率 - 每盎司现金成本为15.08美元，同比下降1% [3] - 每盎司综合维持成本为21.02美元，同比下降3% [3] 生产情况 - 白银当量产量为790万盎司，同比增长48% [5][8] - 其中白银产量为370万盎司，黄金产量为33,865盎司 [5] - 产量增长主要来自San Dimas矿、La Encantada矿以及Cerro Los Gatos矿的贡献 [5] 财务状况 - 期末现金持有量为3.85亿美元 [6] - 运营现金流（不含营运资本变动和税收）为1.15亿美元，去年同期为2500万美元 [6] 股价表现 - 过去一年股价上涨53.2%，高于行业平均36.4%的涨幅 [7] 同行比较 - Endeavour Silver第二季度调整后每股亏损3美分，低于去年同期的盈亏平衡，收入同比增长46%至8500万美元 [11] - Hecla Mining调整后每股收益8美分，超出预期，收入同比增长23.6%至3.04亿美元 [12] - Pan American Silver调整后每股收益43美分，超出预期，收入同比增长18.4%至8.12亿美元 [13]

核心观点 - First Majestic在墨西哥San Dimas银金矿的勘探计划取得积极成果 钻探在多个矿脉中发现高品位银金矿化 证实矿区存在显著的资源增长潜力 [1][2][3] 勘探成果亮点 - ELI25X-1钻孔在Elia矿脉截获3.57米真厚度矿化带 金品位15.93克/吨 银品位1,112克/吨 [3][7] - SIN25X-5钻孔在Sinaloa矿脉截获5.17米真厚度矿化带 金品位7.66克/吨 银品位495克/吨 [3][7] - ELI25X-17钻孔在Elia矿脉截获1.06米真厚度矿化带 金品位23.70克/吨 银品位578克/吨 [3][7] - COR25X-2钻孔在新发现的Coronado矿脉截获2.12米真厚度矿化带 金品位2.59克/吨 银品位327克/吨 [3][11] 矿脉具体发现 - Sinaloa-Elia矿脉群钻探证实已知矿化范围向当前资源量外围扩展 并在历史开采区域下方发现新矿化 [4] - Roberta矿脉作为历史高产矿脉 钻探发现当前推断资源量范围外的上倾矿化连续性 [5] - Santa Teresa矿脉在西区块沿走向发现矿化延伸 向东保持约600米开放走向 [9] - Coronado矿脉作为平行于Santa Teresa的重要新目标 趋势向西开放约1公里 显示新区域资源发现潜力 [9] 资源量升级 - 多个钻孔成功将推断资源量升级为控制资源量 包括Sinaloa-Elia矿脉的SIN25X-5和SIN25X-9等钻孔 为近期开采降低风险 [4][16] 公司背景 - First Majestic为公开上市矿业公司 专注于墨西哥和美国银金生产 目前运营墨西哥四个地下矿山包括San Dimas银金矿 [24] - 公司拥有自有铸币设施First Mint 通过官网直接向公众销售部分银产品 [25] 技术合规 - 钻探项目采用标准QA/QC协议 包含标准品、空白样和重复样插入 [20] - 样品由公司中央实验室(ISO 9001:2015认证)分析 金采用火试金原子吸收法 银采用三酸消解原子吸收法 [21] - 技术信息经符合NI 43-101标准的合格人员Gonzalo Mercado审核批准 [23]

财务数据和关键指标变化 - 银产量达370万盎司 同比增长76% [11] - 银当量产量790万盎司 同比增长48% [11] - 季度营收创纪录达2.68亿美元 同比增长94% [12] - EBITDA达1.199亿美元 现金头寸5.1亿美元 [13][30] - 勘探支出创纪录 预计全年钻探25.5万米 [15] - 2025年产量指引维持在3100-3200万银当量盎司 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cerro Los Gatos矿场表现持续改善 但需加速井下开发以匹配选厂产能 [45][46] - San Dimas矿场成本略有上升 主要受通胀和季节性支出影响 [20] - Santa Elena矿场计划提升至3500吨/日处理能力 [25] - First Mint铸币厂产能尚未满负荷 目前贡献公司总产量约6% 目标达到10% [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司保持行业最纯银企地位 白银占比达55% [17] - 墨西哥业务受季节性因素影响 Q2为现金支出高峰期 [20][33] - 汇率波动对墨西哥税务产生显著影响 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点开发Navidad和Santo Niño新矿体 预计2025年底或2026年初公布开发计划 [25][56] - 通过自有运输车队降低La Encantada运营成本 [27] - 成功整合Cerro Los Gatos矿场 实现供应链和勘探合同协同效应 [51][52] - 持续提升ESG评分 获得ISS评级提升 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前贵金属价格波动属市场常态 [7] - 公司现金流强劲 无需通过公开市场融资 [24] - 2026年潜在投资项目正在评估 将于明年1月公布指引 [40] - 勘探成果显著 特别是Santa Elena矿区的新发现 [16] 其他重要信息 - 公司澄清媒体报道错误 实际业绩为创纪录而非亏损 [9][10] - 采用SAP系统加强Cerro Los Gatos矿场管理 [38] - 维持营收1%的股息政策 随收入增长而增加 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: Cerro Los Gatos矿场整合情况及产能提升计划 - 回答: 需要加速井下开发以匹配选厂4000吨/日产能 重点开发西北区、中央区和东南深部区 [45][46] - 协同效应包括实施新的矿石回收流程和精益管理方法 [47][48] - 通过统一勘探承包商和物资供应商实现成本节约 [51][52] 问题: Santa Elena矿区新发现开发时间表 - 回答: Navidad和Santo Niño资源量可能超过现有Hermetano矿体 具体开发方案预计年底或2026年初公布 [54][56] 问题: 公司债务状况 - 回答: 当前债务主要为2.3亿美元可转债 利率仅0.375% 视同权益处理 [64][65] 问题: First Mint铸币厂产能 - 回答: 目前产能利用率约60% 受限于单班制 目标达到公司总产量10% [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 银产量达370万盎司 同比增长76% 银当量产量790万盎司 同比增长48% [11] - 季度营收创纪录达2.68亿美元 同比增长94% 2025年有望实现10亿美元营收目标 [12] - EBITDA达1.199亿美元 营运现金流约1.15亿美元 现金储备达5.1亿美元 [13][31] - 勘探支出创新高 计划全年钻探25.5万米 目前有28台钻机作业 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cerro Los Gatos矿场整合顺利 无需额外资本投入 已实现勘探成本节约 [38][53] - Santa Elena矿计划提升至3500吨/日产能 Navidad和Santo Niño矿床开发进展顺利 [26] - First Mint铸币厂当前产能达公司总产量6% 目标提升至10% 每月目标10万盎司 [66][67] - 公司保持55%白银业务占比 为同业最高 领先Hecla(44%)和Pan American(24%) [17] 公司战略和发展方向 - 重点开发Santa Elena矿区新发现的Navidad/Santo Niño矿脉 预计规模超过现有Hermetano矿体 [55][56] - 通过内部现金流维持资本开支 不依赖外部融资 2026年潜在投资项目正在评估 [41][63] - 实施SAP系统整合提升运营效率 已覆盖Cerro Los Gatos矿场 [39] - ESG评级持续提升 成为机构投资者关注重点 [36] 经营环境与行业竞争 - 贵金属价格波动影响股价 但公司强调基本面强劲 [7] - 墨西哥矿业Q2通常面临较高现金支出 包括工会奖金和税款 [21] - 行业面临通胀压力 San Dimas矿成本有所上升 [21] 问答环节重点 Cerro Los Gatos运营优化 - 通过加速巷道开发匹配选厂产能 重点开发西北/中央/东南深部矿区 [47][48] - 实现双向协同效应 包括降低贫化率/引入精益管理/统一供应商合约 [49][50][53] 财务与资本结构 - 2.3亿美元可转债利率0.375% 被视为准股权 [64] - 季度利息支出约300万美元 无新增债务计划 [62][63] 新项目进展 - Santa Elena新矿脉开发方案预计2024年底至2025Q1公布 [57] - First Mint可通过增加班次实现产能翻倍 [66]

收入和利润表现 - 公司第二季度收入为2.642亿美元，同比增长94%[9] - 上半年收入为5.082亿美元，同比增长110%[9] - 公司2025年上半年合并收入为5.08171亿美元，较2024年同期的2.4218亿美元增长110%[74][80] - 第二季度净收益为5658万美元，去年同期为净亏损4825万美元[9] - 上半年净收益为6282万美元，去年同期为净亏损6181万美元[9] - 2025年上半年净收益为5481.2万美元，而2024年同期为净亏损6181.4万美元[16] - 公司实现扭亏为盈，2025年第二季度净收益5658万美元，而2024年同期亏损4825万美元[94] - 每股收益显著改善，2025年第二季度基本每股收益为0.11美元，2024年同期为每股亏损0.17美元[94] - 第二季度基本每股收益0.11美元，去年同期为亏损0.17美元[9] 成本和费用变化 - 公司销售成本显著增加，2025年第二季度达到1.411亿美元，较2024年同期的8900万美元增长58.5%[88] - 劳动力成本是销售成本最大组成部分，2025年第二季度为5785万美元，同比增长36.0%[88] - 能源成本大幅上升，2025年第二季度为1491万美元，较2024年同期的1034万美元增长44.2%[88] - 维护成本几乎翻倍，2025年第二季度为279万美元，较2024年同期的143万美元增长95.0%[88] - 2025年上半年折旧和摊销费用为3337万美元，较2024年同期的4825万美元下降30.8%[122][124] - 2025年上半年股份支付费用中，期权相关为380万美元，同比增长40.7%[165] 现金流状况 - 第二季度经营活动产生现金9010万美元，同比增长435%[13] - 上半年经营活动产生现金1.456亿美元，同比增长397%[13] - 期末现金及等价物为3.847亿美元，较期初2.022亿美元增长90%[13] - 收购Gatos Silver Inc.获得净现金1.596亿美元[13] - 收购获得现金及现金等价物1.674亿美元[60] - 第二季度经营活动现金流为6026.7万美元，上半年为1.04亿美元[180] 资产和负债变动 - 总资产从2024年12月31日的19.797亿美元增长至2025年6月30日的40.94亿美元，增幅为106.7%[14] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2.0218亿美元增长至2025年6月30日的3.8475亿美元，增幅为90.3%[14] - 采矿权益从2024年12月31日的10.345亿美元大幅增长至2025年6月30日的26.7569亿美元，增幅为158.7%[14] - 总负债从2024年12月31日的6.287亿美元增长至2025年6月30日的11.916亿美元，增幅为89.5%[14] - 递延所得税负债从2024年12月31日的8009.4万美元大幅增长至2025年6月30日的5.7103亿美元，增幅为612.9%[14] - 存货从2024年12月31日的6252.4万美元增长至2025年6月30日的8299.2万美元，增幅为32.7%[14] - 其他金融资产从2024年12月31日的4978.1万美元增长至2025年6月30日的8182.4万美元，增幅为64.4%[14] - 累计赤字从2024年12月31日的7.1706亿美元改善至2025年6月30日的6.6719亿美元，减少4987万美元[14] - 公司采矿权益总额从2024年12月31日的10.35亿美元增长至2025年6月30日的26.76亿美元，增幅达158.6%[102] - 存货价值大幅增加，2025年6月30日为8.299亿美元，较2024年底的6.252亿美元增长32.7%[96] - 金融资产投资价值显著增长，2025年6月30日为8.182亿美元，较2024年底的4.978亿美元增长64.3%[97] - 总资产增长107%至40.94036亿美元（2024年19.79788亿美元），主要因Los Gatos矿资产增加[78] - 截至2025年6月30日净增值税应收款为5230万美元，较2024年底4460万美元增长17.3%[194] 收购Gatos Silver Inc.相关 - 公司收购Gatos Silver Inc后持有Los Gatos合资企业70%股权[43] - 公司完成对Gatos Silver Inc的收购总对价为10.5亿美元[56] - 公司发行177,433,006普通股收购Gatos股份占交易后总股本的38%[54] - 收购获得Los Gatos合资项目70%权益包含103,000公顷矿权[55] - 采矿权益公允价值估值达16.586亿美元[60] - 收购交易成本为560万美元[63] - Los Gatos矿探勘潜力估值5.364亿美元采用每公顷5,208美元估值倍数[65] - 公司通过收购Gatos发行1.796亿股，增加股本10.2036亿美元及非控股权益4.0709亿美元[16] - 因收购Gatos，公司新增替代期权8,242,244份，加权平均行权价为5.08加元/股[164] - 收购Gatos后，公司持有LGJV 70%股权，非控股权益占30%[179] 各业务线及地区表现 - 2025年第二季度Los Gatos矿贡献收入1.031亿美元[62] - 2025年上半年Los Gatos矿贡献净收益2410万美元[62] - 公司第二季度合并收入2.642亿美元其中Los Gatos矿占比39%[69] - 墨西哥业务收入显著增长：Santa Elena矿收入1.44971亿美元（2024年：1.24392亿美元），Los Gatos矿收入1.93578亿美元（2024年无数据），San Dimas矿收入1.25012亿美元（2024年：9232.7万美元）[74] - First Mint铸币业务收入1564.1万美元，销售47.5371万盎司白银，平均价格32.90美元/盎司[74] - 白银收入占比56%达2.83124亿美元（2024年41%），黄金收入占比33%达1.70406亿美元（2024年59%）[80] - San Dimas矿扭亏为盈，实现矿山运营收益1109.1万美元（2024年亏损1023.9万美元）[74] - 截至2025年6月30日总资产为19.12亿美元，净资产为13.51亿美元[180] - 第二季度收入为1.03亿美元，净利润为1343.7万美元，净利润率为13.0%[180] - 上半年收入为1.94亿美元，净利润为2669.1万美元，净利润率为13.8%[180] 资本支出和投资活动 - 第二季度资本支出4953万美元，其中采矿权益支出3155万美元[13] - 公司资本支出1.06955亿美元，较2024年同期的5646.9万美元增长89%[74] - 可耗竭资产从2024年底的7.80亿美元增至18.87亿美元，增长142.0%[102] - 非耗竭资产从2024年底的2.55亿美元增至7.89亿美元，增长209.5%[102][103] - 收购Los Gatos矿使可耗竭资产增加11.22亿美元[102] - 收购Los Gatos矿使非耗竭资产增加5.36亿美元[103] - 公司财产、厂房和设备总值从2023年12月31日的9.734亿美元增至2025年6月30日的12.001亿美元，增长23.3%[122][124] - 收购Gatos项目增加财产、厂房和设备价值1.853亿美元[122][124] - 土地和建筑物中3620万美元土地不计折旧，较2024年的1040万美元增长248%[122] - 在建资产包括高强度研磨厂等创新项目，价值6361万美元[122][123] 融资和债务活动 - 公司发行2.3亿美元高级可转换债券，净收益2.228亿美元，交易成本720万美元[136] - 可转换债券年利率0.375%，按半年支付，2027年1月15日到期[136] - 初始转换价格为每股16.56美元，每1000美元面值可转换60.3865股普通股[137] - 债务部分公允价值1.804亿美元，使用4.75%贴现率，有效利率5.09%[142] - 权益转换期权估值4230万美元，确认1140万美元递延税负债[143] - 循环信贷额度1.75亿美元，期限延长至2028年4月11日[145] - 信贷额度利率为SOFR加2.00%-3.25%，备用费率0.45%-0.73%[145] - 公司遵守财务契约要求：净杠杆比率不超过3.50:1.00，利息覆盖比率不低于4.00:1.00[147] - 未提取信贷额度净额1.396亿美元，信用证金额3540万美元[148] - 可转换优先债券公允价值为2.01亿美元，账面价值为2.14亿美元[186] - 可转换债券从2023年12月31日的1.994亿美元增至2025年6月30日的2.1405亿美元，增长7.3%[135] - 循环信贷设施从2023年12月31日的2041万美元降至2025年6月30日的34万美元，减少98.3%[135] 股权和薪酬激励 - 股票回购计划最多回购1000万股（占流通股3.32%），2025年已回购76.85万股，平均价7.90加元/股[160] - 截至2025年6月30日，公司流通在外期权总计10,676,624份，加权平均行权价为10.41加元/股，加权平均剩余期限为5.90年[163] - 2025年上半年授予期权972,038份，加权平均行权价为8.48加元/股，其总公允价值为340万美元[164] - 2025年上半年期权行权6,058,597份，加权平均行权价为4.19加元/股[164] - 2025年上半年授予限制性股票单位（RSU）1,058,387份，其中仅能以现金结算的214,265份RSU产生费用90万美元[168] - 截至2025年6月30日，仅能以现金结算的RSU未结清381,662份，总负债160万美元[168] - 2025年上半年授予绩效股票单位（PSU）496,697份，其中仅能以现金结算的26,840份PSU产生费用10万美元[172] - 2025年上半年宣布并支付两次股息，分别为每股0.0057加元和0.0045加元[177] 其他重要财务事项 - 公司投资收入表现强劲，2025年第二季度达到633万美元，其中利息收入为362万美元，同比增长47.4%[92] - 金融成本保持稳定，2025年第二季度为780万美元，与2024年同期的734万美元基本持平[93] - 限制性现金从2024年12月31日的1.0607亿美元增至2025年6月30日的1.2533亿美元，增长18.2%[131] - SAT税务争议导致1.0556亿美元资金被冻结，较2024年增加1884万美元[131][132] - 贸易及其他应付款从2024年12月31日的1.039亿美元增至2025年6月30日的1.766亿美元，增长70%[134] - 公司拥有营运资本4.44亿美元，较2024年底2.25亿美元增长97.3%[198] - 总可用流动性为5.84亿美元，包括未使用的1.396亿美元循环信贷额度[198] - 金融负债和承诺的合同现金流总额为4.40亿美元，其中1年内到期1.97亿美元[198] - 按公允价值计量的交易应收款为2211.8万美元，全部归类为第二层级[187] 收入确认和公允价值评估 - 收入确认基于临时定价机制，使用远期市场价格和数量进行公允价值估计[44][52] - 临时定价销售按合同报价期进行市值标记调整，价格波动可能导致重大影响[44][52] - 精矿销售最终结算期通常为发货后1至3个月[44][51] - 金属销售价格调整基于伦敦金属交易所等活跃交易市场[51] - 未结算金属数量的市值调整在高波动时期可能显著[44] - 收购资产公允价值评估涉及矿产储量、资源量及未来金属价格等估计[37] - 收购对价公允价值评估涉及股价、波动率、季度股息率和贴现率等关键估计[40] - 收购会计的计量期不超过收购日起一年[36][38][39] - 非控制性权益按比例份额法计量Los Gatos合资企业[46] 特许权支付和协议 - Santa Elena矿在2025年上半年产生特许权支付590万美元[106] - Los Gatos矿在2025年上半年产生特许权支付60万美元[109] - La Encantada矿在2025年上半年产生特许权支付20万美元[112] - Springpole银流协议总对价为2250万美元，包括现金和股票支付[115] - First Mining认股权证公允价值从570万美元降至80万美元[117][118] - Ermitaño矿权使用费支出590万美元（2024年500万美元）[82] - 向Wheaton Precious Metals交付黄金16198盎司，价格638美元/盎司[87] 客户和供应商集中度 - 两大金属经纪商占收入80%（各50%和30%），五大客户占收入97%[76]

核心业绩表现 - 第二季度白银当量产量达790万盎司 同比增长48% [2] - 季度收入创纪录达2642亿美元 同比增长94% 其中54%来自白银销售 [2] - 矿山营业利润4940万美元 较去年同期1550万美元增长3390万美元 [2][4] - 净利润5660万美元（每股收益011美元） 同比扭亏为盈（去年同期亏损4830万美元） [2][4] 财务指标 - EBITDA达1199亿美元 较去年同期2120万美元增长9870万美元 [2][4] - 调整后净利润1840万美元（每股收益004美元） 去年同期为亏损2040万美元 [2] - 经营活动现金流1149亿美元 同比增长9110万美元 [2] - 自由现金流7790万美元 同比增长7140万美元 [2] 成本控制 - 现金成本1508美元/白银当量盎司 较去年同期1529美元下降1% [2][5] - 全部维持成本（AISC）2102美元/白银当量盎司 较去年同期2164美元下降3% [2][5] - 每吨总生产成本10445美元 较去年同期11316美元下降8% [4] 资产与流动性 - 现金及等价物3848亿美元 受限现金1253亿美元 总现金储备达5101亿美元 [2][3] - 营运资本4441亿美元 较去年底2245亿美元增长98% [4][8] - 流动性总额5838亿美元 包括1396亿美元未动用循环信贷额度 [3] 运营数据 - 处理矿石量100万吨 同比增长49% [4] - 白银产量370万盎司 同比增长76% [4] - 黄金产量33865盎司 同比下降14% [4] - 平均实现银价3462美元/盎司 同比增长24% [4] 分矿山表现 - Los Gatos矿山（70%权益）贡献白银当量产量2437万盎司 现金成本1244美元/盎司 [10] - Santa Elena矿山白银当量产量2319万盎司 现金成本1357美元/盎司 [10] - San Dimas矿山白银当量产量2464万盎司 现金成本1566美元/盎司 [10] - La Encantada矿山白银当量产量633万盎司 现金成本2719美元/盎司 [10] 战略举措 - 旗下铸币厂First Mint季度销售收入780万美元 同比增长450万美元 [5] - 通过正常程序发行人投标回购506万股普通股 均价794加元/股 [5] - 宣布季度股息每股00048美元 将于9月15日支付 [5][14] 行业认可 - ISS ESG将公司评级提升至Prime投资级别 [5] - 标普全球企业可持续发展评估得分44/100 位列金属采矿行业前26% [5]

公司动态 - 公司将于2025年8月14日太平洋时间8:30（东部时间11:30）举行电话会议和网络直播，讨论第二季度产量、收益结果及更新2025年指引，时间较原计划推迟30分钟 [1] - 第二季度财报将于2025年8月14日市场开盘前公布，并发布于公司官网 [2] - 电话会议接入号码包括加拿大、美国免费电话+1-833-752-3407，国际号码+1-647-846-2866，德国免费电话+49-69-1741-5718，英国免费电话+44-20-3795-9972，建议提前15分钟拨入 [2] 投资者参与 - 网络直播链接将在会议开始前通过官网首页及专属页面提供，存档版本将于活动结束1小时后上线并保留3个月 [3] - 电话会议录音将在活动结束1小时后提供，美国加拿大免费回拨号码+1-855-669-9658，国际号码+1-412-317-0088，访问代码1902689，保留7天 [4] 公司业务概览 - 公司为公开上市的矿业企业，专注于墨西哥和美国的银矿与金矿生产，目前运营墨西哥4座地下矿场：Los Gatos（持股70%合资）、Santa Elena、San Dimas、La Encantada，并拥有美国内华达州Jerritt Canyon黄金项目等勘探资产 [5] - 公司拥有自主铸币厂First Mint LLC，通过官网http://www.firstmint.com/以低溢价向公众直接销售银条、银锭、银币及纪念章 [6]