行业动态 - 美股盘前，现货黄金价格上涨超过1.2%，报4385.7美元 [1] - 美股盘前，现货白银价格站上76美元，日内涨幅超过5% [1] 公司股价表现 - AngloGold Ashanti(AU.US)股价上涨超过3% [1] - Hycroft Mining(HYMC.US)股价上涨3% [1] - First Majestic Silver(AG.US)股价上涨3% [1] - Endeavour Silver(EXK.US)股价上涨2.4% [1] - 科尔黛伦矿业(CDE.US)股价上涨2.4% [1] - 纽曼矿业(NEM.US)股价上涨超过2% [1]

港股市场动态 - 紫金矿业股价上涨近3%，其西藏巨龙铜矿二期改扩建工程主体建设与核心设备安装完成并成功联动试车，迈出投产关键一步 [1] - 亚太卫星股价再涨超5.4%，近五个交易日累计涨幅接近30%，公司运营多颗卫星并通过联营公司运营亚太6D及6E卫星 [1] - 昭衍新药股价跌超6%，公司实际控制人之一周志文计划减持不超过1498万股，不超过其持有股份的20.0466%及公司总股本的1.99873% [1] - 中伟新材股价涨近7%，公司与欣旺达签署《固态电池战略合作框架协议》 [1] - 东岳集团股价早盘涨近5%，据卓创资讯，三代制冷剂26Q1长协价格基本确定为R32 6.12万元/吨(较前上涨1000元)、R410a 5.51万元/吨(较前上涨1900元) [2] - 微创机器人-B股价再涨超1.2%，公司公告旗下腔镜、骨科、血管介入核心产品的综合订单量累计突破230台 [2] - 石油股早盘上扬，中海油涨4.17%，中石油涨2.91%，中石化涨1.31%，因俄乌局势动荡扰动油价，隔夜WTI原油期货2月合约涨2.36%，布伦特原油期货2月合约涨2.14% [2] - 百度集团-SW股价涨近7%，美国网约车平台Uber和Lyft宣布与百度达成合作，计划于2026年在英国推出无人驾驶出租车试点项目 [2] - 蔚来-SW股价涨超2.4%，公司宣布全新ES8在正式交付开启后第100天实现交付破四万辆 [3] - 大麦娱乐股价现涨近5%，据灯塔专业版数据，截至12月28日18时05分，2025年贺岁档(11月28日—12月31日)档期总票房(含预售)已达52.45亿元 [3] 美股市场动态 - 铜矿板块集体下挫，Hudbay Minerals跌4.01%，Taseko Mines跌3.1%，Ero Copper跌1.64%，南方铜业跌2.82%，因国际铜主力合约日内跌超4%至86120元/吨 [5] - 部分加密货币概念股普跌，IREN Ltd跌2.21%，Circle微跌0.94%，CleanSpark跌1.74%，Bitmine Immersion Technologies微涨0.81% [5] - 蔚来股价涨4.71%，公司宣布全新ES8在正式交付开启后第100天实现交付破四万辆 [5] - 纳斯达克金龙指数跌近1%，热门中概股普跌，阿里巴巴跌2.46%，小鹏汽车跌1.35%，理想汽车跌1.61%，小牛电动跌4.42% [5] - 新能源车股多数走低，特斯拉跌3.27%，小鹏汽车跌1.35%，理想汽车跌1.61%，Rivian Automotive跌1.1%，有媒体称特斯拉一家供应商仅交付了近三年前订购的电池材料中极小一部分，部分原因与Cybertruck项目有关 [6] - Ultragenyx Pharmaceutical股价暴跌42.32%，公司宣布其一款治疗特定遗传性骨病的在研药物在后期临床试验中未达到主要疗效终点 [6] - DigitalBridge盘前股价走高，涨9.63%，软银集团宣布同意以每股16美元的现金收购该公司全部流通股 [6] - 金银概念股盘前普跌，Hycroft Mining跌7%，First Majestic Silver跌4.13%，Endeavour Silver跌5.06%，科尔黛伦矿业跌4.59%，AngloGold Ashanti跌6.92%，纽曼矿业跌5.64%，因美股盘前现货黄金失守4410美元/盎司日内跌2.69%，现货白银失守73美元/盎司日内跌7.86% [6]

公司股价与近期表现 - 第一 majestic 股票在2025年年内曾飙升超过217% [1] - 在当日交易时段 第一 majestic 股价下跌4.1% 较早前6.9%的跌幅有所收窄 [1] - 公司当前股价为16.70美元 当日变动为下跌4.13%或0.72美元 [4] - 公司股票当日交易价格区间为16.21美元至17.17美元 52周价格区间为5.09美元至17.91美元 [4][5] - 当日成交量为2300万股 高于2000万股的日均成交量 [4][5] 公司基本面与估值 - 第一 majestic 的市值约为86亿美元 [4] - 公司毛利率为25.72% 股息收益率为0.12% [5] - 公司目前股价约为营运现金流的21.7倍 低于其24.9倍的五年平均现金流倍数 [7] - 在2025年前三季度 白银和黄金销售分别占公司总收入的57%和33% 锌和铅销售也贡献收入 [5] 白银市场动态 - 白银价格在隔夜交易中飙升至近每盎司83美元后 于当日持续下跌 [3] - 截至美国东部时间下午1:30 白银价格已跌至每盎司71美元以下 [3] - 大约一年前 白银交易价格约为每盎司30美元 [3] 黄金市场动态 - 黄金价格亦失去部分光泽 截至美国东部时间上午10:30 黄金价格已跌至约每盎司4322美元 [5] 行业与公司关联 - 贵金属股票价格与白银和黄金的市场价格之间存在强相关性 因此当日贵金属价格下跌导致第一 majestic 股价下滑并不令人意外 [6] - 尽管近期价格波动 寻求在投资组合中增加主要白银股票的投资者 仍可关注第一 majestic 提供的机会 [7]

公司股价与市场表现 - 公司股价下跌4.9%至16.56美元 白银价格从高位回落引发获利了结[1] - 公司股价此前连续三周上涨 2025年迄今累计涨幅高达203.8% 是纽约证券交易所今年表现最佳的股票之一[2] - 公司股价从12月22日创下的四年高点17.91美元回落 但16美元附近似乎形成新的支撑位 20日移动均线可能限制今日跌幅[2] 相关资产价格动态 - 白银价格隔夜突破80美元 但随后因获利了结下跌7%[1] 期权市场活动 - 看跌期权交易活跃 今日迄今已有5,364份看跌期权成交 是通常此时成交量的两倍[3] - 最受欢迎的合约是4月30日到期的看涨期权 其次是2026年1月16日到期、行权价为20美元的看涨期权[3]

贵金属价格动态 - 现货黄金价格失守4410美元/盎司，日内跌幅达2.69% [1] - 现货白银价格失守73美元/盎司，日内跌幅达7.86% [1] 相关公司股价表现 - Hycroft Mining及First Majestic Silver股价盘前跌幅超过6% [1] - Endeavour Silver股价盘前跌幅超过5% [1] - 科尔黛伦矿业股价盘前下跌5% [1] - AngloGold Ashanti股价盘前下跌近4% [1] - 纽曼矿业股价盘前跌幅超过3% [1]

服务与作者背景 - Alluvial Gold Research 提供深度研究 旨在帮助投资者定位最具价值且拥有近期催化剂的被低估矿业公司 以驱动投资组合超额表现 [1] - 订阅者可获取作者当前投资组合、实时买卖提示以及专有的黄金和白银矿商情绪指标 [1] - 服务提供包含具体入场/出场点的投资组合 [1] - 分析师Taylor Dart为个人投资者 拥有超过16年交易经验 主要专注于贵金属开发商、生产商以及特许权使用费/流公司 [1] 分析师持仓与免责声明 - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品对ORLA及OLA:CA持有有益的多头头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 且未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台外的任何补偿 [2] - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

行业整体表现 - 2025年是贵金属取得突破性进展的一年 白银和黄金价格均创下历史新高[1] - 贝星佳观察名单中的黄金和白银初级矿业公司股价涨幅惊人 部分锂和钢铁股也跑赢了各自的基准指数[1] - 2025年观察名单整体实现了281%的投资回报率[1] Volt Lithium (现 LibertyStream Infrastructure Partners) - 公司在2025年更名为LibertyStream Infrastructure Partners Inc (OTC:VLTLF) 以顺应政府对大宗商品独立的支持政策[2] - 公司加速了直接锂提取测试 处理了超过35万桶卤水并进行了超过2500次测试[3] - 公司于12月在其位于德克萨斯州二叠纪盆地的精炼装置首次产出电池级碳酸锂 该装置年产能约为10吨[3] - 公司首席执行官Alex Wylie长期驻扎在二叠纪盆地现场监督运营 项目预计在2026年提高产量并转向商业销售[4] - 公司股价年内迄今上涨了295.00%[4] Northern Superior Resources - 公司在Chibougamau矿区的勘探工作持续取得高品位结果 截获的金品位高达每吨12克 矿化范围超出原有矿坑边界[5] - 2025年10月 IAMGOLD Corp (NYSE:IAG) 同意以每股0.0991股IAMGOLD股票加0.19加元现金 以及每股获得0.1957股新公司ONGold股票的对价收购该公司 交易于12月19日完成[6] - 公司在2025年实现了493.75%的投资回报率[6] Sierra Madre Gold and Silver - 公司在2025年进入生产阶段 La Guitarra矿场于1月重启商业生产 生产了约16.5万盎司白银当量[7] - 受价格上涨推动 公司三个季度的收益从480万美元增长至550万美元[7] - 公司计划进行工厂扩建 预计到2026年中产能将从每日500吨提升至750-800吨 到2027年提升至每日1200-1500吨[7] - 公司已同意从First Majestic Silver Corp (NYSE:AG) 收购Del Toro银矿 该资产包括三个完全许可的地下矿场和一个日处理能力3000吨的加工系统[8] - 公司股价年内迄今上涨了300.00%[8] Friedman Industries - 公司年初表现平淡 受价格压力和订单活动低迷影响 其反映第三财季业绩的第一季度财报出现净亏损[9] - 第二季度（第四财季）业绩反弹 销售量飙升至16.65万吨 且钢价在关税压力下上涨[9] - 2025年9月 公司收购了Century Metals & Supplies 此举带来了新产品线、先进加工技术并打开了新市场（特别是佛罗里达州）[10] - 公司股价年内迄今上涨了35.19%[10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年白银价格受多种因素影响大幅上涨，虽有回调但供应紧张问题未缓解；白银供需基本面持续五年呈供应缺口，规模有所改善，未来矿企增产有动力；美洲主要银矿生产企业格局逐步形成，其运营情况对白银市场影响大 [1][4][9] 各目录内容总结 一、2025年白银价格走势回顾 2025年贵金属价格受美国关税、美债危机等因素驱动上涨，黄金前期领跑，白银前期受贸易摩擦等拖累，下半年因需求偏强、供应稳定使库存降低，价格弹性增强超越黄金；10月初白银突破历史高位，后因风险缓和及交易拥挤回调，11月下旬末因期货交割期临近价格攀升，12月单月涨幅超30%创新高 [1] 二、白银整体供需情况 白银供需基本面连续五年呈供应缺口，规模较过去几年改善，虽多个领域需求下滑，但银支持的ETP持仓增加使流通库存减少，叠加AI、新能源领域需求潜力，供应更紧俏；2025年全球白银矿产供应量约31788吨与2024年持平，处于近10年中等偏上水平，部分国家产量增减抵消；2025年上半年白银平均全维持成本降至每盎司13.0美元，创2022年上半年以来最低；2026年丰厚利润或促使矿企增产 [4][5] 三、美洲主要银矿生产企业供应现状分析 美洲地区白银产量占全球50%以上，全球前20大白银生产企业中大型综合性或铜金矿企业占主导，但白银产量对其现金流边际贡献有限；聚焦原生银矿开采的矿商对判断行业趋势更重要；目前全球白银矿业形成新格局，美洲大陆五家白银矿商2025年预期总产量约占全球矿产供应15%，其核心矿山运营情况影响白银市场 [8][9] 各企业情况 - **弗雷斯尼洛公司（Fresnillo）**：全球最大白银矿商，核心产品有白银等，运营墨西哥8个主要矿山；2024年产量达5630万盎司峰值，2025年预计下降13.8%至4850万盎司，2026年有望回升但低于5000万盎司；部分矿山剩余寿命短，面临储量枯竭风险，勘探作业落后，Juanicipio矿山勘探结果乐观 [10] - **泛美白银（Pan American）**：加拿大矿商，从事银矿相关活动，拥有多座在产矿山和勘探项目，白银矿山储量全球第一；2025年预期产量2210万盎司，同比增4.7%，来自美洲四大矿山；2025年5月宣布收购MAG Silver全部股权获Juanicipio银矿44%控制权，有望未来2年显著增产 [16] - **科尔矿业公司（Coeur）**：1928年成立，总部在美国芝加哥，经营美国和墨西哥银矿；2025年预期产量1845万盎司，同比增61.8%，增长来自La Chispas和Rochester矿山产能释放；Rochester矿山是重点增长项目，存续年限16年，保有储量1.91亿盎司；加拿大英属哥伦比亚省银峰矿是中长期核心储备项目；预期2026年产量提升至2000万盎司，同比增速约30% [18] - **赫克拉矿业（Hecla）**：美加地区最大原生银矿生产商，运营四座矿山，平均存续年限14年；2025年预期产量1720万盎司，同比增6.2%，Greens Creek和Lucky Friday矿山贡献约78%产量；未来两年产量稳定在1700万盎司以上；2022年收购的Keno Hill矿山处于产能提升初期，后期全面投产或成重要资产 [20] - **第一贵金属公司（First Majestic）**：1979年成立，总部在加拿大，是全球银矿龙头企业之一，矿产集中在墨西哥，有四座在产矿山；2025年预期产量1530万盎司，同比增82.1%；San Dimas矿山是核心业绩贡献主体，成本管控效果好；2025年1月收购Los Gatos矿山70%股权，该矿区有产能增长潜力；公司有2.3亿美元现金流支持并购和老矿运营 [23]

行业市场表现 - 金银概念股在周五盘前交易中普遍上涨 其中Hycroft Mining涨幅超过5% 科尔黛伦矿业涨幅超过2.8% AngloGold Ashanti涨幅超过1.4% 纽曼矿业上涨1% [1] - 白银矿业公司股价同样表现强劲 First Majestic Silver涨幅超过3% Endeavour Silver和Dolly Varden Silver涨幅均超过2.8% [1] 商品价格动态 - 现货黄金价格大幅上涨超过1% 报4526.64美元 刷新历史新高 [1] - 现货白银价格大幅上涨超过4% 报74.75美元 同样刷新历史新高 [1]

核心观点 - 文章认为动量投资是追随股票近期趋势的策略 关键在于利用已确立的价格走势进行及时且盈利的交易 [1] - Zacks动量风格评分旨在帮助投资者量化难以定义的股票动量 其与Zacks评级结合使用可筛选出表现优于市场的股票 [2][4] - First Majestic Silver 因其强劲的价格表现、优于行业的涨幅以及积极盈利预测修正 被列为具有吸引力的短期动量投资选择 [3][12] 公司股价表现 - 过去一周 公司股价上涨4.71% 略高于其所属的Zacks白银矿业行业4.64%的涨幅 [6] - 过去一个月 公司股价上涨40.05% 表现优于行业同期35.93%的涨幅 [6] - 过去一个季度 公司股价上涨41.42% 过去一年大幅上涨211.47% 而同期标普500指数仅分别上涨4.03%和16.96% [7] - 公司过去20个交易日的平均成交量为20,227,716股 为评估价格与成交量关系提供了基准 [8] 盈利预测修正 - 过去两个月内 对本财年的盈利预测共有3次上调 无下调 共识预期从0.16美元提升至0.25美元 [10] - 对于下一财年 同期内有2次盈利预测上调 无下调 [10] - 盈利预测修正的积极趋势是Zacks动量评分和排名的核心考量因素之一 [9] 评级与评分 - 公司目前拥有Zacks排名第2级 即“买入”评级 [4] - 公司同时获得Zacks动量风格评分“A”级 [3] - 研究表明 评级为“强力买入”或“买入”且风格评分为“A”或“B”的股票 在接下来一个月内表现倾向于超越市场 [4]