券商评级与目标价 - H C Wainwright维持对First Majestic Silver Corp的买入评级 目标股价为每股17.50美元 [1] 2025财年第三季度财务业绩 - 第三季度营收达到2.851亿美元 同比增长95% 但较市场预期低8.58% [2] - 调整后每股收益为0.07美元 低于市场预期的0.11美元 [2] - 营收的56%来自白银销售 [2] 2025财年第三季度生产业绩 - 白银产量达到390万盎司 较2024年同期的200万盎司增长96% [3] - 白银当量总产量达到770万盎司 较2024年同期的550万盎司增长39% [3] 公司业务概况 - 公司是一家加拿大矿业公司 专注于在北美收购、勘探、开发和生产白银与黄金资产 [4] - 主要产品为银条和金条 [4]

行业前景 - 白银采矿业前景乐观 受到银价强劲上涨的支持[1] - 白银市场预计将出现连续第五年短缺 这将进一步支撑价格[1] - 行业Zacks排名第8位 位列所有244个Zacks行业的前3% 表明短期前景光明[8] 供需基本面 - 2025年全球白银总需求预计为11.48亿盎司 工业需求占主导地位 预计达6.774亿盎司 占总需求的59%[4] - 太阳能光伏应用 5G基础设施 电动汽车和消费电子是工业需求的主要驱动力[4] - 2025年全球白银供应预计增长2%至10.31亿盎司 但预计市场将出现1.176亿盎司的短缺[6] - 2025年白银产量预计为8.35亿盎司 远低于2016年的9亿盎司 原因包括矿石品位下降 新项目开发有限和运营挑战[6] 价格表现 - 今年以来银价上涨约74.5% 现货银价于2025年10月17日达到峰值54.48美元[5] - 过去一年该行业股票集体上涨79.3% 表现优于基础材料板块的8.5%和Zacks S&P 500综合指数的14.4%[10] 行业估值 - 基于EV/EBITDA比率 该行业目前交易于14.66倍 低于S&P 500的18.24倍 但高于基础材料板块的13.04倍[13] - 过去五年 该行业的EV/EBITDA比率最高为28.01倍 最低为7.74倍 中位数为14.74倍[16] 重点公司概览 - Fresnillo FNLPF 2025年前九个月 attributable白银产量为3660万盎司 预计2025年白银当量产量目标为9100万至1.02亿盎司 公司股价过去三个月上涨29%[17] - Pan American Silver PAAS 通过收购MAG Silver获得墨西哥大型高品位Juanicipio矿44%的权益 预计将使年化白银产量增加约35% 公司股价过去三个月上涨16.8%[22] - Hecla Mining HL 2025年第三季度营收创纪录达4.1亿美元 调整后EBITDA为1.96亿美元 净利润为1.006亿美元 当季生产460万盎司白银和40,654盎司黄金 均较去年同期增长26% 公司股价过去三个月上涨95.8%[25][26] - First Majestic Silver AG 2025年第三季度白银当量产量达770万盎司 其中包括创纪录的390万盎司白银 同比大幅增长39% 季度营收创纪录达2.851亿美元 公司股价过去三个月上涨32.7%[29]

公司季度业绩表现 - 公司报告2025年第三季度创纪录的财务业绩 单季度白银产量达到390万盎司 同比增长96% [1][5] - 第三季度营收达到2.851亿美元 同比增长95% [5] - 公司股票在财报发布后却出现下跌 从上周五收盘至今日交易结束股价下跌14.6% [1][2] 股价下跌核心原因 - 股价下跌主要源于公司与墨西哥政府的税务纠纷 墨西哥最高法院在第三季度后裁决公司全资子公司在一项关于San Dimas金银矿的税务上诉中败诉 [3][5] - 管理层试图淡化该裁决的影响 首席执行官Keith Neumeyer表示该税务争议已持续13年 情况并未改变 公司持续与墨西哥政府合作解决问题 [5] 公司估值与投资观点 - 当前股价为运营现金流的13.3倍 低于其五年平均现金流倍数25.3 [6] - 市场观点认为公司强劲的运营表现（预计在未来几个季度将持续）超越了墨西哥税务问题带来的疑虑 [6] - 股票当前价格为10.90美元 当日变动幅度为2.16% 上涨0.23美元 [4]

公司股价表现 - 尽管近期贵金属价格接近或创下历史新高，但第一 majestic 白银公司股价在财报发布当日下跌超过7% [1] - 公司股价下跌时，标普500指数同期上涨0.8% [1] 第三季度财务与运营业绩 - 公司第三季度白银产量同比近乎翻倍，达到390万盎司，创下新纪录 [2] - 第三季度总营收同比大幅增长至略高于2.85亿美元，去年同期为1.46亿美元，也创下新纪录 [2] - 公司按非公认会计准则计算实现净利润3240万美元，合每股0.07美元，而去年同期为亏损1050万美元 [3] 业绩与市场预期对比 - 分析师此前对公司季度营收的共识预期为近3.12亿美元，公司实际营收低于此预期 [4] - 分析师对公司季度调整后每股盈利的共识预期为0.11美元，公司实际每股盈利0.07美元低于此预期 [4] 股息分红政策 - 公司宣布下一季度股息为每股略低于0.01美元，较上一季度提高7% [5] - 这是公司连续第二个季度提高股息，股息支付政策约为净营收的1% [5] - 新股息将于11月28日左右支付，以11月14日的在册股东为准，按当前股价计算收益率低于0.2% [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创纪录白银产量达390万盎司 年初至今产量为1130万盎司 [10] - 第三季度收入创下纪录 现金流创纪录达140亿美元 现金头寸创纪录 银行存款超过560亿美元 [10] - 第三季度经营现金流达9800万美元 其中Los Gatos矿是重要贡献者 [19] - 第三季度EBITDA创纪录达128亿美元 [19] - 公司持有758000盎司白银和近4000盎司黄金库存 相当于5000万美元的嵌入式收入 部分收入将在第四季度体现 [16] - 截至9月30日 公司持有市场性证券价值140亿美元 且市场自那时起进一步改善 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Los Gatos矿于1月完成收购 公司系统已全部实施完成 计划将处理量提升至每日4000吨 相关预算将在2026年1月的指导中公布 [12][13] - Santa Elena矿在过去12个月有Navidad和Santo Niño两个重大发现 将显著延长该矿山的寿命 预计在2026年1月发布关于未来几年开发这些区域并维持或提高产量的成本指导 [13] - San Dimas矿经过前几年的挑战后已重回正轨 成本下降 产量上升 目前符合预算 并有持续扩张该矿的计划 [14][15] - La Encantada矿正在实施分段崩落法采矿 预计在2026年第一季度全面投入运行 以降低成本 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以经济的方式开采白银 并履行环境和社会责任 同时持续寻求提高效率 降低成本和为投资者创造财富 [3] - 公司将其投资组合中的大部分置于其他综合收益中 并进行货币化 这构成了流动性的一部分 [17][18] - 股息政策保持不变 鉴于公司显著的现金余额和投资组合 未来可能考虑增加股息 [20] - 公司仍在积极进行勘探 预计在2025年底或2026年初发布关于Jerritt Canyon矿的更新新闻稿 并计划在2026年3月更新Navidad项目的资源估算 [20][21] - 计划将Santa Elena选矿厂的处理能力提高至每日3500吨 相关预算将纳入2026年计划 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2025年以非常积极的态势收官持乐观态度 预计第四季度也将表现良好 [10] - 在矿业行业普遍出现成本攀升的背景下 公司成本出现下降是积极信号 [11] - 公司正按计划实现所有指导指标 预计全年白银当量产量将超过3000万盎司 产品构成约为55%白银 35%黄金和10%铅锌 [11][12] - 公司保持其作为业内最纯粹白银生产商的地位 [12] 其他重要信息 - 公司与墨西哥政府之间存在一项长达13年的税务争议 目前没有变化 公司持续与墨西哥政府每周进行会谈以解决该问题 加拿大政府也已介入讨论 [4][5] - 管理层不认为该税务问题对公司具有重大影响 并在财务报表 MD&A和新闻稿中进行了充分披露 [4][5][6] - 墨西哥总统在新闻发布会上确认该问题仍未解决 谈判仍在进行中 [6][7] - 公司在墨西哥运营22年 被认为是处理此类问题方面最具优势的公司之一 [8] - 安全绩效良好 可持续发展方面有所改善 公司被不同机构认可为业内最佳生产矿业公司之一 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否在当前价格下进行股票回购 - 公司在当天和前一天都进行了股票回购 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创纪录白银产量达390万盎司 年初至今产量达1130万盎司 [10] - 第三季度收入创纪录 现金流创纪录达1.4亿美元 [10] - 公司现金头寸创纪录 银行存款超过5.6亿美元 [10] - 第三季度经营现金流达9800万美元 [19] - 第三季度EBITDA创纪录达1.28亿美元 [19] - 持有758,000盎司白银和近4,000盎司黄金库存 价值约5000万美元收入被递延 [16] - 截至9月30日 公司持有1.4亿美元的可交易证券 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Los Gatos矿场已整合完毕 计划将日处理量提升至4000吨 [12] - Santa Elena矿场在最近12个月有两个重大发现 Navidad和Santo Niño 将显著延长该矿山的寿命 [13] - San Dimas矿场成本下降 产量上升 已回到预算范围内 [14] - La Encantada矿场正改为分段崩落法采矿 预计在2026年第一季度全面运行以降低成本 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以经济的方式开采白银 并持续寻求提高效率降低成本 [3] - 公司保持其作为最纯粹白银生产商的地位 产品构成约为55%白银 35%黄金 10%铅和锌 [12] - 公司正在积极进行勘探 预计在2026年3月更新Navidad项目的资源估算 [21] - 股息政策保持不变 鉴于公司强劲的现金状况和投资组合 未来可能考虑增加股息 [20] - 公司正在执行股票回购计划 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年结束持非常积极的态度 预计第四季度也将表现良好 [10] - 公司有望实现全年指导目标 即生产超过3000万白银当量盎司 [12] - 采矿业普遍存在成本上升压力 但公司成功实现了成本下降 [11] - 公司在墨西哥运营22年 在处理当地事务方面处于有利地位 [8] 其他重要信息 - 公司面临一项持续13年的税务争议 管理层认为该问题对公司不构成重大影响 [4][5] - 加拿大政府现已介入与墨西哥政府的讨论 [4] - 公司定期在财务报表和管理层讨论与分析中披露该税务问题的潜在责任 [5] - 公司安全绩效良好 可持续发展方面有所改善 并获得相关机构认可 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否在当前价格水平进行股票回购 - 公司确认正在进行股票回购 包括当天和前一天的交易 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度创纪录白银产量达390万盎司 年累计产量达1130万盎司 [11] - 第三季度收入创纪录 现金创纪录达140百万美元 现金头寸创纪录超过560百万美元 [11] - 第三季度经营现金流达98百万美元 为显著贡献 [19] - 第三季度EBITDA创纪录达128百万美元 [19] - 库存中持有758,000盎司白银和约4,000盎司黄金 相当于约50百万美元递延收入 部分将在第四季度确认 [16] - 截至9月30日 以公允价值计量的可供出售证券价值为140百万美元 且此后市场进一步改善 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Los Gatos矿场完成整合 系统已全部实施 计划将日处理量提升至4,000吨 预算计划将于2026年1月发布 [13][14] - Santa Elena矿场勘探成果显著 在过去12个月内有两个重大发现 Navidad和Santo Niño 将显著延长该矿山的服务年限 计划将日处理量提升至3,500吨 [14][21] - San Dimas矿场成本下降 产量上升 已回归预算轨道 并有持续扩张计划 [15] - La Encantada矿场正改为分段崩落法开采 预计将降低成本 并在2026年第一季度全面投入运行 [15] - Jerritt Canyon矿场勘探有进展 预计在2025年底或2026年初发布更新消息和未来计划 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于经济高效地开采白银 持续寻求效率提升和成本降低 [4] - 公司保持其作为最纯粹白银生产商的地位 产品构成约为55%白银 35%黄金 10%铅和锌 [13] - 公司通过并购交易获得流动性 并将证券投资组合计入其他综合收益 并持续进行变现 [17][18] - 公司股息政策维持不变 鉴于强劲的现金状况和投资组合 未来可能考虑增加股息 [20] - 公司安全绩效和可持续发展表现良好 获得相关机构认可 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年以积极态势收官持乐观态度 预计第四季度也将表现良好 [11] - 公司各项指标均符合7月发布的年度指导目标 有望实现超过3000万白银当量盎司的年度产量目标 [12][13] - 矿业行业普遍存在成本上升压力 但公司成功实现了成本下降 [12] - 墨西哥税务争议已持续13年 公司持续与墨西哥政府协商解决 加拿大政府也已介入 管理层认为此问题对公司不构成重大影响 [5][6][7] 其他重要信息 - 管理层对部分分析师和媒体过度关注税务问题而非创纪录的运营业绩表示不满 [3][4][9] - 公司强调其信息披露的透明度 相关潜在负债已在过去八年的财务报表和管理层讨论与分析中充分披露 [6][10] - 公司今日和昨日已执行股票回购 [22] - Navidad项目的资源量估算更新预计在2026年3月发布 [21]

业绩总结 - 第三季度银产量为390万盎司，同比增长96%[19] - 第三季度总收入为2.85亿美元，同比增长95%[15] - 第三季度现金流创纪录，达到1.41亿美元（每股0.29美元）[15] - 第三季度自由现金流为7700万美元，显示出现金流生成的显著增长[35] - 截至第三季度末，现金及现金等价物为4.35亿美元，限制性现金为1.33亿美元，总现金头寸为5.69亿美元[15][31] - 公司已宣布第三季度每股现金股息为0.0052美元[41] 用户数据 - 2025年迄今银收入占总收入的57%[12] - 2025年迄今银产量为1130万盎司，占更新后的2025年指导的74%[20] - 每银当量盎司的全维持成本（AISC）为20.90美元，同比下降1%[19] 新产品和新技术研发 - Santa Elena的两个新高品位发现：Santo Niño（2025年5月28日）和Navidad/Winter，后者的资源定义将扩展到之前宣布的3000万盎司初步资源估算（2025年3月31日）[47] - San Dimas勘探亮点：COR25X-2钻孔显示2.52克/吨黄金和327克/吨银，长度为2.12米；ELI25X-1钻孔显示15.93克/吨黄金和1112克/吨银，长度为3.57米[47] 市场扩张 - 公司计划进行约255,000米的勘探工作，包括Coronado、Santo Niño、Navidad/Winter、JCG等项目[47] - 在Los Gatos和Santa Elena的工厂产量正在增加[47] 其他信息 - 银价上涨[47]

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收入和利润（同比环比） - 第三季度营收为2.85063亿美元，同比增长95.1%[9] - 第三季度净收益为4296.2万美元，去年同期净亏损2659.3万美元[9] - 第三季度归属于公司所有者的每股基本收益为0.06美元，去年同期为每股亏损0.09美元[9] - 前三季度营收为7.93234亿美元，同比增长104.3%[9] - 前三季度净收益为1.05781亿美元，去年同期净亏损8840.7万美元[9] - 2025年第三季度公司综合收入为2.851亿美元，同比增长95%；矿山营业利润为9908.1万美元，同比增长247%[70] - 公司2025年前九个月合并营收为7.932亿美元，较2024年同期的3.883亿美元增长104%[74] - 2025年前九个月合并矿山经营收益为2.122亿美元，较2024年同期的4366万美元大幅增长[74] - 2025年前九个月基本每股收益为0.18美元，去年同期为每股亏损0.30美元[93] - 第三季度基本每股收益为0.06美元，去年同期为每股亏损0.09美元[93] 成本和费用（同比环比） - 第三季度销售成本为1.311亿美元，同比增长53.0%；前九个月销售成本为3.900亿美元，同比增长52.8%[86] - 第三季度生产相关成本（不含折旧摊销）为1.110亿美元，同比增长48.9%；其中人工成本增长42.6%至5662万美元，能源成本增长46.8%至1099万美元[86] - 第三季度运输及其他销售成本激增至631万美元，而去年同期为63.2万美元[86] - 第三季度工人参与成本增长111.2%至1045万美元，环境税及特许权使用费增长47.6%至576万美元[86] - 第三季度一般及行政费用为1065万美元，同比增长12.8%；前九个月为3587万美元，同比增长27.3%[88] - 第三季度矿山持有成本为440万美元，同比下降28.5%；Santa Elena矿本季度恢复运营，持有成本为零，而去年同期为80万美元[89] - 第三季度投资及其他亏损为542万美元，主要因白银期货衍生品投资亏损1122万美元；前九个月投资及其他收入为142万美元[90] 各条业务线表现 - 2025年前九个月营收中，白银贡献4.433亿美元（占57%），黄金贡献2.663亿美元（占33%）[79] - 2025年前九个月，First Mint铸币业务营收为2675万美元，销售74.2万盎司白银，平均售价为每盎司36.06美元[74] - 2025年前九个月，San Dimas矿山的矿山经营收益为2598万美元，而2024年同期为亏损1214万美元[74] - 新收购的Los Gatos矿在2025年第三季度收入为1.0874亿美元，矿山营业利润为4840.5万美元，资本支出为1481.9万美元[70] - 按矿山划分的PP&E账面净值：Santa Elena为8875.4万美元，Los Gatos为1.818亿美元，San Dimas为8710.3万美元[126] 各地区表现 *（注：提供的原文关键点中未明确提及按地理区域划分的业绩表现，故本主题暂缺）* 管理层讨论和指引 - 公司正在评估将于2027年1月1日或之后生效的IFRS 18（财务报表列报和披露）的影响[32] - 公司正在评估将于2026年1月1日或之后生效的IFRS 9和IFRS 7修正案（金融工具的分类和计量）的影响[34] - 公司需遵守财务契约：净杠杆率不超过3.50:1，利息覆盖比率不低于4.00:1，截至2025年9月30日均符合要求[149] - 公司于2025年10月14日更新股票回购计划，允许在2026年10月13日前回购最多24.5百万股普通股，占当时已发行股份的5%[162] 收购Gatos Silver相关事项 - 通过发行约1.80亿股股票收购Gatos，交易价值约14.53亿美元，并产生4.07亿美元的非控股权益[16] - 公司为收购Gatos Silver, Inc.发行了177,433,006股普通股，交易完成后原Gatos股东持有公司约38%的已发行流通股（全面摊薄后）[54] - 作为收购对价的一部分，公司发行了8,242,244份期权以置换所有现有Gatos期权，并发行了2,207,762股普通股以结算所有现有Gatos的RSU和DSU[54] - 公司收购Gatos Silver后，在Los Gatos合资企业（"LGJV"）中的持股比例达到70%，并于2025年1月16日获得控制权[43] - 对Gatos Silver的收购总对价为10.5亿美元，于2025年1月16日完成[56][58] - 收购Gatos在2025年第三季度贡献收入1.087亿美元，净利润3860万美元；前九个月贡献收入3.023亿美元，净利润6270万美元[62] - 假设收购自2025年1月1日生效，公司2025年第三季度备考收入为2.851亿美元，备考净利润为4300万美元；前九个月备考收入为8.107亿美元，备考净利润为1.09亿美元[63] - 收购产生的交易成本为560万美元，已在2025年第一季度费用化[63] - 收购日获得的净现金为1.596亿美元（扣除780万美元预扣税后）[61] - 公司收购Los Gatos矿，为可耗竭资产增加11.223亿美元成本，为非耗竭资产增加5.364亿美元成本[101][103] - 2025年前九个月PP&E增加主要源于收购Gatos，成本增加1.85261亿美元[122] 现金流与流动性 - 第三季度经营活动产生的现金流为1.1252亿美元[13] - 截至期末现金及现金等价物为4.35355亿美元，较期初2.0218亿美元增长115.4%[13] - 现金及现金等价物从2.02亿美元增至4.35亿美元，增长115%[14] - 截至2025年9月30日，公司营运资本为5.424亿美元（2024年12月31日为2.245亿美元），总可用流动性为6.82亿美元，其中包括1.396亿美元未提取的循环信贷额度[198] - 截至2025年9月30日，受限现金为1.33416亿美元，其中与SAT税务纠纷相关的冻结资金为1.13441亿美元[132][133] 资本支出与资产 - 前三季度资本支出（采矿权益和不动产、厂房及设备）为1.6318亿美元[13] - 2025年前九个月资本支出为1.590亿美元，较2024年同期的9120万美元增长74%[74] - 总资产从2024年末的19.80亿美元大幅增长至2025年9月30日的42.36亿美元，增幅达114%[14] - 采矿权益从10.35亿美元激增至26.75亿美元，增长158%，主要由于收购Gatos[14][16] - 公司采矿权益总值从2024年12月31日的10.345亿美元增长至2025年9月30日的26.749亿美元，增幅达158.6%[101] - 可耗竭资产账面价值从2024年末的7.799亿美元增至2025年9月末的18.679亿美元，增长139.5%[101] - 截至2025年9月30日，公司物业、厂房及设备（PP&E）总成本为12.14172亿美元，账面净值为5.54009亿美元[122][124] - 截至2025年9月30日，PP&E中土地及建筑物成本为3.66123亿美元，其中5060万美元土地不计折旧[122] - 截至2025年9月30日，使用权资产账面净值为1836.9万美元，较2024年底减少551.1万美元[131] 债务与融资 - 截至2025年9月30日，公司债务总额为2.16753亿美元，其中可转换债券为2.16416亿美元，循环信贷额度为33.7万美元[137] - 2025年前九个月，可转换债券的财务成本（利息+增值）为926.1万美元，循环信贷利息为106.6万美元[137] - 公司于2021年12月发行2.3亿美元高级可转换债券，净收益2.228亿美元，年利率0.375%，2027年1月到期[138] - 可转换债券初始公允价值分配：债务部分1.804亿美元（折现率4.75%），权益部分4230万美元[144] - 循环信贷额度于2025年4月修订，到期日延长至2028年4月11日，信贷限额维持1.75亿美元，并增加1亿美元弹性额度[147] - 截至2025年9月30日，循环信贷未动用部分（扣除信用证和提款）为1.396亿美元，信用证未偿金额为3540万美元[150] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为2042万美元，较2024年底的2753.5万美元减少711.5万美元[154] - 2025年前九个月，租赁负债新增82万美元，重新计量增加460万美元，偿还本金1385.6万美元[154] - 公司高级可转换债券的公允价值估计为2.06亿美元，而其账面金额为2.164亿美元[186] - 截至2025年9月30日，公司金融负债的未折现合同现金流总额为44.9306亿美元，其中一年内到期的为20.8343亿美元[198] 客户与收入集中度 - 2025年第三季度，两大金属经纪商占公司总收入的59%，分别为32%和27%[72] - 公司前九个月96%的销售收入来自6个客户，其中两大金属经纪商分别贡献总营收的43%和29%[76] 特许权使用费与流协议 - 2025年前九个月，公司为Ermitaño矿（Santa Elena一部分）支付了930万美元的净冶炼回报权利金[81] - Ermitaño矿在2025年第三季度和前三季度产生的NSR特许权使用费分别为340万美元和930万美元[106] - Los Gatos矿在2025年第三季度和前三季度产生的NSR特许权使用费分别为10万美元和70万美元[108] - La Encantada矿在2025年第三季度和前三季度产生的黄金生产特许权使用费分别为10万美元和20万美元[112] - Jerritt Canyon矿在2025年第三季度和前三季度未产生特许权使用费[114] - Santa Elena矿受限于与Sandstorm的黄金流协议，需以每盎司450美元或市价中较低者出售其20%的矿山寿命期内黄金产量[105] - 2025年前九个月，公司向Wheaton Precious Metals交付了22,853盎司黄金，平均价格为每盎司640美元[85] - San Dimas矿在2025年第三季度和前三季度分别向WPMI交付7,235盎司和22,853盎司黄金，价格分别为每盎司643美元和640美元[111] 股权与股东权益 - 公司股东应占权益从13.51亿美元增至25.99亿美元，增长92%[14] - 2025年前九个月净收益为1.06亿美元，其中归属于公司所有者的净收益为8179万美元[16] - 累计赤字从7.17亿美元改善至6.43亿美元[14] - 公司于2024年9月12日更新股票回购计划，允许在2025年9月11日前回购最多10,000,000股，占当时已发行股份的3.32%[162] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司以平均每股7.90加元的价格回购了768,500股普通股，总支付金额为430万美元[162] - 截至2025年9月30日，公司宣布的季度每股股息分别为0.0057美元、0.0045美元和0.0048美元[178] - 截至2025年9月30日，公司资本结构为：权益30.074亿美元，债务设施2.168亿美元，租赁负债2042万美元，减去现金及等价物4.354亿美元，净额为28.093亿美元[189] 存货与金融资产 - 存货从6252.4万美元增至9623.2万美元，增长54%[14] - 截至2025年9月30日，存货总额为9623万美元，较2024年底增长54.0%；其中材料及供应品增长44.0%至5491万美元[95] - 截至2025年9月30日，其他金融资产（主要为可交易证券）总额为1.399亿美元，较2024年底增长180.9%；其中以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的证券价值为1.321亿美元[96][98] 应付款项与应收款项 - 贸易及其他应付款项从1.04亿美元增至1.89亿美元，增长82%[14] - 截至2025年9月30日，贸易及其他应付款为1.88625亿美元，包含1320万美元的银期货衍生品公允价值变动应计项[135] - 截至2025年9月30日，公司净增值税应收款为5470万美元（2024年12月31日为4460万美元）[194] 其他综合收益 - 2025年前九个月其他综合收益为8490.9万美元[16] 非控股权益 - 公司于2025年1月16日收购Gatos后，持有LGJV 70%股份，非控股权益占比为30%[179] - 截至2025年9月30日，LGJV（100%基准）总资产为19.269亿美元，净资产为13.597亿美元，对应的非控股权益价值为4.079亿美元[180] - LGJV在截至2025年9月30日的九个月内，收入为3.023亿美元，净利润为7997万美元，对应的非控股权益应占利润为2399万美元[180] 股份支付与激励计划 - 截至2025年9月30日，公司流通在外期权总计8,456,822份，加权平均行权价为10.91加元，加权平均剩余期限为6.42年[166] - 截至2025年9月30日的九个月内，授予期权的总公允价值为560万美元，加权平均公允价值为每份期权3.27美元[167] - 截至2025年9月30日的九个月内，与期权相关的股份支付费用总计为520万美元[168] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司授予了1,094,157份限制性股票单位，其中232,157份仅可以现金结算，产生总费用220万美元[171] - 截至2025年9月30日，有357,247份仅可以现金结算的限制性股票单位未偿付，总负债为250万美元[171] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司授予了496,697份绩效股票单位，其中26,840份仅可以现金结算，产生总费用20万美元[173] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司计划以权益结算的绩效股票单位相关的股份支付费用为160万美元[174] - 2022年DSU计划下，截至2025年9月30日的九个月内，股份支付费用为140万美元（2024年同期为50万美元），期末负债总额为200万美元（2024年12月31日为60万美元）[177] 公允价值评估与会计政策 - 公司财务报表中的所有金额均以千美元为单位列示，除非另有说明[22][27][36][42][51][54] - 公司收入确认涉及重大公允价值估计，使用远期市场价格和数量，在价格波动期间对未结算金属数量的市价调整可能很显著[44] - 精矿销售收入的最终结算基于装运前一个月到抵达冶炼厂后三个月等指定报价期的商品价格，收入最初按暂定基础确认[44] - 金属销售合同通常允许基于化验和报价金属价格进行临时付款，在报告日需根据合同报价期的远期销售价格对暂定价金属进行市价调整[44][52] - 公司收购Gatos Silver的资产和负债公允价值在收购日后最多一年内可能发生变化，任何调整将进行追溯确认[39] - 采矿权益的公允价值评估使用6.0%的折现率及长期价格假设：白银28.50美元/盎司，黄金2200美元/盎司，锌1.25美元/磅，铅1.10美元/磅，铜4.50美元/磅[66] - 勘探潜力的公允价值评估采用隐含倍数5208美元/公顷或3.16美元/银当量盎司，总计5.364亿美元[66] 其他投资与协议 - 公司获得First Mining授予的3000万份认股权证，行权价为每股0.40加元，公允价值为570万美元[118] - 修订后的认股权证到期日延长至2028年3月31日，行权价修改为0.20加元，公允价值为80万美元[119] - 公司持有的银流权益，若被First Mining回购50%，回购价格为2250万美元，公司将保留Springpole矿山寿命期内25%的应付白银产量权益[120] - 公司对Springpole白银流的最终付款条款修改为纯现金支付500万美元，并于2025年3月31日前完成[116][117] - 2024年ATM计划（最高融资1.5亿美元）于2025年9月3日到期，2025年前九个月未出售任何股份，相关交易成本为零[160] 所得税 - 第三季度所得税支出为2335.6万美元[9]