文章核心观点 - 第一白银公司（First Majestic Silver Corp.）拟收购加托斯白银公司（Gatos Silver, Inc.），交易总价约9.7亿美元，将巩固其作为中级主要白银生产商的地位，提升产量、现金流并产生协同效应 [1][2][3] 收购交易概述 - 第一白银公司将获得加托斯白银公司旗下塞罗洛斯加托斯地下矿70%的权益，交易暗示加托斯白银公司的总股权价值约为9.7亿美元 [1] - 加托斯白银公司是一家以白银为主的生产商，在洛斯加托斯合资企业中拥有70%的权益，该合资企业拥有位于墨西哥奇瓦瓦州的塞罗洛斯加托斯银矿，该矿寿命长、质量高、成本低、有勘探潜力且无债务负担 [2] - 交易完成后，合并实体的预估市值约为30亿美元，将提升生产状况，拥有强劲的资产负债表和利润率 [1] 收购带来的影响 - 塞罗洛斯加托斯矿与第一白银公司现有的圣迪马斯金银矿和圣埃琳娜金银矿相结合，将使该公司的年度产量提高到3000 - 3200万盎司白银当量，其中白银产量在1500 - 1600万盎司之间 [2] - 预计第一白银公司超过50%的收入将来自白银，相比其中级白银生产同行平均30%的白银敞口具有优势 [2] - 此次收购预计将立即为合并实体每年贡献约7000万美元的自由现金流，并通过企业成本节约、供应链和采购效率实现显著的协同效应，加速和优化内部项目及勘探计划有望为股东创造显著价值 [3] 交易条款 - 加托斯白银公司股东每持有一股加托斯白银公司普通股将获得2.550股第一白银公司普通股，根据2024年9月4日第一白银公司在纽约证券交易所的收盘价，该对价意味着加托斯白银公司每股普通股的总报价为13.49美元，较2024年9月4日两家公司在纽约证券交易所的收盘价和20日成交量加权平均价格溢价16% [4] - 交易预计于2025年初完成，需满足惯例成交条件，包括第一白银公司和加托斯白银公司股东的批准、墨西哥反垄断法的批准，以及交易中发行的第一白银公司普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的上市批准 [4] - 交易完成后，现有加托斯白银公司股东将持有第一白银公司约38%的股份 [5] 股价表现 - 第一白银公司股价年初至今下跌13.9%，而行业增长11.7% [6] 评级与相关股票 - 第一白银公司目前的Zacks评级为3（持有） [7] - 基础材料领域一些评级较好的股票包括卡朋特科技公司（Carpenter Technology Corporation）、IAMGOLD公司（IAMGOLD Corporation）和埃尔多拉多黄金公司（Eldorado Gold Corporation），它们目前的Zacks评级均为1（强力买入） [7] - 卡朋特科技公司2025财年的Zacks共识盈利预期为每股6.06美元，过去60天盈利预期上调17%，过去四个季度的平均盈利惊喜为15.9%，年初至今股价上涨91.6% [7] - IAMGOLD公司2024年的共识盈利预期为每股0.39美元，过去60天盈利预期上调44%，过去四个季度的平均盈利惊喜为200%，年初至今股价上涨90% [7] - 埃尔多拉多黄金公司2024年的共识盈利预期为每股1.32美元，过去60天盈利预期上调22%，过去四个季度的平均盈利惊喜为430%，年初至今股价上涨24% [8]

文章核心观点 介绍Michael McCrae在矿业领域的工作及个人背景信息 [1] 人物信息 - Michael McCrae领导Kitco对矿业板块的报道 [1] - 拥有MBA和CMA学位，懂得如何打造数字媒体资产 [1] - 是获奖新闻网站MINING.com的联合创始人兼发行人 [1] - 从事媒体工作前曾在IT和银行业工作 [1] 联系方式 - 邮箱为mmccrae@kitco.com [1] - 联系电话为(514) 670-1383 [1] - 可在推特上关注@michaelmccrae [1]

文章核心观点 First Majestic将收购Gatos全部已发行和流通普通股，交易预计2025年初完成，收购将整合墨西哥三个世界级产银矿区，增强公司生产、现金流和市场地位等多方面能力，为双方股东带来诸多益处 [1][3][8] 交易概述 - First Majestic与Gatos达成最终合并协议，First Majestic将收购Gatos全部已发行和流通普通股 [1] - Gatos股东每持有一股Gatos普通股将获得2.550股First Majestic普通股，交易总股权价值约9.7亿美元，完成后Gatos股东将持有First Majestic约38%的摊薄后股份 [2][8] - 交易将通过反向三角合并进行，预计2025年初完成，需满足惯例成交条件，包括双方股东批准、墨西哥反垄断法批准等 [7][8] 交易亮点 - 整合墨西哥三个世界级产银矿区，打造多元化中级原生银生产商 [3] - 增强生产能力，年银当量产量达3000 - 3200万盎司，其中银产量1500 - 1600万盎司，全维持成本为每银当量盎司18 - 20美元 [3] - 提升自由现金流，Gatos预计每年为合并后实体贡献约7000万美元自由现金流 [3] - 利用经验丰富团队，在墨西哥有超20年运营经验，注重社会责任和价值创造 [3] - 保持对银的领先敞口，合并后超50%的预估收入来自银 [3] - 形成35万公顷的高潜力土地包，有勘探成功和经济发现的历史 [3] - 扩大公司规模，增强资产负债表，提高交易流动性和资本市场形象，预估市值接近30亿美元，日均交易流动性约4900万美元 [3] - 实现显著协同效应，包括节省成本、提高供应链效率等 [3] 对First Majestic股东的好处 - 增加一个具有勘探潜力的长期低成本地下矿山 [5] - 预计每年增加约600万盎司银和900万盎司银当量的产量 [5] - 增强投资组合多元化，Cerro Los Gatos产生大量自由现金流 [5] - 在关键指标上具有增值作用，包括净资产价值、现金流、产量和矿产储量 [5] - 增加约10.3万公顷无负担土地，有显著勘探潜力和大量矿产储量及资源 [5] - 巩固在墨西哥的优势和地下采矿专业知识 [5] - 提升规模和资本市场形象，巩固中级原生银生产商地位 [5] 对Gatos股东的好处 - 获得16%的即时溢价 [6] - 有意义地参与一家高度多元化的中级原生银生产商的股权 [6] - 获得生产多元化机会，将Cerro Los Gatos与互补优质资产结合 [6] - 提升资本市场形象和交易流动性 [6] - 获得更强的财务实力和灵活性，支持利润率提升、增长项目和勘探计划 [6] - 拥有约35万公顷具有显著勘探潜力的土地包 [6] - 利用First Majestic与当地政府、工会和社区的良好关系 [6] 相关方情况 - First Majestic是一家在墨西哥和美国从事银和金生产的上市公司，拥有多个矿山和勘探开发资产，还有自己的铸造厂 [12][13] - Gatos是一家以银为主的勘探、开发和生产公司，拥有Cerro Los Gatos矿70%的权益，专注于该矿运营和所在地区的发展 [14] 顾问和律师 - National Bank Financial是First Majestic的独家财务顾问，TD Securities提供公平意见，Bennett Jones LLP和Dorsey & Whitney LLP担任法律顾问 [10] - BofA Securities是Gatos的独家财务顾问，GenCap Mining Advisory Ltd.提供公平意见，White & Case LLP和McCarthy Tetrault LLP担任法律顾问 [10] 会议详情 - 双方将于2024年9月5日上午8点（太平洋时间）/11点（东部时间）举行联合电话会议和网络直播讨论交易 [11] - 提供多个地区的拨入号码，参与者需提前10分钟拨入 [11] - 网络直播可通过First Majestic和Gatos官网观看，直播结束约一小时后可查看存档，存档可访问三个月 [11] - 电话会议录音约一小时后可通过特定号码回放，回放有效期为七天 [12]

文章核心观点 - 公司Q2-24业绩表现不佳,收入同比下降7%,主要受到Jerritt Canyon停产和San Dimas矿山产量下降的影响 [2][3][4] - 公司持续进行股票发行,导致股东权益被稀释,自2014年以来产量增长45%但股票数量翻了一倍多 [7] - 公司整体成本居高不下,AISC维持在较高水平,利润率较低 [10][11] - Jerritt Canyon矿山前景不太乐观,需要大量投资才能达到预期产量 [13][14] - 公司在墨西哥的业务面临一定政策风险,如果发生重大改革可能会对公司产生间接影响 [16] - 公司估值较高,与同行相比缺乏多元化和增长动力 [19][20] 分组1 - 公司Q2-24产量同比下降,银产量下降20%,金产量下降13% [3][4][5] - 公司主要矿山San Dimas和La Encantada的产量均有所下降,Santa Elena矿山产量有所增加 [4][5] - 公司持续进行股票发行,导致股东权益被稀释,自2014年以来产量增长45%但股票数量翻了一倍多 [7] 分组2 - 公司整体成本居高不下,Q2-24 AISC为21.64美元/盎司,利润率较低 [10][11] - 公司Jerritt Canyon矿山前景不太乐观,需要大量投资才能达到预期产量 [13][14] - 公司在墨西哥的业务面临一定政策风险,如果发生重大改革可能会对公司产生间接影响 [16] 分组3 - 公司估值较高,与同行相比缺乏多元化和增长动力,交易价格超过2.7倍净资产值 [19][20] - 公司股价下跌80%但仍未见底,主要是由于持续的股票发稀释导致 [21][22]

文章核心观点 介绍Michael McCrae在矿业领域的工作及个人背景信息 [1] 个人信息 - Michael McCrae领导Kitco对矿业板块的报道 [1] - 拥有MBA和CMA学位，懂得如何打造数字媒体资产 [1] - 是获奖新闻网站MINING.com的联合创始人兼发行人 [1] - 从事媒体工作前，曾在IT和银行领域工作 [1] 联系方式 - 邮箱为mmccrae@kitco.com [1] - 联系电话为(514) 670-1383 [1] - 可在推特上关注@michaelmccrae [1]

文章核心观点 - 公司二季度产量有所增加,但收入和现金流仍然下降[5] - 金银价格走强,但公司股价表现不佳[6] - 公司持续亏损,全包成本较高,经营状况不佳[7] - 公司现金储备充足,但仍难以盈利[8] 公司经营情况总结 - 二季度产量环比有所增加,但同比仍有下降,主要受到Jerritt Canyon矿山停产和San Dimas、La Encantada矿山产量下降的影响[5] - 金银价格走强,公司实现的平均销售价格较去年同期上涨11%,较上季度上涨17%[7] - 尽管金银价格上涨,但公司仍然亏损,全包成本较高,主要受到现金成本上升的影响[7] - 公司二季度现金及受限现金余额为2.697亿美元,资金储备充足,但仍难以实现盈利[8] 行业情况总结 - 金银价格受经济不确定性和国际局势不确定性的影响而走强,为行业带来利好[6] - 但在如此有利的价格环境下,公司仍难以实现盈利,反映了行业竞争激烈,盈利能力较弱[9]

营收数据变化 - 2024年Q2和H1营收分别为1.36166亿美元和2.4218亿美元，2023年同期分别为1.46692亿美元和3.03644亿美元[8] - 2024年第二季度，公司合并收入为1.36166亿美元，2023年同期为1.46692亿美元；合并运营收益为1546.2万美元，2023年同期为113.8万美元[44] - 2024年上半年，公司合并收入为2.4218亿美元，2023年同期为3.03644亿美元；合并运营收益为1514.1万美元，2023年同期亏损528.5万美元[48] 亏损数据变化 - 2024年Q2和H1净亏损分别为4825.1万美元和6181.4万美元，2023年同期分别为1753.4万美元和1.18194亿美元[8] - 2024年Q2和H1基本每股亏损分别为0.17美元和0.21美元，2023年同期分别为0.06美元和0.43美元[8] - 2024年Q2和H1综合亏损分别为3920.8万美元和5989.6万美元，2023年同期分别为3491万美元和1.33091亿美元[11] - 2024年上半年，公司净亏损6181.4万美元，其他综合收益为191.8万美元，综合亏损为5989.6万美元[16] - 2024年Q2净亏损48251美元，2023年同期为17534美元；2024年上半年净亏损61814美元，2023年同期为118194美元[71] 现金流量数据变化 - 2024年Q2和H1经营活动产生的现金流量分别为1684.4万美元和2927.8万美元，2023年同期分别为2037.9万美元和1570.9万美元[12] - 2024年Q2和H1投资活动使用的现金流量分别为2892.5万美元和5707.7万美元，2023年同期分别为3754.5万美元和8984.2万美元[12] - 2024年Q2和H1融资活动提供的现金流量分别为6388.6万美元和5620.8万美元，2023年同期分别为7129.9万美元和7972.9万美元[12] - 2024年Q2和H1现金及现金等价物增加额分别为5180.5万美元和2840.9万美元，2023年同期分别为5413.3万美元和559.6万美元[12] - 2024年6月30日现金及现金等价物期末余额为1.52173亿美元，2023年12月31日为1.25581亿美元[12] 加权平均流通股基本股数变化 - 2024年Q2和H1加权平均流通股基本股数分别为2.92027581亿股和2.89619145亿股，2023年同期分别为2.80993803亿股和2.77625669亿股[8] 资产负债及股本数据变化 - 截至2024年6月30日，公司总资产为19.87039亿美元，较2023年12月31日的19.76355亿美元增长0.54%[14] - 截至2024年6月30日，公司总负债为6.13026亿美元，较2023年12月31日的6.18235亿美元下降0.84%[14] - 截至2024年6月30日，公司总股本为19.5258亿美元，较2023年12月31日的18.79971亿美元增长3.86%[14] - 截至2024年6月30日，公司累计亏损为6.74149亿美元，较2023年12月31日的6.09876亿美元增加10.54%[14] - 截至2024年6月30日，公司综合数据为生产资产788348000美元、勘探资产227951000美元、设备资产390801000美元、矿业资产1407100000美元、总资产1987039000美元、总负债613026000美元；2023年12月31日对应数据分别为786316000美元、212519000美元、406294000美元、1405129000美元、1976355000美元、618235000美元[51] - 截至2024年6月30日，公司有110万美元未实现收入，2023年12月31日为230万美元[53] - 2024年6月30日存货为68487美元，2023年12月31日为63690美元[73] - 2024年6月30日其他金融资产为58403美元，2023年12月31日为62380美元[74] - 2024年6月30日，FVTOCI有价证券公允价值变动Q2收益900万美元，上半年收益190万美元；2023年同期亏损分别为1740万美元和1490万美元[77] - 2024年6月30日可耗竭资产为788,348千美元，2023年12月31日为786,316千美元；非可耗竭资产2024年6月30日为227,951千美元，2023年12月31日为212,519千美元[90] - 截至2022年12月31日，物业、厂房及设备成本为942,932,000美元，2023年增加37,137,000美元，2024年上半年增加10,366,000美元，截至2024年6月30日为980,267,000美元[107] - 截至2022年12月31日，物业、厂房及设备累计折旧、摊销和减值转回为491,597,000美元，2023年增加49,037,000美元，2024年上半年增加24,780,000美元，截至2024年6月30日为589,466,000美元[107] - 截至2023年12月31日，物业、厂房及设备账面价值为406,294,000美元，截至2024年6月30日为390,801,000美元[107] - 截至2022年12月31日，使用权资产为26,649,000美元，2023年增加4,540,000美元，重计量增加6,151,000美元，折旧和摊销减少10,123,000美元，截至2023年12月31日为27,284,000美元；2024年上半年增加2,626,000美元，重计量增加457,000美元，折旧和摊销减少5,991,000美元，截至2024年6月30日为24,376,000美元[115] - 截至2024年6月30日，受限现金为1.17509亿美元，2023年12月31日为1.25573亿美元[125] - 截至2024年6月30日，贸易及其他应付款为9282.3万美元，2023年12月31日为9441.3万美元[128] - 截至2024年6月30日，债务工具余额为2.24577亿美元，2023年12月31日为2.19812亿美元[129] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，租赁负债余额分别为3.109亿美元和3.6702亿美元[148] - 截至2024年6月30日，净增值税应收款为5000万美元（2023年12月31日为5270万美元）[190] - 截至2024年6月30日，公司营运资金为2.299亿美元，2023年12月31日为1.889亿美元[194] - 截至2024年6月30日，公司总可用流动性为3.546亿美元，2023年12月31日为3.136亿美元，其中未动用循环信贷额度为1.246亿美元[194] - 截至2024年6月30日，公司金融负债和承诺按未折现合同现金流计算，总计396016美元，其中1年内到期120445美元，2 - 3年到期266103美元，4 - 5年到期9033美元，5年后到期435美元[194] 公司业务运营情况 - 公司在墨西哥拥有三个生产矿山，美国内华达州的Jerritt Canyon金矿于2023年3月20日暂停运营[20] - 截至2024年6月30日，公司重要运营部门包括墨西哥的三个运营矿山、美国内华达州的Jerritt Canyon金矿、墨西哥的“非生产性资产”以及First Mint LLC[42] 财务报表编制及准则修订 - 公司的中期合并财务报表按照国际会计准则34编制，以历史成本为基础，部分项目按公允价值计量[22][23] - 2024年公司采用了IASB发布的对IFRS标准和解释的修订，对财务报表无重大影响[29] - 2024年1月1日起实施租赁售后回租和供应商融资安排相关修订，对公司合并财务报表无重大影响[32][33] - 缺乏可兑换性修订自2025年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[36] - 财务报表列报和披露修订自2027年1月1日起生效，公司正评估其影响[40] First Mint业务数据 - 2024年第二季度，First Mint通过销售106,890盎司白银，实现收入330万美元，平均价格为每盎司30.86美元；2023年销售87,657盎司，收入240万美元，平均价格为每盎司27.30美元[45] - 2024年上半年，First Mint通过销售143,849盎司白银，实现收入430万美元，平均价格为每盎司29.79美元；2023年销售239,143盎司，收入620万美元，平均价格为每盎司25.92美元[48] 客户销售占比情况 - 2024年第二季度，公司有4个客户占销售收入的96%，其中一个主要金属经纪商占总收入的83%；2023年同期3个客户占98%，一个主要金属经纪商占93%[46] - 2024年上半年，公司有4个客户占销售收入的98%，其中一个主要金属经纪商占总收入的88%；2023年同期3个客户占98%，一个主要金属经纪商占93%[49] 金银毛收入占比情况 - 2024年第二季度，白银毛收入55278000美元占比40%，黄金毛收入81462000美元占比60%；2023年同期白银毛收入66912000美元占比45%，黄金毛收入80397000美元占比55%[53] - 2024年上半年，白银毛收入100905000美元占比41%，黄金毛收入142394000美元占比59%；2023年同期白银毛收入127977000美元占比42%，黄金毛收入176934000美元占比58%[53] 黄金交付情况 - 2024年第二季度和上半年，公司向Sandstorm交付21盎司和未提及数量（2023年为210盎司和1066盎司）黄金，均价482美元/盎司（2023年为474美元/盎司和473美元/盎司）[54] - 2024年第二季度和上半年，公司向WPMI交付6801盎司和14734盎司（2023年为11354盎司和22005盎司）黄金，价格为635美元/盎司和633美元/盎司（2023年为628美元/盎司和626美元/盎司）[58] 特许权使用费情况 - 2024年第二季度和上半年，公司因Ermitaño矿生产产生NSR特许权使用费290万美元和500万美元（2023年为170万美元和360万美元）[55] - 2024年第二季度和上半年，公司因埃尔米塔尼奥矿生产产生的NSR特许权使用费分别为290万美元和500万美元，2023年同期为170万美元和360万美元[97] - 2024年第二季度和上半年，公司因拉恩坎塔达矿黄金生产产生的特许权使用费分别为0和20万美元，2023年同期为10万美元和20万美元[99] - 杰里特峡谷矿需支付0.75%的NSR特许权使用费，特定矿区还需支付2.5% - 5%的NSR特许权使用费，2024年第二季度和上半年该矿黄金生产特许权使用费为0，2023年同期为10万美元和60万美元[100][101] 成本费用情况 - 2024年第二季度和上半年销售成本分别为89096000美元和169585000美元，2023年同期为104607000美元和228476000美元[61] - 2024年第二季度和上半年一般及行政费用分别为9506000美元和18746000美元，2023年同期为11673000美元和20121000美元[64] - 2024年第二季度和上半年矿山持有成本分别为5723000美元和12020000美元，2023年同期为3718000美元和7507000美元[66] 投资及财务收支情况 - 2024年Q2投资及其他收入为3916美元，2023年同期为3644美元；2024年上半年为3558美元，2023年同期为6869美元[68] - 2024年Q2财务成本为7335美元，2023年同期为7326美元；2024年上半年为14419美元，2023年同期为12949美元[69] 矿山出售情况 - 2022

文章核心观点 公司公布2024年第二季度未经审计的中期合并财务业绩，生产、营收、盈利等方面有不同表现，且对下半年有改善预期，还宣布了现金股息 [1][2] 第二季度亮点 - 生产530万银当量盎司，含2104181盎司白银和39339盎司黄金，较Q1 2024分别增7%和9%，管理层预计下半年因计划提高矿石品位和吞吐量而进一步改善 [2] - 季度营收1.362亿美元，较2023年Q2的1.467亿美元降7%，主要因季末白银库存增加、部分矿山产量降低及杰里特峡谷矿暂停开采，部分被圣埃琳娜产量增加和白银均价上涨抵消 [2] - 截至2024年6月30日，公司成品库存中有712539盎司白银，公允价值2090万美元，未计入Q2营收 [3] - 矿山运营收益1550万美元，高于2023年Q2的110万美元，主要因圣埃琳娜运营收益增加和杰里特峡谷运营亏损减少，部分被圣迪马斯和拉恩坎塔达运营成本上升抵消 [3] - 营运资金和税收变动前的运营现金流为2380万美元 [3] - 综合现金成本为每银当量盎司15.29美元，全维持成本为每银当量盎司21.64美元，较2023年Q2分别改善2%和微增1%，公司持续开展成本降低举措 [4] - 季度末，公司现金和受限现金余额为2.697亿美元，包括1.522亿美元现金及现金等价物和1.175亿美元受限现金，季度末后有1100万美元从受限现金转入非受限现金 [4] - 宣布2024年第二季度每股普通股现金股息0.0046美元，8月16日收盘登记股东将于8月30日左右支付 [4] - 本季度第一造币厂继续进行增产活动，收到新硬币压机和激光雕刻设备，季度后已开始安装，预计下半年推出新产品，造币吞吐量将提高超50%，增加零售销售 [5] 运营和财务亮点 运营指标 |指标|2024 - Q2|2024 - Q1|Q2 vs Q1变化|2023 - Q2|Q2 vs Q2变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |矿石处理/吨|674570|588651|15%|733170| - 8%| |白银产量（盎司）|2104181|1975176|7%|2633411| - 20%| |黄金产量（盎司）|39339|35936|9%|45022| - 13%| |银当量产量（盎司）|5289439|5162283|2%|6320971| - 16%| |每银当量盎司现金成本|$15.29|$15.00|2%|$15.58| - 2%| |每银当量盎司全维持成本|$21.64|$21.53|1%|$21.52|1%| |每吨总生产成本|$113.16|$128.23| - 12%|$128.21| - 12%| |每银当量盎司平均实现白银价格|$27.81|$23.72|17%|$24.95|11%|[6][7] 财务指标（百万美元） |指标|2024 - Q2|2024 - Q1|Q2 vs Q1变化|2023 - Q2|Q2 vs Q2变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|$136.2|$106.0|28%|$146.7| - 7%| |矿山运营收益（亏损）|$15.5| - $0.3|NM|$1.1|NM| |净亏损| - $48.3| - $13.6|NM| - $17.5|NM| |营运资金和税收变动前运营现金流|$23.8|$12.6|88%|$26.9| - 12%| |资本支出|$28.3|$28.2|0%|$30.6| - 8%| |现金及现金等价物|$152.2|$102.1|49%|$160.2| - 5%| |受限现金|$117.5|$127.2| - 8%|$146.1| - 20%| |营运资金|$229.9|$159.6|44%|$237.2| - 3%| |自由现金流|$6.4|$0.9|NM|$7.4| - 13%| |每股亏损（基本）| - $0.17| - $0.05|NM| - $0.06| - 183%| |调整后每股收益| - $0.07| - $0.06| - 17%| - $0.02|NM|[7] 第二季度财务结果 - 本季度收入1.362亿美元，低于2023年Q2的1.467亿美元，主要因季末库存增加、部分矿山产量降低及杰里特峡谷矿暂停开采，部分被圣埃琳娜产量增加和白银均价上涨抵消 [8] - 第二季度每银当量盎司平均售价27.81美元，较2023年Q2增11%，较上一季度增17% [8] - 本季度营运资金和税收变动前运营现金流2380万美元，低于2023年Q2的2690万美元 [8] - 本季度矿山运营收益1550万美元，高于2023年Q2的110万美元，主要因杰里特峡谷运营亏损减少 [9] - 本季度净亏损4830万美元（每股亏损0.17美元），高于2023年Q2的1750万美元（每股亏损0.06美元），调整后净亏损2040万美元（调整后每股亏损0.07美元），高于2023年Q2的550万美元（调整后每股亏损0.02美元），主要因本季度1110万美元非现金外汇损失 [9] - 截至2024年6月30日，公司现金和受限现金余额2.697亿美元，季度末后有1100万美元从受限现金转入非受限现金 [10] 运营亮点 各矿山运营和成本表现 |指标|圣埃琳娜|圣迪马斯|拉恩坎塔达|杰里特峡谷|合并| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |矿石处理/吨|256427|183188|234955| - |674570| |白银产量（盎司）|376947|585329|1141906| - |2104181| |黄金产量（盎司）|27176|12043|46|74|39339| |银当量产量（盎司）|2580497|589060|2114072|5811|5289439| |每银当量盎司现金成本|$12.25|$16.66|$23.69|$15.71|$15.29| |每银当量盎司全维持成本|$15.07|$21.78|$27.87|$15.71|$21.64| |每黄金盎司现金成本|N/A|N/A|N/A|$1186|N/A| |每黄金盎司全维持成本|N/A|N/A|N/A|$1186|N/A| |每吨总生产成本|$107.47|$193.02|$57.11| - |$113.16|[12] 总体生产情况 - 第二季度总产量530万银当量盎司，含210万盎司白银和39339盎司黄金，较Q1 2024分别增7%和9% [13] 成本情况 - 本季度现金成本为每银当量盎司15.29美元，较去年同期和上一季度分别改善2%和增加，主要因圣迪马斯银当量产量降2%，该矿山受矿脉系统转换和工会工人放缓影响，管理层预计下半年达成协议后生产和效率将改善 [14] - 第二季度全维持成本为每银当量盎司21.64美元，较去年同期和上一季度分别增1%，主要因现金成本上升 [15] 资本支出 - 第二季度资本支出2830万美元，包括1350万美元地下开发、940万美元勘探和540万美元物业、厂房及设备 [15] 2024年Q2股息公告 - 公司董事会宣布2024年第二季度每股普通股现金股息0.0046美元，8月16日收盘登记股东将于8月30日左右支付，季度股息目标约为公司季度净收入的1%除以记录日期流通普通股数量，未来股息金额和分配日期由董事会决定，该股息为加拿大所得税合格股息，非加拿大股东可能需缴纳预扣税 [16][17] 关于第一雄伟公司 - 第一雄伟是一家公开交易的矿业公司，专注于墨西哥和美国的金银生产，拥有并运营圣迪马斯金银矿、圣埃琳娜金银矿、拉恩坎塔达银矿及开发和勘探资产，包括美国内华达州东北部的杰里特峡谷金矿项目 [18] - 公司拥有并运营自己的造币厂第一造币厂，部分白银产品可通过网站销售，溢价较低 [18] 非GAAP财务指标 - 新闻稿提及的非标准化财务指标包括每银当量盎司现金成本、每银当量盎司全维持成本等，公司认为这些指标与IFRS指标结合可帮助投资者评估公司业绩，但无IFRS标准定义，可能与其他公司不可比，具体计算和与GAAP指标的调节见公司管理层讨论与分析 [19]

文章核心观点 公司宣布在墨西哥索诺拉州圣埃琳娜矿区发现新的高品位金银矿化系统Navidad，有望增加该矿区估计矿产资源并延长矿山寿命 [1][2] 新发现情况 - 新发现的Navidad矿化系统位于公司100%拥有且正在开采的埃尔米塔尼奥矿附近深处 [1] - 公司总裁兼首席执行官表示这是自2016年埃尔米塔尼奥矿发现以来圣埃琳娜矿区最有前景的发现，目前有四个钻机专注于此区域，该区域各方向均有扩展潜力 [2] 钻探亮点 - 六个钻孔与Navidad矿脉系统相交的高品位矿化复合样品区间显示不同钻孔的金和银品位及厚度，如EW - 24 - 368钻孔在1.82米真厚度内金品位达54.93克/吨、银品位达399克/吨 [4] - 目前已完成七个钻孔测试Navidad发现，六个钻孔相交到重要的脉状金银矿化，离埃尔米塔尼奥矿最近的钻孔截距位于西南约500米、现有矿井开发下方750米处 [5] - Navidad矿脉系统向东北方向有明显走向，向西北方向呈中低角度倾斜，六个钻孔的截距目前勾勒出脉状金银矿化，走向长度连续性为750米，倾斜连续性为225米，Navidad矿脉平均厚度为1.8 - 5.0米，相邻矿脉厚度为1.5 - 6米 [5] - 最后两个相交Navidad系统的钻孔EW - 24 - 368和EW - 24 - 370间距750米，产生了目前最高品位的矿脉截距 [6] 勘探计划 Navidad金银矿脉系统的完整范围和几何形状未知，各方向勘探潜力开放，2024年已重新分配额外钻机勘探其范围和品位 [7] 质量控制与分析 - 公司钻探计划遵循既定的质量保证/质量控制插入协议，钻孔岩芯样品切割后一半送实验室分析，另一半留存现场用于验证、参考或未来冶金测试 [10] - 岩芯样品提交给SGS实验室，金和银根据不同品位采用不同分析方法 [11] 合格人员 公司勘探与技术服务副总裁Gonzalo Mercado作为符合NI 43 - 101标准的“合格人员”，审查并批准了新闻稿中的科学和技术信息，验证了勘探数据 [13] 公司概况 公司是一家公开交易的矿业公司，专注于墨西哥和美国的金银生产，拥有并运营多个矿山及开发和勘探资产，还拥有自己的铸造厂First Mint, LLC并向公众销售部分银产品 [14] 钻孔详情 提供了六个钻孔的位置、样品类型、方位角、倾角和总深度等信息，所有孔口坐标使用差分全球定位系统确定，参考系统为WGS84、12区（米） [21]

文章核心观点 - First Majestic Silver Corp.2024年第二季度产量增长，更新2024年展望，股价表现不佳但获Zacks强力买入评级，同时介绍了同行二季度表现 [1][3][4][5] 公司产量情况 - 2024年第二季度总产量达530万银当量盎司，含210万盎司白银和39339盎司黄金 [1] - 环比来看，白银产量增长7%，黄金产量增长9%，银当量盎司总量增长2% [1] - 增长主要因La Encantada白银产量增加和Santa Elena银当量产量增加，但被San Dimas矿产量下降部分抵消 [1] - Santa Elena金矿产出260万银当量盎司，含377万盎司白银和27176盎司黄金，较2024年第一季度分别增长6%和25% [1] - La Encantada矿产出585万盎司白银，较上一季度增长28% [1] - San Dimas本季度产出210万银当量盎司，含114万盎司白银和12043盎司黄金，环比分别下降2%和11%，主要因处理的新鲜矿石减少 [2] 公司2024年展望 - 因金属价格上涨和二季度产量结果乐观，更新2024年展望 [3] - 2024年下半年白银和黄金价格预估分别为每盎司28美元和2300美元 [3] - 预计2024年白银产量为890 - 950万盎司，此前预计为860 - 960万盎司 [3] - 预计2024年黄金产量在15 - 15.8万盎司之间，此前预计为15 - 16.7万盎司 [3] 公司股价表现 - 过去一年AG股价下跌9.4%，而行业增长38.5% [4] 公司评级情况 - First Majestic目前Zacks评级为1（强力买入） [5] 同行二季度表现 - Fortuna Mining Corp.2024年第二季度黄金当量产量为116570盎司，较2024年第一季度增长4%，黄金产量92716盎司同比增长44%，白银产量990574盎司同比下降22%，锌产量1300万磅较2023年第二季度下降7%，铅产量1050万磅同比增长3% [6] - Endeavour Silver Corp.2024年第二季度银当量产量为2156453盎司，同比下降5%，白银产量1312572盎司较2023年第二季度下降12%，黄金产量10549盎司同比增长7% [6] - Hecla Mining2024年第二季度产出450万盎司白银，同比增长16%，黄金产量37324盎司同比增长6%，2024年上半年产出790万盎司白银，认为有望在2024年产出1700万盎司白银 [7]