公司业绩 - agilon health将于2023年2月27日发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] 参加电话会议 - 可通过拨打电话(833) 470-1428（美国参与者）和+1 (929) 526-1599（国际参与者）参加电话会议[2] 公司使命 - agilon health是一家信任的合作伙伴，致力于赋予医生改变社区医疗保健的能力[3] 公司战略 - agilon通过合作伙伴关系和专门构建的平台，加速医生团体和医疗系统向基于价值的全面护理模式过渡[4]

agilon health首席医疗官变动 - agilon health宣布首席医疗官将转任特别顾问，同时启动新首席医疗官的全面搜索[1] - agilon health首席执行官对Kornitzer博士的领导和贡献表示深切感谢，同时对Rao博士和Spencer博士的支持表示满意[2] agilon health的使命 - agilon health是一家信任的合作伙伴，致力于帮助医生改变社区医疗[4]

风险投资机会 - 今年对于风险投资者来说将提供许多机会[1] 联邦储备局政策影响 - 联邦储备局计划今年多次降息，这将导致市场流动性增加，有利于投机性的低价股[2] 医疗保健股票展望 - Agilon Health（AGL）是一家医疗保健股票，虽然遇到了一些困难，但股价仍在上涨，预计将在未来12至18个月内上涨至18美元[3] 视频内容公司前景 - Bilibili（BILI）是一家提供视频内容的公司，分析师预计其股价可能上涨至120美元，目前股价为9美元[4] 按需航空服务公司展望 - Wheels Up Experience（UP）是一家提供按需航空服务的公司，尽管最近的收入表现不佳，但仍有很多乐观因素，包括Delta（DAL）对其进行了4.5亿美元的投资[5] 电信基础设施公司前景 - IHS Holding（IHS）是一家在几个新兴市场国家拥有、运营和开发电信基础设施的公司，预计股价将翻倍，甚至可能上涨至23美元[6] 生物技术公司展望 - Relay Therapeutics（RLAY）是一家生物技术公司，虽然在最近一期报告中出现了净损失，但其营收有了显著增长，公司将在2024年公布两个临床阶段项目的更新[7] 黄金矿产公司前景 - Seabridge Gold（SA）是一家在北美探索黄金矿产的公司，尽管在第三季度出现了净亏损，但分析师预计其股价将上涨至25美元[8] 锂公司前景 - Lithium Americas（LAC）是一家最知名且潜力最大的公司，尽管锂价格已经下跌，但公司与通用汽车（GM）达成了重要合作伙伴关系，分析师对其股票非常乐观[9]

文章核心观点 投资中发现有潜在风险的股票与识别机会同样重要 文章聚焦三家公司近期动向 其股价波动反映运营漏洞 为投资者提供关键见解 理解这些公司面临的挑战对投资者至关重要 [1] 各公司情况总结 Agilon Health (AGL) - 出售夏威夷业务是战略举措但暗示内在弱点 因无合资伙伴、患者 - 医生小组规模小及基础设施差异 该业务战略价值低 [2] - 2023年第三季度调整后EBITDA为负600万美元 排除夏威夷业务则为600万美元 显示夏威夷业务拖累盈利能力 [2] - 医疗利润率波动 理赔不利影响稳定性 影响利润率预测和维持 进而影响整体盈利和市场估值 [3] - 2023年调整后EBITDA和医疗利润率展望更保守 医疗利润率指引下调5000万美元 显示公司困境和对未来财务预测缺乏信心 [3] Core Laboratories (CLB) - 生产增强部门收入下降 环比约降10% 同比降14% 暗示该部门创收面临挑战 [4][5] - 经济不确定性、地缘政治紧张、美国陆上活动减少及国际产品销售下滑等因素影响公司收入 [5] - 部分国际产品销售交付延迟及订单安排问题 影响产品交付时间管理 对市场估值产生不利影响 [6] AerSale (ASLE) - 依赖飞行设备销售作为主要收入来源 销售波动大 影响业绩表现、收入预测和股本回报率 [7] - 2023年第三季度销售额同比大幅增长但未达内部预期 因几笔飞行设备销售成交延迟 影响收入预测和资源分配 [7] - 货运市场条件不利 高利率和航空货运需求下降影响飞机销售 公司预计转向更多飞机租赁 延迟资产销售创收 [7] - 季度末资产负债表和流动性状况良好 但运营活动中大量现金用于原料采购和库存准备 引发对现金流管理能力的担忧 [8]

文章核心观点 - Block & Leviton调查Agilon Health潜在证券违法问题，投资者可联系该律所尝试挽回损失 [1][3] 事件背景 - 2024年1月5日开盘前Agilon Health宣布降低2024财年业绩指引，原因是成本高于预期 [2] - 该公司宣布首席财务官将于2024年退休 [2] - 知名卖空机构Citron Research称2022年就发现管理层操纵迹象，8个月前内部人士在二次发行中以每股21.5美元出售8700万股引发质疑 [2] - 2024年1月5日盘中Agilon股价下跌超32% [2] 投资者资格 - 购买Agilon Health普通股且有损失的投资者，无论是否卖出投资均可能符合条件 [2] Block & Leviton行动 - 调查公司是否违反证券法，并可能代表受损投资者提起诉讼挽回损失 [3] 投资者下一步行动 - 投资受损的投资者可通过案件网站、邮箱cases@blockleviton.com或电话(617) 398 - 5600联系Block & Leviton了解详情 [4] 联系Block & Leviton的原因 - Block & Leviton是美国领先证券集体诉讼律所，律师为受骗投资者追回数十亿美元，通过在联邦法院积极诉讼为客户争取高额赔偿，众多顶级机构投资者聘请其代表利益 [5]

Agilon Health Inc. - 公司在2023年的Medicare Advantage会员指导范围上调至386,000至387,000，但将医疗利润率展望下调至3.4亿至3.6亿美元[1] - 2024年，公司预计Medicare Advantage会员将达到548,000至553,000人，医疗利润为5.6亿至6亿美元，总收入为63.5亿至64.2亿美元[1]

文章核心观点 agilon health公司宣布首席财务官Timothy Bensley计划2024年退休，公司已启动新CFO招聘，Bensley将留任并在过渡期间担任顾问 [1] 公司动态 - 首席财务官Timothy Bensley告知公司打算2024年退休，预计在未来九个月内发生 [1] - 公司已启动新CFO的招聘工作，Bensley同意在此过程中继续担任CFO，并在过渡期间担任顾问角色 [1] - 首席执行官Steve Sell感谢Bensley过去三年的领导及对公司、医生合作伙伴和社区的贡献 [1] 公司介绍 - agilon health是赋能医生转变社区医疗保健的可靠合作伙伴 [1][2] - 通过合作关系和专门构建的平台，加速医生团体和医疗系统向针对老年患者的基于价值的全面护理模式转型 [2] - 提供技术、人力、资金、流程以及拥有2400多名初级保健医生的同行网络，使医生合作伙伴保持独立性并专注于脆弱患者的全面健康 [2] - 与医生合作伙伴共同创建基于护理价值而非费用数量的医疗体系，带来更健康的社区和更有能力的医生 [2] - 是30多个不同社区的可靠合作伙伴，助力更多领先医生团体和医疗系统拥有可持续、繁荣的未来 [2]

文章核心观点 - 公司因成本高于预期，宣布修订2023年业绩指引并给出2024年初步展望，虽采取举措提升运营表现，但因2023年基线低撤回2026年目标 [1][3] 公司业务介绍 - 公司是赋能医生转变社区医疗保健模式的可信赖合作伙伴，通过合作和平台助力医生团体和医疗系统向基于价值的全面护理模式转型，在30多个社区开展业务 [9] 2023年情况 成本增加原因 - 2023年医疗费用增加，归因于专科就诊、B部分药物、门诊手术和补充福利高于预期，虽医院医疗入院率降低部分抵消成本，但管理层预计高成本将延续至2024年 [1] 业绩指引修订 - 2023年12月中旬更新数据显示成本高于预期，影响财年医疗利润率，虽医保优势会员增长和ACO REACH表现符合先前指引，但公司下调2023年医保优势医疗利润率指引 [2] - 修订后2023年医疗利润率预期为3.4 - 3.6亿美元，较之前指引范围低约1.1亿美元，核心医疗业绩下降是因医疗成本高出9000万美元，以及与两个地区健康计划的收入修订为负2000万美元 [2] 修订后业绩指引详情 |项目|2023年更新指引（低）|2023年更新指引（高）|2023年先前指引（低）|2023年先前指引（高）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |医保优势会员|38.6万|38.7万|38.4万|38.6万| |总收入（百万美元）|4295|4305|4310|4320| |医疗利润率（百万美元）|340|360|455|470| |调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|-69|-55|6|18| |地理进入成本（百万美元）|71|71|69|67| [4] 2024年展望 采取举措 - 公司实施多项举措，包括提高运营效率、优化支付方合作、改善数据可见性和分析能力、为成熟市场新初级保健医生提供更多入职支持，以提升运营表现和财务结果可预测性 [3] 初步展望详情 |项目|2024年展望（低）|2024年展望（高）| | ---- | ---- | ---- | |医保优势会员|54.8万|55.3万| |总收入（百万美元）|6350|6420| |医疗利润率（百万美元）|560|600| |调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|40|60| |地理进入成本（百万美元）|70|70| [6][7] 其他信息 会议安排 - 公司将于2024年1月5日上午8点（东部时间）举行电话会议，讨论2023年更新指引和2024年初步展望，可通过电话或网络直播参与，会议结束后可收听回放 [8] 非GAAP财务指标 - 报告提及非GAAP财务指标，如医疗利润率和调整后息税折旧摊销前利润，公司认为这些指标有助于识别业务潜在趋势、评估运营表现，但与其他公司计算方式可能不同，且无法与GAAP指标进行合理调和 [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总会员数增至约50.8万，同比增长43%；营收同比增长75%至12亿美元；调整后EBITDA同比增加超2000万美元，本季度亏损600万美元 [8] - 剔除夏威夷业务后，合作伙伴市场总会员数增长49%，营收增长85%；调整后EBITDA为正600万美元 [9] - 2023年全年，公司上调会员数、营收和调整后EBITDA预期，调整后EBITDA预期范围为600万 - 1800万美元；医疗利润率预期为4.55亿 - 4.7亿美元，较之前降低约5000万美元 [10][25] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保险优势（MA）业务 - 第三季度，MA会员数增至42万，同比增长58%；营收同比增长75%；医疗利润率同比增长42%至1.08亿美元 [18][19][20] - 剔除夏威夷业务后，核心合作伙伴市场MA会员数增长69%至38.4万；医疗利润率同比增长46%至1.11亿美元 [18][20] ACO REACH业务 - 第三季度，REACH业务医疗利润率达5500万美元，年初至今为1.17亿美元，是去年的两倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心合作伙伴市场在MA和ACO REACH业务上表现强劲，关键财务指标基本符合或超出指引范围 [8] - 2024年星级评定中，公司会员加入四星及以上计划的比例将小幅增至约84%；合作两年以上的合作伙伴，公司特定表现评分为4.3星，同比有所提升 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司出售夏威夷业务，以更专注核心合作伙伴业务，提升在多支付方全风险模式下的盈利能力 [6][7] - 公司预计2024年新增2.5万ACO REACH会员和11万MA会员，并已与多个新合作伙伴签约，为2025年业务发展奠定基础 [14] - 公司认为自身在推动医生转向全风险模式的平台和网络领域的领导地位显著提升，临床和财务业绩出色，受到医生团体和医疗系统的需求推动 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年调整后EBITDA的增长轨迹充满信心，预计在1月初分享初步展望 [15] - 2024年，公司将受益于2024年新合作伙伴的加入、2023年业务利润率的延续以及对新风险调整模型的有效管理 [15][16][17] 其他重要信息 - 公司在标准化星级评定指标方面表现出色，在预防癌症筛查、糖尿病控制和药物依从性等领域持续领先 [12] - 2022年，公司REACH ACO相对于医疗保险基准节省近10%的成本，是项目平均水平的2.5倍以上，并向医疗保险信托基金返还近3000万美元的保证节省资金 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 医疗成本方面，数据差距和系统问题是否解决，以及对COVID相关情况的看法 - 公司在与支付方合作解决数据差距问题上取得进展，本季度问题仅与一家支付方有关，有望解决；综合利用率符合预期，MA业务在5 - 6月利用率上升后在第三季度有所缓和；COVID相关住院率较去年有所降低，对医疗利润率无重大影响 [30][31] 问题2: REACH业务医疗利润率表现及对未来盈利预期的看法 - REACH业务医疗利润率未纳入合并财务结果，本季度为5500万美元；公司预计REACH业务未来表现将更强劲，因能持续超越医疗保险基准成本表现 [35][36][40] 问题3: 医疗利润率指引修订的原因 - 下调5000 - 5500万美元医疗利润率指引，其中2000万美元与剥离夏威夷业务有关，3000万美元是为在2023年底采取保守储备策略，以降低2024年负面索赔发展的风险 [26][44] 问题4: 夏威夷业务在第三季度对EBITDA拖累增加的原因 - 随着时间推移，医疗利润率季节性下降，夏威夷采用委托模式，成本基础较高，导致第三季度对EBITDA的拖累增大 [49] 问题5: 负前期发展和储备建设对未来医疗利润率的影响 - 公司今年进行储备建设是为消除明年的问题，预计2024年将受益于REACH和MA业务的强劲表现、新合作伙伴的加入以及避免负前期发展的计划 [51] 问题6: 夏威夷资产的买家是谁，PPO和HMO会员利用率趋势，以及与支付方关于Flex卡和OTC福利报销的讨论 - 买家是一家经验丰富的加州组织，擅长委托模式服务；PPO业务占会员数超50%，表现与HMO业务一致；与支付方的讨论显示，总体上Flex卡相关支出同比减少 [54] 问题7: 如何看待医疗保险优势业务中福利保留和收入环境变化对医疗利润率和EBITDA利润率的影响 - 公司认为2024年前景乐观，补充福利总体将减少，对公司而言是中性或净顺风因素；公司能够有效管理新的风险调整模型 [57] 问题8: 数据差距改善情况和储备金指引的澄清 - 公司在与支付方的数据提交方面取得进展，REACH实时数据显示运营在预期范围内；储备金方面，第二季度预计增加6000万美元，第三季度已体现，第四季度预计再增加3000万美元 [62][64] 问题9: 调整后EBITDA增加但运营现金流下降的原因及对EBITDA转化为现金流的看法 - 现金流与EBITDA存在时间差，今年新支付方和新市场较多，加剧了延迟；预计今年产生的EBITDA将主要在明年转化为改善的现金流 [68] 问题10: 医疗利润率减少中利用率变化和未来前期发展隔离的占比，以及新会员医疗利润率和REACH业务表现的预期 - 公司未明确划分医疗利润率减少的原因，旨在采取保守策略，避免2024年前期发展问题；预计2024年新会员MA业务医疗利润率超60美元/月/人，REACH业务表现将延续，持续超越基准 [71][73] 问题11: 如何管理2024年利用率及地理进入成本的变化趋势 - 公司新增数据解决方案高级副总裁，与支付方密切合作以获取更一致和及时的数据；地理进入成本本季度略好于预期，预计未来每位新会员的总成本仍在400 - 600美元范围内 [76][77] 问题12: 高 acuity临床项目对已产生较高医疗利润率的队列的潜在提升 - 公司认为这些临床项目具有独特优势，目前约60%的市场已实施，预计到2024年底将在所有市场推广，有望带来更多收益 [80] 问题13: 明年自由现金流是否有望转正 - 公司认为2024年有望实现正自由现金流，今年新增会员表现良好，新增EBITDA将支持明年现金流改善 [83]

Medicare Advantage业务 - 2023年第三季度，Medicare Advantage会员达到约420,300人，较2022年同期增长58%[55] - 截至2023年9月30日，公司的MA会员达到420,300人，同比增长58%[59] - 2023年第三季度Medicare Advantage会员平均数为42.51万人[57] 财务表现 - 2023年前三季度总收入为35亿美元，较2022年同期增长73%[56] - 2023年第三季度总收入为12.2亿美元，较2022年同期增长75%[55] - 公司的总收入为12,156.6万美元，同比增长75%[63] - 净收入为-3,148.3万美元，同比下降2%[59] - 调整后的EBITDA为-577.7万美元，同比增长78%[59] - 调整后的EBITDA为-5,777万美元，较去年同期的-25,839万美元有所改善[95] 业务交易 - 2023年10月27日，公司与MDX Hawaii, Inc.达成协议，出售其全资子公司MDX Hawaii及相关业务，交易于10月31日完成[58] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.785亿美元，市场证券投资为3.959亿美元[96] - 公司拥有4.06亿股普通股[103] 风险管理 - 公司暴露于各种市场风险中，包括利率变化带来的潜在损失[107] - 公司持有的现金、现金等价物、受限制的现金等价物和有价证券在2023年9月30日和2022年12月31日分别为5.744亿美元和9.196亿美元[107] - 公司的投资政策目标是流动性和资本保值，不为交易或投机目的而进行投资[107]