净利润相关指标变化 - 2019年第三季度公司归属于普通股股东的净利润为1440万美元，较二季度的2830万美元和2018年三季度的2650万美元分别减少1390万美元和1210万美元[215][216] - 2019年第三季度公司归属于普通股股东的净利润为1440万美元（摊薄后每股收益1.33美元），2018年同期为2650万美元（摊薄后每股收益2.46美元）[244] - 2019年前九个月公司归属于普通股股东的净利润为6460万美元（摊薄后每股收益5.99美元），2018年同期为7530万美元（摊薄后每股收益7.01美元）[244] 非GAAP核心收益相关指标变化 - 2019年第三季度公司非GAAP核心收益为2340万美元，较二季度的2360万美元略有下降，较2018年三季度的2240万美元增加100万美元[216] - 2019年第三季度公司非GAAP核心收益为2340万美元（摊薄后每股收益2.17美元），2018年同期为2240万美元（摊薄后每股收益2.08美元）[244] - 2019年前九个月公司非GAAP核心收益为6930万美元（摊薄后每股收益6.43美元），2018年同期为6360万美元（摊薄后每股收益5.92美元）[244] 净利息收入相关指标变化 - 2019年第三季度公司净利息收入为4010万美元，较二季度的4310万美元和2018年三季度的4510万美元分别减少300万美元和500万美元，整体净利息收益率分别为0.78%、0.87%和0.99%[219] - 2019年前九个月较2018年同期，净利息收入减少8500000美元，主要因公允价值套期会计关系的净公允价值变动减少14400000美元和资金及流动性成本增加4700000美元[263] - 2019年前三季度净利息收入为1.23765亿美元，收益率0.84%；2018年同期为1.3222亿美元，收益率0.98%[267] 净有效利差相关指标变化 - 2019年第三季度公司净有效利差（非GAAP指标）为4250万美元，较二季度的4140万美元和2018年三季度的3910万美元分别增加110万美元和340万美元，百分比分别为0.90%、0.91%和0.93%[221] - 2019年第三季度净有效利差收入为4246.1万美元，2018年同期为3907.7万美元[247] - 2019年前九个月净有效利差收入为1.22617亿美元，2018年同期为1.1234亿美元[251] - 2019年第三季度净有效利差较2018年同期增加340万美元，主要因新业务量带来的净有效利差增加380万美元；收益率下降3个基点，主要因现金基础利息收入下降3个基点[267] - 2019年前三季度净有效利差为1.22617亿美元，收益率0.90%；2018年同期为1.1234亿美元，收益率0.90%，2019年较2018年增加1030万美元[267][268] - 2019年前三季度净有效利差较2018年同期增加1030万美元，主要因新业务量带来的净有效利差增加940万美元以及前期一笔仅付息证券提前还款的200万美元溢价摊销未发生；收益率保持不变[268] 未偿还业务量相关指标变化 - 截至2019年9月30日，公司未偿还业务量为209亿美元，较6月30日增加1.856亿美元，较2018年12月31日增加12亿美元[225] - 截至2019年9月30日，公司未偿还业务量为209亿美元，较6月30日净增1.856亿美元[284] - 截至2019年9月30日，公司四项业务的未偿还本金余额为209亿美元，其中机构信贷业务中的AgVantage证券为87亿美元[299] 核心资本水平相关指标变化 - 截至2019年9月30日，公司核心资本水平为7.933亿美元，比法定章程要求的最低资本水平高出1.849亿美元，2018年12月31日为7.276亿美元，高出1.826亿美元[226] 损失准备金相关指标变化 - 截至2019年9月30日，公司损失准备金为980万美元（占农场与牧场投资组合的0.13%），较6月30日的910万美元和2018年12月31日的920万美元增加60万美元[227] - 截至2019年9月30日，贷款损失准备期初余额726.4万美元，计提76万美元，期末余额802.4万美元；损失准备金期初余额188万美元，释放13.7万美元，期末余额174.3万美元[267][274] 次级资产相关指标变化 - 截至2019年9月30日，公司次级资产为2.905亿美元（占农场与牧场投资组合的3.9%），较6月30日的2.427亿美元和2018年12月31日的2.327亿美元增加5780万美元[228] - 截至2019年9月30日，公司次级资产为2.905亿美元，占农场与牧场投资组合的3.9%；2018年12月31日为2.327亿美元，占比3.2%[346] 90天逾期贷款相关指标变化 - 截至2019年9月30日，公司90天逾期贷款为5970万美元（占农场与牧场投资组合的0.81%），占总未偿还业务量的0.29%，较6月30日和2018年12月31日的比例有所上升，但仍低于历史平均水平[229][231] - 2019年9月30日，公司90天逾期贷款为5970万美元，占农场与牧场投资组合的0.81%，高于2018年12月31日的0.37%[335] - 截至2019年9月30日，公司所有业务线90天逾期贷款占总未偿业务量的0.29%，2018年12月31日为0.14%，2018年9月30日为0.19%[341] - 截至2019年9月30日，农场与牧场业务未偿贷款总额为73.93728亿美元，90天逾期贷款总额为5969.1万美元，占比0.81%[343] 担保和承诺费相关指标变化 - 2019年第三季度担保和承诺费为520.8万美元，2018年同期为517万美元[247] - 2019年前九个月担保和承诺费为1590.3万美元，2018年同期为1542.4万美元[251] - 2019年第三季度和前三季度担保及承诺费分别为330万美元和1030万美元，2018年同期分别为350万美元和1050万美元[277] 信用相关费用相关指标变化 - 2019年第三季度信用相关费用为62.3万美元，2018年同期为3.8万美元[247] - 2019年前九个月信用相关费用为71.4万美元，2018年同期为19.2万美元[251] 每股收益相关指标变化 - 2019年9月30日止三个月，GAAP基本每股收益为1.34美元，核心基本每股收益为2.19美元；2018年同期分别为2.48美元和2.10美元[254] - 2019年9月30日止九个月，GAAP基本每股收益为6.04美元，核心基本每股收益为6.48美元；2018年同期分别为7.07美元和5.97美元[254] - 2019年9月30日止三个月，GAAP摊薄每股收益为1.33美元，核心摊薄每股收益为2.17美元；2018年同期分别为2.46美元和2.08美元[255] - 2019年9月30日止九个月，GAAP摊薄每股收益为5.99美元，核心摊薄每股收益为6.43美元；2018年同期分别为7.01美元和5.92美元[255] 套期活动相关指标变化 - 2019年9月30日止三个月，套期活动因公允价值变动产生的损失为4535000美元；2018年同期收益为1051000美元[257] - 2019年9月30日止九个月，套期活动因公允价值变动产生的损失为8790000美元；2018年同期收益为5302000美元[257] 证券和资金平均余额相关指标变化 - 2019年前九个月，证券平均余额为18137461000美元，收入为436485000美元，平均利率为3.21%；2018年同期平均余额为16639870000美元，收入为357721000美元，平均利率为2.87%[263] - 2019年前九个月，资金平均余额为19683904000美元，费用为123765000美元，平均利率为0.84%；2018年同期平均余额为18067430000美元，费用为132220000美元，平均利率为0.98%[263] 金融衍生品损失相关指标变化 - 2019年第三季度和前三季度金融衍生品损失分别为736万美元和119.3万美元，2018年同期分别为收益62.8万美元和损失68.8万美元[279] 其他收入相关指标变化 - 2019年第三季度和前三季度其他收入分别为50万美元和140万美元，2018年同期分别为40万美元和130万美元[280] 农场与牧场贷款滞纳金相关指标变化 - 2019年第三季度和前三季度农场与牧场贷款滞纳金分别为40万美元和90万美元，2018年同期分别为30万美元和110万美元[280] 薪酬与员工福利相关指标变化 - 2019年第三季度和前九个月薪酬与员工福利分别为770万美元和2200万美元，2018年同期分别为680万美元和2040万美元[281] 一般及行政费用相关指标变化 - 2019年第三季度和前九个月一般及行政费用分别为530万美元和1450万美元，2018年同期分别为440万美元和1390万美元[281] 监管费用相关指标变化 - 2019年第三季度和前九个月监管费用分别为70万美元和210万美元，2018年同期分别为60万美元和190万美元，2020财年预计增至290万美元[282] 所得税费用相关指标变化 - 2019年第三季度和前九个月所得税费用分别为460万美元和2040万美元，2018年同期分别为800万美元和2170万美元，2019年前九个月有效联邦税率接近21.0%，2018年为20.3%[283] 各业务线业务量变化 - 农场与牧场业务净增1.024亿美元，其中未偿还贷款购买量净增8270万美元，长期服务协议下贷款净增1970万美元，过去十二个月农场与牧场贷款购买净增长9.4%，优于整体农业抵押贷款市场的3.8%[284] - 农村公用事业业务第三季度净增主要因购买多笔总计1.173亿美元贷款，部分被季度内4030万美元还款抵消[286] - 美国农业部担保业务2019年第三季度增长4640万美元，高于第二季度的3660万美元[286] - 机构信贷业务2019年第三季度减少4010万美元，主要因一笔7500万美元农业优势证券到期未续，部分被5260万美元净增长抵消[287] 农场与牧场贷款购买笔数变化 - 2019年前九个月，公司购买1553笔农场与牧场定期贷款和循环信贷额度提款，2018年同期为1600笔[289] 运营费用变化 - 2019年9个月运营费用较上年同期增长约7%，预计2019年运营费用较2018年增长约8% - 9%[304] 农业市场相关数据 - 美国农业部预测2019年农业净现金收入增长7.3%，2019年玉米带州农田实际价值平均下降0.2%，北部平原州增长2.8%[308] - 2018年美国农业部120亿美元援助计划中近86亿美元已直接分配给生产者，占2018年生产者净现金收入的约8.2%；2019年新援助计划总额达160亿美元，其中145亿美元可能来自直接市场便利支付计划[310] - 2018年美元指数上涨约5%，2019年前三季度又上涨1.4%[310] 农场与牧场贷款借款人相关情况 - 截至2019年9月30日，约50%的农场与牧场未偿还贷款借款人有资格获得2018年市场便利支付计划款项，约65%有资格获得2019年款项[310] - 截至2019年9月30日，约27%的农场与牧场未偿还贷款借款人在受影响地区种植玉米和大豆，约85%可能有联邦作物保险[314] 公司次级资产和逾期情况总体说明 - 2015年以来公司次级资产规模总体增加，但90天逾期和信用损失仍低于历史平均水平[315] 公司章程修订情况 - 2018年农业改进法案修订公司章程，将农场与牧场贷款金额限制的 acreage exception 从1000英亩扩大到2000英亩，2020年6月18日生效[318] 美国农业部担保额度变化 - 截至2023年9月，美国农业部担保新额度从30.26亿美元提高到70亿美元，单笔贷款额度从139.9万美元提高到175万美元[319] 公司资产负债相关指标变化 - 2019年9月30日，公司总资产为213亿美元，较2018年12月31日的187亿美元有所增加[324] - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为6亿美元，投资证券为32亿美元，较2018年12月31日分别增加[324] - 2019年9月30日，公司总负债为206亿美元，较2018年12月31日的179亿美元有所增加[327] - 2019年9月30

公司业务量相关 - 2019年第二季度公司未偿还业务量净增2.398亿美元，增幅1.2%，达207亿美元，各业务线均有增长[208] - 截至2019年6月30日，公司业务未偿余额为207亿美元，较3月31日净增2.398亿美元，其中农村公用事业、农场与牧场、机构信贷和美国农业部担保业务分别净增8100万美元、7580万美元、4650万美元和3660万美元[283] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司四项业务的未偿业务总额分别为207.46735亿美元和197.24524亿美元[295] 优先股发行与赎回相关 - 2019年5月13日，公司发行1亿美元股息率5.700%的D系列非累积优先股[209] - 2019年6月12日，公司用7500万美元D系列优先股净收益赎回全部B系列6.875%非累积优先股，二季度累计优先股股息380万美元，预计三季度起季度股息340万美元，较一季度增加10万美元，全年增加50万美元[210] 净利润相关 - 2019年二季度归属于普通股股东的净利润为2830万美元，一季度为2190万美元，2018年二季度为2630万美元[211] - 2019年第二季度，公司归属于普通股股东的净利润为2830万美元，摊薄后每股收益2.63美元，高于2018年同期的2630万美元（每股2.45美元）[240] - 2019年上半年，公司归属于普通股股东的净利润为5020万美元，摊薄后每股收益4.66美元，高于2018年同期的4890万美元（每股4.55美元）[240] - 2019年6月30日止六个月，归属于普通股股东的净利润为50,178千美元，2018年同期为48,864千美元[246] 非GAAP核心收益相关 - 2019年二季度非GAAP核心收益为2360万美元，一季度为2220万美元，2018年二季度为1940万美元[213] - 2019年第二季度，公司非GAAP核心收益为2360万美元，摊薄后每股收益2.20美元，高于2018年同期的1940万美元（每股1.80美元）[240] - 2019年上半年，公司非GAAP核心收益为4590万美元，摊薄后每股收益4.26美元，高于2018年同期的4120万美元（每股3.84美元）[240] - 2019年6月30日止六个月，核心收益为45,863千美元，2018年同期为41,207千美元[246] 净利息收入与收益率相关 - 2019年二季度净利息收入为4310万美元，一季度为4060万美元，2018年二季度为4390万美元，二季度净利息收益率为0.87%，一季度为0.86%，2018年二季度为0.96%[214] - 2019年上半年净利息收入较2018年同期减少350万美元，主要因金融衍生品和套期项目公允价值变动净减少880万美元及与LIBOR挂钩的生息资产收入减少200万美元，部分被新业务量带来的利息收入增加470万美元和前期利息仅付证券提前还款溢价摊销200万美元的缺失所抵消[258] - 2019年上半年净利息收益率同比下降10个基点，主要因金融衍生品和套期项目公允价值变动减少9个基点及与LIBOR挂钩的生息资产收入减少4个基点，部分被前期利息仅付证券提前还款溢价摊销缺失带来的2个基点增加所抵消[258] - 2019年6月30日，生息资产平均余额为177.48198亿美元，利息收入为2.90201亿美元，平均利率为3.27%；2018年同期平均余额为165.8184亿美元，利息收入为2.28817亿美元，平均利率为2.76%[258] - 2019年6月30日，付息负债平均余额为170.89325亿美元，利息支出为2.10327亿美元，平均利率为2.46%；2018年同期平均余额为158.66183亿美元，利息支出为1.44929亿美元，平均利率为1.83%[258] - 2019年6月30日，净利息收入为8365.3万美元，收益率为0.87%；2018年同期净利息收入为8716.2万美元，收益率为0.97%[258] 净有效利差相关 - 2019年二季度净有效利差为4140万美元，一季度为3880万美元，2018年二季度为3620万美元，二季度净有效利差率为0.91%，一季度为0.89%，2018年二季度为0.86%[218] - 2019年第二季度，净有效利差为4135.5万美元，高于2018年同期的3616.2万美元[243] - 2019年6月30日止三个月净有效利差较2018年同期增加520万美元，主要因新业务量带来的净有效利差增加260万美元和前期利息仅付证券提前还款溢价摊销200万美元的缺失；百分比增加5个基点，主要因前期溢价摊销缺失增加4个基点和新业务量增加1个基点[262] - 2019年上半年净有效利差较2018年同期增加690万美元，主要因新业务量带来的利息收入增加470万美元和前期利息仅付证券提前还款溢价摊销200万美元的缺失；同比增加2个基点，主要因前期溢价摊销的缺失[263] - 2019年6月30日，净有效利差为8015.6万美元，收益率为0.90%；2018年同期净有效利差为7326.3万美元，收益率为0.88%[262] 核心资本与损失准备金相关 - 截至2019年6月30日，公司核心资本水平为7.866亿美元，比法定章程要求的最低资本水平高1.916亿美元，2018年12月31日为7.276亿美元，比最低资本要求高1.826亿美元[222] - 截至2019年6月30日，公司损失准备金为910万美元，占农场与牧场投资组合的0.13%，3月31日为880万美元，占比0.12%，2018年12月31日为920万美元，占比0.13%[224] - 2019年6月30日止三个月，贷款损失准备为57.8万美元，主要因资产负债表内农场与牧场贷款净增长导致一般准备增加及贷款购买组合信用质量略有下降；损失准备金释放15.8万美元，主要因资产负债表外农场与牧场LTSPCs净减少及信用质量略有改善[269] - 2019年6月30日止六个月，贷款损失准备为2.7万美元，因2019年第二季度的投资组合增长和信用质量略有下降抵消了第一季度贷款损失准备的释放；损失准备金释放28.7万美元，主要因资产负债表外农场与牧场LTSPCs净减少及信用质量略有改善[269] 次级资产与逾期贷款相关 - 截至2019年6月30日，公司次级资产为2.427亿美元，占农场与牧场投资组合的3.3%，3月31日为2.467亿美元，占比3.4%，2018年12月31日为2.327亿美元，占比3.2%[225] - 截至2019年6月30日，公司90天逾期贷款为2800万美元，占农牧投资组合的0.38%，低于2019年3月31日的5240万美元（0.73%）和2018年12月31日的2690万美元（0.37%）[226] - 2019年6月30日，公司90天逾期贷款为2800万美元（占农场与牧场投资组合的0.38%），2018年12月31日为2690万美元（占0.37%），2018年6月30日为4310万美元（占0.61%）[332] - 2019年6月30日，公司所有业务线90天逾期贷款占总业务量的0.14%，2018年12月31日为0.14%，2018年6月30日为0.22%[337] - 按贷款发放年份，2011年发放贷款90天逾期率为1.44%，2012年为0.02%等[339] - 按地理区域，2019年6月30日西北区域90天逾期率为1.36%，西南区域为0.19%等[339] - 按商品/抵押品类型，2019年6月30日农作物贷款90天逾期率为0.41%，永久性种植贷款为0.28%等[339] - 截至2019年6月30日，公司次级资产为2.427亿美元，占农牧投资组合的3.3%；截至2018年12月31日，次级资产为2.327亿美元，占比3.2%[342] - 2019年上半年次级资产较2018年12月31日增加1000万美元，原因是更多资产被降级为次级类别[342] 其他费用与收入相关 - 2019年第二季度，担保和承诺费为527.6万美元，高于2018年同期的517.1万美元[243] - 2019年第二季度，信贷相关费用为48.4万美元，低于2018年同期的54.8万美元[243] - 2019年第二季度，运营费用为1214.6万美元，低于2018年同期的1276.3万美元[243] - 2019年6月30日止六个月，总营收为92,137千美元，2018年同期为84,056千美元[246] - 2019年6月30日止六个月，总信贷相关费用为91千美元，2018年同期为154千美元[246] - 2019年6月30日止六个月，总运营费用为25,036千美元，2018年同期为24,368千美元[246] - 2019年6月30日止六个月，未指定金融衍生品因公允价值变动产生的收益为12,725千美元，2018年同期为4,430千美元[246] - 2019年6月30日止六个月，套期活动因公允价值变动产生的损失为4,255千美元，2018年同期为收益4,251千美元[246] - 2019年第二季度和上半年担保及承诺费分别为340万美元和690万美元，2018年同期分别为350万美元和700万美元；调整后分别为530万美元和1070万美元，2018年同期分别为520万美元和1030万美元[272][273] - 2019年第二季度和上半年金融衍生品收益分别为891.3万美元和855.3万美元，2018年同期分别为253.4万美元和 - 131.6万美元[275] - 2019年第二季度和上半年其他收入分别为40万美元和80万美元，2018年同期分别为30万美元和90万美元[278] - 2019年第二季度和上半年薪酬及员工福利分别为680万美元和1440万美元，2018年同期分别为690万美元和1360万美元[278] - 2019年第二季度和上半年一般及行政费用分别为470万美元和930万美元，2018年同期分别为520万美元和950万美元[279] - 2019年第二季度和上半年监管费用分别为70万美元和140万美元，2018年同期分别为60万美元和130万美元；2019财年预计增至275万美元[280] - 2019年第二季度和上半年所得税费用分别为910万美元和1570万美元，2018年同期分别为730万美元和138万美元；2019年上半年有效联邦税率接近21%，2018年上半年为20%[281] 农场与牧场业务相关 - 2019年上半年公司购买971笔农场与牧场定期贷款和循环信贷额度提款，2018年上半年为1071笔[289] - 2019和2018年第二季度购买并保留的农场与牧场非逾期合格贷款加权平均期限不到一年，其中分别有63%和55%的贷款本金摊销期长于到期日，加权平均剩余到期期限分别为15.0年和17.7年[290] - 截至2019年6月30日的三个月和六个月，公司分别未出售和出售了6310万美元的Farmer Mac担保证券给关联方，2018年同期分别为未出售和出售2980万美元[291][293] - 2019年第二季度和2018年第二季度，公司将部分购买的农场与牧场贷款证券化并出售了相应的Farmer Mac担保证券，2019年第二季度和上半年发行的Farmer Mac担保证券总额分别为7.0909亿美元和16.51215亿美元，2018年同期分别为8.90291亿美元和18.34829亿美元[291][294] - 截至2019年6月30日，公司持有的贷款、表外Farmer Mac担保证券（不包括AgVantage证券）和LTSPCs、USDA证券以及Farmer Mac担保USDA证券的计划本金摊销总额为119.68417亿美元[298] - 截至2019年6月30日，公司四项业务未偿本金余额207亿美元中，机构信贷业务中的AgVantage证券为88亿美元，未偿AgVantage证券加权平均剩余期限为5.4年[297][299] - 2019年6月30日和2018年12月31日，农场与牧场业务未偿还贷款平均余额分别为64.4万美元和64万美元[331] - 2019年第二季度购买的农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为53%，2018年第二季度为46%[331] - 2019年6月30日和2018年12月31日，所有农场与牧场贷款及表外担保证券和LTSPCs相关贷款加权平均原始贷款价值比均为51%[331] - 2019年6月30日和2018年12月31日，农场与牧场贷款及表外担保证券和LTSPCs相关贷款加权平均当前贷款价值比均为45%[332] - 截至2019年6月30日，

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度归属于普通股股东的净利润为2190万美元，较2018年第四季度增加230万美元，较2018年第一季度减少60万美元[176] - 2019年第一季度非GAAP核心收益为2220万美元，较2018年第四季度增加170万美元，较2018年第一季度增加40万美元[178] - 2019年第一季度净利息收入为4060万美元，较2018年第四季度减少160万美元，较2018年第一季度减少260万美元；整体净利息收益率为0.86%，较2018年第四季度的0.93%和2018年第一季度的0.98%均有所下降[181] - 2019年第一季度净有效利差为3880万美元，较2018年第四季度减少10万美元，较2018年第一季度增加170万美元；百分比方面，2019年第一季度为0.89%，较2018年第四季度的0.93%和2018年第一季度的0.91%有变化[184] - 截至2019年3月31日，公司核心资本水平为7.42亿美元，比法定章程要求的最低资本水平高出1.691亿美元，较2018年12月31日的7.276亿美元有所增加，但高于最低资本要求的金额减少[190] - 2019年第一季度，公司归属于普通股股东的净利润为2190万美元（摊薄后每股2.03美元），2018年第一季度为2250万美元（摊薄后每股2.10美元）[208] - 2019年第一季度，公司非GAAP核心收益为2220万美元（摊薄后每股2.06美元），2018年第一季度为2180万美元（摊薄后每股2.03美元）[208] - 2019年第一季度净有效利差为3880.1万美元，2018年第一季度为3710.1万美元[211] - 2019年第一季度担保和承诺费为541.9万美元，2018年第一季度为508.3万美元[211] - 2019年第一季度总运营费用为1289万美元，2018年第一季度为1160.5万美元[211] - 2019年第一季度所得税费用为671.5万美元，2018年第一季度为625.9万美元[211] - 2019年第一季度优先股股息为329.6万美元，2018年第一季度为329.5万美元[211] - 2019年第一季度GAAP基本每股收益为2.05美元，2018年第一季度为2.12美元[214] - 2019年第一季度核心收益基本每股收益为2.08美元，2018年第一季度为2.06美元[214] - GAAP摊薄每股收益2019年3月为2.03美元，2018年3月为2.10美元；核心收益摊薄每股收益2019年3月为2.06美元，2018年3月为2.03美元[215] - 用于每股计算的股份数量2019年3月为10,777千股，2018年3月为10,741千股[215] - 套期活动因公允价值变动产生的（损失）/收益2019年3月为 - 2,817千美元，2018年3月为2,564千美元[218] - 2019年3月现金及投资平均余额为2,815,695千美元，收益率2.66%；2018年3月平均余额为2,639,766千美元，收益率1.74%[223] - 2019年3月贷款、公司担保证券和美国农业部证券平均余额为14,557,209千美元，收益率3.35%；2018年3月平均余额为13,627,493千美元，收益率2.79%[223] - 净利息收入2019年为40,599千美元，收益率0.86%；2018年为43,229千美元，收益率0.98%，同比减少260万美元和12个基点[223] - 净利息收入同比减少主要因金融衍生品和套期项目公允价值净变动550万美元及LIBOR融资成本增加50万美元[223] - 净有效利差2019年为38,801千美元，收益率0.89%；2018年为37,101千美元，收益率0.91%，同比增加170万美元[226] - 净有效利差同比增加主要因新业务量带来210万美元增加及到期农业优势证券再融资带来50万美元增加[226] - 2019年第一季度净有效利差百分比同比下降2个基点，主要因LIBOR融资成本增加[226] - 2019年第一季度金融衍生品损失36万美元，2018年为385万美元[234] - 2019年第一季度其他收入50万美元，2018年为60万美元；薪酬和员工福利760万美元，2018年为670万美元；一般和行政费用460万美元，2018年为430万美元[236] - 2019年第一季度监管费用70万美元，2018年为60万美元；预计2019财年监管费用增至275万美元[237] - 2019年第一季度所得税费用660万美元，2018年为640万美元；2019年第一季度有效联邦税率接近21%，2018年为20%[238] - 2019年第一季度新增总业务量17亿美元，2018年为14亿美元[238] - 2019年3月31日公司总资产为198亿美元，较2018年12月31日的187亿美元增加，主要归因于以5.462亿美元购买农村公用事业贷款参与权组合和机构信贷业务净增长3.49亿美元[273] - 2019年3月31日公司总负债为190亿美元，较2018年12月31日的179亿美元增加，主要归因于应付票据总额增加[275] - 2019年3月31日公司总股本为7.633亿美元，较2018年12月31日的7.526亿美元增加，是留存收益增加的结果[276] - 2019年第一季度普通股每股季度股息为0.70美元，2018年每季度为0.58美元[355] - 2019年第一季度和2018年各季度，公司对不同系列优先股支付了不同金额的季度股息，如A系列每股0.3672美元等[355] - 截至2019年3月31日，公司资产总计1723209美元，较2018年12月31日的1044959美元增长64.91%[359] - 2018年全年公司资产总计5172992美元，较2017年全年的4737225美元增长9.20%[359] - 2019年第一季度贷款还款总额为940821美元，其中计划还款112973美元，非计划还款67608美元[361] - 2018年第四季度贷款还款总额为836020美元，其中计划还款36006美元，非计划还款56299美元[361] - 2018年全年计划还款总额为253290美元，非计划还款总额为293719美元，还款总额为547009美元[361] - 2017年全年计划还款总额为179890美元，非计划还款总额为265376美元，还款总额为445266美元[361][362] - 截至2019年3月31日，公司贷款为46.10897亿美元，较2018年12月31日的45.88322亿美元增长0.5%[364] - 截至2019年3月31日，公司农场与牧场担保证券为1.28221亿美元，较2018年12月31日的1.35862亿美元下降5.6%[364] - 截至2019年3月31日，公司业务板块未偿还业务量（LTSPCs）为24.76467亿美元，较2018年12月31日的25.09787亿美元下降1.3%[364] - 截至2019年3月31日，公司美国农业部担保和证券为24.84779亿美元，较2018年12月31日的25.1562亿美元下降1.2%[364] - 截至2019年3月31日，公司农村公用事业贷款为14.29101亿美元，较2018年12月31日的9.38843亿美元增长52.2%[364] - 截至2019年3月31日，公司机构信贷（AgVantage）为87.31835亿美元，较2018年12月31日的83.82817亿美元增长4.2%[364] - 截至2019年3月31日，公司总计未偿还业务量为205.06913亿美元，较2018年12月31日的197.24524亿美元增长4%[364] - 截至2019年3月31日，公司资产负债表上固定利率未偿还业务量为92.06082亿美元，较2018年12月31日的83.25347亿美元增长10.6%[365] - 截至2019年3月31日，公司5 - 10年期ARM及重置业务量为27.20639亿美元，较2018年12月31日的27.17505亿美元增长0.1%[365] - 截至2019年3月31日，公司1个月至3年期ARM业务量为46.43506亿美元，较2018年12月31日的47.05169亿美元下降1.3%[365] 信用质量相关指标变化 - 截至2019年3月31日，公司整体信用质量较2018年12月31日略有下降，90天逾期和次级资产在农场与牧场投资组合中的金额和百分比均有所增加，但仍低于历史平均水平[175][191][193] - 2019年第一季度公司从总损失准备金中释放40万美元，与2018年第一季度相同，主要因农场与牧场未偿还业务量减少和特定减值贷款准备金降低[175][193] - 截至2019年3月31日，公司损失准备金为880万美元，占农场与牧场投资组合的0.12%，较2018年12月31日的920万美元（占比0.13%）减少40万美元[193] - 截至2019年3月31日，公司次级资产为2.467亿美元，占农场与牧场投资组合的3.4%，较2018年12月31日的2.327亿美元（占比3.2%）增加1400万美元[194] - 截至2019年3月31日，公司90天逾期贷款为5240万美元，占农场与牧场投资组合的0.73%，2018年12月31日为2690万美元（0.37%），2018年3月31日为4760万美元（0.69%）[195] - 2019年第一季度总损失拨备释放40万美元，因农场与牧场未偿业务量减少和2500万美元受损贷款特定拨备额降低[228] - 截至2019年3月31日，公司对1.748亿美元受损资产中的5980万美元进行单独评估，记录特定拨备330万美元，一般拨备550万美元[229] - 截至2019年3月31日，公司90天逾期贷款为5240万美元，占农场与牧场投资组合的0.73%，2018年12月31日为2690万美元（0.37%），2018年3月31日为4760万美元（0.69%）[284] - 截至2019年3月31日，农场与牧场业务90天逾期金额为5236.6万美元，逾期率为0.73%[288] - 截至2019年3月31日，公司所有业务90天逾期占总业务量的0.26%，2018年12月31日为0.14%，2018年3月31日为0.25%[290] - 2019年第一季度，按地域划分，东南部地区90天逾期率最高为2.44%，西南部地区最低为0.19%[292] - 2019年第一季度，按商品/抵押品类型划分，农作物90天逾期率最高为0.92%[292] - 截至2019年3月31日，公司次级资产为2.467亿美元，占农场与牧场投资组合的3.4%，2018年12月31日为2.327亿美元，占比3.2%[295] - 2019年第一季度次级资产增加1400万美元，主要是农作物和牲畜贷款被降级[295] - 截至2019年3月31日，饲料谷物、油籽、牛和小牛占次级资产的59%[295] - 公司过去15年次级资产占农场与牧场投资组合的平均比例约为4%，最高出现在2010年约为8%[296] - 若次级资产率上升，公司贷款损失拨备和损失准备金可能增加[296] - 截至2019年3月31日，累计原始贷款、担保和长期证券化信贷承诺总额为2.5149857亿美元，累计净信贷损失为33208千美元，累计损失率为0.13%[300] - 按发起年份划分，2009年及以前累计原始贷款等为1.4670933亿美元，净信贷损失为30082千美元，损失率为0.21%；2010年累计原始贷款等为664111美元，净信贷损失为5千美元；2011年累计原始贷款等为778334美元，净信贷损失为3661千美元，损失率为0.47%等[300] - 按地理区域划分，西北区域累计原始贷款等为3316276美元，净信贷损失为11191千美元，损失率为0.34%；西南区域累计原始贷款等为8826542美元，净信贷损失为8167千美元，损失率为0.09%等[300] - 按商品/抵押品类型划分，农作物累计原始贷款等为1.151465亿美元，净信贷损失为28

公司股权结构 - 约44%的A类有表决权普通股由三家金融机构持有，其中一家持有31%；约97%的B类有表决权普通股由五家联邦农业信贷系统机构持有[41] - 截至2018年12月31日，CFC持有公司约8%的A类有表决权普通股（约占总表决权股份的5%）[143] - 截至2018年12月31日，公司A类有表决权普通股为1030780股，B类有表决权普通股为500301股，C类无表决权普通股为9137550股[175] - 任何A类有表决权普通股持有人直接或间接持有的股份不得超过已发行A类有表决权普通股的33% [174] 公司治理结构 - 公司董事会由15人组成，A类和B类有表决权普通股股东各选举五名董事，总统任命五名董事[37][38][39][40] 公司监管与合规 - 公司由农场信贷管理局通过二级市监督办公室进行监管，需接受年度检查并提交季度报告[47] - 公司法定最低资本要求为核心资本等于监管计算的资产负债表资产总额的2.75%加上表外义务总额的0.75%，法定关键资本要求为最低资本要求的50%[198] - 截至2018年12月31日，公司法定最低和关键资本要求分别为5.45亿美元和2.725亿美元，实际核心资本为7.276亿美元，高于法定最低资本要求1.826亿美元，高于法定关键资本要求4.551亿美元[200] - 基于风险资本压力测试，截至2018年12月31日公司风险资本要求为1.19亿美元，监管资本为7.368亿美元，超出约6.178亿美元[200] - 截至2018年12月31日，公司被归类为一级合规水平，为最高合规级别[201] - 公司必须维持一级资本比率至少为风险加权资产的7.0%，并保持额外一级资本的“资本保护缓冲”超过风险加权资产的2.5%[208] - 截至2018年12月31日，公司一级资本比率为13.4%[209] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司员工总数为103人[51] 公司业务总量与余额 - 截至2018年12月31日，公司所有业务线的未偿还业务总量为197亿美元[28] - 截至2018年12月31日，公司业务总余额为1.9724524亿美元，2017年为1.9007311亿美元[55] - 2018年公司新业务总量为5.172992亿美元，2017年为4.737225亿美元，2016年为4.437122亿美元[59] 农场与牧场业务数据 - 截至2018年12月31日，公司持有的农场与牧场贷款及相关证券和贷款承诺总计72亿美元[29] - 符合农场与牧场业务资格的、由超1000英亩农业地产担保的贷款，最高贷款额度在2018年12月31日为1310万美元[63] - 公司对由1000英亩及以下农业地产担保的合格农场与牧场贷款，对单一借款人或相关借款人集团的累计直接信贷风险敞口一般不超5000万美元，内部政策限制为公司一级资本的10%（截至2018年12月31日为7280万美元）[64] - 2018年12月国会修订公司章程，将农业地产面积限制从1000英亩提高到2000英亩，需经FCA评估可行性[65] - 截至2018年12月31日，公司投资组合中兼职农场贷款为5.041亿美元[66] - 2018年农场与牧场业务新增总业务量为14亿美元，截至2018年12月31日该业务总余额为72亿美元，2017年为69亿美元[69] - 2018年农场与牧场业务贷款购买总额9.60848亿美元，净增长3.89589亿美元；LTSPCs业务总额4.30071亿美元，净减少0.23204亿美元；总计13.90919亿美元，净增长3.66385亿美元[73] - 2018年农场与牧场业务购买10亿美元贷款，64%含气球付款；2017年购买11亿美元贷款，70%含气球付款[75] - 2018年购买2171笔农场与牧场定期贷款和循环信贷额度提款，包括910笔定期贷款，平均未偿本金余额91万美元，1261笔循环信贷额度提款，平均未偿本金余额12.7万美元；2017年购买2129笔，包括1037笔定期贷款，平均未偿本金余额97.9万美元，1092笔循环信贷额度提款，平均未偿本金余额10.7万美元[76][77] - 截至2018年和2017年12月31日，约6.8%和7.2%的LTSPCs和农场与牧场担保证券含风险分担安排[79] - 截至2018年12月31日，公司四条业务线资产未偿本金余额197亿美元，其中17亿美元为农场与牧场担保证券[84] - 2018年和2017年，公司分别出售2.551亿美元和3.635亿美元的农场与牧场担保证券，均无损益；2018年第四季度，公司按面值回购1.341亿美元农场与牧场担保证券相关贷款的100%参与权益[88] - 截至2018年12月31日，支持公司农场与牧场担保证券的贷款本金余额17亿美元[89] - 截至2018年12月31日，公司有705家获批参与农场与牧场业务的贷款人，较2017年的680家增加，其中过去12个月活跃参与者165家，较2017年的196家减少[110][111] 农场与牧场业务标准 - 农业房地产抵押贷款最低标准要求贷款价值比不超80%[91] - 农场与牧场贷款信用承销标准要求原始贷款价值比一般不超70%，部分类别有不同要求，如特定地区等贷款更低，猪禽设施和农村住房等贷款最高可达80%[94] - 新发放农场与牧场贷款承销标准包括预计总债务偿付覆盖率1.25或更高、预计债务与资产比率50%或更低、预计流动资产与流动负债比率1.25或更高[96] - 设施贷款要求特定情况下总债务偿付覆盖率1.35或更高，不超150万美元且原始贷款价值比不超55%等特定贷款可免进一步承销测试[97] - 不超75万美元且原始贷款价值比不超55%等符合特定评分模型标准的贷款可免进一步承销测试[98] - 成熟贷款需满足已发放至少5年且贷款价值比60%或更低等条件[101] - 公司对新发放贷款采用抵押品估值标准，要求独立进行当前估值且一般符合专业评估实践统一标准[104] - 公司政策是对持有的贷款和相关担保证券及长期参与证书的基础贷款进行地理和农产品多元化[108] 美国农业部担保业务数据 - 截至2018年12月31日，未偿还的美国农业部证券和公司担保的美国农业部证券总计25亿美元，其中公司担保的美国农业部证券为3.951亿美元[30] - 2018、2017、2016年，公司和子公司与224、222、222个实体进行了美国农业部担保交易[118] - 2018、2017、2016年，购买并保留的美国农业部证券总额分别为332,270千美元、375,715千美元、383,303千美元，净增长分别为52,537千美元、113,217千美元、78,349千美元；购买并出售的分别为127,851千美元、155,969千美元、97,954千美元，净增长分别为110,870千美元、144,622千美元、97,749千美元[121] - 2017年，公司为流动性投资组合购买了4500万美元不符合美国农业部担保业务资格的美国农业部证券，2018年和2016年未进行类似购买[121] - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，资产负债表上美国农业部证券余额分别为2,120,553千美元、2,068,017千美元，公司担保的美国农业部证券分别为27,383千美元、29,980千美元；表外公司担保的美国农业部证券分别为367,684千美元、254,217千美元[123] - 2018年和2017年，分别有224家和222家主要由社区和地区银行组成的贷款机构向公司出售美国农业部证券[127] 美国农业部担保业务规定 - 公司1991年开展美国农业部担保业务，美国农业部担保部分贷款有特殊规定，可被纳入二级市场项目且有豁免标准，公司可打包发行相关担保证券[117] 农村公用事业贷款业务数据 - 截至2018年12月31日，农村公用事业贷款的未偿还本金余额总计16亿美元[31] - 2018、2017、2016年，农村公用事业贷款业务的贷款总额分别为11,645千美元、137,341千美元、50,491千美元，净增长分别为 - 137,448千美元、76,779千美元、 - 8,614千美元；LTSPCs业务2018年无总额，净增长 - 153,069千美元，2017年无总额，净增长 - 72,256千美元，2016年总额441,404千美元，净增长355,734千美元[132] - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，资产负债表上农村公用事业贷款余额分别为938,843千美元、1,076,291千美元；表外LTSPCs分别为653,272千美元、806,342千美元[133] - 截至2018年12月31日，公司持有的无担保农村公用事业贷款为320万美元，且未偿余额不得超过1亿美元[142] - 2019年2月19日，公司从CoBank购买了价值5.46亿美元的成熟农村公用事业贷款参与权组合[144] - 截至2018年12月31日，公司对39个州的1135笔电力合作社贷款有直接信贷敞口，金额达16亿美元[145] - 截至2018年12月31日，公司对农村公用事业贷款的直接信贷敞口包括12亿美元的配电合作社贷款和4亿美元的发电与输电合作社贷款[147] 农村公用事业贷款业务标准 - 新发放给配电合作社且公司承担直接信用风险的贷款，长期债务与“净公用事业资产”之比不超过90%，修正后的债务偿付覆盖率等于或超过1.35，股权与总资产之比等于或超过20%[137] - 新发放给发电和输电合作社且公司承担直接信用风险的贷款，股权与总资产之比等于或超过10%，修正后的债务偿付覆盖率等于或超过1.10，债务与EBITDA之比不超过12，成员股权总额与总资本之比等于或超过25%[138] 机构信贷业务数据 - 截至2018年12月31日，公司机构信贷业务线持有的或担保的未偿还证券总计84亿美元[33] - 2018年，公司在机构信贷业务线新增33亿美元的总新业务量，截至2018年12月31日，该业务线的总未偿还业务量为84亿美元，2017年为79亿美元[160] 农场股权AgVantage证券业务数据 - 截至2018年12月31日，公司有2.798亿美元的未偿还农场股权AgVantage证券[154] - 2018年AgVantage证券总交易量为30.10307亿美元，净增长4.77939亿美元；2017年总交易量为23.83912亿美元，净增长6.17192亿美元；2016年总交易量为20.98852亿美元，净增长5.63432亿美元[161] - 截至2018年12月31日，公司资产负债表上的AgVantage证券为80.72919亿美元，资产负债表外的为3.09898亿美元，总计83.82817亿美元；2017年分别为75.93322亿美元、3.11556亿美元和79.04878亿美元[164] 公司财务损益情况 - 2018年公司净信贷损失为4万美元，2017年净信贷收益为140万美元[165] - 2018年公司出售房地产的净损失为7000美元，2017年净收益为170万美元[165] 公司担保活动情况 - 截至2018年12月31日，公司担保活动的损失准备金为8080万美元，法定可向美国财政部借款15亿美元用于履行担保义务，但从未使用过[166] - 公司被授权可通过向美国财政部发行债务工具，最多借款15亿美元，借款仅用于履行担保义务，截至2018年12月31日未使用该借款权限且预计未来也不会使用[189][190] - 截至2018年12月31日，公司为担保活动损失预留的储备金为8080万美元[189] 公司票据发行情况 - 截至2018年12月31日，公司有16亿美元贴现票据和146亿美元中期票据未偿还[22] - 公司董事会授权发行不超过200亿美元的贴现票据和中期票据，截至2018年12月31日，已发行162亿美元[171] 公司股票回购与股息情况 - 2015年第三季度公司董事会批准一项股票回购计划，授权回购不超过2500万美元的C类无表决权普通股，截至2018年12月31日和2017年12月31日，已回购约66.8万股，成本约1960万美元[176] - 2018年公司普通股每次每股股息为0.58美元，2019年2月19日宣布的股息为每股0.70美元[179] 公司优先股情况 - 截至2018年12月31日，公司A系列优先股为240万股，B系列优先股为300万股，C系列优先股为300万股[180] - A、B、C系列优先股每股面值和初始清算优先权均为25美元，发行A、B、C系列优先股的直接成本分别为170万美元、190万美元和160万美元[181] - A系列优先股年股息率固定为5.875%，B系列优先股年股息率固定为6.875%，C系列优先股在2024年7月17日前年股息率为6.000%，之后为三个月伦敦银行同业拆借利率加3.260% [1