财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度归属普通股股东的净利润为4.1046亿美元，较上一季度增加1120万美元，较去年同期增加1310万美元[178][179] - 2022年第一季度核心收益为2576.1万美元，较上一季度减少430万美元，较去年同期减少20万美元[179][181] - 2022年第一季度净利息收入为6187.5万美元，较上一季度增加450万美元，较去年同期增加860万美元；净利息收益率为1.00%，较上一季度增加0.05%，较去年同期增加0.09%[183][184] - 2022年第一季度净有效利差为5783.9万美元，较上一季度增加350万美元，较去年同期增加400万美元；净有效利差率为0.97%，较上一季度增加0.03%，较去年同期持平[183][185] - 截至2022年3月31日，核心资本为12.32509亿美元，较2021年12月31日增加3194.9万美元；超过最低资本要求的资本为4.8873亿美元，较2021年12月31日增加192万美元[188] - 2022年第一季度归属普通股股东净利润增加主要是由于未指定金融衍生品公允价值增加1450万美元和净利息收入增加350万美元[178] - 2022年第一季度净利息收入增加主要是由于新增业务量增加、资金成本降低和现金基础利息收入增加[183][184] - 2022年第一季度归属普通股股东的净利润为41,046千美元，2021年同期为27,958千美元[210] - 2022年第一季度核心收益为25,761千美元，2021年同期为25,911千美元[210] - 2022年第一季度基本核心收益每股2.39美元，2021年同期为2.41美元；摊薄核心收益每股2.37美元，2021年同期为2.39美元[210] - 2022年第一季度净有效利差为57,839千美元，2021年同期为53,859千美元[210] - 2022年第一季度GAAP基本每股收益为3.81美元，经调整后基本核心收益每股2.39美元；GAAP摊薄每股收益为3.77美元，经调整后摊薄核心收益每股2.37美元[212][213] - 2022年第一季度末，套期活动因公允价值变动产生的收益为202.4万美元，2021年同期为亏损27.1万美元[216] - 2022年3月31日，现金及投资平均余额为49.49656亿美元，收益为571.6万美元，平均利率0.46%；2021年同期平均余额为48.4087亿美元，收益为552.9万美元，平均利率0.46%[221] - 2022年3月31日，贷款、公司担保证券和美国农业部证券平均余额为189.30349亿美元，收益为9844.7万美元，平均利率2.08%；2021年同期平均余额为173.544亿美元，收益为9128.1万美元，平均利率2.10%[221] - 2022年净利息收入同比增加860万美元，主要因新增业务量增加500万美元、指定公允价值套期会计关系的衍生品公允价值增加200万美元、净票面收益率增加80万美元、现金基础利息收入增加70万美元；同比增长0.09%，主要因资金成本降低0.05%、指定金融衍生品净公允价值变动增加0.03%[220][221] - 2022年净利息收入6187.5万美元，收益率1.00%；2021年为5325.1万美元，收益率0.91%[221][225] - 2022年净有效利差同比增加400万美元，主要因新增业务量增加440万美元、净票面收益率增加80万美元、现金基础利息收入增加70万美元，部分被非公认会计原则资金成本增加170万美元抵消；同比收益率保持不变[225][227] - 2022年3月31日，损失准备期初余额为1644.2万美元，计提/转回损失为 - 5.4万美元，冲销为 - 8.4万美元，期末余额为1630.4万美元；2021年同期期初余额为1757.5万美元，计提/转回损失为 - 3.1万美元，期末余额为1754.4万美元[228] - 2022年第一季度，公司因一笔农村公用事业贷款评级上调释放损失准备240万美元，被新增贷款量和其他风险评级下调的损失准备计提抵消，一季度整体计提损失准备5.6万美元[228] - 2022年3月31日，净有效利差为5783.9万美元，收益率0.97%；2021年为5385.9万美元，收益率0.97%[225] - 2022年第一季度，利息收入变化中，现金及投资因利率增加6.2万美元、因规模增加12.5万美元，总计增加18.7万美元；贷款等因利率减少104万美元、因规模增加820.6万美元，总计增加716.6万美元[224] - 2022年第一季度担保和承诺费为460万美元，2021年第一季度为420万美元，同比增长[231] - 2022年第一季度金融衍生品收益为1607.4万美元，2021年同期为429.3万美元，同比增长274%[234] - 2022年第一季度其他收入为67.5万美元，2021年同期为58.3万美元，同比增长16%[237] - 2022年第一季度运营费用为2138.8万美元，2021年同期为1888.1万美元，同比增长13%[239] - 2022年第一季度所得税费用为1308.5万美元，2021年同期为906.7万美元，同比增长44%；有效税率为21.5%，较2021年增加0.1%[241] - 截至2022年3月31日，公司总资产为257.89414亿美元，较2021年12月31日的251.45491亿美元增加6.43923亿美元，增幅3%[296] - 截至2022年3月31日，公司总负债为245.9657亿美元，较2021年12月31日的239.41078亿美元增加6.55492亿美元，增幅3%[296] - 截至2022年3月31日，公司总股本为11.92844亿美元，较2021年12月31日的12.04413亿美元减少1156.9万美元，降幅1%[296] - 总资产增加主要归因于更大的投资组合、新贷款量和新的公司担保证券贷款量[297] - 总负债增加主要是由于与一笔3.5亿美元的AgVantage证券交易相关的其他负债增加，以及应付票据总额增加以资助收购贷款和公司担保证券[297] 各业务线未偿还业务量变化 - 截至2022年3月31日，公司未偿还业务量为242亿美元，较2021年12月31日净增加6亿美元[187] - 截至2022年3月31日，公司业务总量为242亿美元，较2021年12月31日净增6亿美元[244] - 截至2021年3月31日，公司未偿还业务量为219亿美元，较2020年12月31日净减少6160万美元[250] - 截至2022年3月31日，农业金融业务未偿还业务量为181.16355亿美元，农村基础设施金融业务为61.27055亿美元[259] - 截至2022年3月31日，公司未偿还业务本金余额242亿美元中，85亿美元为农业金融和农村基础设施金融业务中的AgVantage证券[262] 各业务线净增业务量变化 - 2022年第一季度农场与牧场业务净增5亿美元，源于25亿美元新业务，部分被20亿美元到期和还款抵消[246] - 2022年第一季度公司农业金融业务净增290万美元，源于1.034亿美元新业务，被1.004亿美元到期和还款抵消[248] - 2022年第一季度农村公用事业业务净增1.112亿美元，源于3.78亿美元新业务，部分被2.667亿美元到期和还款抵消[249] - 2022年第一季度可再生能源净增加3380万美元，主要是对美国东南部一个大型太阳能项目投入3500万美元[250] - 2021年第一季度农场与牧场业务净减少1.348亿美元，源于12亿美元的预定到期和还款，部分被11亿美元的新购买和担保抵消[250] - 2022年第一季度农村公用事业净增加6880万美元，源于1.715亿美元的新购买和担保，部分被1.028亿美元的预定到期和还款抵消[252] 各业务线贷款购买情况 - 2022年第一季度公司购买4.162亿美元农场与牧场贷款，部分被2.557亿美元到期和还款抵消[246] 各业务线证券发行情况 - 2022年第一季度发行的AgVantage证券为19.4136亿美元，2021年为4.42912亿美元[255] 各业务线逾期情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，农村基础设施金融贷款购买组合和LTSPCs相关贷款无90天逾期情况[196] - 2022年3月31日，资产负债表内农业金融抵押贷款购买90天逾期金额为53,960千美元，占比0.78%；2021年12月31日逾期金额为43,710千美元，占比0.64%，同比增加10,250千美元，增幅0.14%[195] - 2022年3月31日，资产负债表外LTSPCs和Farmer Mac担保证券90天逾期金额为1,887千美元，占比0.06%；2021年12月31日逾期金额为3,597千美元，占比0.12%，同比减少1,710千美元，降幅0.06%[195] - 截至2022年3月31日，农场与牧场业务板块整体逾期率从2021年的0.84%降至0.57%[279] - 截至2022年3月31日，公司农业金融抵押贷款90天逾期贷款为5580万美元，占直接信贷敞口农业金融抵押贷款组合的0.57%，而2021年12月31日为4730万美元，占比0.48%[301] - 2022年3月31日和2021年12月31日，90天逾期贷款分别由40笔和32笔逾期贷款组成[301] - 截至2022年3月31日，公司所有业务线的90天逾期贷款占未偿还业务总量的0.23%，2021年12月31日为0.20%，2021年3月31日为0.33%[305] - 截至2022年3月31日，农业金融抵押贷款90天逾期总额为55,847,000美元，占比0.57%[307] 各业务线次级资产情况 - 截至2022年3月31日，农业金融资产负债表内次级资产为1.81303亿美元，占比2.6%，较2021年12月31日减少450万美元，占比下降0.1%[191] - 截至2022年3月31日，农业金融资产负债表外次级资产为3451.6万美元，占比1.2%，较2021年12月31日减少2640.6万美元，占比下降0.9%[191] - 截至2022年3月31日，农村基础设施金融贷款购买组合中无次级资产，2021年12月31日有一笔贷款被归类为次级[192] - 截至2022年3月31日，次级资产为2.158亿美元，占投资组合的2.2%，较2021年12月31日的2.467亿美元（占比2.5%）减少3090万美元[308] 农业金融抵押贷款相关指标 - 2022年第一季度购买的农业金融抵押贷款加权平均原始贷款价值比为46%，2021年第一季度为53%[311] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，农业金融抵押贷款和表外农业金融担保证券及LTSPCs基础贷款的加权平均原始贷款价值比均为52%[311] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，所有90天逾期贷款的加权平均原始贷款价值比均为51%[311] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，农业金融抵押贷款和表外农业金融担保证券及LTSPCs基础贷款的加权平均当前贷款价值比均为47%[312] - 按内部风险评级划分，2022年3月31日，可接受评级的农业金融抵押贷款总额为9,311,436,000美元[314] - 按内部风险评级划分，2022年3月31日，特别提及评级的农业金融抵押贷款总额为352,723,000美元[314] - 按内部风险评级划分，2022年3月31日，次级评级的农业金融抵押贷款总额为215,819,000美元[314] - 截至2022年3月31日，农业金融抵押贷款累计原始贷款、担保和长期证券化信贷支持合计3.3539982亿美元，累计净信贷损失为3.7664万美元，累计损失率为0.11%[317] - 按贷款发起年份划分，2012年及以前累计原始贷款为1.7245088亿美元，净信贷损失为3.3785万美元，损失率为0.20%；2015年累计原始贷款为1227.12万美元，净信贷损失为 - 516美元，损失率为 - 0.04%；2017年累计原始贷款为1645.188万美元，净信贷损失为4311美元，损失率为0.26%[317] - 按地理区域划分，西北区域累计原始贷款为4373.153万美元，净信贷损失为1.1275万美元，损失率为0.26%；西南区域累计原始贷款为1.14076亿美元，净信贷损失为8542美元，损失率为0.07%；中北区域累计原始贷款为844

公司基本信息 - 公司成立于1988年，最近一次修订章程是在2018年[22] - 公司董事会由15人组成，总统任命5人，A类和B类投票普通股股东各选举5人[73][74][75] - 公司普通股分为三类，股息和清算权相同，优先股在清算时优先于普通股获得支付，有6.000%、5.700%、5.750%、5.250%、4.875%等不同利率的优先股[78] - 公司要求金融机构根据规模和类型持有一定数量的普通股才能向其出售农业金融抵押贷款，A类和B类有表决权的普通股股东可选举公司三分之二的董事会成员[80] - 公司的章程设定了最低资本、关键资本和风险资本三个资本标准，必须遵守最低资本要求和风险资本要求中的较高者[82] - 公司的监管由FCA通过其内部的二级市场监督办公室负责，需接受年度财务交易检查，按季度提交状况报告，同时需遵守SEC的定期报告要求[83] - 公司2020年末成立了由12名员工组成的DEI委员会，2021年制定了三年DEI战略计划并确定了五项战略重点[91] - 自成立以来，国会对公司宪章进行了5次修订，2018年将农场与牧场贷款金额限制的面积例外从1000英亩扩大到2000英亩[121] 公司业务概述 - 公司的两个主要收入来源是资产利息净收入和担保及承诺费用[23] - 公司通过在公共资本市场发行不同期限的债务为购买贷款和证券提供资金[24] - 公司的活动旨在为贷款人提供高效且有竞争力的二级市场[25] - 公司的业务分为农业金融和农村基础设施金融两条业务线，包含四个细分市场[29] - 公司的贷款业务包括农业金融的房地产抵押和农村基础设施金融的合作社贷款[30] - 公司的担保证券可由卖方、公司保留或出售给第三方投资者[22] 公司业务风险 - 公司面临新冠疫情、气候变化、信用风险等多种风险因素[17] - 公司在农业和农村基础设施贷款二级市场面临商业银行、投资银行等多类实体竞争 [70] - 公司面临利率变化带来的市场风险，通过金融交易和监测来管理风险[472] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为153人，较2020年末净增32人，增幅26%，其中94人位于华盛顿特区，27人位于爱荷华州约翰斯顿，32人远程工作[84] - 2021年公司员工流失率为7.3%，低于2020年的9.6%[86] 公司债务情况 - 截至2021年12月31日，公司有22亿美元的贴现票据和206亿美元的中期票据未偿还[24] - 公司主要通过发行不同期限的债务工具在公开资本市场融资，包括期限1年及以下的贴现票据和0.5 - 25年的中期票据[97] - 公司法定可从美国财政部借款15亿美元用于履行担保义务，该借款权限从未使用过[96] - 公司获授权向美国财政部借款最高达15亿美元，截至2021年12月31日未使用该借款授权[117][118] 公司业务线未偿业务量 - 截至2021年12月31日，公司两条业务线（农业金融和农村基础设施金融）的未偿还业务总量为236亿美元[31] - 截至2021年12月31日，农业金融业务总未偿业务量为1.7632473亿美元，2020年同期为1.6537009亿美元[33] - 截至2021年12月31日，农村基础设施金融业务总未偿业务量为5981.99万美元，2020年同期为5387.086万美元[33] - 截至2021年12月31日，公司业务总未偿业务量为2.3614463亿美元，2020年同期为2.1924095亿美元[33] 公司贷款业务相关规定 - 2021年12月31日，2000英亩以上农业房地产担保的合格农业金融抵押贷款最高贷款额度为1410万美元[37] - 截至2021年12月31日，公司对2000英亩及以下农业房地产担保贷款的单一借款人或相关借款人集团的累计直接信贷敞口限制为一级资本的10%，即1.201亿美元[37] - 农业金融抵押贷款的贷款价值比不得超过80%[38] 公司业务运营相关评估 - 公司评估每个发放企业农业金融贷款的贷款人的经验和能力[46] - 公司通过战略收购贷款服务权等开始服务相当一部分农业金融抵押贷款和美国农业部证券投资组合[47] - 公司在批准机构成为AgVantage交易发行人前，会评估其信用状况等[51] 公司证券相关规定 - 公司对AgVantage证券发行人有直接信用风险敞口，对作为担保的贷款或担保证券有间接信用风险敞口[51] - AgVantage证券所需抵押率为103% - 125%，对单一借款人或相关借款人累计风险敞口上限为7500万美元[53] - LTSPC中部分贷款池风险分担安排，交易对手承担损失比例为贷款池原始本金余额的1% - 5% [55] - 农场与牧场担保证券担保费率上限为每年0.50% [59] 公司业务购买情况 - 2021年公司购买电信公司贷款和贷款承诺金额为1.322亿美元，购买可再生能源贷款金额为3120万美元[61] 公司股权情况 - A类投票普通股单一持有人持股上限为已发行股份的33% [74] - A类投票普通股在纽约证券交易所上市，代码为AGM.A；C类非投票普通股也在纽约证券交易所上市，代码为AGM [74][76] - B类投票普通股无单一持有人持股数量或百分比限制，且不在任何交易所或报价系统上市或报价 [75] - C类非投票普通股无所有权限制，用于公司基于股权的薪酬奖励 [76] - 截至2021年12月31日，A类有表决权普通股为1,030,780股，B类有表决权普通股为500,301股，C类无表决权普通股为9,235,205股[103] - 2020年第一季度，公司回购约4,000股C类无表决权普通股，成本约0.2百万美元；截至2021年12月31日，自2015年以来共回购约673,000股，成本约19.8百万美元[104] - 2021 - 2022年，普通股每股股息从0.88美元涨至0.95美元[106] - 截至2021年12月31日，C系列优先股3,000,000股、D系列优先股4,000,000股、E系列优先股3,180,000股、F系列优先股4,800,000股、G系列优先股5,000,000股[107] - 各系列优先股面值和初始清算优先权均为每股25美元[108] - D、E、F、G系列优先股年股息率分别固定为5.700%、5.750%、5.250%、4.875%；C系列优先股在2024年7月17日前年股息率为6.000%，之后为三个月伦敦银行同业拆借利率加3.260% [109] - 公司有权在特定日期后按清算优先权赎回各系列优先股[110] - A类有表决权普通股单一持有者直接或间接受益所有权不得超已发行股份的33% [102] 公司担保损失准备金 - 截至2021年12月31日，公司担保活动的损失准备金为1.105亿美元[94] - 截至2021年12月31日，公司为担保活动损失预留的储备金为110.5百万美元[117] 公司资本要求 - 公司法定最低资本要求为核心资本等于监管计算的资产负债表内资产总和的2.75%加上表外负债总和的0.75%[127] - 公司法定关键资本要求为核心资本等于当时总最低资本要求的50%[127] - 截至2021年12月31日，公司基于风险的资本要求为2.187亿美元，监管资本12亿美元，超出约10亿美元[129] - 截至2021年12月31日，公司被归类为一级合规水平，为最高合规级别[129] - 公司政策要求维持一级资本比率至少为风险加权资产的7.0%[135] - 公司政策要求维持一级资本保护缓冲超过风险加权资产的2.5%[136] - 截至2021年12月31日，公司一级资本比率为14.7%[137] 公司流动性储备规定 - 公司流动性储备规定要求始终维持足够资金以支付至少90天到期债务和其他借款的本金部分[138]

财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度末归属于普通股股东的净利润为2428.9万美元，较上一季度减少120万美元，较去年同期增加560万美元[208][209] - 2021年第三季度核心收益为2764.6万美元，较上一季度减少230万美元，与去年同期大致相当[208][210] - 2021年9月30日净利息收入为5500.5万美元，较去年同期增加1030万美元；净利息收益率为0.94%，较去年同期增加0.16%[213][214][215] - 2021年9月30日净有效利差为5592.5万美元，较上一季度减少60万美元，较去年同期增加410万美元；净有效利差率为0.99%，较上一季度减少0.02%，较去年同期增加0.03%[214][215][216] - 截至2021年9月30日，核心资本为11.79092亿美元，高于2020年12月31日的10.064亿美元[219] - 截至2021年9月30日，资本超过最低要求的金额为4.79506亿美元，高于2020年12月31日的3.25455亿美元[218] - 2021年第三季度归属普通股股东净收入为24,289千美元，2020年同期为18,659千美元[240] - 2021年第三季度核心收益为27,646千美元，2020年同期为27,691千美元[240] - 2021年第三季度基本核心每股收益为2.57美元，摊薄后为2.55美元；2020年同期基本为2.58美元，摊薄后为2.57美元[240] - 2021年前九个月归属普通股股东的净利润为77,691千美元，2020年同期为59,745千美元[244] - 2021年前九个月核心收益为83,543千美元，2020年同期为74,181千美元[244] - 2021年前九个月总营收为180,670千美元，2020年同期为159,107千美元[244] - 2021年前九个月总信贷相关费用为(759)千美元，2020年同期为4,597千美元[244] - 2021年前九个月总运营费用为52,866千美元，2020年同期为44,882千美元[244] - 2021年前九个月基本每股核心收益为7.77美元，2020年同期为6.92美元[244] - 2021年前九个月摊薄每股核心收益为7.71美元，2020年同期为6.88美元[244] - 2021年前九个月基本加权平均股数为10,756千股，2020年同期为10,725千股[244] - 2021年前九个月摊薄加权平均股数为10,834千股，2020年同期为10,781千股[244] - 2021年和2020年前九个月分别排除与拥有第三方受益权益的合并信托相关的利息收入3010万美元和4180万美元[256] - 净利息收入同比增加2910万美元，主要因新业务量增加1410万美元、指定金融衍生品公允价值增加980万美元、资金成本减少570万美元[257] - 净利息收入百分比增加0.12%，主要归因于指定金融衍生品净公允价值变动增加0.06%、新业务量增加0.05%[258] - 净有效利差同比增加2390万美元，主要因新业务量增加1410万美元、非GAAP资金成本减少890万美元、非应计贷款现金回收增加120万美元[263] - 净有效利差百分比增加0.07%，主要归因于净新业务量增加0.05%、非GAAP资金成本减少0.03%、非应计贷款现金回收增加0.01%[263] - 截至2021年9月30日，三个月总损失准备金期末余额为1681.6万美元，九个月为1681.6万美元[265] - 截至2020年9月30日，三个月总损失准备金期末余额为1997.2万美元，九个月为1997.2万美元[265] - 2021年第三季度担保和承诺费为315.5万美元，2020年同期为315.9万美元，九个月分别为918.2万美元和949.5万美元[267] - 2021年九个月担保和承诺费较2020年同期减少31.3万美元，降幅3%，主要因LTSPCs和表外Farmer Mac担保证券平均未偿余额减少[267] - 经核心收益调整后，2021年第三季度和九个月担保和承诺费分别为430万美元和1290万美元，2020年分别为470万美元和1450万美元[267] - 2021年9月30日，生息资产平均余额为2236745.9万美元，利息收入为28889万美元，平均利率1.72%；2020年同期平均余额为2074592.9万美元，利息收入为34428.7万美元，平均利率2.21%[257] - 2021年第三季度金融衍生品损失234.7万美元，较2020年的56.4万美元下降316%；前九个月损失112万美元，较2020年的333.9万美元增长66%[269] - 2021年第三季度其他收入58.2万美元，较2020年的59.4万美元下降2%；前九个月为160万美元，较2020年的263.9万美元下降39%[271] - 2021年第三季度运营费用1710.7万美元，较2020年的1456万美元增长17%；前九个月为5286.6万美元，较2020年的4488.2万美元增长18%[273] - 2021年第三季度所得税费用826万美元，较2020年的634万美元增长30%；前九个月为2557.9万美元，较2020年的1951.6万美元增长31%[276] - 截至2021年9月30日，公司总资产247.44亿美元，较2020年12月31日增加3.89亿美元，增幅2%；总负债235.47亿美元，增加1.84亿美元，增幅1%；总股本11.97亿美元，增加2.05亿美元，增幅21%[321] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司为服务美国农村地区的贷款机构提供25亿美元的流动性和贷款能力[205] - 截至2021年9月30日，公司未偿还业务量为231亿美元，较6月30日净增9亿美元[217][280] - 截至2021年9月30日，农场与牧场业务的表内次级资产为20419.7万美元，占比3.0%，较上一季度减少176.1万美元，占比下降0.1%；表外次级资产为7407.7万美元，占比2.8%，较上一季度减少1909.1万美元，占比下降1.0%[222] - 截至2021年9月30日和2021年6月30日，农村公用事业投资组合中有1笔次级资产，截至2020年12月31日为0笔[223] - 截至2021年9月30日，农场与牧场资产90天逾期情况：表内为52,625千美元，占比0.78%；表外为2,167千美元，占比0.08%[226] - 截至2021年6月30日，农场与牧场资产90天逾期情况：表内为56,790千美元，占比0.86%；表外为6,286千美元，占比0.26%[226] - 截至2020年12月31日，农场与牧场资产90天逾期情况：表内为34,799千美元，占比0.56%；表外为11,433千美元，占比0.48%[226] - 与上一季度末相比，农场与牧场资产90天逾期情况：表内减少4,165千美元，占比下降0.08%；表外减少4,119千美元，占比下降0.18%[226] - 与上一年年末相比，农场与牧场资产90天逾期情况：表内增加17,826千美元，占比上升0.22%；表外减少9,266千美元，占比下降0.40%[226] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，农村公用事业贷款组合无逾期；截至2021年6月30日，有1笔1000万美元的逾期贷款[227] - 2021年前三季度四项业务总净新增业务量为11.94697亿美元，2020年同期为8.71346亿美元[278] - 农场与牧场业务净增3.892亿美元，其中未偿还贷款购买量净增2.772亿美元，LTSPC相关贷款净增2.127亿美元，信托贷款净减1.006亿美元[281] - 机构信贷业务净增4.992亿美元，总业务量14亿美元，部分被0.9亿美元的还款和到期抵消[282] - 农村公用事业业务净增3740万美元，新增业务量1.139亿美元，部分被7650万美元的还款抵消[282] - 美国农业部担保业务净减420万美元，还款1.183亿美元，部分被1.141亿美元的新增业务量抵消[282] - 2021年第三季度和前九个月，农场与牧场担保证券和AgVantage证券发行额分别为14.0391亿美元和22.8044亿美元，2020年同期分别为2.4847亿美元和12.02327亿美元[286] - 截至2021年9月30日，公司四项业务未偿还业务总量为231.18791亿美元，较2020年12月31日的219.24095亿美元有所增长[290] - 2021年10月，公司完成2.8亿美元高级档和2270万美元无担保次级档的农业抵押贷款支持证券化，预计第四季度税后收益约400万美元[297] - 截至2021年9月30日，公司可再生能源融资交易未偿贷款购买余额为9270万美元[313] - 截至2021年9月30日，公司在德克萨斯州农村基础设施投资组合风险敞口约为4.05亿美元[314] - 截至2021年9月30日，公司农场与牧场贷款直接信用风险敞口为94亿美元，覆盖48个州[323] - 2021年第三季度购买的农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为51%，低于2020年第三季度的55%[325] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，农场与牧场贷款加权平均当前贷款价值比分别为48%和46%[326] - 截至2021年9月30日、6月30日和2020年12月31日，公司90天逾期贷款分别为5480万美元（占农场与牧场投资组合的0.58%）、6310万美元（占0.70%）和4620万美元（占0.54%）[326] - 截至2021年9月30日，公司所有业务线90天逾期贷款占总未偿业务量的0.24%，2020年12月31日为0.21%，2020年9月30日为0.40%[329] - 截至2021年9月30日、6月30日和2020年12月31日，公司次级资产分别为2.783亿美元（占农场与牧场投资组合的2.9%）、2.991亿美元（占3.3%）和2.915亿美元（占3.4%）[333] - 2021年第三季度次级资产减少2080万美元，主要因该季度表内和表外投资组合的信用评级上调[334] - 截至2021年9月30日，按内部风险评级划分的农场与牧场当前贷款价值比有详细数据[335] - 不同当前贷款价值比区间的贷款金额不同，如0.00% - 40.00%区间贷款总额为2785109千美元[336] - 截至2021年9月30日，按发起年份统计，累计原始贷款、担保和LTSPCs总额为32101795千美元，累计净信贷损失为38634千美元，累计损失率为0.12%[339] - 按地理区域统计，西北区域累计原始贷款等金额为4173255千美元，净信贷损失为11191千美元，损失率为0.27%[339] - 按商品/抵押品类型统计，作物类累计原始贷款等金额为14829309千美元，净信贷损失为2887千美元，损失率为0.02%[339] - 截至2021年9月30日，按地理区域和商品类型划分的农场与牧场贷款中，作物类总额为4697771千美元，占比49.7%[342] - 按发起年份和商品类型统计的农场与牧场累计信贷损失中，2011年及以前作物类损失为3427千美元[344] - 截至2021年9月30日，公司对农村公用事业贷款的直接信贷敞口为28亿美元，涉及45个州[345] - 截至2021年9月30日，公司农村公用事业贷款组合无逾期情况[345] - 截至2021年9月30日，公司在AgVantage证券上未经历任何信贷损失[345] - 截至2021年9月30日，农村公用事业投资组合中，配电合作社可接受风险评级的金额为2112176000美元，发电与输电合作社为589357000美元，可再生能源为92694000美元，总计2817427000美元[348] - 截至2021年9月30日，美国农业部担保业务下的证券未出现信用损失，公司预计未来也不会产生此类损失，因此不为美国农业部证券投资组合提供损失准备金[349] - 截至2021年9月30日，农场与牧场业务的在资产负债表上的未偿还农业优势证券未偿本金余额为48亿美元，2020年12月31日为52亿美元；农村公用

财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度归属普通股股东的净利润为2544.4万美元，较上一季度减少250万美元，较去年同期减少620万美元[196][197] - 2021年第二季度核心收益为2998.6万美元，较上一季度增加410万美元，较去年同期增加360万美元[196][197] - 2021年第二季度净利息收入为5512.9万美元，较上一季度增加190万美元，较去年同期增加680万美元；净利息收益率为0.94%，较上一季度增加0.03%，较去年同期增加0.07%[200][201][202] - 2021年第二季度净有效利差为5655.1万美元，较上一季度增加270万美元，较去年同期增加1010万美元；净有效利差率为1.01%，较上一季度增加0.04%，较去年同期增加0.12%[200][202][203] - 截至2021年6月30日，公司未偿还业务量为222亿美元，较3月31日净增3亿美元[204] - 截至2021年6月30日，核心资本为11.63482亿美元，高于最低资本要求的资本为4.82647亿美元，较2020年12月31日有所增加[205] - 截至2021年6月30日，公司资产负债表内贷款组合的损失准备金为1400万美元，占所有贷款的0.16%，二季度释放贷款损失准备金80万美元[207] - 截至2021年6月30日，公司资产负债表外LTSPCs和担保证券的损失准备金为210万美元，占所有表外LTSPCs和担保证券的0.06%，二季度释放表外投资组合准备金20万美元[207] - 2021年第二季度资产负债表内不良资产减少1600万美元，占比下降0.4%；表外不良资产减少650万美元，占比下降0.5%[209] - 2021年上半年归属于普通股股东的净利润为53402千美元，2020年同期为41086千美元[232] - 2021年上半年核心收益为55897千美元，2020年同期为46490千美元[232] - 2021年上半年总营收为119736千美元，2020年同期为102193千美元[232] - 2021年上半年总信贷相关费用为 - 1014千美元，2020年同期为3397千美元[232] - 2021年上半年总运营费用为35759千美元，2020年同期为30322千美元[232] - 2021年上半年基本核心收益每股为5.20美元，2020年同期为4.34美元[232] - 2021年上半年摊薄核心收益每股为5.16美元，2020年同期为4.31美元[232] - 2021年上半年基本加权平均股数为10751千股，2020年同期为10721千股[232] - 2021年上半年摊薄加权平均股数为10829千股，2020年同期为10779千股[232] - 2021年第二季度GAAP基本每股收益为2.36美元，2020年同期为2.95美元[235] - 净利息收入同比增加1870万美元，主要因新业务量增加1090万美元、指定金融衍生品公允价值增加670万美元和资金成本减少140万美元[244] - 净利息收入收益率增加0.11%，主要归因于指定金融衍生品净公允价值变动增加0.06%和新业务量增加0.05%[245] - 净有效利差同比增加1980万美元，主要因新业务量增加1090万美元、非GAAP资金成本减少820万美元和非应计贷款现金回收增加100万美元[250] - 净有效利差收益率增加0.10%，主要归因于净新业务量增加0.05%、非GAAP资金成本减少0.04%和非应计贷款现金回收增加0.01%[250] - 截至2021年6月30日，三个月总损失准备金期末余额为1656.1万美元，六个月为1656.1万美元；2020年同期三个月为1877.8万美元，六个月为1877.8万美元[252][253] - 2021年第二季度担保和承诺费为299.7万美元，较2020年同期减少143万美元，降幅5%；上半年为602.7万美元，较2020年同期减少309万美元，降幅5%[255] - 2021年6月30日，生息资产平均余额为223.04504亿美元，收益率1.74%；2020年同期平均余额为203.03435亿美元，收益率2.44%[244] - 2021年6月30日，计息负债平均余额为215.74625亿美元，成本率0.81%；2020年同期平均余额为200.18053亿美元，成本率1.62%[244] - 2021年第二季度净利息收入为5512.9万美元，收益率0.94%；上半年为1.0838亿美元，收益率0.93%[249] - 2021年第二季度净有效利差为5655.1万美元，收益率1.01%；上半年为1.1041亿美元，收益率0.99%[249] - 截至2021年6月30日，公司公允价值变动损失为372.1万美元，较2020年同期的870万美元减少1242.1万美元，降幅143%[257] - 截至2021年6月30日，公司其他收入为43.5万美元，较2020年同期的122.9万美元减少79.4万美元，降幅65%[260] - 截至2021年6月30日，公司运营费用为1687.8万美元，较2020年同期的1410.7万美元增加277.1万美元，增幅20%[262] - 截至2021年6月30日，公司所得税费用为825.2万美元，较2020年同期的943.5万美元减少118.3万美元，降幅13%[266] - 截至2021年6月30日，公司四项业务总购买、担保、LTSPC和AgVantage证券为3346.3万美元，较2020年同期的5027.96万美元减少1681.66万美元[268] - 截至2021年6月30日，公司未偿还业务量为222亿美元，较2021年3月31日净增3亿美元[268] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为8.28403亿美元，较2020年12月31日减少2.05538亿美元（20%）[307] - 截至2021年6月30日，公司次级资产为2.991亿美元，占农场与牧场投资组合的3.3%，较3月31日的3.217亿美元（占比3.7%）减少2260万美元[319] - 截至2021年6月30日，当前贷款与价值比率为0 - 40%的可接受资产为26.18531亿美元，特殊提及资产为4903.8万美元，次级资产为1.03277亿美元[322] - 按贷款发放年份统计，截至2021年6月30日，累计净信贷损失为3863.4万美元，累计损失率为0.12%，累计原始贷款、担保和LTSPCs总额为31.1175亿美元[325] - 按地理区域统计，截至2021年6月30日，西北区域累计净信贷损失为1119.1万美元，损失率为0.28%，原始贷款等总额为4.037474亿美元[325] - 按商品/抵押品类型统计，截至2021年6月30日，农作物累计净信贷损失为288.7万美元，损失率为0.02%，原始贷款等总额为14.43048亿美元[325] - 截至2021年6月30日，公司各地区农场与牧场按商品类型的集中情况：西北区总额1112968美元，占比12.3%；西南区3038415美元，占比33.6%；中北区2535603美元，占比28.0%；中南区1264183美元，占比13.9%；东北区383110美元，占比4.2%；东南区721873美元，占比8.0%；总计9056152美元[328] - 截至2021年6月30日，公司农场与牧场按发起年份和商品类型的累计信贷损失：2011年及以前为33785美元，2015年为 - 516美元，2017年为5365美元，总计38634美元[330] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，农场与牧场业务线相关在资产负债表内的AgVantage证券未偿还本金余额分别为48亿美元和52亿美元；农村公用事业业务线相关在资产负债表内的AgVantage证券未偿还本金余额分别为29亿美元和26亿美元；表外AgVantage证券未偿还本金余额均为440万美元[344] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，CFC的AgVantage余额分别为28.79149亿美元和25.70249亿美元，要求抵押率均为100%；MetLife的余额分别为22.5亿美元和23.75亿美元，要求抵押率均为103%；Rabo AgriFinance的余额分别为17.75亿美元和20.5亿美元，要求抵押率均为110%；其他的余额分别为5.35256亿美元和5.51654亿美元，要求抵押率均为106% - 125%；农场股权AgVantage的余额分别为1.94668亿美元和1.92456亿美元，要求抵押率均为110% [347] - 截至2021年6月30日，公司有8亿美元现金及现金等价物和39亿美元投资证券[349] - 截至2021年6月30日，39亿美元投资证券中的35亿美元（91%）为一年内利率调整的浮动利率证券或原始期限在三个月至一年的固定利率证券[362] - 利率上升100个基点时，截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司市场价值的股权（MVE）变化分别为4.2%和4.9%，预计净有效利差（NES）变化分别为5.7%和3.9% [371] - 利率下降100个基点时，截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司MVE变化分别为 - 0.1%和 - 0.2%，NES变化分别为 - 0.1%和0% [371] - 2020年经董事会金融风险委员会批准，利率下降100个基点的冲击情景被替换为相对于3个月国债收益率50%的比例冲击，截至2021年6月30日和2020年12月31日，替换后的下降冲击情景分别为负2个基点和负4个基点[371] - 截至2021年6月30日，公司有效久期缺口为负1.2个月，较2020年12月31日的负1.6个月有所收窄[372] - 2021年前六个月，2年期和10年期美国国债到期收益率较2020年末分别上涨约13个基点和56个基点[372] - 截至2021年6月30日，公司利率互换名义本金合计160亿美元，其中支付固定利率互换63亿美元、收取固定利率互换70亿美元、基差互换26亿美元[374] - 截至2021年6月30日，公司业务和投资组合中持有61亿美元基于浮动利率市场指数重置的浮动利率资产，同时有63亿美元支付固定利率、收取浮动利率的利率互换未到期[381] - 截至2021年6月30日，公司业务和投资组合中持有45亿美元基于LIBOR重置的浮动利率资产，发行了31亿美元基于LIBOR的浮动利率债务，签订了名义本金149亿美元基于LIBOR的利率互换[383] - 截至2021年6月30日，公司有9亿美元基于SOFR的中期票据未到期[384] - 截至2021年6月30日，公司未到期的贴现票据为17亿美元，一年内到期的中期票据为66亿美元，一年后到期的中期票据为134亿美元[385] - 2021年第二季度，公司月均流动性为269天，截至6月30日为274天，需按规定保持至少90天的流动性[386] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司农场与牧场业务净增4.268亿美元，其中未偿还贷款购买量净增3.948亿美元，LTSPC和表外担保证券相关贷款净增1.286亿美元，合并信托贷款净减9650万美元[268][270] - 公司美国农业部担保业务净减6020万美元，其中还款1.606亿美元，新增业务量1.004亿美元[271] - 公司农村公用事业业务净减2440万美元，其中贷款和LTSPC还款6350万美元，新增贷款业务量3910万美元[271] - 公司机构信贷业务净减760万美元，其中到期4.762亿美元，新增业务量4.686亿美元[271] - 截至2021年6月30日，机构信贷业务中的AgVantage证券未偿还本金余额为76.34亿美元，加权平均剩余期限为4.9年[280][283] - 截至2021年6月30日，公司可再生能源融资交易未偿还贷款购买余额为8510万美元[299] - 截至2021年6月30日，公司在德克萨斯州农村基础设施投资组合风险敞口约为4.12亿美元[300] - 估计约3% - 8%的公司美国农业部证券有资格参与债务减免计划，该证券未偿还本金余额截至2021年6月30日为25亿美元[303] - 截至2021年6月30日，公司农场与牧场贷款直接信用风险敞口为91亿美元，分布于48个州[309] - 2021年第二季度购买的农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为48%，2020年同期为41%[311] - 截至2021年6月30日，公司90天逾期贷款为6310万美元（占农场与牧场投资组合的0.70%）[312] - 截至2021年6月30

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度归属于普通股股东的净利润为2795.8万美元，较上一季度减少150万美元，较去年同期增加1860万美元[167][168][169] - 2021年第一季度核心收益为2591.1万美元，较上一季度减少50万美元，较去年同期增加580万美元[167][169] - 2021年3月31日净利息收入为5325.1万美元，较上一季度减少300万美元，较去年同期增加1200万美元；净利息收益率为0.91%，较上一季度下降0.05%，较去年同期上升0.13%[172][173][174] - 2021年3月31日净有效利差为5385.9万美元，较上一季度减少70万美元，较去年同期增加970万美元；净有效利差率为0.97%，较上一季度下降0.01%，较去年同期上升0.08%[172][174] - 截至2021年3月31日，公司未偿还业务量为219亿美元，较2020年12月31日净减少6160万美元[176] - 截至2021年3月31日，公司核心资本为10.25748亿美元，较2020年12月31日的10.064亿美元有所增加[178] - 截至2021年3月31日，公司资产负债表内贷款组合的损失准备金为1480万美元（占所有贷款的0.17%），2021年第一季度计提贷款损失准备金100万美元[177][179] - 截至2021年3月31日，公司资产负债表外LTSPCs和担保证券的损失准备金为230万美元（占所有资产负债表外LTSPCs和担保证券的0.07%），2021年第一季度释放准备金100万美元[179] - 资本超过最低要求水平的增加主要归因于留存收益的增加[176] - 2021年第一季度资产负债表内不良资产增加4120万美元，占比从2.9%升至3.5%；表外不良资产减少1100万美元，占比从4.6%降至4.3%[181] - 2021年3月31日，资产负债表内90天以上逾期贷款增加3063.8万美元，占比从0.56%升至1.04%；表外减少452.4万美元，占比从0.48%降至0.30%[185] - 自2020年3月以来，公司为4.298亿美元的未偿本金余额执行了新冠疫情付款延期，截至2021年3月31日，仍有5100万美元处于延期状态[187] - 2021年第一季度核心收益为2.5911亿美元，2020年同期为2.0143亿美元[201] - 2021年第一季度核心每股收益基本为2.41美元，摊薄为2.39美元；2020年同期基本为1.88美元，摊薄为1.87美元[201] - 2021年第一季度净有效利差为5.3859亿美元，2020年同期为4.4163亿美元[201] - 2021年第一季度担保和承诺费为4240万美元，2020年同期为4896万美元[201] - 2021年第一季度总运营费用为1.8881亿美元，2020年同期为1.6215亿美元[201] - 2021年第一季度所得税费用为8520万美元，2020年同期为6598万美元[201] - 2021年第一季度优先股股息为5269万美元，2020年同期为3431万美元[201] - 2021年第一季度GAAP摊薄每股收益为2.58美元，2020年同期为0.87美元；核心摊薄每股收益2021年第一季度为2.39美元，2020年同期为1.87美元[205] - 2021年第一季度用于每股计算的股份数量为10,819千股，2020年同期为10,782千股[205] - 2021年第一季度套期活动因公允价值变动的损失为27.1万美元，2020年同期为592.5万美元[208] - 2021年第一季度末现金及投资平均余额为48.4087亿美元，收入为552.9万美元，平均利率0.46%；2020年同期平均余额为37.08499亿美元，收入为1774.1万美元，平均利率1.91%[213] - 2021年第一季度末贷款、公司担保证券和美国农业部证券平均余额为173.544亿美元，收入为9128.1万美元，平均利率2.10%；2020年同期平均余额为160.75354亿美元，收入为1.1723亿美元，平均利率2.92%[213] - 2021年第一季度净利息收入为5325.1万美元，收益率0.91%；2020年同期为4131.2万美元，收益率0.78%[213] - 与2020年同期相比，2021年第一季度利息收益资产收入因利率变动减少5114.7万美元，因规模变动增加1298.7万美元，总计减少3816万美元[216] - 与2020年同期相比，2021年第一季度其他生息负债费用因利率变动减少6020.1万美元，因规模变动增加961.2万美元，总计减少5058.9万美元[216] - 2021年第一季度净有效利差为5385.9万美元，收益率0.97%；2020年同期为4416.3万美元，收益率0.89%[217] - 截至2021年3月31日，损失准备金期末余额为1754.4万美元，2020年同期为1910.5万美元[219] - 2021年第一季度担保和承诺费为303万美元，2020年同期为319.6万美元，同比下降5%；调整后，2021年第一季度为420万美元，2020年同期为490万美元[220] - 2021年第一季度金融衍生品收益为429.3万美元，2020年同期损失929.8万美元，同比增长146%[224] - 2021年第一季度其他收入为58.3万美元，2020年同期为81.6万美元，同比下降29%[226] - 2021年第一季度运营费用为1888.1万美元，2020年同期为1621.5万美元，同比增长16%[228] - 2021年第一季度所得税费用为906.7万美元，2020年同期为374.1万美元，同比增长142%；有效税率为21.4%，2020年同期为22.6%，同比下降1.2%[230] - 2021年第一季度四项业务净新增业务量净减少6156.4万美元，2020年同期净增长42137万美元[233] - 截至2021年3月31日，公司未偿还业务量为219亿美元，本季度净减少6160万美元[233] - 截至2021年3月31日，公司四项业务的未偿业务总量为21,862,531千美元，2020年12月31日为21,924,095千美元[243] - 截至2021年3月31日与2020年12月31日相比，公司总资产减少3.4159亿美元（1%），总负债减少4.26605亿美元（2%），总权益增加8501.5万美元（9%）[271] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为1012541千美元，较2020年12月31日的1033941千美元有所减少[354] - 截至2021年3月31日，投资证券总计4867205千美元，较2020年12月31日的4932665千美元有所减少[354] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司一级资本比率分别为14.0%和14.1%，2021年第一季度一级资本比率下降[356] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司为服务美国农村地区的贷款机构提供近15亿美元的流动性和贷款能力[165] - 2021年第一季度机构信贷业务净减少9770万美元，农村公用事业业务净减少1240万美元，农场与牧场业务净增加4820万美元，美国农业部担保业务净增加30万美元[233] - 截至2021年3月31日的12个月里，农场与牧场资产负债表内投资组合净增长17.6%，高于截至2020年12月31日的12个月里整体农业抵押贷款市场5.8%的净增长率[236] - 2021年第一季度，公司证券化并出售的农场与牧场担保证券为49,133千美元，2020年为28,050千美元；AgVantage证券为442,912千美元，2020年为560,395千美元；总担保证券发行额为492,045千美元，2020年为616,495千美元[239] - 截至2021年3月31日，未偿AgVantage证券的加权平均剩余期限为5.0年，未偿本金总额为7,641,677千美元[247] - 2020年第四季度90天以上逾期贷款中有39%在2021年3月31日前还清或治愈；农场与牧场投资组合的整体逾期率从2020年12月31日的0.54%升至2021年3月31日的0.84%，较2020年第一季度下降18个基点[258] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司出售担保证券或美国农业部证券未实现损益，且无担保证券出售给关联方[240] - 2020年美国农业出口强劲，2021年第一季度情况持续向好；2020年美国遭遇220亿美元的严重气象灾害，为40年来最高水平[260] - 2020年美国农村能源行业商业和工业用电销售下降8%，居民用电销售增长3%；2021年1月电力收入同比增长4%[261] - 2020年12月联邦通信委员会农村数字机会基金拍卖授予中标者92亿美元宽带运营成本补贴，超15亿美元授予农村电力合作社[262] - 2020年公司购买太阳能和风能项目参与权益总计6400万美元，2021年第一季度新增承诺2200万美元；截至2021年3月31日，可再生能源融资组合未偿还贷款购买余额为8290万美元[263][265] - 截至2021年3月31日，公司农业投资组合在得克萨斯州的风险敞口约为6.24亿美元，农村基础设施投资组合风险敞口约为4.16亿美元[266] - 估计公司约3% - 8%的包含农业服务局贷款的美国农业部证券可能符合债务减免计划，截至2021年3月31日，此类证券未偿还本金余额为26亿美元[267] - 截至2021年3月31日，公司对农场与牧场贷款的直接信用风险敞口为86亿美元，涉及48个州[273] - 2021年第一季度购买的农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为53%，2020年第一季度为54%；截至2021年3月31日和2020年12月31日，所有相关贷款加权平均原始贷款价值比均为52%[275] - 截至2021年3月31日，公司90天逾期贷款为7230万美元（占农场与牧场投资组合的0.84%），2020年12月31日为4620万美元（占0.54%）[276] - 截至2021年3月31日，农场与牧场业务线90天逾期贷款为72,346千美元，占比0.84%；2020年12月31日为46,232千美元，占比0.54% [278] - 截至2021年3月31日，公司所有业务线90天逾期贷款占总未偿业务量的0.33%，2020年12月31日为0.21%，2020年3月31日为0.37% [278] - 按贷款发起年份，2016 - 2018年90天逾期贷款占比分别为2.43%、2.44%、1.92%，2019年为0.86% [281] - 按地理区域，东南部90天逾期贷款占比1.98%，东北部为1.17%，中北部为1.09% [281] - 按商品/抵押品类型，农业存储和加工90天逾期贷款占比4.42%，作物为0.92% [281] - 按原始贷款价值比，40.01% - 50.00%的90天逾期贷款占比1.33%，50.01% - 60.00%为0.96% [281] - 按借款人风险敞口规模，500万 - 999.99万美元的90天逾期贷款占比2.06%，100万 - 499.99万美元为1.14% [281] - 截至2021年3月31日，公司次级资产为3.217亿美元，占农场与牧场投资组合的3.7%；2020年12月31日为2.915亿美元，占比3.4% [283] - 过去15年公司次级资产占农场与牧场投资组合的平均比例约为4%，最高出现在2010年，约为8% [284] - 截至2021年3月31日，农场与牧场投资组合中，可接受风险评级的贷款总额为7,988,042千美元，特别提及类为319,649千美元，次级类为321,661千美元 [286] - 截至2021年3月31日，累计原始贷款、担保和长期证券化信贷承诺总额为3.0206391亿美元，累计净信贷损失为3.8634万美元，累计损失率为0.13%[289] - 按发起年份划分，2011年及以前累计原始贷款为1.6095048亿美元，净信贷损失为3.3785万美元，损失率为0.21%；2017年累计原始贷款为1578.674万美元，净信贷损失为5365美元，

公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有18亿美元的贴现票据和200亿美元的中期票据未偿还[23] - 公司债务发行包括原始期限1年及以下的贴现票据和期限6个月至15年的中期票据[95] - 公司获授权可通过向美国财政部发行债务工具借款，最高额度为15亿美元[115] 公司业务总量数据 - 截至2020年12月31日，公司所有业务线的未偿还业务总量为219亿美元[29] - 2020年12月31日与2019年12月31日相比，公司资产负债表内业务总额从176.11488亿美元增至186.59217亿美元，资产负债表外业务总额从35.06454亿美元降至32.64878亿美元，业务总量从211.17942亿美元增至219.24095亿美元[31] 农场与牧场业务线贷款规定 - 符合农场与牧场业务线的贷款，若以超过2000英亩农业房地产作抵押，截至2020年12月31日，最大贷款规模为1.32亿美元[37] - 符合农场与牧场业务线的贷款，若以2000英亩或更少农业房地产作抵押，公司董事会批准的内部政策将对任何一个借款人或一组相关借款人的累计直接信贷敞口限制为公司一级资本的10%（截至2020年12月31日为1.006亿美元）[37] 公司前瞻性陈述内容 - 公司的前瞻性陈述涉及盈利前景、业务量增长前景等多方面内容[14] 公司收入来源 - 公司的两个主要收入来源是资产利息净收入以及担保和承诺费[21] 公司资金运作方式 - 公司通过发行不同期限的债务工具为购买贷款和证券提供资金，同时进行流动性投资[22][23] 公司业务线构成 - 公司通过四个业务线开展二级市场活动，包括农场与牧场、美国农业部担保、农村公用事业和机构信贷[27] 公司业务作用 - 公司为贷款人提供二级市场，增加信贷可用性，有潜力增加农村信贷市场的贷款灵活性[24][25] 公司信贷增强替代方案 - 公司提供LTSPCs和农场与牧场担保证券两种信贷增强替代方案，LTSPCs部分贷款池存在风险分担安排，对手方承担损失比例通常为贷款池原始本金余额的1% - 5%[38][39] - LTSPCs允许贷款机构保留贷款，公司承担信贷风险并收取承诺费，部分LTSPCs有风险分担安排[39] 农场与牧场担保证券交易情况 - 农场与牧场担保证券交易中，公司收取担保费，担保费率上限为每年50个基点（0.50%）[41] - 农场与牧场担保证券交易中，公司担保证券本息支付，按未偿本金余额收取担保费[40] 农业房地产抵押贷款规定 - 农业房地产抵押贷款的贷款价值比（LTV）不得超过80%[44] 农村公用事业业务情况 - 2020年，公司在农村公用事业业务下购买了价值6430万美元的可再生能源贷款[53] - 农村公用事业贷款需满足多项条件，公司采用不同信贷承销标准[54][55] 机构信贷业务情况 - 机构信贷业务中，由农场与牧场贷款担保的AgVantage证券目前的抵押率要求为103% - 125%[62] - 由农场与牧场贷款担保的AgVantage证券，对单一借款人或相关借款人的累计风险敞口上限为7.5亿美元[63] - 机构信贷业务中，公司担保和购买AgVantage证券，承担发行人违约的最终信用风险[59][60] - 公司AgVantage交易对单一借款人或相关借款人的累计贷款敞口上限为7500万美元，且允许最多20%用于担保的农村公用事业贷款无担保或未以借款人全部资产担保[65] 公司董事会构成 - 公司董事会共15人，A类和B类有投票权普通股股东各选举5人，总统任命5人[69][70][71][73] A类有投票权普通股持股限制 - A类有投票权普通股单个持有人的持股上限为不超过已发行股份的33%[70] 公司优先股情况 - 公司目前发行的优先股包括6.000%固定至浮动利率非累积优先股C系列、5.700%非累积优先股D系列、5.750%非累积优先股E系列、5.250%非累积优先股F系列[74] - 截至2020年12月31日，公司C系列优先股为300万股、D系列优先股为400万股、E系列优先股为318万股、F系列优先股为480万股[103] - 2020年9月19日，公司用F系列优先股销售净收益赎回并回购所有6000万美元的A系列优先股，确认170万美元递延发行成本[104] - D、E、F系列优先股的年股息率分别固定为5.7%、5.75%、5.25%，C系列优先股在2024年7月17日前年股息率为6%，之后为三个月伦敦银行同业拆借利率加3.26%[107] - 2020年，A系列优先股每股股息分别为0.3672美元、0.3672美元、0.2530美元[109] - 2020 - 2021年，C系列优先股每股股息均为0.375美元[111] - 公司D、E、F系列优先股2020 - 2021年有多次股息发放，D系列每次每股0.35625美元，E系列有0.227600美元、0.359375美元等，F系列有0.2078125美元、0.3281250美元等[112][113][114] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司共雇佣121人，当年新招聘34人，年末有7名活跃的独立承包商[81] - 截至2020年12月31日，83名全职员工位于华盛顿特区，14名位于爱荷华州约翰斯顿，24名全职远程工作[81] - 2020年公司员工离职率为9.6%，较2019年下降4.3%[82] - 2020年3月公司执行业务连续性计划，所有员工开始远程工作[83] 公司准则与关注重点 - 公司2018年更新了商业行为和道德准则[87] - 2020年公司加强了对员工队伍多元化、公平和包容工作的关注[88] 公司担保损失准备金与借款额度 - 截至2020年12月31日，公司担保活动的损失准备金为1.016亿美元，法定可向美国财政部借款15亿美元用于履行担保义务[92] - 截至2020年12月31日，公司为担保活动损失预留的储备金为1.016亿美元[117] 公司普通股情况 - 截至2020年12月31日，公司A类有表决权普通股为1030780股，B类有表决权普通股为500301股，C类无表决权普通股为9205897股[100] - 2020年第一季度，公司回购约4000股C类无表决权普通股，花费约20万美元；自2015年以来，共回购约67.3万股C类无表决权普通股，花费约1980万美元，回购计划于2021年3月底到期[100] - 2020 - 2021年，公司普通股股息分别为每股0.8美元和0.88美元[102] 公司宪章修订情况 - 自成立以来，国会对公司宪章进行了5次修订，如1990年创建USDA担保业务线等[121] 公司资本要求 - 公司法定最低资本要求为核心资本等于2.75%的表内资产加0.75%的表外义务[127] - 公司法定关键资本要求为核心资本等于当时总最低资本要求的50%[127] - 截至2020年12月31日，公司风险资本要求为1.974亿美元，监管资本为10亿美元，超出约8.266亿美元[129] - 截至2020年12月31日，公司资本标准合规等级为一级[130] - 公司须每年制定并提交资本计划，维持一级资本比率至少为风险加权资产的7.0%[134] - 公司政策要求维持一级资本的资本保护缓冲超过风险加权资产的2.5%[135] - 资本保护缓冲（风险加权资产百分比）大于2.5%时，派息百分比无限制；大于1.875%至2.5%时，派息百分比为60%；大于1.25%至1.875%时，派息百分比为40%；大于0.625%至1.25%时，派息百分比为20%；等于或小于0.625%时，派息百分比为0%[136] - 截至2020年12月31日，公司一级资本比率为14.1%[136] 公司流动性与投资规定 - 公司流动性和投资规定要求始终维持足够的流动性储备，以满足至少90天到期债务本金部分及其他借款的资金需求[137] - 公司需每年制定并批准流动性政策，包括储备目的、目标、多元化要求等内容[139] - 公司需制定负债期限管理计划和应急资金计划，且每年由董事会审查和批准[139] 公司市场风险情况 - 公司面临利率变化带来的市场风险，通过金融交易和监测来管理风险[485]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度末，公司投资组合现金头寸为9亿美元[216] - 2020年第三季度和第二季度，公司分别发行了6000万美元和7950万美元的新优先股[216] - 2020年前九个月，公司记录了510万美元的信贷损失拨备，其中190万美元归因于更新的经济因素，主要与新冠疫情相关[217] - 2020年第三季度，归属于普通股股东的净利润为1865.9万美元，较上一季度减少1300万美元，较去年同期增加430万美元[220][221] - 2020年第三季度，核心收益为2769.1万美元，较上一季度增加130万美元，较去年同期增加430万美元[220][222] - 2020年第三季度，净利息收入为4466.1万美元，较上一季度减少370万美元，较去年同期增加450万美元[226][227] - 2020年第三季度，净有效利差为5180.2万美元，较上一季度增加530万美元，较去年同期增加930万美元[226][228] - 截至2020年9月30日，公司未偿还业务量为220亿美元，较6月30日净减少5280万美元[229] - 截至2020年9月30日，核心资本为9.84182亿美元，高于2019年12月31日的8.15437亿美元；超过最低资本要求的资本为3.14235亿美元，高于2019年12月31日的1.96669亿美元[232] - 截至2020年9月30日，公司表内贷款组合损失准备金为1580万美元，占所有贷款的0.19%，高于2019年12月31日的1050万美元（0.15%）[235] - 截至2020年9月30日，公司表外LTSPC和担保证券损失准备金为360万美元，占所有表外LTSPC和担保证券的0.11%，高于2019年12月31日的220万美元（0.06%）[236] - 2020年第三季度归属于普通股股东的净利润为1.8659亿美元，2019年同期为1.4406亿美元[256] - 2020年前九个月归属于普通股股东的净利润为5.9745亿美元，2019年同期为6.4584亿美元[260] - 2020年第三季度核心收益为2.7691亿美元，2019年同期为2.3395亿美元[256] - 2020年前九个月核心收益为7.4181亿美元，2019年同期为6.9258亿美元[260] - 2020年第三季度基本每股核心收益为2.58美元，2019年同期为2.19美元[256] - 2020年前九个月基本每股核心收益为6.92美元，2019年同期为6.48美元[260] - 2020年第三季度摊薄每股核心收益为2.57美元，2019年同期为2.17美元[256] - 2020年前九个月摊薄每股核心收益为6.88美元，2019年同期为6.43美元[260] - 2020年第三季度总营收为5.6914亿美元，2019年同期为4.8058亿美元[256] - 2020年前九个月总营收为15.9107亿美元，2019年同期为14.0195亿美元[260] - 2020年第三季度公允价值变动损失为504.7万美元，2019年同期为449万美元；2020年前九个月为1310.9万美元，2019年同期为861.7万美元[267] - 2020年第三季度互换初始现金支付（收到）为19.8万美元，2019年同期为4.5万美元；2020年前九个月为73.7万美元，2019年同期为17.3万美元[267] - 2020年第三季度套期活动公允价值变动损失为524.5万美元，2019年同期为453.5万美元；2020年前九个月为1384.6万美元，2019年同期为879万美元[267] - 2020年前九个月现金及投资平均余额为39.65371亿美元，收益率1.18%；2019年同期平均余额为31.18378亿美元，收益率2.64%[272] - 2020年前九个月贷款、公司担保证券和美国农业部证券平均余额为167.80558亿美元，收益率2.46%；2019年同期平均余额为150.19083亿美元，收益率3.33%[272] - 2020年前九个月净利息收入同比增加1060万美元，主要因多数业务净增长贡献1660万美元，部分被公允价值套期会计关系净公允价值变动减少450万美元和资金及流动性成本增加180万美元抵消[274] - 2020年前九个月净利息收入收益率为0.81%，2019年同期为0.84%，下降0.03%主要归因于资金及流动性成本增加0.04%和公允价值套期会计关系净公允价值变动减少0.03%，部分被净业务量增长增加0.03%抵消[274] - 2020年第三季度净有效利差较2019年同期增加930万美元，主要因未偿业务量净增长增加约650万美元和非公认会计原则资金成本减少220万美元[277] - 2020年前九个月净有效利差较2019年同期增加1980万美元，主要因未偿业务量净增长增加约1660万美元和非公认会计原则资金成本减少280万美元[278] - 2020年1月1日采用CECL的累计影响调整为270万美元，直接计入留存收益[281] - 2020年第三季度，公司资产负债表资产损失准备金为60万美元，表外资产损失准备金为50万美元[283][284] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，担保和承诺费分别为315.9万美元和949.5万美元，较2019年同期分别下降6%和8%[287] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，公允价值变动损失分别为414.9万美元和193.3万美元，较2019年同期分别减少42%和134%[290] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，金融衍生品损益分别为亏损56.4万美元和333.9万美元，较2019年同期分别减少92%和380%[290] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，其他收入分别为59.4万美元和263.9万美元，较2019年同期分别增长12%和92%[292] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，运营费用分别为1456万美元和4488.2万美元，较2019年同期分别增长7%和16%[295] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月，补偿和员工福利费用分别为879.1万美元和2700.5万美元，较2019年同期分别增长15%和23%[295] - 信贷损失累计影响调整方面，表内资产为180万美元，LTSPCs为90万美元[282][283] - 担保和承诺费调整后，2020年9月30日结束的三个月和九个月分别为470万美元和1450万美元，2019年同期分别为520万美元和1590万美元[287] - 2020年第三季度所得税费用为634万美元，较2019年同期的462.9万美元增加171.1万美元，增幅37%；前九个月所得税费用为1951.6万美元，较2019年同期的2036.2万美元减少84.6万美元，降幅4%[297] - 截至2020年9月30日，公司总资产239.99亿美元，较2019年12月31日增长11%；总负债230.68亿美元，增长10%；总股本9.30亿美元，增长16%[343] - 2020年9月30日、6月30日和2019年12月31日，90天逾期贷款分别为8800万美元（占比1.07%）、6870万美元（占比0.86%）和6100万美元（占比0.78%）[355] - 2020年9月30日、6月30日和2019年12月31日，90天逾期贷款数量分别为62笔、54笔和57笔[355] - 2020年9月30日，公司所有业务线90天逾期贷款占总业务量的0.40%，2019年12月31日和9月30日为0.29%[359] - 截至2020年9月30日，公司次级资产为3.212亿美元，占农牧投资组合的3.9%；6月30日为3.049亿美元，占比3.8%；2019年12月31日为3.1亿美元，占比4.0%[362] - 2020年第三季度次级资产增加1630万美元，主要因表外投资组合信用评级下调，部分被表内投资组合信用评级上调抵消[363] - 截至2020年9月30日，农牧贷款累计净信用损失为3.3248亿美元，累计损失率为0.12%，按发起年份、地理区域和商品/抵押品类型划分呈现不同损失率[368] - 截至2020年9月30日，以符合农场与牧场业务资格的贷款为担保的资产负债表内未偿还AgVantage证券未偿还本金余额为54亿美元，2019年12月31日为55亿美元[386] - 截至2020年9月30日，以符合农村公用事业业务资格的贷款为担保的资产负债表内AgVantage证券未偿还本金余额为29亿美元，与2019年12月31日持平[388] - 截至2020年9月30日，资产负债表外未偿还AgVantage证券未偿还本金余额为610万美元，2019年12月31日为760万美元[388] - 截至2020年9月30日，AgVantage证券未偿还总额为8319502000美元，2019年12月31日为8440246000美元[389] - 截至2020年9月30日，公司有0.90亿美元现金及现金等价物和36亿美元投资证券[391] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度末，公司为服务美国农村地区的贷款机构提供了13亿美元的流动性和贷款能力[216] - 截至2020年9月30日，公司已对3.745亿美元的农场与牧场贷款、农场与牧场长期证券化产品和美国农业部证券的未偿本金余额执行了新冠疫情付款延期[216] - 农场与牧场业务净增2.315亿美元，包括未偿还贷款购买量净增3.995亿美元，合并信托持有的贷款净减1.597亿美元，LTSPC和表外担保证券相关贷款净减830万美元[230] - 农村公用事业业务净减630万美元，包括LTSPC下贷款净减1410万美元，未偿还贷款购买量净增780万美元[230] - 截至2020年9月30日，农场与牧场业务表内次级资产为1954.55万美元，占投资组合的3.3%；表外次级资产为1257.29万美元，占投资组合的5.3%[238] - 截至2020年9月30日，农场与牧场业务表内90天逾期贷款为740.4万美元，占投资组合的1.26%；表外90天逾期贷款为140.01万美元，占投资组合的0.59%[240] - 农村公用事业组合中，一笔450万美元的贷款上一季度被降级为次级，2020年第三季度仍为次级，截至2020年9月30日无逾期贷款[241] - 2020年9月30日公司未偿还业务量为220亿美元，较6月30日净减少5280万美元，其中机构信贷减少3.353亿美元，农村公用事业减少630万美元，农场与牧场增加2.315亿美元，美国农业部担保增加5730万美元[300] - 2020年前三季度农场与牧场业务净增长2.315亿美元，其中未偿还贷款购买量净增3.995亿美元，合并信托持有的贷款净减1.597亿美元，LTSPC和表外担保证券相关贷款净减830万美元；2020年9月30日止十二个月农场与牧场贷款购买量净增长21.1%，高于整体农业抵押贷款市场截至2020年6月30日十二个月3.5%的净增长率[301] - 2020年第三季度美国农业部担保业务增长5730万美元，第三季度总业务量2.255亿美元为历史单季最高[302] - 2020年第三季度机构信贷业务净减少3.353亿美元，主要因三大交易对手减少未偿还信贷[304] - 2020年第三季度农村公用事业业务净减少630万美元，其中LTSPC相关贷款净减1410万美元，未偿还贷款购买量净增780万美元；第三季度公司为风力项目融资购买1000万美元贷款[305] - 2020年第三季度和前九个月，农场与牧场担保证券发行额分别为3656.2万美元和6461.2万美元，2019年同期分别为2353.9万美元和1.41543亿美元；美国农业部担保证券2020年无发行，2019年第三季度和前九个月分别为950.6万美元和5785.3万美元；AgVantage证券2020年第三季度和前九个月分别为2.11908亿美元和12.02327亿美元，2019年同期分别为4.02611亿美元和18.87475亿美元[308] - 2020年9月30日和2019年12月31日，农场与牧场贷款分别为45.80917亿美元和36.7564亿美元；信托持有的贷款中第三方投资者受益权益分别为12.76407亿美元和16.00917亿美元；LTSPC分别为23.06258亿美元和23.93071亿美元；担保证券分别为8576.7万美元和1.07322亿美元[310] - 截至2020年9月30日，公司四项业务未偿还本金余额220亿美元中，机构信贷业务的AgVantage证券为83亿美元

财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度末公司现金头寸为8亿美元[203] - 2020年第二季度公司发行了7950万美元的优先股[203] - 2020年前六个月公司记录的390万美元信贷损失拨备中，120万美元归因于主要与COVID - 19相关的更新经济因素[204] - 2020年6月30日，归属于普通股股东的净利润为3168.7万美元，较上一季度增加2230万美元，较去年同期增加340万美元[207][208] - 2020年6月30日，核心收益为2634.7万美元，较上一季度增加620万美元，较去年同期增加270万美元[207][209] - 2020年6月30日，净利息收入为4834.8万美元，较上一季度增加700万美元，较去年同期增加530万美元；净利息收益率为0.87% [213][214] - 2020年6月30日，净有效利差为4646.9万美元，较上一季度增加230万美元，较去年同期增加510万美元；净有效利差率为0.89% [213][214][215] - 截至2020年6月30日，公司未偿还业务量为220亿美元，较2020年3月31日净增加5.028亿美元[216] - 截至2020年6月30日，公司核心资本为915,613千美元，2019年12月31日为815,437千美元[219] - 截至2020年6月30日，公司资产负债表内贷款组合的损失准备金为1490万美元，占所有贷款的0.19%；2020年3月31日为1490万美元，占比0.20%；2019年12月31日为1050万美元，占比0.15%[221] - 截至2020年6月30日，公司资产负债表外LTSPCs和担保证券的损失准备金为300万美元，占所有表外LTSPCs和担保证券的0.09%；2020年3月31日为340万美元，占比0.10%；2019年12月31日为220万美元，占比0.06%[223] - 2020年第二季度，公司资产负债表内不良资产减少170万美元，资产负债表外不良资产减少580万美元[225] - 2020年Q2归属于普通股股东的净利润为3.17亿美元，2019年同期为2.83亿美元[242] - 2020年上半年归属于普通股股东的净利润为4.11亿美元，2019年同期为5.02亿美元[246] - 2020年Q2核心收益为2.63亿美元，2019年同期为2.36亿美元[242] - 2020年上半年核心收益为4.65亿美元，2019年同期为4.59亿美元[246] - 2020年Q2基本每股核心收益为2.46美元，2019年同期为2.21美元[242] - 2020年上半年基本每股核心收益为4.34美元，2019年同期为4.29美元[246] - 2020年Q2摊薄每股核心收益为2.45美元，2019年同期为2.20美元[242] - 2020年上半年摊薄每股核心收益为4.31美元，2019年同期为4.26美元[246] - 2020年Q2加权平均基本股数为1.073亿股，2019年同期为1.0698亿股[242] - 2020年上半年加权平均基本股数为1.0721亿股，2019年同期为1.0684亿股[246] - 2020年Q2公允价值变动损失为238.1万美元，2019年同期为142.8万美元；2020年上半年为806.2万美元，2019年同期为412.8万美元[251] - 2020年Q2互换合约初始现金支付（收到）为29.5万美元，2019年同期为1万美元；2020年上半年为53.9万美元，2019年同期为12.7万美元[251] - 2020年Q2套期活动公允价值变动损失为267.6万美元，2019年同期为143.8万美元；2020年上半年为860.1万美元，2019年同期为425.5万美元[251] - 2020年上半年平均现金及投资余额为38.39155亿美元，收入为2814万美元，平均利率1.47%；2019年同期余额为28.94225亿美元，收入为3886.3万美元，平均利率2.69%[257] - 2020年上半年净利息收入同比增加600万美元，主要因各业务线净增长贡献1000万美元，部分被公允价值套期会计关系净公允价值变动减少390万美元抵消[257] - 2020年上半年净利息收益率下降0.05%，主要因公允价值套期会计关系净公允价值变动减少0.04%和资金与流动性成本增加0.04%，部分被净业务量增长增加0.03%抵消[258] - 2020年Q2净有效利差较2019年同期增加510万美元，主要因未偿业务量增长增加约550万美元[262] - 2020年上半年净有效利差较2019年同期增加1050万美元，主要因未偿业务量增长增加约1000万美元[263] - 2020年1月1日采用CECL的累计影响调整为270万美元，直接计入留存收益[266] - 2020年第二季度贷款损失拨备约为10万美元，低于第一季度[268] - 2020年第二季度末，公司记录预期信贷损失拨备约10万美元，冲销40万美元使总损失准备金减少[270] - 2020年3个月和6个月的担保和承诺费分别为314万美元和633.6万美元，较2019年同期下降8%，主要因LTSPC交易量减少[272] - 调整后，2020年3个月和6个月的担保和承诺费分别为490万美元和980万美元，2019年同期为530万美元和1070万美元[273] - 2020年3个月和6个月金融衍生品收益分别为652.3万美元和 - 277.5万美元，较2019年同期分别下降27%和132%[274] - 2020年3个月和6个月其他收入分别为122.9万美元和204.5万美元，较2019年同期分别增长246%和141%[277] - 2020年3个月逾期费用为29.6万美元，较2019年同期增长92%；6个月逾期费用为88.7万美元，较2019年同期增长56%[277] - 2020年3个月其他费用为93.3万美元，较2019年同期增长364%；6个月其他费用为115.8万美元，较2019年同期增长315%[277] - 资产负债表资产信用损失累计影响调整为180万美元，包括农村公用事业贷款和担保证券损失准备金增加540万美元，农场与牧场贷款和担保证券损失准备金减少360万美元[267] - 2020年第二季度公司净业务量增长5.028亿美元，比2019年同期多2.63亿美元，主要归因于低利率推动市场需求[284] - 截至2020年6月30日，公司未偿还业务量为220亿美元，较3月31日净增5.028亿美元[285] - 2020年第二季度和上半年，公司发行的Farmer Mac担保证券分别为4.30024亿美元和10.46519亿美元，低于2019年同期的7.0909亿美元和16.51215亿美元[290] - 2020年第二季度和上半年，公司出售Farmer Mac担保证券或美国农业部证券未实现损益，且无证券出售给关联方，2019年同期分别有0和6310万美元证券出售给关联方[292] - 2020年6月30日，公司总运营费用为1.4107亿美元，较2019年同期增加1961万美元，增幅16%；上半年总运营费用为3.0322亿美元，较2019年同期增加5286万美元，增幅21%[279] - 2020年第二季度所得税费用为9435万美元，较2019年同期增加324万美元，增幅4%；上半年所得税费用为1.3176亿美元，较2019年同期减少2557万美元，降幅16%[282] - 截至2020年6月30日，公司四条业务线未偿还本金余额为220亿美元，其中机构信贷业务线的AgVantage证券为87亿美元[297] - 2020 - 2024年及以后各年贷款本金摊销安排中，2021年总额为7.34052亿美元，2022年为6.7316亿美元等，总计133.87278亿美元[297] - 截至2020年6月30日，AgVantage证券按到期年份统计，2020年余额为11.57737亿美元，2021年为16.92298亿美元等，总计86.5483亿美元，加权平均剩余期限为4.7年[298] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为82.76亿美元，较2019年12月31日增加2.23219亿美元，增幅37%；投资证券净额为35.1241亿美元，较2019年12月31日增加5.07535亿美元，增幅17%[326] - 截至2020年6月30日，公司总负债为231.0854亿美元，较2019年12月31日增加21.98442亿美元，增幅11%；总权益为8.24116亿美元，较2019年12月31日增加24840美元，增幅3%[326] - 2020年6月30日和2019年12月31日，利率上升100个基点时，公司MVE较基期分别增长7.0%和2.7%，NES较基期分别增长4.0%和0.8% [390] - 2020年6月30日和2019年12月31日，利率下降100个基点时，公司MVE较基期分别下降0.5%和8.4%，NES较基期分别下降0.3%和0.1% [390] - 截至2020年6月30日，公司有效久期缺口为负3.1个月，2019年12月31日为负2.5个月 [390] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司为服务美国农村地区的贷款机构提供了17亿美元的流动性和贷款能力[203] - 截至2020年6月30日，公司执行了与农场和牧场贷款、农场和牧场LTSPC以及美国农业部证券相关的2.417亿美元未偿本金余额的COVID - 19付款延期[203] - 截至2020年6月30日，农场与牧场资产负债表内90天逾期贷款为65,866千美元，占投资组合的1.17%；资产负债表外为2816千美元，占比0.12%[226] - 2020年第二季度，农场与牧场90天逾期贷款较上一季度减少9251千美元，资产负债表外减少1789千美元[226] - 截至2020年6月30日，农村公用事业投资组合中有一笔500万美元的贷款被降级为不良贷款，无逾期贷款[227] - 2020年第二季度农村公用事业业务净增长3.062亿美元，主要因购买3.394亿美元贷款[286] - 2020年第二季度农场与牧场业务净增2.063亿美元，贷款购买量净增2.591亿美元，LTSPCs贷款净减5280万美元，过去12个月贷款购买量净增长18.2%，高于整体农业抵押贷款市场的3.1%[287] - 2020年第二季度美国农业部担保业务增长3160万美元，第二季度总业务量2.24亿美元为单季度最高，上半年总业务量为有记录以来最高[288] - 2020年第二季度机构信贷业务净减4130万美元，主要因两大交易对手减少未偿还信贷[289] - 截至2020年6月30日，公司在农场与牧场和美国农业部证券投资组合中执行的付款延期涉及未偿本金余额总计2.417亿美元，占总未偿业务量的1.10%[330] - 截至2020年6月30日，农场与牧场和美国农业部的付款延期请求总计2.5364亿美元，已批准但未执行的未偿本金余额为9863万美元，未批准的为3772万美元，已批准并执行的为2.41735亿美元[332] - 截至2020年6月30日，公司对农场与牧场贷款的直接信贷敞口为80亿美元，分布在48个州[333] - 截至2020年6月30日，公司在机构信贷业务中对担保AgVantage证券的农场与牧场贷款有间接信贷敞口，尚未出现信用损失[334] - 2020年6月30日和2019年12月31日，农场与牧场业务未偿还贷款平均本金余额分别为70.2万美元和68.3万美元[335] - 2020年第二季度购买的农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为41%，2019年第二季度为53%[335] - 2020年6月30日和2019年12月31日，所有农场与牧场贷款及表外担保证券和LTSPC相关贷款加权平均原始贷款价值比均为51%[335] - 2020年6月30日和2019年12月31日，所有90天逾期贷款加权平均原始贷款价值比分别为51%和53%[335] - 2020年6月30日和2019年12月31日，农场与牧场贷款及表外担保证券和LTSPC相关贷款加权平均当前贷款价值比均为45%[336] - 2020年6月30日、3月31日和2019年12月31日，90天逾期贷款分别为6870万美元（占比0.86%）、7970万美元（占比1.02%）和6100万美元（占比0.78%）[336] - 2020年6月

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度归属于普通股股东的净利润较上一季度减少1970万美元，较去年同期减少1250万美元[193][194] - 2020年第一季度核心收益较上一季度减少430万美元，较去年同期减少210万美元[195] - 2020年第一季度净利息收入较上一季度减少810万美元，较去年同期增加70万美元[199][200] - 2020年第一季度净有效利差较上一季度减少180万美元，较去年同期增加540万美元[201] - 截至2020年3月31日核心资本为8.15054亿美元，较2019年12月31日的8.15437亿美元略有下降[206] - 2020年3月31日，公司资产负债表内贷款组合的损失准备金为1490万美元，占所有贷款的0.20%，而2019年12月31日为1050万美元，占比0.15%[208] - 2020年3月31日，公司资产负债表外LTSPCs和担保证券的损失准备金为340万美元，占所有表外LTSPCs和担保证券的0.10%，而2019年12月31日为220万美元，占比0.06%[210] - 2020年3月31日止三个月普通股股东应占净利润为939.9万美元，2019年同期为2187.4万美元[229] - 2020年核心收益为2014.3万美元，2019年为2222.1万美元[229] - 2020年总营收为4973.3万美元，2019年为4472.9万美元[229] - 2020年总信贷相关费用为334.6万美元，2019年为 - 39.3万美元[229] - 2020年总运营费用为1621.5万美元，2019年为1289万美元[229] - 2020年基本核心收益每股1.88美元，2019年为2.08美元；摊薄后为1.87美元，2019年为2.06美元[229] - 2020年利息收益资产平均余额为197.83853亿美元，收益率2.73%；2019年平均余额为173.72904亿美元，收益率3.23%[240] - 2020年计息负债平均余额为194.08483亿美元，成本率1.97%；2019年平均余额为166.97605亿美元，成本率2.44%[240] - 2020年净利息收入为4131.2万美元，收益率0.78%；2019年为4059.9万美元，收益率0.86%[240] - 净利息收入同比增加70万美元，主要因各业务线净增长贡献380万美元，部分被公允价值套期会计关系中净公允价值变动减少300万美元抵消[240] - 净利息收入变化：2020年第一季度与2019年同期相比，利息收益资产收入利率变化减少22537000美元，数量变化增加17019000美元，净变化减少5518000美元；其他生息负债费用利率变化减少21502000美元，数量变化增加15066000美元，净变化减少6436000美元；特定信托合并前净利息收入利率变化减少1035000美元，数量变化增加1953000美元，净变化增加918000美元[242] - 净利息收入及相关指标：2020年3月31日止三个月，净利息收入41312000美元，收益率0.78%；2019年同期为40599000美元，收益率0.86%；净有效利差2020年为44163000美元，收益率0.89%，2019年为38801000美元，收益率0.89%；2020年较2019年净有效利差增加5400000美元，主要因未偿还业务量增长约5200000美元[243] - 损失准备金：2020年3月31日，准备金期初余额12618000美元，累计效应调整2656000美元，调整后期初余额15274000美元，损失拨备3831000美元，期末余额19105000美元；2019年同期期初余额9184000美元，损失拨备 - 393000美元，期末余额8791000美元[245] - 担保和承诺费：2020年3月31日止三个月为3196000美元，2019年同期为3513000美元，变化 - 317000美元，降幅9%；按核心收益列报调整后，2020年第一季度为4900000美元，2019年第一季度为5400000美元[251] - 金融衍生品损失：2020年3月31日止三个月，公允价值变动损失6484000美元，2019年为收益2240000美元，变化 - 8724000美元，降幅389%；合同付款应计费用1190000美元，2019年为2544000美元，变化1354000美元，降幅53%；终止或净结算损失1624000美元，2019年为56000美元，变化 - 1568000美元，增幅2800%；金融衍生品总损失9298000美元，2019年为360000美元，变化 - 8938000美元，增幅2483%[255] - 其他收入：2020年3月31日止三个月为816000美元，2019年同期为493000美元，变化323000美元，增幅66%；其中滞纳金592000美元，2019年为415000美元，变化177000美元，增幅43%；其他224000美元，2019年为78000美元，变化146000美元，增幅187%[257] - 净公允价值变化百分比减少：减少0.08%，主要归因于公允价值套期会计关系的净公允价值变化减少0.06%和资金与流动性成本增加0.03%[241] - 2020年第一季度总运营费用为1621.5万美元，较2019年的1289万美元增加332.5万美元，增幅26%，其中薪酬和员工福利费用为1012.7万美元，同比增加252.1万美元，增幅33%；一般和行政费用为536.3万美元，同比增加76.7万美元，增幅17%；监管费用为72.5万美元，同比增加3.7万美元，增幅5%[260] - 2020年第一季度所得税费用为374.1万美元，较2019年的662.2万美元减少288.1万美元，降幅44%；有效税率为22.6%，较2019年的20.8%增加1.8个百分点[262] - 截至2020年3月31日，公司总资产为231.8011亿美元，较2019年12月31日的217.09374亿美元增长7%[304] - 截至2020年3月31日，公司总负债为224.86493亿美元，较2019年12月31日的209.10098亿美元增长8%[304] - 截至2020年3月31日，公司总股本为6.93617亿美元，较2019年12月31日的7.99276亿美元下降13%[304] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度为服务美国农村地区的贷款机构提供13亿美元流动性和贷款能力，业务未偿余额净增长4亿美元[190] - 截至2020年3月31日，业务未偿余额为215亿美元，较2019年12月31日净增加4.214亿美元[204] - 2020年第一季度业务净增长4.214亿美元，比2019年第一季度的7.824亿美元少3.61亿美元[205] - 2020年第一季度，资产负债表内农场与牧场次级资产增加430万美元，占投资组合比例保持3.9%不变；表外次级资产减少190万美元，占比保持4.1%不变[213] - 截至2020年3月31日，资产负债表内农场与牧场90天逾期贷款为7511.7万美元，占比1.40%；2019年12月31日为5771.9万美元，占比1.09%，增加1739.8万美元，增幅0.31%[214] - 截至2020年3月31日，资产负债表外农场与牧场90天逾期贷款为460.5万美元，占比0.19%；2019年12月31日为323.5万美元，占比0.13%，增加137万美元，增幅0.06%[214] - 截至2020年3月31日，农村公用事业投资组合中有一笔500万美元贷款被评为次级资产，无逾期情况[215] - 2020年第一季度公司净业务量增长4.214亿美元，比2019年第一季度的7.824亿美元净增长少3.61亿美元，排除2019年第一季度CoBank交易影响后，2020年第一季度较2019年第一季度净增长1.852亿美元[265] - 截至2020年3月31日，公司未偿还业务量为215亿美元，较2019年12月31日净增4.214亿美元，各业务线均有增长，机构信贷业务增长2.559亿美元，农村公用事业业务增长1.048亿美元，农场与牧场业务增长3460万美元，美国农业部担保业务增长2600万美元[266] - 2020年第一季度农场与牧场贷款购买量较过去12个月净增长16.2%，远高于截至2019年12月31日的12个月内整体农业抵押贷款市场2.5%的净增长[269] - 2020年第一季度美国农业部担保业务增长2600万美元，第一季度总业务量1.479亿美元为2017年第二季度以来最高[270] - 2020年第一季度公司发行的各类担保证券总额为6.16495亿美元，低于2019年第一季度的9.42125亿美元[272] - 截至2020年3月31日，公司四条业务线未偿还本金余额215亿美元中，机构信贷业务中的AgVantage证券为87亿美元[278] - 截至2020年3月31日，未偿还AgVantage证券加权平均剩余期限为4.9年[279] - 公司Farm & Ranch业务组合中，直接涉及乳制品加工的金额为2.1亿美元，涉及生猪生产的金额为4000万美元，间接涉及玉米和大豆的金额为24亿美元，涉及牛和小牛的金额为7亿美元，涉及乳制品的金额为5亿美元[292] - 截至2020年5月1日批准的贷款延期占Farm & Ranch业务组合的1%[297] - 2020年第一季度公司信贷损失拨备增加380万美元[297] - 截至2020年5月1日，农场与牧场业务中获批延期还款的贷款数量为7.1万笔，未偿还本金余额为7.8917亿美元[309] - 截至2020年3月31日，公司对农场与牧场贷款的直接信贷敞口为78亿美元，覆盖48个州[310] - 2020年第一季度购买的农场与牧场贷款加权平均原始贷款价值比为54%，2019年第一季度为48%[312] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，所有农场与牧场贷款及表外农场与牧场担保证券和LTSPC相关贷款的加权平均原始贷款价值比均为51%[312] - 截至2020年3月31日，公司90天逾期贷款为7970万美元，占农场与牧场投资组合的1.02%；2019年12月31日为6100万美元，占比0.78%[313] - 农场与牧场业务总贷款金额为7811594000美元，90天逾期贷款金额为79722000美元，逾期率为1.02%[319] - 按贷款发起年份，2017年贷款占比15%，金额为1152060000美元，90天逾期率2.67%最高[319] - 按地理区域，西南部贷款占比33%，金额为2592832000美元，90天逾期率0.64%[319] - 按商品/抵押品类型，作物贷款占比50%，金额为3914569000美元，90天逾期率0.89%[319] - 按原始贷款价值比，50.01% - 60.00%区间贷款占比34%，金额为2652829000美元，90天逾期率0.85%[319] - 按借款人风险敞口规模，100 - 499.99万美元区间贷款占比36%，金额为2795637000美元，90天逾期率1.84%[319] - 截至2020年3月31日，公司次级资产为3.123亿美元，占农场与牧场投资组合的4.0%[322] - 2020年第一季度次级资产增加230万美元，反映农场与牧场投资组合业务量增长[323] - 截至2020年3月31日，农场与牧场累计原始贷款、担保和长期证券化信贷承诺总额为270.20042亿美元，累计净信贷损失为3285.4万美元，累计损失率为0.12%[329] - 按发起年份看，2010年及以前累计原始贷款等为15.324437亿美元，净信贷损失为2970.9万美元，损失率为0.19%；2011年累计原始贷款等为7.80402亿美元，净信贷损失为366.1万美元，损失率为0.47%；2015年累计原始贷款等为11.81215亿美元，净信贷损失为 - 51.6万美元，损失率为 - 0.04%[329] - 按地理区域看，西北区域累计原始贷款等为35.61201亿美元，净信贷损失为1119.1万美元，损失率为0.31%；西南区域累计原始贷款等为95.79965亿美元，净信贷损失为812.6万美元，损失率为0.08%[329

公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有22亿美元的贴现票据和169亿美元的中期票据未偿还[20] 公司业务总未偿还业务量 - 截至2019年12月31日，公司所有业务线的总未偿还业务量为211亿美元[27] 各业务线数据指标变化 - 2019年12月31日与2018年12月31日相比，农场与牧场业务的贷款从30.71222亿美元增至36.7564亿美元，第三方投资者持有的受益权益从15.17101亿美元增至16.00917亿美元[28] - 2019年12月31日与2018年12月31日相比，美国农业部担保业务的美国农业部证券从21.20553亿美元增至21.99072亿美元，公司担保的美国农业部证券从2738.3万美元增至3188.7万美元[28] - 2019年12月31日与2018年12月31日相比，农村公用事业业务的贷款从9.38843亿美元增至16.71293亿美元[28] - 2019年12月31日与2018年12月31日相比，机构信贷业务的农业优势证券从80.72919亿美元增至84.32679亿美元[28] 农场与牧场业务贷款规模及限制 - 截至2019年12月31日，超过1000英亩农业房地产担保的符合条件的农场与牧场贷款的最大贷款规模为1.32亿美元[32] - 截至2019年12月31日，公司一级资本的10%为8.15亿美元，这是公司对1000英亩或以下农业房地产担保的符合条件的农场与牧场贷款中，对任何一个借款人或一组相关借款人的累计直接信贷风险敞口上限[33] 农场与牧场业务担保费率及贷款价值比 - 农场与牧场担保证券的担保费率上限为每年50个基点（0.50%）[38] - 农场与牧场业务中，符合条件的农业房地产抵押贷款的贷款价值比不得超过80%[41] 公司业务购买情况 - 2019年公司购买了一笔太阳能可再生能源项目融资贷款，目前无电信贷款[51] 公司证券服务情况 - 公司担保和购买的AgVantage证券，由证券发行人（或其附属服务机构）按照其服务程序进行服务[60] 以农场与牧场贷款为担保的AgVantage证券情况 - 以农场与牧场贷款为担保的AgVantage证券，目前所需的抵押率为103% - 125%[62] - 以农场与牧场贷款为担保的AgVantage证券，对单一借款人或相关借款人的累计风险敞口上限为7.5亿美元[62] 公司Farm Equity AgVantage产品情况 - 公司的Farm Equity AgVantage产品要求通过更低的贷款价值比阈值保持更高的抵押率，并包含特定财务契约[63] 以农村公用事业贷款为担保的AgVantage证券情况 - 以农村公用事业贷款为担保的AgVantage证券，允许高达20%的贷款无担保或以少于借款人全部资产作担保[64] 公司董事会及股权结构 - 公司的董事会由15人组成，A类和B类有投票权的普通股股东分别选举五名董事[69][70][71] - A类有投票权的普通股限制非FCS金融机构持有，单一持有人不得超过已发行股份的33%[70] - B类有投票权的普通股限制FCS机构持有，对单一持有人无数量或百分比限制[71] - C类无投票权的普通股无所有权限制，可自由转让[73] 公司员工数量 - 截至2019年12月31日，公司员工总数为103人[82] 公司担保活动损失准备金及借款权限 - 截至2019年12月31日，公司担保活动的损失准备金为9090万美元[85] - 公司法定可从美国财政部借款15亿美元用于履行担保义务，但该借款权限从未使用过[85] 公司各类股份数量 - 截至2019年12月31日，公司A类有表决权普通股为1030780股，B类有表决权普通股为500301股，C类无表决权普通股为9180744股[92] 公司C类无表决权普通股回购计划 - 2019年3月14日，公司董事会批准一项最高1000万美元的C类无表决权普通股回购计划，2019年未回购，该计划将于2021年3月底到期[93] 公司普通股股息情况 - 2019年2月19日至11月14日，公司普通股每股股息为0.70美元；2020年2月24日，宣布每股股息为0.80美元，计划于3月31日支付[94] 公司优先股数量及赎回情况 - 截至2019年12月31日，公司A系列优先股为240万股，C系列优先股为300万股，D系列优先股为400万股[95] - 2019年6月12日，公司赎回并回购全部7500万美元的B系列优先股，确认200万美元递延发行成本[95][97] 公司优先股面值及清算优先权 - A、C、D系列优先股每股面值和初始清算优先权均为25美元，且均优先于普通股[97] A类有表决权普通股持有限制 - 任何A类有表决权普通股持有人直接或间接持有的股份不得超过已发行A类有表决权普通股的33%[91] 公司优先股股息率 - A类、D类优先股年股息率分别固定为5.875%、5.700%，C类优先股在2024年7月17日前年股息率为6.000%，之后为三个月伦敦银行同业拆借利率加3.260%[98] 公司优先股每股股息情况 - 2019 - 2020年期间，A类优先股每股股息为0.3672美元，B类分别为0.4297美元和0.2626美元，C类为0.3750美元，D类为0.25330美元和0.35625美元[100][102][103][104] 公司借款权限及使用情况 - 公司有权从美国财政部借款最高15亿美元，截至2019年12月31日未使用该借款权限，预计未来也不会使用[105][106] 公司担保活动损失准备金 - 截至2019年12月31日，公司为担保活动预留的损失准备金为9090万美元[105] 公司章程修订情况 - 自公司成立以来，国会对其章程进行了5次修订，2018年将农场与牧场贷款面积限制从1000英亩扩大到2000英亩[109] 公司法定资本要求 - 公司法定最低资本要求为核心资本等于监管计算的资产负债表资产总和的2.75%加上表外义务总和的0.75%[114] - 公司法定关键资本要求为核心资本等于当时总最低资本要求的50%[114] 公司资本达标情况 - 截至2019年12月31日，公司基于风险的资本要求为1.221亿美元，监管资本为8.281亿美元，超出约7.06亿美元[116] - 截至2019年12月31日，公司在资本标准合规方面被归类为一级，即最高合规级别[116] 公司资本分类及监管措施 - 若公司未达到章程规定的适用资本水平，将被归类为二级、三级或四级，需采取相应监管措施[117] - 若公司被归类为三级，OSMO主任可采取包括限制债务增加等酌情监管措施[118] - 若公司从事未经主任批准的可能导致核心资本迅速耗尽的行动，或其担保证券的抵押财产价值大幅下降，OSMO主任可将其重新分类至低一级[119][121] 公司资本比率要求 - 公司须维持一级资本比率至少为风险加权资产的7.0%[122] - 公司须维持额外一级资本的资本保护缓冲超过风险加权资产的2.5%[123] 公司资本保护缓冲与派息关系 - 资本保护缓冲大于2.5%，派息无限制；大于1.875%至2.5%，派息比例为60%；大于1.25%至1.875%，派息比例为40%；大于0.625%至1.25%，派息比例为20%；等于或小于0.625%，不允许派息[124] 公司一级资本比率情况 - 截至2019年12月31日，公司一级资本比率为12.9%[124] 公司资本计划要求 - 公司须每年制定并提交资本计划给OSMO审批[122] 公司市场风险情况 - 公司面临利率变化带来的市场风险，通过金融交易等管理风险[453]