文章核心观点 - 阿卡迪亚房地产信托公司本季度运营资金和营收情况公布，其股价年初至今表现优于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和运营资金展望，当前扎克斯评级为买入；同行业联邦房地产投资信托公司即将公布二季度财报，市场有相关预期 [1][2][3][4] 阿卡迪亚房地产信托公司运营资金情况 - 本季度每股运营资金为0.31美元，与扎克斯共识预期一致，去年同期为0.36美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股运营资金0.30美元，实际为0.33美元，带来10%的惊喜 [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识运营资金预期 [1] 阿卡迪亚房地产信托公司营收情况 - 截至2024年6月的季度营收为8725万美元，超过扎克斯共识预期2.29%，去年同期为8995万美元 [1] - 过去四个季度，公司四次超过共识营收预期 [1] 阿卡迪亚房地产信托公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约21.1%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [2] 阿卡迪亚房地产信托公司展望 - 股票近期价格走势和未来运营资金预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 公司运营资金展望可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司预期修正趋势良好，当前扎克斯评级为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [4] - 未来季度和本财年的预期可能会发生变化，当前市场对下一季度的共识运营资金预期为每股0.32美元，营收为8650万美元；本财年共识运营资金预期为每股1.28美元，营收为3.488亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，房地产投资信托和股权信托 - 零售行业目前处于前19%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍以上 [5] 联邦房地产投资信托公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年6月季度的财报，预计8月1日发布 [5] - 预计本季度每股收益为1.68美元，同比增长0.6%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.2% [5] - 预计本季度营收为2.9291亿美元，较去年同期增长4.4% [6]

财务数据 - 2024年第二季度总收入为87,254千美元，同比增长[17] - 2024年上半年总收入为178,610千美元，同比增长[17] - 2024年上半年净收益为4,712千美元[22] - 2024年上半年每股摊薄收益为0.46美元[13] - 2024年上半年每股摊薄FFO为1.09美元[13] - 2024年6月30日总市值为32.79亿美元[13][14] - 2024年6月30日总债务资本化率为40%[14][15] - 2024年6月30日核心物业净经营收入为113,929千美元[22] - 2024年上半年投资管理业务收入为682千美元[22] - 2024年上半年一般及管理费用为19,947千美元[22] - 公司上半年净收入为47.12亿美元，同比增长5.2%[33] - 公司上半年基金来源于营运(FFO)为59.45亿美元，同比下降24.7%[33] - 公司上半年调整后基金来源于营运(AFFO)为68.87亿美元，同比增长11.8%[33] - 公司上半年每股基金来源于营运(FFO)为0.54美元，同比下降29.9%[35] - 公司上半年每股调整后基金来源于营运(AFFO)为0.62美元，同比增长10.7%[33] - 公司上半年投资管理业务收入为3.59亿美元，同比增长3.5%[37][38] - 公司上半年核心业务EBITDA为41.78亿美元，同比下降6.1%[37] - 公司上半年投资管理业务EBITDA为2.89亿美元，同比增长4.3%[37][38] - 公司上半年总EBITDA为44.67亿美元，同比下降5.3%[37][38] - 公司上半年资产负债表中的总资产为24.15亿美元，同比增长2.9%[30][31] - 公司2024年第二季度总收入为45,613万美元，同比增长5.4%[45] - 2024年上半年总收入为91,756万美元，同比增长5.4%[45] - 公司实现了7.6百万美元的投资收益,主要来自于出售350,000股Albertsons的股票[72] - 公司的稳定资产净运营收入为31,716百万美元,其中投资管理业务贡献5,928百万美元[75] - 公司的在建和待稳定资产成本为80,446百万美元,其中基金II、III和IV占主要部分[80] - 公司的总债务为1,027,498百万美元,其中投资管理业务占274,022百万美元[82] - 公司第二季度核心投资组合EBITDA为40,706,000美元[89] - 公司全年核心投资组合EBITDA预计为166,428,000美元[90] - 公司第二季度投资管理EBITDA为8,700,000美元[92] - 公司全年投资管理EBITDA预计为33,672,000美元[93] - 公司第二季度核心和投资管理EBITDA为200,100,000美元[94] - 公司第二季度核心和投资管理EBITDA(不含已实现收益)为185,348,000美元[95] - 公司核心投资组合债务为921,452,000美元[98] - 公司投资管理债务为380,068,000美元[99] - 公司核心和投资管理总债务为1,301,520,000美元[100] - 公司总债务总额为1,027,498,000美元，平均利率为4.4%，平均到期期限为3.6年[105] - 公司总债务净额为1,695,828,000美元[105] - 公司总债务余额为23.15亿美元，其中核心投资组合占11.86亿美元，投资管理业务占11.07亿美元[113][114] - 2024年剩余期间公司需偿还8.07亿美元债务，其中核心投资组合占4.17亿美元，投资管理业务占3.86亿美元[119] - 2025年公司需偿还2.58亿美元债务，全部来自核心投资组合[119] - 2026年营业收入为54.63亿美元，同比增长6.82%[120] - 2027年营业收入为52.67亿美元，同比增长4.21%[121] - 2028年及以后营业收入分别为18.33亿美元和24.98亿美元[122] - 总投资管理合同债务到期金额为12,074.00百万美元[123] - 2024年剩余部分合同债务到期金额为2,993.83百万美元[126] - 2025年合同债务到期金额为1,874.03百万美元[127] - 2026年合同债务到期金额为1,733.44百万美元[128] - 2027年合同债务到期金额为2,166.68百万美元[136][137][138] - 2028年及以后合同债务到期金额分别为2,216.95百万美元和6,743.27百万美元[137][138] - 2016年公司总收入为75.12亿美元，同比增长100.0%[163] - 2019年公司总收入为140亿美元，同比增长100.0%[166] - 2022年公司总收入为1213.86亿美元，同比增长97.0%[172] 资产负债情况 - 2024年6月30日资产总额为42.51亿美元[28] - 2024年6月30日负债总额为19.71亿美元[28] - 2024年6月30日股东权益总额为22.39亿美元[28] - 2024年6月30日现金及现金等价物为3.19亿美元[27] - 2024年6月30日受限现金为2.31亿美元[27] 物业运营情况 - 2024年6月30日季度最低租金收入为1.31亿美元[24] - 2024年6月30日季度资产和物业管理费用为640万美元[24] - 2024年6月30日季度利息费用为4.84亿美元[24] - 2024年6月30日季度折旧和摊销费用为7.46亿美元[24] - 2024年6月30日季度出售物业收益为4.11亿美元[24] - 2024年第二季度同店

文章核心观点 - 投资者可关注阿卡迪亚房地产信托（AKR）和布朗兄弟（BRO）两只金融股，它们可能保持良好表现 [1][2][3] 公司表现 - 阿卡迪亚房地产信托今年迄今上涨约8.6%，跑赢金融板块平均8.4%的回报率，过去90天其全年收益的Zacks共识预期上调1%，目前Zacks排名为2（买入） [1][2] - 布朗兄弟今年迄今上涨27.4%，过去三个月其本年度的共识每股收益预期提高1.8%，目前Zacks排名为2（买入） [2] 行业情况 - 金融板块包含863只个股，在Zacks板块排名中位列第10，Zacks板块排名考量16个不同板块组 [1] - 阿卡迪亚房地产信托所属的房地产投资信托和股权信托 - 零售行业包含20只个股，在Zacks行业排名中位列第44，今年迄今平均下跌5.8% [3] - 布朗兄弟所属的保险 - 经纪行业包含9只个股，在Zacks行业排名中位列第78，今年迄今上涨13.3% [3]

文章核心观点 - 2024年5月16日JPMREIT宣布收购纽约皇后区Maspeth社区的Shops at Grand Avenue 95%权益，这是其首个最后一英里零售投资，体现“新经济”战略 [1] 收购信息 - JPMREIT收购Shops at Grand Avenue 95%权益，该购物中心面积99,837平方英尺，100%已出租，为A级、由杂货店锚定 [1] - 此次收购是与Acadia Realty Trust的战略合资项目一部分，总购买价4800万美元（不含成交成本），使JPMREIT投资组合总资产价值超4亿美元 [1] 项目特点 - 该购物中心是邻里零售中心，由大型超市Stop & Shop锚定，位于人口密集住宅区中心，三英里半径内约有100万人居住 [1] 行业观点 - 受消费者韧性和服务消费重要性增加驱动，邻里购物中心行业是商业地产亮点 [2] 公司战略 - JPMREIT专注供应受限、人口密集地区靠近消费者的资产，是其最后一英里零售战略重要组成部分 [2] - 收购Shops at Grand Avenue体现JPMREIT“新经济”战略，关注后疫情时代消费、住房和工作视角 [2] 公司介绍 - JPMREIT利用摩根大通资产管理超60年房地产投资经验，投资稳定、产生收入的资产和开发项目，以受益于新经济中人们生活、工作和消费方式，由摩根大通投资管理公司外部建议和赞助 [3] 关联公司信息 - 截至2024年3月31日，摩根大通资产管理公司资产管理规模3.2万亿美元，是全球投资管理领导者，为全球机构、零售投资者和高净值个人提供服务，提供股票、固定收益、房地产等全球投资管理服务 [6] - 截至2024年3月31日，摩根大通公司资产4.1万亿美元，股东权益3370亿美元，是美国领先金融服务公司，业务遍布全球，在投资银行、消费金融等领域领先 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了第一季度FFO为每股0.33美元,略高于预期,反映了良好的租户信用和物业经营基本面 [51][52] - 公司预计2024年全年FFO增长7.5%,同店NOI增长5%-6% [52][53] - 公司第一季度同店NOI同比增长5.7%,预计全年将达到5%-6%的增长目标 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第一季度总NOI为4,340万美元,环比增长约4% [56][57] - 其中核心业务NOI环比增长约5%,主要得益于街铺业务的增长 [57] - 街铺业务NOI环比增长约2百万美元,带来0.02美元的FFO增量 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 芝加哥Armitage大街的平均租金为每平方英尺80美元,公司正在签订每平方英尺120美元的新租约,实现约50%的涨幅 [32][33] - 旧金山和芝加哥北密歇根大道市场复苏较慢,但公司正在探索增加住宅的可能性 [42][43] - 布鲁克林City Point项目正在转型,今年将新增9个租户,占地4万平方英尺 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于街铺资产的内部增长,预计未来5年可带来2000万美元的NOI增量,相当于0.18美元的FFO增量 [61][62][63] - 公司正在寻求通过资本回收和机构合作等方式,在保持财务稳健的前提下,有选择性地增加街铺资产 [16][17][18][19] - 公司的投资管理平台也为外部增长提供了机会,可以利用公司的专业优势和资源关系 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为街铺资产的租金增长潜力远高于郊区资产,是公司未来增长的关键驱动力 [10][11][13][14] - 管理层对零售市场的供需格局和租户表现持乐观态度,认为这不仅是周期性复苏,也反映了结构性趋势 [27][28][29][30] - 公司将继续保持稳健的资产负债表,利用利率互换等工具规避利率风险,为未来增长创造条件 [51][72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lizzy Doykan 提问** 询问公司在资本回收和收购方面的最新进展 [80][81] **Ken Bernstein 回答** 公司正在寻求通过资本回收和机构合作等方式,有选择性地增加街铺资产,认为这是最具吸引力的风险调整收益 [81][82][83][84] 问题2 **Todd Thomas 提问** 询问公司是否会继续通过基金模式进行外部增长,还是会更多依赖公司自身的无限期投资平台 [97][98] **Ken Bernstein 回答** 公司认为目前通过定制的机构合作模式进行外部增长更有优势,可以更好地满足不同投资者的需求,而不是采用统一的基金模式 [98][99][100][101] 问题3 **Craig Mailman 提问** 询问公司是否有可能上调2024年指引,并询问相关的敏感性 [126][127] **John Gottfried 回答** 公司目前维持原有指引,但存在多方面的上行潜力,如租户信用、签约时间等,公司将密切关注 [128][129][130][131][132][133][134]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为42.72亿美元和42.91亿美元[16] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总负债分别为20.00亿美元和21.58亿美元[16] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总营收分别为9135.6万美元和8183.9万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总费用分别为7615万美元和6973.1万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净收入分别为 - 685.7万美元和2200.2万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，归属于阿卡迪亚股东的净收入分别为326.9万美元和1336万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，基本每股收益分别为0.03美元和0.14美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，综合收入分别为1012.9万美元和207万美元[20] - 2024年第一季度和2023年第一季度，归属于阿卡迪亚股东的综合收入分别为1776.9万美元和 - 345.4万美元[20] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为1.03亿股和9536.17万股[16] - 截至2024年1月1日，普通股股数为95,362千股，总股东权益为2,083,217千美元；截至2024年3月31日，普通股股数为103,156千股，总股东权益为2,226,069千美元[21] - 2024年第一季度净亏损6,857千美元，2023年同期净利润22,002千美元[22] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为25,988千美元，2023年同期为59,432千美元[22] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3,829千美元，2023年同期为3,612千美元[22] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为20,539千美元，2023年同期为56,659千美元[22] - 2024年第一季度现金及受限现金增加1,620千美元，2023年同期减少839千美元[22] - 2024年第一季度支付的利息净额为31,612千美元，2023年同期为23,107千美元[24] - 2024年第一季度支付的所得税净额为31千美元，2023年同期为123千美元[24] - 2024年第一季度宣布并应支付的股息/分配为19,898千美元，2023年同期为18,351千美元[24] - 2024年第一季度普通运营合伙单位转换为普通股的金额为12,913千美元，2023年同期为631千美元[24] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为42.72亿美元和42.91亿美元[16] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总负债分别为20.00亿美元和21.58亿美元[16] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总营收分别为9136万美元和8184万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总费用分别为7615万美元和6973万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净亏损/收入分别为 - 686万美元和2200万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，归属于阿卡迪亚股东的净收入分别为327万美元和1336万美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，基本每股收益分别为0.03美元和0.14美元[18] - 2024年第一季度和2023年第一季度，综合收入分别为1013万美元和207万美元[20] - 2024年第一季度和2023年第一季度，归属于阿卡迪亚股东的综合收入/损失分别为1777万美元和 - 345万美元[20] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为1.03亿股和9536万股[16] - 截至2024年3月31日，公司普通股数量为103,156千股，2023年同期为95,208千股[21] - 2024年第一季度净亏损6,857千美元，2023年同期净利润为22,002千美元[22] - 2024年第一季度经营活动提供净现金25,988千美元，2023年同期为59,432千美元[22] - 2024年第一季度投资活动使用净现金3,829千美元，2023年同期为3,612千美元[22] - 2024年第一季度融资活动使用净现金20,539千美元，2023年同期为56,659千美元[22] - 2024年第一季度现金及受限现金增加1,620千美元，2023年同期减少839千美元[22] - 2024年第一季度支付利息现金净额（扣除资本化利息）为31,612千美元，2023年同期为23,107千美元[24] - 2024年第一季度支付所得税现金净额为31千美元，2023年同期为123千美元[24] - 2024年第一季度宣告并应付的股息/分配为19,898千美元，2023年同期为18,351千美元[24] - 2024年第一季度OP单位转换为普通股的价值为12,913千美元，2023年同期为631千美元[24] 运营合伙企业业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司控制运营合伙企业约95%的权益[27] - 运营合伙企业在基金II和Mervyns II的资本份额为61.67%，已调用资本5.594亿美元，优先回报率8%，截至2024年3月31日分配额1.729亿美元[29] - 运营合伙企业在基金III的资本份额为24.54%，已调用资本4.481亿美元，未出资承诺190万美元，优先回报率6%，截至2024年3月31日分配额6.035亿美元[29] - 运营合伙企业在基金IV的资本份额为23.12%，已调用资本5.06亿美元，未出资承诺2400万美元，优先回报率6%，截至2024年3月31日分配额2.214亿美元[29] - 运营合伙企业在基金V的资本份额为20.10%，已调用资本4.596亿美元，未出资承诺6040万美元，优先回报率6%，截至2024年3月31日分配额1.126亿美元[29] 房地产投资业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司核心投资组合有149处房产，机会基金有52处房产[27] - 截至2024年3月31日，公司合并房地产净值为3.596289亿美元，2023年12月31日为3.61208亿美元[38] - 2024年第一季度，公司未收购或处置任何合并零售物业或其他房地产投资，记录了与2019年出售的基金IV物业相关的120万美元损失[39][40] - 截至2024年3月31日，公司有2处待售房产，2023年12月31日有1处，2024年4月出售了这2处房产[41] - 截至2024年3月31日，公司有2处待售房产，资产价值1114.7万美元；2023年12月31日有1处，资产价值1105.7万美元[41] - 截至2024年3月31日，房地产成本总计44.5102亿美元，2023年同期为42.68909亿美元[119][120] - 2024年第一季度开发和物业改善现金支出1277.5万美元，2023年同期为1252.9万美元[119][120] 应收票据业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司应收票据净值为1.18877亿美元，2023年12月31日为1.24949亿美元[45] - 截至2024年3月31日和2023年同期，公司信贷损失准备金期初余额分别为127.9万美元和89.8万美元，贷款损失拨备分别为13.7万美元和 - 6.4万美元，信贷损失和准备金总额分别为141.6万美元和83.4万美元[46] - 截至2024年3月31日，公司四份票据未采用抵押依赖信贷损失准备金简化处理方法，总摊余成本1.229亿美元（含应计利息2050万美元），已记录信贷损失准备金140万美元；一份2160万美元（含应计利息380万美元）的票据采用简化处理方法且未设信贷损失准备金[46] - 2024年第一季度，公司将一笔5400万美元核心应收票据到期日从2024年1月9日延长至2025年1月9日，并收到一笔600万美元核心投资组合票据全额还款[48] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应收票据账面价值分别为1.18877亿美元和1.24949亿美元，公允价值分别为1.18577亿美元和1.24789亿美元[88] - 2024年3月31日信用损失准备期初余额为127.9万美元，贷款损失拨备为13.7万美元，信用损失和准备金总额为141.6万美元；2023年对应数据分别为89.8万美元、-6.4万美元、83.4万美元[46] - 截至2024年3月31日，公司未对4笔总计摊余成本1.229亿美元（含应计利息2050万美元）的票据采用依赖抵押品的信用损失准备简化处理方法，已记录信用损失准备140万美元；对一笔总计2160万美元（含应计利息380万美元）的票据采用简化处理方法且未计提信用损失准备[46] - 2024年3月31日和2023年12月31日，一笔含应计利息总计2160万美元的核心投资组合票据处于违约状态，公司预计采取行动收回欠款，且认定抵押品足以覆盖贷款账面价值[47] - 2024年第一季度，公司将一笔5400万美元核心应收票据的到期日从2024年1月9日延长至2025年1月9日，并收到一笔600万美元核心投资组合票据的全额付款[48] 非合并关联方业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司对非合并关联方投资和预付款总额分别为1.98702亿美元和1.9724亿美元[49] - 2024年和2023年第一季度，公司从非合并关联方获得的物业管理、建设、开发、法律和租赁费用均为10万美元[52] - 2024年和2023年第一季度，公司合营企业支付第三方租赁佣金、开发、管理、建设和间接费用分别为110万美元和60万美元[53] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，非合并关联方合并资产分别为8.36104亿美元和8.4911亿美元，负债和合伙人权益分别为8.36104亿美元和8.4911亿美元[54] - 2024年和2023年第一季度，非合并关联方总收入分别为2800.4万美元和2821.8万美元，净亏损/收益分别为 - 290.4万美元和145.2万美元[54] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司对未合并关联方的投资和预付款分别为1.98702亿美元和1.9724亿美元[49] - 2024年和2023年第一季度，公司从非合并关联方获得的物业管理、建设、开发、法律和租赁费用均为10万美元[52] - 2024年和2023年第一季度，公司的合资企业支付的第三方费用分别为110万美元和60万美元[53] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，未合并关联方的总资产分别为8.36104亿美元和8.4911亿美元，总负债和合伙人权益分别为8.36104亿美元和8.4911亿美元[54] - 2024年和2023年第一季度，未合并关联方的总收入分别为2800.4万美元和2821.8万美元，净（亏损）收益分别为-290.4万美元和145.2万美元[54] 其他资产与负债业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司其他资产净额分别为2126.99万美元和2084.6万美元，应付账款和其他负债分别为2181.16万美元和2293.75万美元[55] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司租赁无形资产净额分别为936.79万美元和1005.94万美元[55] - 2024年3月31日可摊销无形资产净值为9367.9万美元，可摊销无形资产负债净值为 - 7213.6万美元；2023年12月31日可摊销无形资产净值为1.00594亿美元，可摊销无形资产负债净值为 - 7399.4万美元[57] - 2024年剩余时间至2028年，租赁无形资产和负债摊销对租金收入、费用等有不同影响，如2024年剩余时间租金收入净增加386万美元，费用减少1718万美元[58] - 2024年3月31日公司总负债为17.23679亿美元，2023年12月31日为18.70141亿美元[59] - 截至2024年3月31

公司整体财务数据关键指标 - 截至2024年3月31日，公司总市值为31.75714亿美元，其中股权市值18.47063亿美元，占比58%，债务市值13.28651亿美元，占比42%[8] - 截至2024年3月31日，公司普通股和运营合伙单位总数为108123千股，加权平均摊薄每股收益为102.128千美元，加权平均摊薄资金从运营为111.051千美元[8] - 2024年第一季度，公司总营收为9.1356亿美元，其中租金收入8.6037亿美元，其他收入5319万美元[11] - 2024年第一季度，公司总费用为7.615亿美元，包括折旧和摊销3.494亿美元、一般和行政费用9768万美元、房地产税1.2346亿美元、物业运营费用1.9096亿美元[11] - 2024年第一季度，公司运营收入为1.4008亿美元，净亏损6857万美元，归属于阿卡迪亚的净收入为3269万美元[11] - 2024年第一季度，公司利息收入为5238万美元，利息支出为2.3709万美元[11] - 2024年第一季度，公司实现的可交易证券净收益为3994万美元，未实现的可交易证券损失为2015万美元[14] - 截至2024年3月31日，公司资产负债表显示总资产为4,271,782千美元，总负债为2,000,251千美元，总权益为2,226,069千美元[20] - 2024年第一季度，公司资金运营（FFO）归属于阿卡迪亚的净收入为3,269千美元，2023年同期为13,360千美元[25] - 2024年第一季度，公司调整后资金运营（AFFO）归属于普通股股东和普通运营合伙单位持有人为37,265千美元，2023年同期为36,274千美元[26] - 2024年第一季度，公司稀释后FFO每股为0.28美元，2023年同期为0.40美元；FFO特殊项目前每股为0.33美元，2023年同期为0.40美元[26] - 2024年第一季度，公司房地产折旧和租赁成本摊销（扣除非控股权益份额）为27,087千美元，2023年同期为26,444千美元[25] - 2024年第一季度，公司房地产处置损失（扣除非控股权益份额）为275千美元，2023年同期无此项损失[25] - 2024年第一季度，公司未实现持有损失（扣除非控股权益份额）为2,015千美元，2023年同期为收益66千美元[25] - 2024年第一季度，公司实现收益为3,994千美元，2023年同期无此项收益[25] - 2024年第一季度，公司非控股权益在运营合伙中的收入份额为326千美元，2023年同期为917千美元[25] - 2024年第一季度归属阿卡迪亚的净收入为3269000美元，2023年同期为13360000美元[29] - 2024年第一季度EBITDA为51882000美元，2023年同期为56855000美元；调整后EBITDA为55820000美元，2023年同期为60631000美元[29] - 2024年第一季度公司在175000股投资上实现投资收益4000000美元[47] - 2024年3月31日季度末，EBITDA为44,310千美元，2023年为38,240千美元[54] - 2024年3月31日，固定费用覆盖率 - 核心投资组合为3.7倍，2023年为3.0倍[54] - 2024年3月31日，债务/市值比率为42%，2023年为46%[54] - 2024年股息每股0.18美元，与2023年相同[54] - 2024年FFO派息率为65%，2023年为45%[54] - 2024年年度化核心EBITDA为169,695千美元，2023年为159,260千美元[56] - 2024年净收益指引为每股0.07 - 0.13美元，2023年12月31日指引为0.09 - 0.15美元[46] - 2024年NAREIT每股运营资金指引为1.09 - 1.15美元，2023年12月31日指引为1.11 - 1.17美元[46] 核心投资组合和基金业务数据关键指标 - 核心投资组合和基金收入方面，2024年第一季度总收入为8.5782亿美元，总费用为3.0476亿美元，净营业收入为5.5306亿美元[14] - 截至2024年3月31日季度，公司核心投资组合和基金收入中，总收入为18,882美元，总费用为6,427美元，净营业收入为12,455美元[17] - 2024年第一季度核心投资组合同店最低租金为35870000美元，同比增长6.0%；总营收为46143000美元，同比增长5.4%；同店NOI为32028000美元，同比增长5.7%[32] - 2024年第一季度各基金总费用收入为4938000美元，其中资产和物业管理费3021000美元，交易费用1917000美元[35] - 截至2024年3月31日，结构化融资投资组合中核心应收票据本金余额为187034000美元，应计利息为39974000美元，有效利率为10.03%[38] - 2024年4月3日，基金IV处置旧金山房产，交易金额为14060000美元，基金份额为12654000美元，阿卡迪亚份额为2926000美元[43] - 本季度净营业收入（NOI）总计41,941美元，稳定资产的净营业收入为37,743美元[49] - 截至目前的总成本为799,106美元，债务总计1,328,651美元[49] 公司业务定位和所有权相关 - 公司拥有或持有核心投资组合以及一系列机会主义/增值投资基金中的物业所有权权益[3] - 公司专注于拥有、收购、重建和管理位于主要街道和城市零售走廊以及高进入壁垒、人口密集大都市地区的郊区的优质零售物业[3] - 公司法定所有权为49.99%，未对50.01%的非控股股东权益进行估值[91] 债务相关数据 - 用于计算债务/EBITDA的核心和基金总债务为1,328,651千美元[58] - 无担保固定利率债务本金余额为764,687美元，利率4.3%，加权平均到期年限2.6年[63] - 无担保可变利率债务占比58%[63] - 抵押及其他应付票据固定利率债务本金余额为681,270美元，利率4.6%，加权平均到期年限2.5年[63] - 抵押及其他应付票据可变利率债务本金余额为288,506美元，利率8.2%，加权平均到期年限1.3年，占比42%[63] - 债务总计本金余额为1,734,463美元，利率4.7%，加权平均到期年限2.4年[63] - 未摊销溢价为228美元[63] - 净未摊销贷款成本为 - 11,012美元[63] - 或有贷款义务为15,061美元[63] - 最终债务总计为1,723,679美元[63] - 核心投资组合固定利率债务本金余额为1209690千美元，阿卡迪亚按比例份额为1041425千美元，利率4.2%[67] - 核心投资组合可变利率债务本金余额为21377千美元，阿卡迪亚按比例份额为9264千美元，利率9.2%[67] - 核心投资组合总债务本金余额为1231067千美元，阿卡迪亚按比例份额为1050689千美元，利率4.3%[67] - 基金固定利率债务本金余额为772478千美元，阿卡迪亚按比例份额为185619千美元，利率5.4%[67] - 基金可变利率债务本金余额为365943千美元，阿卡迪亚按比例份额为92343千美元，利率8.1%[69] - 基金总债务本金余额为1138421千美元，阿卡迪亚按比例份额为277962千美元，利率6.3%[69] - 核心投资组合和基金总债务本金余额为2369488千美元，阿卡迪亚按比例份额为1328651千美元，利率4.7%[69] - 十字路口购物中心固定利率债务本金余额59030千美元，阿卡迪亚按比例份额49%即28925千美元，利率3.94%[67] - 555 9th Street固定利率债务本金余额60000千美元，阿卡迪亚按比例份额100%即60000千美元，利率3.99%[67] - 哥谭广场可变利率债务本金余额17203千美元，阿卡迪亚按比例份额49%即8430千美元，利率SOFR + 4.00%[67] - 公司债务利息为3.25%和最优惠利率中的较高者，无担保循环信贷安排利率不包括20个基点的设施费[70] - 公司按6.5%的规定利率就未偿还本金余额支付现金，但贷款修改后，公认会计原则下的有效利率预计为零[70] - 2024年（剩余时间）核心投资组合合同债务到期总额82922000美元，阿卡迪亚按比例份额43453000美元，固定加权平均有效利率5.15%，可变利率9.32%[73] - 2025年核心投资组合合同债务到期总额177223000美元，阿卡迪亚按比例份额176925000美元，固定加权平均有效利率3.94%[73] - 2026年核心投资组合合同债务到期总额585544000美元，阿卡迪亚按比例份额461070000美元，固定加权平均有效利率4.65%[73] - 2024年（剩余时间）基金合同债务到期总额335685000美元，阿卡迪亚按比例份额64051000美元，固定加权平均有效利率4.50%，可变利率7.53%[73] - 2025年基金合同债务到期总额432799000美元，阿卡迪亚按比例份额142696000美元，固定加权平均有效利率6.93%，可变利率8.18%[73] - 2024年（剩余时间）核心投资组合延期债务到期总额82922000美元，阿卡迪亚按比例份额43453000美元，固定加权平均有效利率5.15%，可变利率9.32%[77] - 2025年核心投资组合延期债务到期总额62536000美元，阿卡迪亚按比例份额62238000美元，固定加权平均有效利率3.99%[77] - 2024年（剩余时间）基金延期债务到期总额207089000美元，阿卡迪亚按比例份额41791000美元，固定加权平均有效利率4.06%，可变利率7.60%[77] - 核心投资组合名义本金总额为845,087美元，加权平均固定利率为2.76%[81] - 基金名义本金总额为163,164美元，加权平均固定利率为2.98%[81] 物业租赁相关数据 - 芝加哥Rush and Walton Streets物业总可租赁面积为40,384平方英尺，入驻率为58.9%，年化基本租金为6,242,524美元，每平方英尺租金为262.64美元[84] - 芝加哥Clark Street and W. Diversey Collection物业总可租赁面积为53,099平方英尺，入驻率为78.2%，年化基本租金为1,825,668美元，每平方英尺租金为43.94美元[84] - 芝加哥Halsted and Armitage Collection物业总可租赁面积为53,220平方英尺，入驻率为100%，年化基本租金为2,665,119美元，每平方英尺租金为50.08美元[84] - 芝加哥North Lincoln Park Chicago Collection物业总可租赁面积为49,921平方英尺，入驻率为67.9%，年化基本租金为1,146,138美元，每平方英尺租金为33.79美元[84] - 纽约Soho Collection物业总可租赁面积为36,094平方英尺，入驻率为74.4%，年化基本租金为10,033,304美元，每平方英尺租金为373.74美元[84] - 纽约200 West 54th Street物业总可租赁面积为5,862平方英尺，入驻率为92.3%，年化基本租金为1,473,833美元，每平方英尺租金为272.38美元[84] - 纽约61 Main Street物业总可租赁面积为3,470平方英尺，入驻率为100%，年化基本租金为322,294美元，每平方英尺租金为92.88美元[84] - 纽约181 Main Street物业总可租赁面积为11,514平方英尺，入驻率为100%，年化基本租金为1,085,445美元，每平方英尺租金为94.27美元[84] - 4401 White Plains Road物业出租率100%，年租金62.5万美元，每平方英尺租金48.21美元[86] - 239 Greenwich Avenue物业出租率75%，年租金184.7097万美元，每平方英尺租金111.13美元[86] - 2914 Third Avenue物业出租率100%，年租金111.4907万美元，每平方英尺租金27.46美元[86] - 868 Broadway物业出租率100%，年租金85.9826万美元，每平方英尺租金423.35美元[86] - 120 West Broadway物业出租率100%，年租金246.2073万美元，每平方英尺租金177.92美元[86] - 3 Williamsburg Collection物业出租率95.3%，年租金529.5126万美元，每平方英尺租金109.32美元[86] - 991 Madison Avenue物业出租率100%，年租金357.2528万美元，每平方英尺租金475.58美元[86]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，阿卡迪亚房地产信托公司（AKR）可能是这样的公司，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 阿卡迪亚房地产信托公司盈利预估情况 - 公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 当前季度最准确预估为每股31美分，而Zacks普遍共识预估为每股30美分，表明分析师近期上调了对AKR的预估，使该股在财报季前的Zacks盈利ESP为+3.33% [1] 盈利ESP的重要性及投资建议 - 正的Zacks盈利ESP在带来积极惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来积极惊喜，平均年回报率超28% [2] - 鉴于AKR的Zacks评级为3且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股，近期盈利预估修正表明公司前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

公司概况 - Acadia Realty Trust (AKR) 是一家专注于街头零售的REIT，拥有139个运营物业，总面积达到5.4百万平方英尺[1] - AKR 通过与机构投资者共同投资的基金实现增长，这些基金拥有并经营着50个物业，总面积约为9百万平方英尺[2] 股息情况 - AKR 上一次宣布的季度现金股息为每股0.18美元，年化为每股0.72美元，股息率为4.2%[3] 财务表现 - AKR 目前以小幅溢价6%的价格交易于账面价值之上，第四季度收入为8551万美元，同比增长6.1%[4]

文章核心观点 - 阿卡迪亚房地产信托公司宣布2024年第一季度普通股每股0.18美元现金股息，4月15日支付给3月28日登记在册股东 [1] 公司介绍 - 阿卡迪亚房地产信托是一家权益型房地产投资信托公司，通过核心投资组合和基金双运营平台及有纪律、以位置为导向投资策略实现长期盈利增长 [2] - 公司目标是打造一流核心房地产投资组合，通过系列可自由支配机构基金进行盈利性机会投资和增值投资，并保持强劲资产负债表 [2] 信息披露 - 公司将使用网站投资者页面披露重大非公开信息并遵守相关法规披露义务，投资者应关注该页面及公司新闻稿、SEC文件等 [3]