文章核心观点 - 半导体连接解决方案全球领先企业Astera Labs将参加2025年5月14日举行的摩根大通第53届年度全球科技、媒体和通信大会 [1] 公司信息 - Astera Labs是专注于连接解决方案的全球领先企业，可充分挖掘人工智能和云基础设施潜力 [2] - 其智能连接平台基于软件定义架构，集成了基于PCIe、CXL和以太网的半导体解决方案，具备可扩展性和可定制性 [2] - 公司受超大规模企业和数据中心生态系统的信赖，是创新领导者，产品灵活且可互操作 [2] - 公司官网为www.asteralabs.com [2] 会议信息 - Astera Labs将于美国东部时间下午1点进行演讲 [1] - 会议将进行网络直播，可在公司投资者关系网站https://ir.asteralabs.com观看 [1] 投资者关系联系方式 - 投资者关系联系人是Leslie Green，邮箱为leslie.green@asteralabs.com [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0 33美元 超出Zacks一致预期的0 28美元 同比增长230% [1] - 季度营收达1 5944亿美元 超出预期3 98% 同比增长144 3% [2] - 过去四个季度公司均超出每股收益预期 且连续四次超越营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年内累计下跌45 5% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 30美元 营收1 6056亿美元 本财年预期每股收益1 26美元 营收6 7122亿美元 [7] 行业动态 - 所属电子-半导体行业在Zacks行业排名中位列前35% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同业公司Applied Optoelectronics预计季度每股亏损0 04美元 同比改善87 1% 营收预期0 9973亿美元 同比增长145 2% [9][10]

公司营收情况 - 公司2021 - 2024年营收分别为3480万美元、7990万美元、1.158亿美元和3.963亿美元，2025年第一季度营收为1.594亿美元[87] - 2025年第一季度营收较2024年同期增加9420万美元，增幅144%，主要因Aries和Taurus产品需求增加致出货量上升及硬件模块销售占比增加[88][104] 公司毛利率情况 - 2025年第一季度毛利率为74.9%，较2024年同期的77.4%下降250个基点，主要受产品组合影响[88][106] 公司运营费用情况 - 2025年第一季度运营费用较2024年同期减少2540万美元，降幅19%，主要因非现金股票薪酬费用减少5480万美元，部分被员工相关费用增加1810万美元和研发费用增加680万美元抵消[89] 公司研发费用情况 - 2025年第一季度研发费用较2024年同期增加1100万美元，增幅21%，主要因人员费用增加1260万美元、软件许可成本增加520万美元等，部分被非现金股票薪酬费用减少1080万美元抵消[107] 公司销售和营销费用情况 - 2025年第一季度销售和营销费用较2024年同期减少3380万美元，降幅61%，主要因非现金股票薪酬费用减少3690万美元，部分被人员相关费用增加260万美元抵消[108] 公司一般及行政费用情况 - 2025年第一季度一般及行政费用较2024年同期减少250万美元，降幅10%，主要因非现金股票薪酬费用减少700万美元，部分被人员相关费用增加300万美元等抵消[109] 公司利息收入情况 - 2025年第一季度利息收入较2024年同期增加790万美元，增幅308%，主要因IPO后短期投资和现金等价物平均余额增加[110] 公司未来成本及费用预计 - 公司预计未来随着产品数量增加，将产生大量生产掩膜摊销成本[92] - 公司预计研发、销售和营销、一般及行政费用绝对值将增加，占营收百分比将随营收增长适度下降[97][99][101] 公司所得税拨备情况 - 2025年第一季度所得税拨备较2024年同期减少2270万美元，降幅180%[111] 公司毛利润情况 - 2025年第一季度GAAP毛利润为1.19411亿美元，2024年为5052万美元；非GAAP毛利润2025年为1.19373亿美元，2024年为5104.8万美元[115] 公司营业利润率情况 - 2025年第一季度GAAP营业利润率为7.1%，2024年为 - 127.1%；非GAAP营业利润率2025年为33.7%，2024年为24.3%[117] 公司净利润情况 - 2025年第一季度GAAP净利润为3181.9万美元，2024年为 - 9299.5万美元；非GAAP净利润2025年为5962.7万美元，2024年为1433万美元[120] 公司非GAAP税率情况 - 2025年和2024年第一季度非GAAP税率分别约为7%和22%[122] 公司流动性情况 - 截至2025年3月31日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券，共计9.247亿美元[123] 公司现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为1050.4万美元，2024年为365.2万美元[125] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为394万美元，2024年为425.1万美元[125] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为38.6万美元，2024年为6.51578亿美元[125] 公司累计亏损情况 - 截至2025年3月31日，公司累计亏损为1.77亿美元[124] 公司财务报表编制情况 - 公司未经审计的简明合并财务报表按GAAP编制，需进行估计、判断和假设，实际结果可能与估计有重大差异[136] 公司关键会计政策和估计情况 - 截至2024年12月31日财年的10 - K年度报告中所述的关键会计政策和估计无重大变化[137] 公司最新会计声明信息 - 有关最新会计声明的更多信息见本10 - Q季度报告第一部分第1项中未经审计的简明合并财务报表附注1[138] 公司风险情况 - 利率风险和外汇风险在截至2024年12月31日财年的10 - K年度报告第二部分第7A项中有描述，截至2025年3月31日，与2024年12月31日相比无重大变化[139]

Astera Labs (ALAB) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 04:30 PM ET Company Participants Leslie Green - Investor RelationsJitendra Mohan - Co-Founder, CEO & Executive DirectorSanjay Gajendra - Co-Founder, President, COO & DirectorMike Tate - CFOHarlan Sur - Executive Director - Equity ResearchBlayne Curtis - Managing DirectorRoss Seymore - Managing DirectorThomas O'Malley - Director - Equity ResearchJoseph Moore - Managing DirectorTore Svanberg - Managing DirectorSrini Pajjuri - Managing Director Conference C ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.594亿美元，较上一季度增长13%，较2024年第一季度增长144% [8][25] - 第一季度非GAAP毛利率为74.9%，较12月略有上升 [26] - 第一季度非GAAP运营费用为6560万美元，较上一季度增加 [26] - 第一季度非GAAP运营利润率为33.7% [26] - 第一季度利息收入为1040万美元 [26] - 第一季度非GAAP税率为7.1% [26] - 第一季度非GAAP完全摊薄股份数为1.78亿股，非GAAP摊薄每股收益为0.33美元 [27] - 第一季度经营活动现金流为1050万美元，季度末现金、现金等价物和有价证券为9.25亿美元 [27] - 预计第二季度营收在1.7亿 - 1.75亿美元之间，较上一季度增长约7% - 10% [27] - 预计第二季度非GAAP毛利率约为74% [28] - 预计第二季度非GAAP运营费用在7300 - 7500万美元之间 [29] - 预计第二季度利息收入约为1000万美元 [29] - 预计第二季度非GAAP税率约为10% [29] - 预计第二季度非GAAP完全摊薄股份数约为1.78亿股，非GAAP完全摊薄每股收益在0.32 - 0.33美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ares产品系列需求强劲，在GPU和定制ASIC系统中实现多元化，支持多种应用 [8] - Taurus产品系列增长强劲，在领先超大规模客户的AI和通用系统中持续部署 [8] - Duo处于预生产阶段，随着客户对下一代系统的资格认证推进而转移 [8] - 预计Scorpio PCD交换机和86重定时器在第二季度末从预生产转向批量生产，以支持定制GPU后端AI系统设计的增长 [8] - LEO CXL控制器和Scorpio智能织物交换机在第一季度均有预生产发货 [26] - 预计第二季度Ares和Taurus收入将环比增长 [28] - 预计第二季度Scorpio产品收入将环比增长，2025年Scorpio收入至少占总收入的10% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着加速器集群规模的增加、互连要求的提高和系统复杂性的挑战，AI和云基础设施的扩展连接市场呈现出显著且快速增长的态势 [16] - 随着市场向支持PCIe 6的GPU过渡，扩展连接应用市场机会扩大 [18] - 通用计算基础设施市场存在巨大且不断增长的机会，预计将推动公司收入多元化 [20][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是通过专用硅、硬件和软件为整个AI机架提供广泛的连接解决方案，支持基于定制ASIC和商用GPU的计算平台 [9] - 持续增加研发投资，以支持在AI机架内拥有连接基础设施的愿景 [10] - 扩展市场领先的PCIe 6连接产品组合，包括齿轮箱和光连接技术，以满足PCIe 6拓扑日益复杂的需求 [10][11] - 关注新兴的开放行业标准超加速器链接（ULE Link）带来的市场机会，预计到2029年可为公司带来数十亿美元的额外市场机会 [12][13] - 关注下一代标准，如PCIe Gen 7、800G以太网和CXL 3，以推动公司增加单位出货量和提高每个平台的美元含量 [13] - 采用平台方法，通过完整的产品组合和Cosmos软件套件为超大规模客户提供技术广度，增强性能和生产力 [14] - 在AI和云基础设施的三个关键应用类别中取得进展，包括扩展连接、扩展连接应用和通用计算基础设施市场 [16][18][20] - 公司在市场竞争中具有技术差异化优势，其连接设备专为AI工作负载开发，Cosmos软件提供网络可见性和预测能力，受到客户认可 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司意识到宏观环境的快速变化和动态性，政策举措如关税和出口限制可能对全球经济包括AI和云基础设施市场的需求产生影响，但公司业务仍保持强劲势头 [27] - 公司对未来增长充满信心，通过创新和扩展产品供应，满足客户不断变化的需求，实现为AI机架提供高性能连接解决方案的愿景 [22] - 公司预计未来收入将有多波增长，包括定制机架的生产增长、CXL的初始发货和Scorpio X交换机的生产，为未来收入增长奠定基础 [37][38] 其他重要信息 - 公司宣布任命Craig Barrett博士为董事会成员，他将为公司带来丰富的执行和创新经验，有助于公司扩大在云与AI基础设施连接领域的领导地位 [9] - 公司将举办由摩根大通主持的关于AI基础设施与ULE Link扩展机会的网络研讨会，详情可在新闻稿和投资者关系网站上查询 [111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 整体AI和数据中心支出环境变化及对公司业务的影响 - 关税方面，公司目前未受到重大影响，但会密切关注 [32] - 对中国的限制对公司业务有一定影响，公司部分产品与受限的第三方商用GPU系统相关，不过中国市场收入占比不到10%，公司能够通过其他产品线的优势克服这一挑战 [33][56][57] - 超大规模客户在近期的电话会议中坚持资本支出计划，其中一家甚至增加了支出，这是一个积极的信号 [33] 问题: 扩展连接的发展进程和时机 - 目前公司收入主要由扩展机会驱动，但第一季度扩展连接有显著贡献 [41] - 扩展连接是高速互连的丰富机会，公司目前通过80重定时器产品和Scorpio x系列产品参与其中，并预计随着集群规模和数据速率的增加，该机会将继续增长 [42] - UAL规范已最终确定，产品将于2026年开始样品生产，随后实现收入贡献，这是一个数十亿美元的机会 [43] 问题: Taurus业务的规模和客户多样性 - 目前公司正在发货的50G解决方案持续增长，在主要客户处有多个设计项目，其中最大的是内部AI加速器平台，仍处于增长阶段 [45] - 公司希望在下一代技术升级到100G速度时，扩大客户基础 [45] 问题: ASIC和商用GPU市场环境变化及公司技术应用差异 - 公司在ASIC和商用GPU市场采用不同策略和产品 [49] - Scorpio x系列产品受到越来越多的关注，该产品不仅具有较高的平均销售价格，还成为公司的锚定产品，围绕其可以添加更多产品，定制ASIC实施为公司提供了更多机会 [49][50] 问题: 定制硅市场的竞争环境是否变化 - 竞争始终存在，但公司与大型超大规模客户合作，客户会考虑供应链、生态系统和风险管理等因素 [52] - 公司的连接设备专为AI工作负载开发，具有技术差异化优势，Cosmos软件提供网络可见性和预测能力，受到客户认可，客户对Scorpio产品线的兴趣不断增加 [53] 问题: 中国市场销售影响及未来季度情况 - 公司目前主要通过重定时器产品向中国发货，这些产品与受限的第三方商用GPU系统相关，本季度受到了一定影响，但中国市场收入占比不到10%，公司能够通过其他产品线的优势克服这一挑战 [56][57] 问题: 年初与现在公司收入增长预期的差异 - 系统部署非常复杂，公司会尽力确保自身不是部署的瓶颈，并在预期中考虑一定的保守因素 [60][61] - 目前公司的预期与年初基本一致，公司对自身的执行和交付有信心，并在提供指导时考虑了各种因素 [61][62] 问题: 大语言模型开发者提到的推理市场硬件紧张情况对公司业务的影响 - 对公司而言，推理和训练使用相同的产品，公司从两者中受益 [65] - 随着大型模型的发展，推理所需的计算量增加，机架级系统成为基本计算单元，这为公司带来了更多机会 [66] - 本季度公司还推出了基于Scorpio的小型推理系统，有助于公司从这些小型推理系统中受益 [66] 问题: 机架级系统部署问题对公司的影响 - 公司在提供指导时会考虑系统部署的复杂性，并采取保守的观点 [68] - 公司将从AI机架级的角度看待市场，提供包括PCIe、ULE、以太网和CXL等多种协议的整体连接解决方案，以满足下一代AI系统的需求 [69] 问题: Area 6升级周期及齿轮箱产品的用例多样性 - 齿轮箱设备主要用于匹配同一标准的两代协议，目前CPU仍处于Gen 5，而GPU已过渡到Gen 6，齿轮箱设备可以处理信号质量和协议匹配问题 [72][73] - 公司目前有多个齿轮箱设备的合作项目，并已开始预生产发货，该产品将增加公司的平均销售价格，并为客户提供更全面的产品组合 [73][74] 问题: 公司DSO从去年的20多天中期上升到40天的原因 - 本季度收入线性分布更加均衡，随着公司的发展和产品线的增加，这将是更典型的DSO水平 [75] 问题: Ares产品增长是否包括Ares SCM或扩展应用 - Ares SCM表现良好，其他内部AI加速器云平台提供商也在增长，公司在扩展和扩展应用方面都看到了增长 [79] 问题: Scorpio X系列产品何时能超过P系列产品的收入 - Scorpio PCD和X系列的潜在市场规模均约为25亿美元，但目前X系列除了英伟达之外的市场几乎为零，是一个快速增长的市场 [82] - X系列产品本季度开始发货，预计2026年开始全面量产，公司预计在2026 - 2027年期间，X系列产品将对收入做出更大贡献 [83] 问题: 公司是否仍将PCIe over optic作为扩展PCIe的途径 - 目前公司的重点是铜缆解决方案，因为客户通常更喜欢铜缆，因为其可靠性高、功耗低、总体拥有成本低 [87] - 随着数据速率的提高和传输距离的增加，光学解决方案可能会发挥作用，公司已经展示了PCXpress over optical技术，并正在与客户合作探索光学解决方案的应用 [88] 问题: 第二季度Scorpio销售占比增加是否会导致下半年毛利率上升 - 随着产品线的多元化，公司产品的毛利率范围将更广，由于市场变化迅速，公司需要不断追求下一代产品的收入增长，因此难以优化产品组合的成本 [91] - 公司长期毛利率目标为70%，建议投资者从公司长期发展的角度看待毛利率趋势 [91][92] 问题: 定制机架在下半年增长的驱动因素和混合假设 - 客户有动力定制机架以适应现有数据中心、硬件、软件基础设施、安全和供应链等因素 [95] - 不同客户的定制时间会有所不同，一些注重上市时间或低工程成本的客户可能会先采用参考设计，然后再进行定制 [96] - 公司第一个定制应用是在Blackwell平台上使用内部SmartNICs，预计下半年开始增长 [96][97] 问题: 长期来看，以太网和UOLINK在扩展应用中的市场竞争情况 - UOLINK是专为AI工作负载设计的新标准，结合了PCI Express的内存语义和以太网的高速特性，具有高效、低延迟和高吞吐量的优势 [100][102] - 以太网是广泛用于扩展的协议，Ultra Ethernet Consortium正在尝试将其应用于扩展，但需要进行一些改造以保持向后兼容性 [101] - 从性能和生态系统多样性的角度来看，UOLINK更具优势，公司认为超大规模客户将更喜欢多样化的生态系统 [102][103] 问题: Scorpio X产品和B产品的价格差异 - 一般来说，X系列产品的功能更有价值，因为它用于互连GPU，对GPU利用率有重要影响，因此平均销售价格通常显著高于P系列产品 [105] - X系列产品有多个型号，可能存在个别型号与P系列产品价格相近的情况，但从每通道或每端口的价值来看，X系列产品总是更有价值 [106] 问题: 公司对芯片、板级解决方案和模块级解决方案的看法 - 公司的愿景是成为AI机架级的连接供应商，为客户提供解决方案 [108] - 公司拥有硅工程、硬件工程和软件工程团队，能够根据客户需求提供从硅到硬件和软件的解决方案，具体形式将取决于客户需求 [108][109]

Astera Labs (ALAB) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good afternoon. My name is Amy, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Astera Labs First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the management remarks, there will be a question and answer session. Thank you. It is now my pleasure to turn the call over to Leslie Green, Investor Relations ...

Exhibit 99.1 IR CONTACT: Leslie Green leslie.green@asteralabs.com Astera Labs Announces Financial Results for the First Quarter of Fiscal Year 2025 SANTA CLARA, CA, U.S. – May 6, 2025 – Astera Labs, Inc. (Nasdaq: ALAB), a global leader in semiconductor-based connectivity solutions for cloud and AI infrastructure, today announced preliminary financial results for the first quarter of fiscal year 2025, ended March 31, 2025. "Astera Labs started the year strong, with Q1 revenue growing 13% sequentially and 144 ...

"Astera Labs started the year strong, with Q1 revenue growing 13% sequentially and 144% year-over-year, and exceeding our first quarter guidance for gross margin and earnings per share," said Jitendra Mohan, Astera Labs' Chief Executive Officer. "Our design wins across AI platforms, expanding portfolio with increasing value for customers, and significant traction with Scorpio fabric solutions strategically position us as a critical connectivity supplier for the entire AI rack. During the quarter, we saw str ...

With broad industry support from 100+ companies in the UALink Consortium and the ratification of the UALink 200G 1.0 specification, UALink is emerging as the essential open standard for scale-up AI infrastructureSANTA CLARA, Calif., May 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Astera Labs, Inc. (Nasdaq: ALAB), a global leader in semiconductor-based connectivity solutions for AI and cloud infrastructure, today announced its upcoming webinar hosted by J.P. Morgan on Ultra Accelerator Link™ (UALink™) technology. Astera La ...

Astera Labs (NASDAQ: ALAB ) remains undervalued despite its great growth in its AI/Data center connectivity market. According to the 4Q 2024 earnings report, its revenue was 242% up to $396.3 Mn. Given that this is a newly listed company, this increaseAt Henriot Capital, we live by the principle that simplicity and common sense drive success. I’m passionate about building a hedge fund with a clear purpose, disciplined focus, and consistent alpha. Our approach is fully quant-driven—our model gives us the tic ...