文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，爱尔康公司可能是这样的公司，近期盈利预估修正活动向好，即将公布的财报可能超预期 [1] 公司情况 - 爱尔康即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 本季度最准确预估为每股74美分，而Zacks普遍共识预估为每股72美分，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+2.57% [1] - 爱尔康Zacks评级为2（买入）且ESP为正，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会带来正向惊喜，平均年回报率超28%，投资者可在财报公布前考虑该股票 [2] - 近期盈利预估修正表明爱尔康前景乐观，即将公布的财报可能超预期 [2]

公司估值分析 - Alcon (ALC) 的 Zacks 排名为 2 (买入)，而 Edwards Lifesciences (EW) 的 Zacks 排名为 3 (持有)，表明 ALC 的盈利前景改善更为显著 [1] - ALC 的远期市盈率 (P/E) 为 26.38，低于 EW 的 30.73，显示 ALC 的估值更具吸引力 [2] - ALC 的 PEG 比率为 2.06，远低于 EW 的 3.58，表明 ALC 的盈利增长预期更优 [2] - ALC 的市净率 (P/B) 为 1.92，显著低于 EW 的 7.14，进一步支持 ALC 的估值优势 [3] 投资价值评估 - ALC 在价值评分中获得 B 级，而 EW 仅为 D 级，表明 ALC 在当前估值水平下更具投资价值 [3] - 综合盈利前景和估值指标，ALC 被认为是当前更优的价值投资选择 [3]

公司概况 - 公司为领先的可植入人工晶状体（IOL）制造商，产品用于白内障手术，其EVO ICL产品线用于治疗近视、散光和远视 [2] - 公司在IOL领域直接竞争对手为爱尔康公司和强生公司 [2] 行业背景 - 白内障是因年龄增长导致的晶状体混浊，是最常见的视力丧失原因，美国超2100万40岁以上人群患有白内障，超90%的65岁以上人群会患白内障 [3] - LASIK手术和IOL置换手术常被比较，IOL置换是门诊手术，通过在角膜上做小切口移除混浊晶状体并植入合成IOL；LASIK手术则是在角膜上制作瓣并重塑角膜组织 [4] - IOL置换手术更具侵入性，少数情况下易感染，但可逆转，适用于白内障成年人，视力改善和愈合更快；LASIK手术侵入性较小，使用两台精密激光，但要求患者视力稳定、眼睛健康且有足够角膜组织，手术效果是永久性的 [5] 财务表现 - 2023年第四季度，公司每股收益16美分，未达市场共识预期1美分；收入增长19.1%，达7627万美元；ICL销售额增长22%，达7460万美元，ICL销量同比增长19%；毛利率从去年的77.7%提升至79.6%；净利润从去年的680万美元增至780万美元；年末现金及现金等价物为2.324亿美元 [8] - 2024年2月26日，公司发布2024年全年业绩指引下调，预计每股收益70美分，低于市场共识预期的91美分；预计收入在3.35亿至3.4亿美元之间，低于此前预期的3.4896亿美元 [9] - 2024年4月4日，公司上调第一季度业绩指引，预计收入超7700万美元，高于市场共识预期的7208万美元；美国ICL销售额达500万美元，创2022年3月EVO ICL获FDA批准以来季度最高水平；现金及现金等价物增至2.48亿美元 [12][13] 股价表现 - 公司股价烛台图呈杯状形态，2023年7月25日杯唇线形成于58.40美元，2024年2月5日股价跌至低点26.66美元，后反弹至40.45美元，每日相对强弱指数（RSI）突破70；2024年第一季度业绩指引上调使RSI达到83，随后回落至70；回调支撑位分别为43.09美元、40.45美元、35.12美元和31.33美元 [7] 管理层观点 - 公司首席执行官汤姆·弗林齐表示，每个大市场都实现了正销售增长，ICL销量增长连续三年超过屈光行业增长率25个百分点；预计EVO ICL在美洲销售额增长10%，亚太地区增长7%，中国增长10%；全球ICL销售额同比增长22%，其中欧洲、中东和非洲地区同比增长18%，中国增长30% [10] 评级变动 - 2024年3月11日，Stifel将公司股票评级从持有上调至买入，目标价从30美元上调至50美元 [11]

Alcon业务增长 - Alcon (ALC)在未来几个季度有望增长，得益于其多元化投资组合和创新技术支持的手术业务的蓬勃发展[1] - Alcon的视力护理业务的实力将进一步推动增长[1] - Alcon在2025年预计盈利增长率为13.5%，超过标普500指数的8%。在过去的四个季度中，Alcon的盈利超过了预期，平均超出7.4%[4] Alcon手术业务发展 - Alcon的手术业务持续增长，全球市场上的IOL植入物中有三分之一使用Alcon镜片。Vivity和PanOptix在美国和全球继续领先[5] - Alcon计划在2024年推出UNITY VCS，这是下一代Phacovit设备，预计将占据大部分市场份额。UNITY VCS声称将在下一代消耗品中产生重大机会，这是一个重要的可重复收入来源，约占公司手术收入的一半[6] Alcon视力护理业务增长 - Alcon的视力护理业务在视力护理领域取得了稳固增长，依靠其隐形眼镜和眼部健康产品的强劲销售。在隐形眼镜方面，Alcon的专业镜片，包括多焦和散光镜片，受到了强烈关注[7] - Alcon的眼部健康业务的眼药水组合受到强劲需求，特别是SYSTANE Hydration Multi-Dose无防腐剂润滑眼药水。公司还期待在2024年某个时候向FDA提交一种名为AR-15512的干眼症局部药物候选药物，预计从2026年初开始对收入做出重大贡献[8] Alcon财务状况 - Alcon在2023年第四季度以10.9亿美元的现金及现金等价物退出，短期应付债务为1.45亿美元。这种稳定的偿债能力增强了乐观情绪，尤其是在经济衰退期间，公司主要面临全球制造和供应中断的情况下[9] Alcon面临的挑战 - Alcon一直面临着电子元件、运费、劳动力、树脂和塑料等方面的通货膨胀压力，这对公司的利润率产生影响。此外，公司在某些组件方面遇到了供应链挑战，包括微芯片、树脂和塑料、金属和过滤器。在2023年第四季度，净销售成本的成本同比增长了6.4%[11] Alcon竞争环境 - 在高度竞争的眼科行业中，Alcon的竞争对手从拥有多条业务线的大型制造商到提供有限专业产品选择的小型制造商都有。Alcon还与替代医疗疗法提供商竞争，如制药公司，这可能会扰乱其核心业务[12]

文章核心观点 - 爱尔康（Alcon）的AcrySof IQ Vivity和Clareon Vivity人工晶状体全球植入量超百万，推动公司手术业务发展，该产品有独特技术和优势，市场前景良好，公司手术业务有进展但股价表现有差异，同时给出其他医疗股推荐 [1][8][11] 产品情况 - AcrySof IQ Vivity和Clareon Vivity人工晶状体全球植入量超百万，扩大了患者候选池，满足患者术后减少对眼镜依赖和低视觉干扰需求 [1] - Vivity是全球植入量最多的扩展景深（EDOF）人工晶状体，体现公司创新精神 [2] - 非衍射的Clareon Vivity和AcrySof IQ Vivity是可折叠人工晶状体，能吸收紫外线和过滤蓝光 [2] - Vivity采用专有非衍射波前塑形X - WAVE技术，平衡视觉质量和最大化视觉范围，提供良好远、中、近视力 [4] - Vivity独特作用机制非折射性，不引入球差，扩大了老视矫正人工晶状体（PCIOL）适用患者范围，简化矫正过程 [4] - Vivity在超80个国家可用，公司还有PanOptix等多种人工晶状体产品，PanOptix在2022年初植入量超百万 [6] 产品影响 - 大规模真实世界数据显示Vivity对全球患者有积极影响，Vivity注册研究涵盖多种患者，92%患者对视力满意，超91%患者无光晕、眩光或星芒现象 [5] 行业前景 - 据Grand View Research报告，2021年全球人工晶状体市场价值40亿美元，预计到2030年复合年增长率（CAGR）为4.8% [7] 手术业务进展 - 2023年第四季度公司手术业务收入增长8%，植入物销售受国际市场对先进技术人工晶状体需求推动，耗材销售同比增长9% [8] - 公司即将推出下一代超声乳化设备UNITY VCS，有望提升手术性能、推动升级并抢占市场份额，保障耗材收入 [8] - 公司即将推出下一代诊断设备UNITY DX，预计补充现有ARGOS生物测量仪 [9] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨4.4%，行业上涨12.3% [10] 评级与推荐 - 爱尔康目前Zacks评级为3（持有） [11] - 医疗领域更好评级股票有卡地纳健康（CAH）、史赛克（SYK）和达维塔（DVA），史赛克评级2（买入），卡地纳健康和达维塔评级1（强烈买入） [11] - 卡地纳健康过去一年股价上涨59.5%，2024财年和2025财年盈利预期上调，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜率15.6%，上季度为16.67% [11] - 史赛克2024年每股收益预期上调，过去一年股价上涨33.3%，行业上涨10%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜率5.09%，上季度为5.81% [11][12] - 达维塔2024年每股收益预期上调，过去一年股价上涨79%，行业上涨24%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜率35.57%，上季度为22.22% [12]

文章核心观点 - 爱尔康宣布旗下AcrySof® IQ Vivity®和Clareon® Vivity可延长景深的人工晶状体（IOL）全球植入量超100万枚，该产品采用先进技术，能满足患者多样化视力需求，且真实世界数据显示患者满意度高 [1] 分组1：Vivity产品情况 - Vivity是全球植入量最多的可延长景深的人工晶状体，使用爱尔康专利的非衍射波前塑形X - WAVE™技术，能同时拉伸和移动光线而不分裂光线，平衡视觉质量并最大化视觉范围，提供出色的远、中距离视力以及功能性近视力，扩大了老视矫正人工晶状体的适用患者群体 [1] - 近期大规模真实世界数据显示，Vivity注册研究涵盖有常见轻度合并症及屈光手术后的患者，绝大多数患者（92%）对视力满意，超91%的患者表示无光晕、眩光或星芒 [2] - Vivity在超80个国家可用，爱尔康提供一系列领先的人工晶状体，包括Vivity和全球植入量最多的三焦点人工晶状体PanOptix，以及单焦点和散光矫正型人工晶状体 [2] - Vivity是可吸收紫外线和过滤蓝光的折叠式人工晶状体，能提供从远到近的扩展视力范围，且视觉干扰水平低 [3] 分组2：PanOptix产品情况 - AcrySof® IQ PanOptix®三焦点人工晶状体和Clareon® PanOptix®三焦点人工晶状体是多焦点人工晶状体，可在白内障摘除后使图像清晰聚焦在视网膜上，其中心部分比单焦点晶状体提供更好的近（阅读）和中（电脑工作）距离视力 [5] 分组3：公司情况 - 爱尔康是全球眼科护理领导者，拥有超75年历史，提供最广泛的产品组合，其手术和视力护理产品每年惠及超140个国家的超2.6亿人，超2.5万名员工通过创新产品、与眼科护理专业人员的合作以及促进优质眼科护理可及性的项目提升人们的生活质量 [7]

业绩总结 - Alcon在2023年第四季度实现销售额94亿美元，同比增长10%[10][29] - 核心运营利润率同比增长150个基点至19.7%[10][33] - Alcon在2023年第四季度实现每股收益2.74美元，同比增长33%[10] - Alcon在2023年第四季度产生超过7亿美元的自由现金流[10] - 预计2024年净销售额将达到99亿至101亿美元，同比增长6%至8%[36] - 预计2024年核心营运利润率将在20.5%至21.5%之间[38] - 预计2024年自由现金流将显著提升[35] - 预计核心稀释每股收益为3至3.10美元，同比增长13%至16%[41] 产品销售 - 手术产品销售额同比增长8%，达到14亿美元[30] - 视觉护理销售额同比增长13%，达到9.8亿美元[31] - 眼部健康销售额同比增长17%，达到4.01亿美元[32] 市场展望 - 公司预计2024年将超过市场增长率并增加市场份额[65] - 公司在设备方面取得了市场份额增长，尤其在国际市场和美国[100] - 公司预计未来市场增长速度将回归到历史水平，美国白内障手术市场预计增长率为2%至3%，国际市场为4%至5%[114] - 公司决定参与中国市场的VBP计划，主要是因为市场规模增大，公共市场对AT-IOL的需求增加，以及VBP计划带来的价格优势[118] 新产品和技术研发 - Alcon在2023年第四季度推出了新产品UNITY VCS，预计将在2025年开始对收入做出重大贡献[12] - 公司正在研发可调节型眼镜方案，预计将在中期进行首次人体试验[56] - UNITY VCS系统将于今年晚些时候推出，并计划在2025年全面扩展[123] 市场扩张和并购 - 公司在中国市场获得了国家体积采购招标的成功，预计将在下半年逐步增加在高级技术类别中的市场份额[20] - 公司在中国市场的AT-IOL份额仅为个位数，但在即将到来的VBP中获胜，有望在中国市场取得重大机会[51] 其他有价值的信息 - 全球AT-IOL渗透率增长170个基点，主要受中国市场推动[50] - 公司在IOL领域持续进行创新，包括PanOptix和Vivity等专利技术，未来还将推出新产品[54] - 公司将集中资源推广主流产品PRECISION1和高端品牌DAILIES TOTAL1[129]

财务表现 - Alcon, Inc.在2023年第四季度交付了每股核心盈利（EPS）为70美分，比去年同期的数字增长了66.7% [1] - 公司在第四季度的稀释每股盈利为86美分，而去年同期每股亏损20美分 [2] - 全年核心EPS为2.74美元，同比增长22.3% [3] - Alcon第四季度向第三方的净销售额为23.3亿美元，较去年同期增长8.2% [4] - 全年2023年的净销售额为93.7亿美元，较2022年增长8.3% [5] 业务部门表现 - Alcon报告分为两个报告部分——手术（包括植入物、消耗品和设备/其他）和视光护理（包括隐形眼镜和眼部健康）[6] - 手术部门在2023年第四季度的销售额为13.5亿美元，同比增长6.1% [7] - 视光护理部门的总销售额为9.8亿美元，同比增长11.2% [10] 毛利润和现金状况 - 核心毛利润增长9.8%，达到12.8亿美元，核心毛利率在2023年第四季度扩大了77个基点，达到55% [13] - Alcon在2023年第四季度的现金及现金等价物为10.9亿美元，较2022年底的9.8亿美元增加 [15] 未来展望 - 公司预计2024年净销售额将在99-101亿美元之间，核心EPS预计在3.00-3.10美元之间 [18] 市场评级 - Alcon目前的Zacks排名为4（卖出）[22]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比增长，虽部分指标与市场预期有差异，但关键指标能助投资者洞察公司潜在表现和预测股价走势 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收23.3亿美元，同比增长8.2%，每股收益0.70美元，去年同期为0.42美元 [1] - 营收与Zacks共识预期的23.4亿美元相比，差异为-0.22%；每股收益超出共识预期2.94%，共识预期为0.68美元 [1] 各业务板块净销售额 - 美国地区净销售额10.7亿美元，高于两位分析师平均预期的10.2亿美元 [2] - 国际地区净销售额12.7亿美元，低于两位分析师平均预期的13.1亿美元 [2] - 手术设备及其他业务净销售额2.26亿美元，高于五位分析师平均预期的2.1466亿美元，同比增长10.8% [2] - 视力保健业务净销售额9.8亿美元，略低于五位分析师平均预期的9.8285亿美元，同比增长11.2% [2] - 手术耗材业务净销售额6.88亿美元，高于五位分析师平均预期的6.8004亿美元，同比增长8.2% [2] - 其他业务收入2000万美元，低于五位分析师平均预期的2326万美元 [2] - 隐形眼镜业务净销售额5.79亿美元，低于五位分析师平均预期的5.8555亿美元，同比增长9.3% [2] - 眼部健康业务净销售额4.01亿美元，高于五位分析师平均预期的3.9730亿美元，同比增长14.3% [2] - 手术植入物业务净销售额4.38亿美元，低于五位分析师平均预期的4.5904亿美元，同比增长0.9% [2] - 手术业务总净销售额13.5亿美元，与四位分析师平均预期持平，同比增长6.1% [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+5.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.8% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 2023年爱尔康业绩出色，各业务板块销售增长，盈利和利润率提升，完成转型计划并推进产品管线，对2024年发展充满信心 [1] 2023年第四季度及全年关键财务数据 销售数据 - 2023年第四季度销售额23亿美元，按报告基准增长8%，按固定汇率计算增长10%；全年销售额94亿美元，按报告基准和固定汇率计算均增长8% [1][3] - 手术业务第四季度净销售额14亿美元，按报告基准增长6%，按固定汇率计算增长8%；全年净销售额53亿美元，增长5%，排除不利汇率影响按固定汇率计算增长8% [5][7] - 视力保健业务第四季度净销售额9.8亿美元，按报告基准增长11%，按固定汇率计算增长13%；全年净销售额41亿美元，增长12%，排除不利汇率影响按固定汇率计算增长14% [7][8] 运营数据 - 2023年第四季度运营收入2.08亿美元，运营利润率8.9%；全年运营收入10亿美元，运营利润率11.1% [2][9][11] - 2023年第四季度核心运营收入4.4亿美元，核心运营利润率18.9%；全年核心运营收入18亿美元，核心运营利润率19.7% [9][10][11] 每股收益数据 - 2023年第四季度摊薄后每股收益0.86美元，核心摊薄后每股收益0.70美元；全年摊薄后每股收益1.96美元，核心摊薄后每股收益2.74美元 [2][12] 股息与现金流数据 - 董事会提议每股派息0.24瑞士法郎，将于2024年5月8日股东大会表决 [12] - 2023年末现金头寸11亿美元，全年经营活动现金流14亿美元，自由现金流7.3亿美元 [12][13] 各业务板块增长驱动因素 手术业务 - 植入物净销售额增长受国际市场对先进技术人工晶状体需求推动，部分被4%的不利汇率影响抵消，按固定汇率计算增长5% [6] - 耗材净销售额增长得益于白内障和玻璃体视网膜耗材需求及价格上涨，部分被1%的不利汇率影响抵消，按固定汇率计算增长9% [6] - 设备及其他净销售额增长受国际市场对白内障和玻璃体视网膜设备需求及服务收入增加推动，部分被3%的不利汇率影响抵消，按固定汇率计算增长14% [6] 视力保健业务 - 隐形眼镜净销售额增长受产品创新和价格上涨驱动，部分被传统镜片销量下降和1%的不利汇率影响抵消，按固定汇率计算增长10% [8] - 眼部健康净销售额增长主要受眼药水产品组合、价格上涨和供应链挑战恢复推动，部分被3%的不利汇率影响抵消，按固定汇率计算增长17% [8] 2024年展望 - 预计净销售额99 - 101亿美元，按固定汇率计算较上一年增长6% - 8% [14] - 核心运营利润率20.5% - 21.5%，核心摊薄后每股收益3.00 - 3.10美元，按固定汇率计算较上一年增长13% - 16% [14][15] - 假设综合市场按历史平均水平（中个位数）增长，汇率维持在2024年1月底水平，加权平均摊薄股份约4.98亿股 [15] 非国际财务报告准则指标说明 核心业绩指标 - 核心业绩指标排除无形资产摊销和减值费用、基金投资和股权证券净损益等项目，有助于投资者理解公司业绩，但不包含所有期间事件影响 [24][25][27] 固定汇率指标 - 固定汇率指标消除汇率变动对财务结果和财务状况的影响，用于展示排除外汇影响后的销售和收入变化 [27][28][29] 自由现金流指标 - 自由现金流定义为经营活动净现金流减去物业、厂房和设备购置现金流，是公司运营能力的补充指标 [29] 财务报表相关信息 按地区划分的净销售额 - 2023年第四季度美国净销售额10.67亿美元，国际市场净销售额12.65亿美元；全年美国净销售额43.12亿美元，国际市场净销售额50.58亿美元 [31] 综合收益表 - 展示2023年第四季度和全年的净销售额、其他收入、成本、毛利、运营收入等项目数据 [32] 资产负债表亮点 - 2023年末现金及现金等价物10.94亿美元，流动金融债务1.45亿美元，非流动金融债务45.94亿美元 [34] 自由现金流 - 2023年自由现金流7.3亿美元，2022年为5.81亿美元，增长得益于经营活动现金流增加，部分被物业、厂房和设备购置增加抵消 [36] 国际财务报告准则结果与核心结果的调节 - 展示不同期间国际财务报告准则结果与核心结果的调节过程及相关调整项目 [37][39][40] 公司简介 - 爱尔康是全球领先的眼科护理公司，拥有75年历史，业务覆盖140多个国家，提供广泛的眼科产品，员工超2.5万人 [45]