Zacks Style Scores 和 Zacks Rank - Zacks Style Scores 为每只股票分配 A、B、C、D 或 F 的评级，基于其价值、增长和动量特征，评分越高，股票表现越好的可能性越大 [3] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25.41%，超过同期标普 500 指数表现的两倍 [4] - Zacks Style Scores 与 Zacks Rank 结合使用，选择股票时应关注盈利预测修正方向 [6] - 拥有 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票越多越好 [7] - Zacks Style Scores 分为四类：价值、增长、动量和 VGM 评分 [13][14][15][16] - Zacks Rank 采用盈利预测修正来构建投资组合 [17] - 选择股票时应选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 [19] - 即使 Style Scores 为 A 和 B，Zacks Rank 4（卖出）或 5（强力卖出）的股票盈利预测呈下降趋势，股价下跌可能性较大 [20] 公司 Alcon Inc - Alcon Inc 总部位于瑞士日内瓦，从事眼科护理产品的研发、制造、分销和销售 [8] - Alcon 成立于 1945 年，2002 年至 2011 年在纽交所上市，2011 年被诺华收购 [8] - Alcon 具有 B 级增长评分，预计当前财年盈利同比增长 10.6% [9] - Alcon 具有 Zacks Rank 3（持有）和 VGM 评分 B [21] - 2024 财年，五位分析师在过去 60 天内上调了盈利预测，Zacks 共识预测增加 $0.01 至每股 $3.03，平均盈利意外为 5.9% [22] Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种方式帮助投资者充分利用股市并自信投资 [2] - Zacks Premium 提供 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 每日更新、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [11] - Zacks Style Scores 是与 Zacks Rank 共同开发的补充指标，帮助投资者选择未来 30 天最有可能跑赢市场的股票 [12]

投资理念 - 拥有超过15年全球股票各行业专业投资经验投资风格为基本面自下而上长期且注重质量增长 [1] - 寻求专注于利基市场有强劲增长潜力管理团队稳固资本分配政策合理估值的公司不追逐季度业绩不随波逐流不以短期股票表现衡量公司质量 [1] - 目标是投资组合实现15%的年回报率通常用15 - 20只股票构建投资组合注重持仓多元化风险管理宏观驱动的板块权重以及纪律性交易和估值 [1] 分析师披露 - 在ALC股票中通过股票所有权期权或其他衍生品持有有益多头头寸文章为自己所写表达自己观点未因文章接受除Seeking Alpha之外的报酬与文章提及股票的公司无业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去表现不保证未来结果不提供任何投资是否适合特定投资者的推荐或建议上述观点可能不反映Seeking Alpha整体观点Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪人或美国投资顾问或投资银行分析师为第三方作者包括可能未被任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为24亿美元同比增长6% [26] - 核心稀释每股收益为0.81美元增长25% [11] - 核心营业利润率为20.6%同比上升120个基点 [30] - 前三季度自由现金流为13亿美元创公司纪录 [11] - 第三季度利息支出4900万美元与去年基本持平 [31] - 其他财务收入和支出净额为1000万美元去年同期为净支出800万美元 [31] - 第三季度平均核心税率为12.8%去年同期为17.2% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 外科业务 - 营收13亿美元同比增长5% [26] - 植入物销售额4.22亿美元同比增长5%主要受国际市场包括中国的先进技术推动部分被美国市场放缓抵消 [26] - 耗材销售额7.01亿美元同比增长6%受国际市场玻璃体视网膜耗材白内障耗材和价格上涨推动 [27] - 设备销售额2.15亿美元同比增长1% [27] 视力保健业务 - 销售额11亿美元同比增长7% [28] - 隐形眼镜销售额6.64亿美元同比增长8% [28] - 眼部健康销售额4.31亿美元同比增长4% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球白内障手术量增长约4% [24] - 全球ATI渗透率同比上升约200个基点主要受国际市场推动 [24] - 隐形眼镜零售市场增长约5%主要受定价和镜片升级推动 [24] - 美国市场第三季度手术业务增长1.5% [41] - 美国市场植入物渗透率上升约70个基点 [71] - 日本市场植入物渗透率上升约30个基点 [71] - 中国市场植入物渗透率上升幅度较大 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 准备一系列产品发布包括Precision7 Systane Pro 512 Unity VCS Voyager等 [12][14][16][21][23] - 完成与OcuMension Therapeutics在中国的战略安排 [15] - 继续扩大全球主要市场的ACIOL产品供应 [20] - 公司在研发方面的投资创造了自分拆以来最有成效的时期之一 [37] - 公司将继续在创新和卓越制造方面进行投入以推动长期增长 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场第三季度的放缓可能是竞争采样等因素的结果预计将稳定下来 [41] - 白内障市场长期稳定国际市场增长良好 [42] - 新产品的推出将在2026年产生全年影响2025年下半年将对增长有贡献 [43] - 预计2025年将继续获得运营杠杆但由于新产品投资利润率增长将低于过去两年 [44] - 对Unity VCS的软启动感到满意预计2025年设备和外科业务将加速增长 [65][66] - 国际市场的ACIOL业务表现强劲主要受渗透率和份额增长驱动可持续性较好 [69][71] - 对生物制药领域有兴趣但不急于发展 [73][74] - 预计第四季度各业务板块将根据不同因素实现增长整体将快于市场增长 [78][79][81] - 对Precision7的市场定位是针对无法负担日抛镜片的双周抛或月抛镜片使用者 [84][85] - 2025年第四季度的业绩将是2026年上半年的起点2026年下半年将加速增长 [91] - 美国市场的竞争采样等因素导致的市场疲软预计不会长期持续 [96][98][99] - 新产品对2025年增长的贡献还需要进一步思考定位 [101] - 中国市场的业务进展顺利预计2026年将有更大的进步 [116] - 512与支付方的早期讨论中其早期起效的特点有较好的反响但作为一线治疗仍面临挑战 [117] - 美国市场的ACIOL渗透率上升趋势良好 [122] - 隐形眼镜业务的有机增长下降主要与价格有关未来定价将综合多因素考虑 [123][124] - Systane的增长主要得益于向无防腐剂多剂量产品的市场转移以及份额的增加预计2026年将继续稳定增长 [128][129][130] - 外科业务利润率的压力主要来自研发投入 [131] - 美国市场在6月开始放缓并在第三季度保持稳定 [139] - 对在IOL市场保持份额有信心因为公司产品性能优于竞争对手 [140] 其他重要信息 - 公司的非IFRS财务指标可能与其他公司的类似指标计算方法不同且不可比应与IFRS规定的经营业绩指标一起考虑 [6] - 公司的前瞻性陈述可能与实际结果存在重大差异投资者不应过度依赖 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 考虑到第四季度增长较慢展望2026年如果考虑VBP和产品发布公司能否达到7% - 9%的增长率以及如何看待2026年投资与利润率扩张的关系 - 美国第三季度的放缓是多种因素造成的预计将稳定国际市场增长良好新产品将在2026年产生全年影响2025年下半年有贡献 [41][42][43] - 预计2026年将继续获得运营杠杆但由于新产品投资利润率增长将低于过去两年 [44] 问题: 耗材业务中玻璃体视网膜耗材需求增长的驱动因素以及Voyager产品客户对DSLT潜在好处的认知地理推广计划和预期的推出曲线 - 公司在耗材业务的玻璃体视网膜方面有不错的季度表现 [47] - SLT作为一种理念已被广泛接受Voyager的DSLT技术有机会改善现状 [48] - 地理推广将先从美国开始然后是欧洲 [50] 问题: 关于AR512不良事件对机会的影响2025年中期推出时所需的投资水平以及PanOptix Pro将选择哪一种已批准的镜片进行商业化以及在美国市场较软的情况下的推出想法 - AR512试验中的灼烧和刺痛现象较常见且大多为轻度公司认为可管理 [54] - 2025年中期推出后下半年收入贡献不大公司将谨慎推广 [55] - 将在2026年第一季度决定PanOptix Pro的商业化镜片并尽快推出 [57] 问题: 能否详细说明导致营收指引下调的因素以及4000万美元的眼药水销售剥离在财务报表中的体现和Unity VCS软启动的反馈以及2025年设备和外科业务是否会有高于平均水平的增长 - 美国外科市场在第二季度开始的疲软持续到第三季度导致营收指引下调 [62] - 4000万美元的眼药水销售剥离将体现在眼部健康板块 [64] - Unity VCS软启动反馈良好预计2025年设备和外科业务将加速增长 [65][66] 问题: 关于海外非中国的ACIOL业务增长强劲的驱动因素以及可持续性和公司对更多治疗性资产的整体兴趣 - 国际业务中ACIOL的渗透率和份额增长推动了业务的超预期表现 [69][71][72] - 公司对生物制药领域有兴趣但不急于发展 [73][74] 问题: 与去年相比2025年第三季度到第四季度的增长变化以及背后的假设从业务板块角度和关于Precision7的市场定位 - 各业务板块增长将根据不同因素变化整体将快于市场增长 [78][79][81] - Precision7的目标市场是双周抛或月抛镜片使用者 [84][85] 问题: 2025年第四季度有机增长指引范围为5% - 9%达到范围上下限的影响因素以及是否正确以及关于2025年上半年以第四季度为起点并可能加速增长的说法是否正确和隐形眼镜市场本季度5%的增长是否有特殊意义 - 市场表现和公司自身业绩是影响指引范围上下限的因素 [88] - 2025年上半年和下半年的增长关系理解正确 [91] - 隐形眼镜市场增长在正常范围内 [90] 问题: 关于IOL的竞争动态美国市场的竞争采样将持续多久以及美国市场的消费者情况和新产品对2025年增长的贡献预期 - 竞争采样等因素导致美国市场疲软但长期来看无需担心 [96][98][99] - 消费者与白内障手术讨论关系不大 [100] - 新产品对2025年增长的贡献还需要进一步思考定位 [101] 问题: 关于Unity耗材的份额增长机会以及与系统投放相比是否有营收滞后现象 - 有份额增长机会特别是在国际市场 [106][107] - 与正常销售类似有启动期的增长滞后但不特殊 [105] 问题: 隐形眼镜业务本季度的业绩与价格销量和产品组合的关系 - 价格对本季度业绩有一定影响但未详细拆分各因素的具体贡献可大致按三分之一的比例考虑 [111] 问题: 运营利润率从年初指引范围向较低端发展的主要影响因素除销售杠杆外以及外汇影响 - 供应商问题带来约30个基点的压力外汇压力约40个基点 [113] 问题: 中国市场的顺风因素量化以及如何发展和512与支付方讨论中早期起效特点的反响以及是否能作为一线治疗 - 中国市场进展顺利预计2026年有更大进步 [116] - 512的早期起效特点在与支付方的讨论中有较好反响但作为一线治疗仍面临挑战 [117] 问题: 美国市场ACIOL渗透率在本季度的趋势以及2025年第四季度是否有不同和除价格外影响隐形眼镜业务有机增长的因素 - 美国市场ACIOL渗透率本季度上升约70个基点 [122] - 除价格外贸易升级和产品组合对隐形眼镜业务有机增长有积极影响 [123] 问题: 关于Systane增长的驱动因素是份额增加还是市场向无防腐剂产品的转移以及2026年增长的可持续性和外科业务利润率较软的影响因素 - Systane的增长主要得益于向无防腐剂多剂量产品的市场转移以及份额的增加预计2026年将继续稳定增长 [128][129][130] - 外科业务利润率的压力主要来自研发投入 [131] 问题: 税收和现金流方面税收率降低和现金流增强是否有提前拉动效应以及2025年的正常化过程和价值采购的演变以及对较低外科业务利润率的影响 - 税收方面是由于解决了一些税务争端有离散收益 [134] - 现金流方面是由于完成了一些转型和库存流动现在趋于正常化并将继续增长 [135] - 全球IOL份额相对平稳在国际和美国市场有价格侵蚀但通过制造环节的生产力弥补了毛利率 [136] 问题: 美国市场在第三季度是持续恶化还是保持6月的疲软水平以及如果增长缓慢的根源是IOL客户试用竞争产品是否有客户流失风险公司如何保持在美国IOL市场的份额 - 美国市场在6月开始放缓并在第三季度保持稳定 [139] - 公司对在IOL市场保持份额有信心因为公司产品性能优于竞争对手 [140] 问题: 市场增长接近近期季度的数字能否具体给出是3%还是2% - 美国第三季度为1.5%全球为4%国际为5% [143]

文章核心观点 - 爱尔康2024年第三季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收低于预期，各业务板块有不同表现，公司更新2024年财务展望并为后续产品发布做准备 [15][13][16] 营收情况 - 第三季度第三方净销售额24.3亿美元，低于Zacks共识预期0.8%，同比增长5.6%（按固定汇率计增长6%） [3] - 2024年净销售额预期调整为98 - 99亿美元（此前为99 - 101亿美元），按固定汇率计同比增长6% - 7%（此前为7% - 9%） [13] 盈利情况 - 第三季度核心每股收益81美分，同比增长22.7%（按固定汇率计增长25%），超Zacks共识预期12.5% [1] - 第三季度每股收益53美分，同比增长29%（按固定汇率计增长32%） [1] - 全年核心每股收益预期调整为3.00 - 3.05美元（此前为3.00 - 3.10美元），按固定汇率计同比增长15% - 17%（此前为15% - 18%） [14] 业务板块表现 手术业务 - 第三季度销售额13.4亿美元，按报告和固定汇率计同比增长6% [5] - 植入物净销售额按固定汇率计增长5%，受国际市场先进技术人工晶状体销售带动，美国市场条件放缓部分抵消增长 [6] - 耗材按固定汇率计增长6%，受国际市场玻璃体视网膜耗材、白内障耗材和价格上涨推动 [7] - 设备及其他按固定汇率计较上年同期增长1% [7] 视力保健业务 - 该板块总销售额11亿美元，按报告和固定汇率计同比增长7% [8] - 隐形眼镜净销售额按固定汇率计同比增长8%，受产品创新和价格上涨推动 [8] - 眼部健康销售额按固定汇率计同比增长4%，主要受眼药水产品组合推动，国际市场隐形眼镜护理业务下滑部分抵消增长 [9] 利润率情况 - 第三季度净销售成本10.6亿美元，同比增长4.1%，核心毛利润增长6.9%至13.7亿美元，核心毛利率扩大64个基点至56.3% [10] - 销售、一般及行政费用同比增长1.4%，研发费用同比增长11.9%，核心营业利润率扩大152个基点至13.8% [11] 财务状况 - 2024年第三季度末现金及现金等价物为15.7亿美元，高于第二季度末的13.7亿美元 [12] - 第三季度末经营活动累计净现金流为16.2亿美元，高于上年同期的9.37亿美元，自由现金流为129万美元，高于2023年同期的592万美元 [12] 其他相关公司情况 奎斯特诊断公司 - 2024年第三季度调整后每股收益2.30美元，超Zacks共识预期1.8%，营收24.9亿美元，超共识预期3.4% [18] - 长期预计增长率为6.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为3.4% [18] 瑞思迈公司 - 2025财年第一季度调整后每股收益2.20美元，超Zacks共识预期8.4%，营收12.2亿美元，超Zacks共识预期2.9% [19] - 长期预计增长率为14.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为6.4% [19] 波士顿科学公司 - 2024年第三季度调整后每股收益63美分，超Zacks共识预期8.6%，营收42.1亿美元，超Zacks共识预期4.4% [20] - 长期预计增长率为13.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为8.3% [20]

文章核心观点 - 介绍2024年第三季度爱尔康（Alcon）财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及华尔街预期对比，并展示关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3] 财务数据 - 2024年第三季度公司营收24.3亿美元，同比增长5.6%，较Zacks共识预期的24.5亿美元低0.78% [1] - 该季度每股收益0.81美元，去年同期为0.66美元，较共识预期的0.72美元高12.50% [1] 关键指标表现 按地区净销售额 - 美国地区净销售额11.1亿美元，两位分析师平均预估为11亿美元 [3] - 国际地区净销售额13.2亿美元，两位分析师平均预估为13.4亿美元，同比增长6.5% [3] 总手术业务净销售额 - 总手术业务净销售额13.4亿美元，四位分析师平均预估为13.4亿美元，同比增长4.9% [3] - 总手术业务耗材净销售额7.01亿美元，四位分析师平均预估为7.0088亿美元，同比增长6.1% [3] - 总手术业务设备及其他净销售额2.15亿美元，四位分析师平均预估为2.1617亿美元，同比增长0.5% [3] - 总手术业务植入物净销售额4.22亿美元，四位分析师平均预估为4.2685亿美元，同比增长5.2% [3] 总视力保健业务净销售额 - 总视力保健业务净销售额11亿美元，四位分析师平均预估为11亿美元，同比增长6.6% [3] - 总视力保健业务隐形眼镜净销售额6.64亿美元，四位分析师平均预估为6.6488亿美元，同比增长8.5% [3] - 总视力保健业务眼部健康净销售额4.31亿美元，四位分析师平均预估为4.3887亿美元，同比增长3.9% [3] 其他收入 - 其他收入2100万美元，三位分析师平均预估为2025万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月爱尔康股价回报率为 -5.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数涨幅为3.3% [3] - 该股目前Zacks评级为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测爱尔康即将发布的季度财报，预计每股收益同比增长9.1%，营收同比增长6.5%，还给出了多项关键指标的共识估计，过去一个月公司股价表现逊于大盘，基于Zacks排名未来表现可能与市场整体一致 [1][6] 分组1：季度财报预测 - 预计季度每股收益0.72美元，同比增长9.1% [1] - 预计营收24.5亿美元，同比增长6.5% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计未变 [1] 分组2：盈利估计修订的重要性 - 公司财报披露前，盈利估计的变化对预测投资者对股票的反应很关键，盈利估计修订趋势与股票短期价格表现有强关联 [2] 分组3：特定关键指标预测 - 总手术净销售额共识估计为13.4亿美元，同比变化+5.3% [3] - 总视力护理净销售额预计达11亿美元，同比变化+7.5% [4] - 总手术-耗材净销售额预计达7.0088亿美元，同比变化+6% [4] - 总手术-设备/其他净销售额平均预测为2.1617亿美元，同比变化+1% [5] - 总视力护理-隐形眼镜净销售额预计为6.6488亿美元，同比变化+8.6% [5] - 总视力护理-眼部健康净销售额预计达4.3887亿美元，同比变化+5.8% [5] - 总手术-植入物净销售额估计为4.2685亿美元，同比变化+6.5% [6] - 国际地区净销售额预计达13.4亿美元，同比变化+8.3% [6] 分组4：股价表现与排名 - 过去一个月爱尔康股票回报率为 -5.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.2% [6] - 基于Zacks排名 3（持有），爱尔康未来表现可能与市场整体一致 [6]

文章核心观点 - 公司增长受外科业务推动，视力保健业务表现也不错，但面临宏观经济逆风及竞争劣势问题 [1] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨25.5%，行业增长20.8%，标普500综合指数上涨31.2% [1] - 公司市值482.1亿美元，过去四个季度中三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均盈利惊喜为2.45% [1] 公司关键优势 外科业务增长 - 凭借多元化产品组合和创新，旗舰镜片Vivity和PanOptix在美及全球领先，在中国等有增长机会的地区持续扩张 [2] - 植入式产品销售因先进人工晶状体在国际市场受关注，耗材销售因白内障和玻璃体耗材在国际市场增长 [2] 视力保健业务重回增长 - 隐形眼镜和眼部健康产品销售强劲，在日抛型隐形眼镜领域因产品创新份额增加，PRECISION1系列二季度增长约30% [3] - 可重复使用隐形眼镜旗舰产品TOTAL30在全球市场受关注，眼部健康产品中Systane系列人工泪液表现持续强劲 [3] - 2024年二季度视力保健净销售额按固定汇率计算增长10% [3] 公司关键劣势 宏观经济压力 - 面临电子元件、货运、劳动力、树脂和塑料等方面的通胀压力，影响利润率 [4] - 某些组件存在供应链挑战，二季度净销售成本同比增长5.9% [5] 竞争激烈 - 眼科行业竞争激烈，外科业务面临大小制造商竞争，视力保健业务中亚洲隐形眼镜制造商产品进入带来威胁 [5] 公司预估趋势 - 过去30天，Zacks对公司2024年每股收益的共识预估下降0.7%至3.02美元 [6] - Zacks对公司2024年营收的共识预估为98.9亿美元，较上年增长5.5% [6] 行业其他推荐股票 泰思迈迪克斯集团 - 2024年盈利预计增长255.8%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预估，平均惊喜为287.5% [7] - 过去一年股价上涨198.3%，行业增长20.7%，目前Zacks评级为1（强力买入） [7] 阿克松基因公司 - 目前Zacks评级为2（买入），盈利收益率为94.1%，行业为12.3% [7] - 过去一年股价上涨179.9%，行业增长20.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为96.46% [7] 波士顿科学公司 - 目前Zacks评级为2，2024年预计盈利增长率为17.1%，行业为15.7% [8] - 过去一年股价上涨56.1%，行业增长20.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为7.2% [8]

文章核心观点 - 爱尔康公司受益于市场份额增长、广泛产品线及对研发创新的重视，但面临国际市场挑战、地缘政治压力和激烈竞争等问题 [1] 主要驱动因素 手术业务 - 植入式产品凭借先进人工晶状体技术在国际市场获得增长动力 [2] - 耗材业务受白内障和玻璃体耗材销售推动持续增长，尤其在国际市场 [2] - 尽管2024年第二季度设备销售下降，但公司预计在推出新UNITY平台前增长与去年大致相符 [2] 视力保健业务 - 隐形眼镜和眼部健康产品销售强劲，推动视力保健业务稳健增长 [2] - 公司在快速增长细分市场投资策略成功，新产品推出后各品类增速超市场平均 [2] 隐形眼镜业务 - 公司通过战略投资成为增长最快的公司之一，日抛型产品凭借创新实现份额增长，PRECISION1系列第二季度增长约30% [3] - 可重复使用型产品旗舰款TOTAL30在全球市场获得关注，公司计划2025年推出PRECISION7扩展产品线并已获积极反馈 [3] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨25.9%，高于行业9.3%的涨幅，预计未来将继续上涨 [3] 主要担忧因素 成本压力 - 公司面临电子元件、货运、劳动力、树脂和塑料等方面的通胀压力，影响利润率 [4] - 公司在微芯片、树脂和塑料、金属和过滤器等某些组件上遭遇供应链挑战，预计2024年将持续 [4] - 2024年第二季度净销售成本同比增长5.9%，全年预计增长5.7% [4] 竞争压力 - 眼科行业竞争激烈，手术业务面临多类型竞争对手，还面临替代医疗疗法提供商的潜在威胁 [5] - 视力保健业务竞争环境同样激烈，亚洲隐形眼镜制造商产品进入对公司构成巨大威胁，市场呈现旧款和可重复使用产品线销量下降、日抛型和先进材料镜片需求增长的特点 [5] 公司评级与推荐 爱尔康评级 - 公司股票目前Zacks评级为3（持有） [6] 其他推荐股票 - 波士顿科学（BSX）、AxoGen（AXGN）和菲布罗动物保健（PAHC）目前Zacks评级为2（买入） [6] - 波士顿科学过去一年股价上涨54.7%，2024年和2025年每股收益预估分别为2.40美元和2.71美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为7.2%，上一季度超预期幅度为6.9% [7] - AxoGen过去一年股价飙升182.1%，高于行业18.8%的涨幅，2024年每股亏损预估为1美分，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为96.5%，上一季度超预期幅度为200% [7] - 菲布罗动物保健过去一年股价上涨78.5%，高于行业19.1%的涨幅，2024年每股收益预估过去30天上涨0.7%，过去四个季度盈利三次超预期，平均超预期幅度为4.1%，上一季度超预期幅度为20.6% [8]

文章核心观点 - 爱尔康公司（Alcon Inc.）公布二季度业绩喜忧参半，虽每股收益超预期但销售额未达预期，公司对下半年发展有规划，部分分析师上调其目标价 [1] 业绩情况 - 公司二季度每股收益74美分，超分析师普遍预期的73美分 [1] - 公司二季度销售额24.8亿美元，未达分析师普遍预期的25.2亿美元 [1] - 公司预计2024财年每股收益3.00 - 3.10美元，营收99 - 101亿美元 [1] 股价表现 - 基于18位分析师评级，公司共识目标价为95.99美元，最高目标价110美元由奥本海默于2024年8月22日给出，最低目标价69美元由Chit给出 [1] - 周四公司股价上涨0.9%，报收95.50美元 [1] 分析师评级及目标价调整 - Needham分析师David Saxon维持对公司的“买入”评级，将目标价从101美元上调至107美元 [1] - Baird分析师Jeff Johnson维持对公司的“跑赢大盘”评级，将目标价从104美元上调至110美元 [1] - BTIG分析师Ryan Zimmerman维持对公司的“买入”评级，将目标价从96美元上调至98美元 [1] - 奥本海默分析师Steven Lichtman维持对公司的“跑赢大盘”评级，将目标价从103美元上调至110美元 [1] - 富国银行分析师Larry Biegelsen维持对公司的“增持”评级，将目标价从94美元上调至105美元 [1] 公司表态 - 公司首席执行官David J. Endicott对二季度业绩表示满意，称创新产品需求强劲、地理布局均衡和团队有力执行推动业绩增长，下半年将为产品发布做准备，以助力2025年及以后的发展 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额为25亿美元,同比增长6% [10] - 核心稀释每股收益为0.74美元,同比增长15% [10] - 核心营业利润率为19.8% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 手术业务 - 手术业务收入同比增长6%至14亿美元 [34] - 植入物销售额为4.64亿美元,同比增长9%,主要由于先进人工晶体如Vivity、PanOptix和单焦点散光镜片在国际市场的强劲表现 [35] - 耗材销售额为7.36亿美元,同比增长5%,主要由于白内障和玻璃体手术耗材在国际市场的增长以及价格上涨 [35] - 设备销售额为2.23亿美元,同比下降1%,符合公司预期 [36] 视觉护理业务 - 视觉护理业务收入同比增长6%至11亿美元 [37] - 隐形眼镜销售额为6.36亿美元,同比增长9%,主要由于公司创新产品如PRECISION1系列和DAILIES TOTAL1散光镜片的强劲表现以及价格上涨 [37] 眼科健康业务 - 眼科健康业务收入同比增长2%至4.23亿美元 [38] - 公司的Systane系列眼药水表现出色,连续第四个季度实现两位数增长 [27] - 处方药Rocklatan在第二季度的总体销售增长达到中个位数,明显好于整体青光眼药物市场 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 白内障手术量估计同比增长低个位数 [30] - 全球先进人工晶体渗透率同比上升约190个基点,主要由国际市场推动 [30] - 隐形眼镜零售市场估计同比增长中个位数,主要由于定价和佩戴者持续升级 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司获得FDA批准推出下一代Unity Phaco手术平台,包括白内障和玻璃体手术设备,可以提高手术效率 [11][12][13] - 公司收购BELKIN公司,加快推广选择性激光小梁成形术(SLT)在全球的应用 [16] - 公司与OcuMension建立长期战略合作关系,在中国市场推广Systane和AR-15512等眼药水产品 [31][32] - 公司在日抛、多焦点和散光镜片等隐形眼镜创新领域持续领先,PRECISION1系列和TOTAL30多焦点镜片表现出色 [19][20][21][22][23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度的整体业务表现感到满意,认为反映了终端市场的韧性、创新产品组合的成功以及地域平衡的足迹 [10] - 管理层对Unity手术平台、BELKIN收购、隐形眼镜创新以及眼药水业务的发展前景表示乐观 [11-32] - 管理层认为,尽管第二季度在某些方面受到一些不利因素影响,但公司有信心维持全年业绩指引 [44-49] 其他重要信息 - 公司在第二季度就一款原料供应商质量问题导致的部分隐形眼镜产品召回计提了较大金额的存货减值准备 [26] - 公司预计全年核心毛利率略低于2023年,主要受存货减值准备和原材料成本上升的影响 [39][40][41][42][43][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Johnson 提问** 询问公司隐形眼镜业务的定价动态和返利活动情况 [53][54] **David Endicott 回答** 公司隐形眼镜业务的价格和返利活动保持相对稳定,价格上涨约占一半增长,另一半来自于产品组合升级和销量增长 [54] 问题2 **Graham Doyle 提问** 询问公司2025年及以后的增长动力 [60][61] **David Endicott 回答** 公司未来增长动力来自于一系列新产品的陆续推出,包括Unity手术设备、PRECISION7隐形眼镜、PanOptix Pro人工晶体等,这些创新产品将为公司带来重要的增长机会 [61][62][63] 问题3 **Veronika Dubajova 提问** 询问公司2024年全年销售增长指引偏向低端的原因 [66][67] **Tim Stonesifer 回答** 公司2024年全年销售增长指引偏向低端,主要是由于对市场增长、定价效果和中国VBP政策执行情况的谨慎预期 [67]