UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For transition period from to Commission File Number: 001-40136 Amalgamated Financial Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 85-2757101 (State or other jurisdiction ...

Amalgamated Financial (AMAL) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years.The pow ...

文章核心观点 - Zacks通过其Zacks Rank系统和Style Scores系统来筛选优质股票 重点关注价值投资策略 [1][3] - Amalgamated Financial (AMAL) 因其高Zacks Rank评级和突出的价值特征 被认为是当前市场上最具吸引力的价值股之一 [4][7] Zacks投资方法论 - Zacks Rank系统侧重于盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统用于突显具有特定特征的股票 价值投资者可关注“Value”类别中获得高评级的股票 [3] - 当高Zacks Rank与“A”级价值评分相结合时 这些股票被视为市场上最强劲的价值股 [3] Amalgamated Financial (AMAL) 估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2 (Buy) 价值评级为A [4] - 公司市盈率为7.27 低于其行业平均市盈率8.82 [4] - 公司过去12个月远期市盈率最高为10.97 最低为6.91 中位数为8.53 [4] - 公司市销率为1.86 显著低于其行业平均市销率3.32 [5] - 公司市现率为7.51 低于其行业平均市现率8.57 [6] - 公司过去12个月市现率最高为10.58 最低为6.90 中位数为8.38 [6] 投资逻辑总结 - 基于市盈率、市销率和市现率等多个估值指标 公司当前估值均低于行业平均水平 显示其可能被低估 [4][5][6] - 结合公司强劲的盈利前景 公司被认为是市场上最突出的价值股之一 [7]

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Amalgamated Financial (NasdaqGM:AMAL) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsPriscilla Brown - President and CEOSam Brown - Chief Banking OfficerMark Fitzgibbon - MD and Head of FSG ResearchJason Darby - CFOConference Call ParticipantsMark Shutley - Equity AnalystOperatorGood morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Amalgamated Financial Corp. Third Quarter 2025 Earnings Conference Call. During today's presentation, all parties will be in a listen-only mode. Followin ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心每股收益为0.91美元，年初至今核心每股收益为2.66美元，增长约3% [3] - 净收入为2680万美元，稀释后每股收益为0.88美元，核心净收入为2760万美元，稀释后每股收益为0.91美元 [9] - 净利息收入增长4.9%至7640万美元，超出指引区间高端 [9] - 净息差上升5个基点至3.6% [9] - 有形账面价值每股增加0.98美元至25.31美元，自2021年9月以来增长超过46% [10] - 杠杆比率管理良好，为9.18%，普通股一级资本比率提高至8.79% [10] - 核心非利息支出为4340万美元，环比增加290万美元 [13] - 核心效率比率为50.17%，处于行业领先水平 [13] - 净坏账率为总贷款的0.81%，主要受问题贷款最终解决影响 [14] - 贷款损失拨备减少250万美元至5650万美元，拨备占总贷款比率下降7个基点至1.18% [15] - 将2025年全年核心税前拨备前收益指引上调至1.64亿-1.65亿美元，净利息收入指引收紧至2.95亿-2.96亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额增长9900万美元，增幅约3.3%，较第二季度2.1%的增速有所加快，增长主要来自多户住宅、商业地产和商业及工业贷款组合 [5] - PACE组合加速增长，总评估额增加2740万美元，其中CPACE增长超过8% [5] - 存款产生超过4.15亿美元的新增存款，所有细分市场均实现增长 [6] - 政治相关存款增加2.35亿美元至14亿美元，增幅19%；气候与可持续发展相关存款增加8600万美元，增幅21%；非营利组织存款增加4200万美元；劳工组织存款增加2600万美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资于完全集成的数字化现代化平台，该平台已于第三季度上线，旨在提高生产力并提供客户全景视图 [7] - 公司强调其独特的存款特许经营权与贷款平台相结合，正处于重要的拐点，有望实现持续的有机增长 [49] - 公司致力于通过优化资产负债表和对正运营杠杆的承诺来推动业绩，目标在更广泛的行业同行中位居前列 [12] - 管理层认为公司有能力提供平衡且可预测的贷款渠道贡献，并拥有地理多样性以帮助管理未来贷款增长目标 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层承认信贷周期仍在进行中，并密切关注一些超区域性银行近期的大额拨备和坏账，但强调公司将尽早披露并果断解决问题 [4] - 公司对当前租金稳定风险敞口感觉良好，但正密切关注纽约市正在进行的政策辩论 [8] - 公司预计第四季度净息差将相对第三季度保持接近平稳，模型预测美联储将在第四季度再次降息总计50个基点 [17] - 基于当前目标，公司对2025年全年业绩进行了隐含计算，以便与2024年结果及2025年基线业绩目标进行比较 [17] - 公司预计利率曲线平行下降25个基点将导致年度净利息收入减少约220万美元 [16] 其他重要信息 - 成功解决了上季度讨论的1080万美元有问题银团商业及工业贷款，最终影响全部计入核心收益 [3] - 不良资产减少1220万美元至2300万美元，降幅34.6%，占总资产0.26%；信贷质量改善近1900万美元至7920万美元，占总贷款1.67%，为管理层任职以来最佳比率 [4] - 本季度通过股票回购向股东返还约1040万美元资本，并支付每股0.14美元的季度股息 [10] - 公司在年度信用评级 surveillance 报告中获得KBRA将展望修订为正面 [14] - 公司预计第四季度平均资产负债表规模约为86.5亿美元，净利息收入目标在7500万至7600万美元之间 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第11页幻灯片中提到的190万美元特定拨备是针对什么 - 该特定拨备与一处多户住宅物业的估值更新有关，该物业经评估后贷款价值比发生变化，信贷已转为非应计状态，公司正在寻找解决方案 [19][20][21] 问题: 如果纽约市市长冻结租金，对租金管制多户住宅业务的影响 - 公司不预期在未来18-24个月内会受到影响，并指出除租金冻结外还有其他政策工具，如果采取平衡方法导致纽约市增加住房供应，可能带来潜在上行空间 [22][23][24] 问题: 联邦资金撤回对绿色能源项目的影响 - 现有投资组合中的项目已在进行中，资金流包括税收抵免和联邦拨款已被锁定，撤回资金主要影响尚未启动的项目，而公司投资组合不涉及此类项目 [25][26][27][28][29][30] - 可再生能源部署的新基准假设仅比去年预算通过前低4%，加上能源需求预计持续增长，该行业仍需要大量融资 [27][28] 问题: 如何应对监管机构的"去银行化"风险 - 公司始终遵循所有法律法规，专注于风险管理和稳健持续的业绩表现，强劲的核心存款增长和盈利能力是其应对风险的最佳答案 [31][32] 问题: 关于运营费用指引和季度运行率的细节 - 第三季度费用符合预期，年初至今费用为1.25亿美元，低于1.275亿美元的平均目标，预计第四季度费用与第三季度相似，若如此全年费用可能低于1.7亿美元的目标 [38][39][40][41] 问题: 关于贷款收益率下降和新发放贷款定价的细节 - 贷款收益率下降主要受预期50基点降息影响，以及本季度一次性收回问题贷款利息收入（贡献约9基点） [42][43] - 本季度新发放商业及工业贷款收益率在6%高位至7%低位，房地产贷款收益率略高于6%，预计第四季度新发放收益率将下降25-30基点 [44] - PACE贷款发放收益率约为7%，将继续为边际收益提供支撑 [45]

Amalgamated Financial (NasdaqGM:AMAL) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 11:00 AM ET Speaker1Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Amalgamated Financial Corp. Third Quarter 2025 Earnings Conference Call. During today's presentation, all parties will be in a listen-only mode. Following the presentation, the conference will be open for questions with instructions to follow at that time. A telephonic replay of this call and the presentation slides to complement today's discussion are avail ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心每股收益为0.91美元，年初至今核心每股收益为2.66美元，增长约3% [5] - 净收入为2680万美元，稀释后每股收益0.88美元，核心净收入为2760万美元，稀释后每股收益0.91美元 [16] - 净利息收入增长4.9%至7640万美元，超出指引区间上限，净息差上升5个基点至3.6% [16] - 有形账面价值每股增加0.98美元至25.31美元，自2021年9月以来增长超过46% [17] - 杠杆比率管理良好为9.18%，普通股一级资本比率提高至8.79% [18] - 核心非利息支出为4340万美元，较上一季度增加290万美元，主要由员工薪酬支出增加220万美元及技术支出增加50万美元驱动 [19] - 核心效率比率为50.17%，处于行业领先水平 [20] - 净坏账率为总贷款的0.81%，其中包含对问题企业及工业贷款540万美元的核销 [20][21] - 贷款损失拨备减少250万美元至5650万美元，拨备占总贷款比率下降7个基点至1.18% [22] - 将2025年核心税前拨备前收益指引上调至1.64亿至1.65亿美元，净利息收入指引收紧至2.95亿至2.96亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额增长9900万美元，增长率3.3%，较第二季度2.1%的增长率有所加速，增长主要来自多户住宅、商业地产和企业及工业贷款组合 [11] - PACE组合评估总额增长2740万美元，其中C-PACE增长超过8% [11] - 存款产生超过4.15亿美元，所有细分市场均实现增长 [12] - 政治板块存款增加2.35亿美元至14亿美元，增长19% [12] - 气候与可持续发展板块存款增加8600万美元，增长21% [12] - 非营利组织板块存款增加4200万美元，劳工板块存款增加2600万美元 [12] - 不包括1.123亿美元的临时养老金存款，表内存款增加1.49亿美元至76亿美元，表外持有2.65亿美元存款 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资于完全集成的数字化现代化项目，该平台已于第三季度上线，旨在提高生产力并提供更定制化的解决方案 [13] - 公司强调其贷款渠道的平衡和可预测贡献开始显现，地理多样性有助于管理未来贷款增长目标 [14] - 管理层专注于通过资产负债表优化和积极的经营杠杆将核心收入每股指标推向行业同行前列 [18] - 公司将继续进行股票回购，直到股价反映其远期盈利预测 [18] - 公司对纽约市租金稳定风险敞口感到满意，并增加了相关披露 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为信贷周期仍在进行中，但强调公司将尽早披露并果断解决问题 [9] - 公司预计2025年平均资产负债表规模约为86.5亿美元，净利息收入目标在7500万至7600万美元之间，净息差预计将保持接近第三季度水平 [23] - 公司估计，超出远期曲线预期的25个基点利率平行下降将导致年度净利息收入减少约220万美元 [23] - 公司预计第四季度美联储将再次降息总计50个基点，这将导致贷款收益率下降 [23] 其他重要信息 - 不良资产减少1220万美元至2300万美元，占全部资产的0.26%，信贷质量改善近1900万美元至7920万美元，占总贷款的1.67%，为最佳比率 [8] - 公司在第三季度记录了与问题企业及工业贷款最终解决相关的310万美元损益影响，该信贷情况已了结 [7][21] - 公司出售了一笔遗留不良杠杆贷款，导致150万美元核销，但在当季通过净拨备费用收回了60万美元 [22] - KBRA在季度年度信用评级监测报告中将公司展望修订为正面 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第11页幻灯片中提到的190万美元特定拨备是针对什么 - 该特定拨备与一处多户住宅物业有关，因更新评估后贷款价值比发生变化而计提，该信贷已转为不良状态，公司正在寻求解决方案 [27][28] 问题: 如果纽约市长冻结租金，对租金管制多户住宅业务的影响 - 公司预计未来18至24个月内不会受到影响，并指出除租金冻结外，分区改革、公私合作伙伴关系等工具也可能带来潜在上行空间，公司对当前敞口感到满意 [30][31][32][33] 问题: 联邦能源部取消绿色能源项目资金是否影响相关项目 - 现有投资组合中的项目已在进行中，资金流包括税收抵免和联邦捐款已被锁定，不受影响，公司对市场长期需求保持乐观 [35][37][38][39][41][42] 问题: 在当前监管环境下如何避免成为"去银行化"目标 - 公司强调始终遵守所有法律法规，专注于风险管理和稳健业绩，强劲的核心存款增长和盈利能力是对监管担忧的最佳回应 [43][44] 问题: 关于支出指引和第四季度支出预期 - 第三季度支出符合预期，年度运营支出目标仍为1.7亿美元，但可能存在上行空间，第四季度支出预计与第三季度相似 [47][48][49][50][51] 问题: 关于贷款收益率下降和新发放贷款的详细信息 - 贷款收益率下降主要受预期美联储降息和一次性利息收入回收的影响，新发放的企业及工业贷款收益率在6%高位至7%低位，房地产组合收益率略高于6%，第四季度收益率预计下降30至50个基点 [52][53][54][55][56]

业绩总结 - 2025年第三季度核心净收入为2760万美元，同比增长2.0%[12] - 2025年第三季度的核心每股收益为0.91美元[20] - 2025年第三季度净利（GAAP）为2679万美元，较2024年同期下降4.1%[139] - 2025年前九个月净利（GAAP）为7780万美元，较2024年同期下降5.0%[139] - 2025年前九个月核心运营收入（非GAAP）为248,283千美元，较2024年同期增长5.9%[139] 用户数据 - 2025年第三季度总存款（不包括经纪存款）为77.7十亿美元，较第二季度增加0.04十亿美元[101] - 2025年第三季度存款增长为1490万美元，增长率为2.0%[14] - 2025年第三季度的贷款/存款比率为61.6%[101] - 2025年第三季度非利息存款占存款组合的37.5%[101] - 超核心存款总额为43亿美元，占总核心存款的53%[125] 财务指标 - 净利息收入为7640万美元，净利息利润率为3.60%[16] - 贷款总额为47.9亿美元，贷款收益率为5.22%[43] - 2025年第三季度的杠杆比率为9.18%[22] - 2025年第三季度核心税前预备收入为123.0百万美元，预计全年为164-165百万美元，同比增长约4%[96] - 2025年第三季度核心资产回报率（非GAAP）为1.27%[140] 投资与资产管理 - 投资证券总额为33亿美元，非代理收益率为5.10%[32] - 2025年第三季度信托资产管理总额为166亿美元，较第二季度增加1.0亿美元[103] - 2025年第三季度信托资产保管总额为379亿美元，较第二季度增加1.4亿美元[103] - 3Q25的可供出售证券（AFS）总估值损失为3670万美元，较2Q25的4680万美元减少810万美元[104] - 3Q25的可持有至到期证券（HTM）总估值损失为1.198亿美元，较2Q25的1.295亿美元减少970万美元[104] 未来展望 - 2025年第三季度净利息收入预计第四季度将达到75-76百万美元，全年预计为295-296百万美元，同比增长约5%[96] - 2025年第三季度核心非利息支出（非GAAP）为43,357千美元，较2024年同期增长1.6%[140] - 2025年第三季度核心效率比率（非GAAP）为50.17%[140] - 2025年第三季度的有形普通股权益比率为8.79%，较2Q25的8.60%上升19个基点，增幅为2.2%[112] - 2025年第三季度不良资产总额为2300万美元，占总资产的0.26%[102]