文章核心观点 3月17日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 各公司情况 Enersys (ENS) - 从事各类工业电池的制造、营销和分销 [1] - Zacks排名为1（强力买入） [1] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长7.2% [1] - 市盈率为9.56，行业为17.20 [2] - 价值评分为A [2] Amalgamated Financial (AMAL) - 是一家提供全方位服务的商业银行和特许信托公司，在全国提供商业银行业务和信托服务，为商业和零售客户提供产品和服务 [2] - Zacks排名为1 [2] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长4.9% [2] - 市盈率为7.98，行业为9.30 [3] - 价值评分为B [3] First Financial Corporation Indiana (THFF) - 是一家多银行控股公司，在印第安纳州中西部、伊利诺伊州中东部、肯塔基州西部、田纳西州中部和东部以及佐治亚州北部提供各种金融产品和服务 [4] - Zacks排名为1 [4] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长7.1% [4] - 市盈率为8.96，行业为10.70 [5] - 价值评分为B [5]

文章核心观点 公司董事会批准新的股票回购授权，以应对当前股价未反映公司发展势头和未来机会的情况 [1][2] 公司动态 - 董事会批准新的股票回购授权，可回购至多4000万美元A类普通股，取代之前的授权，截至2024年12月31日原授权剩余约1870万美元 [1] - 新授权无到期日，公司可自行决定是否延长、修改、暂停或终止，实际回购的时间、数量和价值由管理层根据多种因素决定 [2] 公司现状 - 政治存款余额在选举周期结束后开始重建，新业务生产管道持续增长 [2] - 截至2024年12月31日，总资产83亿美元，净贷款总额46亿美元，存款总额72亿美元 [3] - 截至2024年12月31日，信托业务托管资产350亿美元，管理资产146亿美元 [3] 公司介绍 - 是特拉华州公共利益公司和银行控股公司，通过全资子公司Amalgamated Bank开展商业银行业务和金融服务 [3] - Amalgamated Bank是总部位于纽约的全方位服务商业银行和特许信托公司，在多地设有分支机构和商业办公室 [3] - 由美国最古老的工会之一联合制衣工人协会于1923年成立，为商业和零售客户提供全面产品和服务，是全球价值观银行联盟成员和认证B类公司 [3]

宏观利率政策 - 2025年1月31日，FOMC决定维持短期利率在4.25% - 4.50%区间，并预计2025年仅两次降息，此前预计四次[192] 投资证券组合情况 - 截至2024年12月31日，投资证券组合公允价值约为31.8亿美元[194] - 截至2024年12月31日，公司证券组合中，一年以内、一至五年、五至十年和十年后到期的证券摊余成本分别为263.1万美元、1.16382亿美元、5.31089亿美元和26.33044亿美元，加权平均收益率分别为0.0%、4.5%、5.4%和4.7%[374] - 截至2024年12月31日，公司资产支持证券中，CLO商业与工业、消费、抵押和学生板块的金额分别为5.2363亿美元、1.86212亿美元、0.85199亿美元和0.72454亿美元，占比分别为61%、21%、10%和8%[375] - 2024年末可供出售证券为16.3亿美元，2023年末为14.8亿美元；2024年末持有至到期证券为15.9亿美元，2023年末为17亿美元[365][366] - 2024年末持有至到期债务证券应计利息应收款为2700万美元，2023年末为2250万美元；2024年末持有至到期证券信用损失准备为70万美元，与2023年末持平[367] - 2024年末可供出售债务证券应计利息应收款为1170万美元，不计入信用损失估计[370] 贷款组合情况 - 截至2024年12月31日，商业房地产抵押贷款约占贷款组合的8.8%[196] - 截至2024年12月31日，纽约州多户贷款敞口约为9.514亿美元，其中约6.973亿美元（占比73%）为纽约多户市场的租金稳定和受管制公寓[197] - 截至2024年12月31日，公司贷款总额（扣除递延发起费用和信贷损失准备金后）为46.1亿美元，2023年12月31日为43.5亿美元[376] - 截至2024年12月31日，公司商业贷款组合占总贷款组合的63.3%，2023年12月31日为57.5%；零售贷款组合占比为36.7%，2023年为42.5%[379] - 截至2024年12月31日，公司C&I贷款总额为11.8亿美元，占总贷款组合的25.2%，较2023年12月31日的10.1亿美元增长16.3%[380] - 截至2024年12月31日，公司多户家庭贷款总额为13.5亿美元，占总贷款组合的28.9%，较2023年12月31日的11.5亿美元增长17.7%[382] - 截至2024年12月31日，公司CRE贷款总额为4.114亿美元，占总贷款组合的8.8%，较2023年12月31日的3.534亿美元增长16.4%[383] - 截至2024年12月31日，公司住宅房地产贷款总额为13.1亿美元，占零售贷款组合的76.7%，占总贷款组合的28.1%，较2023年12月31日的14.3亿美元下降7.9%[384] - 截至2024年12月31日，公司消费者太阳能贷款总额为3.655亿美元，占总贷款组合的7.8%，2023年12月31日为4.083亿美元，占比9.3%；消费者及其他贷款总额为3460万美元，占总贷款组合的0.8%，2023年为4130万美元，占比0.9%[385][386] - 截至2024年12月31日，公司总贷款为46.72924亿美元，其中一年以内到期的为5.17412亿美元，1 - 5年到期的为16.63553亿美元，5 - 15年到期的为8.35421亿美元，15年以后到期的为16.56538亿美元[389] - 2025年12月31日后到期的投资贷款总计41.55512亿美元，其中固定利率贷款为31.89065亿美元，浮动利率贷款为9.66447亿美元[391] 信用损失准备金情况 - 截至2024年12月31日，信用损失准备金总额为6010万美元，约占净贷款总额的1.29%[199] - 2024年末贷款信用损失准备金从2023年末的6570万美元降至6010万美元，降幅为560万美元[394] - 2024年末贷款信用损失准备金与总贷款的比率为1.29%，2023年末为1.49%，考虑首日累计影响后，2023年1月1日该比率为1.61%[394] - 2023年1月1日采用CECL标准使贷款信用损失准备金增加2120万美元，主要归因于消费者太阳能投资组合[394] - 2024年末持有至到期证券的信用损失准备金为70万美元，与2023年末持平，2023年1月1日记录了70万美元的准备金以确认首日累计影响[395] - 采用CECL标准使表外贷款敞口的预期信用损失准备金增加270万美元以确认首日累计影响[395] - 2024年末商业投资组合的信用损失准备金为1915.2万美元，占比63.3%；零售投资组合为4093.4万美元，占比36.7%[396] - 2024年末持有至到期证券的信用损失准备金中，传统证券为4.9万美元，占比34.3%；PACE评估为65.5万美元，占比65.7%[396] PACE评估组合情况 - 截至2024年12月31日，商业PACE评估组合为2.684亿美元，住宅PACE评估组合为9.275亿美元[209] - CFPB于2024年12月17日发布最终规则，2026年3月1日生效，将住宅PACE融资纳入信贷定义，规定偿还能力要求等，公司不遵守或面临声誉和诉讼风险[210] - 截至2024年12月31日，公司对PACE评估证券的剩余承诺估计为1亿美元，2025年2月增至2.5亿美元，并延长至2026年12月[419] 公司业务风险 - 公司信托和投资管理业务受经济和市场条件变化影响，业绩下滑或致管理费减少、客户资产转移或寻求法律补救[211][213] - 公司与客户的投资管理合同客户可无理由且短于30天通知终止，投资组合短期表现不佳或致管理资产和费用下降[214] - 公司业务依赖信息技术系统，需遵守多项信息安全法规，确保合规会增加成本[215][216] - 公司信息系统或遭攻击、故障或中断，可能导致业务中断、信息泄露、声誉受损和财务损失[218][220][221] - 公司依赖第三方服务系统，系统故障、中断或安全漏洞可能对业务产生不利影响[223] - 公司需应对快速的技术变革，否则可能导致产品和服务过时，失去客户[228][229] - 公司依赖高管和关键员工，人员流失可能对业务产生重大不利影响[230] - 公司面临流动性风险，资金获取可能受多种因素影响，包括经济衰退、金融市场状况和监管行动[232][234] - 公司业务需求和未来增长可能需筹集资本，但资本可能无法获取或会造成摊薄，无法按可接受条款筹集资本会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[236] - 公司可能面临更严格的资本要求，若未能满足最低资本要求，监管机构可能采取行动，对财务状况和经营成果产生不利影响[238][239] - 公司的社会责任立场可能使其成为公众批评、政府审查、调查和诉讼的目标，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[240] - 公司可能无法有效实施增长战略或管理成本，导致收益或盈利能力下降，无法成功管理增长或拓展新市场会对业务产生重大不利影响[242] - 开展新业务、推出新产品或服务可能面临风险，若无法成功管理这些风险，会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[243] - 公司面临来自其他银行、金融机构和财富投资管理公司的激烈竞争，CFPB的规则可能加剧竞争，对业务产生重大不利影响[249][250] - 公司收购可能难以获得监管批准，整合被收购实体运营也存在不确定性，可能无法实现预期收益[251] - 会计政策或标准的变化可能影响公司财务结果和状况的报告，会计估计和风险管理过程依赖的技术、模型和假设可能无法准确预测未来事件[252][253] - 银行业受到严格监管，监管变化可能限制公司活动，若未能遵守法律法规，可能面临制裁，对业务产生重大不利影响[255][256] - 公司面临不遵守BSA和其他反洗钱法规及相应执法程序的风险，违规可能导致罚款和监管行动[263] - 公司受《社区再投资法》和联邦及州公平贷款法约束，不遵守可能导致重大处罚[264] - 公司面临与社会责任银行商业模式相关的诉讼和合规风险，ESG产品可能引发批评、诉讼和执法行动[265] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有429名员工，约21%由集体谈判协议或工会代表，2024年11月29日与OPEIU达成新协议，期限至2026年6月30日，年工资增长3.5%[231] 存款情况 - 截至2024年12月31日，公司资产负债表内存款总额为71.8亿美元，其中政治活动、政治行动委员会和州及全国政党委员会客户的存款为9.696亿美元，占比14%；工会存款为19.9亿美元，占比28%[235] - 2024年12月31日，存款总额为71.8亿美元，高于2023年12月31日的70.1亿美元[408] - 2024年和2023年12月31日，在资产负债表和表外的政治存款分别约为9.696亿美元和11.9亿美元[409] - 2024年、2023年和2022年，未保险存款分别为37.1亿美元、40.4亿美元和45.2亿美元[412] 净收入情况 - 2024年12月31日止年度净收入为1.064亿美元，合每股摊薄收益3.44美元，2023年同期为8800万美元，合每股摊薄收益2.86美元，增加1840万美元[339] - 净收入增加主要因净利息收入增加2110万美元、信贷损失拨备减少440万美元和非利息收入增加390万美元，被非利息费用增加860万美元和所得税费用增加240万美元所抵消[339] 股东情况 - Workers United相关方持有公司约37%的普通股[273] - 公司普通股价格可能因银行业不确定性而波动，支付股息受监管限制[270][271] - 公司普通股可能被稀释，未来可能因股权补偿计划、收购或融资发行额外股份[277] 公司经营影响因素 - 通胀主要影响公司运营成本，利率变化对公司业绩影响更大[337] - 公司经营业绩主要取决于净利息收入和非利息收入，还受信贷损失拨备、所得税和非利息费用等因素影响[338] 生息资产与计息负债情况 - 2024年末平均生息资产余额80.41亿美元，收益率4.99%，较2023年的76.62亿美元和4.67%有所增长[343] - 2024年末平均计息负债余额41.73亿美元，成本率2.85%，较2023年的42.26亿美元和2.29%有变化[343] 净利息收入相关情况 - 2024年净利息收入2.824亿美元，较2023年的2.613亿美元增加2110万美元，增幅8.1%[343] - 2024年净息差2.14%，较2023年的2.38%下降24个基点；净利息收益率3.51%，较2023年的3.41%增加10个基点[343][344] - 2024年生息资产平均收益率4.99%，较2023年的4.67%增加32个基点[345] - 2024年计息负债平均利率2.85%，较2023年增加56个基点；非计息存款占平均存款的46%，高于2023年的44%[346] - 2024年较2023年，利息收入因规模和利率因素净增4.3219亿美元，利息支出净增2.21亿美元，净利息收入增加2.1119亿美元[347] 信贷损失拨备情况 - 2024年信贷损失拨备费用总计1030万美元，低于2023年的1470万美元[350] - 2024年贷款信贷损失拨备1040万美元，证券信贷损失拨备1.88万美元，表外信贷风险敞口释放准备金5万美元[350] 非利息收入情况 - 公司非利息收入包括信托部门费用、存款账户服务费、寿险收入等[352] - 2024年非利息收入为3320万美元，较2023年的2930万美元增加390万美元，主要因存款账户服务费增加2120万美元[354] - 2024年存款账户服务费中的表外存款策略服务收费收入为1720万美元，2023年为14.9万美元，2022年为1.7万美元[355] - 2024年信托部门费用为1520万美元，较2023年增加1.1万美元，增幅0.1%[356] - 2024年权益法投资损失为80万美元，2023年为收入490万美元[357] 非利息支出情况 - 2024年非利息支出为1.598亿美元，较2023年的1.512亿美元增加860万美元，主要因薪酬费用增加800万美元和数据处理费用增加210万美元[359] 所得税费用情况 - 2024年所得税费用拨备为3920万美元，2023年为3680万美元；2024年实际税率为26.9%，2023年为29.5%[360] 总资产情况 - 2024年末总资产为82.6亿美元，较2023年末的79.7亿美元增加，其中贷款应收款增加2.672亿美元，存款增加1.686亿美元等[361] 不良资产与潜在问题贷款情况 - 非 performing资产包括非应计贷款、其他房地产和其他收回资产，贷款在本金和利息全额收回存疑时停止计息[39

文章核心观点 美联储公布年度行业压力测试参数，显示对美国经济的假设冲击小于往年，银行股周四上涨，压力测试变化支持了美国大银行将面临更友好监管制度的观点 [1][2][4] 行业情况 - 2025年压力测试中美国失业率升至10%、房价下跌33%，但失业和股票及房地产价值的波动小于前几年 [2] - 美联储将在2025年测试中采取措施“降低压力测试结果的波动性并提高模型透明度” [2] - 大银行涨幅超过小银行，KBW银行指数上涨1.2%，标普地区银行ETF上涨0.9% [3] - 自2008年金融危机后，美国大银行需每年接受测试以检验其在严重衰退中继续向消费者和企业放贷的能力 [4] - 银行多年来抱怨年度压力测试不透明且管理不公，行业贸易组织去年12月起诉美联储 [5] - 最新测试难度降低且更具可预测性，银行今年晚些时候可能减少资本缓冲 [5] 公司表现 - 花旗集团午盘上涨2.9%，高盛、摩根士丹利和美国银行均至少上涨1.5% [3] 分析师观点 - 巴克莱的Jason Goldberg称2025年压力测试情景比过去两年更容易 [2] - 美国银行分析师Ebrahim Poonawala认为2025年压力测试情景总体好于去年，增加了银行监管资本要求将得到缓解的信心 [6]

公司参会人员 - 首席财务官Jason Darby [3] - 总裁兼首席执行官Priscilla Sims Brown [3] - 首席银行官Sam Brown（参与问答环节） [3] 会议相关信息 - 电话会议录音将在公司网站投资者板块长时间提供 [4] - 配套幻灯片资料也可在公司网站投资者板块获取 [4] 前瞻性声明提示 - 本次电话会议可能包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性声明，实际结果可能与声明中的预期不同，投资者可参考收益报告幻灯片第2页以及2024年3月7日提交的2023年10 - K文件中的风险因素列表 [5] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 2024年第四季度核心净收入为2800万美元，较第三季度增长0.1%[10] - 核心每股收益为0.90美元，较第三季度增长9.06%[17] - 净利息收入为7310万美元，净利息利润率为3.59%[15] - 2024年核心收入增长预期在3.5%到5.0%之间[90] - 2024年净利息收入预期在2.93亿到2.97亿美元之间[90] - 2024年核心运营收入（非GAAP）为82,577千美元，较2023年增长8.4%[149] - 2024年核心净收入（非GAAP）为27,968千美元，较2023年增长26.5%[150] - 2024年12月31日的净利息收入（GAAP）为73,095千美元，较2023年增长8.2%[149] 用户数据 - 总存款为71亿美元，较第三季度略有下降[21] - 4Q24总存款（不含经纪存款）为71.8亿美元，较3Q24减少3.1亿美元[143] - 政治存款为9.7亿美元，占总存款的13.0%[143] - 超核心存款总额为38亿美元，占核心存款总额的54%[113] - 4Q24的可持续贷款/存款比率为65.1%，较3Q24增加5.2%[143] 未来展望 - 2024年末核心存款总额为71.3亿美元[106] - 2024年不良贷款占总资产比例为0.31%[78] - 2024年批评和分类贷款总额为9600万美元[83] - 2024年核心税前预备收益预期在1.59亿到1.63亿美元之间[90] 新产品和新技术研发 - 使命对齐贷款组合占比为1.2亿美元，显示出公司在社会责任方面的承诺[44] 负面信息 - 公司的流动性状况受到存款流出和市场条件恶化的影响[5] - 非表现贷款总额为4.1亿美元，占总资产的1.0%[52] - 4Q24不良资产总额为2590万美元，占总资产的0.31%[144] 其他新策略和有价值的信息 - 现金和借款潜力总计27亿美元，占非超核心存款的84%，借款利用率为9%[113] - 可用流动性总额为32亿美元，占非超核心存款的98%[113] - 2024年末有形普通股权益比率为8.41%，较上季度上升27个基点[135] - 2024年核心效率比率（非GAAP）为49.82%，较2023年略有上升[150] - 2024年12月31日的总平均资产（GAAP）为8,311,127千美元，较2023年增长4.1%[150]

文章核心观点 - 分析Amalgamated Financial季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Gladstone Investment业绩预期 [1][4][9] Amalgamated Financial季度财报情况 - 季度每股收益0.90美元，超Zacks共识预期0.87美元，去年同期为0.72美元，本季度盈利惊喜为3.45%，上季度盈利惊喜为9.64% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收7788万美元，未达Zacks共识预期2.28%，去年同期为7673万美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] Amalgamated Financial股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约9.4%，而标准普尔500指数涨幅为3.5% [3] Amalgamated Financial未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.83美元，营收7810万美元，本财年共识每股收益预期为3.48美元，营收3.194亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - SBIC与商业行业目前处于250多个Zacks行业前26%，前50%行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Gladstone Investment业绩预期 - 预计2月12日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.24美元，同比变化 -7.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2308万美元，与去年同期持平 [10]

财务业绩 - 2024年第四季度净收入2450万美元，摊薄后每股收益0.79美元，上一季度为2790万美元和0.90美元[4][7] - 2024年全年净收入1.064亿美元，摊薄后每股收益3.44美元，较上一年增长20.9%[9] - 2024年全年净收入为10643.4万美元，2023年为8797.8万美元[41] - 2024年全年基本每股收益为3.48美元，2023年为2.88美元[41][44] - 2024年全年总利息和股息收入为4.01296亿美元，2023年为3.58077亿美元[41] - 2024年全年总利息支出为1.18866亿美元，2023年为0.96766亿美元[41] - 2024年全年非利息收入为3321.5万美元，2023年为2933.6万美元[41] - 2024年全年非利息支出为1.59772亿美元，2023年为1.51247亿美元[41] - 2024年末总生息资产平均余额为8040777千美元，利息收入401296千美元，收益率4.99%；2023年末平均余额7662269千美元，利息收入358077千美元，收益率4.67%[51] - 2024年末总付息负债平均余额4173145千美元，利息支出118866千美元，成本率2.85%；2023年末平均余额4226446千美元，利息支出96766千美元，成本率2.29%[51] - 2024年末净利息收入282430千美元，利差2.14%；2023年末净利息收入261311千美元，利差2.38%[51] - 2024年第四季度核心运营收入（非GAAP）为8257.7万美元，2024年全年为3.17472亿美元[59] - 2024年第四季度核心非利息费用（非GAAP）为4114.2万美元，2024年全年为1.59799亿美元[59] - 2024年第四季度核心净利润（非GAAP）为2796.8万美元，2024年全年为1.0776亿美元[59] - 2024年第四季度净利息收入（GAAP）为7309.5万美元，2024年全年为2.8243亿美元[59] - 2024年第四季度非利息收入（GAAP）为478.9万美元，2024年全年为3321.5万美元[59] - 2024年第四季度证券损失为100.3万美元，2024年全年为969.8万美元[59] - 2024年第四季度ICS单向销售费用收入为 - 134.7万美元，2024年全年为 - 1719.4万美元[59] - 2024年第四季度贷款持有待售公允价值变动为411.7万美元，2024年全年为838.3万美元[59] 资产负债情况 - 第四季度总存款减少4.14亿美元，降幅5.5%，至72亿美元；排除经纪存单后，资产负债表内存款减少3.119亿美元，降幅4.2%，至72亿美元[4] - 全年总存款（不包括经纪存单）增加4.108亿美元，增幅6.1%，至72亿美元[9] - 第四季度净应收贷款增加1.264亿美元，增幅2.8%，至46亿美元；排除部分低收益住宅贷款后，增加1.676亿美元，增幅3.8%[4] - 全年净应收贷款（排除部分低收益住宅贷款）增加3.541亿美元，增幅8.3%[9] - 截至2024年12月31日，公司总资产为83亿美元，总净贷款为46亿美元，总存款为72亿美元[25] - 2024年12月31日总资产为82.56892亿美元，2023年为79.72324亿美元[43] - 2024年12月31日总负债为75.49238亿美元，2023年为73.8696亿美元[43] - 2024年12月31日股东权益为7.07654亿美元，2023年为5.85364亿美元[43] - 2024年12月31日普通股流通股数量为3067.1万股，2023年为3042.8万股[44] - 截至2024年12月31日，商业贷款组合总额为2959164千美元，占总贷款的63.3%；零售贷款组合总额为1713760千美元，占总贷款的36.7%[48] - 截至2024年12月31日，贷款应收净额和PACE评估净额占存款的比例为81%，排除经纪存单后该比例仍为81%[48] - 截至2024年12月31日，计息资产平均余额为8089968千美元，利息收入为102585千美元，收益率为5.04%[49] - 截至2024年12月31日，计息负债平均余额为4301923千美元，利息支出为29491千美元，成本率为2.73%[49] - 2024年12月31日止三个月总存款平均余额7442405千美元，资金成本率1.53%；9月30日止三个月平均余额7582338千美元，资金成本率1.58%；2023年12月31日止三个月平均余额7044222千美元，资金成本率1.43%[53] - 2024年末非应计贷款总额21009千美元，较9月末的27650千美元和2023年末的33183千美元有所下降[55] - 2024年末不良资产总额25870千美元，较9月末的28647千美元和2023年末的34203千美元有所下降[55] - 2024年末受批评和分类贷款总额95940千美元，占总贷款比例2.06%；9月末总额88556千美元，占比1.94%；2023年末总额109946千美元，占比2.48%[57] - 2024年末贷款净冲销（回收）占平均贷款比例为0.36%，贷款损失准备占贷款总额比例为1.29%；9月末分别为0.61%和1.35%；2023年末分别为0.51%和1.49%[57] - 2024年末总资产8264780千美元，总负债7615437千美元，股东权益649343千美元；2023年末总资产7876311千美元，总负债7345229千美元，股东权益531082千美元[51] 净息差与净利息收入 - 第四季度净息差扩大8个基点至3.59%，净利息收入增长100万美元，增幅1.4%，至7310万美元[4] - 全年净利息收入增加2110万美元，增幅8.1%，至2.824亿美元[9] - 截至2024年12月31日的三个月，净利息收入为73094千美元，净息差为3.59%[49] 资本比率 - 第四季度普通股一级资本比率为13.90%，有形普通股权益比率为8.41%，连续第九个季度改善[4] - 截至2024年12月31日，一级杠杆资本比率为9.06%，一级风险资本比率为13.90%，总风险资本比率为16.26%[46] - 截至2024年12月31日，普通股一级资本比率为13.90%[46] 股票回购 - 第四季度回购约2.5万股，价值80万美元的普通股，2022年第一季度宣布的4000万美元股票回购计划还剩1870万美元额度[4] 信托业务资产 - 截至2024年12月31日，信托业务托管资产为350亿美元，管理资产为146亿美元[25] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标来比较2024年12月31日与2024年和2023年某些时期的经营业绩并进行内部预测[26] - “核心效率比率”定义为“核心非利息支出”除以“核心营业收入”[28] - “核心净收入”定义为税后净收入，排除证券销售损益等多项内容[29] - 公司提醒读者不要孤立看待非GAAP财务信息，应结合GAAP财务指标[27] - 非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对账信息可在报告末页和公司网站查看[27] - 截至2024年12月31日，有形普通股权益（非GAAP）为6.93231亿美元[59] - 2024年第四季度平均有形普通股权益（非GAAP）为6897.3万美元，2024年全年平均为6344.26万美元[59] 前瞻性声明风险 - 前瞻性声明受多种风险和不确定性因素影响，如银行业和经济的不确定状况等[37][38] 公司概况 - 公司是一家从事商业银行业务和金融服务的银行控股公司，旗下银行有5家分行和1个商业办事处[25] - 公司是全球价值观银行联盟成员和认证的B Corporation®[25] 其他财务指标 - 截至2024年12月31日的三个月，平均资产回报率为1.17%，核心平均资产回报率（非GAAP）为1.34%，平均股权回报率为13.83%[46] - 截至2024年12月31日，非应计贷款占总贷款的比例为0.45%，不良资产占总资产的比例为0.31%[46] - 截至2024年12月31日，贷款信用损失准备金与非应计贷款的比例为286.00%，与总贷款的比例为1.29%[46] - 2024年和2023年12月累计预付罚金利息收入均为0.1百万美元[52]

文章核心观点 2025年1月23日，Amalgamated Financial Corp.公布2024年第四季度及全年财务业绩，尽管处于选举周期结束季度面临政治存款外流压力，但公司关键指标表现出色，进入新一年具备优势并将把握机会为股东创造价值 [1][8] 第四季度亮点（环比） - 股份回购：根据2022年第一季度宣布的4000万美元股份回购计划，回购约2.5万股，价值80万美元普通股，剩余额度1870万美元 [4] - 净收入：为2450万美元，摊薄后每股0.79美元，较上一季度减少340万美元，主要因非核心ICS单向出售费用收入减少670万美元，不过净利息收入增加100万美元、证券销售损失减少160万美元和所得税费用减少170万美元部分抵消了这一影响 [9] - 核心净收入：为2800万美元，摊薄后每股0.90美元，与上一季度基本持平 [10] - 净利息收入：为7310万美元，较上一季度增加100万美元，贷款利息收入增加390万美元，贷款收益率提高21个基点，证券利息收入减少200万美元，总生息存款利息支出减少150万美元 [11] - 净利息收益率：为3.59%，较上一季度提高8个基点 [12] - 信贷损失拨备：总计370万美元，较上一季度的180万美元有所增加，主要因消费者太阳能和小企业投资组合的冲销、一笔不良多户住宅贷款的票据出售冲销50万美元以及个别分析贷款的特定准备金增加 [13] - 非利息收入：为480万美元，较上一季度的890万美元有所减少，剔除所有非核心收入调整后，核心非利息收入为950万美元，较上一季度的880万美元有所增加，主要与商业银行费用、国债投资服务费用和信托业务收入略有增加有关 [15] - 非利息支出：为4110万美元，较上一季度增加20万美元，核心非利息支出为4110万美元，较上一季度增加40万美元，主要因薪酬和员工福利费用增加90万美元以及数据处理费用增加 [16] - 所得税费用拨备：为860万美元，较上一季度的1030万美元有所减少，本季度有效税率为25.9%，较上一季度的26.9%有所降低 [17] - 资产负债表：总资产为83亿美元，较2024年9月30日的84亿美元略有下降，现金及现金等价物减少8850万美元，证券减少1.636亿美元，净贷款应收款增加1.264亿美元；负债方面，除经纪存款证外的存款减少3.119亿美元，银行提前赎回了全部1.021亿美元高于市场利率的经纪存款证，还利用2.507亿美元短期借款来弥补存款流失 [18] - 资本：截至2024年12月31日，一级普通股核心资本比率为13.90%，总风险加权资本比率为16.26%，一级杠杆资本比率为9.06%，较2024年9月30日有所提高；股东权益为7.077亿美元，较上一季度增加940万美元 [24] 全年亮点（与2023年末相比） - 净收入：为1.064亿美元，摊薄后每股3.44美元，较2023年的8800万美元，摊薄后每股2.86美元增长20.9% [7] - 核心净收入：为1.078亿美元，摊薄后每股3.48美元，较2023年的9050万美元，摊薄后每股2.94美元增长19.1% [7] - 总存款：减少4.14亿美元，降幅5.5%，至72亿美元，其中包括银行提前赎回总计1.021亿美元高于市场利率的经纪存款证，使经纪存款证余额降至零；剔除经纪存款证后，资产负债表内存款减少3.119亿美元，降幅4.2%，至72亿美元 [6] - 政治存款：减少9.923亿美元，至9.696亿美元，选举周期结束时余额为3.26亿美元，比2022年第四季度上一选举周期结束时的余额高50.6% [6] - 表外存款：本季度峰值为13亿美元，选举周期结束时表外存款余额为零 [6] - 平均存款成本（剔除经纪存款证）：增加1个基点，至152个基点，其中无息存款占总存款的40% [6] - 现金和借款能力：总计27亿美元（即时可用）加上未质押证券（两天内可用）4.41亿美元，两天内总流动性为32亿美元，占总无保险存款的86% [6] - 净利息收益率：扩大8个基点，至3.59% [6] - 净利息收入：增长100万美元，增幅1.4%，至7310万美元 [6] - 净贷款应收款：增加1.264亿美元，增幅2.8%，至46亿美元；剔除主要为低收益优质住宅贷款转移至待售的3600万美元后，净贷款应收款增加1.676亿美元，增幅3.8% [6] - 多户住宅和商业房地产贷款组合：总计18亿美元，占总风险加权资本的201% [6] - 物业评估清洁能源（PACE）评估：增长1790万美元，增幅1.5%，至12亿美元 [6] - 一级杠杆比率：增长43个基点，至9.06%，一级普通股核心资本比率为13.90% [6] - 有形普通股权益比率：为8.41%，连续第九个季度改善 [6] - 有形账面价值每股：增加0.31美元，增幅1.4%，至22.60美元 [6] - 核心平均有形普通股权益回报率：为16.13%，核心平均资产回报率为1.34% [6] 其他信息 - 电话会议：公司将于2025年1月23日上午11点（东部时间）举行电话会议讨论第四季度和全年业绩，可通过拨打特定号码参加，电话会议结束约两小时后可收听电话重播，也可在公司网站收听网络直播和获取演示材料 [26][27] - 公司简介：Amalgamated Financial Corp.是一家特拉华州公共利益公司和银行控股公司，通过其子公司Amalgamated Bank从事商业银行和金融服务业务，截至2024年12月31日，总资产为83亿美元，总净贷款为46亿美元，总存款为72亿美元，信托业务托管资产350亿美元，管理资产146亿美元 [28] - 非公认会计原则财务指标：公司使用一些非公认会计原则财务指标来比较2024年12月31日与2024年和2023年某些时期的经营业绩并进行内部预测，这些指标有助于进行期间对比和与其他公司比较，但不应孤立看待或替代公认会计原则财务指标 [29][30] - 术语定义：对“核心效率比率”“核心净收入”“核心非利息支出”等多个术语进行了定义，并说明了其与公认会计原则财务指标的最直接可比指标 [31][32][33] - 前瞻性陈述：公司声明包含一些前瞻性陈述，这些陈述受多种已知和未知风险、不确定性和其他因素影响，实际结果可能与陈述中表达或暗示的结果存在重大差异 [40]

文章核心观点 公司董事会批准将季度股息提高0.02美元（17%）至每股0.14美元，将于2025年2月27日支付给2月11日登记在册的股东，未来股息支付由董事会决定 [1] 公司信息 - 公司是特拉华州公益公司和银行控股公司，通过全资子公司美联合银行开展商业银行业务和金融服务 [2] - 美联合银行是总部位于纽约的全方位服务商业银行和特许信托公司，在纽约、华盛顿特区和旧金山有五家分行，在波士顿有一个商业办事处 [2] - 美联合银行由美国联合服装工人协会于1923年成立，为商业和零售客户提供全国性商业银行业务、信托服务及全系列产品和服务 [2] - 美联合银行是全球价值观银行联盟成员和认证B Corporation® [2] - 截至2024年9月30日，公司总资产84亿美元，净贷款总额45亿美元，存款总额76亿美元 [2] - 截至2024年9月30日，公司信托业务托管资产354亿美元，管理资产146亿美元 [2] 投资者联系方式 - 联系人：Jamie Lillis [3] - 公关公司：Solebury Strategic Communications [3] - 邮箱：shareholderrelations@amalgamatedbank.com [3] - 电话：800 - 895 - 4172 [3]