国际金融市场表现 - 现货黄金价格波动，12月3日早间突破4210美元/盎司，日内涨0.13%，而前一日（12月2日）失守4170美元/盎司，日内跌幅达1.52%，纽约期金同步下跌，失守4200美元/盎司，日内跌1.76% [1][6] - 加密货币市场强劲，比特币价格12月2日先后突破88000美元、89000美元、90000美元和91000美元关口，日内涨幅最高达6.65%，并于次日升破92000美元，以太坊同步上涨，升破3000美元，日内涨7.52% [1][6] - 美股三大指数12月2日集体收涨，道指涨0.39%，纳指涨0.59%，标普500涨0.25% [2][7] - 美元指数下跌0.1%，报99.33 [3][8] - 美国货币市场资产规模首次突破8万亿美元 [4][9] 大宗商品与库存数据 - 美国石油协会数据显示上周美国原油库存增加248万桶，前一周为减少185.9万桶 [2][7] 主要公司动态 - 大型科技股多数上涨，英特尔涨超8%，苹果、高通涨超1%，英伟达与亚马逊云科技深化全栈合作，股价最终涨0.6%；AMD、博通、特斯拉小幅下跌 [2][7] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，小鹏汽车跌近8%，爱奇艺跌超3%，亚朵集团、老虎证券等少数个股上涨 [2][7] - 微软宣布每股0.91美元的季度股息 [2][7] - 高通高管表示2026年下半年将推出智能手机计算架构"重大变革" [2][7] - 英伟达首席财务官透露截至2026年Blackwell与Rubin系列AI芯片订单额达5000亿美元，预计2030年数据中心基础设施规模可达3-4万亿美元 [2][7] 地缘政治与宏观政策 - 俄罗斯与美国就乌克兰问题举行五小时会谈，探讨多个解决方案，但尚未达成妥协 [3][8] - 普京表示俄罗斯失业率维持2.2%的历史低位，若西方对俄袭击持续，可能切断乌克兰海上通道并对向乌提供援助国家的油轮采取措施 [3][8] - 俄罗斯财政部发行合计200亿元人民币债券，包括120亿元2029年到期（票面利率6%）和80亿元2033年到期（票面利率7%） [3][8] - 特朗普称凯文・哈塞特为"潜在美联储主席人选"，并表示拟宣布放宽汽车燃油经济性标准，未来或将取消所得税 [3][8] - 欧洲央行宣布外汇储备增加3亿欧元至3284亿欧元 [4][9] 行业事件 - 印度航空因第三方系统故障导致多个机场值机系统受影响，多家航空公司航班延误 [3][8]

公司背景与发展历程 - 公司最初在一家Denny's餐厅成立，现已发展成为生成式人工智能领域的领军者 [1] 分析师背景 - 分析师Dom拥有曼哈顿学院的管理学MBA和金融学学士学位，并在纽约大学接受过信贷培训 [1] - 分析师Dom持有全球风险专业人士协会颁发的金融风险管理师认证 [1] - 分析师的专业领域包括：指数时代、SaaS软件以及区块链 [1]

英伟达 (NVIDIA) - 首席财务官表示，9月底宣布的向OpenAI“千亿美元投资”目前仍处于投资意向书阶段，尚未签署最终协议 [1] - 该协议涉及为OpenAI部署“至少10吉瓦”的英伟达系统，预计将为公司创造4000-5000亿美元的营收 [1] - 与OpenAI合作相关的营收尚未计入公司的营收指引中，同时AI龙头预期Blackwell和Vera Rubin系统将在2025-2026年产生约5000亿美元的需求 [1] - 公司上个月承诺向OpenAI竞争对手Anthropic投入最多100亿美元，该交易可能进一步增加算力芯片的预定数据 [1] 特斯拉 (Tesla) - 特斯拉上海超级工厂2025年11月份交付量超8.67万辆，环比增长超40%，同比增长近10% [2] - 特斯拉中国官网显示Model Y年内已无可交付车辆，Model 3仅余少量现车，升级版Model S/X现车于11月上线销售 [2] - 第四季度延续强劲增长，Model Y是近一年国内SUV销量冠军，在澳大利亚售出第15万台特斯拉，在新西兰累计交付破2万辆且Model Y为10月最畅销纯电动车，在挪威截至11月的年内累计销量打破当地乘用车年度纪录并提前锁定2025年销冠 [2] 苹果 (Apple) - 公司将拒绝印度政府关于在iPhone中强制安装安全应用“Sanchar Saathi”的命令，不会预装该应用 [2] - 苹果公司表示由于存在安全和隐私风险，不会在其参与的任何市场遵从此类命令 [2] AMD - 因显存成本大幅攀升，公司确认自12月起8GB和16GB显卡将分别涨价20美元和40美元 [3] - 公司宣布2027年前无新品上市计划 [3] - AMD投资的云计算服务商斥资10亿美元在俄亥俄州建设AI芯片集群 [3] 博通 (Broadcom) - 美银证券报告指出，基于谷歌顺利推出基于TPU训练的Gemini 3，且未来有望向外部客户出租TPU，TPU使用比例持续提升对博通构成利好 [4] - 目前TPU平均售价约5000至6000美元，预计2025年出货量约200万颗，到2026年平均售价有望提升至12000至15000美元，出货量增长至300万颗以上，若需求超预期可达360万至380万颗 [4] 英特尔 (Intel) - 公司14A制程节点获得两家潜在代工客户正面反馈，客户对其开发进展“非常满意” [5] - 该节点有望在数据中心、PC及移动芯片市场发挥作用，公司正以High-NA EUV技术攻关14A，旨在成为首家完成High-NA技术跨越的厂商 [5] - 市场调研报告指出，英特尔代号为“Alchemist”的Arc独立显卡首次达成1%的市场份额 [6] Strategy - 尽管与该股挂钩的杠杆ETF出现大幅回撤，但Benchmark重申对其买入评级，理由是即使比特币下跌，其资产负债表仍具韧性 [6] 波音 (Boeing) - 公司预计将在2026年恢复现金流创造能力，标志着财务状况将出现重大逆转 [6] - 公司预计明年自由现金流将达到“低个位数”水平（单位：十亿美元），扭转2025年现金消耗20亿美元的局面 [6] - 公司正准备提高月度产能，并推进延迟已久的777X客机的认证工作 [6] MongoDB - 公司第三季度营收同比增长19%至6.28亿美元，调整后每股收益为1.32美元，均超预期 [7] - Atlas业务持续强劲增长，同比增速提升至30% [7] - 公司上调2026财年指引，预计收入在24.3亿至24.4亿美元之间，调整后每股收益在4.76至4.8美元之间 [7] 市场成交概况 - 周二美股成交额第一名英伟达收高0.77%，成交323.09亿美元 [1][8] - 第二名特斯拉收跌0.21%，成交293.23亿美元 [2][8] - 第三名苹果收高1.09%，成交149.6亿美元 [2][8] - 第六名AMD收跌2.06%，成交91.23亿美元 [3][9] - 第八名博通收跌1.17%，成交83.04亿美元 [4][9] - 第十一名英特尔收高8.65%，成交66.12亿美元 [5][9] - 第十三名Strategy收高5.78%，成交56.57亿美元 [6][9] - 第十四名波音收高10.15%，创4月以来最大单日涨幅，成交45.59亿美元 [6][9] - 第十七名MongoDB收高22.23%，成交38.6亿美元 [7][9]

美股主要指数表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.39%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.25% [1] 大型科技股表现 - 大型科技股多数上涨，英特尔涨超8%，苹果、Meta、高通涨超1% [1] - 亚马逊、英伟达、微软、奈飞小幅上涨 [1] - AMD跌超2%，博通跌超1%，特斯拉、甲骨文小幅收跌 [1]

公司投资计划 - 云基础设施公司Vultr宣布将投资超过10亿美元以启动新的人工智能集群 [1] - 新的人工智能集群将采用超微半导体公司的处理器驱动 [1] - 该人工智能集群将部署在一个新的数据中心 [1]

投资机构持仓 - 分析师Parkev Tatevosian持有英伟达公司头寸 [1] - The Motley Fool持有并推荐超微公司、苹果公司、英伟达公司和台积电公司头寸 [1]

公司产品规划 - 公司将开始提升其首个机架级解决方案 Helios 的生产规模 [1] - 公司计划在2026年中开始提升其 MI450 系列人工智能加速器的产量 [1] 投资机构观点 - TD Cowen 认为投资者应在2026年中之前进行投资 [1]

行业整体表现 - 美股半导体行业普遍上涨，费城半导体指数单日涨幅达2.64% [1] - 多家主要半导体公司股价涨幅超过2% [1] 主要公司股价表现 - 英特尔股价涨幅超过4% [1] - 英伟达股价上涨接近3% [1] - 台积电、迈威尔科技、AMD股价涨幅均超过2% [1]

文章核心观点 - 知名对冲基金经理David Tepper通过其Appaloosa Management基金在第三季度调整投资组合，退出英特尔和甲骨文，并新建仓AMD和增持英伟达，显示出对AI基础设施领域高增长潜力的集中投资策略[1][2][3] 投资组合变动 - 清仓企业级巨头英特尔和甲骨文[2] - 新建仓人工智能基础设施参与者AMD，头寸规模约1.54亿美元，占投资组合近2%[2][10] - 增持近15万股英伟达，使其占投资组合约4.8%[13] 退出投资分析 - 英特尔虽估值不昂贵，但其向晶圆代工业务的转型进展缓慢且资本密集，并在数据中心和PC市场丢失份额给AMD，缺乏坚实的增长催化剂[7] - 甲骨文股价已因云和AI数据库服务的强劲需求而大幅上涨，但面临对未来资本支出要求、高债务和估值过高的担忧，卖出可能是为了释放资金以捕捉其他高增长机会[8][9] AMD投资逻辑 - 全球半导体销售额预计到2030年将达到1万亿美元，AMD作为AI市场中除英伟达外的主要GPU供应商，定位良好[10] - 公司MI300、MI325和MI350系列GPU以及服务器CPU正受到超大规模企业和大型企业的强劲需求，第三季度数据中心收入同比增长22%至43亿美元[12] - 其高性能、高性价比的MI400系列GPU路线图令人印象深刻，并与甲骨文和OpenAI签订了多年供应合作伙伴关系[12] 英伟达投资逻辑 - 英伟达是当前AI基础设施建设的支柱，第三季度数据中心收入同比增长66%至512亿美元[13] - 管理层重申已发货价值1500亿美元的黑well和Rubin系统订单，另有3500亿美元订单计划在2026日历年年底前发货[15] - 公司与沙特公共投资基金子公司Humain以及Anthropic的协议，进一步将其机会扩展到5000亿美元以上，到2030年有望在每年3万亿至4万亿美元的AI基础设施机会中占据重要份额[15][16] 行业与公司估值 - 英伟达和AMD持续受益于对计算能力的爆炸性需求[17] - 英伟达市盈率为44.6倍，AMD市盈率为105.9倍，昂贵的估值意味着部分未来上涨空间已被定价[17]

合作公告核心 - AMD与HPE宣布扩大合作，共同加速开发基于AMD领先计算技术的下一代开放、可扩展AI基础设施[2] - HPE将成为首批采用AMD“Helios”机架级AI架构的系统提供商之一[2] “Helios”AI平台技术细节 - “Helios”平台结合AMD EPYC™ CPU、AMD Instinct™ GPU、AMD Pensando™先进网络和AMD ROCm™开放软件栈，提供为性能、效率和可扩展性优化的统一平台[3] - 该系统旨在简化大规模AI集群的部署，缩短解决方案的上市时间，并为研究、云和企业环境提供更大的基础设施灵活性[3] - 该平台基于OCP Open Rack Wide设计，可帮助客户和合作伙伴简化部署时间线，为高要求AI工作负载提供可扩展、灵活的解决方案[6] - “Helios”平台每机架可提供高达2.9 exaFLOPS的FP4性能，采用AMD Instinct MI455X GPU、下一代AMD EPYC “Venice” CPU和AMD Pensando Vulcano NIC[5] HPE的角色与贡献 - HPE将集成其差异化技术，特别是为“Helios”设计的纵向扩展以太网交换机和软件[7] - 该交换机与博通合作开发，采用基于以太网的Ultra Accelerator Link标准，为AI工作负载提供优化性能[7] - HPE计划于2026年在全球范围内提供AMD“Helios”AI机架级架构[7] 欧洲HPC与AI创新实例 - 为德国高性能计算中心斯图加特建造的新超级计算机“Herder”采用AMD Instinct™ MI430X GPU和下一代AMD EPYC™ “Venice” CPU[8] - “Herder”基于HPE Cray Supercomputing GX5000平台构建，将为大规模HPC和AI工作负载提供世界级的性能和效率[8] - 该超级计算机计划于2027年下半年交付，预计在2027年底投入服务，将取代HLRS当前的旗舰超级计算机“Hunter”[10] 高管观点与合作历史 - AMD首席执行官苏姿丰博士强调HPE是AMD卓越的长期合作伙伴，双方共同重新定义了高性能计算的可能性[4] - HPE首席执行官安东尼奥·内里指出，十多年来HPE和AMD一直在推动超级计算的边界，交付了多个百亿亿次级系统并倡导开放标准[4] - HLRS主任迈克尔·雷施教授认为，AMD Instinct MI430X GPU和EPYC处理器与HPE GX5000平台的结合是完美解决方案，能同时支持传统HPC数值模拟和新兴的机器学习与人工智能应用[10]