宏观经济与市场环境 - 2025年股市表现超预期，牛市延续 [1] - 通胀指标已从2022年峰值显著回落，12月CPI报告显示整体通胀环比上升0.3%，同比上升2.7%，符合预期 [1] - 核心CPI（剔除食品和能源）环比上升0.2%，同比上升2.6%，为2021年3月以来最慢的年度通胀增速 [2] - 美元走弱持续提振企业盈利，国债收益率也从高位明显下降，这些有利因素增强了股市未来进一步走强的可能性 [3] - 尽管开局强劲，但2026年初市场仍存担忧，包括美国军事行动及对委内瑞拉总统马杜罗的扣押事件 [4] - 美国检察官对美联储（特别是主席鲍威尔）就近期大楼翻修相关证词展开刑事调查 [5] - 前总统特朗普提议将信用卡费用限制在10%，导致信用卡公司股价受挫，该政策若实施将对Capital One等公司造成重大打击 [6] - 未来几周，最高法院将就特朗普关税的合法性做出裁决，该议题曾在去年初引发金融市场震荡 [6] - 盈利前景持续向好，美国消费者表现出健康且富有韧性 [7] 半导体行业与公司动态 - 半导体股在周四早盘交易中走高，此前KeyBanc Capital升级了英特尔和AMD的评级，分析师 citing 强劲的数据中心需求以及全行业内存供应趋紧 [8] - AMD和英特尔在2025年实现了令人印象深刻的复苏，主要受持续的AI基础设施建设推动 [9] - AMD是表现突出的公司，其股价在2025年上涨近80%，这得益于MI300加速器的产能爬坡和数据中心领域的优势，AI服务器收入激增推动了强劲的盈利增长 [10] - AMD首席执行官苏姿丰在CES主题演讲中强调AI需求“空前高涨”，并预测未来五年将有超过50亿活跃AI用户，她同时强调AI正在重塑就业市场，转向需要AI技能的岗位，AMD仍在持续大力招聘 [11] - 英特尔的叙事在特朗普政府关注国内芯片制造的背景下发生巨变，去年8月，一项历史性协议授予美国政府约10%的英特尔股权，以换取89亿美元资金，该资金与扩大美国本土制造及国家安全优先事项挂钩 [12] - 英特尔股价从每股约20美元翻倍至近50美元，这得益于其代工业务进展、成本控制以及酷睿Ultra处理器带来的新兴AI PC需求 [13] - 英伟达在2025年12月底完成了对英特尔50亿美元的投资（9月宣布），获得约4%的股权，该联盟旨在共同开发AI基础设施，为英特尔代工扩张提供资金并协调双方利益 [15] 行业前景与投资要点 - AI服务器市场仍处于早期阶段，超大规模云服务商多年的扩张计划提供了清晰的可见度 [16] - 政策对英特尔的支持、英伟达的入股背书以及苏姿丰对前景的 confident 展望，都凸显了在产能满载的背景下，AI服务器领域共同的顺风因素 [16] - 这两家公司的股票为投资美国半导体行业的韧性提供了均衡的 exposure [16]

公司产品发布 - 公司于1月5日推出了全新的AMD Ryzen™ AI嵌入式处理器产品组合 该系列嵌入式x86处理器专为驱动边缘AI应用而设计 [1] - 新的P100和X100系列处理器为工业及汽车市场的一级供应商、OEM及系统和软件开发商提供高效、高性能的AI计算 其紧凑的BGA封装适用于从智能医疗、汽车数字座舱到人形机器人等自主系统的物理AI等多种应用 [2] - 该处理器集成了用于低延迟、低功耗AI加速的XDNA 2 NPU 以及用于确定性控制和可扩展x86性能的高性能“Zen 5”核心架构 所有组件集成于单芯片中 [3] 战略合作与市场拓展 - 公司于1月2日宣布与HPE扩大合作 旨在基于公司计算技术加速构建下一代开放、可扩展的AI基础设施 [4] - HPE将成为首批采用AMD“Helios”机架级AI架构的系统供应商之一 该架构将集成一个与博通合作开发的专用HPE Juniper Networking纵向扩展交换机及相关软件 以实现基于以太网的高带宽连接 [4] 行业地位与市场观点 - 公司是一家专注于高性能计算、可视化技术和图形处理的全球半导体公司 [5] - 对冲基金认为公司是最值得买入的长期成长股之一 [1] - 尽管目标价被下调 但Cantor Fitzgerald维持对公司的“增持”评级 理由是强劲的AI顺风 [2]

2025年市场回顾 - 2025年市场波动剧烈 年初表现良好但随后出现大幅回调 最终强劲收尾[11][12] - 科技板块上涨25% 通信服务板块上涨22% 而作为防御性板块的必需消费品板块收跌 房地产和能源板块表现相对平淡[13] - 2025年2月至4月市场经历大幅回调 2025年十大精选股一度平均下跌超过20% 但随后强劲反弹 最终全年上涨接近45%[14] - 尽管风险偏好板块表现良好 但黄金在2025年创下历史新高 这得益于多年积累的动能以及全球央行的购买行为[15] - AI热潮是2024和2025年的重要部分 市场曾担忧AI相关股票是否已见顶 但第三季度财报显示 许多直接或间接与AI相关的公司业绩强劲 缓解了担忧[16][19] - 七大科技股（Mag 7）在标普500指数中占比约35% 其远期市盈率约为31倍 远高于剔除它们后标普493指数22倍的市盈率[16][17] - 超大规模公司在AI基础设施上的资本支出巨大 其资本支出占经营现金流的比例达到60% 远高于2012年的20%以下[18] - 2025年1月下旬发生“DeepSeek冲击” 一家中国公司声称能以更高效率进行AI研发 引发市场对AI和科技股估值过高的担忧[21] - 2025年1月27日 英伟达股价下跌约17% 半导体指数下跌9.2% 纳斯达克指数下跌3% 标普500指数下跌1.5%[22] - 2025年2月至4月间 标普500指数一度下跌15% 市场在极端恐惧和贪婪之间摇摆 芯片股在AI抛售潮中受重创 年初的关税问题也加剧了市场波动和不确定性[23][24][25] - 尽管存在关税和AI估值担忧 但2025年企业盈利整体强劲 AI创新和稳健的盈利为市场提供了基本面支撑[26] - 2025年4月2日的“解放日”中美就固定关税税率达成协议后 市场开始反弹[25][28] - 2025年第四季度 新的关税在10月和11月期间给市场注入了更多波动 纳斯达克指数曾短暂进入熊市区域 标普500指数跌幅接近20%[28][29] - 2025年第四季度美联储进行了三次降息 主要原因是劳动力数据持续走弱[33] - 2025年5月 穆迪下调美国信用评级 但市场随后从此开始反弹[34] - 截至2026年1月 85%的利率交易员预计美联储在2026年1月的会议上不会降息[36] - 2025年十大精选股从1月9日至年底上涨45.68% 同期标普500指数市值加权上涨17.6%[37] - 2024年十大精选股若持有至2025年12月10日 回报率达356% 同期七大科技股上涨103% 标普500指数上涨47%[38] - 2023年十大精选股若从2023年1月5日持有至2025年12月10日 回报率达187% 同期标普500指数上涨85%[39] 2026年十大精选股概览 - 十大精选股的平均远期营收增长率为20% 平均远期每股收益增长率为73% 远超标普500指数6%的营收增长和10%的每股收益增长 也高于七大科技股17%的营收增长和20%的每股收益增长[100][101] - 精选股涵盖多个行业 但多数仍与AI主题相关[20] 个股分析：美光科技 - 公司为美光科技 股票代码MU 市值3550亿美元 量化评级为强力买入[40] - 在信息技术板块536只股票中排名第1 在半导体行业68家公司中排名第1[40] - 过去52周股价上涨254% 但估值框架相比6个月前有所改善 当前估值评级为B+ 6个月前为D+[41][42][43] - 公司增长评级为A+ 盈利能力评级为A+[43] - 远期营收增长率为51% 较行业8.27%的增长率有525%的溢价[45] - 远期稀释每股收益增长率为211% 行业为13% 远期每股收益长期增长率（3-5年复合年增长率）为47% 行业为15.8%[46] - 盈利能力强劲 普通股回报率为22% 行业为6.3% 公司5年平均普通股回报率为7%[48] - 远期市盈率仅为9.7倍 较行业24倍的市盈率有60%的折价 远期市盈增长比为0.2 较行业1.66有87%的折价[50][51] 个股分析：超威半导体 - 公司为超威半导体 股票代码AMD 市值3630亿美元[52] - 在信息技术板块536只股票中排名第17 在半导体行业68家公司中排名第5[52] - 过去一年回报率为70% 当前估值评级为C- 6个月前为D+[53] - 增长依然强劲 动量显著提升 当前动量评级为A 6个月前为C+[54][55] - 远期每股收益长期增长率（3-5年复合年增长率）为45% 行业为15%[56] - 远期普通股回报率增长率为28% 行业为1.76%[57] - 市盈增长比为1.24倍 较行业有25%的折价[57] 个股分析：Ciena公司 - 公司为Ciena公司 股票代码CIEN 市值340亿美元 量化评级为强力买入[58] - 在信息技术板块536只股票中排名第3 在通信设备行业38家公司中排名第2[58] - 过去一年回报率为166% 当前估值评级为D+ 6个月前为C+[58] - 增长评级为A- 动量评级为A+ 6个月前为B[58][59] - 分析师情绪转好 修订评级为B+ 6个月前为D 过去90天有15位分析师上调全年盈利预期 无人下调[59][60] - 远期营收增长率为19% 行业为8.27% 远期稀释每股收益增长率为55% 行业为13%[61] - 市盈增长比较行业有36%的折价[62] 个股分析：Celestica公司 - 公司为Celestica公司 股票代码CLS 市值约340亿美元 量化评级为强力买入[65] - 在信息技术板块536只股票中排名第5 在电子制造服务行业18家公司中排名第1[65] - 过去52周股价上涨191% 但估值评级保持C-不变[65][66] - 增长评级提升至A- 6个月前为B[66] - 公司为超大规模公司制造复杂的硬件平台[67] - 第三季度营收同比增长约28% 每股收益同比增长约52% 远期稀释每股收益增长率为51% 行业为13%[68] - 经营现金流为5.5亿美元 市盈增长比为1.31倍 较行业有21%的折价[68] 个股分析：Coherent公司 - 公司为Coherent公司 股票代码COHR 市值330亿美元 量化评级为强力买入[69] - 在信息技术板块536只股票中排名第8 在电子元件行业21家公司中排名第1[69] - 估值评级为C- 6个月前为B- 增长评级为A- 远超行业水平[69] - 盈利能力略有恶化 但动量强劲 每股收益修订评级有所改善[70] - 公司是垂直集成制造领导者 服务于AI数据中心等高增长市场 已连续9个季度营收和盈利双双超预期[70] - 3-5年每股收益复合年增长率为56% 远期普通股回报率增长率为50% 行业为1.76%[71] - 市盈增长比较行业有30%的折价[71] 个股分析：好事达保险公司 - 公司为好事达保险公司 股票代码ALL 市值530亿美元 量化评级为强力买入[72] - 在金融板块684只股票中排名第15 在财产意外保险行业53家公司中排名第1[72] - 公司是美国最大的上市个人险保险公司之一 专注于通过AI核保实现转型增长[72][73] - 过去52周股价上涨约11.5% 估值框架比6个月前更具吸引力[73][74] - 远期市盈率为7倍 行业为11倍 有37%的折价 市盈增长比为0.37 行业为1.07 有65%的折价[74][75] - 稀释每股收益同比增长99% 行业为14% 远期稀释每股收益增长率为193% 行业为10.46%[76][77] - 3-5年每股收益复合年增长率为18% 行业为11%[78] - 分析师情绪积极 修订评级为A+ 6个月前为B- 过去90天有21位分析师上调全年盈利预期 无人下调[78][79] 个股分析：Incyte公司 - 公司为Incyte公司 股票代码INCY 市值190亿美元 量化评级为强力买入[81] - 在医疗保健板块975只股票中排名第19 在生物科技行业470家公司中排名第11[82] - 过去一年回报率为42% 当前估值评级为A 6个月前为A+[82] - 增长评级为A+ 盈利能力评级为A 动量评级为B+ 分析师修订评级为B+ 6个月前为C-[83] - 公司提供针对癌症、血液疾病、皮肤病等的多样化疗法管线 是少数实现盈利的生物科技公司之一[83] - 营收同比增长18% 2026年远期稀释每股收益增长率非常强劲 远超行业10%的水平[84] - 经营现金流为12.5亿美元 行业平均为负值[84] - 市盈增长比为0.07 较医疗保健行业有96%的折价[85] 个股分析：巴里克黄金公司 - 公司为巴里克黄金公司 股票代码B 量化评级为强力买入[86] - 在材料板块277只股票中排名第4 在黄金行业48家公司中排名第2 业务向铜领域多元化拓展[86][89] - 过去52周股价上涨186% 当前估值评级为B- 6个月前为A- 仍具吸引力[87] - 增长评级为A- 盈利能力评级为A+ 动量增强 分析师修订评级提升至A- 6个月前为B+[87][88] - 远期稀释每股收益增长率为46% 行业为12.6%[90] - 经营现金流高达63.6亿美元 市盈增长比较行业有69%的折价[90] 个股分析：Willdan集团 - 公司为Willdan集团 股票代码WLDN 市值15.7亿美元 量化评级为强力买入[91] - 在工业板块617只股票中排名第5 在研究与咨询服务行业39家公司中排名第1[91] - 过去一年回报率为190% 但估值框架与6个月前完全相同[91][92] - 增长评级提升至A- 6个月前为B 盈利能力评级提升至B- 6个月前为C 动量强劲 分析师修订评级为A-[92][93] - 稀释每股收益增长率为61% 较行业有542%的溢价 营收同比增长13% 行业为4%[94] - 追踪市盈增长比为0.54倍 较行业有53%的折价[94] 个股分析：ATI公司 - 公司为ATI公司 股票代码ATI 市值160亿美元 量化评级为强力买入[95] - 在工业板块617只股票中排名第4 在航空航天与国防行业62家公司中排名第1[95] - 过去一年回报率为114% 估值与6个月前几乎相同 与行业持平[95][96] - 增长保持稳定 盈利能力提升至B 6个月前为C- 动量评级为A+ 分析师修订评级为A 近三个月提升了一个等级[96][97][98] - 每股收益增长率为25% 较行业有110%的溢价 经营现金流为6.79亿美元 较行业有73%的溢价[98] - 市盈增长比较行业有18%的折价[98] 量化产品介绍 - Alpha Picks产品每月提供两个量化强力买入选股 过去52周投资组合上涨41% 同期标普500指数上涨16%[103][104] - PRO Quant Portfolio产品包含30只等权持仓股票 每周一重新平衡 自2025年6月启动以来6个月内上涨25% 同期标普500指数等权上涨9.67%[106][108] - 投资策略为合理价格增长策略 是一种系统性交易模型[109]

文章核心观点 - Seeking Alpha量化策略主管Steven Cress回顾了2025年市场表现并公布了其2026年十大股票精选 这些股票基于量化模型筛选 核心策略是“合理价格下的增长” 并普遍具有强劲的基本面和增长前景 [2][11][109] - 2025年市场波动剧烈 经历了由关税、AI估值担忧等因素引发的深度回调 但全年仍以强劲反弹收尾 科技和通信服务板块领涨 而防御性板块表现不佳 [12][13][23][37] - 2026年的十大股票精选覆盖多个行业 但普遍贯穿AI主题 这些公司的平均预期营收增长率和每股收益增长率均显著高于标普500指数和“美股七巨头” [20][100][101] 2025年市场回顾 - **整体表现**：标普500指数市值加权计算全年上涨17.6% 而2025年十大精选股票组合从1月9日至年底上涨45.68% [37] - **板块表现**：科技板块上涨25% 通信服务板块上涨22% 而作为防御性板块的必需消费品板块收跌 房地产和能源板块表现相对平淡 能源板块上涨约5% [13] - **市场波动**：2025年市场波动剧烈 经历了“极端恐惧与极端贪婪”的拉锯战 标普500指数在2月至4月期间一度下跌15% 而2025年十大精选股票在4月份时平均跌幅曾超过20% [12][14][23] - **重大事件**： - **AI狂热与估值担忧**：“美股七巨头”的前瞻市盈率约为31倍 而剔除它们后的标普493指数市盈率仅为22倍 市场曾担忧AI相关股票是否已见顶 [16] - **DeepSeek冲击**：一家中国公司声称能以更高效率进行AI研发 引发市场对AI公司资本开支过度的担忧 导致1月27日英伟达股价下跌约17% 半导体指数下跌9.2% [21][22] - **关税影响**：年初针对电动汽车、电池、芯片等战略部门提高关税引发市场动荡 相关不确定性持续至5月初 [24][25][28] - **利率与评级**：疲弱的劳动力数据促使美联储在第四季度降息三次 5月份穆迪下调美国信用评级后 市场反而开始反弹 [33][34][35] 2026年宏观与策略展望 - **宏观环境**：市场可能继续在焦虑与强劲基本面之间摇摆 从而在2026年带来一些波动性 1月28日FOMC会议前 85%的利率交易员预计不会降息 [27][36] - **投资理念**：市场修正期间 恐惧会导致亏损 而基于公司良好基本面的信念会创造机会 基本面强劲的股票在下跌期间其盈利和收入往往保持稳定 是识别潜力的良机 [30][31][32] - **量化模型**：采用的量化模型既回顾历史数据 也纳入分析师一致预期 以综合评估营收、EBITDA和每股收益增长等多个维度 [47] 2026年十大精选股票详情 - **整体特征**：十大股票的平均预期营收增长率为20% 平均预期每股收益增长率为73% 显著高于标普500的6%和10% 也高于“美股七巨头”的17%和20% [100][101] - **美光科技**：市值3550亿美元 在IT板块536只股票中排名第1 量化评级为“强力买入” 尽管过去52周股价上涨254% 但其前瞻市盈率仅为9.7倍 较行业24倍有60%的折扣 预期营收增长51% 预期每股收益增长211% [40][45][46][50] - **超威半导体**：市值3630亿美元 在IT板块排名第17 量化评级为“持有”转向“买入” 其动量评级从6个月前的C+提升至A 预期长期每股收益复合年增长率为45% [52][53][55][56] - **Ciena公司**：市值340亿美元 在IT板块排名第3 量化评级为“强力买入” 过去90天有15位分析师上调其全年盈利预期 预期营收增长19% 预期每股收益增长55% [58][60][61] - **Celestica公司**：市值340亿美元 在IT板块排名第5 量化评级为“强力买入” 过去52周股价上涨191% 第三季度营收同比增长28% 每股收益同比增长52% 预期每股收益增长51% [65][68] - **Coherent公司**：市值330亿美元 在IT板块排名第8 量化评级为“强力买入” 已连续9个季度营收和盈利双双超预期 预期长期每股收益复合年增长率为56% [69][70][71] - **好事达保险**：市值530亿美元 在金融板块财险行业中排名第1 量化评级为“强力买入” 前瞻市盈率7倍 较行业11倍有37%折扣 预期稀释每股收益增长率高达193% [72][74][76][77] - **因塞特公司**：市值190亿美元 在医疗保健板块975家公司中排名第19 量化评级为“强力买入” 是少数实现盈利的生物科技公司之一 预期营收增长18% PEG比率较行业有96%的折扣 [81][83][84][85] - **巴里克黄金**：在材料板块277家公司中排名第4 量化评级为“强力买入” 过去52周股价上涨186% 业务向铜拓展 预期每股收益增长46% 营运现金流达63.6亿美元 [86][87][90] - **Willdan集团**：市值15.7亿美元 在工业板块617家公司中排名第5 量化评级为“强力买入” 过去52周股价上涨190% 预期每股收益增长61% 较行业有542%的溢价 [91][92][94] - **ATI公司**：市值160亿美元 在工业板块航空航天与国防行业中排名第1 量化评级为“强力买入” 过去52周股价上涨114% 预期每股收益增长25% 较行业有110%的溢价 [95][96][98] 相关量化产品介绍 - **Alpha Picks**：提供每月两次的量化“强力买入”选股 侧重于市值高于5亿美元、股价高于10美元的美国公司 过去52周投资组合上涨41% 同期标普500上涨16% [103][104][105] - **PRO Quant Portfolio**：包含30只等权重的股票投资组合 每周重新平衡 涵盖美国股票及全球ADR 自6月启动以来上涨25% 同期标普500等权指数上涨9.67% [106][108]

政策核心内容 - 白宫对部分先进芯片征收25%关税 [1][2] - 对与美国技术供应链建设相关的芯片给予关税豁免 [1][2] 对公司的影响 - 该政策给英伟达（NVDA）和AMD（AMD）增加了贸易复杂性 [1][2]

市场整体表现 - 2026年1月15日周四，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业平均指数上涨118.30点，涨幅0.24%，收于49,267.93点；标准普尔500指数上涨0.55%，收于6,964.54点；纳斯达克综合指数表现最佳，上涨0.84%，收于23,670.02点 [1][5][28] - 市场反弹发生在关键时点，扭转了本周早些时候因大型科技股下跌、美中贸易摩擦担忧以及中东地缘政治风险上升带来的压力 [3][27] - 油价下跌和优于预期的劳动力市场数据共同提振了风险偏好，为股市创造了有利背景，尤其是近期表现落后的成长股和金融板块 [4][27] 半导体行业 - 台积电公布的季度业绩成为市场反弹的主要驱动力，其利润同比增长35%，创下多年来最强增长，增强了市场对人工智能相关需求韧性的乐观情绪 [2][6][27] - 台积电股价当日上涨超过5%，带动了整个芯片板块的广泛上涨 [2][19] - VanEck半导体ETF上涨近3%，英伟达股价上涨超过2%，美光科技上涨超过2%，AMD和英特尔也录得稳健涨幅 [9][10][19] - 尽管美国政府宣布对某些半导体征收25%的关税，但豁免了用于支持美国技术供应链建设的芯片进口，这缓解了市场对AI基础设施项目立即受到干扰的担忧 [11][12] 金融行业 - 金融股对市场上涨做出显著贡献，摩根士丹利股价跳涨超过3%，因其第四季度盈利超出分析师预期 [14] - 高盛股价上涨约2%，其最新季度利润也超出预期，固定收益交易表现改善和成本控制增强了市场信心 [15] - 贝莱德股价飙升4%，因其资产管理规模首次突破14万亿美元，季度每股收益达13.16美元，超过12.21美元的普遍预期，营收达70.1亿美元，远超预期 [8][16] 大宗商品与宏观经济数据 - 油价大幅下跌，布伦特原油和西德克萨斯中质原油期货均下跌超过4%，缓解了通胀和投入成本担忧 [8][21] - 劳动力市场数据显示韧性，截至1月10日当周的初请失业金人数为19.8万人，远低于经济学家预期的21.5万人，四周移动平均值降至20.5万人，为近两年最低水平 [8][23] - 制造业数据积极，1月纽约联储制造业指数跃升至7.7，远高于预期；费城联储制造业指数升至12.6，表明主要工业地区状况改善 [24] 个股表现 - 小盘股和芯片制造商涨幅领先，Bonk Inc 股价暴涨超过52%，至4.23美元；Springview Holdings 股价飙升近189%，至6.50美元 [18] - 除前述芯片股外，大型股中英特尔上涨2.6%至50.01美元；AMD上涨近5%至234.44美元；Ocular Therapeutix上涨超过13%；ImmunityBio上涨近15% [19] - 大宗商品方面，黄金下跌0.6%至4,609.90美元；白银下跌超过2%至89.42美元；铂金微涨至2,391.50美元；铜价回落至5.95美元 [20]

市场整体表现 - 2026年1月15日周四美国股市开盘涨跌互现但整体积极 主要股指均上涨 标普500指数开盘报6,969.46点 上涨0.62% 纳斯达克综合指数开盘报23,693.97点 上涨0.95% 道琼斯工业平均指数开盘报49,201.10点 上涨0.10% [1][2] - 此次上涨扭转了前一交易日的跌势 周三标普500指数下跌0.5% 道指下跌0.1% 纳斯达克指数下跌1% 部分原因是投资者从人工智能热潮中撤退以及对科技股估值过高的担忧 [2] - 股指期货在盘前交易中已预示高开 纳斯达克指数期货上涨0.9% 标普500指数期货上涨0.4% 道指期货基本持平 [2] 半导体与科技行业 - 台积电强劲的季度业绩是今日市场情绪的关键驱动力 其第四季度利润大幅增长35% 超出分析师预期 并录得连续第七个季度两位数增长 [3] - 台积电的优异表现点燃了半导体板块的涨势 其美国存托凭证开盘跳涨5.5% 其关键供应商荷兰阿斯麦控股公司股价开盘飙升7% 市值突破5000亿美元 英伟达股价早盘上涨2% 超微半导体股价上涨3.8% [3] - 尽管近期有报道称美国出于国家安全原因对包括英伟达H200和超微半导体MI325X在内的特定AI芯片征收25%的关税 但科技和半导体股仍出现反弹 [3] 银行业 - 多家主要金融机构于当日发布财报 贝莱德报告的营收 调整后每股收益和资产管理总规模均超出预期 高盛集团盈利超预期但营收未达预期 其股价最初上涨1.8% 摩根士丹利在业绩超出华尔街预期后股价上涨3.3% [4] - 银行业本周面临逆风 富国银行因季度利润和营收弱于预期 股价下跌4.6% 美国银行股价下跌3.8% 花旗集团股价下跌3.3% [4] - 银行股面临的部分压力源于特朗普总统提议将信用卡利率上限设定为10% [4] 宏观经济与政策 - 美联储货币政策仍是市场焦点 市场预计美联储在1月维持利率不变的可能性很高 达95% 分析师普遍预期2026年将有一到两次降息 债券期货市场认为4月前降息的概率为45% [5] - 昨日发布的美联储褐皮书显示 大多数辖区的整体经济活动以轻微至温和的速度增长 绝大多数地区价格温和增长 [5] - 美国人口普查局当日发布了商业趋势和展望调查的新数据产品 以持续提供商业状况和预测的洞察 [5] 经济数据 - 美国当日计划发布纽约州制造业指数 贸易价格指数和零售销售数据 [6] - 美国11月零售销售增长0.6% 超出预期 主要受汽车销售复苏和假日购物推动 美国12月成屋销售增长5.1% 达到近三年来的最高水平 [6] 其他公司动态 - 中国在线旅游平台携程集团因其受到北京发起的反垄断调查 其香港上市股价暴跌19% [7] - 狮门影业宣布将于2026年2月5日周四市场收盘后发布其2026财年第三季度财务业绩 [7] 地缘政治与大宗商品 - 地缘政治发展影响大宗商品市场 油价显著下跌 美国基准原油价格下跌2.73美元或4.5% 至每桶59.13美元 布伦特原油价格下跌2.94美元或4.4% 至每桶63.58美元 [8] - 油价下跌归因于伊朗紧张局势的缓和 因特朗普总统表示伊朗的处决计划据称已停止 黄金期货在昨日创下历史新高后下滑 因对伊朗采取军事行动的担忧缓解 降低了对避险资产的需求 美元指数上涨0.3%至99.38 [8]

半导体行业股票表现 - 台积电股价上涨超过4% [1] - 超威半导体股价上涨接近4% [1] - 英特尔股价上涨超过3% [1] - 美光科技股价上涨超过2% [1]

半导体行业指数表现 - 费城半导体指数在1月15日上涨超过3% [1] 主要半导体公司股价表现 - 台积电股价上涨超过4% [1] - 超威半导体股价上涨接近4% [1] - 英特尔股价上涨超过3% [1] - 美光科技股价上涨超过2% [1]

政策与关税 - 美国总统特朗普宣布对某些先进AI芯片征收25%的关税，目标包括英伟达H200和AMD MI325X芯片 [1] - 关税将在目标芯片运抵美国、最终运往中国客户和其他外国市场之前征收，但白宫说明该关税狭窄聚焦，不适用于为支持美国技术供应链而进口的芯片 [2] - 美国政府可能在未来对半导体及其衍生产品进口征收更广泛的关税，以激励国内制造，美国商务部长拥有广泛酌情权可进一步豁免 [2] 协议与出口管制 - 特朗普政府批准了允许英伟达对华出口在中国台湾地区制造的H200芯片的协议，但附带条件包括美国政府需获得25%的分成 [1][5] - 美国商务部工业与安全局修订了对某些半导体向中国出口的许可审查政策，从推定拒绝改为逐案审查，但同时设置了出口数量和安保程序等限制 [5] - 有匿名美国官员透露，25%的抽成费用将在英伟达H200芯片自台湾地区运往美国时，以进口税形式征收，台媒解读这意味着额外费用可能由台湾地区代工厂承担 [5] 行业与公司动态 - 消息公布后，英伟达、AMD和高通的股价在盘后交易中略有下跌 [2] - 英伟达、AMD和英特尔等美国公司设计了许多广泛使用的芯片，但大多数在海外生产，许多由台积电等台企制造，其中英伟达依赖台湾地区企业生产其设计的芯片包括H200 [2] - 英伟达一直游说特朗普放松对华芯片出口管制，以避免丢失庞大的中国市场 [5] 市场反应与竞争格局 - 美国《纽约时报》称，专为中国市场设计的H20芯片是华盛顿目前批准出口的最先进型号，但越来越多中国买家不愿为此买单，英伟达CEO黄仁勋也不确定中国是否会接受H200 [6] - 白宫人工智能负责人戴维·萨克斯坦言，中方拒绝了美国H200芯片，认为原因在于中国想要实现半导体独立 [6] - 中国企业正努力推出可以替代英伟达的国产AI芯片，抢占英伟达曾经占据主导地位的市场份额 [6] 背景与动机 - 特朗普在公告中称，美国消耗了全球约四分之一的半导体，但目前仅制造其所需芯片的约10%，这种对海外供应链的依赖构成了重大的经济和国家安全风险 [2] - 路透社提到，征收关税的举措旨在激励本土生产，减少对台湾等地区芯片制造商的依赖 [1] - 特朗普在签署仪式上对记者声称，中国和其他国家想要这些芯片，美国政府将从这些芯片销售中获得25%的收入 [3]