公司概况 - American Homes 4 Rent (AMH) 是美国领先的单户租赁 (SFR) REIT，拥有多种增长渠道，包括收购、房屋翻新和内部开发平台 [1] - 公司是美国前40大住宅建筑商之一，每年向投资组合中交付2000多套高质量租赁住宅 [1] - AMH 的资产负债表强劲，信用评级为 BBB/Baa2，净债务和优先股与 EBITDA 的比率为 5.4 倍 [2] 行业背景 - 单户租赁 (SFR) 的需求预计将在未来十年内保持高位，主要由于千禧一代进入购房高峰期 [2] - 购房成本目前比租房成本高出 50% 以上，导致更多人选择租房 [6] - 美国住房空置率处于历史低位，住房与家庭的比例自 2010 年以来持续下降 [11] 市场定位 - AMH 的投资组合集中在快速增长的 Sunbelt 和中西部市场，这些市场租金增长稳定 [2][15] - 公司避免了供应过剩的市场，如奥斯汀和迈阿密，这些市场在 2023 年经历了租金下降 [16] - AMH 的垂直整合模式使其能够通过内部开发平台每年以有吸引力的收益率增加数千套住宅 [17] 财务表现 - AMH 的核心 FFO 和 AFFO 估值倍数分别为 20.9 倍和 23.75 倍，AFFO 收益率为 4.2% [3][19] - 2023 年前三季度，AFFO 每股增长率为 5.9%，低于预期 [19] - 公司 2023 年核心 FFO 每股指导为 1.65 美元，2024 年共识预期为 1.74 美元，同比增长 5.5% [23] 竞争优势 - AMH 拥有内部开发平台，能够在建筑成本持平的情况下提高新房的稳定 NOI 收益率 [1][17] - 公司能够以有利的价格出售旧房，并将收益再投资于更高收益的 BTR 物业 [1][18] - AMH 的 AFFO 支付比率在低 60% 范围内，未来有望以与 AFFO 每股增长相当的速度提高股息 [21] 未来展望 - AMH 的长期增长前景看好，主要由于住房短缺和千禧一代的购房需求 [2][14] - 如果所有三个增长渠道（包括通过 MLS 收购现有房屋和从第三方建筑商购买新房）都发挥作用，预计 AFFO 每股增长率将达到高个位数 [21] - 投资者将密切关注公司 2024 年的指导，以确定其是否能够达到或超过分析师共识预期 [23]

文章核心观点 - 美国房屋租赁公司（American Homes 4 Rent）运营合伙企业定价发行6亿美元2034年到期的5.500%优先票据，介绍票据发行细节及资金用途，强调公司对节能和可持续建筑实践的关注 [1][2] 发行信息 - 美国房屋租赁公司运营合伙企业定价发行6亿美元2034年到期的5.500%优先票据，按面值99.893%发行，年利率5.500%，2024年8月1日起每年2月1日和8月1日付息，2034年2月1日到期，预计1月30日左右完成发行 [1] 资金用途 - 运营合伙企业拟将发行所得净收益用于为新的或现有的合格项目融资和/或再融资，在资金全部分配前，用于偿还未偿债务，包括偿还或提前偿还部分资产支持证券化票据，或按公司现金投资政策临时投资 [1][2] 承销团队 - 富国证券、美银证券和摩根大通担任联席账簿管理人及承销商代表，多家机构担任账簿管理人或联合管理人 [3] 发行方式 - 本次发行依据向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明进行，通过招股说明书和招股说明书补充文件进行，可从SEC网站或相关机构获取相关文件 [4] 公司简介 - 美国房屋租赁公司是领先的单户租赁住宅综合所有者、运营商和开发商，是内部管理的马里兰州房地产投资信托基金，专注于收购、开发、翻新、租赁和管理住宅租赁物业 [5] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，基于运营合伙企业当前预期和假设，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异，公司无义务更新声明，除非法律要求 [6][7] 公司联系方式 - 媒体关系联系Trent Frager，电话(855) 774 - 4663，邮箱[email protected]；投资者关系联系Nicholas Fromm，电话(855) 794 - 2447，邮箱[email protected] [8]

Francesco Carta fotografo/Moment via Getty ImagesYou have heard versions of the saying many times: Money can't buy happiness. Money can't buy me love. The love of money is the root of many evils. Alright, alright, we get it. Money isn't everything. But it isn't nothing either. We all want more money, but we also all know in the back of our minds that money alone won't make us happy. But the main reason why money doesn't buy happiness is that people are overwhelmingly bad at understanding what will m ...

公司活动 - AMH公司将于2024年2月22日发布2023年第四季度和全年财务和运营结果[1] - AMH公司将于2024年2月23日举行电话会议，回顾第四季度和全年结果，并进行问答环节[2] 公司背景 - AMH公司是一家领先的大型综合性单一家庭租赁房屋所有者、运营商和开发商[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了0.41美元的核心FFO每股收益,同比增长6.6% [13] - 公司全年核心FFO每股收益指引上调1美分至1.65美元,同比增长7.1% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司同店新租、续租和综合租金增长分别为7.2%、7.1%和7.2% [21] - 公司同店平均入住率为96.4%,带动同店核心收入增长5.8% [21] - 公司同店核心运营费用增长10.7%,略好于预期,公司全年费用增长指引下调25个基点至9.5% [22][35] - 公司同店核心NOI增长3.2% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在拉斯维加斯和圣安东尼奥等市场出现了一些短期供给增加,导致租金增长有所放缓,但公司预计这是暂时的 [118][119] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司开发项目将保持在2023年水平,主要通过内部现金流和资产出售资金来支持 [62][63] - 公司收购市场机会有限,收购收益率普遍在4%左右,远低于公司开发项目6%左右的收益率 [16][63] - 公司将继续积极出售部分资产,优化资产组合,同时出售所得资金也是一种吸引的融资渠道 [17][122] - 公司认为单户出租房地产行业基本面依然很强劲,行业抗周期性较强 [14][15][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观经济环境依然存在不确定性,但单户出租房地产行业基本面依然很强劲,行业抗周期性较强 [14][15] - 公司对2024年的租金增长和入住率保持乐观,认为行业需求将保持强劲 [74][118][119] - 公司将继续专注于提升运营效率和资产质量,并通过开发项目和资产优化来推动增长 [62][63][122] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Juan Sanabria 提问** 询问公司2024年到期债务的再融资计划 [39] **Chris Lau 回答** 公司计划将到期的有担保债务逐步转为无担保债券,同时也可能利用资产出售所得来偿还部分到期债务 [40][41] 问题2 **Joshua Dennerlein 提问** 询问公司2024年物业税的情况 [48] **Chris Lau 回答** 公司已经完成了大部分物业税的上诉,预计2024年物业税增长率将保持在9%左右的中值水平 [49][50][51] 问题3 **Eric Wolfe 提问** 询问公司2023年底的损失租金和新增租金情况 [54] **Bryan Smith 回答** 公司2023年底的损失租金预计在4%左右,2024年新增租金预计在3%左右 [55][56][57]

总收入和净利润 - 美国住宅4租房公司2023年第三季度总收入为421,697千美元，较去年同期的391,627千美元增长，净利润为88,092千美元，同比增长[19] - 公司在2023年前九个月的总收入为1,214,948千美元，较去年同期增长，净利润为341,205千美元，同比增长[19] 资产情况 - 公司在2023年9月30日的资产中，单户家庭房产净值为10,132,185千美元，现金及现金等价物为69,514千美元，受限制的现金为173,133千美元，投资于未合并合资企业为117,350千美元，总资产为12,559,377千美元[27] 租金收入和支出 - 2023年第三季度，公司的租金和其他单户物业收入为421,697千美元，较去年同期增长了7.7%，总支出为368,805千美元[28] - 2023年前九个月，公司的总支出为1,063,577千美元，较去年同期增长了7.5%[28] 现金流 - 公司在2023年前9个月的运营活动中，现金净流入为623,374千美元，投资活动中现金净流出为465,316千美元，融资活动中现金净流出为133,371千美元[25] 合资企业和债务情况 - 公司持有四家非合并合资企业的20%股权，与阿拉斯加永久基金公司和J.P.摩根资产管理公司合资[54][56][57] - 公司持有的债务总额为44.33亿美元，截至2023年9月30日[62] 股权激励和股份回购 - 公司董事会授权设立股份回购计划，回购最多3亿美元的普通A类股份和最多2.5亿美元的优先股份[69] - 公司2021年股权激励计划提供各种奖励，包括股票期权、限制性股票单位、股息等，员工股票购买计划提供最多300万股A类普通股[73][79] 股票情况 - 公司于2022年第一季度从机构投资者JV以总价7460万美元批量购买了200处物业，完成了一项23,000,000股A类普通股的公开发行，进入了一个新的按市价发行普通股计划，最高可达10亿美元[58][66][67] 股权和现金流 - 公司非现金股权激励费用包括在一般和行政费用中，总计2023年9月30日三个月为6,416千美元，基本每股净收入为0.20美元，稀释每股净收入为0.20美元[80][81] - 公司2023年第三季度净收入为88,092千美元，同比增长42.9%，EBITDA为237,336千美元，同比增长14.5%[83][181]

财务表现 - 2023年第二季度，美国住宅4租金收入为39.55亿美元，同比增长9.3%[20] - 2023年第二季度，净利润为11.54亿美元，同比增长54.6%[20] - 2023年第二季度，每股基本净利润为0.27美元，同比增长68.8%[20] - 2023年第二季度，综合收入为11.53亿美元，同比增长54.5%[21] - 2023年第二季度，净资产为62.87亿美元，同比增长10.6%[22] - 截至2023年6月30日，公司的净收入为25.31亿美元，较去年同期的14.46亿美元增长[24] - 公司的单户家庭物业租金和其他收入为39.55亿美元，较去年同期的36.19亿美元增长[27] - 公司的综合收入为11.53亿美元，较去年同期的7.44亿美元增长[28] - 2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金增加至361,770,000美元[31] - 公司持有21个州的58,693套单户住宅物业，其中648套被归类为待售[34] - 公司截至2023年6月30日的房地产资产净值为11500988万美元[44] 资本结构 - 公司通过运营、债务或发行OP单位来获得所需资本[35] - 公司提供了20%的非追索担保，可能会在某些情况下成为公司的负债[60] - 公司负债情况：截至2023年6月30日，公司总债务为4,438,629千美元，较2022年12月31日的4,581,628千美元有所下降[61] - 债务到期情况：2023年6月30日，公司剩余2023年到期的债务为10,358千美元，2024年到期的债务为949,759千美元[63] - 利息支出：2023年6月30日，公司的利息支出为34,844千美元，较2022年同期的34,801千美元略有增加[64] - 公司在2023年6月30日前六个月的股票期权活动中，期权在期初为730,550股，期末为600,800股[77] 股票计划 - 公司于2023年6月进入了新的股票发行计划，最高可发行总额为10亿美元，用于偿还债务、开发新的单户住宅物业和社区等[66] - 公司董事会授权回购最多3亿美元的普通股和最多2.5亿美元的优先股，截至2023年6月30日，尚有剩余回购授权额度[68] - 公司的2021员工股票购买计划允许员工通过工资扣除购买公司的A类普通股[79] 风险管理 - 公司持有的风险投资基金投资价值为1350万美元，最大损失风险为1610万美元[40] - 公司与土地银行实体的存款价值为1450万美元，最大损失风险也为1450万美元[41] - 公司在2023年6月30日有承诺通过国家建筑商计划购买37个单户房产，以及163.1百万美元的土地购买承诺[90] 经营表现 - 公司在2023年6月30日有大约101个单户房产和265个土地批次的销售在托管中，总售价为6700万美元[91] - 公司于2023年7月1日至7月21日出售了67个物业，净收益约为2230万美元[96] - 公司在2023年第二季度的EBITDA为263,457千美元，较去年同期增长23.1%[178] - 公司在2023年第二季度的EBITDAre为201,757千美元，较去年同期增长11.6%[178] - 公司在2023年第二季度的Adjusted EBITDAre为213,046千美元，较去年同期增长9.0%[178] - 公司在2023年第二季度的Fully Adjusted EBITDAre为191,365千美元，较去年同期增长7.0%[178]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心FFO每股0.41美元，同比增长7.6%；调整后FFO每股0.36美元，同比增长5.3% [11][35] - 净收入9800万美元，摊薄后每股0.27美元 [34] - 全年核心FFO每股指引中点提高0.03美元至1.64美元，同比增长6.5% [12][51] - 净债务（含优先股）与调整后EBITDA比率为5.3倍，资产负债表有2亿美元现金，12.5亿美元循环信贷额度未动用 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 同屋组合新续约和综合租金增长率分别为9.4%、7%和7.7%，同屋核心收入增长6.5%，核心运营费用增长9.9%，核心NOI增长4.8% [22][23][24] - 全年同屋核心收入增长指引中点提高50个基点至6.5%，核心NOI增长指引中点提高75个基点至4.75% [25][27] 开发业务 - 年初至今交付1100套房屋，二季度向全资和合资组合交付634套房屋 [17][36] 处置业务 - 二季度出售超400处房产，平均资本化率在3% - 3.5%，净收益约1.27亿美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达市场表现出色，圣安东尼奥和拉斯维加斯市场相对疲软但仍强劲 [68] - 7月新租约租金增长8.5%，预计三季度和四季度略有放缓至7% [118][119] - 租金与收入比率维持在5倍左右，申请人收入同比增长约8% [132][133] - 前20大市场中，租房比买房便宜24.9% - 25% [135] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注通过内部开发项目谨慎投资，传统和全国建筑商渠道基本暂停，等待符合标准的机会 [15][17] - 与摩根大通资产管理公司旗下机构投资者成立第二个开发合资企业，获6.25亿美元长期资金，预计2024年及以后交付房屋 [19][46][47] - 单户租赁行业基本面稳固，需求增长、住房短缺和购房负担能力挑战推动行业发展，公司凭借优质资产和服务具有竞争优势 [13][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 单户租赁行业基本面持久稳定，预计经营环境将保持良好，公司将持续取得稳定业绩 [13][14] - 对租赁和需求环境有信心，上调全年指引反映运营环境强劲和团队执行能力 [31] 其他重要信息 - 除德克萨斯州外，已收到超50%投资组合的初步评估价值，并通过上诉程序挑战部分价值；德克萨斯州有财产税减免计划，但评估价值增加可能抵消税率降低影响，全年财产税预期不变 [38][39][41] - 穆迪投资者服务公司将公司评级上调至BAA2，展望稳定 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度客户流失率增加的原因及清理进度 - 原因一是季节性影响，二是二季度逾期租户解决程序推进导致额外迁出 [57][58] - 难以量化剩余清理量，问题集中在少数县，团队能快速周转房屋并以高租金重新出租 [60][61] 问题2: 综合续约预期及市场趋势 - 7月续约加速至近8%，预计三季度末略有放缓，8月接近7%，9月为6% - 7% [67] - 佛罗里达市场表现出色，圣安东尼奥和拉斯维加斯市场相对疲软但仍强劲 [68] 问题3: 下半年开发项目收益率及2024年交付预期 - 二季度符合预期，年底前难以达到6%收益率，但进展良好 [70] - 2024年交付量将高于2023年，但未给出具体指引 [128] 问题4: 运营费用指引未上调的原因及下半年客户流失预期 - 费用指引不变，全年物业税预期增长8% - 10%，其他费用增长10% - 11%，预计三季度维修和周转费用略有上升 [77][79] - 难以预测下半年客户流失情况 [76] 问题5: 保险成本情况及自保与风险平衡 - 今年保险续约费用增长20%以上，反映房地产保险市场困境，短期内难改善 [81][82] - 几年前成立自保公司，目前自保规模较小，未来有扩大使用空间以控制成本和风险 [84][85] 问题6: 是否考虑SREIT出售的投资组合及其他投资机会 - 熟悉该投资组合但未出价，因注重资产质量、位置和增长潜力，目前多数市场机会不符合要求 [89][90][92] 问题7: 若有大型交易机会，如何考虑资金来源及摩根大通合资企业规模 - 与摩根大通资产管理公司合作规模达15亿美元，可引入债务扩大规模 [95] - 战略上合资企业专注开发，考虑机会时会综合评估资本成本，资产负债表有一定负债空间 [96][97] 问题8: 德克萨斯州税收优惠未带来更大帮助的原因及20%评估上限影响 - 今年税收减免可能因评估价值增加而受限，但对2024年有积极影响 [100][101] 问题9: 平均经常性资本支出和维修周转成本同比上升的原因及遗留资产情况 - 客户流失导致资本支出增加，部分原因是通胀压力和逾期租户解决程序 [104][105] - 遗留资产维护成本较高，MLS收购房屋约850美元，全国建筑商房屋约400美元，开发项目房屋约350美元 [106][107] 问题10: 土地市场情况及如何决定项目归属 - 二季度土地收购规模较小，市场有改善但机会未达承保模型要求，公司有充足项目储备，可耐心等待合适机会 [109][110][111] - 项目在位置和质量上无明显差异，初始收益率略低但长期增长前景好的项目适合合资企业 [113][114][115] 问题11: 7月新租约情况及全年市场租金增长预期 - 7月新租约租金增长8.5%，预计三季度和四季度略有放缓至7% [118][119] - 租金与收入比率维持在5倍左右，市场租金增长预期与上季度一致，公司表现优于市场预期 [121][122] 问题12: 新合资企业是否会使用现有土地及2024年自有项目预期 - 新合资企业将从零开始 [125] - 2024年开发项目交付量将高于2023年，但未给出具体指引 [128] 问题13: 租金与收入比率情况及租金定价上限 - 申请人收入与租金增长同步，租金与收入比率维持在5倍左右，需求强劲，公司对收款情况有信心 [131][132][133] - 前20大市场租房比买房便宜24.9% - 25%，推动租赁需求 [134][135] 问题14: 合资企业稳定运营后各项费用收入预期 - 费用主要用于成本回收，有一定利润空间，但主要机会在于扩大开发项目和获得促进权益收益 [138][139] 问题15: 建筑成本同比变化及未来趋势 - 木材和建筑材料成本同比显著下降，从1600美元降至400 - 1000美元 [142] - 其他投入成本下降未达预期，但开发平台投资带来效率提升和成本控制，预计未来租金将因成本降低和效率提高而增加 [143][144][145] 问题16: 供应情况及出租自有房屋现象 - MLS库存显著减少，部分市场降至历史水平的50%，公司开发项目可在各经济周期实现增长，有机会收购在建土地 [148][149][157] - 多数市场建租库存下降，圣安东尼奥和拉斯维加斯有供应压力，导致当地入住率略低 [155][156] 问题17: 入住率与 affordability关系及替换非付费租户影响 - 历史上公司业务在租房比买房贵的情况下也表现良好，affordability对租金增长影响大于入住率，预计下半年入住率维持在96%左右 [161][162][163] - 难以量化替换非付费租户对入住率的影响 [164] 问题18: 当前资本化率及销售效率较高的市场 - 市场平均资本化率在5%左右，部分市场低于5%，MLS市场基本处于观望状态，有个别机会但非普遍趋势 [166][167] 问题19: 基于6%的租金损失和下半年租金增长预期，年底租金损失及2024年收益情况 - 租金损失预测需进一步观察，但收益预期判断正确 [170] 问题20: 处置业务超目标后继续出售的意愿 - 今年处置业务表现良好，因住房稀缺，出售资产能获得高价格和低资本化率，实现资本循环 [172][173] - 下半年交易活跃度可能季节性下降，全年处置收益预计在3.5亿 - 4亿美元 [175][176] 问题21: 合资企业股权资本管理目标及资产平台发展重点 - 无明确目标，优先考虑符合回报要求的机会，合资企业资本可确保开发项目资金，同时控制自有管道资产占比 [179][180][181] 问题22: 未来几年哪些市场有扩张或缩减机会 - 正在开发的市场有最大长期增长潜力，公司通过资产管理流程评估市场和资产，已在部分市场如芝加哥进行调整 [185][186][187] 问题23: 保险成本或自保对市场决策的影响 - 评估市场时综合考虑维护成本、保险成本、需求和租金增长潜力，不仅仅关注保险因素 [189][191]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了0.41美元的核心FFO每股,同比增长8.6% [5][6] - 公司在第一季度实现了1.175亿美元的净收益,每股0.32美元 [12] - 公司在第一季度实现了5.4%的同店NOI同比增长 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司内部开发项目在第一季度交付了466套房屋 [6] - 公司在第一季度出售了近670套非核心房产,获得约1.85亿美元的净收益 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度同店平均入住率为97.2%,环比提升30个基点 [8] - 公司在第一季度新租、续租和综合租金增长分别为7.8%、6.8%和7.1% [8][9] - 公司在4月份同店平均入住率为97.1%,新租、续租和综合租金增长分别为9.4%、6.2%和7.1% [9] - 公司表示凤凰市场供给有所增加,但公司在该市场拥有优质资产,预计短期影响将是暂时的 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司表示内部开发项目仍是公司的主要增长引擎,其他两个收购渠道目前基本暂停 [6] - 公司表示单户出租行业基本面依然强劲,住房短缺和负担能力危机持续,单户出租的价值主张从未如此强大 [5] - 公司表示其投资级资产负债表、分散的到期期限和长期固定利率债务使其在资本市场不确定性时期更具抗风险能力 [5] - 公司表示其内部开发项目作为增长的支柱,无需依赖额外的普通股权融资,这是其在任何经济周期都能持续和可预测增长的关键 [12][94][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示2023年开局良好,进入春季租赁旺季后需求加速 [5][9] - 公司表示尽管面临宏观经济不确定性,但对单户出租行业的长期前景保持信心 [5] - 公司表示目前没有看到任何重大的潜在下行风险,但仍然为未来保持谨慎态度 [80][81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Juan Sanabria提问** 询问续租租金增长放缓的原因和未来走势 [17][18] **Bryan Smith回答** 续租租金增长放缓是由于续租报价的时间性造成的,未来续租租金增长有望加速至7%左右 [18] 问题2 **Chandni Luthra提问** 询问公司是否对2023年同店指引保持谨慎态度 [23][24] **Chris Lau回答** 公司目前维持原有指引,但如果当前趋势持续,下季度有望提供更积极的更新 [24] 问题3 **Steve Sakwa提问** 询问公司在不同市场的表现差异以及原因 [39][40] **Bryan Smith回答** 中西部市场受季节性影响较大,凤凰市场供给有所增加但公司资产质量较高,预计短期影响有限 [40]

财务表现 - 美国住宅4租房公司2023年第一季度净收入为137,699千美元，同比增长97.9%[19] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度每股基本净收入为0.33美元，同比增长106.3%[19] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度总营收为397,703千美元，同比增长11.7%[19] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度总支出为349,398千美元，同比增长12.5%[19] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度净收入归属普通股股东为117,465千美元，同比增长110.6%[19] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度综合收入为137,558千美元，同比增长96.6%[20] - 公司在2023年第一季度的净收入为137,699千美元，EBITDA为286,298千美元，调整后的EBITDAre为212,034千美元[162] 现金流 - 美国住宅4租房公司2023年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加为190,855千美元[23] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度经营活动净现金流为200,467千美元[23] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度投资活动净现金流为-72,912千美元[23] - 美国住宅4租房公司2023年第一季度融资活动净现金流为63,300千美元[23] 资产情况 - 2023年3月31日，公司总资产为124.20亿美元，较2022年底增加0.25亿美元[25] - 公司持有的房地产资产净值为11367660千美元，其中包括已出租的单户住宅物业、开发用地、正在开发中的单户住宅物业等[43] - 截至2023年3月31日，公司持有21个州的58,639套单一家庭物业，其中903套被归类为待售[33] 贷款和债务 - 公司的债务总额为444.49亿美元，其中包括资产支持证券化和无担保优先票据等各种债务[58] - 公司为J.P.摩根合资企业和机构投资者合资企业的贷款提供了惯例的无追索担保，但迄今为止这些担保尚未被启动[57] - 公司在2022年第一季度与J.P.摩根合资企业签订了一项贷款协议，最高可借款3.75亿美元，贷款利率为SOFR加1.5%[54] 股权和股票激励计划 - 公司设立了股份回购计划，最多可回购3亿美元的A类普通股和2.5亿美元的优先股[66] - 公司的2021年股权激励计划提供了通过授予各种奖励来发行A类普通股的机会，员工在2023年第一季度被授予了RSUs[69] - 公司在2021年股权激励计划下发行A类普通股时，运营合作伙伴向AMH发行了相应数量的A类单位[70]