文章核心观点 公司宣布2024年第二季度普通股股息及优先股季度分红相关事宜 [1] 公司概况 - 公司是领先的单户出租房屋大型综合所有者、运营商和开发商，为内部管理的马里兰州房地产投资信托基金，专注于收购、开发、翻新、租赁和管理房屋作为租赁物业 [2] - 公司近年获多项荣誉，截至2024年3月31日，在美国东南部、中西部、西南部和山区西部拥有近60,000套单户房产 [2] - 公司指AMH涵盖美国房屋4租赁等及其子公司和合资企业，在某些州以AMH Living或美国房屋4租赁运营 [3] 分红信息 - 董事会宣布2024年第二季度普通股股息为每股0.26美元，将于2024年6月28日支付给2024年6月14日登记在册的股东 [1] - 董事会宣布公司累积可赎回永久优先股季度分红，5.875% G系列每股0.36719美元，6.250% H系列每股0.39063美元，将于2024年6月28日支付给2024年6月14日登记在册的股东 [1] 公司联系方式 - 投资者关系联系人Nicholas Fromm，电话(855) 794 - 2447，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 - 商业地产虽被市场担忧和厌恶，但其中存在投资机会，单户租赁和购物中心两个细分领域基本面强劲，相关房地产投资信托基金（REITs）值得关注 [1][14] 单户租赁（SFR）领域 行业基本面 - 单户租赁房地产基本面强劲且未来可预见时间内将维持，主要因租房和购房的可负担性差距大，且短期内难以缩小 [2] - 人口结构变化是利好因素，35 - 49岁千禧一代人口预计快速增长，这部分人群是单户租赁的主要租客，而购房对多数首次购房者仍遥不可及，投资者购房占比上升 [3] - 住房开工量低于5年平均水平，新供应不足，单户租赁租金低于购房成本，未来租金有上涨空间，过去五年租金增长强劲且超过多户租赁 [4][5] 相关公司 - 黑石集团以35亿美元收购专注于阳光地带的单户租赁REITs Tricon Residential，溢价约30%，股价为每股11.25美元，对应2023年核心运营资金（FFO）倍数略超20倍 [2] - 美国房屋4租赁公司（American Homes 4 Rent，AMH）是投资单户租赁领域的优质选择，拥有近6万套单户租赁房屋，集中在阳光地带、中西部等地，有内部开发平台，每年可向市场交付超2000套房屋 [6] - 2024年AMH计划不进行单户租赁房屋收购，增长将来自内部开发平台，当前核心FFO倍数为20倍，股息收益率达3%，相比Tricon Residential质量更高 [7][8] 购物中心领域 行业基本面 - 零售购物中心空置率处于2003年以来最低水平，主要因自金融危机尤其是2018年以来新购物中心供应极低，而零售商对实体店面需求自疫情低谷后强劲反弹，净开店数量达十年来最强 [9][11] - 过去三年购物中心需求是交付量的四倍，净吸纳量强劲，空置率下降，且电商在零售销售中的份额增长放缓，实体零售增长明显 [11][12] 相关公司 - 惠特斯通房地产投资信托基金（Whitestone REIT，WSR）是投资购物中心领域的优质选择，专注于阳光地带五个市场，这些市场入住率和租金增长表现强劲 [12] - WSR租金增长处于近14年高位，股息收益率4.5%，预计今年核心FFO每股增长11%，虽资产负债表杠杆较高，但今年到期债务少且2025年无到期债务，核心FFO倍数为10.3倍，是估值最便宜的购物中心REITs之一 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心每股运营资金（FFO）为0.43美元，同比增长5.8%；调整后每股运营资金为0.40美元，同比增长6.5% [7][15] - 归属于普通股股东的净利润为1.093亿美元，摊薄后每股收益为0.30美元 [15] - 季度末净债务（包括优先股）与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为5.3倍，资产负债表上有1.25亿美元现金，12.5亿美元循环信贷额度未动用 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第一季度同店新租、续租和综合租金率涨幅分别为4.8%、5.9%和5.6%，同店平均入住天数为96.2%，推动同店核心收入增长5.3%，核心运营费用增长5.9%，同店核心净营业收入（NOI）增长4.9% [11] - 4月同店平均入住天数为96.6%，新租、续租和综合租金率涨幅分别为5.1%、5.2%和5.2% [12] 开发业务 - 第一季度开发项目向全资和合资投资组合交付469套房屋，其中全资投资组合交付441套，总投资成本约1.71亿美元 [15] - 预计全年AMH开发项目交付2200 - 2400套房屋，平均经济收益率在高5%区间（扣除资本支出储备后） [12] 处置业务 - 第一季度出售471处房产，获得约1.45亿美元净收益，平均经济处置收益率在高3% - 4%区间 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 网站活动同比两位数增长，进线咨询量环比强劲回升，入住率和租赁价差高于长期历史平均水平 [11] - 前20大市场新房供应量约为疫情前的一半，部分中西部市场价格略有下降 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 专注开发项目，为解决住房短缺问题提供优质住房选择 [9] - 内部开发房屋是主要增长方式，持续评估收购机会，保持谨慎和纪律性 [12][80] - 推进资产处置计划，释放资金用于未来增长 [59] 行业竞争 - 与个体房东相比，公司凭借优质服务平台、房屋投资等优势具有一定定价权，个体房东定价策略逐渐向公司靠拢 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年开局良好，单户租赁市场需求健康，宏观驱动因素表明需求将持续稳定 [7][8] - 高利率环境可能继续抑制新房供应，为公司发展带来机遇 [9] - 春季租赁旺季需求加速，业务势头良好，全年业绩有望保持强劲 [7][11] 其他重要信息 - 上周发布第6份年度可持续发展报告，太阳能试点项目扩展至居民，2023年交付房屋平均比美国典型房屋节能54% [9] - 公司位于拉斯维加斯的总部获得LEED金级认证，体现公司对环保实践的承诺 [10] - 3月1日公司被纳入标准普尔400指数，通过股权销售计划出售约300万股A类普通股，未来总收益1.106亿美元用于扩大增长能力 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：外部增长和收购机会，以及开发收益率情况 - 第一季度收到包含超3.5万套房屋的收购信息，约1.5万套在公司市场内，理想项目经济收益率在高4% - 5%，名义会计收益率需在此基础上加10 - 20个基点，当前需交易价格下降15%左右才能达成交易 [21][22] - 市场新房供应减少，价格无显著下降，经济收益率在高4% - 5%，开发项目经济收益率在高5%，名义净营业收入收益率约6% [23] 问题2：本季度同店收入中减少的坏账和较高费用增加的50个基点是否可持续，近期坏账是否下降 - 2024年初收款和坏账情况与去年一致，处于低1%区间，3月团队执行良好使第一季度坏账略低于1% [26] - 由于地方市政和法院系统处理时间未明显改善，目前判断全年情况尚早，但公司持乐观态度 [27] 问题3：费用方面是否有高于或低于预期的情况，以及对今年财产税的看法 - 全年费用增长预期中点为6.25%，主要组成部分包括财产税增长低7%、保险增长高个位数、可控费用通胀增长约5%，目前预期与年初一致 [30][31] - 财产税评估值多在夏季收到，随后进入上诉季，税率和账单通常在第四季度收到，目前全年财产税增长低7%的预期不变 [31] 问题4：开发收益率能否提高，除土地低成本外是否有其他费用驱动因素 - 除土地因素外，收入增长快于投入成本增长，其他投入成本总体平稳，未来几年有望提高收益率 [33] 问题5：将西雅图市场139套房屋重新分类到波特兰市场的原因，以及是否有其他市场分类不合理情况 - 部分位于波特兰都会区但实际在华盛顿州温哥华的房屋进行了转移，管理团队不变，无实质变化 [36] 问题6：5月和6月续租价差情况 - 5 - 6月续租价差与4月类似，约为5% [38] 问题7：全年新租和续租增长预期是否有变化 - 全年预期基本不变，新租需求良好，4月增长5.1%，预计5月继续上升，团队将努力把握增长机会 [42] - 续租方面，年初在高5%区间，目前约5%，全年预期仍在5%左右 [42] 问题8：与个体房东在定价和供应方面的竞争情况 - 个体房东定价策略逐渐向公司靠拢，但公司凭借优质服务平台和房屋投资具有一定定价权 [47] - 单户租赁市场数据获取难度较大，但情况有所改善，个体房东会参考市场定价 [48] 问题9：3月和4月入住率上升是否是为提高入住率而牺牲价格，旺季时入住率是否会回升 - 第一季度需求增长符合预期，3月入住率上升是需求推动，且新租和续租率增长强劲，未提供租赁优惠 [51] - 虽然下半年有大量租约到期，但目前情况良好，希望需求持续到5月，第二季度保持高入住率 [51][52] 问题10：分类为待处置的新建房屋情况 - 这是资产管理功能的一部分，与处置现有房屋无异，数量较少，公司不会改变业务方向，将通过多重上市服务（MLS）出售 [54] 问题11：4月续租租金增长略有下降的原因 - 并非租户续租时的抵制或谈判导致，4 - 6月续租率约5%是合理增长，符合季节性规律，收入管理团队有效应对季节性因素 [57] 问题12：2024年和2025年处置房屋数量是否会同比增加 - 公司有机会加大处置力度，本季度出售471套房屋，全年可能出售和循环利用4 - 5亿美元资本 [59] - 第一季度偿还2014 - SFR2证券化产品，释放约4500套房屋，今年另一证券化产品到期偿还后将再释放4000 - 4500套，为资产处置提供机会，但需等待租约到期和租户搬出 [60] 问题13：目前需求良好，但是否有价格敏感度增加或无法维持第一季度租金涨幅的迹象 - 需求持续强劲，第二季度保持良好态势，租户对续租提议反馈积极，与第一季度预期一致 [65] - 市场住房短缺，公司所在市场人口和就业增长高于全国平均水平，需求大于供应，但租金增长有上限 [66] 问题14：周转率略有上升是否是后疫情时代的正常化，房屋销售回升对投资组合的影响 - 周转率上升是季节性因素导致，并非永久性问题，第二季度情况良好，无需担忧 [68] 问题15：亚特兰大市场近期坏账占收入的比例趋势，以及今年该市场租金和入住率是否会因其他单户租赁和公寓运营商处理大量驱逐案件而面临压力 - 亚特兰大是重点关注市场，因法院和市政系统处理延迟，坏账高于其他市场，但预计是暂时的，问题解决后将恢复正常 [71] 问题16：近期是否有市场坏账情况恶化 - 除受市政处理延迟影响的市场外，3月部分市场收款情况良好，无负面变化，仍存在一些处理速度慢于历史平均水平的情况 [73] 问题17：展望12个月后公司的资本结构 - 今年第四季度有一个证券化产品到期，计划将其再融资到无担保债券市场，可根据利率和资本市场环境，通过留存现金流、处置收益和信贷额度进行再融资 [76] - 2025年有两个30年期证券化产品有提前还款机会，若不还款将按市场价格重新定价，公司计划将其再融资到无担保债券市场，使资产负债表在2025年底实现100%无抵押 [77] 问题18：外部增长方面，与开发商合作的想法是否改变，以及对第三方资产管理的看法 - 公司内部开发项目能提供位置和质量更好的房屋，收益率更高且无需支付开发费用，目前从全国性房屋建筑商收购房屋较少，会继续评估机会 [79][80][81] - 曾评估第三方资产管理业务，认为其利润率低且分散精力，公司更关注开发项目和核心业务 [82] 问题19：某些市场（如坦帕）房价下跌，是否影响租户购买房屋搬出情况 - 第一季度租户购买房屋搬出的比例为27%，是历史最低水平，历史比例在30% - 35%之间，各地区情况不同，坦帕暂无明显变化 [85] 问题20：行业受到媒体关注，公司如何应对 - 媒体关注的相关法案多为竞选或宣传法案，在联邦层面未获通过，且今年是选举年，预计不会有进展 [87] - 州层面有一些促进住房的法案通过，表明各州认识到住房短缺问题并在努力解决 [88][89]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为12761092美元和12688190美元[19] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总负债分别为5056361美元和5035307美元[19] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总股本权益分别为7704731美元和7652883美元[19] - 截至2022年12月31日，股东权益为649.5987万美元，总股本3.52881826亿股，金额3529万美元[28] - 截至2023年3月31日，股东权益为683.3809万美元，总股本3.61146292亿股，金额3611万美元[28] - 截至2023年12月31日，股东权益为696.7524万美元，总股本3.64296431亿股，金额3643万美元[31] - 截至2024年3月31日，股东权益为701.7429万美元，总股本3.65686971亿股，金额3657万美元[32] - 2024年3月31日总负债为50.56361亿美元，2023年12月31日为50.35307亿美元[40] - 2024年3月31日总资本为77.04731亿美元，2023年12月31日为76.52883亿美元[40] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，非合并风险投资基金投资账面价值分别为1270万美元和1300万美元，公司最大损失敞口分别为1540万美元和1560万美元[67] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为124826000美元和255559000美元，受限现金分别为158465000美元和153256000美元[70] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，房地产资产净值分别为11806056000美元和11757225000美元，单户住宅折旧费用分别为1.103亿美元和1.078亿美元[72] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，代管存款、预付费用和其他资产分别为140011000美元和136640000美元[77] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应付账款和应计费用分别为5.53248亿美元和5.7366亿美元[94] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司有G、H系列永久优先股共920万股，清算价值2.3亿美元[101] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，前AH LLC成员分别持有运营合伙企业4.17699026亿和4.16308486亿A类单位中的5077.999万个，约占12.2%；非关联方A类单位持有人分别持有59.699万个，约占0.1%[104] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，关联方分别持有公司约12.5%的A类流通股[124] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，关联方在完全摊薄基础上分别持有公司约23.2%和23.3%的权益[124] - 截至2024年3月31日，公司总债务45.61186亿美元，资产负债表上总债务45.03113亿美元[87] - 截至2024年3月31日，资产支持证券化的账面价值为1407380美元，公允价值为1416213美元；无担保优先票据的账面价值为3095733美元，公允价值为2799676美元；总债务账面价值为4503113美元，公允价值为4215889美元[123] 公司各业务线收入及费用关键指标变化 - 2024年第一季度和2023年同期，公司单户房产租金及其他收入分别为423555千美元和397703千美元[22] - 2024年第一季度和2023年同期，公司总费用分别为366841千美元和349398千美元[22] - 2024年第一季度和2023年同期，公司净收入分别为128095千美元和137699千美元[22] - 2024年第一季度和2023年同期，归属于普通股股东的净收入分别为109289千美元和117465千美元[22] - 2024年第一季度和2023年同期，基本加权平均流通普通股分别为366513257股和360353124股[22] - 2024年第一季度和2023年同期，基本归属于普通股股东的每股净收入分别为0.30美元和0.33美元[22] - 2024年第一季度和2023年同期，公司综合收入分别为127954千美元和137558千美元[25] - 2024年第一季度净收入为12.8095万美元，2023年同期为13.7699万美元[34] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为20.178万美元，2023年同期为20.0467万美元[34] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为6.8146万美元，2023年同期为7.2912万美元[34] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为7.2204万美元，2023年同期提供的净现金为6.33万美元[34] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加6.143万美元，2023年同期为19.0855万美元[34] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为28.3291万美元，2023年同期为40.8815万美元[34] - 2024年3月31日单户房产运营净值为102.17286亿美元，较2023年12月31日的101.65719亿美元有所增长[40] - 2024年第一季度租金及其他单户房产收入为4.23555亿美元，高于2023年同期的3.97703亿美元[43] - 2024年第一季度总费用为3.66841亿美元，2023年同期为3.49398亿美元[43] - 2024年第一季度净收入为1.28095亿美元，2023年同期为1.37699亿美元[43] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净收入为1.24609亿美元，2023年同期为1.34213亿美元[43] - 2024年第一季度综合收入为1.27954亿美元，2023年同期为1.37558亿美元[46] - 2024年第一季度归属于普通股股东的综合收入为1.24468亿美元，2023年同期为1.34072亿美元[46] - 2024年第一季度净收入为128,095美元，2023年同期为137,699美元[54] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为201,780美元，2023年同期为200,467美元[54] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为68,146美元，2023年同期为72,912美元[54] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为72,204美元，2023年同期提供的净现金为63,300美元[54] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加61,430美元，2023年同期为190,855美元[54] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为283,291美元，2023年同期为408,815美元[54] - 2024年第一季度现金支付利息净额为38,389美元，2023年同期为39,770美元[57] - 2024年第一季度应计物业翻新和开发支出为75,819美元，2023年同期为71,110美元[57] - 2024年和2023年第一季度，公司处置单户住宅和土地的净收益分别为1.561亿美元和1.845亿美元，销售净收益分别为6980万美元和8570万美元[73] - 2024年和2023年第一季度，租户费用可变租赁付款分别为5730万美元和5540万美元，单户住宅费用可变租赁付款分别为800万美元和740万美元[74] - 截至2024年3月31日，现有租约未来最低租赁收入总计767635000美元，其中2024年剩余时间为662763000美元[75] - 2024年和2023年第一季度，来自非合并合资企业的管理费和开发费收入分别为300万美元和330万美元[83] - 2024年第一季度，公司支付的总利息成本为5279.9万美元，资本化利息为1422.2万美元，利息费用为3857.7万美元[93] - 2024年第一季度，公司净收入为1.28095亿美元，2023年同期为1.37699亿美元；归属于普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.30美元，2023年同期分别为0.33美元和0.32美元[117] - 2024年第一季度，美国房屋4租赁有限合伙公司净收入为1.28095亿美元，2023年同期为1.37699亿美元；归属于普通股单位的基本和摊薄每单位收益均为0.30美元，2023年同期分别为0.33美元和0.32美元[119] 公司股权及股份相关情况 - 2023年第二季度，公司启动2023年市价增发普通股计划，最高发行10亿美元A类普通股。截至2024年3月31日，已发行373.2429万股，剩余8.643亿美元额度[97] - 2024年第一季度，公司签订2024年3月远期销售协议，预计交付298.7024万股A类普通股，预计净收益约1.086亿美元[98] - 公司董事会授权最高3亿美元回购A类普通股和2.5亿美元回购优先股的计划。截至2024年3月31日，A类普通股剩余2.651亿美元回购额度，优先股剩余2.5亿美元回购额度[99] - 2024年第一季度A类和B类普通股每股分红0.26美元，2023年为0.22美元；5.875%G系列永久优先股每股分红0.37美元，6.250%H系列永久优先股每股分红0.39美元，与2023年持平[103] - 2024年2月21日，公司向首席执行官David P. Singelyn授予46070个受限股单位（RSUs），于2025年6月30日悬崖式归属；向首席财务官Christopher C. Lau授予143968个RSUs，自授予日起五年悬崖式归属[106] - 2024年第一季度末，2012年和2021年计划下股票期权未行使数量为434300个，2023年同期为728675个；RSUs未行使数量为1290740个，2023年同期为1084587个；PSUs未行使数量为682057个，2023年同期为520763个[109][110][111] - 2024年第一季度，公司非现金股份支付费用总计992.5万美元，2023年同期为582.4万美元，其中一般及行政费用为683.9万美元，2023年同期为374.3万美元；物业管理费用为144.4万美元，2023年同期为106.6万美元；收购及其他交易成本为164.2万美元，2023年同期为101.5万美元[116] - 2024年第一季度授予员工的RSUs通常在三年内归属；授予某些高级员工的PSUs在三年服务期结束时，根据绩效条件的满足情况悬崖式归属[105][107] - 2021年员工股票购买计划（2021 ESPP）规定最多可发行300万股A类普通股，员工可通过工资扣除方式购买，购买价格最高可按适用购买期首日或末日收盘价较低者的85%设定，该计划将于2031年6月或无A类普通股可供发行时终止[113] - 对于TSR奖励，2024年第一季度计算公允价值时使用的假设包括：预期期限3年，股息收益率2.44%，估计波动率23.83%，无风险利率4.19%；2023年同期分别为3年、2.09%、27.45%、4.16%[112] 公司业务运营及交易情况 - 截至2024年3月31日，公司持有21个州的59,343套单户房产，其中728套被归类为待售房产[60] - 截至2024年3月31日，AMH拥有运营合伙企业约87.7%的普通合伙权益，其余12.3%由有限合伙人持有[61] - 截至2024年3月31日，公司在四个非合并合资企业中持有20%的所有权权益[80] - 截至2024年3月31日，摩根大通合资企业I和机构投资者合资企业的贷款未偿还本金余额分别为3.24亿美元和2.327亿美元[84] - 2024年第一季度，公司运营合伙企业偿还AMH 2014 - SFR2证券化4.606亿美元未偿本金，产生100万美元费用，释放4516套抵押房屋和1030万美元受限现金，获2570万美元投资回报[88] - 2024年第一季度，运营合伙企业发行6亿美元2034年到期、利率5.500%的无担保优先票据，获净

文章核心观点 华尔街分析师预测美国房屋租赁公司（AMH）即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，过去30天季度每股收益共识预期下调，盈利预测修正对预测投资者行为和股价短期表现很重要，还给出了公司部分关键指标的平均预测及近一个月股价表现 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.43美元，同比增长4.9% [1] - 预计营收4.1434亿美元，同比增长4.2% [1] - 过去30天季度每股收益共识预期下调0.4%至当前水平 [1] 关键指标预测 - 同店核心收入预计达3.0552亿美元，同比变化+2.5% [2] - 租户退款收入预计为5708万美元，同比变化+3.1% [2] - 核心收入预计达3.6288亿美元，同比变化+6% [2] - 非同一房屋核心收入预计为5719万美元，同比变化+29.5% [3] - 折旧和摊销预计达1.2087亿美元，去年同期为1.1272亿美元 [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价变化-0.6%，同期标准普尔500指数变化-2.5% [3] - 公司Zacks评级为3（持有），短期内预计紧跟整体市场表现 [3]

市场背景与投资策略 - 在当前经济和市场波动时期，投资者更倾向于寻求稳定性，而股息股票提供的稳定收入流成为重要选择 [1] - 尽管标普500指数年初至今上涨6%，但许多投资者认为估值过高，因此更依赖股息股票的收入流 [1] - 通过分散投资于价格较低的股票或基金，可以实现投资组合的多样化并降低风险 [1] 公司1: American Homes 4 Rent - 公司是一家专注于单户租赁住宅的房地产投资信托基金（REIT），股价为36.60美元，季度股息为0.26美元，股息收益率为2.86% [3] - 自2013年以来，公司持续支付股息，并在疫情期间将股息从2021年的0.10美元增加到2022年的0.18美元，2023年进一步增长18%至0.26美元 [3] - 公司自由现金流为6.045亿美元，派息率为87%，显示出稳定的财务状况 [3] - 由于高利率环境抑制了购房需求，租赁市场需求激增，公司受益于这一趋势 [3] - 花旗集团将公司评级从“中性”上调至“买入”，目标价定为41美元，暗示12%的上涨潜力 [3] 公司2: Cisco Systems - 公司是一家拥有40年历史的网络技术公司，股价为47.98美元，季度股息为0.40美元，股息收益率为3.28% [5] - 自2011年以来，公司持续支付股息，并在2023年2月将股息从0.39美元上调至0.40美元，年化股息为1.60美元 [5] - 公司年自由现金流为190亿美元，派息率为47%，显示出强劲的现金流能力 [5] - 公司通过收购和合作伙伴关系保持技术领先地位，例如以280亿美元收购Splunk，并与英伟达合作开发AI基础设施 [5] - 美国银行将公司评级从“持有”上调至“买入”，目标价定为60美元，暗示25%的上涨潜力 [5] 公司3: Starbucks - 公司是全球领先的咖啡零售商，股价为88.52美元，季度股息为0.57美元，股息收益率为2.58% [6][7] - 自2010年以来，公司持续支付股息，并在2022年将季度股息提高7.5%至0.57美元 [7] - 公司自由现金流为17.9亿美元，派息率为57%，显示出稳健的财务表现 [6] - 公司通过投资于咖啡外卖门店捕捉增长机会，并在美国咖啡市场占据40%的份额 [7] - 摩根士丹利将公司评级上调至“增持”，目标价定为120美元，暗示36%的上涨潜力 [7]

可持续发展报告 - AMH发布了2023年可持续发展报告，强调对社区的积极影响和对环境的关注[1] - 报告显示，AMH成功降低了每个住宅的温室气体排放强度，并通过扩大太阳能试点项目产生了630兆瓦时的可再生能源[3] - AMH在2023年新建住宅的平均家庭能源评级系统（HERS®）得分为59.5，比前一年提高了2.4个点，同时在员工净推荐得分、网络安全和客户体验方面也取得了进展[4]

公司认证 - AMH 公司总部大楼在拉斯维加斯获得 LEED® Gold 认证[1] - LEED 是美国绿色建筑委员会（USGBC）开发的全球最广泛使用的绿色建筑评级系统[2] - 获得 Gold 认证是基于建筑的设计、施工和使用实践，包括水资源保护、能源效率、废物和资源管理以及室内环境质量等标准[3] - AMH 首席运营官 Bryan Smith 表示，公司通过谨慎的建筑和运营实践，维护了一个支持、激励和引以为傲的工作场所，体现了公司对负责任环境实践的持续承诺[4]

REIT行业表现 - REIT行业在2024年初表现不佳，连续两个月出现负总回报[1] - 2024年2月中市值和大市值REITs表现良好，而小市值REITs表现不佳[3] FFO倍数比较 - 大市值REITs的FFO倍数比小市值REITs的倍数高，投资者需要支付大市值REITs每美元FFO的平均35.5%更多[2] 物业类型表现 - 2月份有9种物业类型的REITs获得了正回报，数据中心表现最佳[4]

文章核心观点 - 投资已实现民主化，投资者只需100美元即可开始为退休储蓄，在线折扣经纪商使股票买卖变得容易，购买零碎股票的能力让高价股也可触及，若资金有限且无需应急或支付账单，推荐几只股价低于100美元的股票 [1][2] 行业情况 - 在线折扣经纪商使股票买卖变得容易，Robinhood促使行业几乎放弃交易费用，如今买卖股票基本免费 [1] - 房地产投资信托公司的购买习惯使住房市场价格在抵押贷款利率大幅上升的情况下仍保持上涨，这与Z世代和千禧一代租房偏好相符 [7] 公司情况 Shopify - 股价约74美元，是复苏的成长股，为中小企业提供一站式解决方案，涵盖网站建设、结账页面、库存控制和物流等产品 [3] - 第四季度财报虽未受市场欢迎，但营收和利润超预期，且对来年给出更强劲指引 [3] - 吸引了更多企业级客户，如耐克、香蕉共和国和Boardriders等，华尔街预测未来五年其收益复合年增长率达60%，去年产生近10亿美元自由现金流 [4] Palantir Technologies - 股价约26美元，是进入人工智能领域的低价切入点，被称为人工智能领域最佳纯玩股，将人工智能融入工作流程以提高速度和效率 [5] - 有Gotham和Foundry两个不同平台，最近推出的人工智能平台AIP获客户持续积极反馈，单季度售罄原以为至少需一年才能实现的供应量 [6] - 获得1.74亿美元军事合同，将用人工智能和机器学习开发美国陆军战术情报目标接入节点地面站车辆，在早期行业处于领先地位，未来将实现爆发式增长 [6] American Homes 4 Rent - 是美国最大的投资者支持的房主之一，拥有超5.9万套房屋，入住率超95%，其购买习惯使住房市场价格保持高位 [7] - 瞄准房价上涨地区进行开发，利用数据和技术平台优化运营效率，股价36美元，可能从不断变化的住房格局中获利 [8]