文章核心观点 2023年美国经济表现强劲，消除衰退担忧，预计2024年也将摆脱衰退，股市有望迎来牛市，推荐投资Amphastar Pharmaceuticals、Abercrombie & Fitch等成长股 [1][3] 美国经济情况 - 2023年美国经济展现韧性，在美联储货币紧缩下仍持续增长，依靠消费者支出增加和劳动力市场强劲 [1] - 2023年第四季度美国经济年化增长率为3.3%，高于经济学家预测的2%，第三季度年化增长率为4.9% [1] - 2023年全年美国经济实际增长2.5%，成为去年增长最快的发达经济体，优于2022年的1.9% [2] - 2023年第四季度GDP因消费者支出稳定增长而改善，消费者支出增长2.8%，企业投资和政府支出也有所增加 [2] - 2023年第四季度美联储偏好的个人消费支出（PCE）价格指数上涨1.7%，低于第三季度的2.6%，接近央行2%的目标，核心PCE年化增长率为2% [2] - 2024年经济活动开局良好，1月标准普尔美国服务业和制造业采购经理人指数（PMI）较上月攀升 [3] 推荐成长股情况 Amphastar Pharmaceuticals - 专业制药公司，目前Zacks排名为1（强力买入），成长评分为B [4] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调0.3%，当前年度预期盈利增长率为62.9% [4] Abercrombie & Fitch - 优质休闲服装专业零售商，目前Zacks排名为1（强力买入），成长评分为B [4] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调14.8%，当前年度预期盈利增长率为2320% [4] Cameco - 全球最大的铀生产商之一，目前Zacks排名为1（强力买入），成长评分为B [4] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调12.5%，当前年度预期盈利增长率为188% [4] CyberArk Software - 提供信息技术安全解决方案，目前Zacks排名为2（买入），成长评分为B [5] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调2.6%，当前年度预期盈利增长率为277.3% [5] LendingTree - 在美国运营在线消费平台，目前Zacks排名为1（强力买入），成长评分为B [5] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计上调0.5%，当前年度预期盈利增长率为100% [5]

美国经济 - 2023年底，美国经济开始显示稳定迹象，通胀压力有所缓解，美联储最终决定将利率保持不变[1] 医药-仿制药行业 - 医药-仿制药行业由开发和销售化学/生物学上与品牌药物相同的仿制药公司组成，这些药物在专利到期后提供品牌药物的排他性[3] - 仿制药行业的未来发展受到三大趋势的影响：品牌药物专利排他性的丧失、激烈的竞争以及专利解决[4]

流动性股票投资 - 投资者应该将具有良好流动性的股票加入其投资组合中[1] - 流动性衡量了公司满足短期债务义务的能力[2] - 高流动性水平的股票一直备受青睐，因为它们有潜力提供最大回报[2] - 投资者在考虑这类股票之前应保持警惕[3] - 当一个公司的流动性水平高时，可能意味着该公司比同行更快地清偿债务，但也可能表明其无法有效利用资产[3] 测量流动性股票方法 - 测量确定流动性股票的方法包括：流动比率、速动比率和现金比率[5] 优选流动性股票筛选条件 - 为了挑选最好的股票，公司将资产利用率作为筛选标准之一[6] - 我们还将我们专有的成长风格评分添加到筛选中，以确保这些流动和高效的股票具有稳固的增长潜力[7] - 筛选参数包括：流动比率、速动比率和现金比率在1到3之间；资产利用率高于行业平均水平；Zacks排名等于1；成长评分小于或等于B[8][9][10] 符合筛选条件的股票 - 这些标准将超过7,700只股票的范围缩小到仅有10只[11] - 符合筛选条件的四只股票包括：American Public Education, Inc (APEI)、Oceaneering International (OII)、Amphastar Pharmaceuticals (AMPH)和GigaCloud Technology (GCT)[12][13][14][15] 符合条件股票介绍 - American Public Education, Inc (APEI)是一家在线和校园后续教育提供商，受益于APUS和HCN部门的稳健贡献[12] - Oceaneering International (OII)是一家领先的离岸设备和技术解决方案提供商，其子海底机器人部门前景令人印象深刻[14] - Amphastar Pharmaceuticals (AMPH)是一家专注于开发、制造、营销和销售注射和吸入产品的特殊药品公司，具有良好的增长潜力[15] - GigaCloud Technology (GCT)为全球大宗商品提供端到端的B2B电子商务解决方案，具有良好的增长潜力[16]

股价表现 - Amphastar Pharmaceuticals (AMPH) 最近的股价为 $54.03，较前一个交易日收盘价下跌了 -1.44% [1] - 过去一个月，这家专业制药公司的股价下跌了 11.19%，落后于医疗行业的涨幅 7.37% 和标普500指数的涨幅 3.98% [2] 财务预测 - 分析师预测，Amphastar Pharmaceuticals 的每股收益 (EPS) 将达到 $0.87，较去年同期增长了 19.18%。同时，Zacks Consensus Estimate 预测公司的营收将达到 $174.9 百万美元，较去年同期增长了 29.54% [3] 估值修订 - 投资者应该注意最近分析师对 Amphastar Pharmaceuticals 的估值是否有变化。这些修订通常反映了最新的短期业务趋势，这些趋势可能经常变化。因此，积极的估值修订反映了分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增长50%至1.806亿美元,主要得益于最近收购的专利产品BAQSIMI以及公司核心产品葡萄糖、普瑞玛天气喷雾和肾上腺素的持续强劲表现 [9][27] - 毛利率提升至60%,主要由于BAQSIMI收入按净经济利益入账以及高毛利产品如葡萄糖、普瑞玛天气喷雾、甘精利克和缩宗肽的销售增长 [30][31] - 净利润增长超过200%至4920万美元,主要受益于收入增长和毛利率提升 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 葡萄糖销售增长107%至2950万美元,主要由于竞争对手退出市场以及季节性需求增加 [27] - 普瑞玛天气喷雾销售增长35%至2480万美元,主要由于零售商补充库存 [27] - 利多卡因销售增长10%至1550万美元,主要由于竞争对手短缺 [28] - 维生素K1销售下降47%至740万美元,主要由于竞争加剧 [28] - 其他成品药销售增长至3770万美元,主要由于老产品如葡萄糖、阿托品、氯化钙和碳酸氢钠以及新产品如瑞格地美辛、甘精利克和缩宗肽的销售增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司尚未披露各个市场的具体销售数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于推进专利产品管线,包括生物类似药和复杂仿制药,如AMP-002、AMP-015、AMP-008和AMP-007等产品正在推进监管审批 [18][19][20][21][22] - 公司正在加快BAQSIMI在全球的转移和分销,计划在2024年第一季度在美国开始自主分销 [10][11][59] - 公司利用自身灵活的生产能力,在竞争对手短缺期间提高关键产品的供应,如利多卡因、葡萄糖和肾上腺素等 [14][46][47] - 公司计划在新API获得FDA批准后恢复MPA注射剂的生产,以确保市场供应 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年是执行关键高毛利产品战略并增强专利产品组合的一年 [8][23][24] - 公司对BAQSIMI的未来前景保持乐观,预计其销售将达到2.5-2.75亿美元的峰值 [42][43][44] - 公司认为短缺产品带来的机会将持续,并将继续利用自身的生产能力满足市场需求 [46][47][48][49][75] - 公司对专利产品管线的监管进展保持谨慎乐观,并将继续推进相关产品的开发和上市 [18][19][20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Glen Santangelo 提问** 对于BAQSIMI的销售表现,公司之前的预测是否需要调整 [41] **Bill Peters 回答** 公司已经适当提高了BAQSIMI的销售预测,但第三季度的销售数据主要受到季节性因素的影响,未来几个季度可能会有所下降。公司仍然预计BAQSIMI的峰值销售将达到2.5-2.75亿美元 [42][43][44] 问题2 **Tim Chiang 提问** 普瑞玛天气喷雾的销售反弹对毛利率的提升有何贡献 [52] **Bill Peters 回答** BAQSIMI按净经济利益入账是毛利率提升的主要原因,普瑞玛天气喷雾销售反弹也有一定贡献。公司认为这次销售反弹主要是由于零售商补充库存 [53][54][55] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 公司对葡萄糖救援市场的整体增长前景以及BAQSIMI销售团队的规划有何看法 [67] **Dan Dischner 回答** 公司预计BAQSIMI未来的销售将达到2.5-2.75亿美元的峰值,这意味着较大的增长空间。公司已经建立了包括外包销售团队和内部销售团队在内的销售体系,并于10月1日开始在美国市场推广BAQSIMI [68][69][70]

公司业务及产品 - 公司是一家生物制药公司，主要专注于开发、生产、营销和销售技术挑战性的仿制和专有注射剂、吸入剂和鼻内制剂产品，以及胰岛素API产品[196] - 最大的产品按净收入计算包括BAQSIMI®、Primatene MIST®、胰高血糖素、肾上腺素、利多卡因、依诺肝素钠和维生素K1[197] - 在2023年3月，FDA批准了公司的纳洛酮盐酸鼻喷剂4毫克，REXTOVY®，计划于2024年第一季度推出[198] - 公司目前正在开发一系列通用简化新药申请（ANDAs）、生物类似胰岛素产品候选药物和专有产品候选药物，这些产品处于不同阶段的开发中，针对各种适应症[199] - 公司通过收购公司、产品和技术来增强核心注射和吸入产品技术基础设施，提供额外的制造、营销和研发能力，包括为产品制造原材料、API和其他组件的能力[200] 财务状况 - 研发费用在2023年第三季度下降了10%，主要是由于临床试验的时间安排[226] - 材料和供应品费用的减少是由于2022年AMP-018和胰岛素管道产品的费用增加[227] - 公司预计由于胰岛素和吸入产品候选药物的临床试验成本增加，研发费用将在未来几个季度和年份显著增加[229] - 其他收入主要是由于外汇波动以及与利率互换合同相关的账面价值调整[230] - 2023年第三季度的有效税率较2022年同期下降，主要是由于税前收入位置和离散税务项目的时间差异[231] - 2023年前九个月与2022年同期相比，完成的制药产品净收入增长21%[234] - 葡萄糖胰岛素销售增加主要是由于单位销量增加，两家供应商在2022年底停止了他们的葡萄糖胰岛素注射产品[234] - 预计未来纳洛酮和依诺肝素的销售将因竞争动态而波动[237] - 销售肾上腺素和其他成品制药产品的增加主要取决于我们的竞争对手供应市场需求的能力[238] - 研发费用在2023年前九个月下降了7%，主要是由于2022年AMP-018和其他胰岛素管道产品的材料和供应品费用减少[249] - 公司预计由于Primatene MIST®的市场支出增加，销售、分销和营销费用将继续增加[248] 现金流及资本支出 - 截至2023年9月30日，公司的外国子公司共持有现金及现金等价物5.8百万美元[256] - 资本支出增加了1.5百万美元，截至2023年9月30日为285.0百万美元[258] - 2023年前9个月，公司经营活动产生的净现金为1.596亿美元，其中包括净收入1.014亿美元[259] - 2023年前9个月，公司投资活动中的净现金流出为5.461亿美元，主要是因为BAQSIMI®收购造成的5.064亿美元[263] - 2023年前9个月，公司融资活动中的净现金为5.012亿美元，主要是与富国银行签订的信贷协议和发行2029年可转换债券[265] 风险及监管 - 公司的产品和设施受到多个联邦和州政府机构监管，其中FDA对所有产品进行监督[272] - 公司的IMS位于加利福尼亚南艾蒙特的设施于2023年2月6日至2月16日接受FDA的预批准检查，结果有两项观察[273] - 公司暴露于市场风险，包括投资风险、利率风险和外汇风险[275]

财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额从去年同期的1.235亿美元增长18%至1.457亿美元 [5][11] - 毛利润率从去年同期的51%略降至50%，原因是公司决定对几年前购买的英国产品权利无形资产进行减值，减值费用为270万美元 [15] - 销售、分销和营销费用从580万美元增至670万美元，主要因Primatene Mist广告投入增加 [16] - 一般和行政支出从1000万美元增至1230万美元，主要因人员相关成本和BAQSIMI收购成本增加 [16] - 研发支出从去年的2280万美元降至2023年的1680万美元，因上一年为AMP - 018和胰岛素管线产品采购原材料和组件支出增加 [16] - 非运营费用从170万美元增至410万美元，因用于为BAQSIMI收购融资的信贷协议产生一次性成本、货币波动和利率互换的按市值计价调整 [16] - 公司第二季度净利润为2610万美元，合每股0.49美元，而2022年第二季度为1730万美元，合每股0.33美元；调整后净利润增长68%至3480万美元，合每股0.65美元，去年同期调整后净利润为2070万美元，合每股0.39美元 [17] - 第二季度运营现金流为5490万美元，年初至今运营现金流为9530万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 药品销售业务 - 胰高血糖素注射液销售额从去年的1180万美元增至2730万美元，同比增长131%，主要因市场份额扩大和产能增加 [5][11] - Primatene Mist销售额从去年的1900万美元降至1650万美元，零售层面同比增长5%，但工厂层面因零售商调整库存水平而下降 [6][12] - 肾上腺素销售额为1670万美元，因竞争对手恢复正常分销水平而有所下降 [6] - 其他成品药品销售额增长47%，得益于葡萄糖、阿托品、氯化钙、碳酸氢钠等产品销量增加以及新推出产品如加尼瑞克、加压素和雷加昔布的销售 [6][12] - 维生素K1销售额从去年第二季度的1340万美元增至1790万美元，因供应商短缺 [11] - 利多卡因销售额下降，因竞争对手回归市场 [12] 胰岛素API业务 - 胰岛素API业务销售额从去年的330万美元降至280万美元，主要因发货时间问题 [15] BAQSIMI业务 - 公司于2023年6月30日完成BAQSIMI收购，本季度无该产品销售，但礼来公司第二季度销售额为3490万美元，较2022年第二季度增长20% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 胰高血糖素注射液零售市场占比超60%，公司认为已渗透部分其他市场，但产品价格略高于部分替代品，部分消费者不愿支付额外费用 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于专利产品、生物类似药和复杂产品，收购BAQSIMI推进了糖尿病产品组合 [4] - 公司计划在第三季度开始记录BAQSIMI的净经济利益，预计2023年对调整后每股收益的影响为0.12 - 0.18美元 [13] - 公司计划近期在加拿大推出胰高血糖素注射液，以增加该产品销售 [14] - 公司因API供应商停产，暂时停止销售醋酸甲羟孕酮，旗下AMP子公司已开发该API并继续寻求FDA批准，希望明年上半年获批后重新推出该产品 [14] - 公司在产品管线和监管活动方面持续推进，如AMP - 002因监管问题未达行动日期，但FDA承诺尽快推进；teriparatide ANDA（AMP - 015）已回复CRL，GDUFA日期为2024年第一季度；AMP - 008吸入剂ANDA收到轻微CRL，计划第三季度回复，预计2023年末有行动日期；AMP - 007计划第四季度提交申请；鼻内肾上腺素继续与FDA合作进行临床开发；胰岛素门冬氨酸（AMP - 004）按计划推进，预计2023年底提交具有可互换地位的BLA [8][9] - 公司预计在全国药品短缺问题中发挥重要作用，尤其是医院用药方面，为此推迟鼻内纳洛酮产品Ruxovi的推出至今年第四季度，以最大化当前产能并增加受影响产品的收入机会 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度展示了产品组合的实力和适应并利用机会的灵活性，未来有显著增长机会，新产品将从管线中推出，公司将持续致力于实现强劲业绩 [9][10] - 对于Primatene Mist，虽然难以确定第二季度到第三季度销售情况，但认为零售商去库存不会永远持续，工厂销售最终将与门店销售匹配，销售增长有望持续 [21] - 对于BAQSIMI，公司预计在9月底从礼来接管营销后，随着开学季到来，该产品销售可能会增加，第三季度通常是该产品销售旺季 [20] - 对于短缺产品，公司预计下半年在医院用药和CCD产品方面销售会增加，但由于工厂产能已接近满负荷，增长将是渐进式的 [29][30] 其他重要信息 - 公司提醒电话中部分关于未来的陈述为前瞻性陈述，基于现有信息，建议参考新闻稿和公司网站中相关内容，同时可查阅SEC文件了解影响未来业绩的因素 [2] - 公司将讨论非GAAP指标，相关使用和与美国GAAP的调整信息可在收益报告中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: BAQSIMI的营销策略、交接时间以及是否受益于新学年，Primatene Mist第三季度销售是否会恢复 - 目前BAQSIMI过渡分阶段进行，礼来在收购后仍负责相关事务至9月底，10月1日公司将接管营销，已聘请合同销售团队进行产品推广；BAQSIMI有季节性趋势，开学季通常销售增加，第三季度是销售旺季 [20] - 难以确定Primatene Mist从第二季度到第三季度销售情况，历史上二季度到三季度销售持平或略降，但零售层面销售呈增长趋势，工厂层面下降，零售商去库存不会永远持续，最终工厂销售将与门店销售匹配，销售增长有望持续 [21] 问题2: 除当前销售产品外，是否有其他产品能从美国仿制药供应短缺中受益 - 公司在短缺产品领域过去受益，未来也预计受益，目前有多种产品是医院市场唯一供应商，计划提高这些产品产量以帮助解决药品短缺问题 [23] 问题3: 胰高血糖素销售的零售和机构市场占比、机构市场渗透情况及机会大小，AMP - 008的CRL性质和复杂程度，下半年短缺产品受北卡罗来纳州辉瑞工厂受损的影响 - 胰高血糖素零售市场占比超60%，产品价格略高，部分消费者不愿支付额外费用；与去年相比，销量翻倍的很大一部分来自机构市场 [27][32] - AMP - 008的CRL为轻微问题，公司计划第三季度回复，从回复及时性可看出问题复杂程度 [28] - 公司预计下半年在医院用药和CCD产品方面销售会增加，但由于工厂产能已接近满负荷，增长将是渐进式的，为此推迟鼻内纳洛酮产品Ruxovi的推出 [29][30] 问题4: AMP - 02能否在今年年底前回应监管问题并推向市场 - FDA未等待公司回应，与FDA沟通显示其正在努力推进该申请，公司对该产品前景乐观，预计会有积极消息 [35] 问题5: 接管BAQSIMI后还需做什么 - 公司基本遵循礼来的营销模式，同时与全国不同团体如青少年糖尿病基金会等合作，预计不会有显著差异 [37]

公司业务 - 公司是一家生物制药公司，主要专注于开发、生产、营销和销售技术挑战性的仿制和专有注射剂、吸入剂和鼻内制剂产品，以及胰岛素API产品[180] - 公司正在开发一系列的仿制新药申请（ANDAs）、生物类似胰岛素产品候选药物和专有产品候选药物，目前处于不同阶段的开发中，针对各种适应症[183] 公司收购与合作 - 公司通过收购公司、产品和技术来增强核心注射和吸入产品技术基础设施，提供额外的制造、营销和研发能力，包括为产品制造原材料、API和其他组件的能力[184] - 2023年6月30日，公司完成了对BAQSIMI®葡萄糖胰岛素鼻粉的收购，支付了5亿美元现金，并根据交易达成的里程碑支付了1.25亿美元的保证金和最高4.5亿美元的额外待定款项[189] - 2023年6月30日，公司与富国银行签订了一项信贷协议，提供5亿美元的优先担保期限贷款和2亿美元的优先担保循环信贷额度[190] 财务表现 - 2023年6月30日，公司的净收入为14.57亿美元，同比增长18%[195] - 2023年6月30日，公司的毛利为7.27亿美元，同比增长15%[195] - 2023年6月30日，完成制药产品净收入为278876千美元，较2022年同期增加42207千美元，增幅为18%[214] 成本与费用 - 2023年6月30日，公司的销售、分销和营销费用增加，主要是由于Primatene MIST®的广告支出增加[204] - 2023年6月30日，其他收入（费用），净为负1516千美元，较2022年同期减少12千美元，降幅为1%[211] - 2023年6月30日，所得税费用为6383千美元，较2022年同期增加832千美元，增幅为15%[212] 销售情况 - 预计纳洛酮和依诺肝素的销售将因竞争动态而继续波动[215] - 第三季度醋酸甲羟孕酮的销售将暂时停止，因为我们的API供应商已停止生产该产品[216] - 截至2023年6月30日，我们的各种产品积压约650万美元，部分是由于竞争对手短缺和供应商限制[218] - 我们预计销售额将继续增加，主要是由于高毛利润产品的销售增加[220] 资金流动 - 截至2022年6月30日，公司经营活动产生的净现金流为5360万美元，其中包括4160万美元的净收入[242] - 2023年6月30日，公司投资活动中使用的净现金为5.149亿美元，主要是因为BAQSIMI®收购所致[244] - 2023年6月30日，公司融资活动提供的净现金为4.146亿美元，主要是由于签订信贷协议[246]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司营收1.4亿美元，同比增长16% [4] - 本季度毛利润年化增长32%，毛利率从46%提升至53% [5][15] - 销售、分销和营销费用从550万美元增至710万美元，主要因广告成本增加 [15] - 一般和行政支出从1250万美元增至1350万美元，因收购BAQSIMI相关法律成本增加 [16] - 研发支出从1620万美元增至1980万美元，因胰岛素和吸入项目临床试验费用及材料采购成本增加 [16] - 非运营收入为10万美元，去年同期为740万美元，去年同期有540万美元法律避税收益 [16] - 公司报告第一季度净收入2600万美元，每股0.50美元；调整后净收入3210万美元，每股0.62美元，同比增长31% [17] - 第一季度运营现金流4040万美元，公司用部分现金回购800万美元库藏股 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 主要产品 - 胰高血糖素销售额从1100万美元增至2570万美元，同比增长134%，环比增长40% [6][13] - 肾上腺素销售额从1520万美元增至2010万美元，预充式注射器和多剂量小瓶剂型年销售额增长33% [6][14] - 利多卡因销售额从1060万美元增至1360万美元，增长29% [14] - Primatene MIST销售额从2470万美元降至2350万美元，下降5%，但店内销售额环比增长5% [5][14] - 维生素K1销售额从1050万美元降至770万美元，因新供应商进入市场 [14] 其他产品 - 成品药组合中其他产品销售额增长13%，因葡萄糖单位销量增加及2022年推出的加尼瑞克和加压素全年销售 [14] - 胰岛素原料药销售额从380万美元增至400万美元，主要因发货时间因素 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司签署资产购买协议从礼来收购BAQSIMI，预计在今年第二或第三季度完成交易，此举旨在扩大糖尿病产品组合和加强自有产品组合，增强国际市场影响力和内部营销能力 [7][8][18] - 公司3月获批鼻内纳洛酮，预计第三季度推出，该产品市场竞争激烈，但获批包含公司自主研发的鼻内给药装置技术，强化垂直整合商业模式和创新能力 [9] - 4月推出雷加腺苷，该产品市场竞争激烈，预计年化销售额为增量贡献 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Primatene MIST产品实现2024年底年化销售额1亿美元目标充满信心，2023年将额外投入200 - 300万美元用于营销 [5] - 公司认为胰高血糖素销售增长可持续，本季度末产能翻倍后可满足持续需求 [20][21] - 公司预计全年毛利率在50% - 53%区间 [23] - 公司对2023年销售业绩、待决GDUFA日期、申报情况以及糖尿病和自有产品组合发展前景感到兴奋 [12] 其他重要信息 - 糖尿病产品组合方面，公司计划在2023年底提交胰岛素门冬素BLA申请以获得可互换地位；特立帕肽ANDA预计在第二季度回复CRL；AMP - 002的GDUFA日期在今年第二季度；AMP - 007预计在今年第三季度提交申请；鼻内肾上腺素AMP - 019正在与监管机构合作开发；AMP - 008 ANDA产品预计在第三季度迎来GDUFA日期 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 胰高血糖素销售增长率的可持续性及是否能达到每季度2500 - 3000万美元的销售额 - 公司认为这将是今年剩余时间的销售水平，本季度初已建立库存，季度末产能翻倍后可满足持续需求 [20][21] 问题2: 本季度53% - 54%的毛利率是否为未来合适的水平 - 公司预计全年毛利率与去年相比相对平稳，在50% - 53%区间 [23] 问题3: Primatene产品销量下降原因、市场短缺产品贡献及胰高血糖素机构和非机构销售占比 - Primatene产品销量下降主要是订单时间问题，零售商可能在去年第四季度多采购或本季度降低库存水平，店内销量仍呈上升趋势 [26] - 肾上腺素和利多卡因销售额本季度有所增长，下半年可能下降但至少会维持一段时间，葡萄糖需求仍然强劲，公司几年前增加产能以利用市场短缺机会，并可根据需求调整生产 [27] - 公司暂无胰高血糖素机构和非机构销售占比数据，可通过邮件跟进 [27]

公司业务及产品 - 公司是一家生物制药公司，主要专注于开发、生产、营销和销售技术挑战性的通用和专有注射剂、吸入剂、鼻内剂和胰岛素API产品[146] - 公司最大的产品按净收入计算包括Primatene MIST®、胰高血糖素、肾上腺素、利多卡因、依诺肝素钠和维生素K1[147] - 公司计划于2023年第三季度推出纳洛酮盐酸盐鼻喷剂4毫克[148] - 公司正在开发一系列通用新药申请（ANDAs）、生物类似胰岛素产品候选药物和专有产品候选药物[149] - 公司通过收购公司、产品和技术来加强核心注射和吸入产品技术基础设施[150] 全球经济形势及公司应对措施 - 公司正在密切关注俄乌冲突及对俄制裁等全球经济不确定性和混乱[151] 订单及财务状况 - 公司正在努力解决积压问题，目前有大约490万美元的积压订单[165] - 公司的毛利率增加主要得益于高毛利润产品的销售增加，但劳动、材料和间接成本的增加部分抵消了这一增长[166] - 公司预计销售、分销和营销费用将继续增加，主要是由于Primatene MIST®的市场支出增加[169] - 公司的研发费用主要包括与产品候选药物研发相关的成本，包括开发API的成本[171] - 公司在2023年第一季度的研发支出预计将持续增加，主要是由于胰岛素和吸入产品候选品的临床试验成本增加[173] - 公司在2022年1月收到了540万美元的和解款项，这对其他收入产生了影响[174] - 2023年第一季度的所得税费用为6,752,000美元，同比增长66%[175] - 公司2023年第一季度的有效税率为20%，较2022年同期的14%有所增加[176] 资金状况及未来计划 - 公司预计未来资金需求将显著增加，主要用于赞助临床试验、寻求监管批准、开发、制造和推广目前的产品候选品以及追求战略性收购[178] - 截至2023年3月31日，公司的外国子公司共持有1520万美元的现金及现金等价物，这些资金不可用于资助母公司在美国的运营[179] - 公司维持着一项Form S-3的注册声明，可以随时出售高达2.5亿美元的各类证券，以筹集额外资本[180] - 2023年3月31日的营运资金较2022年12月31日增加了1850万美元，达到3.02亿美元[181] - 2023年第一季度，公司的经营活动产生的净现金为4038.2万美元，其中包括2600万美元的净收入[182] - 公司2023年第一季度的投资活动中，主要是因为购买了950万美元的固定资产，导致净现金流出633万美元[186]