文章核心观点 - 大型科技股如英伟达(NVDA)领涨,推动纳斯达克综合指数和标普500指数创新高,但中小型科技股表现较为平淡 [1][2] - 这可能是由于投资者对大型股票的风险评估更为乐观,相比之下对中小型公司更为谨慎 [2] - 因此,部分科技股目前处于历史新低,其中有些值得投资,有些则不然 [3] 科技公司分析 Corsair Gaming (CRSR) - 该公司主要从事游戏硬件和外设的研发和销售,如键盘、鼠标、耳机等 [5] - 公司业绩受到疫情期间消费者科技产品需求下降的影响,2023年营收同比仅增长6.2% [6] - 但由于公司估值较低,加上消费科技市场有望复苏,公司看起来是一个不错的投资标的 [7] Amplitude (AMPL) - 该公司提供数据分析软件,帮助企业收集和利用客户数据 [8][9] - 2023年公司营收同比增长6%,增速放缓,但毛利率从2022年的70.4%提升至73.9%,显示公司在提高运营效率 [10] - 公司股价目前接近历史新低 [10] Olo (OLO) - 该公司为餐厅提供订单处理、送货和支付等SaaS平台服务 [11] - 受到近年来通胀、加息等宏观因素的影响,餐厅业务受挫,导致Olo的业绩增长放缓 [12] - 但随着通胀趋缓,餐厅SaaS工具的需求有望回升,从而带动Olo的发展 [13]

文章核心观点 - 公司Amplitude的股票评级被上调至Zacks Rank 2(买入),这意味着公司的盈利前景有所改善,可能会推动股价上涨[4][6] - 股票价格的变动主要受公司未来盈利能力的影响,体现在盈利预测的变化上,这是机构投资者估值的重要依据[5] - Zacks评级系统能有效捕捉盈利预测的变化,为投资者提供有价值的决策依据[7][8] 公司情况总结 - 公司2024财年预计每股收益为0.08美元,较上年同期增长33.3%[9] - 过去3个月内,公司的共识盈利预测上调了1.6%[10] - Zacks Rank 2的评级意味着公司的盈利预测修正特征优于80%的覆盖股票,有望在短期内实现超越市场的回报[13]

文章核心观点 - 该文章比较了两家科技服务公司Coherent(COHR)和Amplitude, Inc.(AMPL)的估值指标,认为COHR目前更具有投资价值[1][2][3][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司估值分析 - COHR目前的市盈率(P/E)为32.96,而AMPL的市盈率为111.22,COHR的市盈率更低[6] - COHR的市销率(P/S)和市净率(P/B)分别为1.43和2.92,而AMPL的对应指标为3.80和3.62,COHR的估值指标更具吸引力[6][7] - 综合各项估值指标,COHR获得了B级的价值评分,而AMPL仅获得了F级[8] 业绩表现分析 - COHR最近的业绩表现和盈利预期较AMPL有更大的改善[3] 总结 综合来看,COHR目前的估值指标更具吸引力,业绩表现也优于AMPL,因此对于寻找价值股的投资者而言,COHR可能是更好的选择[9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为7260万美元,同比增长9% [24] - 截至第一季度末,总年度经常性收入(ARR)增长至2.85亿美元,同比增长9%,环比增长400万美元 [24] - 新增ARR中,三分之一来自新客户,三分之二来自现有客户扩展 [24] - 客户流失率有所上升,预计将持续至少再一个季度 [27] - 期内净留存收入率(NRR)下降至97%,过去12个月NRR下降至99% [24] - 毛利率为76%,同比上升2个百分点,环比下降1个百分点 [25] - 营业亏损为210万美元,同比改善9个百分点 [26] - 自由现金流为负110万美元,同比改善7个百分点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在推出自助服务产品"Amplitude Plus",吸引了多样化的客户群,包括初创公司、大企业等 [12] - 公司正在调整销售策略,将目标客户数减半,但高潜力客户的目标收入增长50% [12] - 公司专业服务业务在新客户模式下获得更多牵引力 [13] - 使用多个产品的客户占比从去年同期的14%上升至19% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入增长有所加速,公司表扬了EMEA地区销售团队的出色表现 [73][76] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为数字分析是任何触及客户和产品数据的工作流的中心,没有分析,其他解决方案的价值就大打折扣 [15] - 公司正在扩展平台,增加跨销售,取代点解决方案 [15][16] - 公司认为自己处于一个数十亿美元的可寻址机会中,并相信自己处于领导地位 [10][11] - 公司正在加大产品创新投入,与同行相比正在做相反的事情 [14] - 公司正在努力简化产品体验,降低客户入门门槛 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观环境仍存在挑战,但已经掌握了其中的规模,并在收入指引中做了适当考虑 [9] - 公司认为这些挑风头只是暂时的,看到了增长加速的绿芽和新兴催化剂 [9][10] - 公司预计第三季度开始,客户流失率将大幅下降 [27][53] - 公司有信心在2024年及以后实现增长再加速 [23][88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Koji Ikeda 提问** 询问第一季度新增ARR的情况 [30][31] **Criss Harms 回答** 新增ARR超出了公司之前的预期,体现了公司在企业业务方面的更好执行 [31] 问题2 **Brent Bracelin 提问** 询问RPO增长的原因 [38][39] **Criss Harms 回答** RPO增长主要是由于公司第一、二季度的续约业务较多所致,未来随着企业客户的购买季节性变化,RPO增长可能会有所下降 [39] 问题3 **Michael Vidovic 提问** 询问公司续约情况及未来趋势 [48][49][50][51] **Spenser Skates 和 Criss Harms 回答** 公司2021-2022年的大客户正在进行合同重置,导致续约率暂时偏低,但预计从第三季度开始将大幅改善 [48][49][50][51][53]

文章核心观点 - Amplitude公司2024年第一季度营收增长且扭亏为盈 [1] 分组1：营收情况 - 2024年第一季度营收7262万美元，同比增长9.2% [1] 分组2：盈利情况 - 2024年第一季度每股收益0.01美元，去年同期为 - 0.04美元 [1]

营收与亏损情况 - 2024年3月31日营收7.2624亿美元，2023年同期为6.6477亿美元[16] - 2024年3月31日净亏损2.146亿美元，2023年同期为2.6315亿美元[16] - 2024年净亏损21460美元，2023年为26315美元[26] - 2024年第一季度美国市场收入4324.3万美元，国际市场收入2938.1万美元，总收入7262.4万美元[39] - 2024年和2023年第一季度，归属于普通股股东的净亏损分别为21,460,000美元和26,315,000美元，每股净亏损分别为 -0.18美元和 -0.23美元[82] 股东权益与累计亏损 - 2024年3月31日总股东权益2.8921亿美元，2023年12月31日为2.94753亿美元[14] - 2024年3月31日累计亏损3.8499亿美元，2023年12月31日为3.6353亿美元[14] 经营风险 - 公司经营历史有限且近年快速增长，难以预测未来经营结果[12] - 公司有亏损历史，成本增加时可能无法实现并维持盈利[12] - 公司业务依赖现有客户续约、增购及吸引新客户，客户留存或拓展不佳会影响业务[12] - 预计财务结果和关键指标会有波动，难以预测未来结果[12] - 公司将继续聚焦大型组织销售，可能增加销售周期和经营结果的可变性[12] - 公司重组计划可能无法实现预期节省或运营效率，成本可能超预期[12] 现金流量 - 2024年经营活动提供（使用）的净现金为-48美元，2023年为-5061美元[26] - 2024年投资活动提供（使用）的净现金为23058美元，2023年为-777美元[26] - 2024年融资活动提供（使用）的净现金为-5793美元，2023年为1409美元[26] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为266577美元，年初为249360美元[26] 收入相关 - 2024年第一季度确认的收入中，包含2023年末递延收入5510万美元[36] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，剩余履约义务的未确认交易价格分别为2.506亿美元和2.394亿美元[36] 资产与负债 - 2024年第一季度递延佣金期初余额3838.6万美元，期末余额3826.1万美元[41] - 截至2024年3月31日，预付费用和其他流动资产为1867.1万美元，2023年12月31日为1662.4万美元[46] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应计费用分别为26228000美元和26657000美元[47][48] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，金融资产的估计公允价值分别为289482000美元和285650000美元[50] - 2024年第一季度，公司支付经营租赁负债现金1,114,000美元，未来最低租赁付款总额（未折现）为7,242,000美元[77][78] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.657亿美元，可交易证券为5040万美元[155] 股份相关 - 公司授权发行2000万股无指定优先股、6亿股A类普通股和6亿股B类普通股[53][55] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，预留股份总数分别为53511753股和47910141股[57] - 2024年第一季度，公司合并股票计划的期权行使总数为698858股，取消/没收总数为64266股[63] - 2024年第一季度无股票期权授予，2023年第一季度授予的股票期权加权平均授予日公允价值为每股6.84美元[64] - 截至2024年3月31日，合并股票计划下未确认的基于股票的薪酬费用为910万美元，预计在2.16年内确认[65] - 2024年和2023年第一季度，公司记录的与受限股票单位相关的基于股票的薪酬费用分别为1970万美元和1660万美元[66] - 2024年和2023年第一季度，受限股票单位归属的总公允价值分别为2060万美元和1440万美元[67] - 截至2024年3月31日，受限股票单位相关的未确认基于股票的薪酬费用为1.313亿美元，预计在加权平均剩余归属期内确认[67] - 截至2024年3月31日，公司有143,896股非员工受限股票单位（RSUs）流通在外[68] - 2024年第一季度RSU活动：授予687,854股，归属1,442,104股，取消/没收455,815股，截至3月31日余额为10,091,214股[69] - 截至2024年3月31日，2021年员工股票购买计划（ESPP）已预留5,280,091股A类普通股用于未来发行，已购买0.8百万股[70][71] - 2024年和2023年第一季度，公司分别确认与ESPP相关的股票薪酬费用0.4百万美元和0.6百万美元[71] - 2024年4月，公司向员工发行540万股RSUs，授予日公允价值约为5230万美元[84] 税率情况 - 2024年和2023年第一季度，公司有效税率分别为 -2.0%和 -1.1%[73] 风险评估 - 公司认为利率、外汇和通胀风险目前不会对经营成果或现金流产生重大影响[155][156][157]

收入情况 - 2024年第一季度年度经常性收入为2.85亿美元，同比增长9%，较2023年第四季度增加400万美元[1][2][3] - 2024年第一季度收入为7260万美元，同比增长9%[1][2] - 2024年第一季度营收7.2624亿美元，较2023年同期的6.6477亿美元增长9.25%[22] - 公司预计2024年第二季度收入为7170 - 7230万美元，全年收入为2.925 - 2.955亿美元[6] - 2024年3月31日年度经常性收入（ARR）为2.85亿美元，2023年3月31日为2.62亿美元[29] 利润情况 - 2024年第一季度GAAP每股净亏损为0.18美元，基于1.208亿股；2023年第一季度为每股亏损0.23美元，基于1.144亿股[3] - 2024年第一季度非GAAP每股净收入为0.01美元，基于1.309亿摊薄股；2023年第一季度为每股亏损0.04美元，基于1.144亿摊薄股[4] - 2024年第一季度净亏损2.146亿美元，较2023年同期的2.6315亿美元有所收窄[22] - 2024年第一季度GAAP毛利润为53,735美元，2023年同期为47,290美元；Non - GAAP毛利润为55,479美元，2023年同期为49,504美元[25] - 2024年第一季度GAAP毛利率为74.0%，2023年同期为71.1%；Non - GAAP毛利率为76.4%，2023年同期为74.5%[25] - 2024年第一季度GAAP运营亏损为24,705美元，2023年同期为29,173美元；Non - GAAP运营亏损为2,079美元，2023年同期为7,854美元[25] - 2024年第一季度GAAP净亏损为21,460美元，2023年同期为26,315美元；Non - GAAP净利润为1,024美元，2023年同期净亏损为4,996美元[25] - 2024年第一季度GAAP每股净亏损为0.18美元，2023年同期为0.23美元；Non - GAAP每股净利润为0.01美元，2023年同期每股净亏损为0.04美元[25] - 2024年第一季度毛利润5.3735亿美元，较2023年同期的4.729亿美元增长13.63%[22] - 公司预计2024年第二季度非GAAP运营收入（亏损）为负440 - 负380万美元，全年为负100 - 200万美元[6] - 公司预计2024年第二季度非GAAP每股净收入（亏损）为负0.02 - 负0.01美元，全年为0.07 - 0.09美元[6] 现金流情况 - 2024年第一季度运营现金流为负5万美元，同比增加500万美元；自由现金流为负110万美元，同比增加470万美元，自由现金流利润率同比提高7个百分点[1][2][4] - 2024年第一季度运营活动净现金使用4.8万美元，较2023年同期的506.1万美元大幅减少[24] - 2024年第一季度投资活动净现金流入2305.8万美元，而2023年同期为净现金流出77.7万美元[24] - 2024年第一季度融资活动净现金使用579.3万美元，而2023年同期为净现金流入140.9万美元[24] - 2024年第一季度经营活动净现金使用为48,000美元，2023年同期为5,061,000美元；自由现金流为 - 1,138,000美元，2023年同期为 - 5,838,000美元[27] - 2024年第一季度经营活动净现金使用利润率为 - 0.1%，2023年同期为 - 7.6%；自由现金流利润率为 - 1.6%，2023年同期为 - 8.8%[27] 客户情况 - 付费客户数量同比增长37%，达到2970个[4] - 2024年第一季度ARR达到10万美元及以上的客户数量增长至521个，同比增加6%[4] 费用情况 - 2024年第一季度研发费用为2.2953亿美元，较2023年同期的2.3708亿美元略有下降[22] - 2024年第一季度销售和营销费用为4.0817亿美元，较2023年同期的3.9133亿美元有所增长[22] - 2024年第一季度基于股票的薪酬总费用为2106.4万美元，较2023年同期的1995.7万美元有所增长[23] 现金及等价物情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为2.65705亿美元，高于2023年12月31日的2.48491亿美元[20] 留存率情况 - 2024年3月31日基于美元的净留存率（NRR）为97%，2023年3月31日为106%[29] - 2024年3月31日基于美元的净留存率（NRR TTM）为99%，2023年3月31日为114%[29]

公司估值与投资机会 - Qifu Technology, Inc. (QFIN) 的 Zacks 评级为 2 (买入)，而 Amplitude, Inc. (AMPL) 的 Zacks 评级为 3 (持有)，表明 QFIN 的盈利预测修正活动更为积极 [1] - QFIN 的远期市盈率 (P/E) 为 4.66，远低于 AMPL 的 140.37，显示出 QFIN 的估值更具吸引力 [2] - QFIN 的 PEG 比率为 0.47，远低于 AMPL 的 4.57，表明 QFIN 的股价相对于其预期盈利增长率更具价值 [2] - QFIN 的市净率 (P/B) 为 1.02，远低于 AMPL 的 4.69，进一步支持 QFIN 的估值优势 [2] 价值投资指标 - 价值投资者通常关注市盈率 (P/E)、市销率 (P/S)、盈利收益率和每股现金流等关键指标 [2] - QFIN 在价值评分系统中获得 A 级，而 AMPL 获得 F 级，表明 QFIN 在价值投资方面更具优势 [3] 投资建议 - 综合 Zacks 评级和价值评分模型，QFIN 在当前阶段被认为是更具吸引力的投资选择 [3]

文章核心观点 - 云软件行业净收入留存率呈下降趋势，Snowflake和Twilio等公司均受影响 [2][3] 分组1：Snowflake相关情况 - 2021年12月21日Snowflake在纽交所迎来首日交易，NYSE上市与服务副总裁Chris Taylor和Snowflake the Bear一同敲响开市钟 [1] - 2020年Snowflake上市时向投资者宣扬的关键数据之一是净收入留存率（NRR），当时为158%，意味着现有客户支出增加了58% [1] - 今年1月结束的季度，Snowflake的NRR降至131%，虽仍高于行业标准，但显示新支出放缓 [2] - 首席财务官Mike Scarpelli称NRR最终将与收入增长率趋同，最新财年收入增长率从2023财年的69%和前一年的106%放缓至36% [4] - 财报电话会议上分析师关注Sridhar Ramaswamy取代Frank Slootman成为CEO的消息，NRR话题讨论较少 [4] 分组2：行业整体情况 - 云软件行业出现净收入留存率下降趋势，因客户采取更保守的采购方式 [2] - 专注科技投资的Altimeter Capital合伙人Jamin Ball称软件行业的净留存中位数在过去几个季度持续下降 [2] - 行业第四季度净留存率中位数降至111%，自2022年第一季度达到121%的峰值后逐季下降 [3] 分组3：Twilio相关情况 - Twilio 2月报告的NRR为102%，年收入仅增长5%，而2020年第四季度NRR为139% [3] - 财务总监Aidan Viggiano称业务客户流失率低，但与2023年前相比收缩更大、扩张更弱 [4]

投资标的比较 - SPX Technologies (SPXC) 和 Amplitude, Inc. (AMPL) 都是科技服务行业的股票[1] - SPXC 的 Zacks Rank 为 2 (Buy)，而 AMPL 的为 3 (Hold)，表明 SPXC 的盈利前景可能更好[3] - 根据盈利前景和估值指标，SPXC 目前被认为是更具价值的选择[8] 估值指标比较 - 价值投资者关注的估值指标包括 P/E 比率、P/S 比率、盈利收益率、每股现金流等[5] - SPXC 的前瞻 P/E 比率为 21.97，而 AMPL 的为 147.20，PEG 比率分别为 1.22 和 4.79[6] - SPXC 的 P/B 比率为 4.15，而 AMPL 的为 4.88，SPXC 的估值等级为 B，AMPL 的为 F[7]