文章核心观点 - 2024年前9个月LUMIBIRD集团营收增长2%，Q3医疗业务增长明显，光子业务保持稳定，同时公司签署协议收购Continuum产品线以增强市场地位 [1] 营收情况 整体营收 - 2024年前9个月营收1.415亿欧元，同比增长2%，按可比口径计算保持稳定；Q3营收4350万欧元，同比增长4% [1][2] 各季度营收 - Q1营收4390万欧元，同比增长7%；Q2营收5410万欧元，同比下降4%；Q3营收4350万欧元，同比增长4% [2] 各业务营收 - 光子业务前9个月营收6730万欧元，同比增长2%，按可比口径下降3%；Q3营收2010万欧元，同比增长0.2% [2][3] - 医疗业务前9个月营收7420万欧元，同比增长2%；Q3营收2340万欧元，同比增长8% [2][3] 业务板块表现 光子业务 - Q3国防/航天业务营收890万欧元，增长30%；医疗科技业务营收240万欧元，增长19% [3] - 工业与科研业务营收600万欧元，下降15%；环境、拓扑与安全业务营收280万欧元，下降32%但较上季度有所恢复 [3] 医疗业务 - Q3恢复增长至2340万欧元，符合集团目标；前9个月增长2%至7420万欧元，主要受激光治疗业务推动 [3] 地域销售情况 各地区营收 - 欧洲：光子业务营收4000万欧元，增长20%；医疗业务营收2500万欧元，增长4% [5] - 美洲：光子业务营收980万欧元，下降23%；医疗业务营收2090万欧元，增长2% [5] - 亚太地区：光子业务营收1060万欧元，下降30%；医疗业务营收2140万欧元，下降3% [5] - 其他地区：光子业务营收680万欧元，增长49%；医疗业务营收700万欧元，增长5% [5] 各地区业务表现原因 - 光子业务在欧洲的增长与国防/航天和医疗科技市场有关，美洲和亚太地区的下降与环境、拓扑和安全领域的应用和系统有关 [6] - Q3医疗业务受益于欧洲和亚太市场的活跃，中国自2023年下半年逐步取消行政障碍 [6] 公司目标 - 预计Q4业务活动活跃，确认销售增长目标超5%，EBITDA利润率目标超16% [6] 收购情况 收购内容 - 公司与Amplitude Laser Group签署协议，收购Continuum品牌的纳秒激光产品线及相关服务业务，截至2024年3月31日财年销售额超700万欧元 [7] 收购影响 - 加强公司在纳秒激光领域的地位，特别是在美国大学市场；增强产品组合，产生工业协同效应 [7] 双方表态 - Lumibird董事长兼CEO表示收购将加强产品系列，增加纳秒固态激光市场份额，符合集团战略 [8] - Amplitude Laser Group董事长兼CEO称交易使其专注于超快和高能激光开发，Lumibird收购将加速Continuum产品线发展 [8] 公司信息 Amplitude Laser Group - 全球超快激光设计和制造领域的领导者，产品包括二极管泵浦、光纤飞秒和高强度钛蓝宝石激光器 [9] LUMIBIRD - 全球领先的激光专家，通过光子和医疗两个部门设计、制造和分销高性能激光解决方案 [9] - 2017年10月由Keopsys和Quantel集团合并而成，2023年销售额超2.036亿欧元，员工超1000人 [9] - 股票在泛欧交易所巴黎B板块上市，自2022年成为泛欧交易所科技领袖成员 [9]

文章核心观点 - 文章介绍了3家小型科技公司Innodata、Amplitude和SoundHound AI,这些公司可能成为投资者关注的对象 [1] - 这些公司都在人工智能和数据分析领域有所突破,展现出较大的发展潜力 [1][2][6][7] Innodata - Innodata是一家低代码软件平台公司,可以帮助客户利用传统和生成式AI自动化流程、执行手动任务和训练模型 [2] - Innodata与5家科技巨头签订了主服务协议,这对于一家市值不到4.7亿美元的公司来说是一个重要成就 [2] - Innodata最近的财务数据有所改善,2024年上半年收入同比增长54%,扭亏为盈 [3] - Innodata股价在今年已经上涨超过90%,过去5年涨幅超过1000% [3] - 尽管Innodata的估值较低,但仍存在一些风险,如生成式AI市场表现不佳或主要客户转向竞争对手 [3] Amplitude - Amplitude是一家提供数据分析软件的公司,帮助客户跟踪用户在数字产品和服务中的行为 [4] - Amplitude相比行业领导者Alphabet,提供更多功能并给客户更多控制权和透明度 [4] - 但Amplitude的收入增长在2022年出现大幅放缓,主要是因为客户在零利率环境下过度投资,现在在合同续签时缩减支出 [4][5] - 不过Amplitude管理层表示,增长有望在第三季度触底反弹,全年销售指引也有所上调 [5] - Amplitude在财务状况方面较为稳健,有大量现金储备且无债务,估值也相对较低 [6] SoundHound AI - SoundHound AI是一家提供AI语音解决方案的公司,为汽车、餐饮等行业提供相关技术 [7] - 公司最近一个季度的收入同比增长54%,过去12个月收入达到5.55亿美元 [7] - 尽管SoundHound AI目前还未盈利和实现自由现金流,但资产负债表较为健康,现金储备充足 [8] - 对于风险偏好较高的成长型投资者来说,SoundHound AI可能是一个值得关注的标的 [8]

文章核心观点 - 对比Jacobs Solutions和Amplitude两只科技服务类股票，认为Jacobs Solutions因盈利前景良好且估值指标更优，是更具价值的投资选择 [1][3] 股票对比基础 - 寻找价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高评级 [1] - Zacks排名青睐盈利预测趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [1] 两只股票的Zacks排名情况 - Jacobs Solutions的Zacks排名为2（买入），Amplitude的Zacks排名为3（持有），表明Jacobs Solutions盈利前景在改善 [1] 价值投资者关注的估值指标 - 价值类别根据关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [2] 两只股票的具体估值指标对比 - Jacobs Solutions的预期市盈率为15.08，Amplitude为141.83 [2] - Jacobs Solutions的PEG比率为1.38，Amplitude为4.35 [2] - Jacobs Solutions的市净率为2.51，Amplitude为3.66 [2] 两只股票的价值评级 - Jacobs Solutions的价值评级为A，Amplitude的价值评级为F [3]

文章核心观点 云软件公司Amplitude上市后受行业环境影响股价下跌 但目前有好转迹象 有三个因素或推动其发展 虽复苏不会一蹴而就 但股价有翻倍潜力值得关注 [1][2][8] 分组1：公司上市及前期表现 - Amplitude是专注数字产品分析的云软件公司 2021年9月上市 两个月后科技行业崩溃 [1] - 公司在纳斯达克以每股50美元上市 11月收盘价创84.80美元纪录 后因科技客户裁员收缩及消费者习惯转变 涨幅消失增长停滞 [1] 分组2：股价现状及转机 - 如今Amplitude股价个位数 但有望好转 有三个原因 [2] 分组3：发展转机原因 原因1：逆风渐消 - 随着疫情红利消退 公司客户流失 企业高估软件需求后削减预算 但已走出困境 有望加速增长 [3] - 企业客户合同重置低谷在今年上半年 公司预计未来几个季度及明年增长加速 [3] - 虽第三季度预计环比增长持平 但上调全年营收指引至29450万 - 29650万美元 增长率7% [4] 原因2：新AI机遇 - AI在软件领域发展慢 但Amplitude获生成式AI公司关注 如Midjourney和Character.ai [5] - Character.ai去年签约并快速增长 用Amplitude优化流程和发布新功能 [5] - 公司正开发AI助手和搜索工具 服务生成式AI平台或成增长动力 [6] 原因3：行业领先 - 公司上周获Forrester Wave报告中功能管理和实验解决方案唯一领导者称号 击败八家公司 [7] - 在11个类别中得分最高 实验与分析集成优势明显 客户青睐全套解决方案 [7] - 公司CEO认为报告有助于赢得更多业务 [7] 分组4：投资建议 - 公司复苏非短期能实现 但股价已大幅下跌 增长加速或推动股价飙升 [8] - 虽需更多数据证明增长回归 但未来几个季度值得关注 有翻倍潜力 [8]

文章核心观点 - 分析师将Amplitude评级从持有上调至买入，认为未来几个季度公司增长加速潜力大，预计增长拐点在2024年第四季度或2025年第一季度 [1] 投资概述 - 此前因宏观背景不佳和续约交易逆风，对公司近期增长加速潜力担忧，给予持有评级；现因利率下调、多年期交易逆风缓解、营销战略调整有效和New Amplitude表现符合预期，上调评级至买入 [1] 2024年第二季度财报 - 总营收7330万美元，同比增长8.2%，环比增长约1%；调整后毛利率同比压缩约190个基点至75.6%，调整后毛利润5540万美元；调整后息税前利润从2023年第二季度的 - 80万美元降至2024年第二季度的 - 370万美元，调整后息税前利润率压缩约390个基点至 - 5.1% [2] 低谷临近 - 2024年上半年总营收同比增长8.7%，高于分析师对2024财年6%的增长预期；2024年第二季度营收同比增长表现超市场预期的6.2%；该季度账单收入同比增长3.3%至9500万美元；管理层将2024财年营收指引中点从2.94亿美元上调至2.955亿美元 [3] - 客户需求增长强劲，付费客户总数增速从2024年第一季度的36.6%提升至37.5%；ARR超10万美元的客户总数增速从6%提升至10%，达574个；净新增客户增速从36.5%提升至50.3%；国际市场需求与美国市场相当；核心市场外客户显著增加 [3] 增长加速因素 - 过去几个季度LTM净留存率（NRR）下降速度大幅放缓，按当前下降速度推算，公司将在2024年第四季度或2025年第一季度克服多年期交易逆风；管理层预计NRR短期内低于100%，2024年第三季度降至90%中段 [4] - 优化过一次的客户，多数相关ARR要么持平续约，要么在此基础上增长 [4] - 新的GTM战略成效积极，公司调整战略聚焦企业客户，2024年下半年销售管道中平均交易规模较上半年扩大25%，大交易机会显著增加 [4] New Amplitude展望 - New Amplitude预计9月上线，提供单行代码启动平台、默认仪表盘及分析以外产品捆绑服务；若效果如管理层所说，将大幅降低学习曲线，提高采用率，缩短实施时间，拓宽潜在市场 [5] 财务模型 | 财政周期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收（百万美元） | 167 | 238 | 276 | 296 | 325 | 374 | | 增长率 | | 42% | 16% | 7% | 10% | 15% | | 远期营收倍数 | | | | | 3 | 3.5 | | 企业价值（百万美元） | | | | | 975 | 1308 | | 净现金（百万美元） | | | | | 318.3 | 318.3 | | 市值（百万美元） | | | | | 1293 | 1627 | | 流通股数量（百万股） | | | | | 124 | 124 | | 目标股价（美元） | | | | | 10.45 | 13.14 | | 当前股价（美元） | | | | | 7.95 | 7.95 | | 预期涨跌幅度 | | | | | 31% | 65% | [6] 投资观点 - 随着宏观环境改善和利率下调，营收将回升至15%左右；潜在需求指标、NRR动态、GTM战略调整成功和New Amplitude产品潜力，增强了对增长前景的信心 [7] - 随着增长加速至15%，股票应按3 - 3.5倍远期营收倍数交易；预计随着增长加速至10%，估值倍数先升至3倍，2026财年增长回到15%时升至3.5倍 [7] 结论 - 给予Amplitude买入评级，2024年第二季度表现改变了对其前景的看法；虽短期挑战仍存，但公司客户增长强劲、净留存率稳定、GTM战略调整成功；New Amplitude推出将推动增长加速，待宏观环境改善，情况将好转 [9]

业绩总结 - Q2 2024财务业绩亮点：营收为73.3百万美元，同比增长8%[7],[8] - 年度重复收入（ARR）为2.9亿美元，较2024年第一季度增加500万美元[9] - ARR超过10万美元的客户数量为547，同比增长10%[10] - Q3 2024和FY 2024的营收预期分别为73.5 - 74.5百万美元和294.5 - 296.5百万美元，同比增长4%至5%和7%[60] 财务数据 - 非GAAP财务业绩：毛利率为75.6%，营运利润率为-5.1%，每股稀释净收益为0美元[57] - 非GAAP毛利润为55,425千美元，较GAAP毛利润52,546千美元高出5.5%[65] - 非GAAP毛利率为75.6%，较GAAP毛利率78.0%略低[65] - 非GAAP营运亏损为3,731千美元，较GAAP营运亏损5,810千美元减少了35.8%[65] - 非GAAP营运亏损率为5.1%，较GAAP营运亏损率1.2%增加了3.9%[65] - 非GAAP净收入为2,329千美元，较GAAP净亏损1,022千美元增加了328.3%[65] - 非GAAP净收入每股基本为0.00美元，较GAAP净收入每股基本0.02美元下降了100%[65] - 非GAAP研发费用占营收的比例为17.3%，较GAAP研发费用占营收的比例28.8%显著降低[69] - 非GAAP销售和营销费用占营收的比例为48.1%，较GAAP销售和营销费用占营收的比例60.2%显著降低[70] 自由现金流 - 自由现金流为6,841千美元，较上一期19,315千美元减少64.6%[73]

文章核心观点 - 公司本季度收入为73.3百万美元,同比增长8.2% [1] - 公司每股收益为0.00美元,去年同期为0.02美元 [1] - 公司收入超出市场预期1.87% [2] - 公司每股收益超出市场预期100% [2] 公司财务指标总结 收入和利润 - 公司本季度收入为73.3百万美元,同比增长8.2% [1] - 公司每股收益为0.00美元,去年同期为0.02美元 [1] - 公司收入超出市场预期1.87% [2] - 公司每股收益超出市场预期100% [2] 其他关键指标 - 基于美元的净留存率为96%,略高于分析师预期的95.9% [6] - 年经常性收入为2.9亿美元,略高于分析师预期的2.8847亿美元 [7] - 付费客户数为3,224名,高于分析师预期的3,168名 [8] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌5.2%,低于标普500指数下跌6.5% [9] - 公司目前评级为Zacks Rank 4(Sell),可能在短期内表现低于大盘 [9]

财务状况 - 公司现金及现金等价物为2.82亿美元，较上年末增加13.8%[15] - 公司现金及现金等价物、有价证券合计为3.18亿美元，较上年末增加2.9%[15] - 公司应收账款净额为3,480万美元，较上年末增加18.0%[15] - 公司递延收入为1.24亿美元，较上年末增加21.3%[15] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为2.823亿美元[44] - 截至2023年12月31日，公司可供出售证券中美国政府证券的公允价值为7.391亿美元[51] - 公司的现金及现金等价物存放在信用评级较高的金融机构,但存在超出联邦保险限额的风险[34] 经营业绩 - 公司订阅收入为1.45亿美元，同比增长8.7%[18] - 公司研发投入为4,410万美元，同比下降4.4%[18] - 公司销售及营销投入为8,496万美元，同比增长9.6%[18] - 公司净亏损为4,488万美元，同比减亏17.0%[18] - 公司每股基本和稀释亏损为0.37美元，同比减亏21.3%[18] - 公司的其他综合收益为-47万美元，较上年末改善74.0%[19] - 截至2024年6月30日，公司未确认的交易价格与剩余履约义务相关为2.742亿美元[39] - 截至2024年6月30日，公司国际收入为5.837亿美元，占总收入的40%[41] 业务模式 - 公司提供数字分析平台,帮助客户分析数字产品中的客户行为[28] - 公司的收入主要来自于SaaS模式的订阅服务,不提供客户软件拥有权[28] - 公司提供初始实施设置、持续支持服务和应用培训等客户支持[28] - 公司的收入主要来自美国市场,无单一客户占比超过10%[35] 股权激励 - 公司于2021年9月在纳斯达克资本市场直接上市[56] - 公司授权发行6亿股A类普通股和6亿股B类普通股[57] - 公司于2021年8月董事会批准并获股东批准了2021年激励计划[62] - 公司于2014年12月采纳了2014年股票期权和授予计划[61] - 截至2024年6月30日，公司合并股票计划下的未行权股票期权总数为12,722,739份，加权平均行权价格为4.39美元，加权平均剩余合同期限为5.77年[64] - 截至2024年6月30日，公司合并股票计划下的可行权股票期权总数为11,910,361份，加权平均行权价格为3.95美元，加权平均剩余合同期限为5.65年[64] - 截至2024年6月30日，公司合并股票计划下的受限股票单位(RSU)总数为13,159,741份，加权平均授予日公允价值为12.53美元[72] - 2024年上半年公司确认的与RSU相关的股份支付费用为42.3百万美元[71] - 2024年上半年公司确认的与员工股票购买计划(ESPP)相关的股份支付费用为0.8百万美元[76] - 截至2024年6月30日，公司未确认的与股票期权和RSU相关的股份支付费用分别为5.8百万美元和151.9百万美元[69][72] - 2024年上半年公司共发行了255,694股ESPP股票[75] - 2024年上半年公司确认的总股份支付费用为43.8百万美元[78] - 公司于2024年7月发行了60万股受限股单位(RSU)给员工[91] 税务及法律风险 - 公司继续在美国亏损经营,在海外也只有少量利润,因此保持了对递延税资产的全额估值准备[79][80] - 公司面临知识产权侵权等诉讼风险,但目前尚未对财务状况产生重大影响[85] 其他 - 公司拥有单一的经营和报告分部,首席执行官作为主要决策者[29] - 公司的长期资产主要集中在美国,海外资产较小[29] - 公司正在评估新的会计准则对其财务报表的影响,包括分部报告和所得税披露的变化[37] - 公司的主要财务指标包括收入、经营亏损、经营活动产生的现金流等[26] - 公司的股票期权和受限股票单位的行权和解锁对现金流和权益有一定影响[26] - 公司的现金及现金等价物和有价证券主要为现金及美国政府证券,利率变动对公司的影响较小[194] - 公司的收入及支出主要以美元计价,外汇波动对公司的影响较小[195] - 公司认为目前通胀对其业务、经营成果及财务状况的影响较小[196]

财务业绩 - 年度经常性收入为2.9亿美元，同比增长8%[7] - 第二季度收入为7330万美元，同比增长8%[5] - 第二季度经营活动产生的现金流为920万美元，自由现金流为680万美元，同比下降19个百分点[2] - 2024年第二季度收入为73.3百万美元，同比增长8.1%[29] - 2024年上半年收入为145.9百万美元，同比增长8.7%[29] - 2024年第二季度毛利为53.8百万美元，毛利率为73.4%[29] - 2024年上半年毛利为107.6百万美元，毛利率为73.7%[29] - 2024年第二季度经营亏损为27.2百万美元，上年同期为30.9百万美元[29] - 2024年上半年经营亏损为51.9百万美元，上年同期为60.1百万美元[29] 客户增长 - 付费客户数量同比增长38%至3,224家[8] - 年度经常性收入100,000美元及以上的客户数量增长10%至547家[8] 产品创新 - 推出了Amplitude的Snowflake原生产品，使客户无需离开Snowflake即可使用Amplitude的产品分析功能[8] - 推出了数据可变性和数据访问控制功能，以保持数据与数据仓库同步并控制数据可见性[8] 财务指引 - 第三季度和全年2024年财务指引:第三季度收入7350-7450万美元，全年收入2.945-2.965亿美元[9] 公司治理 - 公司任命Andrew Casey为首席财务官[8] 行业地位 - 被Forrester评为特征管理和实验解决方案领域的唯一领导者[8]

文章核心观点 - 大型科技股如英伟达(NVDA)领涨,推动纳斯达克综合指数和标普500指数创新高,但中小型科技股表现较为平淡 [1][2] - 这可能是由于投资者对大型股票的风险评估更为乐观,相比之下对中小型公司更为谨慎 [2] - 因此,部分科技股目前处于历史新低,其中有些值得投资,有些则不然 [3] 科技公司分析 Corsair Gaming (CRSR) - 该公司主要从事游戏硬件和外设的研发和销售,如键盘、鼠标、耳机等 [5] - 公司业绩受到疫情期间消费者科技产品需求下降的影响,2023年营收同比仅增长6.2% [6] - 但由于公司估值较低,加上消费科技市场有望复苏,公司看起来是一个不错的投资标的 [7] Amplitude (AMPL) - 该公司提供数据分析软件,帮助企业收集和利用客户数据 [8][9] - 2023年公司营收同比增长6%,增速放缓,但毛利率从2022年的70.4%提升至73.9%,显示公司在提高运营效率 [10] - 公司股价目前接近历史新低 [10] Olo (OLO) - 该公司为餐厅提供订单处理、送货和支付等SaaS平台服务 [11] - 受到近年来通胀、加息等宏观因素的影响,餐厅业务受挫,导致Olo的业绩增长放缓 [12] - 但随着通胀趋缓,餐厅SaaS工具的需求有望回升,从而带动Olo的发展 [13]