文章核心观点 公司与Recordati达成独家长期许可和供应协议，将VAZKEPA在欧洲59个国家商业化，借此精简全球运营，预计未来12个月节省约7000万美元成本，加速实现正现金流，强化财务状况和战略地位，为股东创造价值 [1][2] 欧洲许可协议 - Recordati是国际制药公司，总部位于意大利米兰，业务覆盖研发、生产、商业化和许可，心血管疾病业务约占其专科和初级保健业务的25%，业务遍布超150个国家 [3] - Recordati负责VAZKEPA在欧洲的商业化，公司将获2500万美元预付款和最高达1.5亿美元的里程碑付款，还有供应相关收入 [5] 公司增长战略 - 与Recordati合作使公司更好利用VASCEPA/VAZKEPA全球潜力，提高运营效率，从多渠道获取收入，强化财务状况，加速实现正现金流 [6] - 公司立即进行全球重组，大部分成本节省来自欧洲业务商业化费用减少，预计未来12个月节省约7000万美元成本 [12] - 继续最大化美国业务，美国业务成熟且盈利，有多种方式推动VASCEPA收入和现金流增长 [12] - 通过与加拿大、中东和北非、中国、澳大利亚/新西兰和东南亚等国际市场的合作伙伴关系高效创收，支持合作伙伴监管和商业工作，最大化产品全球价值 [12] 产品信息 - VASCEPA是首个获美国FDA批准、仅含活性成分二十碳五烯酸乙酯（IPE）的处方治疗药物，2020年1月在美国上市，用于治疗有持续心血管风险的高危患者，上市后处方超2500万次，多数主要医疗保险计划可报销 [11][13] - VAZKEPA于2021年3月在欧盟、4月在英国获批用于降低高心血管风险患者心血管事件风险，目前在欧洲多个国家获批销售 [13] 会议与材料信息 - 公司将于美国东部时间上午8点举行电话会议讨论该协议，可通过公司网站或电话接入，会议结束后两周内可收听回放 [8] - 投资者材料可在AdvancingAmarin.com获取 [9] 公司与产品介绍 - 公司是创新制药公司，致力于心血管疾病管理，在美国、爱尔兰、瑞士等地设有办公室，在全球有商业合作伙伴和供应商 [10] - VASCEPA在美国用于降低心肌梗死、中风等风险及降低严重高甘油三酯血症患者甘油三酯水平，对胰腺炎风险影响未确定，对鱼和/或贝类过敏患者使用时需注意 [14][19] - 欧洲VAZKEPA产品特性总结信息可访问指定链接，全球处方信息有差异，需参考各国产品标签 [17] 其他信息 - 巴克莱担任此次交易财务顾问，公司董事会和管理层将继续探索战略行动以实现股东价值最大化 [7] - Wilke Farr & Gallagher LLP担任协议法律顾问 [7] - 公司通过官网和投资者关系网站等渠道与投资者和公众沟通，鼓励相关方定期查看信息 [21] - 提供投资者和媒体咨询联系方式 [22]

技术分析 - Amarin Corporation PLC (AMRN) 达到关键支撑位 50日简单移动平均线上穿200日简单移动平均线 形成"黄金交叉"技术形态 [1] - 黄金交叉预示潜在看涨突破信号 通常由短期均线(50日)突破长期均线(200日)形成 时间周期越长信号强度越高 [2] - 该形态包含三阶段 股价下跌触底→短期均线上穿长期均线→股价持续上行 与预示看跌的"死亡交叉"形态相反 [3] 股价表现 - AMRN过去四周累计上涨25_2% 目前获Zacks评级买入(2) 技术指标与评级组合显示突破潜力 [4] 盈利预期 - 当前季度盈利预测呈现积极趋势 过去60天内盈利预期上调3次且无下调 Zacks共识预期持续提升 [4] 投资建议 - 基于关键技术指标和盈利预期改善 AMRN值得加入观察名单 [6]

公司表现 - Amarin今年迄今回报率达36.6%，远超医疗行业平均下跌2.3%的表现 [4] - GSK同期回报率为20.8%，同样跑赢行业平均水平 [4] - Amarin所属的医疗-生物医学和遗传学子行业平均下跌0.6%，公司表现显著优于同行 [5] 行业排名 - 医疗行业在Zacks 16个行业组别中排名第6位 [2] - Amarin所属的生物医学和遗传学子行业包含502家公司，行业排名第78位 [5] 财务指标 - Amarin全年盈利的Zacks共识预期过去三个月上调57% [3] - GSK当前年度EPS共识预期过去三个月增长5.3% [4] 投资评级 - Amarin当前Zacks评级为2(买入) [3] - GSK同样获得Zacks 2(买入)评级 [4] 行业比较 - 医疗行业个股平均Zacks评级被用于计算行业排名 [2] - Zacks评级体系通过盈利预测修正筛选具有增长潜力的股票 [3]

公司评级与投资机会 - Amarin(AMRN)近期被Zacks评级上调至"强力买入"(Zacks Rank 1) 主要反映其盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate)来评估股票 [1] - 该评级上调本质上是对Amarin盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正反映)与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值 其大规模交易会推动股价变动 [4] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有高回报性 Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] - 过去三个月 Amarin的Zacks共识预期已上涨57% 显示分析师持续上调其盈利预测 [8] Zacks评级系统特征 - Zacks评级系统使用四个与盈利预期相关的因素 将股票分为五类(从"强力买入"到"强力卖出") 其"强力买入"股票自1988年以来年均回报率达+25% [7] - 该系统对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 前20%股票具有优异盈利预期修正特征 [9][10] - Amarin进入Zacks覆盖股票的前5% 意味着该股近期可能上涨 [10] 公司基本面 - 对于截至2025年12月的财年 Amarin预计每股亏损2 50美元 与上年持平 但盈利预期持续改善 [8] - 盈利预期上升和评级上调表明公司基础业务正在改善 投资者可能推动股价上涨以反映这一趋势 [5]

阿马林公司(AMRN) - 制药公司 当前年度收益的Zacks共识预估在过去60天内增长50% [1] - 过去三个月股价上涨31.1% 同期标普500指数上涨7.7% [1] - 动量评分为A级 [1] 舒适系统公司(FIX) - 机械和电气安装维修公司 当前年度收益的Zacks共识预估在过去60天内增长5.9% [2] - 过去三个月股价上涨54.4% 同期标普500指数上涨7.7% [2] - 动量评分为B级 [2] UiPath公司(PATH) - 机器人流程自动化公司 当前年度收益的Zacks共识预估在过去60天内增长3.8% [3] - 过去三个月股价上涨11.7% 同期标普500指数上涨7.7% [3] - 动量评分为A级 [3]

财务表现 - 2025年第一季度每股亏损4美分 显著低于Zacks共识预期的1.12美元亏损 去年同期亏损2美分[1] - 剔除股权激励和ADS比率变更费用后 调整后每股亏损2美分 去年同期调整后亏损1美分[2] - 总营收4200万美元 超出Zacks共识预期的4000万美元 但同比下降26%[2] - 期末现金及投资余额2.818亿美元 较2024年第四季度的2.942亿美元有所下降[8] 产品收入 - 核心产品Vascepa第一季度净收入4100万美元 同比下降25.7%[4] - 美国市场Vascepa收入3570万美元 同比下降25.8% 但超出模型预期的2210万美元[4] - 欧洲市场Vazkepa收入540万美元 显著高于去年同期的190万美元[5] - 其他地区收入10万美元 远低于去年同期的520万美元[5] - 许可和特许权收入100万美元 去年同期为140万美元[5] 成本控制 - 销售及管理费用3660万美元 同比下降8.3%[6] - 研发费用530万美元 同比下降5.4%[6] 资本市场表现 - 年初至今股价上涨5% 同期行业指数下跌8%[3] - 完成ADS比率变更计划 从1:1调整为1:20 重新符合纳斯达克最低股价要求[9] 行业比较 - ANI制药2025年EPS预期从6.30美元上调至6.36美元 2026年预期从6.85美元上调至7.14美元 年初至今股价上涨28.2%[11] - Intellia Therapeutics 2025年亏损预期从4.75美元收窄至4.62美元 年初至今股价下跌37.4%[12] - Beam Therapeutics 2025年亏损预期从4.45美元收窄至4.27美元 年初至今股价下跌34.6%[13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总净收入4200万美元，包括产品净收入4100万美元和许可及特许权使用费收入100万美元，而2024年第一季度总净收入为5650万美元 [23] - 美国产品收入从2024年第一季度的4810万美元降至2025年第一季度的3570万美元，主要因仿制药竞争致净销售价格降低和销量下降 [24] - 欧洲产品收入为540万美元，较上年同期增加350万美元，主要受西班牙、英国和中东欧市场需求增长推动 [25] - 2025年第一季度合作伙伴净产品收入极少，而2024年第一季度为520万美元，当前产品收入受合作伙伴补货时间影响，未来合作收入将因补货与市场需求时间不同而波动 [26] - 2025年第一季度商品销售成本为1690万美元，上年同期为2460万美元 [26] - 产品收入毛利率从上年同期的55%升至59%，主要因客户组合变化 [27] - 总运营费用为4190万美元，包括销售、一般和行政费用3660万美元以及研发费用530万美元，较上年同期减少约8% [27] - 2025年第一季度净亏损1570万美元，上年同期净亏损1000万美元，主要受美国仿制药市场影响 [27] - 截至2025年3月31日，公司现金及投资总额为2.82亿美元，无债务 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲业务 - 2025年第一季度Veskepa收入达540万美元，环比增长16%，增长受西班牙、英国和中东欧市场推动 [12] - 在意大利，已确保在21个地方行政区中的14个获得准入，占意大利符合条件市场的85%以上，为后续商业推广奠定基础 [12] - 在奥地利获得报销并于4月商业推出，与挪威和爱尔兰当局积极沟通，预计今年做出决策 [13] 美国业务 - 2025年初保留了2024年第四季度的所有主要独家客户，并持续至第一季度，公司继续专注美国品牌业务的收入和盈利能力 [14] - 预计处方量在第二季度回升，第三和第四季度可能下降，尽管预计收入同比下降，但公司将通过高效商业执行提取价值，并准备在必要时推出授权仿制药 [14] 其他地区业务 - 与合作伙伴在多个市场推动监管进展，2025年转向早期商业化 [15] - 中国合作伙伴BeningPharm在心血管风险降低方面推进促销工作，优先关注住院急性冠状动脉综合征患者，目前专注自费市场，目标是2026年纳入国家零售药品目录 [16] - 澳大利亚合作伙伴CSL Securis使Vascepa被纳入澳大利亚国家心脏基金会和澳大利亚及新西兰心脏学会发布的急性冠状动脉综合征诊断和管理新临床指南，以及澳大利亚皇家全科医生学院《2型糖尿病管理手册》，自1月推出以来市场需求稳步增长 [17][18] - 中东和北非地区合作伙伴Biologics在沙特阿拉伯卫生部取得进展，扩大公共报销患者的准入 [19] - 东南亚合作伙伴Lotus在七个市场推进监管工作，有望2026年在该地区首次获批 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2023年第一季度以来，Vascepa在全球获得报销和推出的国家数量从7个增至21个，但许多国家仍处于商业化早期 [8] - 西欧符合Vascepa二级预防条件的患者估计超过600万 [6] - 中国估计有3.3亿心血管疾病患者，心血管疾病死亡率居世界前列，心血管疾病占城乡死亡人数的44% - 47% [17] - 澳大利亚约有130万已确诊心血管疾病患者，为Veskepa提供了重要市场机会 [19] - 沙特阿拉伯超过30%的18岁以上成年人有心血管疾病风险 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 美国市场聚焦管理式医疗准入，以在仿制药市场中最大化品牌收入 [5] - 欧洲市场由新领导团队实施针对已确诊心血管疾病高危患者的新战略，该战略贯穿定价、报销和品牌策略，并将欧洲知识产权延长至2039年 [5][6] - 拓展全球业务，与东南亚、中东和北非、澳大利亚等地建立区域合作伙伴关系 [6] - 研发和医学事务团队致力于提升医学界对Vascepa科学和潜在影响心血管风险的理解 [7] - 采取措施降低运营成本、管理现金和改善供应状况 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去两年的战略和运营行动为未来增长奠定基础，虽处于早期但已见实际成果 [8] - 美国市场Vascepa已稳定盈利并保持领先市场份额，欧洲市场虽有增长但仍有巨大未开发机会，其他地区通过合作伙伴取得监管和商业成功 [9] - 公司将继续推进Vascepa科学研究，高效管理现金，保持无债务资产负债表，追求解锁产品和公司价值的机会 [10] - 2025年第一季度公司在各方面取得进展，有望实现Vascepa系列产品的全部潜力，为患者和股东创造价值 [11] - 尽管面临美国仿制药市场挑战，但公司有全球产品、支持网络和坚实财务基础，将审慎追求产品全球机会，注重底线并降低运营成本 [21][22] 其他重要信息 - 公司完成1:20美国存托股票比率变更，恢复符合纳斯达克上市要求 [20] - 公司继续推进供应采购协议重新谈判，大幅减少整体供应并调整供应承诺，不受美国或美国以外关税影响 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 其他地区收入同比和环比大幅下降的原因及未来是否会回升 - 其他地区市场处于早期阶段，单个国家报告方式使季度收入波动，发货情况不稳定，但整体市场需求增长，预计未来会增长，但季度间可能仍有波动 [37][38][39] 问题: 鉴于REDUCE IT数据，公司有何额外的真实世界证据或临床开发计划来扩大标签或强化与仿制药的差异化 - 公司一直积极生成新数据以展示IPE价值和独特性，自REDUCE IT以来团队挖掘数据显示差异化，新疗法表明即使降低低密度脂蛋白仍存在心血管风险，Vascepa可降低心血管风险，公司将在欧洲积极生成新数据 [43][44][45] - REDUCE IT是开发计划的重点，是丰富数据源，公司在国际医学大会上展示数据，支持外部合作者研究EPA作用机制，包括抗炎和对蛋白质表达的影响 [48][49] - 相关数据已获得全球50多项指南推荐，公司认为Vascepa可降低心血管风险，随着多国市场早期启动，有望实现增长 [53]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总净收入4200万美元，包括产品净收入4100万美元和许可及特许权使用费收入100万美元，而2024年第一季度总净收入为5650万美元 [23] - 美国产品收入从2024年第一季度的4810万美元降至2025年第一季度的3570万美元，主要因仿制药竞争导致净销售价格降低和销量下降 [24] - 欧洲产品收入为540万美元，较上年同期增加350万美元，主要受西班牙、英国和中东欧市场需求增长推动 [25] - 2025年第一季度合作伙伴净产品收入极少，而2024年第一季度为520万美元，当前产品收入受合作伙伴2024年第四季度供应订单时间影响 [26] - 2025年第一季度商品销售成本为1690万美元，上年同期为2460万美元 [26] - 产品收入毛利率从上年同期的55%升至59%，主要因客户组合变化 [27] - 总运营费用为4190万美元，包括销售、一般和行政费用3660万美元以及研发费用530万美元，较上年同期减少约8% [27] - 2025年第一季度净亏损1570万美元，上年同期净亏损1000万美元，主要受美国仿制药市场影响 [27] - 截至2025年3月31日，公司现金及投资总额为2.82亿美元，无债务，过去十个季度现金消耗率低于10% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲业务 - 2025年第一季度Veskepa收入为540万美元，环比增长16%，增长由西班牙、英国和中东欧市场推动 [12] - 在意大利，已在21个地方区域中的14个获得准入，占意大利总合格市场的85%以上，为后续商业推广奠定基础 [12] - 在奥地利获得报销并于4月商业推出，与挪威和爱尔兰当局积极沟通，预计今年做出决策 [13] 美国业务 - 2025年初保留了2024年第四季度的所有主要独家客户，并持续至第一季度，预计第二季度处方量回升，第三和第四季度可能下降 [14] - 尽管预计收入同比下降，但公司将通过高效商业执行提取价值，并准备在必要时推出授权仿制药 [14] 其他地区业务 - 在中国，BeningPharm继续推进心血管风险降低促销工作，优先针对住院急性冠状动脉综合征患者，目前专注自费市场，争取2026年纳入国家零售药品目录 [15] - 在澳大利亚，Vascepa被纳入澳大利亚国家心脏基金会和澳大利亚及新西兰心脏学会发布的急性冠状动脉综合征临床指南，以及澳大利亚皇家全科医生学院《2型糖尿病管理手册》，自1月推出以来市场需求稳步增长 [17][18] - 在中东和北非地区，Biologics继续推进市场准入工作，在沙特阿拉伯与卫生部取得重要进展 [19] - 在东南亚，由合作伙伴Lotus牵头，七个市场的监管工作取得进展，有望2026年首次获批 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2023年第一季度以来，Vascepa在全球获得报销和推出的国家数量从7个增至21个 [7] - 西欧有超过600万符合条件的患者可使用Viseka进行二级预防 [6] - 中国约有3.3亿心血管疾病患者，心血管疾病死亡率居世界前列，心血管疾病占城乡死亡总数的44% - 47% [16] - 澳大利亚约有130万已患心血管疾病的患者 [19] - 沙特阿拉伯超过30%的18岁以上成年人有心血管疾病风险 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 美国市场聚焦管理式医疗准入，以在仿制药市场中最大化品牌收入 [5] - 欧洲市场由新领导团队实施针对已患心血管疾病高风险患者的新战略，在定价、报销和品牌战略方面推进，并将欧洲知识产权延长至2039年 [5][6] - 通过与东南亚、中东和北非、澳大利亚等地建立区域合作伙伴关系，扩大全球市场覆盖范围 [6] - 研发和医学事务团队致力于提升医学界对Vascepa科学和潜在影响心血管风险的理解 [6] - 采取措施降低运营成本、管理现金和改善供应状况 [7] - 行业面临仿制药竞争，公司需通过差异化和市场准入策略应对挑战 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去两年的战略和运营行动为未来增长奠定基础，虽处于早期阶段，但已取得实际成果 [7] - 美国市场Vascepa已实现盈利并保持领先市场份额，欧洲市场收入加速增长，其他地区通过合作伙伴关系取得监管和商业成功 [8][9] - 公司在多个市场仍有巨大未开发潜力，将继续努力释放产品和公司价值 [10] - 管理层对公司未来发展充满信心，将继续采取措施确保实现近期全部潜力 [10] 其他重要信息 - 公司完成1:20美国存托股票比率变更，恢复符合纳斯达克上市要求 [20] - 公司继续推进供应采购协议重新谈判，大幅减少整体供应并调整供应承诺 [30] - 公司目前供应状况和供应链设置使其不受美国或美国以外关税影响 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 其他地区收入同比和环比大幅下降的原因及未来是否会反弹 - 其他地区业务处于早期阶段，各国收入报告方式使季度收入不稳定，发货情况也会导致收入波动，但整体市场需求呈增长趋势，公司对未来发展持乐观态度，不过季度收入仍可能不稳定 [37][38][39] 问题: 基于现有数据，公司有哪些额外的真实世界证据或临床开发计划来扩大标签或强化与仿制药的差异化 - 公司一直积极生成新数据以展示产品独特性，自REDUCE IT试验以来，团队挖掘数据以显示差异化，新疗法的出现表明降低低密度脂蛋白后仍存在心血管残余风险，Vascepa可在现有标准治疗基础上降低心血管风险，公司将在欧洲等有专利保护的地区继续积极生成新数据 [42][43][45] - 公司在主要国际医学会议上保持强大影响力，近期在ACC会议上展示了数据，未来也将继续参与，相关数据已获得全球50多项指南推荐 [48][50]

业绩总结 - 第一季度2025年总收入为4200万美元，较去年同期减少25.5%[21] - 第一季度2025年运营费用为4190万美元，较去年同期减少8%[19] - 美国市场收入为3570万美元，同比减少约26%[21] - 欧洲市场收入为540万美元，同比增加284%[21] - 现金余额为2.818亿美元，自2022年底下降9%[22] - 公司无债务，现金和无债务的组合为未来增长提供了强大基础[24] - 供应成本在2025年第一季度较2024年第一季度减少34%[25] 市场动态 - 公司在多个市场（如西班牙、英国和中东欧）实现了VAZKEPA的市场需求增长[13] - 公司在意大利的市场准入建设取得持续进展[13] - 预计2026年将进行中国国家医保药品目录的审查[13]

产品市场表现与商业化进展 - VASCEPA自2013年上市以来累计处方量达2700万份[146] - 截至本季度报告日期，VASCEPA已在49个国家获得REDUCE-IT适应症批准，包括美国和27个欧盟成员国[144] - 欧洲市场VAZKEPA已在9个国家实现商业化上市，包括瑞典（2022年3月）、芬兰（2022年12月）和西班牙（2023年9月）等[156] - 中国地区合作伙伴Edding于2023年6月获得MARINE适应症批准，2024年6月获得REDUCE-IT适应症批准[160] - 欧洲专利保护使VAZKEPA市场独占期延长至2039年[159] - 美国市场已有9家仿制药企业获得MARINE适应症批准，包括Hikma（2020年5月）和Teva（2020年9月）[147] - 中东地区通过Biologix合作伙伴在6个国家实现商业化，包括阿联酋（2019年2月）和沙特阿拉伯（2023年9月）[160] - 加拿大合作伙伴HLS Therapeutics于2020年2月实现REDUCE-IT适应症商业化[160] - 澳大利亚和新西兰通过CSL Seqirus合作伙伴计划于2024年10月上市[160] - 欧洲地区19个国家的市场准入申请已提交，正在推进价格报销谈判[154] 收入和利润变化 - 2025年第一季度总净收入为4200万美元，较2024年同期的5650万美元下降26%（减少1450万美元）[182] - 美国市场产品净收入从2024年第一季度的4810万美元下降至2025年同期的3570万美元，主要受仿制药竞争和大型药房福利管理公司覆盖范围变化影响[184][185] - 欧洲市场产品净收入从2024年第一季度的190万美元增长至2025年同期的540万美元[187] - 2025年第一季度许可和特许权收入为100万美元，较2024年同期的140万美元下降28%[189] - 美国VASCEPA品牌处方量在2025年第一季度同比下降24%[186] - 2025年第一季度icosapent ethyl整体美国市场份额下降至42%，而2024年同期为56%[186] 成本和费用变化 - 2025年第一季度销售成本为1690万美元，较2024年同期的2460万美元下降31%[191] - 2025年第一季度产品销售毛利率为59%，较2024年同期的55%有所提升[193] - 销售、一般及行政费用在2025年第一季度为3660万美元，较2024年同期的3990万美元减少330万美元，降幅8%[194] - 销售费用在2025年第一季度为1690万美元，较2024年同期的2040万美元减少350万美元，降幅17%[194] - 一般及行政费用在2025年第一季度为1610万美元，较2024年同期的1530万美元增加80万美元，增幅6%[194] - 非现金股票薪酬费用在2025年第一季度为350万美元，较2024年同期的420万美元减少68万美元[194] - 研发费用在2025年第一季度为530万美元，较2024年同期的560万美元减少30万美元，降幅5%[196] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司库存为2.169亿美元，其中52%为北美批准使用的库存[169] - 净利息收入在2025年第一季度为290万美元，较2024年同期的340万美元减少50万美元，降幅15%[198] - 其他净收入在2025年第一季度为30万美元，较2024年同期的150万美元减少130万美元，降幅84%[199] - 所得税准备金在2025年第一季度为210万美元，较2024年同期的130万美元增加80万美元[200] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资合计为2.821亿美元[202] - 公司净应收账款为1.067亿美元，当前库存为1.595亿美元，长期库存为5740万美元[207] 供应链与风险管理 - 公司通过多地区API供应商和封装商分散供应链风险，以维持成本竞争力[169]