财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比下降8%，运营利润率包含减值和重组费用，调整后运营利润率为7.1%，较去年同期提高190个基点 [14][16] - 调整后EBITDA从去年第四季度的2990万美元增至3620万美元，净利息支出较去年同期减少150万美元 [16] - 摊薄后股份数量降至2600万股，本季度GAAP每股亏损1.65美元，调整后每股收益增长26%至0.63美元 [17] - 全年运营现金流创纪录，同比增长32%，资本支出从2020财年的5100万美元降至2600万美元，自由现金流达1.16亿美元，是去年的两倍多 [22] - 净债务与调整后EBITDA的比率从去年底的1.5倍降至不到1倍，通过股息和股票回购向股东返还5250万美元现金 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑框架系统 - 第四季度营收下降14%，全年下降17%，调整后运营利润率为2.7%，较去年同期提高140个基点 [17] - 积压订单略增至4.11亿美元，反映了长周期项目的中标以及项目延迟导致的积压订单转化为收入的速度慢于预期 [17] 建筑玻璃 - 第四季度营收从去年的9800万美元降至8200万美元，调整后运营利润率为4.4%，较去年提高50个基点 [18] 建筑服务 - 营收增长12%至8200万美元，运营收入增长26%至1070万美元，利润率提高至13.1%，较去年提高150个基点 [18] - 第四季度末积压订单为5.71亿美元，低于上一季度的5.97亿美元，第四季度新订单为5200万美元 [18][19] 大型光学 - 营收与去年基本持平，为2200万美元，运营利润率为28.1%，低于去年同期的33% [19] 公司及其他业务 - 调整后公司成本较去年第四季度减少180万美元，主要是由于咨询和法律费用降低 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场进入下行周期，建筑框架系统和建筑玻璃业务受到市场疲软和项目延迟的影响，而建筑服务业务受益于大量积压订单实现增长 [8][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新财年公司将继续推动近期成本和运营改善，加强人才管理和发展，提高运营执行效率，加速企业转型，构建更具竞争力的成本结构，进行基础投资以加强核心流程和系统，制定新的企业战略以实现长期可持续增长 [10][11][12] - 公司将利用市场洞察来调整资源和资本配置，专注于能带来差异化、价值、更好利润率和更快增长的产品、服务和终端市场，目标是提高投资回报率 [12] - 公司将把领导团队的重点和衡量标准转向长期实现更高的投资资本回报率和近期实现EBIT美元增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年对公司和非住宅建筑行业来说是充满挑战的一年，但公司团队应对得当，保护了员工健康安全，调整了业务运营，偿还了债务，加强了财务状况，采取了短期成本行动以改善整体成本结构 [8] - 2022财年非住宅建筑市场预计仍将下滑，公司将利用这一时期进行更大、更快速的变革，以实现公司转型，为未来发展做好准备 [9] - 公司对建筑服务业务充满信心，认为即使在市场低迷的情况下也能赢得新项目，长期来看将进一步加强其能力以实现稳健的财务表现 [19] 其他重要信息 - 公司在2021财年实现了超过4000万美元的成本节约目标，其中约一半与应对疫情的临时成本行动有关，这些行动已全部逆转，另一半来自采购举措和改善框架系统成本结构的努力，这些节约是可持续的 [20] - 公司预计2022财年将实现约2000万美元的增量节约，以抵消临时疫情相关成本行动的逆转，还将努力实现额外的1000 - 2000万美元固定成本节约，部分节约将在2022财年体现，其余将在2023财年体现 [21] - 公司预计2022财年每股收益在2.10 - 2.35美元之间，计划进行约4500万美元的资本支出，包括约700万美元的转型投资以及正常的维护和安全相关支出 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司各业务板块与非住宅建筑周期的关系 - 服务业务目前表现强劲，因其有大量积压订单，而玻璃和短周期框架业务受周期和市场低迷的影响更直接，服务业务可能在框架和玻璃业务复苏时滞后 [31][32] - 短周期项目和业务存在滞后性，玻璃业务通常滞后于周期，服务业务周期最长 [34][36] 问题: 成本节约目标及投资需求 - 公司目标在SG&A方面实现额外1000 - 2000万美元的成本节约，2022年预计实现约500万美元，2023年预计实现500 - 1500万美元，目前正在评估2023年的投资需求 [37][38] 问题: 原材料通胀的影响 - 公司有强大的采购团队，将继续努力通过采购组合中的其他类别来抵消原材料成本压力，预计2022财年仍将面临原材料压力 [40] 问题: 对2023财年业务的展望 - 一些前瞻性指标显示出积极迹象，但短期内框架和玻璃业务仍面临压力，公司将利用下行周期推动业务转型，为市场反弹做好准备 [43][44] 问题: 服务业务的增长目标 - 公司正在制定新的企业增长战略，将评估服务业务的长期增长机会，包括收入增长、利润率和投资回报率 [46] 问题: Velocity业务的表现和展望 - 由于市场条件和德州天气事件的影响，Velocity业务的爬坡进展缓慢，尚未达到盈亏平衡，公司将利用所学经验评估其未来的成功路径 [48] 问题: 专注非标志性项目的战略评价 - 这将是公司战略规划的一部分，公司将评估市场变化，确定最合理的业务方向 [51] 问题: 服务业务的投标环境和劳动力约束 - 服务业务在过去两年建立了创纪录的积压订单，目前正在执行这些订单，推动了增长和利润率扩张，尽管新项目活动放缓，但第四季度比第三季度有所改善，公司有信心在市场低迷时继续赢得项目 [53] - 劳动力市场普遍紧张，但公司在大多数建筑工地能够找到合适的劳动力，服务团队在项目执行方面表现出色，与工会保持良好关系，劳动力不是重大挑战 [55][56] 问题: 能否转嫁原材料成本上涨 - 对于短周期项目，公司利用采购团队挑战成本并抵消压力；对于长周期项目，公司有机会将成本转嫁给客户，预计在未来一年能够抵消大部分成本挑战 [58] 问题: 积压订单或收入的市场细分构成 - 公司关注高层、中层和低层建筑，目前业务仍以商业为主，正在努力实现投资组合多元化，战略将指导未来的业务方向 [60][61] 问题: 办公室市场从高层向卫星办公室转变的潜在解决方案 - 长期来看，办公室仍将是工作和组织文化建设的重要部分，但具体变化尚不确定，公司将监测市场变化，企业战略将帮助确定应对方案 [64] - 公司已进行的投资组合多元化将有助于在短期内参与中层和低层建筑市场 [65] 问题: 翻新业务的长期展望 - 翻新业务是公司的一个亮点，公司将在战略规划中评估该业务，并考虑市场变化的影响 [67] - 翻新团队在短期内有机会参与建筑物的重新设计，企业战略将明确具体的业务方向 [68] 问题: 2022财年2000万美元增量节约的构成 - 大致一半来自采购，一半来自框架系统的改进 [70] 问题: 运营改进的重点是否在建筑框架系统 - 战略规划将指导运营改进的方向，但框架和玻璃业务在2021财年的成本管理和营运资金管理方面表现出色，公司将在此基础上继续努力，包括在SG&A成本结构和COGS方面进行改进，并进行相关投资 [73][74] 问题: EFCO业务的情况 - EFCO是建筑框架系统业务的一部分，将随着该业务的整合战略继续推动改进 [76] 问题: 供应链问题对业务的影响 - 公司目前仅看到有限的供应链中断，由于公司以北美为中心的供应链，受来自其他地区原材料的影响较小，市场供应链仍然紧张，但目前不是重大挑战 [78] 问题: 哪些框架业务出现了减值 - EFCO和Sotawall业务因持续的市场压力和未来业务预测而出现减值 [81] 问题: 服务业务收入何时会下降 - 服务业务的积压订单开始减少，预计2023和2024财年将面临收入压力，但该团队表现强劲，正在努力争取订单，目前不能确定是否会出现下降 [83][84] 问题: 不同地区的业务活动水平差异 - 整体建筑市场普遍疲软，大型项目更明显，框架业务中的小项目表现出一定的弹性，各地区情况大致相似 [86] 问题: 高速玻璃厂何时能达到盈亏平衡 - 公司正在评估该业务，将在战略规划中考虑其最现实的收入目标和成本结构，以确保业务成功 [88][89]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年11月28日止的三个月和九个月，公司合并净销售额分别下降7.2%（2430万美元）和12.2%（1.282亿美元）[98] - 2020年11月28日止的三个月和九个月，销售、一般和行政费用占销售额的百分比分别为6.3%和13.7%，上年同期为15.6%和16.1%，主要因出售回租建筑物收益1930万美元和新市场税收抵免交易收入740万美元[101] - 2021财年第三季度有效税率为23.5%，上年同期为23.2%；2021财年前九个月为23.8%，上年同期为23.9%[103] - 2020年11月28日止的三个月和九个月，公司毛利润占销售额的百分比分别为22.2%和22.3%，2019年同期为22.0%和23.0%[100] - 2020年11月28日止三个月净销售额为2.53亿美元，较2019年同期增长3.5%；九个月净销售额为4.84亿美元，较2019年同期下降27.1%[111] - 2020年11月28日止三个月和九个月经营收入分别为2610万美元和2510万美元，较上年同期分别增长286.6%和61.5%；经营利润率分别为103.4%和51.9%，上年同期分别为27.7%和23.4%[111] - 2021财年前九个月经营活动提供的现金为1.21亿美元，较上年同期增加6690万美元[112] - 2021财年前九个月投资活动提供的净现金为550万美元，上年同期使用的净现金为4140万美元[113] - 2021财年前九个月融资活动使用的净现金为8570万美元，上年同期为3090万美元[114] - 2021财年前九个月支付股息总计1450万美元，上年同期为1380万美元；回购85.2万股，花费2070万美元，上年同期回购53.2万股，花费2000万美元[115] - 截至2020年11月28日，债务义务总计1.68亿美元，经营租赁（未折现）总计6685.7万美元，采购义务总计2.08亿美元[117] - 预计2021财年向设定受益养老金计划缴款70万美元；截至2020年11月28日，未确认税收利益储备为430万美元，预计未来12个月约40万美元将失效[118] - 2020年通过递延社保税雇主部分预计保留现金1300万美元，截至2021财年第三季度末，递延税款支付为1180万美元[119] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2020年11月28日止的三个月和九个月，建筑框架系统净销售额分别下降17.4%（2880万美元）和17.6%（9370万美元）[104] - 2020年11月28日止的三个月和九个月，建筑玻璃净销售额分别下降5.2%（470万美元）和14.1%（4060万美元）[107] - 2020年11月28日止的三个月和九个月，建筑服务净销售额分别增长11.1%（760万美元）和9.3%（1810万美元）[109] - 2020年11月28日止的三个月和九个月，大型光学（LSO）净销售额分别增长3.5%（90万美元）和下降27.1%（1800万美元）[110] 各业务线积压订单关键指标变化 - 截至2020年11月28日，建筑框架系统积压订单约为4.08亿美元，上一季度末约为4.04亿美元，上年第三季度末为3.75亿美元[106] - 截至2020年11月28日，建筑服务积压订单约为5.97亿美元，上一季度末约为6.65亿美元，上年第三季度末为6.07亿美元[109] 商誉与无形资产减值相关情况 - 2021财年第一季度对四个报告单元进行了商誉减值评估，5月30日未表明商誉减值，但两个报告单元的估计公允价值未大幅超过账面价值[126][127] - 公司采用免特许权使用费法计量公允价值，需估计相关资产未来收入、适用特许权费率和加权平均资本成本[131] - 公司在公允价值分析中确定折现未来收入时，使用的折现率范围为10.9% - 11.5%，特许权费率为1.5% - 2.0%，长期增长率为3.0%[131] - 截至2020年5月30日，公司每个商号的公允价值超过其账面价值，未显示减值[131] - 2021财年第三季度，未发现额外的减值定性指标，因此未完成对使用寿命不确定无形资产的中期定量减值评估[132] - 公司认为使用寿命不确定无形资产的使用寿命是合适的[132] - 若未来收入低于预测水平或市场状况因新冠疫情等因素出现重大或持续下降，公司一项或多项使用寿命不确定无形资产可能出现减值[132] 市场风险披露情况 - 截至2020年2月29日财年的10 - K表格年度报告中，定量和定性市场风险披露无重大变化[133]

财务数据和关键指标变化 - 总营收3.14亿美元，较去年第三季度下降7%，主要因建筑框架系统和建筑玻璃项目延迟及市场相关销量下降，部分被其他两个业务板块同比增长抵消 [17] - 运营利润率15.9%，包含1900万美元售后回租交易收益和140万美元新冠相关成本，剔除后调整运营利润率为10.1%，高于去年同期的6.4% [17] - 调整后EBITDA增至4450万美元，去年同期为3370万美元，利润率提高抵消了营收下降影响 [18] - 净利息支出150万美元，去年为200万美元，因债务余额和借款成本降低 [18] - 税率23.5%，与去年的23.2%基本一致，稀释后股份数量降至2620万股，因本季度回购股份 [18] - 调整后每股收益增至0.90美元，去年同期为0.57美元 [18] - 年初至今运营现金流达1.21亿美元，是去年同期5400万美元的两倍多，主要因营运资金管理良好 [26] - 第三季度资本支出不足300万美元，年初至今总计1700万美元，去年同期为4100万美元 [26] - 第三季度末总债务为1.68亿美元，资产负债表上现金超5500万美元，净债务1.30亿美元，低于过去12个月调整后EBITDA的1倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑框架系统 - 营收1.37亿美元，较去年下降17%，因项目延迟和订单量减少 [19] - 运营收入增至720万美元，运营利润率5.3%，去年同期为3.8% [19] - 积压订单从上个季度的4.04亿美元略增至4.08亿美元 [19] 建筑玻璃 - 营收8500万美元，去年同期为8900万美元，受项目延迟和订单量下降影响 [20] - 运营收入1080万美元，包含740万美元新市场税率收入 [20] 建筑服务 - 营收增长11%至7700万美元，因执行大量积压项目 [21] - 运营收入增长31%至860万美元，利润率从去年的9.5%提高到11.2%，主要因项目执行良好 [21] - 积压订单降至5.97亿美元，去年为6.65亿美元，与一年前的6.07亿美元水平大致相当 [22] 大型光学 - 营收较第二季度增长50%，同比增长4%，零售客户重新开业使销售反弹快于预期 [23] - 调整后运营收入680万美元，与去年第三季度持平，调整后运营利润率26.8% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 本周建筑账单指数为46，几个月来一直处于40 - 50区间，显示建筑终端市场活动总体节奏持续放缓 [6] - 区域上，中西部最强，略高于50，东北部低于40；细分领域中，多户住宅最强，机构领域最弱，主要是政府和公共机构项目，私人机构医疗保健有望继续反弹 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动全公司范围降低固定成本计划，初步目标是到2023财年末实现每年节省1000 - 2000万美元，并将评估机会加速成本转型 [9][25] - 随着建筑终端市场复苏，公司将增加对高回报资本项目的投资，以实现加速增长 [13] - 建筑服务业务将利用严格项目选择流程和现场执行能力，在保持利润率的同时适度扩大业务规模 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情和终端市场状况仍对公司业务有重大影响，项目延迟情况持续存在，但公司已学会在疫情环境下高效运营 [6][7] - 近期疫苗和药物研发进展令人鼓舞，预计未来一年某个时候市场将恢复正常，终端市场有望从之前的强劲水平复苏 [15] - 尽管未来几个季度仍存在不确定性，但公司目前财务状况良好，有能力应对不确定环境，为长期成功做好准备 [14][16] 其他重要信息 - 公司完成一处房产售后回租交易，带来2400万美元现金流，并延长长期贷款到期日，目前无重大短期债务到期 [13][27] - 本季度恢复股票回购，回购62.1万股，花费1600万美元 [27] - 公司参与联邦税收抵免计划，预计在2024财年和2026财年从三个类似交易中获得约1200万美元额外收益 [20][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度框架订单情况如何 - 第三季度是个普通季度，受市场疲软影响大，订单量同比下降约20%，但呈改善趋势，长期订单积压情况良好，需在今年剩余时间获得更多项目 [34] 问题2: 第三季度业绩与建筑账单指数（ABI）地理细分情况是否一致 - ABI是对建筑师的调查，反映账单增减情况，目前在40 - 50区间波动，有望回升 区域上，中西部最强，东北部最弱，公司业务依赖中西部 细分领域中，多户住宅最强，机构领域最弱，私人机构医疗保健有望反弹，项目咨询情况良好 [36][37] 问题3: 2022财年下半年框架业务哪部分会最早受益 - 框架系统中短交付周期业务，如Velocity和部分框架系统业务，将最先恢复，随后是大型项目，预计明年下半年终端市场活动改善，有利于2023财年 [39] 问题4: 达拉斯Velocity工厂距离预期运营表现还有多远，能否在当前环境下实现 - 该业务尚未达到盈亏平衡，预计2022财年对运营结果有积极贡献 第三季度营收和订单增长，虽仍有小幅亏损但程度降低，客户保留率高，公司对其长期发展有信心 [42] 问题5: 大型光学业务在第四季度是否会恢复正常节奏，是否有积压需求 - 大型光学业务正在恢复正常，预计到第四季度末若无新的新冠疫情冲击将恢复正常运营，类似2020财年情况 目前人们因居家有更多DIY需求，带动相关业务 [44] 问题6: 新市场税收抵免交易未来收益的时间安排 - 根据公司文件，2024财年和2026财年将有三个新市场税收抵免项目带来约1200万美元额外收益 [46] 问题7: 框架业务积压订单与营收趋势差异的原因 - 框架业务包括快速交付的小项目和长交付周期的大中型项目 小项目对积压订单影响小，且订单波动大；大中型项目受疫情影响进度缓慢，但无项目取消，有积压需求，疫苗普及后有望好转 [48][49] 问题8: 玻璃和框架业务营收结果差异大的原因 - 玻璃业务中Velocity小项目业务增长和南美巴西业务复苏，抵消了核心品牌业务的收缩，使整体营收降幅小于框架业务 [52][53] 问题9: 是否应更关注巴西业务 - 巴西业务由优秀团队运营，公司希望其发展，但它在整个业务板块中占比小，不是核心关注点 [55] 问题10: 客户决策行为在疫情前后的变化 - 总体上，夏季市场情况好转时客户决策更积极，疫情恶化后有所暂停，但未出现项目取消情况，仅早期有一家大型邮轮公司取消订单 [59][60] 问题11: 市场上大型办公室和分散式办公室是否有结构性变化 - 远程办公室有良好发展前景，但大型建筑不会消失，多户住宅建设将继续推动大型建筑需求 公司在这两个市场都有业务布局，经济改善后预计办公室需求将快速回升 [62][63] 问题12: 是否考虑扩大服务业务 - 公司会适度扩大服务业务，该业务负责人和团队优秀，采用严格项目选择流程和现场执行能力，过去两年已提高业务规模预期，将在保持利润率的前提下增长 [65][66] 问题13: 本季度SG&A数据受一次性收益影响情况及未来合理范围 - 本季度SG&A数据受新市场税率和McCook项目一次性收益影响，不可持续 剔除后正常季度SG&A范围约为5000 - 5300万美元，公司目标是到2023财年末将其降至约4500万美元 [68] 问题14: 玻璃业务第四季度运营利润率是否接近剔除税收抵免后的4% - 目前来看该数字合理，到2022财年末Velocity业务实现盈亏平衡并开始盈利后，有望提高这一利润率 [71] 问题15: 如何权衡资本项目的灵活性和回报率 - 公司投资主要针对固定成本基础，通过自动化、后台整合等方式优化成本，预计未来两年受益 资本支出方面，公司有严格评估流程，要求项目ROIC达到约15%，各业务板块有很多新投资想法将在未来一两年实施 [73][74]

合并净销售额变化 - 2021财年第二季度合并净销售额较上年同期减少10.5%，即3760万美元；前六个月减少14.6%，即1.038亿美元[79] 销售毛利率变化 - 2020年8月29日止三个月和六个月销售毛利率分别为23.8%和22.4%，上年同期为24.1%和23.5%[80][81] 销售、一般和行政费用占比变化 - 2020年8月29日止三个月和六个月销售、一般和行政费用占销售额比例分别为16.6%和17.5%，上年同期均为16.4%[80][82] 有效税率变化 - 2021财年第二季度有效税率为23.7%，上年同期为24.0%；前六个月为24.4%，上年同期为24.2%[80][83] 建筑框架系统业务数据 - 建筑框架系统2020年8月29日止三个月和六个月净销售额分别下降18.4%（3450万美元）和17.6%（6480万美元）[84] - 截至2020年8月29日，建筑框架系统积压订单约4.04亿美元，上季度末约4.21亿美元[86] 建筑玻璃业务数据 - 建筑玻璃2020年8月29日止三个月和六个月净销售额分别下降12.7%（1260万美元）和18.0%（3590万美元）[87] 建筑服务业务数据 - 建筑服务2020年8月29日止三个月和六个月净销售额分别增长19.6%（1210万美元）和8.3%（1050万美元）[89] - 截至2020年8月29日，建筑服务积压订单约6.65亿美元，上季度末约6.85亿美元[90] 大型光学（LSO）业务数据 - 大型光学（LSO）2020年8月29日止三个月和六个月净销售额分别下降18.9%（390万美元）和44.9%（1890万美元）[91] 业务板块营业数据 - 本季度该业务板块营业收入为210万美元，营业利润率为12.7%，去年二季度分别为460万美元和22.3%；2020年上半年营业亏损100万美元，营业利润率为 - 4.2%，去年同期营业收入为880万美元，营业利润率为20.9%[92] 经营活动现金变化 - 2021财年上半年经营活动提供的现金为8530万美元，较上年同期增加6750万美元[94] 投资活动现金变化 - 2021财年上半年投资活动使用的净现金为1520万美元，主要是资本支出1420万美元；上年同期为2300万美元，资本支出2260万美元[95] 融资活动现金变化 - 2021财年上半年融资活动使用的净现金为6610万美元，上年同期为470万美元；主要是本年期信贷额度净支付4750万美元，上年同期为净借款2700万美元[96] 股息支付变化 - 2021财年上半年支付股息总计980万美元（每股0.3750美元），上年同期为920万美元（每股0.3500美元）[97] 债务及相关义务情况 - 截至2020年8月29日，债务义务总计1.67672亿美元，经营租赁（未折现）总计6078.2万美元，采购义务总计1.80913亿美元，现金义务总计4.09367亿美元[99] 养老金计划缴款 - 2021财年预计向设定受益养老金计划缴款70万美元[100] 未确认税收利益情况 - 截至2020年8月29日，未确认税收利益储备为420万美元，预计未来12个月约40万美元的未确认税收利益将失效[100] 担保或履约债券情况 - 截至2020年8月29日，未到期的担保或履约债券为11亿美元，其中5.891亿美元在积压订单中[101] 商誉和无形资产减值情况 - 2020年5月30日对商誉和无限期无形资产进行减值评估，未显示减值，但部分报告单元公允价值未大幅超过账面价值，若折现率上升或业绩不达标可能导致减值[107][109]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收3.19亿美元，较去年同期下降11%，反映出新冠疫情和市场相关的销量下滑 [18] - 运营利润率为7.3%，调整后运营利润率为8%，高于去年同期的7.7%，成本节约和生产率提高抵消了销量下降的影响 [18] - 调整后EBITDA为3830万美元，去年同期为3920万美元，利润率提高在很大程度上抵消了低营收的影响 [19] - 净利息支出为130万美元，去年同期为260万美元，主要由于债务余额降低和借款成本下降 [19] - 税率为23.7%，与去年同期的24%基本持平，摊薄后股份数量为2650万股，低于去年的2670万股，因过去一年的股票回购 [19] - 调整后每股收益为0.73美元，高于去年同期的0.72美元，是第一季度0.15美元的四倍多 [20] - 年初至今，运营现金流达8500万美元，去年上半年为1800万美元，主要得益于强劲的营运资金管理 [24] - 第二季度资本支出降至560万美元，年初至今为1400万美元，公司限制资本支出仅用于必要项目 [24] - 本季度偿还了4300万美元债务，还清了主要循环信贷安排的全部余额 [25] - 本季度支付了490万美元股息 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑框架系统 - 营收1.53亿美元，较去年同期下降18%，受项目延迟和汽车销量下降影响 [20] - 运营收入1170万美元，运营利润率7.6%，去年同期为8.3%，营收下降部分被成本降低和工厂执行改善所抵消 [20] - 积压订单从去年的4.23亿美元略微降至4.04亿美元，年初至今订单量较去年同期低约20% [21] 建筑玻璃 - 营收8700万美元，较去年同期下降13%，受新冠相关项目延迟和订单量下降影响 [21] - 运营收入500万美元，运营利润率5.7%，去年同期收入为640万美元，利润率为6.5%，销量下降被工厂表现和成本管理所抵消 [21] - 第一季度运营亏损后，本季度盈利能力环比大幅反弹 [22] 建筑服务 - 营收7400万美元，同比增长20%，得益于执行历史积压项目 [22] - 运营收入增长65%至660万美元，利润率从去年的6.5%提高到8.9%，得益于项目执行和成本管理 [22] - 积压订单从上个季度创纪录的6.85亿美元降至6.65亿美元，但仍比去年同期高32% [22] 大规模光学 - 营收较第一季度增长一倍多，同比下降19% [22] - 本季度恢复盈利，运营收入210万美元，利润率12.7%，但仍低于去年的22.3%，低销量的负杠杆效应部分被成本降低所抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 就业增长、建筑账单指数和道奇动量指数从4月低点反弹，但仍远低于疫情前水平 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取保守的资本部署方式，专注于偿还债务和增加流动性，未来将进一步加强财务状况，为经济复苏时的投资做准备 [11] - 过去几年公司实施多元化业务组合和拓展客户产品的战略，减少对高层建筑的依赖，扩大对历史上波动较小市场领域的业务，如建筑玻璃小项目和翻新业务 [14] - 公司将继续推动创新，保持行业领先地位，通过精益企业系统提高运营生产率，通过采购计划和其他项目实现可持续成本降低，并开发更多提高生产力的举措 [16] - 行业竞争总体较为理性，偶尔会有不合理的投标行为，但与以往情况类似 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功稳定了业务，尽管经营环境仍具挑战性，但在应对新冠疫情方面采取的果断行动推动了强劲的盈利和现金流 [5] - 美国经济处于衰退中，但不确定衰退的持续时间和严重程度，公司预计市场将在短暂下滑后于下一财年或2022年恢复增长 [13] - 尽管终端市场存在不确定性，但公司比上次衰退时更强大、更具韧性，拥有大量积压订单、强大的财务状况和优秀的团队，有能力应对当前形势 [28] - 鉴于新冠疫情导致的经济不确定性，公司决定不提供详细财务指导，但预计下半年营收和盈利将高于上半年，整体情况与第二季度类似，营收面临压力，但成本管理和生产率提升将起到抵消作用 [26] 其他重要信息 - 公司预计本财年实现约5000万美元的成本节约，目前进展超预期，上半年已实现近2500万美元的节约，来自采购计划、框架系统运营改善和应对新冠的临时成本降低 [23] - 本财年下半年，公司计划取消部分临时成本降低措施，同时加速采购和框架部门整合的成本节约 [23] - 从长远来看，公司预计结构性运营成本节约约4000万美元，并将继续寻找提高生产率和永久降低成本结构的机会 [24] - 公司首席执行官Joe Puishys宣布将于2021年2月底退休 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大规模光学业务（LSO）下半年的情况及可见度如何？ - 公司认为Q2业务增长并非追赶进度，产品需求旺盛，且该业务正在推出新产品 预计零售商Q3表现强劲，虽今年无法恢复到100%，但业务将持续提升 该业务有上升空间，需求将在下半年持续恢复 不过该业务依赖零售，若美国不再实施零售关闭措施，业务前景良好 [33][34][35] 问题2: 建筑框架系统业务积压订单略有下降，能否提供更多细节，哪些业务领域更强或更具可见度？ - 框架系统业务中，一半是长交付周期、大型项目，业务量不稳定 短交付周期业务有项目延迟和进度调整情况 公司有机会通过当前争取的项目增加积压订单，本季度积压订单的适度减少并非重大问题 [37] 问题3: 小型玻璃业务情况如何，是否会增加新设施？ - 公司认为办公市场不会消亡，小型办公楼需求将增加，Velocity小项目业务正在赢得市场份额，产品出色，预计很快实现盈亏平衡，在2022财年成为盈利贡献点，本财年有望提前实现 第二季度该业务营收较第一季度翻番 关于是否增加新设施，公司暂不透露未来计划 [39][40][41] 问题4: Velocity业务与其他玻璃业务相比，利润率如何？ - Velocity业务利润率略高，成本基础较低，自动化程度高 虽有启动成本和折旧，但正常运营时，利润率将对整个玻璃业务有增益 [43] 问题5: 翻新业务目前情况如何，在当前环境下是否有增长机会？ - 翻新业务目前超过5000万美元，目标是达到1亿美元 受疫情影响，行业暂时停滞，目前建筑关注内部空间调整 疫情结束后，企业为吸引人才，对老旧办公楼的幕墙和窗户翻新需求将增加，且可持续性和绿色环保方面的机会也将增强 预计未来两个季度情况将改变 [45][46] 问题6: 新加入公司的CFO从长远看，Apogee有哪些机会？ - 公司在成本结构方面有机会 一是SG&A结构，行业有周期性，公司将调整SG&A结构以更好适应周期变化 二是COGS方面，采购工作已见成效，未来六个月将重点关注非采购相关的COGS，并将在未来几个月公布相关计划 [48][49] 问题7: 服务业务中，为保障人员安全采取的额外预防措施是否影响生产率和利润率？ - 公司表示服务业务在生产率方面未受新冠疫情影响，虽疫情初期建筑工地有生产率问题，但目前已恢复正常 [53][55] 问题8: 130万美元的新冠相关调整主要是玻璃业务的生产率问题吗？ - 一半与玻璃业务相关，一半与其他业务相关 玻璃业务员工最多，第一季度有大量员工因接触追踪被隔离，第二季度情况大幅改善，目前接近正常运营 [56] 问题9: 公司业务中是否有竞争对手在投标时做出激进决策？ - 行业竞争总体理性，偶尔有不合理投标行为，但与以往情况类似 [58] 问题10: 今年预计的5000万美元成本节约中，永久性和临时性节约的比例如何？ - 约各占一半，一半与应对新冠的成本措施有关，一半来自采购和整合相关的节约 [61] 问题11: 木材价格上涨对玻璃业务有何影响，何时体现在损益表中？ - 公司已消化木材价格上涨，整体采购成本因去年全公司努力和新采购官加入而降低 公司是木材大用户，但有良好合同，且采购成本节约措施足以覆盖木材价格上涨影响，本季度还提高了采购成本节约预期 [63] 问题12: Velocity业务与Viracon在木材使用上是否类似？ - 两者类似 [64] 问题13: LSO业务8月营收同比情况如何？ - 虽无具体数据，但8月营收接近去年同期，约为去年的85% - 90% 该业务季节性强，独立客户本季度表现强劲，零售商预计Q3更强 业务规模小，月度营收波动大 [66] 问题14: 客户订单恢复正常模式的情况如何？ - 不同业务情况不同 服务业务处于历史记录水平，虽活动有所放缓，但投标活动良好，未达疫情前水平 玻璃业务有项目延迟，但小项目业务订单增加 框架系统业务受市场疲软影响最大，营收同比下降18%，但成本措施提高了盈利能力，预计年底前积压订单会增加 LSO业务客户大多已重新开业，预计年底前订单恢复正常 疫情未消退前，情况仍不确定 [69][70] 问题15: 如何解释项目延迟与大城市建筑重新开工的矛盾？ - 几乎所有地区建筑施工已获许可，积压项目大多在推进，但因经济谨慎和新冠相关摩擦导致进度略慢，如工地人员缺勤和轻微供应中断，主要影响框架系统和玻璃业务 随着时间推移，工地工人增多，建筑进度加快 此外，一些行业如酒店业恢复缓慢，相关项目延迟，但未取消 [72][73]

业绩总结 - 第二季度收入为3.195亿美元，同比下降5.5%（去年同期为3.571亿美元）[11] - 第二季度调整后的营业收入为2.32亿美元，营业利润率为7.3%[11] - 调整后的每股收益为0.73美元，同比持平（去年同期为0.72美元）[11] - 净收益为$17,658千，较去年同期的$19,279千下降了8.4%[31] - EBITDA为$35,959千，较去年同期的$39,233千下降了5.8%[31] - 调整后的EBITDA为$38,275千，较去年同期的$39,233千下降了2.4%[31] 用户数据 - 建筑框架系统的收入为1.529亿美元，同比下降18.4%（去年同期为1.874亿美元）[13] - 建筑玻璃的收入为8660万美元，同比下降12.5%（去年同期为9910万美元）[13] - 大规模光学部门的收入为1690万美元，同比下降18.8%（去年同期为2080万美元）[13] 现金流与债务 - 截至2021财年第二季度，现金流为8500万美元，显著高于去年同期的1780万美元[19] - 公司在过去四个季度内减少了1.05亿美元的债务，当前债务水平比去年低1.05亿美元[6] 成本节约与未来展望 - 预计本财年将实现超过4000万美元的成本节约，主要来自采购和框架系统的改进[17] - 公司预计在2021财年下半年收入和收益将有所改善，但市场条件仍然疲软[20] 费用与调整 - 所得税费用为$5,493千，较去年同期的$6,094千下降了9.9%[31] - 净利息费用为$1,324千，较去年同期的$2,566千下降了48.7%[31] - 折旧和摊销费用为$12,744千，较去年同期的$11,657千上升了9.3%[31] - COVID-19相关成本调整为$1,316千，影响了EBITDA和调整后的EBITDA[31] - 收购后及项目相关事项的调整为$1,000千[31]

财务数据关键指标变化 - 2021财年第一季度合并净销售额为2.891亿美元，较上年同期减少18.6%，即6630万美元[94] - 2020年5月30日止三个月销售毛利率为20.8%，上年同期为22.8% [96] - 2020年5月30日止三个月销售、一般和行政费用占销售额的18.6%，上年同期为16.3% [97] - 2021财年第一季度有效税率为28.2%，上年同期为24.4% [98] - 2021财年前三个月经营活动提供的现金为2400万美元，较上年同期增加3370万美元 [105] - 2021财年前三个月融资活动使用的净现金为1730万美元，上年同期融资活动提供净现金2160万美元 [107] - 2021财年剩余时间至以后各期债务义务分别为5400千美元、152000千美元、1000千美元、0千美元、40500千美元、12000千美元，总计210900千美元[110] - 2021财年公司预计向设定受益养老金计划缴款70万美元[111] - 截至2020年5月30日，公司未确认税收利益和环境负债储备分别为410万美元和90万美元，预计未来12个月约40万美元未确认税收利益将失效[112] - 截至2020年5月30日，公司有10亿美元担保或履约保函未到期，其中5.823亿美元在积压订单中[113] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2020年5月30日，建筑框架系统净销售额下降3040万美元，降幅16.8%，积压订单约4.21亿美元 [99] - 截至2020年5月30日，建筑玻璃净销售额下降2340万美元，降幅23.3%，运营亏损50万美元 [100] - 截至2020年5月30日，建筑服务净销售额下降160万美元，降幅2.4%，积压订单约6.85亿美元 [103] - 截至2020年5月30日，大型光学净销售额下降1490万美元，降幅70.3%，运营亏损310万美元 [104] 商誉与无形资产评估 - 2020年5月30日，建筑框架系统部门的EFCO和Sotawall两个报告单元商誉余额分别为9040万美元和2670万美元，确定其现金流折现率分别为11.0%和10.4%，长期增长率为3.0%[119] - 公司对使用寿命不确定的无形资产进行公允价值分析时，使用的折现率范围为10.9% - 11.5%，特许权使用费率为1.5 - 2.0%，长期增长率为3.0%[121] 商誉与无形资产减值评估 - 2021财年第一季度，公司在9个已确定报告单元中的4个识别出商誉减值的定性指标，并于2020年5月30日进行了商誉减值的中期评估[118] - 2021财年第一季度，公司因新冠疫情导致的宏观经济状况恶化，识别出使用寿命不确定的无形资产减值的定性指标，并于2020年5月30日进行了定量评估[120] 新冠疫情影响 - 公司预计新冠疫情将影响其收入和经营业绩，但目前预计不会对流动性产生重大影响，公司正采取措施增加可用现金[115] 公司披露情况 - 公司各项披露，如关联方交易、关键会计政策、市场风险等，与2020年2月29日结束的财年年度报告相比无重大变化[116][117][122]

财务数据和关键指标变化 - 总营收2.89亿美元，较去年第一季度下降19%，反映了各业务受COVID - 19的影响 [22] - 运营利润率为2.2%，包含COVID相关费用；调整后运营利润率为2.7%，去年同期为6.5%，反映了销量下降的影响，部分被成本和产能管理措施抵消 [22] - 调整后EBITDA为2040万美元，去年第一季度为3410万美元，反映了营收和利润率的下降 [22] - 净利息和其他费用为250万美元，与去年第一季度的260万美元大致相当 [22] - 税率为28.2%，高于去年水平和长期预估税率约24.5%，因离散税务事项所致 [22] - 摊薄后股份数量从去年的2680万股降至2640万股，因过去一年的股份回购 [22] - 调整后每股收益为0.15美元，去年同期为0.58美元 [22] - 运营现金流为2400万美元，去年第一季度使用现金1000万美元，增长得益于出色的营运资金管理和应收账款回收 [29] - 资本支出为860万美元，去年为1120万美元，预计第二季度资本支出将进一步下降 [29] - 自由现金流为正1500万美元，去年为负2100万美元，部分用于偿还债务，总债务降至2.11亿美元，较2020年第一季度末减少8200万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑框架系统 - 营收1.5亿美元，较去年下降17%，受项目时间安排和COVID相关项目暂停及延误影响，特别是在建筑活动限制较严的地区 [23] - 运营收入730万美元，运营利润率4.9%，去年同期为6.8%，反映了低营收的负杠杆效应，部分被成本降低措施抵消 [23] - 积压订单从上个财年末的4.32亿美元略降至4.23亿美元，整体订单流较去年第一季度下降约15%，但仍在赢得新订单，多数管道项目在推进 [23] 建筑玻璃 - 营收7700万美元，较去年第一季度下降23%，受项目时间安排、COVID相关项目延误和少量项目取消影响，明尼苏达州南部工厂受疫情影响，减少营收约400万美元 [24] - 运营亏损50万美元，去年同期为运营收入640万美元，反映了低销量的杠杆效应和COVID - 19相关成本增加 [24] - 德克萨斯州新的小型玻璃工厂营收低于预期且运营亏损，受COVID和当前经济状况影响，本财年运营爬坡可能慢于计划 [25] 建筑服务 - 营收6400万美元，略低于去年水平，受少数项目现场延误影响 [25] - 运营收入增至530万美元，运营利润率8.4%，去年同期为7%，得益于出色的项目执行、项目选择和成本管理 [25] - 积压订单增至创纪录的6.85亿美元，项目工作延续至2023财年 [26] 大型光学 - 营收同比下降70%，运营亏损310万美元，因几乎所有客户为遵守政府居家令而关闭 [26] - 6月客户开始重新开业，需求逐渐回升，但仍远低于历史水平，预计随着经济重新开放，销售将继续逐步恢复 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑账单指数方面，2020年1月和2月分别为52和53.5，3月降至33，4月为29.5，5月反弹至32，咨询量增至38 [34] - Dodge Data and Analytics预测，2020年非住宅建筑开工量将下降15% - 20%，面积将回落13% - 15%；2021年非住宅建筑开工面积预计增长5%，到2024年底增长16%，实际建筑部分2021年增长6%，从2020年到2024年预测期结束增长15%；机构账单预计2021年增长3%，三年期增长15% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年实施多元化业务组合和服务终端市场的战略，减少对大型高层建筑项目的依赖，增加对中小项目的涉足，包括建筑玻璃小项目的扩张 [17][18] - 追求增长战略，包括地理扩张和新产品创新，拥有市场领先品牌组合，有望利用市场反弹机会 [18] - 提高运营生产率，在工厂投资自动化，通过精益企业系统建立持续改进文化，开展一系列成本节约工作，必要时还有额外成本和产能管理选项 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司团队在应对COVID - 19挑战方面表现出色，实现了盈利、强劲现金流和积压订单增加，显示了业务的健康基础 [6] - 由于COVID - 19和整体经济形势对终端市场的影响存在重大不确定性，目前不提供业绩指引，将在未来季度经济形势稳定后努力提供 [13] - 对未来季度业绩改善持谨慎乐观态度，大型光学客户开始重新开业，订单和销售趋势向好，制造设施本季度将重新开放；建筑业务积压订单超11亿美元，随着经济重新开放，项目延误和中断预计将在未来季度缓解；成本降低措施在第二季度及以后将带来更多收益，各业务板块第二季度有望在营收和利润上取得改善 [14] - 从长期看，终端市场可能会出现一定程度的衰退，但公司进入此次衰退时终端市场基本面健康，有诸多乐观因素，如经济指标改善和政府刺激措施；公司比上次衰退时更强大、更具韧性，有信心应对未来挑战 [15][16][17] 其他重要信息 - 公司采取了一系列积极措施管理成本和产能，本季度节省超500万美元，有助于公司在销量大幅下降的情况下保持盈利，采购节省计划第一季度节省300万美元，预计全年节省将增加，还实施了临时薪酬成本调整措施，第一季度节省200万美元，2021财年总节省将达4000万美元以上，未来年度年化节省超4000万美元 [11][28][29] - 公司暂停了所有非必要资本支出，第一季度资本支出为860万美元，预计第二季度将进一步下降 [29] - 公司成功将1.5亿美元定期贷款期限延长12个月至2021年4月，流动性状况良好，循环信贷额度有大量未使用额度，加上强劲的自由现金流，有足够流动性支持运营和履行义务 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021财年剩余时间的最大不确定因素及相关情况 - 最大不确定因素是受COVID影响的经济状况，若不再出现类似3月的经济停摆，预计第一季度是最差季度，后续四个业务板块业绩将依次改善 [37] - 大型光学业务6月订单每周改善，上周达到正常周的50%多，团队计划本财年剩余时间缓慢恢复；玻璃业务第二季度人员配置改善；服务业务地理布局有利，预计今年表现出色；翻新业务预计同比增长；整体情况取决于美国经济复苏力度，办公室市场可能从大型塔楼向卫星设施转移，有利于公司业务 [38][39][40] 问题2: 2021财年剩余时间额外成本节省的节奏 - 去年宣布本财年成本节省目标为3000 - 4000万美元，因COVID采取了包括休假、薪资调整和加强采购等措施，部分措施5月或6月才开始生效，多数措施将在未来季度和明年持续，预计全年节省4000万美元，未来年度年化节省超4000万美元 [42][43][44] - 节省分为三个方面：采购节省1000 - 1500万美元；应对COVID的临时成本行动节省1000 - 1500万美元；建筑框架团队调整成本结构预计节省1500万美元 [44] 问题3: 从长远看，服务业务积压订单是否会在2022财年影响一两个季度，以及项目取消风险情况 - 公司没有运营问题，只有因COVID和项目延误导致的销量问题，玻璃业务有1000万美元营收因生产能力和客户项目现场问题滑出本季度 [47] - 服务业务积压订单近7亿美元，超过两年营收，是积极信号；未来财年是否会因延误出现营收缺口尚不确定，取决于美国经济重新开放趋势，目前认为缺口较小 [48][49] - 服务业务积压订单很少出现取消情况，玻璃业务积压订单未出现取消，有少量取消发生在未进入积压订单的中标项目中，问题主要是延误而非取消，玻璃业务未来有望逐步改善 [52][53] 问题4: 服务业务利润增长驱动因素的排序，以及下季度利润率是否会维持 - 服务业务利润增长首先得益于项目选择，团队利用大数据和数据分析研究过往项目，提高中标率；其次是项目执行，包括制造和安装环节，本季度业绩得益于两年前的项目选择，预计第二季度及未来仍将保持良好利润率 [55][56] 问题5: 服务业务当前纳入积压订单的项目利润率情况 - 服务业务继续以正常利润率投标项目，目前业务运营定价水平不变，无特殊情况可评论 [58] 问题6: 新CFO对公司的初步印象及可改进的转型举措领域 - 公司拥有优秀的员工和良好的客户群体，具备实现转型的条件，未来在优化、转型和提升品牌知名度方面有显著的价值创造机会 [60] 问题7: 服务业务积压订单增长是否因拓展新城市，以及消费者居家活动对大型光学业务的影响 - 服务业务过去几年有选择性地进入新地区，但去年积压订单增加2亿美元主要来自核心地理区域，增长归因于出色的项目执行和重复业务，拓展新地理区域仍是机会 [62] - 大型光学产品是店内购买商品，消费者居家改善家居的趋势对产品是积极因素，但前提是商店和独立相框店开业，目前部分大型零售商已从完全关闭恢复到接近100%开业，预计未来将成为业务的积极推动力，具体情况需在客户开业一段时间后观察 [63]

业绩总结 - 财年2021第一季度收入为2.891亿美元，较财年2020第一季度的3.554亿美元下降了18.5%[7] - 财年2021第一季度的营业收入为650万美元，营业利润率为2.2%，相比于财年2020第一季度的2300万美元和6.5%有所下降[7] - 调整后的每股收益为0.15美元，较财年2020第一季度的0.58美元下降74.1%[7][14] - 财年2021第一季度的调整后EBITDA为2038.9万美元，较去年同期的3414.3万美元下降了40.3%[18] 用户数据 - 财年2021第一季度的自由现金流为1540万美元，显著高于去年同期的负2090万美元[11] 部门表现 - 建筑服务部门在财年2021第一季度的收入为6360万美元，较去年同期的6510万美元下降了2.7%[8] - 大型光学部门的收入为630万美元，较去年同期的2130万美元下降了70.4%[8] - 建筑框架系统部门的营业利润率为4.9%，较去年同期的6.8%下降了28.7%[8] 财务状况 - 财年2021第一季度的总债务为2.109亿美元，较去年同期的2.933亿美元减少了28.0%[11] - 财年2021第一季度的税率为28.2%，高于财年2020第一季度的24.4%[7]

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