财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.969亿美元，同比增长10%，超出指引上限1% [38] - 剔除汇率影响后，第二季度收入同比增长9.4% [38] - 非GAAP营业利润率为7%，同比扩张近1600个基点，超出指引范围 [12][44] - 非GAAP净收入为1510万美元，每股收益0.06美元 [44] - 滚动四个季度净保留率(NRR)从95%提升至96% [11][29] - 当季NRR有所改善，主要由于降级和扩张指标改善 [41] - 毛利润率保持稳定在90% [43] - 研发费用为4770万美元，占收入24%，同比下降16% [44] - 销售和营销费用为8820万美元，占收入45%，同比下降3% [44] - 一般和行政费用为2740万美元，占收入14%，同比下降1% [44] - 调整后自由现金流为3540万美元，利润率18% [46] - 现金及等价物和有价证券为4.752亿美元 [45] - 剩余履约义务(RPO)为5.073亿美元，同比增长29% [45] - 当前RPO占RPO的75%，同比增长16% [45] - 递延收入为3.136亿美元，同比增长8% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心客户(年化支出5000美元以上)数量超过25000家，收入同比增长12% [39] - 核心客户收入占总收入76% [39] - 10万美元以上客户数量为770家，同比增长19% [39] - AI Studio年度经常性收入(ARR)环比翻倍以上增长 [12] - 约40%客户通过自助服务渠道购买产品 [34] - 智能工作流画廊推出后，近20%的AI Studio工作流通过该画廊创建 [34] - 基础服务计划(FSP)客户在采用后三个月内座位使用率提高20% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入同比增长13%，美国市场增长8% [27] - 日本是增长最快市场之一，客户如三井住友信托银行本季度扩大使用规模近70% [27] - EMEA和日本市场表现强劲 [26] - 非科技行业客户保持中双位数增长，科技行业保持稳定 [11] - 制造业和能源、金融服务、零售和消费品是本季度增长最快的垂直领域 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为AI驱动的工作管理平台，通过WorkGraph提供结构化上下文 [5][14] - AI Studio、智能工作流和即将推出的AI队友构成核心AI战略 [17][19] - 专注于IT、营销、零售和受监管行业等关键部门 [7] - 通过基础服务计划、合规管理和权限管理等附加产品增强价格价值对齐 [30] - 发展合作伙伴生态，认证更多AI Studio合作伙伴 [89] - 举办Work Innovation Summit活动展示创新成果，悉尼和东京活动参与人数创纪录 [35][36] - 计划在伦敦和纽约举办更多活动，发布新功能 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI正在改变协同工作管理，公司处于重要拐点 [5] - 大多数生成式AI试点项目获得零回报，公司认为真正的突破在于为AI提供上下文和结构 [16][17] - 观察到买家审查增加和决策延长，与上季度相比没有恶化 [33][63] - SMB业务受到搜索和付费媒体投资变化的影响，但通过提高转化率来抵消 [31][64] - 科技垂直领域表现稳定，但非科技增长更快 [76] - 长期看好AI Studio通过自助服务、智能工作流和AI队友推动增长 [51] 其他重要信息 - 本季度回购2780万美元A类普通股，平均价格14.2美元，约200万股 [47] - 截至7月31日，剩余1.28亿美元用于未来回购 [47] - 第三季度收入指引为1.975-1.995亿美元，同比增长7.4%-8.5% [47] - 第三季度非GAAP营业利润指引为1200-1400万美元，利润率6-7% [47] - 第三季度非GAAP每股收益指引为0.06-0.07美元 [47] - 全年收入指引上调至7.8-7.9亿美元，同比增长8-9% [48] - 全年非GAAP营业利润指引为4600-5000万美元，利润率6% [49] - 全年非GAAP每股收益指引为0.23-0.25美元 [49] - 汇率对全年增长有约50个基点的积极影响 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 新任CEO的背景和加入Asana的原因 [53] - 新任CEO认为AI将改变现代企业，生产力解锁将来自人类与AI的协作 [54] - Asana处于有利位置来实现这一愿景，协同工作管理类别正在成熟 [55] - 上任40天主要与客户交流，发现公司已深入关键工作流 [57] 问题: AI基础模型公司的用例扩展和需求环境 [59] - AI Studio用例在跨职能部署中发现更多工作流创建机会 [62] - 智能工作流画廊为客户提供预打包解决方案 [62] - 需求环境与上季度相似，买家审查增加和决策延长但没有恶化 [63] - 观察到搜索行为变化导致流量下降，但转化率提高 [64] 问题: SEO压力和对展望的影响 [66] - 公司通过构建现代自助服务AI体验、发展内容策略和技术基础设施来应对 [67] - 改进参与度和个性化以适应买家行为 [67] - 第三季度和全年展望已包含SMB和LLM中断的潜在影响 [70] - NRR改善但由于下半年续约量较大，可能回落至第一季度水平 [71] 问题: 大型科技客户续约情况和AI Studio防止降级的作用 [75] - 改进续约运营纪律，提前进行利用率干预 [75] - 科技垂直领域稳定但非科技增长更快 [76] - 基础服务计划 adoption 改善账户健康状况 [77] 问题: 排除大客户后的NRR表现 [78] - 如果移除一个大降级，NRR会比报告的高约50个基点 [79] - 非科技NRR接近不影响增长的水平 [79] 问题: 协同AI产品化和AI搜索优化 [81] - AI需要WorkGraph提供的上下文才能有效 [82] - AI队友将能够推理并与人类协作 [83] - 公司希望成为代理企业的思想领袖 [84] 问题: 合作伙伴在AI Studio中的作用 [88] - 合作伙伴是关键增长动力，认证更多AI Studio合作伙伴 [89] - 合作伙伴管理账户具有更高净保留率 [90] - 在EMEA和日本势头强劲，合作伙伴在许多整合交易中关键 [90] 问题: AI Studio成功衡量和未来12个月展望 [92] - 扩大访问权限，关注信用消耗和有价值用例采用 [94] - 通过基本层向付费转化 [96] - AI Studio减轻降级风险，提高客户粘性 [97] - 预计在2027财年对增长加速有更大贡献 [98] 问题: 科技续约表现和招聘时间安排 [100] - 科技续约比一年前表现更好 [101] - 客户对技术投资更 intentional，Asana替代其他技术 [102] - 招聘时间安排是时机问题而非 deliberate 决定 [104] 问题: AI Studio上市策略 [106] - 自助服务面向SMB和较小企业账户 [108] - 向现有"构建者"客户推广 [109] - 也看到新客户从一开始就采用AI Studio [109] 问题: Asana的AI技术差异化 [113] - AI需要上下文和护栏才能增加价值 [114] - WorkGraph提供任务、项目、目标、时间线等实时上下文 [114] - 现代工作流需要AI赋能，人类与AI协作 [115] 问题: 下半年降级压力来源 [116] - 下半年通常有较大续约量 [117] - 科技降级规模显著小于上季度提到的大客户 [117] 问题: 第三季度初需求趋势和自助举措 [119] - 需求环境与上季度相似 [121] - 继续看到企业和SMB新业务强劲活动 [121] - 通过多产品进入市场应对下半年挑战 [122]

财务业绩 - 第二季度每股收益6美分 超出市场预期的5美分 [1] - 季度营收1.969亿美元 超出分析师预期的1.9301亿美元 较去年同期的1.7921亿美元增长9.9% [1] - 盘后股价上涨7.8%至15.34美元 [4] 客户指标 - 核心客户数（年化支出超5000美元）达25,006家 同比增长9% [5] - 核心客户收入同比增长12% [5] - 大客户（年化支出超10万美元）数达770家 同比增长19% [5] - 美元净留存率达96% [5] 战略发展 - 公司通过Asana Work Graph和AI Studio将人工智能工作流直接集成到工作流程中 [2] - AI Studio、智能工作流和即将推出的Teammates功能正在推进人工智能战略落地 [3] 业绩指引 - 上调2026财年调整后每股收益指引至23-25美分 市场预期为34美分 [3] - 上调2026财年营收指引至7.8-7.9亿美元 市场预期为8.5216亿美元 [3]

业绩总结 - Asana在Q2'26的总收入为7.56亿美元，同比增长10%[77] - FY26的总收入预计在7.8亿至7.9亿美元之间，同比增长8%至9%[101] - FY26非GAAP运营利润预计在4600万至5000万美元之间，非GAAP运营利润率为6%[101] - Q2'26的美元净留存率为96%[85] 用户数据 - Asana在全球拥有超过170,000名付费客户[41] - 核心客户数量同比增长9%，达到25,006个[87] - 年收入超过10万美元的客户数量同比增长19%，达到7,770个[88] - 90%的用户认为Asana“易于使用”[32] - Asana的NPS（净推荐值）为49，显示出企业客户的高度满意度[30] 新产品与技术研发 - Asana的AI平台支持超过200,000名用户，具备企业级安全性[18] - AI Studio的年度经常性收入（ARR）在季度间增长超过100%[73] - Asana的工作图谱（Work Graph）为人类与AI的协作提供了智能基础[46] 市场扩张 - Asana在200多个国家和地区运营，展现出其全球化的市场覆盖能力[41] - 41%的收入来自美国以外的地区[41] 负面信息 - 83%的员工报告称，缓慢的审批流程延误了他们的工作[12] - 53%的知识工作者时间花费在繁琐的事务上[12] 其他新策略 - 通过优化工作流程，Asana每年节省了758,600美元[68] - Q2FY26回购了2780万美元的A类普通股，回购了200万股[99]

客户指标表现 - 截至2025年7月31日，核心客户（年支出超5000美元）数量达25,006个，贡献了当期三个月和六个月收入的76%和75%[150] - 截至2025年7月31日，年支出超10万美元客户数量为770个，较2024年同期的649个有所增长[151] - 公司签署了历史上最大的订阅协议，为期三年总额1亿美元，按年计费[151] 美元净留存率变化 - 截至2025年7月31日，美元净留存率为96%，较2024年同期的98%有所下降[154] - 核心客户的美元净留存率为96%，低于2024年同期的99%[154] - 年支出超10万美元客户的美元净留存率为95%，低于2024年同期的103%[154] 收入表现（同比） - 2025年第二季度收入为1.969亿美元，同比增长9.9%[172] - 2025年前六个月收入为3.842亿美元，同比增长9.3%[172] - 2025年第二季度收入同比增长10%，达到1.969亿美元，主要由于新增付费客户和高价订阅计划销售占比提升[176] - 2025年上半年收入同比增长9%至3.842亿美元，延续增长趋势[185] 利润和亏损表现（同比） - 2025年第二季度净亏损为4836万美元，较2024年同期的7219万美元亏损收窄[172] - 2025年前六个月净亏损为8838万美元，较2024年同期的1.359亿美元亏损收窄[172] - 非GAAP运营利润从2024年第二季度亏损1566万美元改善为2025年同期盈利1401万美元[195] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为1400.7万美元，较去年同期亏损1565.8万美元实现扭亏[201] - 2025年上半年非GAAP净收入为2712.6万美元，去年同期亏损2437.3万美元[201] 成本和费用变化（同比） - 2025年第二季度毛利率提升至90%（2024年同期为89%），收入增长幅度超过成本增幅[178][179] - 研发费用同比下降13%至7938万美元，主要因人员相关成本减少910万美元[180][181] - 销售与市场费用同比下降2%至1.067亿美元，主要因营销供应商费用减少60万美元[180][182] - 行政管理费用同比上升11%至4012万美元，主要受股权激励相关人事成本增加350万美元驱动[180][183] - 全年研发费用下降11%至1.545亿美元，资本化内部软件开发成本增加430万美元[188][189] 现金流表现 - 自由现金流同比增长177%至3538万美元，反映经营现金流改善[195] - 2025年第二季度自由现金流为3538.2万美元，同比增长177%[201] - 2025年上半年经营活动现金流为4659.9万美元，较去年同期1396.0万美元增长234%[212][214] - 运营资产和负债变动产生的净现金流入主要包括应收账款减少2290万美元，订阅账单增加导致递延收入增加1800万美元，应付账款增加640万美元[216] 投资活动相关 - 投资活动净现金流出1470万美元，包括有价证券购买1.041亿美元，内部使用软件资本化530万美元，物业和设备购置190万美元，部分被有价证券到期9660万美元所抵消[217] 融资活动相关 - 融资活动净现金流出3610万美元，包括A类普通股回购4340万美元，定期贷款偿还250万美元，部分被员工持股计划收益770万美元和股票期权行权收益210万美元所抵消[219] - 股票回购计划授权总额增至2.5亿美元，截至2025年7月31日剩余1.282亿美元额度[208] 现金及有价证券状况 - 截至2025年7月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为4.752亿美元[203] - 截至2025年7月31日，公司持有现金及现金等价物1.841亿美元，受限现金50万美元，有价证券2.911亿美元[229] 债务及信贷安排 - 循环信贷额度总额1亿美元，当前可用额度7830万美元[206] - 循环信贷额度未偿还余额为4190万美元，利率与调整后SOFR、最优惠利率或联邦基金有效利率挂钩[230] 递延收入及负债 - 递延收入达3.136亿美元，其中3.125亿美元为流动负债[210] 累计赤字及股权激励 - 截至2025年7月31日，公司累计赤字达19.603亿美元[202] - 2025年上半年股权激励费用达1.1027亿美元[214] 其他收入及费用项目 - 利息及其他收入净额同比下降51%至331万美元，主因外币交易收益减少220万美元[184] - 折旧和摊销费用为830万美元，预期信用损失拨备为40万美元，部分被有价证券折扣净增值360万美元以及运营资产和负债变动产生的1460万美元净现金流入所抵消[216] 外汇风险暴露 - 2025年上半年27%的销售额以非美元货币计价，主要涉及欧元、英镑、澳元、日元等货币[233] - 利率上升100个基点对公司投资组合和信贷额度均不会产生重大财务影响[229][230] - 外币汇率假设变动10%不会对2025年和2024年上半年业绩产生重大损益影响[233] - 公司未进行外汇衍生品或对冲交易，但未来可能因外汇风险增加而采取相关措施[234]

收入和利润表现 - 第二季度收入为1.969亿美元，同比增长10%[5] - 2025财年第二季度收入为1.969亿美元，同比增长9.9%[26] - 2025财年上半年收入为3.842亿美元，同比增长9.3%[26] - 2025年第二季度经汇率调整后收入为19.6亿美元，同比增长9.2%[33] - 2025年上半年经汇率调整后收入为38.37亿美元，同比增长9.0%[33] - 公司预计2026财年收入7.8亿至7.9亿美元，同比增长8%-9%[8] 营业利润和亏损 - 第二季度GAAP营业亏损4950万美元，占收入25%，同比改善18个百分点[1][5] - 第二季度非GAAP营业利润1400万美元，利润率7%，同比改善16个百分点[1][5] - 2025财年第二季度运营亏损为4946万美元，同比收窄35.6%[26] - 2025财年上半年运营亏损为9336万美元，同比收窄34.7%[26] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为1.4亿美元，同比改善1.91亿美元，非GAAP运营利润率为7.1%[31] - 2025年上半年非GAAP运营收入为2.21亿美元，同比改善5.36亿美元，非GAAP运营利润率为5.8%[31] - 公司预计2026财年非GAAP营业利润4600万至5000万美元，利润率6%[8] 净收入和亏损 - 第二季度GAAP每股亏损0.20美元，上年同期为0.31美元[5] - 第二季度非GAAP每股收益0.06美元，上年同期为亏损0.05美元[5] - 2025财年第二季度净亏损为4836万美元，同比收窄33.0%[26] - 2025财年上半年净亏损为8838万美元，同比收窄35.0%[26] - 2025年第二季度GAAP净亏损为4836万美元，同比收窄32.9%[33] - 2025年第二季度非GAAP净利润为1510万美元，同比扭亏为盈[33] 现金流表现 - 第二季度经营活动现金流3980万美元，同比增长150%[5] - 2025财年第二季度经营活动产生净现金流3984万美元，同比增长151.1%[29] - 2025财年上半年经营活动产生净现金流4660万美元，同比增长233.8%[29] - 2025年第二季度自由现金流为3538万美元，同比增长177.3%[33] - 2025年上半年自由现金流为3938万美元，同比增长364.1%[33] 客户指标 - 核心客户数达25,006家，同比增长9%[5] - 10万美元以上客户数达770家，同比增长19%[5] 毛利润表现 - 2025年第二季度GAAP毛利润为17.67亿美元，同比增长11.0%，GAAP毛利率为89.7%[31] - 2025年上半年GAAP毛利润为34.48亿美元，同比增长9.8%，GAAP毛利率为89.7%[31] 其他财务数据 - 截至2025年7月31日现金及现金等价物为1.841亿美元，较期初下降0.3%[28] - 截至2025年7月31日递延收入为3.136亿美元，较期初增长3.9%[28]

SaaS行业展望 - AI颠覆性影响持续压制软件行业情绪 SaaS公司第二季度财报不太可能成为消除担忧的催化剂 [1] - 个股表现将分化 能够实现超预期业绩并上调指引的公司股价可能会大幅上涨 关键指标疲软或增长放缓的公司将加剧市场对AI竞争或商业模式的担忧 [1] Box(BOXUS) - 摩根士丹利维持"持有"评级 预计强劲的第一季度业绩表现将延续至第二季度 [1] - 由于保守的预期和相对稳定的宏观经济环境 公司业绩仍有更大上升空间 全财年指引有望大幅上调 [1] DocuSign(DOCUUS) - 摩根士丹利维持"持有"评级 目标价为86美元 [1] - 受益于低基数效应 第二季度账单指标有望超预期 但第三季度账单指标可能会令人失望 下半年情况会愈发困难 [1] - 对DocuSign能否上调财年指引持谨慎态度 [1] 阿莎娜(ASANUS) - 摩根士丹利维持"减持"评级 目标价为13美元 [2] - 第二季度表现可能较为稳健 但下半年增长率可能会放缓至中到高个位数 [2] - 如果指引未出现显著调整 股价仍将维持区间波动 [2] Zoom(ZMUS) - 摩根士丹利予"持有"评级 [2] - 第二季度业绩有望大幅超出市场预期 但实现持续加速增长仍需要更长时间 [2] - 公司稳定性令人鼓舞 但在前景更加明朗之前保持谨慎看法 [2]

投资理念 - 真正的价值来源于增长而非短期套利 长期视角是投资者最好的朋友 估值重要但需从长期角度审视 [1] - 伟大企业通常为社会创造巨大价值且具备超强持久性 当产品或服务比竞争对手好10倍时 理应获得10倍增长并保持主导地位 [1] - 选择、便利和价值是核心关注特征 持久性是价值的倍增器 倾向于回避周期性业务 [1] - 持续推出碾压竞争对手的产品服务特性 增加多元化收入来源 偏好抗脆弱业务结构和高度复杂运营体系 [1] 企业特质 - 独特性是第一价值驱动力 维持现有业务所需低成本为再投资和增长提供高杠杆 不需要大量营销投入 [1] - 信任和网络效应是识别持久性的重要工具 管理层至关重要 要求高管利益一致并极度专注业务 [1] - 优秀企业赋能员工并吸引人才 卓越管理者是持续学习者 亚马逊案例证明真正以客户为中心能带来超额回报 [1] 资本配置 - 当管理层确认业务具备持久性时 应持续进行股票回购 最佳投资时机是所有坏消息已被市场消化时 [1] - 价格变动基于预期和意外 更关注负面因素已定价但积极因素被低估的标的 不打算在下跌时加仓的标的不会买入 [1]

公司高管变动 - 协作软件公司Asana宣布任命Dan Rogers为新任CEO 接替联合创始人Dustin Moskovitz [1][2] - Rogers将于7月21日上任 现任职位为代码发布软件公司LaunchDarkly的CEO [2] - Moskovitz将继续担任董事会主席 公司正致力于通过AI工具实现业务多元化 [3] 高管薪酬与背景 - Rogers将获得65万美元基本年薪 3500万美元限制性股票单位 以及65万美元年度目标奖金 [4] - Moskovitz过去五年总薪酬仅为5美元 其净资产估计超过110亿美元 [4] - Rogers曾任职ServiceNow Symantec AWS 微软和Salesforce 并在Rubrik担任三年总裁 [5] 公司财务与股价表现 - Asana的AI Studio软件在4月季度创造了超过100万美元的年化收入 [3] - 公司股价从2021年11月的历史高点14268美元跌至1293美元 [6] - Moskovitz持有公司约39%的流通股 [6] 行业动态 - 公司在2020年通过直接上市方式IPO 疫情期间股价曾随软件板块上涨 [6] - 公司CEO变动消息公布后 盘后股价未出现波动 [6]

财务数据和关键指标变化 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 无相关内容 其他重要信息 - 会议通过线上平台举行，投票于2025年6月16日下午2点开始，每股A类普通股有1票投票权，每股B类普通股有10票投票权 [2][4] - 公司管理层团队成员包括联合创始人、总裁、首席执行官兼董事会主席Dustin Moskovitz等，董事会成员包括Krista Anderson Copperman等，普华永道代表Stella Sue也出席会议 [3] - 截至记录日期，已收到代表930,512,008票的代理投票，占已发行股份总投票权的约97.7%，构成会议法定人数 [7][8] - 会议有三项提案，一是选举三名二类董事至2028年股东大会，提名人为Andrew Lindsey、Laurie Norrington和Justin Rosenstein；二是批准普华永道为截至2026年1月31日财年的独立注册公共会计师事务所；三是对公司指定高管薪酬进行咨询性批准 [9] - 初步投票结果显示，选举二类董事、批准普华永道任命和批准高管薪酬提案均获通过 [12] - 公司预计在会议结束后四个工作日内，在向美国证券交易委员会提交的8 - K表格当前报告中报告初步投票结果，若能及时获取最终结果则报告最终结果；若未提前报告，将在最终结果确定后四个工作日内，在8 - K表格修正案中报告最终结果 [13] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

股票表现 - Asana Inc (ASAN) 股价在过去四周下跌27.6% 显示明显下跌趋势和过度的抛售压力 [1] - 目前该股处于超卖区域 技术面显示可能迎来趋势反转 [1] 技术指标分析 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股价动量的常用指标 数值低于30时视为超卖信号 [2] - ASAN当前RSI读数为29.12 表明抛售压力可能即将耗尽 股价有望反弹 [5] - RSI指标显示股价可能因过度下跌而回归合理价值 投资者可关注入场机会 [3] 基本面因素 - 卖方分析师普遍上调ASAN当年盈利预测 过去30天共识EPS预期增长8.9% [7] - 盈利预测上调通常会导致股价在短期内上涨 [7] - ASAN目前获Zacks评级2(买入) 位列4000多只股票前20% 显示短期反弹潜力 [8]