客户情况 - 截至2025年4月30日，核心客户数量为24,297个，贡献约75%的季度收入；2024年同期核心客户数量为22,162个，贡献约74%的季度收入[141] - 截至2025年和2024年4月30日，年消费超10万美元的客户分别为728个和607个；2025年5月公司与全球科技巨头签订为期三年、价值1亿美元的最大订阅协议[142] - 截至2025年和2024年4月30日，美元净留存率分别为95%和100%；核心客户美元净留存率分别为96%和102%；年消费超10万美元客户的美元净留存率分别为95%和108%[145] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为1.87267亿美元，2024年同期为1.72448亿美元，同比增加1481.9万美元，增幅9%[163][167] - 2025年第一季度毛利润为1.6804亿美元，2024年同期为1.54644亿美元[163] - 2025年第一季度净亏损为4001.8万美元，2024年同期为6372.2万美元[163] - 2025年4月30日止三个月非GAAP运营收入为813.7万美元，2024年同期为亏损1577万美元；非GAAP净收入为1202.3万美元，2024年同期为亏损1332.3万美元[177] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度成本为1922.7万美元，2024年同期为1780.4万美元[163] - 2025年第一季度研发费用为7512.7万美元，2024年同期为8279.1万美元[163] - 2025年第一季度销售和营销费用为9984.1万美元，2024年同期为1.04332亿美元[163] - 2025年第一季度一般和行政费用为3697.6万美元，2024年同期为3369万美元[163] - 2025年4月30日止三个月成本收入较2024年同期增加140万美元，即8%[169] - 2025年4月30日止三个月研发费用较2024年同期减少770万美元，即9%[171][172] - 2025年4月30日止三个月销售和营销费用较2024年同期减少450万美元，即4%[171][173] - 2025年4月30日止三个月一般和行政费用较2024年同期增加330万美元，即10%[171][174] - 2025年4月30日止三个月利息收入和其他收入（费用）净额较2024年同期增加150万美元，即34%；利息费用减少16%[175] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，公司累计亏损18.841亿美元，主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券，共计4.708亿美元[187][188] - 截至2025年4月30日，2022年11月高级有担保信贷安排下有5000万美元已提取，4440万美元未偿还，循环信贷安排下无未偿还金额，信用证子安排下已开具2170万美元信用证，循环信贷安排下可用借款额度为7830万美元[191] - 2025年4月30日止三个月，公司回购100万股A类普通股，总价1560万美元；截至该日，股票回购计划剩余560万美元可用，修订后计划共有1.56亿美元可用于未来回购[193] - 截至2025年4月30日，递延收入为2.903亿美元，其中2.89亿美元记为流动负债[194] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，经营活动提供（使用）的净现金分别为676.4万美元和 - 189.8万美元[196] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，投资活动提供（使用）的净现金分别为417.6万美元和 - 2136.1万美元[196] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 552.3万美元和994.7万美元[196] - 截至2025年4月30日和2025年1月31日，现金及现金等价物分别为1.938亿美元和1.847亿美元，受限现金分别为30万美元和10万美元，有价证券分别为2.77亿美元和2.822亿美元[212] - 截至2025年4月30日，循环信贷安排下的未偿还金额为4440万美元[213] - 2025年截至4月30日的三个月，经营活动净现金为680万美元，反映净亏损4000万美元，经多项非现金项目调整[199] - 2024年截至4月30日的三个月，经营活动净现金使用为190万美元，反映净亏损6370万美元，经多项非现金项目调整[200] - 2025年截至4月30日的三个月，投资活动净现金为420万美元，包括4100万美元有价证券到期，部分被多项支出抵消[201] - 2025年4月30日止三个月自由现金流为399.5万美元，2024年同期为负427.5万美元；调整后自由现金流为988.2万美元，2024年同期为负427.5万美元[177]

业绩总结 - Asana在Q1'26的总收入为7.39亿美元，同比增长10%[67] - Q1'26季度收入为1.88亿美元，同比增长9%[71] - FY26的收入指导范围为7.75亿至7.90亿美元，预计增长7%至9%[89] - Q1'26的非GAAP毛利率为90%[67] - 客户的美元净留存率为96%[74] - 核心客户数量同比增长10%至24,297[76] - FY26的非GAAP运营利润率预计至少为5.5%[89] 用户数据 - Asana在全球拥有超过170,000个付费客户，40%的收入来自美国以外的地区[36] - 客户增长方面，100K美元以上客户数量同比增长20%[68] 新产品和新技术研发 - Asana的AI Studio帮助客户每年节省758,600美元，通过简化工作流程和提高效率[58] - Asana的AI功能通过智能工作流和AI工作室，帮助团队提高生产力，预计可实现40%的生产力提升[18] - AI Studio在首次全面上线的第一季度实现超过100万美元的年经常性收入（ARR）[63] 市场扩张 - Asana在多个行业中提供协调工作解决方案，包括医疗、教育、零售和金融服务等[20] 负面信息 - 53%的知识工作者时间用于繁琐的事务，83%的员工表示缓慢的审批流程延误了他们的工作[12] 其他新策略 - Asana的AI合作伙伴不使用客户数据进行模型训练，确保数据在传输和存储过程中的加密[54] - Asana支持超过200,000个用户的企业安全和AI功能，提供99.9%的正常运行时间服务水平协议[29] - Asana在Gartner的协作工作管理魔力象限中被评为领导者[31] - Asana在Gartner的适应性项目管理和报告魔力象限中被评为领导者，因其愿景的完整性和执行能力而受到认可[33] - FY26第一季度回购1560万美元的A类普通股，回购计划总额达到1.56亿美元[88]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度营收1.873亿美元，同比增长9%[5] - GAAP运营亏损4390万美元，占营收23%，去年同期亏损6620万美元，占营收38%；非GAAP运营收入810万美元，占营收4%，去年同期亏损1580万美元，占营收9%[5] - GAAP净亏损4000万美元，去年同期亏损6370万美元；GAAP每股净亏损0.17美元，去年同期为0.28美元；非GAAP净收入1200万美元，去年同期亏损1330万美元；非GAAP每股净收入0.05美元，去年同期亏损0.06美元[5] - 2026财年第二季度预计营收1.92 - 1.94亿美元，同比增长7% - 8%；非GAAP运营收入800 - 1000万美元，运营利润率4% - 5%；非GAAP每股净收入0.04 - 0.05美元[7] - 2026财年预计营收7.75 - 7.9亿美元，同比增长7% - 9%；非GAAP运营利润率至少5.5%；非GAAP每股净收入0.22美元[6][12] - 2025年Q1营收1.87267亿美元，2024年同期为1.72448亿美元，同比增长8.6%[27] - 2025年Q1净亏损4001.8万美元，2024年同期为6372.2万美元，亏损幅度收窄37.2%[27] - 2025年Q1 GAAP净亏损40,018美元，2024年为63,722美元[34] - 2025年Q1非GAAP净利润12,023美元，2024年净亏损13,323美元[34] - 2025年Q1 GAAP基本每股净亏损0.17美元，2024年为0.28美元[34] - 2025年Q1非GAAP基本每股净利润0.05美元，2024年净亏损0.06美元[34] - 2025年Q1非GAAP摊薄每股净利润0.05美元，2024年净亏损0.06美元[34] - 2025年Q1 GAAP收入187,267美元，2024年为172,448美元[34] - 2025年Q1外汇影响调整后收入187,630美元，2024年为172,477美元[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年GAAP毛利率为89.7%，Non - GAAP毛利率为89.9%；2024年GAAP毛利率为89.7%，Non - GAAP毛利率为89.8%[32] - 2025年GAAP研发费用占收入比例为40.1%，Non - GAAP研发费用占收入比例为26.1%；2024年GAAP研发费用占收入比例为48.0%，Non - GAAP研发费用占收入比例为31.9%[32] - 2025年GAAP销售和营销费用占收入比例为53.3%，Non - GAAP销售和营销费用占收入比例为44.7%；2024年GAAP销售和营销费用占收入比例为60.5%，Non - GAAP销售和营销费用占收入比例为51.4%[32] - 2025年GAAP运营利润率为-23.4%，Non - GAAP运营利润率为4.3%；2024年GAAP运营利润率为-38.4%，Non - GAAP运营利润率为-9.1%[32] 各条业务线表现 - AI Studio全面推出首季ARR超100万美元[1][2] 其他财务数据 - 运营活动现金流680万美元，去年同期为负190万美元；调整后自由现金流990万美元，去年同期为负430万美元[5] - 2025年4月30日现金及现金等价物为1.93791亿美元，1月31日为1.84728亿美元[29] - 2025年Q1经营活动产生的现金流量净额为676.4万美元，2024年同期为-189.8万美元[30] - 2025年Q1投资活动产生的现金流量净额为417.6万美元，2024年同期为-2136.1万美元[30] - 2025年Q1融资活动产生的现金流量净额为-552.3万美元，2024年同期为994.7万美元[30] - 2025年Q1自由现金流3,995美元，2024年为 - 4,275美元[34] - 2025年Q1调整后自由现金流9,882美元，2024年为 - 4,275美元[34] - 2025年Q1加权平均股数（GAAP基本和摊薄及非GAAP基本）为234,859股，2024年为227,069股[34] 客户相关表现 - 核心客户（年化消费5000美元以上）数量增至24297个，同比增长10%，核心客户营收同比增长10%[5] - 年化消费10万美元以上客户数量增至728个，同比增长20%[5] - 第一季度整体美元净留存率为95%[5]

文章核心观点 - 专注于基于内在价值的股票研究，优先关注被低估且处于发展早期的成长型公司，有内部关注清单，可通过发送股票代码或在评论区留言告知 [1]

文章核心观点 - 鉴于公司盈利前景显著改善，Asana公司可能是投资者的可靠选择，分析师不断上调盈利预期，股价上涨趋势或延续 [1] 盈利预期上调趋势 - 公司盈利预期上调趋势反映分析师对其盈利前景的乐观态度，盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [2] - 分析师对Asana下一季度和全年的共识盈利预期大幅上调，且在提高预期上达成强烈共识 [3] 各阶段盈利预期变化 当前季度 - 公司本季度预计每股收益0.02美元，同比变化+133.33% [5] - 过去30天，4个盈利预期上调，无下调，Zacks共识预期提高24.09% [5] 当前年度 - 公司全年预计每股收益0.20美元，较上一年度变化+253.85% [6] - 过去一个月，8个盈利预期上调，无下调，共识预期提高26.41% [6][7] Zacks评级情况 - Asana目前Zacks评级为2（买入），该评级工具能帮助投资者利用盈利预期修正做出投资决策 [8] - Zacks评级为1（强力买入）和2（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [8] 股价表现与投资建议 - Asana股价在过去四周上涨9.1%，投资者看好其盈利预期上调，建议将其加入投资组合以受益于盈利增长前景 [9]

文章核心观点 - 公司凭借AI Studio成为多产品公司，股价表现优异，盈利预期呈上升趋势，建议买入其股票 [1][2][8] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨18.4%，跑赢Zacks计算机科技板块和Zacks互联网软件行业分别17.7%和11.4%的跌幅 [1] - 同期，Monday.com和Salesforce股价分别暴跌21%和16.2%，Atlassian上涨11.6%，公司表现优于这些竞争对手 [2] AI Studio优势 - 公司于2025财年第三季度推出AI Studio，成为关键增长驱动力，多数大型企业客户尤其是EMEA地区快速采用，使其在竞争中脱颖而出 [2][3] - 客户使用AI Studio成效显著，如一家全球媒体公司减少60%手动工作、加快69%处理时间并多购买150%的信用额度 [3] - 2026财年第一季度晚些时候全面推出后，预计股票需求旺盛 [3] - 独特的Work Graph使人员和AI能清晰有序协作，将智能工具融入团队工作，还能与其他系统连接，保障公司工作清晰安全 [4] - 帮助客户解锁新的强大用例，如一家瑞士医疗公司用其自动化流程测试和报告处理，节省人工并减少错误 [5] 盈利预期 - Zacks对公司2026年第一季度每股收益的共识估计为2美分，较过去30天的亏损2美分有显著改善，同比增长133.33% [6] - 收入共识为1.8535亿美元，同比增长7.48% [6] - 过去四个季度公司均超Zacks盈利预期，平均超预期幅度为58.48% [7] 企业增长 - 2025财年第四季度，企业客户（年消费10万美元以上）同比增长20%，推动整体收入增长10%至1.883亿美元，年消费5000美元以上客户占收入的75% [8] - 公司通过自动化工作流程和预测性项目洞察等功能巧妙利用AI，契合对AI驱动办公效率工具的需求 [8] 投资建议 - 公司目前Zacks排名为2（买入），增长评分为A，根据Zacks专有方法，是一个强大的投资机会 [9]

文章核心观点 - Asana公司股票近期呈下跌趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为其盈利将超预期，可能出现反转 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，若因过度抛售使股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] Asana公司股票反转原因 - Asana公司RSI读数为29.63，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师对Asana公司本年度盈利预测上调达成强烈共识，过去30天其共识每股收益（EPS）估计提高24.2%，盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [6] - Asana公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更明确表明其股票短期内可能反转 [7]

财务数据关键指标变化 - 公司在2025年1月31日和2024年1月31日财年分别产生净亏损2.555亿美元和2.57亿美元，截至2025年1月31日累计亏损18.285亿美元[98] - 截至2025年1月31日和2024年1月31日，公司现金及现金等价物分别为1.847亿美元和2.367亿美元，有价证券分别为2.822亿美元和2.828亿美元[379] - 截至2025年1月31日，公司循环信贷安排下有4440万美元未偿还[380] - 2025年1月31日止年度，公司25%的销售以美元以外的货币计价[382] 公司增长相关风险 - 公司过往增长速度不能代表未来，未来营收增长取决于吸引新客户、提高净留存率等多方面因素[94][95] - 公司当前规模运营历史有限，未来增长受宏观经济、市场条件等不确定性影响[97] - 公司预计未来运营费用会增加，若营收增长不能抵消费用增长，可能无法实现或维持盈利[96] - 公司认为专注增长可能在近中期对盈利能力产生负面影响[100] 运营结果波动风险 - 公司季度运营结果可能大幅波动，受平台需求水平、新功能开发等多种因素影响[101][102] 业务管理风险 - 公司可能无法有效管理业务增长，运营和第三方关系的进一步发展可能使现有系统和内控不足[106] - 公司增加营收和实现盈利需扩大客户群，但可能受销售人才、竞争等因素阻碍[107] 订阅业务风险 - 公司业务基于订阅模式，客户可能不续约或不利续约，宏观经济环境会影响业务[110] - 公司提供免费和试用订阅计划，若不能转化为付费客户，将损害业务和财务状况[111][112] 收入结构 - 公司主要收入来自单一软件解决方案及附加产品，旗舰产品Asana工作管理平台贡献绝大部分收入[113] 市场环境风险 - 工作管理解决方案市场发展缓慢或下滑会对公司业务产生不利影响，市场扩张受成本、性能等多因素影响[114] - 工作管理解决方案市场竞争激烈，公司面临不同规模和类型的竞争对手，竞争压力可能导致价格下降、收入减少等[115][116][118] 销售能力风险 - 公司扩大平台使用和市场接受度依赖销售能力，若销售努力未带来收入增长，业务将受损害[119][120] 信息安全风险 - 公司信息技术系统、第三方系统或数据受损会带来监管调查、诉讼、罚款等不良后果[121] - 勒索软件攻击日益普遍和严重，可能导致运营中断、信息和收入损失等[122] - 检测、调查和补救安全事件困难且成本高，公司采取的措施可能无法成功[123] - 公司虽实施安全措施，但不能保证有效，依赖的第三方也可能存在安全问题[126][127] - 远程工作和业务交易增加了公司信息技术系统和数据的安全风险[129] - 安全事件或被认为发生安全事件会导致政府执法行动、声誉损害等不良后果，影响公司业务[133] AI技术风险 - 公司使用AI和机器学习技术面临法律、业务和运营风险，开发和维护这些技术可能成本高昂并影响利润率[137] 基础设施依赖风险 - 公司依赖AWS提供云计算基础设施，AWS的任何重大中断或变更可能对业务造成负面影响[142] 软件技术风险 - 公司平台的软件技术复杂，可能存在错误、漏洞等问题，会对业务和财务状况造成损害[144][145] - 若公司平台无法与第三方软件应用互操作，可能导致竞争力下降和运营结果受损[146][147] 关键人员风险 - 2025年3月公司宣布Dustin Moskovitz预计从首席执行官过渡为董事会主席，关键人员流失可能损害业务[150] 人力相关风险 - 公司需在竞争激烈的市场吸引和留住高素质人才，通胀等因素可能增加人力成本[151] - 2023年6月美国最高法院裁决影响公司人力实践，2025年1月美国政府签署相关行政命令，可能影响公司招聘和推广员工[152] - 公司文化对成功至关重要，若无法在发展中保持文化，可能影响员工参与度和业务[153][154] - 公司面临人力相关的监管和利益相关者审查，可能对业务、财务和声誉造成不利影响[155][156] - 若公司人力资本实践未达期望或应对不当，业务和财务结果可能受不利影响[157] 品牌与客户支持风险 - 若无法维护和提升“Asana”品牌，业务和运营结果将受损[158] - 若无法提供高质量客户支持，业务和声誉将受影响[159] 第三方依赖风险 - 依赖第三方开放市场分发移动应用，若受干扰业务将受不利影响[162] - 依赖传统搜索引擎引流，网站排名不佳业务将受不利影响[164] 国际业务风险 - 2025财年截至1月31日，公司39.8%的收入来自美国以外的客户[165] - 国际销售和运营面临监管、经济和政治等风险[165] 特定客户销售风险 - 向政府实体等销售面临额外挑战和风险，未来依赖度增加或影响业务和收入[169] 欺诈风险 - 若欺诈活动过多，公司将承担成本并可能失去支付方式使用权，客户群或大幅下降[172] 并购风险 - 公司可能进行并购活动，或分散管理精力、稀释股东价值并影响业务和财务状况[174] 诉讼风险 - 诉讼成本高昂，可能需按不利条款和解，或面临不利判决，影响业务和财务状况[177] - 需为经销商和客户提供侵权赔偿，若索赔成功，可能需支付赔偿、修改平台或获取许可证[178] - 未来诉讼辩护成本高、耗时长，保险可能无法覆盖所有索赔[185] 知识产权风险 - 无法保护知识产权，品牌和无形资产价值可能降低，业务受不利影响[179] - 未能获得或维持知识产权使用权，会对业务产生负面影响[181] 软件使用风险 - 使用开源和第三方软件可能面临诉讼，需承担重新设计软件或法律辩护费用[186] - 依赖第三方软件，若失去使用权或软件有缺陷，会影响平台功能和销售[188] 法律法规风险 - 违反人工智能、隐私、数据保护和安全相关法律法规，会面临监管调查、诉讼和罚款[189] - 未能遵守隐私政策或发生数据泄露，会损害声誉和业务，可能导致重大损失[191] - 违反欧盟GDPR和英国GDPR，最高可处以2000万欧元（英国GDPR为1750万英镑）或全球收入4%的罚款[192] - 欧盟GDPR限制个人信息向欧洲经济区外国家转移，瑞士和英国法律也有类似限制，跨境数据传输机制面临法律挑战[193] - 欧盟对在线cookie和类似在线跟踪器使用规则趋严，其他地区也有类似隐私法规，或影响公司广告和分析业务[195] - 美国多个州颁布隐私法，赋予居民个人信息相关权利，违反会有法定罚款，未来更多州可能通过类似法律[197] - 公司使用人工智能面临隐私、数据保护和安全风险，相关法规影响难预测，使用受限或使公司处于竞争劣势[203] - 公司受反贿赂等法律约束，违规可能面临刑事处罚、巨额罚款，国际业务增加会提高相关风险[204] - 公司业务受进出口和贸易经济制裁法规影响，过去曾有违规并自愿披露，未来仍可能面临执法行动[205][207] - 2024年6月12日，OFAC对向俄罗斯出口相关软件服务发布新限制，9月12日生效，公司无法定量评估影响[209] - 税收法律法规变化或应用方式改变可能增加平台成本，影响公司销售、运营结果和现金流[210] - 公司在多个司法管辖区可能面临税收，适用税法复杂且不确定，纳税额可能大幅增加[213] - 若公司被要求在历史未征税地区征收销售税等，可能导致大量税款支付、增加行政负担并影响业务[214] 税收属性风险 - 公司历史上产生大量净运营亏损，所有权变更后净运营亏损结转使用将受年度限制，即便盈利也可能无法使用大部分净运营亏损和其他税收属性[215] 融资风险 - 公司历史上主要通过出售资本股票和可转换为资本股票的债务证券融资，未来可能需额外融资，但无法确保能获得有利融资[216] 信贷安排 - 2022年11月公司与多家银行等达成高级担保信贷安排，可贷款总额不超1.5亿美元，包括5000万美元定期贷款和最高1亿美元循环贷款（含3000万美元信用证子额度）[218] - 2022年11月高级担保信贷安排包含借款条件和契约，要求维持1.25:1.00的综合调整速动比率及最低现金调整EBITDA，每季度测试[219] 会计原则风险 - 美国公认会计原则变更可能对公司财务报告结果产生重大影响[220] 财务报告内部控制风险 - 公司需建立和维护有效的披露控制和财务报告内部控制系统，否则可能影响财务报表准确性和合规性，导致股价下跌[221] 外币风险 - 公司交易涉及外币，外币兑美元贬值会影响收入和经营业绩，波动也会使业务趋势难以判断[225] 财务报表估计风险 - 公司财务报表编制需管理层进行估计和假设，若假设与实际不符，经营业绩可能受影响，股价可能下跌[226] 股价波动风险 - 公司A类普通股交易价格可能因多种因素波动，过去一年虽营收增长但股价仍因市场低迷和不稳定而波动，还可能面临证券集体诉讼[230] 股权结构影响 - 公司最大股东Dustin Moskovitz持有大量A类和B类普通股，拥有多数投票权，可对股东批准事项施加重大影响[233] - 公司B类普通股每股有10票投票权，A类普通股每股有1票投票权，创始人、董事、高管及其关联方持有多数投票权[234] - FTSE Russell要求其指数新成分股的公众股东持有公司投票权比例超过5%，公司的双重股权结构可能使其不符合某些指数的纳入条件[236] - 2023年4月，S&P Dow Jones政策反转，双重或多类资本结构的公司再次有资格被纳入其指数，但政策可能再次变化[236] - 公司B类普通股转让通常会转换为A类普通股，特定情况下有例外，且在特定日期会自动转换[235] 股份回购计划 - 2024年6月，公司董事会授权最高1.5亿美元的A类普通股回购计划，该计划可随时暂停或终止[234] 股息政策 - 公司从未宣布或支付过现金股息，且预计在可预见的未来不会支付，未来盈利将用于业务发展和增长[248] 股份私募发行 - 2022年9月7日，公司向CEO兼联合创始人Dustin Moskovitz私募发行19,273,127股A类普通股，每股18.16美元，总收益约3.5亿美元[249] 股份出售与稀释风险 - 公司A类普通股大量出售或预期出售可能导致股价下跌[238] - 公司可能发行资本股票或可转换证券，会导致现有股东股权稀释并使A类普通股股价下跌[240] 公司合并限制 - 因公司在特拉华州注册，拥有公司15%或以上投票权的人在三年内不得与公司合并或联合，除非按规定方式获得批准[253] 公司章程规定 - 公司重述的公司章程指定特拉华州衡平法院和美国联邦地方法院为公司与股东之间某些纠纷的专属法庭[254] - 公司重述的公司章程规定禁止董事累积投票[255] - 公司重述的公司章程和修订及重述的细则中部分条款的修订需超级多数同意[255] - 公司董事会有权发行“空白支票”优先股以实施股东权利计划[255] - 公司采用双重股权普通股结构，B类普通股每股有10票投票权[255] - 公司股东无法召集特别股东大会[255] - 公司禁止股东以书面同意方式采取行动[255]

文章核心观点 - 公司的真正价值源于增长，评估需从长期视角出发，应关注具有独特性、抗脆弱性、能持续碾压竞争对手等特质的公司，同时重视管理层，投资时机可选择在负面消息被市场消化时 [1] 公司价值与特质 - 真正的价值来自增长而非低价股，时间是投资者的好朋友，评估要从长期视角出发 [1] - 伟大的公司能为社会提供巨大价值且具有超强持久性 [1] - 产品和服务比其他公司好 10 倍，就有望实现 10 倍增长并保持主导地位 [1] - 公司应具备选择、便利和价值等特征，持久性是价值的重要乘数，不考虑周期性业务 [1] - 公司要有制造能持续碾压竞争对手的产品和服务的能力，增加多种收入来源 [1] - 偏好抗脆弱的业务结构和极其复杂的运营模式，能在逆境中恢复的公司更优 [1] - 独特性是首要价值驱动因素，维持现有业务成本低可为再投资和增长提供高杠杆，无需大量营销投入 [1] - 信任和网络效应是判断公司持久性的重要工具 [1] 管理层因素 - 管理层非常重要，希望高管利益一致且高度专注业务，如经验丰富的 CEO、创始人、家族企业 [1] - 好的公司能赋予员工权力并吸引人才，优秀的管理者是持续学习者 [1] 投资策略与时机 - 像亚马逊那样真正关注客户能为投资者带来非凡回报，喜欢构建真正生态系统的共赢局面 [1] - 若管理者发现公司业务具有持久性，应进行回购 [1] - 最佳投资时机是负面消息被大众知晓时，当公司开始裁员且无需争抢人才，真正的价值开始显现 [1] - 不打算在股价下跌时加仓就不买入，更关注负面因素已反映在股价中但积极因素被低估的公司 [1]

文章核心观点 - 多家华尔街公司下调Asana目标价致其股价暴跌，公司虽四季度业绩超预期但增长仍落后同行，未来或聚焦盈利能力提升 [1][7] 业绩情况 - 四季度营收1.8833亿美元，超分析师预期的1.881亿美元；四季度盈亏平衡，超分析师每股亏损1美分的预期 [1] - 预计一季度营收1.845 - 1.865亿美元，调整后每股收益0.02美元 [1] - 分析师预计一季度营收1.86亿美元，调整后每股收益0.02美元 [7] 公司动态 - 联合创始人、CEO兼董事长Dustin Moskovitz有意转任董事长，公司已聘请猎头公司寻找新CEO [2] - AI工作室早期势头超预期，已积累数百万美元业务机会和付费客户，公司计划组建专门销售团队 [5] 业务分析 - 四季度增长和留存指标企稳，盈利能力超预期；营收符合共识，经外汇调整后较上季度稳步增长；计算账单略高于预期，进入低两位数增长区间；美元净留存率稳定在96%，季度内净留存率环比改善 [3] - 非科技领域稳定，科技领域持续疲软，主要因座位减少和一个大客户流失，这使年度经常性收入超10万美元客户的美元净留存率环比下降3个百分点至96% [4] 股价表现 - 周二最后一次检查时，ASAN股价下跌23.6%，至12.74美元 [7] 分析师观点 - 摩根大通分析师Pinjalim Bora维持Asana“减持”评级，将目标价从15美元下调至13美元 [2] - 公司增长仍远落后于同行，短期内股价可能表现不佳，未来主要关注盈利能力，有多种方式提升利润率 [7]