文章核心观点 - 公司的真正价值源于增长，评估需从长期视角出发，应关注具有独特性、抗脆弱性、能持续碾压竞争对手等特质的公司，同时重视管理层，投资时机可选择在负面消息被市场消化时 [1] 公司价值与特质 - 真正的价值来自增长而非低价股，时间是投资者的好朋友，评估要从长期视角出发 [1] - 伟大的公司能为社会提供巨大价值且具有超强持久性 [1] - 产品和服务比其他公司好 10 倍，就有望实现 10 倍增长并保持主导地位 [1] - 公司应具备选择、便利和价值等特征，持久性是价值的重要乘数，不考虑周期性业务 [1] - 公司要有制造能持续碾压竞争对手的产品和服务的能力，增加多种收入来源 [1] - 偏好抗脆弱的业务结构和极其复杂的运营模式，能在逆境中恢复的公司更优 [1] - 独特性是首要价值驱动因素，维持现有业务成本低可为再投资和增长提供高杠杆，无需大量营销投入 [1] - 信任和网络效应是判断公司持久性的重要工具 [1] 管理层因素 - 管理层非常重要，希望高管利益一致且高度专注业务，如经验丰富的 CEO、创始人、家族企业 [1] - 好的公司能赋予员工权力并吸引人才，优秀的管理者是持续学习者 [1] 投资策略与时机 - 像亚马逊那样真正关注客户能为投资者带来非凡回报，喜欢构建真正生态系统的共赢局面 [1] - 若管理者发现公司业务具有持久性，应进行回购 [1] - 最佳投资时机是负面消息被大众知晓时，当公司开始裁员且无需争抢人才，真正的价值开始显现 [1] - 不打算在股价下跌时加仓就不买入，更关注负面因素已反映在股价中但积极因素被低估的公司 [1]

文章核心观点 - 多家华尔街公司下调Asana目标价致其股价暴跌，公司虽四季度业绩超预期但增长仍落后同行，未来或聚焦盈利能力提升 [1][7] 业绩情况 - 四季度营收1.8833亿美元，超分析师预期的1.881亿美元；四季度盈亏平衡，超分析师每股亏损1美分的预期 [1] - 预计一季度营收1.845 - 1.865亿美元，调整后每股收益0.02美元 [1] - 分析师预计一季度营收1.86亿美元，调整后每股收益0.02美元 [7] 公司动态 - 联合创始人、CEO兼董事长Dustin Moskovitz有意转任董事长，公司已聘请猎头公司寻找新CEO [2] - AI工作室早期势头超预期，已积累数百万美元业务机会和付费客户，公司计划组建专门销售团队 [5] 业务分析 - 四季度增长和留存指标企稳，盈利能力超预期；营收符合共识，经外汇调整后较上季度稳步增长；计算账单略高于预期，进入低两位数增长区间；美元净留存率稳定在96%，季度内净留存率环比改善 [3] - 非科技领域稳定，科技领域持续疲软，主要因座位减少和一个大客户流失，这使年度经常性收入超10万美元客户的美元净留存率环比下降3个百分点至96% [4] 股价表现 - 周二最后一次检查时，ASAN股价下跌23.6%，至12.74美元 [7] 分析师观点 - 摩根大通分析师Pinjalim Bora维持Asana“减持”评级，将目标价从15美元下调至13美元 [2] - 公司增长仍远落后于同行，短期内股价可能表现不佳，未来主要关注盈利能力，有多种方式提升利润率 [7]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收1.883亿美元，同比增长10%，若按上一年外汇汇率调整，营收为1.891亿美元，同比增长10.5% [62] - 核心客户（年消费5000美元以上）24062个，核心客户营收同比增长11%，该群体Q4营收占比75%，与去年同期持平 [63] - 消费10万美元以上客户726个，同比增长20%，连续两个季度加速增长 [64] - 整体美元净留存率96%，核心客户美元净留存率97%，消费10万美元以上客户美元净留存率96%，当季美元净留存率稳定，Q4整体和核心客户美元净留存率继续改善，略好于Q3 [64][65] - 毛利率90%，研发费用5470万美元，占营收29%；销售和营销费用8500万美元，占营收45%；总务和行政费用3110万美元，占营收17% [66] - 运营亏损170万美元，运营亏损率1%，较去年改善超800个基点，优于指引超200个基点；净亏损43.8万美元，净亏损每股0美元 [67] - 财年收入7.239亿美元，同比增长11%，全年新增超2400个核心客户，核心客户营收同比增长超12%，该群体全年营收占比72%，全年新增近120个年消费10万美元以上客户 [71] - Q4末现金及有价证券约4.669亿美元，剩余履约义务（RPO）4.308亿美元，同比增长23%，81%的RPO将在未来12个月确认，当前部分RPO同比增长19%，Q4递延收入总额3.028亿美元，同比增长12% [72][73] - Q4自由现金流1230万美元，利润率7%，全年自由现金流260万美元，同比改善3400万美元 [74] - 2月裁员约5%，Q4产生450万美元重组费用，预计Q1再产生250万美元，预计Q1支付700万美元相关现金 [75] - Q1预计营收1.845 - 1.865亿美元，同比增长7% - 8%，若调整汇率和闰年影响，增长率为9% - 10%；预计非GAAP运营利润200 - 300万美元，运营利润率1% - 2%；预计非GAAP净收入每股0.02美元 [80][81] - 2026财年预计营收7.82 - 7.90亿美元，同比增长8% - 9%，若调整汇率影响，增长率为9% - 10%；预计非GAAP运营利润率至少5%，非GAAP净收入每股0.19 - 0.20美元 [81][82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非科技垂直领域本季度增长快于整体，同比增长15%，按汇率调整后略有加速，部分增长最快的垂直领域包括制造业、能源、消费零售和媒体 [8] - 科技领域仍拖累整体增长，但按固定汇率计算，该领域ARR连续第二个季度企稳，本季度新增ZoomInfo为客户 [47] - 国际市场是业务优势，国际营收同比增长14%，较上一季度加速 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为人类与AI协调的权威平台，AI Studio是关键，在正式推出前势头超预期，数百个大客户已在运行其智能工作流，各细分市场需求广泛，计划年中左右推出自助服务 [10][11][12] - 工作图是独特基础，能为人类和AI提供结构化、直观框架，与其他平台相比，可在团队工作中提供必要上下文和安全控制，满足企业需求 [17] - 战略是成为跨团队和工具的人类与AI协调层，智能协调工作，保持完全问责制 [18] - 调整定价模式，采用基础和专业两层信用系统，与AI Studio等高级功能价值匹配，为新的货币化途径 [31][32] - 首席执行官Dustin Moskovitz计划过渡到董事会主席，专注AI产品愿景和战略，董事会正与猎头公司寻找合适继任者 [34][37] - 战略重点和增长举措围绕客户，包括加速新业务获取、优化资源分配和提高销售营销效率、增加渠道业务，预计将带来座位增长、客户留存改善和长期增长加速 [48][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为AI将越来越多地融入工作，公司有望率先充分释放人类与AI协作潜力，无论AI是渐进式发展还是AGI快速出现 [22][23] - 相信通过有效分配资源，能提高生产力、增加现金流和加强财务状况，在2025财年实现利润率扩张，2026财年将继续 [38] - 尽管宏观经济存在不确定性，尤其是科技领域，但公司在新业务获取、客户留存和运营效率方面取得进展，对AI Studio潜力有信心，预计随着各项举措实施，将实现增长加速和盈利能力提升 [48][83] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，涉及产品发布、财务展望等，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [3][4] - 会议讨论非GAAP财务指标，该指标补充而非替代GAAP财务指标，相关调节和局限性说明可在财报发布中查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释指导假设，NRR假设情况，AI贡献量化，以及效率提升成功定义和未来几年运营利润率走向 - 回答：Q1指导受闰年和外汇影响，若排除，指导营收将高两个百分点；ARR增长预计全年超过营收增长；AI Studio因两个变量难以准确预测，一是客户采用率和潜在工作流构建者数量，二是客户消费分层情况，目前对AI Studio指导保守，待变量明确后会有更好判断；随着规模扩大、劳动力支出优化、项目支出合理化、供应商整合和招聘地点调整，预计2026财年非GAAP运营利润率较2025财年扩张超1000个基点，未来几年运营利润率有望继续提升 [89][90][93][103][105] 问题2: 如何量化价格与价值对齐，是否影响2026财年指导 - 回答：SaaS产品定价和包装需提供合适选项菜单，与区域和宏观动态匹配，当前宏观环境下客户购买更谨慎、预算更敏感，调整定价和包装有加速增长机会，若调整有效，指导将上调，反之则不变，且公司产品部署有规模收益，改善对齐有二阶效益 [111][112][114] 问题3: 战略是否从更关注NRR转向新业务获取，原因是什么 - 回答：并非战略转变，而是基于实际情况，非科技领域虽拖累整体增长和NRR，但新业务表现好于整体增长率，有增长机会，同时AI Studio推广需时间，NRR改善会滞后，目前新业务和NRR都有机会取得进展 [117][118][119] 问题4: 2026财年渠道战略有何新内容，成功标准是什么 - 回答：公司认识到渠道业务渗透不足，目前占收入个位数，有较大增长潜力，正迅速扩大支持AI Studio的合作伙伴数量，实施新渠道战略，包括更多赋能和与合作伙伴紧密合作，成功标准是与渠道合作伙伴共同发展业务、增加渠道来源收入 [124][126][127] 问题5: 指导假设未考虑宏观经济重大变化，当前市场预测有重大变化，指导基于何种基线 - 回答：指导基于过去几个季度情况，考虑到宏观经济对追加销售和NRR的挑战，尤其是科技领域，虽整体和核心净留存率企稳，但仍存在挑战，指导已纳入软宏观环境假设，且无重大恶化 [131][132] 问题6: 请说明首席执行官继任计划时间线，以及企业端需求情况 - 回答：继任计划刚启动，已聘请猎头公司，无具体完成时间，会耐心寻找合适人选，Dustin Moskovitz会参与到下一阶段；Q4企业端情况与Q3相似，科技行业仍在调整支出和决策时间，客户情绪未恶化但不确定性高，过去一年多元化投资帮助业务稳定增长，AI Studio管道生成强劲，客户对AI投资持续优先 [136][137][140] 问题7: 寻找新首席执行官优先考虑的特征是什么 - 回答：优先寻找对Asana使命充满热情、与公司价值观和文化一致的人，同时需要有在SaaS环境中构建和领导高性能团队的相关经验，且是战略第一原则思考者，能在科技行业变革中灵活应对和预测重要变化 [145][146] 问题8: 本季度RPO强劲与下一年指导存在差距的原因是什么 - 回答：RPO和CRPO不包括约三分之一的月计费业务，且需考虑科技和非科技业务的净留存率差异，科技垂直领域NRR低于整体，拖累展望和增长；此外，Q1因汇率和闰年因素对整体指导有较大影响，随着投资见效，尤其是AI Studio在下半年贡献增加，以及ARR增长将超过营收增长，2027财年有望实现收入增长再加速 [148][149][166] 问题9: 消费10万美元以上客户NRR下降原因是什么，新增此类客户是新业务强还是扩张强，未来是否会继续成为逆风因素 - 回答：NRR下降是因为科技垂直领域出现一些一次性客户降级事件，影响了大客户净留存率，但整体和核心客户净留存率已连续几个季度企稳；新增近120个消费10万美元以上客户反映新业务强劲，公司在客户入职和价值实现方面的投资，以及AI Studio和附加组件的机会，预计将有助于未来NRR提升 [154][155][159] 问题10: 销售策略变化是重大调整还是微调 - 回答：是微调，主要是将资源重新分配和再投资到高增长领域，如渠道业务、高性能营销项目、垂直团队、售后和客户成功，以及组建专门的AI Studio团队，通过优化区域设计和资源聚焦，预计将提高销售效率 [163][164] 问题11: 如何解释RPO增长20%左右与指导高个位数增长的差距 - 回答：RPO仅涵盖约三分之二业务，Q1因汇率和闰年因素对整体指导有两个百分点拖累，随着投资在下半年见效，尤其是AI Studio贡献增加，且ARR增长将每个季度超过营收增长，2026财年末将为2027财年收入增长再加速奠定基础；此外，多年期交易是新业务模式，初期增长快，未来增长率可能会趋于正常 [166][167][168]

财务数据和关键指标变化 - Q4总营收1.883亿美元，同比增长10%，按上一年外汇汇率调整后为1.891亿美元，同比增长10.5% [62][63] - 非GAAP运营利润率同比提高超800个基点，从运营亏损率9%收窄至1%，预计今年Q1实现非GAAP盈利 [7] - 2025财年实现正自由现金流，Q4自由现金流为1230万美元，利润率为7%，全年自由现金流为260万美元，同比改善3400万美元 [7][74] - 全年营收7.239亿美元，同比增长11%，核心客户收入同比增长超12%，占全年营收的72% [71] - 期末现金及有价证券约4.669亿美元，剩余履约义务（RPO）为4.308亿美元，同比增长23%，其中81%将在未来12个月确认，当前部分RPO同比增长19%，递延收入为3.028亿美元，同比增长12% [72][73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非科技垂直领域本季度增长15%，连续两个季度实现两位数增长，占业务比重超70%，其中制造业、能源、消费零售和媒体等领域增长较快 [8][44] - 科技领域ARR连续两个季度企稳，本季度新增ZoomInfo等客户 [47] - 核心客户（年消费5000美元以上）达24062个，收入同比增长11%，占Q4营收的75%；消费10万美元以上的客户达726个，同比增长20%，连续两个季度加速增长 [63][64] - 整体美元净留存率为96%，核心客户美元净留存率为97%，消费10万美元以上客户美元净留存率为96%，本季度整体和核心客户美元净留存率继续改善，略好于Q3 [64][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入同比增长14%，增速较上一季度加快 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将成为人类与AI协作的平台，AI Studio是关键，在正式发布前已获得大量客户积极反馈，公司计划年中推出自助服务版本 [10][11][12] - 2026财年将为AI Studio构建更多自主代理能力，实现复杂工作管理的自适应方法 [27] - 公司将调整定价模式，采用基于信用的两层定价体系，以适应AI Studio和其他高级功能带来的价值 [31][32] - 公司创始人Dustin Moskovitz计划从日常运营和CEO角色过渡到董事会主席，专注于AI产品愿景和战略，董事会正在寻找合适的继任者 [34] - 公司将战略重点转向加速新业务获取，优化资源分配，提高销售和营销效率，加强渠道合作 [49][56][58] - 公司的竞争优势在于工作图、复杂的人机协作和企业级安全，这些核心基础为公司在AI和人类工作协调方面提供了领先优势 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在放缓风险，但公司在指引中假设当前宏观经济环境和支出环境无重大变化 [76] - 公司预计2026财年ARR增长将超过营收增长，AI Studio有望为增长做出贡献，但目前贡献较小 [78] - 公司预计通过成本效率和生产力举措，2026财年运营利润率将逐季改善，Q4运营利润率将超过全年指引 [79] - 公司对AI Studio的潜力充满信心，但由于客户采用率、用户消费水平和渠道推广等因素存在不确定性，目前对其贡献的指引较为保守 [93][94][95] 其他重要信息 - 公司上个月决定将全职员工减少约5%，预计在Q4产生450万美元的重组费用，Q1再产生250万美元，相关费用将在Q1全额支付 [68][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释一下指引中的假设，NRR方面的假设是什么，AI Studio的贡献能否量化，以及效率提升方面如何定义成功，未来几年运营利润率的走向如何 - 公司在Q1指引中考虑了闰年和外汇的影响，ARR增长预计将超过营收增长 [89][90] - AI Studio的贡献难以准确量化，因为客户采用率、用户消费水平和渠道推广等因素存在不确定性，目前指引较为保守，但公司对其潜力充满信心 [93][94][95] - 公司预计运营利润率将逐季改善，2026财年Q4运营利润率将超过全年指引，未来几年有望继续保持类似的改善速度 [79][103][104] 问题2: 如何量化价格与价值对齐的含义，这对2026财年的指引有何影响 - 定价和包装是为了提供合适的产品选项，以适应不同地区和宏观动态，公司通过测试来确保调整是增值的，如果有效，指引可能会提高 [111][112][114] 问题3: 公司战略是否从更关注NRR转向更关注新业务获取，是什么导致了这种转变 - 这并非战略转变，而是基于业务实际情况的调整，非科技领域和新业务表现较好，公司希望在这些领域加大投入，同时AI Studio的推出也将有助于提高NRR [117][118][119] 问题4: 2026财年渠道战略有哪些新内容，如何定义成功 - 公司认识到渠道业务渗透不足，将加大资源投入，包括扩大AI Studio合作伙伴网络、实施新的渠道战略、举办全球销售启动会等，成功的标志是与渠道合作伙伴共同发展业务，增加渠道来源收入 [124][126][127] 问题5: 指引中假设宏观经济环境无重大变化，但市场预测有变化，请问指引的基线是如何考虑的 - 公司的指引基于过去几个季度的宏观经济情况，虽然整体净留存率和核心净留存率有所稳定，但科技领域仍面临挑战，指引中已考虑了宏观经济的疲软因素，但预计不会有重大恶化 [131][132] 问题6: 请介绍一下继任计划的时间表，以及在需求方面，企业端漏斗顶部的情况如何 - 继任计划刚刚启动，已聘请了一家高管猎头公司，没有具体的时间表，公司将确保找到高质量的领导者 [136][137] - Q4客户情绪与Q3相似，科技领域仍在调整支出和决策时间，公司关注客户优先级，AI Studio的管道生成强劲，客户对AI投资的优先级持续 [140][141][142] 问题7: 寻找新CEO时，公司优先考虑哪些特点 - 公司希望新CEO对Asana的使命充满热情，与公司价值观和文化一致，具备在SaaS环境中构建和领导高性能团队的相关经验，同时是一位战略的第一性原理思考者，能够应对科技行业的变革 [145][146] 问题8: 本季度RPO表现强劲，但下一年的指引增长较低，如何解释这种差异 - RPO只涵盖了约三分之二的业务，不包括按月计费的部分，科技领域的NRR较低也对展望和增长造成了拖累，同时Q1受闰年和外汇影响较大，而AI Studio等投资的贡献将在下半年逐渐显现，ARR增长将超过营收增长，为2027年的营收增长加速奠定基础 [148][166][167] 问题9: 消费10万美元以上客户NRR下降的原因是什么，新增此类客户是否意味着新业务更强，能否在2026财年改善NRR - NRR下降是由于科技领域出现了一些客户降级事件，新增客户反映了新业务的强劲，公司认为AI Studio和附加功能将有助于提高NRR [154][155][160] 问题10: 销售方面的变化是重大调整还是微调，如何解释RPO增长与指引增长之间的差异 - 销售方面的变化是微调，主要是将资源重新分配到高增长领域，如渠道、营销项目、垂直团队、售后和客户成功以及AI Studio团队 [163][164] - RPO只涵盖了约三分之二的业务，Q1受闰年和外汇影响较大，AI Studio的贡献将在下半年逐渐显现，ARR增长将超过营收增长，同时多年度交易的增长是基于较小的基数，未来将趋于正常增长水平 [166][167][168]

文章核心观点 Dustin Moskovitz将从其2008年创立的软件公司Asana退休，公司在第四财季财报中宣布此事，他打算在新CEO上任后担任董事长一职 [1] 公司情况 - Asana是任务管理平台，2020年上市前已从G Squared、Founders Fund和8VC等机构筹集超4.5亿美元风险资金 [2] - Dustin Moskovitz曾是Meta（原Facebook）联合创始人 [2]

文章核心观点 Asana本季度财报表现超预期 股价年初以来下跌 未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化 同行业Synchronoss即将公布财报且预期良好 [1][2][3][9] Asana公司情况 盈利情况 - 本季度调整后每股收益盈亏平衡 高于Zacks共识预期的亏损0.01美元 去年同期亏损0.04美元 盈利惊喜达100% [1] - 过去四个季度 公司均超共识每股收益预期 上一季度实际亏损0.02美元 盈利惊喜71.43% [1][2] 营收情况 - 截至2025年1月季度营收1.8833亿美元 超Zacks共识预期0.12% 去年同期营收1.7114亿美元 过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来Asana股价下跌约10% 而标准普尔500指数下跌1.9% [3] 盈利预期 - 盈利报告发布前 盈利预期调整趋势喜忧参半 目前股票Zacks排名为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为亏损0.02美元 营收1.9053亿美元 本财年预期盈亏平衡 营收8.0576亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前33% 排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Synchronoss公司情况 盈利预期 - 预计即将公布的截至2024年12月季度财报中 每股收益0.10美元 同比增长111.8% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] 营收预期 - 预计营收4364万美元 较去年同期增长5.4% [10]

Asana (ASAN) Q4 2025 Earnings Call March 10, 2025 04:30 PM ET Company Participants Eva Leung - Head - IRDustin Moskovitz - Co-Founder & Chief Executive OfficerAnne Raimondi - COO & Head of BusinessSonalee Parekh - CFO and Head of FinancePinjalim Bora - Executive DirectorArsenije Matovic - Senior Equity Research AssociateBrent Thill - Tech Sector Leader, Software/Internet Research Conference Call Participants Michael Funk - AnalystRob Oliver - Senior Research AnalystBrent Bracelin - Sr. Research AnalystSteve ...

公司人事变动 - Asana首席执行官兼联合创始人Dustin Moskovitz将退休 公司董事会已聘请高管猎头公司物色新CEO Moskovitz打算在新CEO上任后转任董事长 [1] 公司业绩情况 - Asana第四季度销售额同比增长10%至1.883亿美元 符合分析师预期 [2] - Asana第四季度调整后每股收益盈亏平衡 好于分析师预期的每股亏损1美分 [3] - Asana预计第一财季营收在1.845亿美元至1.865亿美元之间 低于分析师预期的1.91亿美元 [3] 公司股价表现 - Asana股价在周一盘后交易中下跌超25% [3]

2025财年第四季度财务数据 - 2025财年第四季度收入为1.883亿美元，同比增长10%；调整外汇影响后为1.891亿美元，同比增长10.5%[4] - 2025财年第四季度GAAP运营亏损6360万美元，占收入34%；Non - GAAP运营亏损170万美元，占收入1% [4] - 2025财年第四季度GAAP净亏损6230万美元，Non - GAAP净亏损40万美元[4] - 2025财年第四季度经营活动现金流为1590万美元，自由现金流为1230万美元[4] 2025财年全年财务数据 - 2025财年全年收入7.239亿美元，同比增长11% [7] - 2025财年GAAP运营亏损2.667亿美元，占收入37%；Non - GAAP运营亏损4080万美元，占收入6% [7] - 2025财年GAAP净亏损2.555亿美元，Non - GAAP净亏损2960万美元[7] - 2025财年经营活动现金流为1490万美元，自由现金流为260万美元[7] 2026财年预测财务数据 - 2026财年第一季度预计收入1.845 - 1.865亿美元，同比增长7% - 8%；Non - GAAP运营利润200 - 300万美元，运营利润率1% - 2% [7] - 2026财年预计收入7.82 - 7.90亿美元，同比增长8% - 9%；Non - GAAP运营利润率至少5% [11] 客户情况 - 公司拥有超169,000家客户，如亚马逊、埃森哲等[23] 截至2025年1月31日特定期间收入数据 - 截至2025年1月31日的三个月，收入为188,334,000美元，上年同期为171,135,000美元，同比增长约9%[27] - 截至2025年1月31日的十二个月，收入为723,876,000美元，上年同期为652,504,000美元，同比增长约11%[27] 截至2025年1月31日资产负债数据 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为184,728,000美元，上年同期为236,663,000美元，同比下降约22%[30] - 截至2025年1月31日，总负债为663,892,000美元，上年同期为635,564,000美元，同比增长约4%[30] 截至2025年1月31日现金流数据 - 截至2025年1月31日的三个月，经营活动提供的净现金为15,855,000美元，上年同期使用的净现金为15,337,000美元[31] - 截至2025年1月31日的十二个月，经营活动提供的净现金为14,925,000美元，上年同期使用的净现金为17,931,000美元[31] - 截至2025年1月31日的三个月，投资活动使用的净现金为26,340,000美元，上年同期为18,930,000美元[31] - 截至2025年1月31日的十二个月，投资活动使用的净现金为6,129,000美元，上年同期为289,135,000美元[31] - 截至2025年1月31日的三个月，融资活动提供的净现金为107,000美元，上年同期为359,000美元[31] 2025年1月31日止特定期间毛利及毛利率数据 - 2025年1月31日止三个月GAAP毛利为168,730千美元，2024年同期为153,743千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP毛利为646,683千美元，2024年同期为587,980千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP毛利率为89.6%，2024年同期为89.8%；2025年1月31日止十二个月GAAP毛利率为89.3%，2024年同期为90.1%[33] 2025年1月31日止特定期间费用数据 - 2025年1月31日止三个月GAAP研发费用为84,239千美元，2024年同期为82,973千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP研发费用为341,467千美元，2024年同期为324,688千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP销售和营销费用为102,261千美元，2024年同期为103,921千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP销售和营销费用为419,950千美元，2024年同期为391,955千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP一般和行政费用为45,819千美元，2024年同期为34,797千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP一般和行政费用为152,001千美元，2024年同期为141,334千美元[33] 2025年1月31日止特定期间运营及净亏损数据 - 2025年1月31日止三个月GAAP运营亏损为63,589千美元，2024年同期为67,948千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP运营亏损为266,735千美元，2024年同期为269,997千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP净亏损为62,299千美元，2024年同期为62,398千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP净亏损为255,536千美元，2024年同期为257,030千美元[35] 2025年1月31日止特定期间自由现金流及收入数据 - 2025年1月31日止三个月自由现金流为12,339千美元，2024年同期为 - 16,952千美元；2025年1月31日止十二个月自由现金流为2,643千美元，2024年同期为 - 31,092千美元[36] - 2025年1月31日止三个月GAAP收入为188,334千美元，2024年同期为171,135千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP收入为723,876千美元，2024年同期为652,504千美元[36] 2025年1 - 3月和1 - 12月重组成本组成 - 2025年1 - 3月和1 - 12月重组成本分别由370万美元遣散费及相关费用和80万美元基于股票的薪酬费用组成[35]

文章核心观点 Asana公司股票2024年末表现强劲，但2025年有所回调，即将公布第四季度财报，市场期待积极价格反应，且股票有巨大空头挤压潜力，分析师看法偏悲观 [1][2][4][5] 股票表现 - 2024年表现强劲，12月6日财报发布后股价上涨43.6% [1] - 今日股价上涨3.2%，但本周仍下跌4.7%，2025年已下跌9.5%，较12月16日三年高点27.77美元下跌34% [2] - 过去两年财报公布后次日平均波动幅度为14.2%，此次期权市场预计财报公布后股价波动幅度达22.1% [3] 技术分析 - 回调使股价测试126天上升趋势线，该趋势线自11月以来收盘未被突破 [2] 空头情况 - 近期报告期内空头押注增加5%，15.6%的流通股被卖空，按平均交易速度，空头需超三个交易日买回空头头寸 [4] 分析师评级 - 15家覆盖该股票的券商中，11家维持“持有”或“强烈卖出”评级，积极财报或动摇部分空头立场 [5]