公司表现 - Asana的股票在财报发布后出现上涨 尽管季度业绩并不特别亮眼 [3] - 市场整体对股票的普遍热情是Asana股价上涨的一个因素 [3] 行业动态 - 市场整体对股票表现出普遍热情 这影响了Asana的股价表现 [3]

文章核心观点 探讨Asana股价上涨是炒作还是真正的转机 [1] 公司情况 - Asana自上市以来难以盈利，长期影响了股价表现 [1] - 上周财报公布后，Asana股价活跃起来 [1] - Travis Hoium将分析Asana如今是有重大变化还是徒有其表 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为1.839亿美元，同比增长10%，超出预期 [58] - 核心客户（年化支出超过5000美元）收入同比增长11%，占总收入的75% [59] - 年化支出超过10万美元的客户数量同比增长18%，达到683家 [59] - 非GAAP运营亏损率为4%，较去年同期的6%有所改善 [62] - 自由现金流为负1820万美元，预计第四季度将实现正自由现金流 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非科技垂直行业收入同比增长15%，占总业务的三分之二以上 [11] - 制造业、能源、消费品零售和媒体是增长最快的垂直行业 [11] - AI Studio的早期客户反馈积极，部分客户已实现显著的生产力提升 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约举办的Work Innovation Summit吸引了近1000名与会者，较去年增长4倍 [13] - 欧洲市场对AI Studio表现出强烈兴趣，伦敦和法兰克福的活动也取得了成功 [37] - 日本市场表现强劲，NTT East Japan等大型企业扩大了Asana的使用 [47][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI Studio的推出标志着公司从单一产品公司向多产品公司的转型，预计AI Studio的收入潜力将超过现有业务 [7][21] - 公司计划通过AI Studio、基于角色的附加功能和基于消费的定价模式，逐步减少对基于席位的许可收入的依赖 [29] - 公司将继续投资于高增长领域，如制造业、消费品零售、医疗保健和政府市场 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI Studio将显著提升客户的生产力，并成为公司未来增长的重要驱动力 [7][21] - 尽管宏观经济环境仍存在不确定性，但公司对未来的增长前景持乐观态度，特别是在非科技垂直行业的增长 [10][32] - 公司预计在第四季度实现正自由现金流，并计划在2026财年进一步扩大运营利润率 [66][68] 其他重要信息 - AI Studio的定价模式包括平台费和基于消费的信用额度，预计大多数客户将仅支付平台费，但部分客户可能会超出基础信用额度 [19][20] - 公司计划在2026财年第一季度全面推出AI Studio，预计将进一步加速采用 [31] - 公司通过优化资源配置和减少非人力成本，计划在未来几个季度内实现显著的运营效率提升 [71] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI Studio对现有客户席位增长的影响 [141] - 管理层认为AI Studio的早期用例通常是新增的，不会对现有席位增长产生负面影响，反而可能推动席位扩展 [143][144] - 部分客户在试用AI Studio后，已经签署了包含席位扩展的多年合同 [146] 问题: AI Studio的早期驱动因素和使用案例 [152] - AI Studio的早期使用案例主要集中在现有工作流的自动化，客户无需改变行为即可实现AI功能 [154] - 部分客户内部出现了“超级用户”，他们通过AI Studio创建了大量自动化工作流，显著提升了生产力 [157][158] 问题: 非科技垂直行业的增长驱动因素 [168] - 公司在制造业、消费品零售、医疗保健和能源等垂直行业的投资开始见效，推动了非科技业务的增长 [170] - 公司对FedRAMP的承诺也增强了在政府和受监管行业中的竞争力 [172] 问题: 实现正自由现金流的路径 [174] - 公司通过优化招聘时间和减少第三方支出，预计在第四季度实现正自由现金流 [175] - 管理层强调，真正的运营效率提升将在2026财年显现 [176] 问题: AI Studio的货币化时间表 [180] - AI Studio目前对收入的贡献非常小，预计在2026财年第一季度开始对增长产生显著影响 [181][188] - 公司预计AI Studio将成为提升净保留率的重要驱动力 [184] 问题: 净保留率的改善趋势 [191] - 公司预计净保留率将逐步改善，特别是在非科技垂直行业的稳定增长和AI Studio的推动下 [193][194] 问题: AI Studio的定价和信用额度设计 [197] - AI Studio的定价模式设计为平台费加信用额度，预计大多数客户将仅支付平台费，但部分高使用量客户可能会购买额外的信用额度 [201][202] 问题: 宏观经济环境对需求的影响 [214] - 管理层认为宏观经济环境仍然不稳定，尽管部分行业（如AI相关公司）表现强劲，但整体需求尚未显著改善 [215][216] 问题: 销售周期的变化趋势 [222] - 销售周期保持稳定，但公司通过改进销售执行和管道管理，提升了交易关闭的速度和一致性 [224] 问题: 运营效率提升的最大机会 [225] - 销售和营销是提升运营效率的最大机会，但公司将在所有领域进行深入优化 [226]

文章核心观点 - Asana本季度财报表现超预期 其股价短期走势和未来表现受管理层财报电话会议评论、盈利预期及行业前景影响 同时介绍了同行业MongoDB的业绩预期情况 [1][2][3] Asana业绩情况 - 本季度每股亏损0.02美元 优于Zacks共识预期的每股亏损0.07美元 去年同期每股亏损0.04美元 本季度财报盈利惊喜率达71.43% [1] - 上一季度预期每股亏损0.08美元 实际每股亏损0.05美元 盈利惊喜率为37.50% [1] - 过去四个季度 公司均超预期每股收益（EPS）预期 [2] - 截至2024年10月季度 公司营收1.8388亿美元 超Zacks共识预期1.79% 去年同期营收1.665亿美元 过去四个季度公司均超预期营收预期 [2] Asana股价表现 - 自年初以来 Asana股价下跌约16.7% 而标准普尔500指数上涨27.6% [4] Asana未来展望 - 股票短期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走势 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性 投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评级工具 [6] - 财报发布前 Asana盈利预期修正趋势喜忧参半 当前Zacks Rank为3（持有） 预计短期内股价表现与市场一致 [7] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注 当前对下一季度的共识每股收益预期为 - 0.02美元 营收1.8752亿美元 本财年共识每股收益预期为 - 0.19美元 营收7.1983亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前16% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] 同行业MongoDB情况 - MongoDB尚未公布2024年10月季度财报 预计12月9日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.69美元 同比变化 - 28.1% 过去30天本季度共识每股收益预期上调1.5% [10] - 预计营收4.9548亿美元 较去年同期增长14.4% [11]

客户数据 - 截至2024年10月31日，公司拥有23,609个核心客户，贡献了约75%和73%的季度和九个月收入[162] - 截至2024年10月31日，公司拥有683个年度支出超过100,000美元的客户，而2023年同期为580个[164] - 截至2024年10月31日，公司的美元净留存率为96%，而2023年同期超过100%[167] - 截至2024年10月31日，核心客户的美元净留存率为98%，而2023年同期超过105%[167] - 截至2024年10月31日，年度支出超过100,000美元的客户的美元净留存率为99%，而2023年同期超过120%[167] 财务表现 - 2024年第三季度收入为183,882千美元，相比2023年同期的166,503千美元增长[186] - 2024年第三季度毛利润为164,084千美元，毛利率为89.2%[186] - 2024年第三季度研发费用为83,286千美元，销售和营销费用为104,708千美元，一般和管理费用为36,270千美元[186] - 2024年第三季度净亏损为57,326千美元，相比2023年同期的61,750千美元有所减少[186] - 2024年第三季度股票基础的薪酬费用总额为51,955千美元[186] - 公司2024年第三季度收入为183,882千美元，同比增长10%[189] - 公司2024年第三季度成本为19,798千美元，同比增长23%[190] - 公司2024年第三季度毛利率为89%，同比下降1个百分点[192] - 公司2024年第三季度研发费用为83,286千美元，同比增长3%[193] - 公司2024年第三季度销售和营销费用为104,708千美元，同比增长6%[195] - 公司2024年第三季度一般和管理费用为36,270千美元，同比增长5%[196] - 公司2024年第三季度净利息收入和其他收入（费用）净额为4,949千美元，同比增长42%[197] - 公司2024年前三季度收入为535,542千美元，同比增长11%[200] - 公司2024年前三季度成本为57,589千美元，同比增长22%[201] - 公司2024年前三季度毛利率为89%，同比下降1个百分点[202] - 公司截至2024年10月31日的九个月内，利息收入和其他收入（费用）净额增加了275.9万美元，增幅为21%[209] - 公司截至2024年10月31日的九个月内，利息费用减少了11.6万美元，降幅为4%[209] - 公司截至2024年10月31日的三个月内，非GAAP运营亏损为763.1万美元，去年同期为984.9万美元[212] - 公司截至2024年10月31日的九个月内，非GAAP运营亏损为3905.9万美元，去年同期为4248.8万美元[212] - 公司截至2024年10月31日的三个月内，非GAAP净亏损为477.7万美元，去年同期为817.8万美元[212] - 公司截至2024年10月31日的九个月内，非GAAP净亏损为2915万美元，去年同期为3507.1万美元[212] - 公司截至2024年10月31日的三个月内，自由现金流为-1818.1万美元，去年同期为-1146.5万美元[212] - 公司截至2024年10月31日的九个月内，自由现金流为-969.6万美元，去年同期为-1343.3万美元[212] 现金及债务 - 公司截至2024年10月31日的现金、现金等价物和可交易证券总额为4.553亿美元[224] - 公司截至2024年10月31日的未偿还债务总额为4500万美元，未使用的循环信贷额度为7840万美元[227] - 公司预计现有现金、可出售证券及2022年11月的高级担保信贷额度足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[232] - 2024年10月31日止九个月，经营活动净现金流出为93万美元，主要由于净亏损1.932亿美元，调整后非现金项目包括股票补偿费用1.607亿美元等[235] - 2023年10月31日止九个月，经营活动净现金流出为259.4万美元，主要由于净亏损1.946亿美元，调整后非现金项目包括股票补偿费用1.506亿美元等[236] - 2024年10月31日止九个月，投资活动净现金流入为2021万美元，主要来自1.956亿美元的可出售证券到期，部分被1.666亿美元的可出售证券购买所抵消[239] - 2023年10月31日止九个月，投资活动净现金流出为2.702亿美元，主要由于2.843亿美元的可出售证券购买[240] - 2024年10月31日止九个月，融资活动净现金流出为5820万美元，主要由于7390万美元的A类普通股回购和190万美元的定期贷款偿还[241] - 2023年10月31日止九个月，融资活动净现金流入为1640万美元，主要来自员工股票购买计划和股票期权行使[242] - 截至2024年10月31日，公司现金及现金等价物为1.968亿美元，可出售证券为2.585亿美元[251] - 截至2024年10月31日，公司未偿还的信贷额度为4500万美元，假设利率上升100个基点，对财务报表无重大影响[252] 货币影响 - 2024年10月31日止九个月，25%的销售额以美元以外的货币计价，主要为欧元、英镑、澳元等[254]

2025财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度收入为1.839亿美元，同比增长10%[4] - 2025财年第三季度GAAP运营亏损为6020万美元，占收入的33%，去年同期为6340万美元，占收入的38%；非GAAP运营亏损为760万美元，占收入的4%，去年同期为980万美元，占收入的6%[4] - 2025财年第三季度GAAP净亏损为5730万美元，去年同期为6180万美元；GAAP每股净亏损为0.25美元，去年同期为0.28美元；非GAAP净亏损为480万美元，去年同期为820万美元；非GAAP每股净亏损为0.02美元，去年同期为0.04美元[4] - 2025财年第三季度经营活动现金流为负1490万美元，去年同期为负820万美元；自由现金流为负1820万美元，去年同期为负1150万美元[4] 2025财年第三季度客户相关数据关键指标变化 - 2025财年第三季度核心客户数量增长至23609个，同比增长11%，核心客户收入同比增长11%[5] - 2025财年第三季度消费10万美元以上的客户数量增长至683个，同比增长18%[5] - 2025财年第三季度整体美元净留存率为96%，核心客户为98%，消费10万美元以上的客户为99%[5][8] 2025财年第四季度及全年财务预测数据关键指标变化 - 2025财年第四季度预计收入为1.875 - 1.885亿美元，同比增长10%；非GAAP运营亏损为550 - 650万美元，运营亏损率为3%；非GAAP每股净亏损为0.01 - 0.02美元[9] - 2025财年预计收入为7.23 - 7.24亿美元，同比增长11%；非GAAP运营亏损为4500 - 4600万美元，运营亏损率为6%；非GAAP每股净亏损为0.14 - 0.15美元[10] 公司人事及业务推出情况 - 公司推出Asana AI Studio，任命新首席财务官Sonalee Parekh和客户体验主管Josh Abdulla[3][8] 2024年前三季度营收及成本费用数据关键指标变化 - 2024年前三季度营收为5.35542亿美元，2023年同期为4.81369亿美元[34] - 2024年前三季度研发费用为2.57228亿美元，2023年同期为2.41715亿美元[34] - 2024年前三季度销售和营销费用为3.17689亿美元，2023年同期为2.88034亿美元[34] - 2024年前三季度一般及行政费用为1.06182亿美元，2023年同期为1.06537亿美元[34] - 2024年前三季度非GAAP毛利润为4.79005亿美元，2023年同期为4.35446亿美元[40] - 2024年前三季度GAAP研发费用为2.57228亿美元，占收入的48.0%；非GAAP研发费用为1.66331亿美元，占收入的31.1%[40] - 2024年前三季度GAAP销售和营销费用为3.17689亿美元，占收入的59.3%；非GAAP销售和营销费用为2.68455亿美元，占收入的50.1%[40] - 2024年前三季度GAAP一般和行政费用为1.06182亿美元，占收入的19.8%；非GAAP一般和行政费用为0.83278亿美元，占收入的15.6%[40] 2024年前三季度亏损及每股亏损数据关键指标变化 - 2024年前三季度净亏损为1.93237亿美元，2023年同期为1.94632亿美元[34] - 2024年前三季度GAAP运营亏损为2.03146亿美元，非GAAP运营亏损为0.39059亿美元[40] - 2024年前三季度GAAP净亏损为1.93237亿美元，非GAAP净亏损为0.2915亿美元[42] - 2024年前三季度GAAP基本每股净亏损为0.84美元，非GAAP基本每股净亏损为0.13美元[42] 2024年前三季度资产及现金流数据关键指标变化 - 截至2024年10月31日，总资产为8.74156亿美元，较1月31日的9.6196亿美元有所下降[36] - 2024年前三季度经营活动净现金使用为930万美元，2023年同期为2594万美元[38] - 2024年前三季度投资活动提供的净现金为2.0211亿美元，2023年同期使用2.70205亿美元[38] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为5820万美元，2023年同期提供1.6418亿美元[38] - 2024年前三季度现金及现金等价物和受限现金净减少3957.5万美元，2023年同期减少2.58249亿美元[38] - 2024年前三季度投资活动提供的净现金为2.0211亿美元，2023年同期使用的净现金为2.70205亿美元[42] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为0.582亿美元，2023年同期提供的净现金为0.16418亿美元[42] - 2024年前三季度自由现金流为 - 0.9696亿美元，2023年同期为 - 1.3433亿美元[42]

文章核心观点 - 云生产力软件公司Asana增长放缓且持续亏损令投资者恐慌，其2025财年第二季度财报指引令人失望致股价下跌 [1][5] 公司业绩情况 - 营收增长10%至1.792亿美元，略高于1.777亿美元的预期 [2] - 消费超10万美元的客户增长17%，显示高价值客户业务有发展势头 [2] - GAAP运营亏损从7340万美元扩大至7680万美元，仍难实现盈亏平衡 [2] - 调整后每股亏损0.05美元，逊于去年同期的0.04美元，但好于亏损0.08美元的预期 [2] 公司管理层态度 - 首席执行官Dustin Moskovitz对业务方向表示乐观，称公司在企业转型和人工智能方面取得进展，关键领域有发展势头，关键行业有成功案例，多年期交易数量创纪录 [3] 公司未来指引 - 第三季度营收预计为1.8亿 - 1.81亿美元，增长8% - 9%，低于1.823亿美元的共识预期 [4] - 调整后每股亏损预计为0.07美元，而预期为每股亏损0.04美元 [4] - 全年营收指引从7.19亿 - 7.24亿美元下调至7.19亿 - 7.21亿美元，低于7.229亿美元的共识预期 [4] 股价表现 - 消息传出后，截至美国东部时间下午1点17分，股价下跌6.3%，当日股价下滑，自疫情峰值以来仍下跌约90% [1][2]

文章核心观点 Asana公司二季度财报表现乐观，但周三早盘股价仍大幅下跌，各机构分析师对此给出不同评级和分析 [1] 各机构分析师观点 JMP Securities - 分析师Patrick Walravens维持“跑赢大盘”评级，将目标价从27美元降至21美元 [2] - 公司季度业绩喜忧参半，非GAAP每股亏损5美分好于预期，但营收同比增速从13%降至10%，美元净留存率从100%降至98% [2] - 管理层指引“总体令人失望”，预计第三财季非GAAP每股亏损7美分高于预期 [2] - 公司市场推广情况在改善，但新CFO有削减成本空间，今年销售和营销支出超3.6亿美元，净新增收入仅约7000万美元 [3] KeyBanc Capital Markets - 分析师Jackson Ader重申“减持”评级，将目标价从12美元降至10美元 [4] - 公司面临交易推迟、大客户续约承诺降低、科技行业影响及新CFO上任等问题，多数情况未改善 [4] - 公司营收对应的费用水平仍高，费用增长有超过营收增长的趋势 [4] Piper Sandler - 分析师Brent Bracelin重申“中性”评级，将目标价从14美元降至12美元 [5] - 公司营收同比增长10%至1.792亿美元，超指引中点200万美元，但计算得出的账单增长从9%降至7% [5] - 公司多笔多年期交易创新高且部分非科技领域有改善，但第三财季交易环比下降，宏观逆风持续，管理层将下半年隐含增长指引从10%降至9% [5] Oppenheimer - 分析师Ittai Kidron维持“跑赢大盘”评级，将目标价从23美元降至20美元 [6] - 公司二季度业绩超预期，但宏观逆风致三季度指引未达预期，专注高端企业市场有积极表现 [7] - 三季度指引不佳反映宏观和续约逆风及部分交易推迟，虽有短期障碍，但看好长期人工智能和工作管理机会及销售调整努力 [7] RBC Capital Markets - 分析师Rishi Jaluria重申“减持”评级，目标价10美元 [8] - 公司季度业绩全面令人失望，营收小超预期、账单未达预期、净留存率大幅压缩、利润率提升有限 [8] - 因科技行业续约逆风及交易推迟，公司将全年营收指引从7.19 - 7.24亿美元下调至7.19 - 7.21亿美元，CFO过渡增加风险 [8] 股价表现 周三发布消息时，Asana股价下跌5.94%至12.50美元 [8]

文章核心观点 - Asana公司已不再是高增长的业务 [1][7] - Asana公司目前的估值并不具有吸引力,投资者应该避免在此时买入 [1][3] - Asana公司面临着宏观经济环境的挑战以及来自竞争对手的压力 [5] 公司情况总结 - Asana是一家工作管理平台,提供协调和简化任务及项目的工具 [4] - 公司最近推出了Asana AI Studio,允许企业构建和定制基于AI的工作流,受到客户的广泛关注 [5] - 公司预计未来几个季度业务将会加速,尤其是在继续拓展企业业务和获得大型多年合同方面 [5] 财务表现总结 - 公司最近一季度收入增长率下调,增速放缓 [6][7] - 公司预计未来一季度的非GAAP经营利润率将为负8%,仍然远未实现盈利 [8] - 公司现金流为正,但这主要是由于递延收入的现金支付,而不是基于盈利能力 [8] - 公司估值仍然较高,约为4倍前瞻性销售额,并不便宜 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为1.792亿美元,同比增长10% [35] - 核心客户收入同比增长11% [35] - 年度经常性收入(ARR)客户数量增长17% [35] - 整体净收益率为98%,核心客户净收益率为99%,年度经常性收入(ARR)客户净收益率为103% [35] - 第三季度收入指引为1.8-1.81亿美元,同比增长8-9% [39] - 全年收入指引为7.19-7.21亿美元,同比增长10% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除科技行业外,第二季度收入同比增长中个位数 [8] - 制造业、能源、交通和政府等行业取得了关键客户 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入同比增长12.3%,剔除汇率影响后增长12.8% [27] - 美国市场收入同比增长9%,受科技行业拖累 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向企业市场转型,并加大对Asana AI的投资 [8][11] - 推出Asana AI Studio,让客户能够在Asana中构建和部署AI工作流 [11][12][13][14][15][16][17] - 计划推出FedRAMP认证,以拓展政府等监管行业的市场机会 [18] - 公司正在巩固在企业市场的领导地位,并通过AI提升产品价值 [18][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境持续存在压力,科技行业仍然是拖累 [10] - 但在一些行业如零售、消费品、媒体娱乐等看到积极信号 [10] - 有信心业务将在未来几个季度加速增长 [10][21] 其他重要信息 - 创始人Dustin Moskovitz计划启动1350万股的10b5-1交易计划 [43] - 公司宣布CFO Tim Wan离职,由Sonalee Parekh接任 [22][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Taylor McGinnis 提问** 询问公司对未来几个季度加速增长的信心来源 [45] **Tim Wan 回答** 公司已经度过了较大的续约下调,现在正处于稳定期,预计未来几个季度会有温和加速 [46] 问题2 **Brent Thill 提问** 询问公司对当前软件行业普遍放缓的看法 [71] **Dustin Moskovitz 回答** 认为主要是由于疫情期间的过度扩张正在收缩,加上宏观经济和AI技术发展的不确定性 [72] 问题3 **Patrick Walravens 提问** 询问公司对AI代理技术未来发展的看法 [83] **Dustin Moskovitz 回答** 公司将AI定位于解决特定工作流程,而非通用人工智能助手,以提高客户的生产效率 [84]