财务数据和关键指标变化 - Q4营收1.883亿美元，同比增长10%，若按上一年外汇汇率调整，营收为1.891亿美元，同比增长10.5% [62] - 核心客户（年消费5000美元以上）24062个，核心客户营收同比增长11%，该群体Q4营收占比75%，与去年同期持平 [63] - 消费10万美元以上客户726个，同比增长20%，连续两个季度加速增长 [64] - 整体美元净留存率96%，核心客户美元净留存率97%，消费10万美元以上客户美元净留存率96%，当季美元净留存率稳定，Q4整体和核心客户美元净留存率继续改善，略好于Q3 [64][65] - 毛利率90%，研发费用5470万美元，占营收29%；销售和营销费用8500万美元，占营收45%；总务和行政费用3110万美元，占营收17% [66] - 运营亏损170万美元，运营亏损率1%，较去年改善超800个基点，优于指引超200个基点；净亏损43.8万美元，净亏损每股0美元 [67] - 财年收入7.239亿美元，同比增长11%，全年新增超2400个核心客户，核心客户营收同比增长超12%，该群体全年营收占比72%，全年新增近120个年消费10万美元以上客户 [71] - Q4末现金及有价证券约4.669亿美元，剩余履约义务（RPO）4.308亿美元，同比增长23%，81%的RPO将在未来12个月确认，当前部分RPO同比增长19%，Q4递延收入总额3.028亿美元，同比增长12% [72][73] - Q4自由现金流1230万美元，利润率7%，全年自由现金流260万美元，同比改善3400万美元 [74] - 2月裁员约5%，Q4产生450万美元重组费用，预计Q1再产生250万美元，预计Q1支付700万美元相关现金 [75] - Q1预计营收1.845 - 1.865亿美元，同比增长7% - 8%，若调整汇率和闰年影响，增长率为9% - 10%；预计非GAAP运营利润200 - 300万美元，运营利润率1% - 2%；预计非GAAP净收入每股0.02美元 [80][81] - 2026财年预计营收7.82 - 7.90亿美元，同比增长8% - 9%，若调整汇率影响，增长率为9% - 10%；预计非GAAP运营利润率至少5%，非GAAP净收入每股0.19 - 0.20美元 [81][82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非科技垂直领域本季度增长快于整体，同比增长15%，按汇率调整后略有加速，部分增长最快的垂直领域包括制造业、能源、消费零售和媒体 [8] - 科技领域仍拖累整体增长，但按固定汇率计算，该领域ARR连续第二个季度企稳，本季度新增ZoomInfo为客户 [47] - 国际市场是业务优势，国际营收同比增长14%，较上一季度加速 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为人类与AI协调的权威平台，AI Studio是关键，在正式推出前势头超预期，数百个大客户已在运行其智能工作流，各细分市场需求广泛，计划年中左右推出自助服务 [10][11][12] - 工作图是独特基础，能为人类和AI提供结构化、直观框架，与其他平台相比，可在团队工作中提供必要上下文和安全控制，满足企业需求 [17] - 战略是成为跨团队和工具的人类与AI协调层，智能协调工作，保持完全问责制 [18] - 调整定价模式，采用基础和专业两层信用系统，与AI Studio等高级功能价值匹配，为新的货币化途径 [31][32] - 首席执行官Dustin Moskovitz计划过渡到董事会主席，专注AI产品愿景和战略，董事会正与猎头公司寻找合适继任者 [34][37] - 战略重点和增长举措围绕客户，包括加速新业务获取、优化资源分配和提高销售营销效率、增加渠道业务，预计将带来座位增长、客户留存改善和长期增长加速 [48][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为AI将越来越多地融入工作，公司有望率先充分释放人类与AI协作潜力，无论AI是渐进式发展还是AGI快速出现 [22][23] - 相信通过有效分配资源，能提高生产力、增加现金流和加强财务状况，在2025财年实现利润率扩张，2026财年将继续 [38] - 尽管宏观经济存在不确定性，尤其是科技领域，但公司在新业务获取、客户留存和运营效率方面取得进展，对AI Studio潜力有信心，预计随着各项举措实施，将实现增长加速和盈利能力提升 [48][83] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，涉及产品发布、财务展望等，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [3][4] - 会议讨论非GAAP财务指标，该指标补充而非替代GAAP财务指标，相关调节和局限性说明可在财报发布中查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释指导假设，NRR假设情况，AI贡献量化，以及效率提升成功定义和未来几年运营利润率走向 - 回答：Q1指导受闰年和外汇影响，若排除，指导营收将高两个百分点；ARR增长预计全年超过营收增长；AI Studio因两个变量难以准确预测，一是客户采用率和潜在工作流构建者数量，二是客户消费分层情况，目前对AI Studio指导保守，待变量明确后会有更好判断；随着规模扩大、劳动力支出优化、项目支出合理化、供应商整合和招聘地点调整，预计2026财年非GAAP运营利润率较2025财年扩张超1000个基点，未来几年运营利润率有望继续提升 [89][90][93][103][105] 问题2: 如何量化价格与价值对齐，是否影响2026财年指导 - 回答：SaaS产品定价和包装需提供合适选项菜单，与区域和宏观动态匹配，当前宏观环境下客户购买更谨慎、预算更敏感，调整定价和包装有加速增长机会，若调整有效，指导将上调，反之则不变，且公司产品部署有规模收益，改善对齐有二阶效益 [111][112][114] 问题3: 战略是否从更关注NRR转向新业务获取，原因是什么 - 回答：并非战略转变，而是基于实际情况，非科技领域虽拖累整体增长和NRR，但新业务表现好于整体增长率，有增长机会，同时AI Studio推广需时间，NRR改善会滞后，目前新业务和NRR都有机会取得进展 [117][118][119] 问题4: 2026财年渠道战略有何新内容，成功标准是什么 - 回答：公司认识到渠道业务渗透不足，目前占收入个位数，有较大增长潜力，正迅速扩大支持AI Studio的合作伙伴数量，实施新渠道战略，包括更多赋能和与合作伙伴紧密合作，成功标准是与渠道合作伙伴共同发展业务、增加渠道来源收入 [124][126][127] 问题5: 指导假设未考虑宏观经济重大变化，当前市场预测有重大变化，指导基于何种基线 - 回答：指导基于过去几个季度情况，考虑到宏观经济对追加销售和NRR的挑战，尤其是科技领域，虽整体和核心净留存率企稳，但仍存在挑战，指导已纳入软宏观环境假设，且无重大恶化 [131][132] 问题6: 请说明首席执行官继任计划时间线，以及企业端需求情况 - 回答：继任计划刚启动，已聘请猎头公司，无具体完成时间，会耐心寻找合适人选，Dustin Moskovitz会参与到下一阶段；Q4企业端情况与Q3相似，科技行业仍在调整支出和决策时间，客户情绪未恶化但不确定性高，过去一年多元化投资帮助业务稳定增长，AI Studio管道生成强劲，客户对AI投资持续优先 [136][137][140] 问题7: 寻找新首席执行官优先考虑的特征是什么 - 回答：优先寻找对Asana使命充满热情、与公司价值观和文化一致的人，同时需要有在SaaS环境中构建和领导高性能团队的相关经验，且是战略第一原则思考者，能在科技行业变革中灵活应对和预测重要变化 [145][146] 问题8: 本季度RPO强劲与下一年指导存在差距的原因是什么 - 回答：RPO和CRPO不包括约三分之一的月计费业务，且需考虑科技和非科技业务的净留存率差异，科技垂直领域NRR低于整体，拖累展望和增长；此外，Q1因汇率和闰年因素对整体指导有较大影响，随着投资见效，尤其是AI Studio在下半年贡献增加，以及ARR增长将超过营收增长，2027财年有望实现收入增长再加速 [148][149][166] 问题9: 消费10万美元以上客户NRR下降原因是什么，新增此类客户是新业务强还是扩张强，未来是否会继续成为逆风因素 - 回答：NRR下降是因为科技垂直领域出现一些一次性客户降级事件，影响了大客户净留存率，但整体和核心客户净留存率已连续几个季度企稳；新增近120个消费10万美元以上客户反映新业务强劲，公司在客户入职和价值实现方面的投资，以及AI Studio和附加组件的机会，预计将有助于未来NRR提升 [154][155][159] 问题10: 销售策略变化是重大调整还是微调 - 回答：是微调，主要是将资源重新分配和再投资到高增长领域，如渠道业务、高性能营销项目、垂直团队、售后和客户成功，以及组建专门的AI Studio团队，通过优化区域设计和资源聚焦，预计将提高销售效率 [163][164] 问题11: 如何解释RPO增长20%左右与指导高个位数增长的差距 - 回答：RPO仅涵盖约三分之二业务，Q1因汇率和闰年因素对整体指导有两个百分点拖累，随着投资在下半年见效，尤其是AI Studio贡献增加，且ARR增长将每个季度超过营收增长，2026财年末将为2027财年收入增长再加速奠定基础；此外，多年期交易是新业务模式，初期增长快，未来增长率可能会趋于正常 [166][167][168]

文章核心观点 Dustin Moskovitz将从其2008年创立的软件公司Asana退休，公司在第四财季财报中宣布此事，他打算在新CEO上任后担任董事长一职 [1] 公司情况 - Asana是任务管理平台，2020年上市前已从G Squared、Founders Fund和8VC等机构筹集超4.5亿美元风险资金 [2] - Dustin Moskovitz曾是Meta（原Facebook）联合创始人 [2]

文章核心观点 Asana本季度财报表现超预期 股价年初以来下跌 未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化 同行业Synchronoss即将公布财报且预期良好 [1][2][3][9] Asana公司情况 盈利情况 - 本季度调整后每股收益盈亏平衡 高于Zacks共识预期的亏损0.01美元 去年同期亏损0.04美元 盈利惊喜达100% [1] - 过去四个季度 公司均超共识每股收益预期 上一季度实际亏损0.02美元 盈利惊喜71.43% [1][2] 营收情况 - 截至2025年1月季度营收1.8833亿美元 超Zacks共识预期0.12% 去年同期营收1.7114亿美元 过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来Asana股价下跌约10% 而标准普尔500指数下跌1.9% [3] 盈利预期 - 盈利报告发布前 盈利预期调整趋势喜忧参半 目前股票Zacks排名为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为亏损0.02美元 营收1.9053亿美元 本财年预期盈亏平衡 营收8.0576亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前33% 排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Synchronoss公司情况 盈利预期 - 预计即将公布的截至2024年12月季度财报中 每股收益0.10美元 同比增长111.8% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] 营收预期 - 预计营收4364万美元 较去年同期增长5.4% [10]

Asana (ASAN) Q4 2025 Earnings Call March 10, 2025 04:30 PM ET Company Participants Eva Leung - Head - IRDustin Moskovitz - Co-Founder & Chief Executive OfficerAnne Raimondi - COO & Head of BusinessSonalee Parekh - CFO and Head of FinancePinjalim Bora - Executive DirectorArsenije Matovic - Senior Equity Research AssociateBrent Thill - Tech Sector Leader, Software/Internet Research Conference Call Participants Michael Funk - AnalystRob Oliver - Senior Research AnalystBrent Bracelin - Sr. Research AnalystSteve ...

公司人事变动 - Asana首席执行官兼联合创始人Dustin Moskovitz将退休 公司董事会已聘请高管猎头公司物色新CEO Moskovitz打算在新CEO上任后转任董事长 [1] 公司业绩情况 - Asana第四季度销售额同比增长10%至1.883亿美元 符合分析师预期 [2] - Asana第四季度调整后每股收益盈亏平衡 好于分析师预期的每股亏损1美分 [3] - Asana预计第一财季营收在1.845亿美元至1.865亿美元之间 低于分析师预期的1.91亿美元 [3] 公司股价表现 - Asana股价在周一盘后交易中下跌超25% [3]

2025财年第四季度财务数据 - 2025财年第四季度收入为1.883亿美元，同比增长10%；调整外汇影响后为1.891亿美元，同比增长10.5%[4] - 2025财年第四季度GAAP运营亏损6360万美元，占收入34%；Non - GAAP运营亏损170万美元，占收入1% [4] - 2025财年第四季度GAAP净亏损6230万美元，Non - GAAP净亏损40万美元[4] - 2025财年第四季度经营活动现金流为1590万美元，自由现金流为1230万美元[4] 2025财年全年财务数据 - 2025财年全年收入7.239亿美元，同比增长11% [7] - 2025财年GAAP运营亏损2.667亿美元，占收入37%；Non - GAAP运营亏损4080万美元，占收入6% [7] - 2025财年GAAP净亏损2.555亿美元，Non - GAAP净亏损2960万美元[7] - 2025财年经营活动现金流为1490万美元，自由现金流为260万美元[7] 2026财年预测财务数据 - 2026财年第一季度预计收入1.845 - 1.865亿美元，同比增长7% - 8%；Non - GAAP运营利润200 - 300万美元，运营利润率1% - 2% [7] - 2026财年预计收入7.82 - 7.90亿美元，同比增长8% - 9%；Non - GAAP运营利润率至少5% [11] 客户情况 - 公司拥有超169,000家客户，如亚马逊、埃森哲等[23] 截至2025年1月31日特定期间收入数据 - 截至2025年1月31日的三个月，收入为188,334,000美元，上年同期为171,135,000美元，同比增长约9%[27] - 截至2025年1月31日的十二个月，收入为723,876,000美元，上年同期为652,504,000美元，同比增长约11%[27] 截至2025年1月31日资产负债数据 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为184,728,000美元，上年同期为236,663,000美元，同比下降约22%[30] - 截至2025年1月31日，总负债为663,892,000美元，上年同期为635,564,000美元，同比增长约4%[30] 截至2025年1月31日现金流数据 - 截至2025年1月31日的三个月，经营活动提供的净现金为15,855,000美元，上年同期使用的净现金为15,337,000美元[31] - 截至2025年1月31日的十二个月，经营活动提供的净现金为14,925,000美元，上年同期使用的净现金为17,931,000美元[31] - 截至2025年1月31日的三个月，投资活动使用的净现金为26,340,000美元，上年同期为18,930,000美元[31] - 截至2025年1月31日的十二个月，投资活动使用的净现金为6,129,000美元，上年同期为289,135,000美元[31] - 截至2025年1月31日的三个月，融资活动提供的净现金为107,000美元，上年同期为359,000美元[31] 2025年1月31日止特定期间毛利及毛利率数据 - 2025年1月31日止三个月GAAP毛利为168,730千美元，2024年同期为153,743千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP毛利为646,683千美元，2024年同期为587,980千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP毛利率为89.6%，2024年同期为89.8%；2025年1月31日止十二个月GAAP毛利率为89.3%，2024年同期为90.1%[33] 2025年1月31日止特定期间费用数据 - 2025年1月31日止三个月GAAP研发费用为84,239千美元，2024年同期为82,973千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP研发费用为341,467千美元，2024年同期为324,688千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP销售和营销费用为102,261千美元，2024年同期为103,921千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP销售和营销费用为419,950千美元，2024年同期为391,955千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP一般和行政费用为45,819千美元，2024年同期为34,797千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP一般和行政费用为152,001千美元，2024年同期为141,334千美元[33] 2025年1月31日止特定期间运营及净亏损数据 - 2025年1月31日止三个月GAAP运营亏损为63,589千美元，2024年同期为67,948千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP运营亏损为266,735千美元，2024年同期为269,997千美元[33] - 2025年1月31日止三个月GAAP净亏损为62,299千美元，2024年同期为62,398千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP净亏损为255,536千美元，2024年同期为257,030千美元[35] 2025年1月31日止特定期间自由现金流及收入数据 - 2025年1月31日止三个月自由现金流为12,339千美元，2024年同期为 - 16,952千美元；2025年1月31日止十二个月自由现金流为2,643千美元，2024年同期为 - 31,092千美元[36] - 2025年1月31日止三个月GAAP收入为188,334千美元，2024年同期为171,135千美元；2025年1月31日止十二个月GAAP收入为723,876千美元，2024年同期为652,504千美元[36] 2025年1 - 3月和1 - 12月重组成本组成 - 2025年1 - 3月和1 - 12月重组成本分别由370万美元遣散费及相关费用和80万美元基于股票的薪酬费用组成[35]

文章核心观点 Asana公司股票2024年末表现强劲，但2025年有所回调，即将公布第四季度财报，市场期待积极价格反应，且股票有巨大空头挤压潜力，分析师看法偏悲观 [1][2][4][5] 股票表现 - 2024年表现强劲，12月6日财报发布后股价上涨43.6% [1] - 今日股价上涨3.2%，但本周仍下跌4.7%，2025年已下跌9.5%，较12月16日三年高点27.77美元下跌34% [2] - 过去两年财报公布后次日平均波动幅度为14.2%，此次期权市场预计财报公布后股价波动幅度达22.1% [3] 技术分析 - 回调使股价测试126天上升趋势线，该趋势线自11月以来收盘未被突破 [2] 空头情况 - 近期报告期内空头押注增加5%，15.6%的流通股被卖空，按平均交易速度，空头需超三个交易日买回空头头寸 [4] 分析师评级 - 15家覆盖该股票的券商中，11家维持“持有”或“强烈卖出”评级，积极财报或动摇部分空头立场 [5]

文章核心观点 - 介绍Asana公司财务结果发布时间、分析师预期，提及此前财报情况、股价表现及分析师评级 [1][2][3][5] 财务信息 - Asana将于3月10日收盘后公布第四季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股亏损1美分，去年同期为每股亏损4美分 [1] - 公司预计本季度营收1.8813亿美元，去年同期为1.7113亿美元 [1] - 12月5日Asana公布的第三季度财务结果好于预期，并发布了高于预期的2025财年指引 [2] 股价表现 - 周四Asana股价下跌6.2%，收于17.78美元 [3] 分析师评级 - 2月6日Piper Sandler分析师Brent Bracelin重申“增持”评级，目标价27美元，准确率74% [5] - 1月16日花旗集团分析师Steven Enders维持“中性”评级，目标价从16美元上调至20美元，准确率71% [5] - 1月6日杰富瑞分析师Brent Thill维持“持有”评级，目标价从16美元上调至19美元，准确率77% [5] - 2024年12月6日摩根士丹利分析师Josh Baer维持“持股观望”评级，目标价从14美元上调至18美元，准确率62% [5] - 2024年12月6日奥本海默分析师Ittai Kidron维持“跑赢大盘”评级，目标价从20美元上调至22美元，准确率72% [5]

文章核心观点 - Asana股票在过去六个月表现出色，主要得益于AI Studio成功推出、客户群扩大、与合作伙伴关系拓展以及AI助力项目管理等因素，虽当前估值较高但对长期投资者仍具吸引力 [1][11] 股票表现 - Asana股票过去六个月涨幅达42.8%，跑赢Zacks互联网软件行业的20.1%和Zacks计算机与科技板块的6.6% [1] 客户群增长 - 年消费5000美元以上的核心客户数量增至23609，同比增长11% [2] - 年消费10万美元以上的客户数量增至683，同比增长18% [2] 合作伙伴拓展 - Asana客户包括Datacom、MasterCard和Alphabet等，与Mastercard合作向其商务卡持卡人提供Asana首年订阅20%返现 [3] - Alphabet将Asana工作管理程序纳入多数工作场所，改善团队沟通和组织 [4] AI应用成果 - 2025财年第三季度推出Asana AI Studio，可在现有平台内设计AI智能工作流程，帮助自动化项目协调等 [5] - Asana AI Studio助力Morningstar简化项目管理，提高运营效率 [6] 业绩指引 - 2025财年第四季度预计营收1.875 - 1.885亿美元，同比增长10%，非GAAP净亏损每股0.02 - 0.01美元 [7] - 2025财年预计营收7.23 - 7.24亿美元，同比增长11%，非GAAP净亏损每股0.15 - 0.14美元 [7] 盈利预测 - Zacks对2025财年第四季度营收共识预期为1.8811亿美元，同比增长9.91% [8] - 2025财年第四季度亏损共识预期为每股1美分，同比增长92.31%，过去30天未变 [9] - Zacks对2025财年营收共识预期为7.2299亿美元，同比增长10.80% [9] - 2025财年亏损共识预期为每股14美分，同比增长30%，过去30天未变 [9] 投资建议 - Asana股票当前估值较高，远期12个月市销率为5.83，高于其中位数4.06和行业的2.97 [11] - 公司强大的产品组合和不断扩大的合作伙伴基础使股票对长期投资者有吸引力，当前溢价估值合理 [11] - Asana股票获Zacks排名2（买入），增长评分为B，是不错的投资机会 [12]

公司表现 - Asana的股票在财报发布后出现上涨 尽管季度业绩并不特别亮眼 [3] - 市场整体对股票的普遍热情是Asana股价上涨的一个因素 [3] 行业动态 - 市场整体对股票表现出普遍热情 这影响了Asana的股价表现 [3]