2025财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度收入为1.839亿美元，同比增长10%[4] - 2025财年第三季度GAAP运营亏损为6020万美元，占收入的33%，去年同期为6340万美元，占收入的38%；非GAAP运营亏损为760万美元，占收入的4%，去年同期为980万美元，占收入的6%[4] - 2025财年第三季度GAAP净亏损为5730万美元，去年同期为6180万美元；GAAP每股净亏损为0.25美元，去年同期为0.28美元；非GAAP净亏损为480万美元，去年同期为820万美元；非GAAP每股净亏损为0.02美元，去年同期为0.04美元[4] - 2025财年第三季度经营活动现金流为负1490万美元，去年同期为负820万美元；自由现金流为负1820万美元，去年同期为负1150万美元[4] 2025财年第三季度客户相关数据关键指标变化 - 2025财年第三季度核心客户数量增长至23609个，同比增长11%，核心客户收入同比增长11%[5] - 2025财年第三季度消费10万美元以上的客户数量增长至683个，同比增长18%[5] - 2025财年第三季度整体美元净留存率为96%，核心客户为98%，消费10万美元以上的客户为99%[5][8] 2025财年第四季度及全年财务预测数据关键指标变化 - 2025财年第四季度预计收入为1.875 - 1.885亿美元，同比增长10%；非GAAP运营亏损为550 - 650万美元，运营亏损率为3%；非GAAP每股净亏损为0.01 - 0.02美元[9] - 2025财年预计收入为7.23 - 7.24亿美元，同比增长11%；非GAAP运营亏损为4500 - 4600万美元，运营亏损率为6%；非GAAP每股净亏损为0.14 - 0.15美元[10] 公司人事及业务推出情况 - 公司推出Asana AI Studio，任命新首席财务官Sonalee Parekh和客户体验主管Josh Abdulla[3][8] 2024年前三季度营收及成本费用数据关键指标变化 - 2024年前三季度营收为5.35542亿美元，2023年同期为4.81369亿美元[34] - 2024年前三季度研发费用为2.57228亿美元，2023年同期为2.41715亿美元[34] - 2024年前三季度销售和营销费用为3.17689亿美元，2023年同期为2.88034亿美元[34] - 2024年前三季度一般及行政费用为1.06182亿美元，2023年同期为1.06537亿美元[34] - 2024年前三季度非GAAP毛利润为4.79005亿美元，2023年同期为4.35446亿美元[40] - 2024年前三季度GAAP研发费用为2.57228亿美元，占收入的48.0%；非GAAP研发费用为1.66331亿美元，占收入的31.1%[40] - 2024年前三季度GAAP销售和营销费用为3.17689亿美元，占收入的59.3%；非GAAP销售和营销费用为2.68455亿美元，占收入的50.1%[40] - 2024年前三季度GAAP一般和行政费用为1.06182亿美元，占收入的19.8%；非GAAP一般和行政费用为0.83278亿美元，占收入的15.6%[40] 2024年前三季度亏损及每股亏损数据关键指标变化 - 2024年前三季度净亏损为1.93237亿美元，2023年同期为1.94632亿美元[34] - 2024年前三季度GAAP运营亏损为2.03146亿美元，非GAAP运营亏损为0.39059亿美元[40] - 2024年前三季度GAAP净亏损为1.93237亿美元，非GAAP净亏损为0.2915亿美元[42] - 2024年前三季度GAAP基本每股净亏损为0.84美元，非GAAP基本每股净亏损为0.13美元[42] 2024年前三季度资产及现金流数据关键指标变化 - 截至2024年10月31日，总资产为8.74156亿美元，较1月31日的9.6196亿美元有所下降[36] - 2024年前三季度经营活动净现金使用为930万美元，2023年同期为2594万美元[38] - 2024年前三季度投资活动提供的净现金为2.0211亿美元，2023年同期使用2.70205亿美元[38] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为5820万美元，2023年同期提供1.6418亿美元[38] - 2024年前三季度现金及现金等价物和受限现金净减少3957.5万美元，2023年同期减少2.58249亿美元[38] - 2024年前三季度投资活动提供的净现金为2.0211亿美元，2023年同期使用的净现金为2.70205亿美元[42] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为0.582亿美元，2023年同期提供的净现金为0.16418亿美元[42] - 2024年前三季度自由现金流为 - 0.9696亿美元，2023年同期为 - 1.3433亿美元[42]

文章核心观点 - 云生产力软件公司Asana增长放缓且持续亏损令投资者恐慌，其2025财年第二季度财报指引令人失望致股价下跌 [1][5] 公司业绩情况 - 营收增长10%至1.792亿美元，略高于1.777亿美元的预期 [2] - 消费超10万美元的客户增长17%，显示高价值客户业务有发展势头 [2] - GAAP运营亏损从7340万美元扩大至7680万美元，仍难实现盈亏平衡 [2] - 调整后每股亏损0.05美元，逊于去年同期的0.04美元，但好于亏损0.08美元的预期 [2] 公司管理层态度 - 首席执行官Dustin Moskovitz对业务方向表示乐观，称公司在企业转型和人工智能方面取得进展，关键领域有发展势头，关键行业有成功案例，多年期交易数量创纪录 [3] 公司未来指引 - 第三季度营收预计为1.8亿 - 1.81亿美元，增长8% - 9%，低于1.823亿美元的共识预期 [4] - 调整后每股亏损预计为0.07美元，而预期为每股亏损0.04美元 [4] - 全年营收指引从7.19亿 - 7.24亿美元下调至7.19亿 - 7.21亿美元，低于7.229亿美元的共识预期 [4] 股价表现 - 消息传出后，截至美国东部时间下午1点17分，股价下跌6.3%，当日股价下滑，自疫情峰值以来仍下跌约90% [1][2]

文章核心观点 Asana公司二季度财报表现乐观，但周三早盘股价仍大幅下跌，各机构分析师对此给出不同评级和分析 [1] 各机构分析师观点 JMP Securities - 分析师Patrick Walravens维持“跑赢大盘”评级，将目标价从27美元降至21美元 [2] - 公司季度业绩喜忧参半，非GAAP每股亏损5美分好于预期，但营收同比增速从13%降至10%，美元净留存率从100%降至98% [2] - 管理层指引“总体令人失望”，预计第三财季非GAAP每股亏损7美分高于预期 [2] - 公司市场推广情况在改善，但新CFO有削减成本空间，今年销售和营销支出超3.6亿美元，净新增收入仅约7000万美元 [3] KeyBanc Capital Markets - 分析师Jackson Ader重申“减持”评级，将目标价从12美元降至10美元 [4] - 公司面临交易推迟、大客户续约承诺降低、科技行业影响及新CFO上任等问题，多数情况未改善 [4] - 公司营收对应的费用水平仍高，费用增长有超过营收增长的趋势 [4] Piper Sandler - 分析师Brent Bracelin重申“中性”评级，将目标价从14美元降至12美元 [5] - 公司营收同比增长10%至1.792亿美元，超指引中点200万美元，但计算得出的账单增长从9%降至7% [5] - 公司多笔多年期交易创新高且部分非科技领域有改善，但第三财季交易环比下降，宏观逆风持续，管理层将下半年隐含增长指引从10%降至9% [5] Oppenheimer - 分析师Ittai Kidron维持“跑赢大盘”评级，将目标价从23美元降至20美元 [6] - 公司二季度业绩超预期，但宏观逆风致三季度指引未达预期，专注高端企业市场有积极表现 [7] - 三季度指引不佳反映宏观和续约逆风及部分交易推迟，虽有短期障碍，但看好长期人工智能和工作管理机会及销售调整努力 [7] RBC Capital Markets - 分析师Rishi Jaluria重申“减持”评级，目标价10美元 [8] - 公司季度业绩全面令人失望，营收小超预期、账单未达预期、净留存率大幅压缩、利润率提升有限 [8] - 因科技行业续约逆风及交易推迟，公司将全年营收指引从7.19 - 7.24亿美元下调至7.19 - 7.21亿美元，CFO过渡增加风险 [8] 股价表现 周三发布消息时，Asana股价下跌5.94%至12.50美元 [8]

文章核心观点 - Asana公司已不再是高增长的业务 [1][7] - Asana公司目前的估值并不具有吸引力,投资者应该避免在此时买入 [1][3] - Asana公司面临着宏观经济环境的挑战以及来自竞争对手的压力 [5] 公司情况总结 - Asana是一家工作管理平台,提供协调和简化任务及项目的工具 [4] - 公司最近推出了Asana AI Studio,允许企业构建和定制基于AI的工作流,受到客户的广泛关注 [5] - 公司预计未来几个季度业务将会加速,尤其是在继续拓展企业业务和获得大型多年合同方面 [5] 财务表现总结 - 公司最近一季度收入增长率下调,增速放缓 [6][7] - 公司预计未来一季度的非GAAP经营利润率将为负8%,仍然远未实现盈利 [8] - 公司现金流为正,但这主要是由于递延收入的现金支付,而不是基于盈利能力 [8] - 公司估值仍然较高,约为4倍前瞻性销售额,并不便宜 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为1.792亿美元,同比增长10% [35] - 核心客户收入同比增长11% [35] - 年度经常性收入(ARR)客户数量增长17% [35] - 整体净收益率为98%,核心客户净收益率为99%,年度经常性收入(ARR)客户净收益率为103% [35] - 第三季度收入指引为1.8-1.81亿美元,同比增长8-9% [39] - 全年收入指引为7.19-7.21亿美元,同比增长10% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除科技行业外,第二季度收入同比增长中个位数 [8] - 制造业、能源、交通和政府等行业取得了关键客户 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入同比增长12.3%,剔除汇率影响后增长12.8% [27] - 美国市场收入同比增长9%,受科技行业拖累 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向企业市场转型,并加大对Asana AI的投资 [8][11] - 推出Asana AI Studio,让客户能够在Asana中构建和部署AI工作流 [11][12][13][14][15][16][17] - 计划推出FedRAMP认证,以拓展政府等监管行业的市场机会 [18] - 公司正在巩固在企业市场的领导地位,并通过AI提升产品价值 [18][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境持续存在压力,科技行业仍然是拖累 [10] - 但在一些行业如零售、消费品、媒体娱乐等看到积极信号 [10] - 有信心业务将在未来几个季度加速增长 [10][21] 其他重要信息 - 创始人Dustin Moskovitz计划启动1350万股的10b5-1交易计划 [43] - 公司宣布CFO Tim Wan离职,由Sonalee Parekh接任 [22][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Taylor McGinnis 提问** 询问公司对未来几个季度加速增长的信心来源 [45] **Tim Wan 回答** 公司已经度过了较大的续约下调,现在正处于稳定期,预计未来几个季度会有温和加速 [46] 问题2 **Brent Thill 提问** 询问公司对当前软件行业普遍放缓的看法 [71] **Dustin Moskovitz 回答** 认为主要是由于疫情期间的过度扩张正在收缩,加上宏观经济和AI技术发展的不确定性 [72] 问题3 **Patrick Walravens 提问** 询问公司对AI代理技术未来发展的看法 [83] **Dustin Moskovitz 回答** 公司将AI定位于解决特定工作流程,而非通用人工智能助手,以提高客户的生产效率 [84]

文章核心观点 - Asana公司本季度财报有盈利惊喜，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为4（卖出），同行业Planet Labs PBC待公布7月季度财报 [1][2][4] Asana公司财报情况 - 本季度每股亏损0.05美元，优于Zacks共识预期的亏损0.08美元，去年同期每股亏损0.04美元，盈利惊喜达37.50% [1] - 上一季度实际亏损0.06美元，预期亏损0.08美元，盈利惊喜为25% [1] - 过去四个季度，公司四次超越共识每股收益预期 [1] - 截至2024年7月季度营收1.7921亿美元，超Zacks共识预期1%，去年同期营收1.6246亿美元，过去四个季度四次超越共识营收预期 [1] Asana公司股价表现 - 自年初以来，Asana股价下跌约26%，而标准普尔500指数上涨18.4% [2] Asana公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [3] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [3] - 财报发布前，Asana盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [4] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为亏损0.04美元，营收1.8157亿美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.20美元，营收7.1938亿美元 [4] 行业情况及同行业公司 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前37%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业Planet Labs PBC尚未公布2024年7月季度财报，预计9月5日发布 [5] - 该公司预计本季度每股亏损0.06美元，同比变化+57.1%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收6157万美元，较去年同期增长14.5% [5]

客户情况 - 公司拥有22,948名Core客户,占总收入的75%[144] - 公司拥有649名年度合同金额超过10万美元的客户[146] - 公司的整体客户净留存率为98%,Core客户的净留存率为99%,年合同金额超过10万美元客户的净留存率为103%[149] 研发投入 - 公司的研发投入主要集中在提升软件架构和为平台添加新功能[155] 销售和营销投入 - 公司持续加大销售和营销投入,预计未来销售和营销费用将保持增长,但占收入的比重将逐步下降[156] 管理费用 - 公司作为公众公司将承担更多合规和管理费用,预计未来总体管理费用将持续增加,但占收入的比重将逐步下降[158] 三个月财务数据 - 三个月内收入增加1,675.7万美元,增长10%,主要由于新增付费客户以及向高价订阅计划的销售转移[167] - 三个月内成本收入增加375.5万美元,增长23%,主要由于第三方托管成本、基础设施和应用性能监控成本以及资本化软件开发成本摊销增加[168] - 三个月内毛利率从90%下降至89%,主要由于第三方托管成本和基础设施及应用性能监控成本增加[170] - 三个月内研发费用增加678万美元,增长8%,主要由于人员成本增加[172] - 三个月内销售和营销费用增加1,220.1万美元,增长13%,主要由于人员成本、营销供应商费用、差旅费和设备相关成本增加[173] - 三个月内一般及行政费用减少256.5万美元,下降7%,主要由于租赁资产减值减少、保险费用减少,部分被税费和专业服务费用增加所抵消[174] - 三个月内利息收入和其他收支净额增加259.5万美元,增长62%,主要由于外汇交易收益增加和利息收入增加[175] 六个月财务数据 - 六个月内收入增加3,679.4万美元,增长12%,主要由于新增付费客户以及向高价订阅计划的销售转移[178] - 六个月内毛利率从90%下降至89%,主要由于第三方托管成本和基础设施及应用性能监控成本增加[180] 非GAAP财务指标 - 公司定义了非GAAP经营亏损和非GAAP净亏损，用于评估财务表现[189][191] - 公司定义了自由现金流，用于评估公司的流动性[192] - 非GAAP财务指标有局限性,需要与GAAP财务指标一起使用[193] - 公司提供了非GAAP经营亏损和非GAAP净亏损的调节表[195][197] 流动性和融资 - 公司的主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券,金额为5.216亿美元[199] - 公司于2022年11月与SVB签订了4年期信贷协议,提供最高1.5亿美元的信贷额度[200][202] - 公司于2024年6月启动了最高1.5亿美元的股票回购计划[204] - 公司认为目前的现金及信贷额度足以满足未来12个月的运营需求[206] - 公司经营活动产生的现金流为1.396亿美元,较上年同期增加8.321亿美元[209][211] - 公司上半年经营活动产生的净现金流为5.6百万美元,主要反映了132.9百万美元的净亏损,并经过非现金项目调整,如97.7百万美元的股份支付费用、10.3百万美元的递延合同获取成本摊销等[212] - 公司上半年投资活动使用的净现金为21.3百万美元,主要包括1.07亿美元的购买有价证券、280万美元的资本化内部使用软件成本和270万美元的购置不动产和设备[213] - 公司上半年筹资活动使用的净现金为9.3百万美元,主要包括1.9亿美元的股票回购和130万美元的偿还贷款,部分被880万美元的员工股票购买计划收入和210万美元的股票期权行权收入所抵消[215] - 公司于2022年11月与SVB签订了新的有担保信贷额度[216] 风险管理 - 公司面临利率风险和汇率风险,但目前这些风险对公司财务状况影响不大[221,222,224]

财务表现 - 第二季度营业现金流为1590万美元，自由现金流为1280万美元[3] - 公司三个月和六个月的总收入分别为1.792亿美元和3.517亿美元，同比增长10.3%和11.7%[24] - 公司三个月和六个月的研发费用分别为9,115.1万美元和1.739亿美元，同比增长8.0%和8.2%[24] - 公司三个月和六个月的销售及市场费用分别为10,864.9万美元和2.130亿美元，同比增长12.6%和12.3%[24] - 公司三个月和六个月的现金及现金等价物为2.194亿美元和2.199亿美元[29] - 公司三个月和六个月的经营活动产生的现金流入分别为1,585.8万美元和1,396.0万美元[29] - 公司三个月和六个月的投资活动产生的现金流入(流出)分别为5.6万美元和(2,130.5)万美元[29] - 公司三个月和六个月的融资活动产生的现金流出分别为1,922.8万美元和928.1万美元[29] - 公司三个月和六个月的股票期权行权收到的现金分别为104.4万美元和212.9万美元[29] - 公司三个月和六个月的员工股票购买计划收到的现金分别为0万美元和886.6万美元[29] - 公司三个月和六个月的净亏损分别为7,218.9万美元和1.359亿美元[24] - 公司本季度GAAP毛利为1.59亿美元，同比增长9.0%[31] - 公司本季度非GAAP毛利为1.60亿美元，同比增长8.8%[31] - 公司本季度GAAP毛利率为88.8%，同比下降1.2个百分点[31] - 公司本季度非GAAP毛利率为89.1%，同比下降1.2个百分点[31] - 公司本季度GAAP研发费用为9,115万美元，占收入的50.9%[31] - 公司本季度非GAAP研发费用为5,646万美元，占收入的31.5%[31] - 公司本季度GAAP销售及市场费用为1.09亿美元，占收入的60.6%[31] - 公司本季度非GAAP销售及市场费用为9,113万美元，占收入的50.9%[31] - 公司本季度GAAP亏损为7,219万美元，同比增加1.1%[33] - 公司本季度非GAAP亏损为1,105万美元，同比增加31.7%[33] 客户增长 - 100,000美元以上年化收入客户数量同比增长17%[4] - 核心客户(年化收入5,000美元及以上)数量增长10%，核心客户收入同比增长11%[4] - 100,000美元以上年化收入客户的净留存率为103%[4] 产品创新 - 推出了Asana AI助手等人工智能协作工具[4] - 获得2024年快公司创新设计奖提名,表彰Asana工作图谱的创新用户体验[5] 企业文化 - 连续第8年入选《财富》湾区最佳工作场所,连续第7年入选《Inc.》最佳工作场所[5] 可持续发展 - 发布2024财年环境、社会和治理(ESG)报告,展现Asana在工作文化、产品愿景和负责任商业实践方面的持续进步[5]

文章核心观点 - 尽管许多在2021年股价高涨后暴跌的公司可能难以恢复，但Asana最坏的时期可能已过去，不过目前仍建议观望 [1][5] Asana的产品及在当前环境的相关性 - Asana是领先的工作管理平台，采用订阅模式和多定价层，其“工作图”技术可提供动态视图和实时洞察，有效提升团队工作管理效率 [2] - 该平台在远程和分布式工作模式下能实现无缝协作，且专注减少“工作相关的工作”，契合当下短产品生命周期和高效工作流的需求 [3] Asana股价的涨跌情况 - 起初公司营收呈指数级增长推动股价飙升，但当现实与预期不符时，估值和股价大幅回调，最高PS比率达72倍，最高营收增长率接近70%，现降至低两位数，股价较峰值下跌约90% [4] 最坏时期已过的依据 财务状况稳定 - 近期营收增长率变化显著下降并趋于稳定，公司预计2025财年实现自由现金流为正，虽销售和营销费用曾是问题，但已开始控制，运营利润率有所改善 [7] Q2财报预览 - 过去12个月净收入6.72亿美元，摊薄后每股收益 -1.16美元，预计2025财年Q2收入1.77 - 1.78亿美元，同比增长9% - 10%，全年收入7.19 - 7.24亿美元，同比增长10% - 11%，但预计非GAAP运营亏损5500 - 5900万美元，运营利润率约 -8%，每股净亏损0.21 - 0.19美元，分析师对全年业绩预测有分歧，但共识与管理层预期一致 [8] 估值回归合理 - 公司曾在2021年股价高涨时PS倍数约72倍，现处于历史低位，97%的时间PS比率高于当前水平，与行业内市值超2.5亿美元的135家公司相比，Asana的PS和EV/Sales排名均低于中位数 [9][10][12] 建议观望的原因 - 公司增长虽已稳定且预计保持低两位数增长，但无明确盈利时间表，投资尚早 [14] - 财报将进一步明确公司发展方向 [14] - 当前估值合理，但从风险角度看回报缺乏吸引力 [14] - 股票进入盘整阶段，可等待公司超预期表现推动股价上涨后再做决策 [14]

公司概况 - Asana是一家企业科技公司，销售工作管理软件，帮助组织内各团队跨项目和任务进行协作 [3] 股价表现 - Asana是少数仍在2022年科技股崩盘时水平附近交易的科技股之一，今年以来股价表现较大盘落后约40% [1][2] 财务数据 - 最新季度营收同比增长13%至1.72亿美元，超过1.69亿美元的指引 [4] - 美元净留存率进一步压缩至102%（上一季度为105%） [4] - 核心客户同比增长12% [6] - 非GAAP运营利润率提高600个基点，但仍有9%的利润率亏损 [7] - 毛利率维持在90%-91% [8] - 季度末现金2400万美元，债务4240万美元，净现金状况良好，季度现金消耗430万美元可控 [9] 财务展望 - 2025财年第二季度预计营收1.77-1.78亿美元，同比增长9%-10%，非GAAP运营亏损2300-2100万美元，非GAAP净亏损每股0.09-0.08美元 [10] - 2025财年预计营收7.19-7.24亿美元，同比增长10%-11%，非GAAP运营亏损5900-5500万美元 [10] 管理层观点 - 预计美元净留存率第二季度降至略低于100%，下一季度企稳，认为下半年有望重新加速增长 [11] - 今年提前投资以抓住人工智能机遇，仍预计全年产生正自由现金流 [12] 估值与投资建议 - 目前股价不到今年销售预期的5倍，市场共识预计未来几年营收加速增长 [13] - 基于15%的远期营收增长和1.5倍的市盈率增长比，股价有望涨至6.8倍销售，公司软件具有抗衰退性，关键催化剂是营收加速增长和盈利能力提升 [15] - 对于寻求科技板块低价股的投资者，Asana是值得选择的股票，重申买入评级 [17] 风险因素 - 营收增长可能无法加速，市场竞争激烈，可能无法实现提高利润率所需的运营杠杆 [16] - 缺乏非GAAP盈利能力，市场低迷时股价可能波动更大 [16]