文章核心观点 Apex Systems与Salesforce合作实施Salesforce的AI技术Einstein，为公司和客户带来诸多益处，推动IT行业发展 [1][3][4] 合作背景 - 当今企业环境快节奏、数据驱动，Apex寻求创新技术方案提升客户体验和竞争力 [1] 合作内容 - Apex与Salesforce合作实施Einstein AI技术 [1] 合作意义 - Einstein能与其他技术系统无缝集成，让Apex全面了解客户旅程，助力IT专家提供优质客户体验，是公司和客户AI路线图的关键一步 [2] - 此次合作推进了ASGN旗下品牌投资内部人工智能工具、与前沿科技公司合作及完善客户AI路线图的使命 [2] 合作带来的好处 - Salesforce的生成式AI能力使Apex能分析数据优化解决方案、自动化流程提高生产力、开展个性化营销活动加快销售速度 [3] - Einstein的生成式AI技术提供数据模型，助Apex更快分析数据得出结论，让客户经理和顾问有更多时间与客户互动，为客户创造更多价值 [3] 合作影响 - 合作支持销售团队更高效成交、助力客户实现数字化转型目标，是IT行业进步的催化剂 [4] 公司介绍 - Apex Systems是世界级技术服务企业，提供从劳动力调配到数字创新等一系列服务，业务覆盖北美、欧洲和印度超70个市场，是ASGN商业部门的一部分 [5] - ASGN是商业和政府领域领先的IT服务和解决方案提供商，通过集成服务帮助企业和政府组织开发、实施和运营关键IT及业务解决方案 [6]

财务表现 - 2023年第三季度，ASGN公司营收为1116.8百万美元，较去年同期下降6.6%[5] - 2023年第三季度，ASGN公司净利润为59.4百万美元，较去年同期下降19%[5] - 2023年前三季度，ASGN公司营收为3376.5百万美元，净利润为169百万美元[5] - 2023年前9个月，ASGN公司的现金流量从经营活动中提供了340.5百万美元，较去年同期的232.5百万美元有所增长[7] 资产情况 - 2023年前三季度，ASGN公司的总资产为1908.7百万美元[6] - 2023年前三季度，ASGN公司的现金及现金等价物为145.6百万美元[7] - 2023年前三季度，ASGN公司的股东权益总额为1,908.7百万美元，相比2022年同期的1,889.1百万美元略有增长[6] 融资活动 - 2023年前三季度，ASGN公司的投资活动产生的净现金流为-33.3百万美元[7] - 2023年前三季度，ASGN公司的融资活动产生的净现金流为-231.6百万美元[7] - 公司长期债务包括以下内容（以百万美元计）：[11] 债务情况 - 公司拥有5.5亿美元的无担保高级票据，到期日为2028年，利率为4.625%，每年5月15日和11月15日支付半年息[13] - 公司参与各种法律诉讼、索赔和诉讼，涉及普通业务，以及声称违反工资和小时法的集体诉讼和私人律师总检察长法案[15] - 公司的所得税负债为2023年9月30日3390万美元，2022年12月31日110万美元，包括在资产负债表中的其他流动负债中[18] 公司业务 - 公司通过两个部门提供信息技术服务和专业解决方案，即商业部门和联邦政府部门[20] - 商业部门的收入主要来自按时间和材料计费的合同，联邦政府部门的收入来自固定价格、时间和材料以及成本报销合同[22] - 商业部门和联邦政府部门的收入分别为782.4百万美元和334.4百万美元，2023年9月30日[23]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收11.2亿美元，同比下降6.8%，高于指引中点 [4][19] - 调整后EBITDA为1.375亿美元，调整后EBITDA利润率为12.3%，高于指引区间上限 [5][23] - 自由现金流为1.377亿美元，同比增长73.2% [23] - 第三季度回购110万股股票，花费9130万美元，平均价格为每股79.63美元，股票回购授权还剩约3.491亿美元 [23] - 预计第四季度营收10.4 - 10.6亿美元，净收入4620 - 4910万美元，调整后EBITDA为1.155 - 1.195亿美元，调整后EBITDA利润率为11.1% - 11.3% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业板块 - 本季度营收7.824亿美元，同比下降13.1% [19] - 咨询业务营收2.742亿美元，同比增长2.1%，预订额2.91亿美元，本季度订单出货比为1.1倍，过去12个月为1.2倍 [7][19] - 派遣业务营收同比下降19.5%，按相同计费日调整后下降17.6% [20] - 消费者与工业和医疗保健垂直领域营收同比低个位数下降，科技、媒体和电信（TMT）、商业和政府服务以及金融服务垂直领域营收同比持续下降，但部分领域环比有韧性 [9] 联邦政府板块 - 本季度营收3.344亿美元，同比增长12.3%，有机增长4% [14][20] - 合同积压约33亿美元，覆盖比率为2.6倍，新订单约5.012亿美元，本季度订单出货比为1.5倍，过去12个月为0.9倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - IT支出市场仍然困难，但逆风将逆转，公司业务比以往任何时候都更有能力抓住热门IT机会 [5] - 商业板块客户在支出上仍保持谨慎，销售周期缓慢，项目持续时间延长，但现有交易的保留率仍然很高 [8] - 政府板块大部分工作为关键任务，预计政府停摆对其影响不超过10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务继续向IT咨询方向发展，超过一半的综合营收来自高端、高价值的项目和解决方案能力 [6] - 认为并购是资本的最佳用途和最高回报，待并购市场改善后，公司有充足资金进行战略收购 [23][28] - 公司在AI领域取得进展，商业板块和政府板块的许多新机会都与生成式AI相关，目前大部分项目处于探索阶段 [10][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，公司对近期市场需求保持谨慎，但随着IT市场需求和整体经济改善，公司业务将处于有利地位 [26] - 预计第四季度宏观环境仍具挑战性，商业板块营收预计疲软，联邦政府板块预计增长，毛利率预计同比下降，但现金SG&A费用利润率有望改善 [25] 其他重要信息 - 第三季度完成了循环信贷额度和定期贷款B的扩容和延期交易，循环信贷额度增至5亿美元，期限延长至2028年，定期贷款B为5亿美元，期限延长至2030年，交易后净杠杆率仍较低，为调整后EBITDA的2倍 [22][23] - 财务主管Jim Brill退休，Chris Donnini接任 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 商业咨询领域决策时间延长及项目规模情况 - 本季度预订额2.91亿美元，订单出货比为1.1倍，客户延长项目执行时间导致营收减少，并非费率或利润率问题，除AI项目较小外，正常咨询项目为7位数规模，持续时间9 - 12个月，客户执行项目更谨慎，并非合同方式改变 [32][33] 问题: 商业咨询预订率与市场相比表现如何 - 感觉公司在保持市场份额甚至略有扩大，很多工作集中在数据领域，为AI技术实施做准备 [35] 问题: 并购市场何时重启及原因 - 高质量资产因估值问题未进入市场，目前管道中的资产质量不如以往，公司认为优质IT解决方案公司有能力等待市场好转 [38] 问题: 2018 - 2019年政府停摆对业务的影响 - 无法明确回答，将离线跟进回复 [40] 问题: 客户2024年预算编制流程及支出潜力 - 宏观上Gartner预计今年IT支出增长降至3% - 4%，明年会更高；技术层面客户有很多关于AI前期准备工作的讨论，高管层面情况尚不确定，但公司持乐观态度，预订情况是一个积极指标 [43][44][45] 问题: 利润率扩张机会是否有增量 - 随着咨询业务占比增加，毛利率和EBITDA利润率将提高，从而提升整体利润率，公司3年计划中短期目标为12% - 12.5%，未来有望继续增长 [47] 问题: 未来内部员工数量规划及如何平衡利润率和能力建设 - 目前员工数量和激励措施减少有助于保护利润率，未来会根据情况逐步增加员工，同时关注自然流失情况，也在一些领域进行投资；此外，公司通过提升技术和工作方法提高生产力，以吸收部分增长 [50][51] 问题: AI工作何时从探索阶段转向大型项目及规模和作为主要承包商的可能性 - 公司在数据和云基础设施方面有优势，有望成为主要承包商；Gartner指出客户体验将是AI未来最佳用例，公司创意营销团队在相关领域有经验；公司多年来被评为联邦政府空间AI能力第一供应商，可将相关经验应用于商业领域 [53][54][55] 问题: AI相关技能人才供应、计费费率和利润率情况 - 公司内部有很多从事数据项目的人员可转向AI用例，人才将来自现有解决方案能力团队 [57] 问题: TMT业务是否有周度的连续稳定性 - 公司观察到一些微观指标有好转迹象，虽然全年业务下降，但Q3末和Q4初工作和工作流程趋于稳定，有改善的希望 [60] 问题: 当前商业周期与以往相比有何不同 - 与大金融危机不同，此次是由于长期利率上升和对衰退的担忧，大型企业账户在较长时间内变得更加谨慎，影响范围更广；但公司应对方式与以往类似，TMT行业业务的复苏将对公司有利 [62][63][64] 问题: 第四季度商业板块任务和咨询业务是否同比下降 - 指导反映商业板块持平或略有下降，联邦政府板块增长；第四季度通常业务较第三季度疲软，是由于假期、计费日减少、项目自然结束和客户预算规划等因素；商业市场尚未出现拐点，但业务稳定器有助于维持EBITDA利润率 [66][67][68] 问题: 政府停摆对业务的影响机制 - 首先与客户确定关键任务和非关键任务，继续进行关键任务工作，非关键任务由客户决定；新工作会推迟到明年第一季度或上半年；目前不确定是否会停摆，可能会有持续决议 [70][71] 问题: 第三季度商业业务的季度内趋势 - 各部门业务有起伏，但幅度不大，到季度末，一些非核心业务如人员配置、固定安置和创意营销等变得更加稳定，可预测性增强 [73] 问题: 如何看待Gartner对未来几年IT支出大幅增长的预测 - Gartner的预测涵盖范围广，软件和大型科技公司增长较好，咨询和IT服务有一定滞后性；公司按行业观察，关注各行业和公司的盈利情况，目前银行、大型科技、公用事业、石油和天然气、消费必需品等行业表现良好，企业软件公司因嵌入AI提高费率，这些都是客户支出的指标，但目前还不能确定是否会有积极变化 [75][76][77] 问题: 历史上客户恢复项目进度的信心来源 - 客户需要对自身增长更有信心，加快IT投资和项目推进速度，才能缩短项目时间线 [79] 问题: SG&A费用同比下降的原因 - 主要是与业务稳定器相关的激励薪酬降低，去年激励水平处于高位，今年随着业务表现调整下降；公司只有一个员工团队，支持各项业务 [82][83][84] 问题: 永久人员配置业务与疫情前的正常趋势对比 - 第三季度永久安置业务占总营收的2.6%，同比下降42%，与疫情期间水平接近 [86] 问题: 政府业务支出和采购情况是否改善 - 目前持续决议未造成干扰，第三季度政府财政年度末，公司订单量较高，订单出货比为1.5倍，预计同行公司新订单也会有好结果 [88] 问题: 客户延长项目时间能否量化及如何解读预订数据 - 商业咨询项目平均周期从12个月延长到15 - 16个月，导致增长放缓，但预订和订单出货比数据良好，计费费率略有上升，是工时问题而非费率问题；这种情况并非新现象，与第二季度类似，且可能加速恢复 [90][91] 问题: 项目延长趋势是否稳定 - 目前已连续两个季度出现类似趋势，预计第四季度也会如此，但最终取决于客户，需继续观察 [93] 问题: 计费费率情况及增长算法 - 计费费率略有上升，利润率维持或略有提高；部分工作有固定费率和递增条款，费率变化可能与项目人员技能组合调整有关；客户为获得热门IT专业人员，会支付市场价格 [95][96][97] 问题: 商业咨询业务季度环比下降的原因 - 第三季度有夏季假期，人们休假，项目延长，决策推迟，与第四季度假期情况类似，调整计费日后变化不明显，是季度间的正常波动 [101][102]

财务表现 - 2023年第二季度，ASGN公司营收为11.30亿美元，较去年同期略有下降[5] - 2023年上半年，ASGN公司净利润为10.96亿美元，较去年同期略有增长[5] - 2023年第二季度，ASGN公司每股收益为1.22美元，较去年同期略有下降[5] - 2023年上半年，ASGN公司经营活动产生的净现金流为19.30亿美元，较去年同期有所增长[7] - 2023年上半年，ASGN公司投资活动产生的净现金流为2.35亿美元，较去年同期有所增长[7] - 2023年上半年，ASGN公司融资活动使用的净现金流为14.60亿美元，较去年同期有所减少[7] 资产情况 - 截至2023年6月30日，ASGN公司总资产为189.40亿美元，较去年底略有增长[9] - ASGN公司2023年6月30日的可辨认无形资产总额为9.47亿美元，其中客户和合同关系占大部分[10] - ASGN公司预计2023年剩余部分的无形资产摊销费用为3.57亿美元，2024年将增至5.81亿美元[10] 长期债务 - 公司长期债务包括以下内容（以百万美元计）：Senior Secured Credit Facility：2023年6月30日，Term B贷款设施490.8百万美元，到期日为2025年4月；Unsecured Senior Notes：2023年6月30日，到期日为2028年5月，总额为550.0百万美元[11] - 公司拥有5.5亿美元的无担保高级票据，利率为4.625%，半年付息，次于高级担保信贷设施，包含某些限制性条款[12] 其他信息 - 公司参与各种法律诉讼、索赔和诉讼，不认为待决事项会对其合并财务报表产生重大影响[13] - 公司的所得税费用是根据年度估计的有效税率计算的，基于公司运营地区的全年估计收入和相关所得税费用，税率会受到地理结构、永久性差异和全年税前会计收入估计的影响[14] 业务情况 - 公司提供信息技术服务和专业解决方案，分为商业和联邦政府两个部门，几乎所有收入都来自美国[17] - 商业部门在2023年6月份实现了8.11亿美元的营收，联邦政府部门实现了3.19亿美元的营收[18] - 商业部门的营收主要来自时间和材料合同，联邦政府部门的营收来自固定价格、时间和材料以及成本报销合同[19] - 商业部门的营收中，约65.7%来自Assignment，约34.3%来自Consulting[20] - 联邦政府部门的营收中，约30.4%来自固定价格合同，约40.4%来自时间和材料合同，约29.1%来自成本报销合同[20] - 联邦政府部门的客户类型中，约48.5%来自国防部和情报机构，约50.1%来自联邦文职人员，约1.4%来自其他[20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收11亿美元，高于指引区间中点，同比下降1% [7][19] - 调整后EBITDA利润率为12%，高于指引区间上限，环比提高110个基点 [8][22] - 自由现金流为1.013亿美元，较2022年第二季度增长27.3% [23] - 预计第三季度营收11 - 11.2亿美元，净利润5640 - 6040万美元，调整后EBITDA为1.3 - 1.355亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 营收8.113亿美元，同比下降4.6% [20] - 商业咨询营收2.811亿美元，同比增长26.5%，剔除收购影响后同比增长14.1% [20] - 预订量约3.57亿美元，本季度订单出货比为1.3倍，过去12个月为1.2倍 [10] 联邦政府业务 - 营收3.196亿美元，同比增长9.8%，其中Iron Vine贡献2520万美元 [15][20] - 合同积压超过31亿美元，覆盖率为2.6倍，新合同授予约3.9亿美元，本季度订单出货比为1.2倍，过去12个月为0.9倍 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业业务中，消费者与工业、医疗保健两个垂直领域实现增长，商业与政府服务、金融服务、科技媒体与电信三个垂直领域出现下滑 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上，将重点转向高端、高价值的IT咨询服务和解决方案，以适应市场变化和客户需求 [26] - 行业竞争方面，宏观环境对周期性和可自由支配服务业务带来挑战，但公司凭借多元化客户基础和可变成本结构保持竞争力 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然具有挑战性，但公司业务表现符合预期，未来将继续专注于高价值咨询服务，以实现增长和发展 [26] - 人工智能和云计算等技术将为公司带来新的增长机会，公司正在积极布局相关领域 [36][59] 其他重要信息 - 公司发布了第四份年度ESG报告，体现了对环境、社会和治理的重视 [27] - 公司利用墨西哥交付中心的技术能力和成本优势，支持业务增长和客户成本降低目标 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 当前宏观环境与上次财报时的比较 - 自3月市场下滑后，4 - 6月市场相对稳定，预计第三季度商业业务略有疲软，联邦业务增长 [31] - 客户仍然谨慎，预订量在季度末增加，反映出客户对新业务和扩展业务的谨慎态度 [32] 问题2: 人工智能是否会成为并购的催化剂 - 人工智能是公司关注的重点技术之一，与云计算、数据处理等技术结合，有望推动公司未来发展 [36] - 公司在第二季度获得了更多人工智能相关的预订量，显示出该领域的增长潜力 [37] 问题3: 咨询业务工作节奏变化的情况 - 客户为了控制成本，将项目周期延长，导致短期内公司营收受到一定影响，但长期来看影响不大 [39][40] 问题4: 公司内部员工数量的变化 - 公司通过自然减员的方式控制员工数量，但在有机会的领域会进行投资 [42] 问题5: ECS业务订单出货比低于1的应对措施 - 公司正在加大业务开发和投标活动的投资，增加投标数量，希望提高订单转化率 [45] 问题6: 商业咨询业务中不同规模项目的需求情况 - 客户对公司的工作越来越有信心，预订的项目规模逐渐增大，大部分项目周期为12个月 [50] - 近期预订中，现有项目的续约和扩展较多，新项目相对较少，反映出客户的谨慎态度 [52] 问题7: 咨询业务客户行为的其他变化及是否有客户从大咨询公司转向公司 - 客户主要是对现有项目进行延期和调整，新业务主要集中在数据基础和人工智能领域 [55] - 未观察到客户从大咨询公司转向公司的明显趋势 [56] 问题8: 人工智能和生成式人工智能的市场规模及对云计算市场的影响 - 预计数据基础领域（包括云计算、数据分析等）和人工智能领域的支出将增加，但尚未确定具体的市场规模增长 [59][61] - 公司开发了人工智能路线图，帮助客户思考应用场景和技术选择 [64] 问题9: SG&A费用下降的原因 - 主要是由于公司的业务稳定器发挥作用，包括费用管理和较低的激励薪酬 [68] 问题10: 咨询业务预订量与宏观谨慎叙事的调和 - 预订量的变化主要是由于客户的谨慎态度，更多的是现有项目的续约和扩展，而非新项目 [70] - 公司的合同部署和IT人员配置模式，能够为客户提供成本效益高的解决方案，因此在当前环境下具有竞争力 [72] 问题11: 第三季度指引中营收、EBITDA和EPS与市场预期的差异及收购影响 - 营收方面，商业业务的疲软被联邦业务的增长所抵消，费用下降有助于维持12%的EBITDA利润率 [75] - 收购贡献已包含在指引中，第三季度的收购贡献来自Iron Vine的最后一个季度 [76] 问题12: 客户对话的趋势及客户对内部利用率的管理 - 客户对话主要围绕人工智能路线图和应用场景展开，不同行业客户的态度因技术采用速度和盈利保护需求而异 [78][79] - IT人员配置业务下降，咨询业务项目周期延长，公司在指引中已考虑到这些因素 [81] 问题13: 商业业务中咨询和IT人员配置的账单费率和账单支付价差情况 - 账单费率和支付费率都有小幅上升，利润率保持稳定，主要得益于商业咨询业务的高价值和高利润率 [84] 问题14: 墨西哥近岸业务的规模、增长潜力和产能情况 - 2019年收购时约有100名员工，目前已显著增长，且需求持续增加，是公司的重要投资领域 [86] - 公司有一定的产能，但仍有投资空间，以满足客户对成本效益的需求 [88] 问题15: 创意和永久安置业务下降的具体情况及IT人员配置业务的下降幅度 - 2023年第二季度，永久安置业务占总营收的2.8%，2022年为4.6% [91][93] - IT人员配置业务下降幅度为低两位数 [94] 问题16: 当前宏观谨慎与其他时期的比较及TMT和商业与政府服务业务的走势 - 与金融危机不同，此次经济衰退具有更长的可见性，客户采购方式更加可控，企业客户的反应也有所不同 [96][97] - 当前市场客户谨慎而非混乱，预计未来会有反弹，人工智能和云计算等技术将成为推动因素 [98] 问题17: 资本配置方面对收购和股票回购的偏好 - 公司首选是进行并购，但由于市场上缺乏合适的目标，目前主要进行股票回购 [102] - 公司正在积极寻找有吸引力的并购机会，同时认为当前股价适合进行股票回购 [103]

财务表现 - 2023年第一季度，ASGN公司营收为11.28亿美元，较去年同期增长3.5%[5] - 2023年第一季度，ASGN公司净利润为4.95亿美元，较去年同期略有下降[5] - 2023年第一季度，ASGN公司股东权益为19.23亿美元，较去年同期略有增长[6] - 2023年第一季度，ASGN公司现金及现金等价物为6.5亿美元，较去年同期略有下降[7] - 2022年至2023年，ASGN公司的商誉总额增长至18.93亿美元[9] - ASGN公司持有的不可辨认无形资产总额为9.47亿美元，其中客户和合同关系占大部分[10] - ASGN公司长期债务总额为10.35亿美元，主要包括受担保的信贷设施和无担保高级票据[11] - ASGN公司拥有5.5亿美元的无担保高级票据，利率为4.625%，次于受担保的信贷设施[12] - ASGN公司在各种法律诉讼中涉及各种法律诉讼，但不认为这些事项会对其财务报表产生重大影响[13] - ASGN公司的所得税费用是根据年度估计的有效税率计算的，受到地理分布、永久性差异和全年税前会计收入估计的影响[15] 业务表现 - 2023年第一季度，ASGN公司的营收为1128.8亿美元，较去年同期增长3.4%[5] - ASGN公司的商业部门在2023年第一季度实现营收832.1亿美元，联邦政府部门实现营收296.7亿美元[18] - 商业部门的运营利润为83.9亿美元，较去年同期下降20.1%；联邦政府部门的运营利润为22.6亿美元，较去年同期增长30.5%[18] - ASGN公司在2023年第一季度实现净利润49.5亿美元，较去年同期下降25.9%[5] - ASGN公司的基本每股收益为1.00美元，稀释每股收益为0.99美元[5] 资产情况 - ASGN公司于2023年3月底的长期债务为10亿美元，其公允价值略低于账面价值[23] - ASGN公司董事会于2023年4月批准了一项新的股票回购计划，公司可在未来两年内回购价值5亿美元的普通股[24] - 截至2023年3月31日，公司的商业和联邦政府部门的商誉总额分别为1,075.2百万美元和818.3百万美元[9] - 2023年3月31日，公司的可识别无形资产总额为947.4百万美元，其中包括客户和合同关系、合同积压和不可摊销的商标[10] - 公司长期债务包括未担保的优先票据和受担保的信用设施，截至2023年3月31日总额为1,035.4百万美元[11] - 公司拥有5.5亿美元的未担保优先票据，利率为4.625%，次于受担保的信用设施，具有一定限制条件[12] 风险提示 - 公司参与各种法律诉讼，但不认为目前未决事项会对其财务报表产生重大影响[13] - 公司的所得税计提是根据年度估计的有效税率进行的，受地理结构、永久性差异和全年税前会计收入估计的影响[14] - 公司通过商业和联邦政府两个部门提供信息技术服务和专业解决方案，主要收入来自美国[17]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收11亿美元，按报告基础计算同比增长3.5%；剔除过去12个月收购业务的5040万美元后，与上年同期相比下降1.2% [17] - 综合毛利率为28.9%，较去年第一季度下降100个基点 [18] - SG&A费用为2.241亿美元，同比增长5.7%；利息费用因利率上升而增加；无形资产摊销因近期收购而增加 [20] - 持续经营业务收入为4950万美元，调整后EBITDA为1.235亿美元，调整后EBITDA利润率为10.9% [21] - 季度末现金及现金等价物为6500万美元，4.6亿美元高级有担保循环信贷额度可全额使用；自由现金流为6880万美元，较2022年第一季度提高48.3% [21] - 预计第二季度营收在11.1亿 - 11.45亿美元之间，同比增长率为 - 2.8%至 + 0.3%；预计净收入在5280万 - 6000万美元之间，调整后EBITDA在1.25亿 - 1.35亿美元之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 商业部门 - 2023年第一季度营收8.321亿美元，按报告基础计算与上年同期基本持平，有机下降3.2% [18] - 最大部门Apex Systems占商业部门营收的85.4%，本季度营收增长3.1%，顶级客户实现低个位数增长，零售客户实现高个位数增长 [8][9] - 创意数字营销和永久安置业务营收占商业部门营收的14.6%，同比两位数下降 [9] - 金融服务和医疗保健业务垂直领域营收同比实现个位数增长，消费者和工业业务垂直领域营收较2022年第一季度实现高个位数增长，科技、媒体和电信（TMT）以及商业和政府服务业务垂直领域均出现中个位数下降 [9] 商业咨询业务 - 第一季度营收同比增长32.7%，有机增长20%；预订量创季度纪录，约为3.92亿美元，同比增长31.7%，过去12个月的订单出货比约为1.3:1 [11] 联邦政府部门 - 本季度营收为2.967亿美元，同比增长15%；剔除Ironvine贡献的2450万美元后，营收增长5.5% [18] - 合同积压在第一季度末超过30亿美元，覆盖比率为该部门过去12个月营收的2.6倍；本季度新合同授予约为7520万美元，过去12个月的订单出货比为0.9:1 [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续向更具咨询性的模式转型，加大对高端、高价值咨询业务的投入，为财富1000强和联邦政府客户提供服务 [5] - 认为并购仍是资本的最佳用途和最高回报方式，但鉴于目前交易机会有限，预计将更积极地回购公司股票 [7][8] - 公司客户在整体上持谨慎态度，在人员配置业务上会控制支出，但仍继续投资于对其业务至关重要的IT项目 [31] - 行业内客户对IT支出的态度存在差异，部分行业在IT支出上更为激进，而另一些行业则较为谨慎 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济条件对公司业务中更具 discretionary 和周期性的领域产生影响，但公司有能力执行战略并在经济周期中取得成功 [27] - 预计第二季度宏观条件与第一季度相似，人员配置业务收入将持续疲软，但营收应会环比增长，主要由商业咨询和联邦业务收入增长推动 [24] - 虽然预计毛利率和调整后EBITDA利润率将同比下降，但可变成本结构和成本控制措施将有助于限制利润率的下行压力 [26] 其他重要信息 - 公司董事会最近批准了一项为期两年、价值5亿美元的股票回购授权 [8][22] - 公司在第一季度使用4880万美元现金回购了563200股公司普通股 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户在确定全年支出预测时的反馈如何 - 客户整体持谨慎态度，在人员配置业务上会控制支出以应对未来不确定性，但仍继续投资于关键的IT项目；不同行业在IT支出上存在差异 [31][34] 问题2: 公司在哪些关键领域削减开支，哪些领域继续投资以实现未来增长 - 削减开支的领域主要是一些可自由支配的支出，如差旅，并利用人员自然流失和可变成本结构进行调整；继续投资的领域包括商业咨询和联邦业务，这两个领域目前市场表现良好 [36][37] 问题3: 商业咨询业务的销售周期如何，年初至今有何变化 - 销售周期变化不大，与客户的讨论仍围绕IT现代化、技术引入和提高生产力等方面；部分行业可能会更加谨慎，销售过程可能会延长几周或项目启动速度会放缓，但总体上讨论和业务进展良好 [40][41] 问题4: 从人员配置角度来看，目前账单费率增长情况如何，与外派人员或每周工时相比如何 - 账单费率自然增长，主要原因是咨询业务占比增加，为客户提供了更高价值的服务；同时，薪资与账单的价差保持稳定，表明关键IT技能劳动力市场仍然紧张 [43] 问题5: 目前永久安置业务的情况如何，与历史水平相比如何，创意数字业务的利润率如何 - 永久安置业务目前占比约为3%，正常水平在3.5% - 4%之间；创意数字业务的EBITDA利润率高于公司整体利润率，在中到高个位数之间，且多年来一直管理良好 [47] 问题6: 第一季度末业务放缓的程度如何，哪些人员配置业务领域受到的影响最大，第二季度的指导是否假设与3月和4月的情况保持稳定，还是考虑了进一步的减速 - 第一季度业务在2月意外下滑，与往年不同；过去4 - 6周，人员配置业务略有下降，咨询业务有所上升，两者呈抵消趋势；第二季度的指导假设与3月和4月的情况相似，并在人员配置业务上考虑了一定的保守因素 [49][50] 问题7: AI的兴起对公司业务有何潜在帮助或损害 - AI是新的业务驱动力，虽然目前难以全面评估其机会，但它将提高公司的生产力和服务客户的能力；同时，AI的应用需要良好的云数据结构，相关领域的工作仍在推进 [52][53] 问题8: 一些关于IT支出下降的头条新闻对公司业务有何影响，是否影响了公司之前提到的数字化转型计划 - IT人员配置支出有所下降，但咨询业务支出和相关项目并未放缓；数字化转型仍然是客户关注的重点，公司在这方面的业务仍在增长 [56][58] 问题9: 如果咨询业务中高层级的架构、实施咨询工作出现疲软，系统部署或服务中心业务是否会受到影响，两者之间是否存在滞后 - 管理咨询领域可能较为疲软，但公司主要参与的执行工作应该仍然强劲 [62] 问题10: 第一季度到第二季度人员配置业务疲软的原因是公司推迟项目、人员离岗，还是项目被推迟、职位被取消，从长远来看，未来6 - 12个月的风险如何 - 人员配置业务疲软主要是公司出于成本控制的考虑，采取暂停新员工入职的措施；这只是短期的成本控制手段，并非长期解决方案；咨询业务的积压订单和营收情况良好 [65][66] 问题11: 目前并购交易机会有限的原因是什么，是出于设计考虑还是估值问题 - 公司一直在寻找符合价值主张的合适交易，但目前市场上卖家和买家在估值上存在分歧，导致交易发现困难；在融资市场和股权资本市场恢复正常之前，交易流程会受到一定影响 [68][69] 问题12: 公司对当前债务水平的看法如何，如果有合适的机会，是否会考虑增加杠杆 - 公司目前杠杆率较低，高级担保基础下不到1，总杠杆率不到2%；在正常情况下，公司曾为进行大型收购将杠杆率提高到3.8倍；目前市场不确定性较大，公司愿意为合适的机会承担一定的杠杆，但在市场有一定确定性之前，不会将杠杆率提高到3 - 3.8倍 [71] 问题13: 联邦政府新的多阶段采购周期情况如何，对联邦业务的战略或市场运营有何初步影响 - 联邦政府采购领域受COVID影响仍未恢复正常，政府采用大型多层级的招标和授标方式以提高效率，但这导致采购流程变慢；同时，抗议情况增多，包括授标前后的抗议，增加了采购的复杂性和不确定性 [73][74]

贷款和信贷额度 - 公司于2022年11月22日签署第九次修订的高级担保信贷协议，将循环信贷额度从2.5亿美元增加至4.6亿美元[140] - 公司于2022年12月31日，贷款B项欠款为4.908亿美元，循环信贷欠款为3150万美元[141] 债务和票据 - 公司拥有到2028年到期的5.5亿美元无担保优先票据，利率为4.625%，每年5月15日和11月15日支付利息[142] - 公司有各种限制性条款，包括增加债务、进行并购、转让或出售资产和进行某些分配等[143] 合同现金义务和租赁支付 - 公司未来期限内的合同现金义务总额为13.993亿美元，其中长期债务义务为12.818亿美元[144] - 公司于2022年12月31日未来最低租赁支付额为5.85亿美元[144] 其他负债和准备金 - 公司于2022年12月31日的工伤赔偿损失准备金为260万美元，未使用的保函金额为40万美元[146] - 公司于2022年12月31日的递延薪酬计划负债为1.36亿美元，主要包括在其他长期负债中[147] 资产负债表和市场风险 - 公司截至2022年12月31日没有资产负债表之外的安排[148] - 公司暴露于市场风险，主要是与债务工具相关的利率风险[150]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收约46亿美元，同比增长14.3%，创公司历史新高，有机营收同比增长10.3% [4] - 2022年调整后EBITDA增长15.8%，利润率为12.2% [5] - 第四季度营收12亿美元，同比增长9.2%，剔除过去12个月收购业务的4730万美元并按相同计费日计算，营收增长6.4% [13] - 第四季度综合毛利率29.6%，较去年同期下降20个基点；SG&A费用2.299亿美元，同比增长13.6%；持续经营业务收入5560万美元，调整后EBITDA利润率11.5% [14][15] - 年末现金及现金等价物7030万美元，4.6亿美元循环信贷额度下有3150万美元未偿还，该额度在本季度从2.5亿美元提高 [15] - 全年自由现金流2.703亿美元，较2021年提高9.5%；第四季度回购约62.1万股公司普通股，花费5380万美元；全年回购280万股，总计2.814亿美元；年末董事会先前授权下约3.139亿美元可用于股票回购 [16] - 预计2023年第一季度营收11.4 - 11.6亿美元，隐含营收增长率4.5% - 6.3%；预计净利润5120 - 5480万美元，调整后EBITDA 1.285 - 1.335亿美元；预计调整后EBITDA利润率将从2022年第四季度到2023年第一季度环比下降 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 商业板块 - 2022年营收34亿美元，占总营收75%；第四季度营收8.522亿美元，同比增长7.8%，有机增长4.9% [4][13] - 第四季度商业咨询营收2.641亿美元，同比增长37.8%，剔除GlideFast的2320万美元贡献后，咨询服务营收同比增长25.7% [13] - 第四季度商业板块毛利率32.2%，同比下降30个基点 [14] 联邦政府板块 - 2022年营收11亿美元，占总营收25%；第四季度营收2982万美元，同比增长13.3%，剔除Iron Vine的2410万美元贡献后，营收增长4.1% [5][13] - 第四季度新合同授予约1.72亿美元，过去12个月订单出货比为0.9:1；第四季度末合同积压33亿美元，覆盖比率为2.9倍 [10] - 第四季度联邦政府板块毛利率22.1%，同比上升50个基点 [14] 各个市场数据和关键指标变化 商业市场 - 第四季度商业板块三个行业垂直领域实现同比两位数营收增长，包括科技、媒体和电信行业，消费和工业行业以及医疗行业；金融服务行业实现中个位数增长；商业和政府服务行业下降低个位数 [6] - 第四季度商业咨询预订量总计2.998亿美元，同比增长33.3%，过去12个月订单出货比约为1.2:1 [7] 政府市场 - 2023年联邦综合法案预算比2022年高10%，其中国防部增加16%，国土安全部增加6%，退伍军人事务部预算增加20% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于向高端、高利润率的咨询业务转型，目标是使IT咨询服务收入占总营收的比例达到50% [5] - 通过收购和整合，加强在咨询领域的能力和市场份额，如GlideFast和Iron Vine的收购 [7][11] - 利用与客户的长期关系和解决方案组合，巩固在商业IT咨询服务领域的地位，积极将长期IT staffing客户转化为咨询客户 [7] - 关注市场需求和机会，灵活调整业务策略，如在不同行业和领域寻找增长机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年商业和政府终端市场需求保持稳定，但商业市场需求在第三季度到第四季度有所放缓，回归到典型的季节性模式 [19] - 政府市场新的联邦预算和强大的业务管道为公司带来了大量机会 [19] - 公司具备应对宏观经济变化的能力，拥有自动稳定器、强大且多元化的美国客户基础、逆周期的联邦政府业务和可变成本结构，能够支持持续的强劲自由现金流和利润率 [19] - 公司预计2023年将继续增长，并朝着三年目标迈进 [19] 其他重要信息 - 会议中提及的评论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险和不确定性在今日新闻稿和SEC文件中有描述 [3] - 会议中引用了某些非GAAP指标，如调整后EBITDA、调整后净收入和自由现金流，这些指标旨在补充可比GAAP指标，GAAP和非GAAP指标的调节包含在今日新闻稿中 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年9月制定的三年目标是否考虑了经济变化因素，以及目前的进展情况 - 目标制定时是合理的，2021年公司业绩较强，进入计划第一年时已领先；2022年有机增长好于预期，并购方面也与第一年计划进度相符，公司仍在朝着目标前进；咨询服务和商业业务的业务组合改善带来了利润率的逐步提升 [21] 问题: 预计实现的运营杠杆的程度、节奏以及未来展望 - 运营杠杆主要与SG&A费用相关，非现金SG&A费用占收入的比例在第一季度为18.1%，指导中点也大致相同，这些费用旨在支持未来增长，随着业务发展将有助于实现运营杠杆 [23] - 2022年下半年市场需求和机会存在，公司在人员方面进行了投资，未来将监测并挖掘投资带来的生产力提升；咨询业务的业务组合变化也将有助于提高利润率 [24] 问题: 商业板块第三季度到第四季度需求放缓的原因，以及对2023年全年和第一季度指引的影响 - 需求放缓是回归到业务的典型季节性模式，疫情期间业务持续增长，而现在第四季度会在中途趋于平稳，然后受假期影响；从市场和客户角度看，虽然经济存在不确定性，但整体IT支出在2022年有所增长，CIO预计将继续投资IT，公司在多个行业仍有业务增长机会，如能源、交通、航空、消费材料等，且公司的解决方案在云、网络安全和数字化转型等领域符合客户需求 [27][28][29] 问题: 本季度永久安置业务下降的原因，是经济因素还是劳动力市场正常化 - 主要原因是与2021年第四季度的高基数相比，商业业务在2021年第四季度同比增长24%，相关业务增长更多；此外，客户在经济环境下变得谨慎，会放缓永久安置活动，这在构建第四季度指引时已考虑到 [31] 问题: 商业咨询领域的收购如何加速增长，以及近期收购与两三年前收购的对比 - 近期收购如GlideFast和Iron Vine表现良好，GlideFast与Apex合作带来了超出预期的协同效应，通过Apex的客户基础为GlideFast带来了大量预订和业务管道；Iron Vine也与ECS共同参与联合投标并赢得业务 [35] 问题: 在潜在的疲软环境下，是否会重复收购策略 - 公司收购业务已完全整合，不存在准备问题，关键是观察市场需求和是否有支持的并购机会；市场对网络安全、云服务和企业软件解决方案的需求仍然存在，公司会根据情况寻找合适的合作伙伴，目前对收购持开放态度 [38] 问题: ECS的订单出货比低于1，但业务仍在增长，如何解释 - 2022年ECS和政府合同行业存在采购流程缓慢的问题，第三季度末有一些奖项推动，但第四季度仍存在一定粘性；行业正在关注采购周期，鼓励加快进度；公司的积压订单消耗率正常，只是预算资金的分配和获取需要回到更正常的节奏 [41][42] 问题: 商业咨询业务是否出现放缓，客户决策是否变慢 - 业务增长速度从第三季度到第四季度有所放缓，部分原因是高基数；客户在决策时会更加谨慎，但仍需要完成项目，不会全面搁置业务；1月份该领域的预订符合预期和指引，表明市场仍有业务机会 [45] 问题: 今年三大业务线（商业咨询、IT staffing和联邦政府）的内部人员配置计划 - 公司会在有机会的领域进行投资，如IT商业咨询和联邦政府业务；对于IT staffing业务，会根据不同行业和客户情况进行分析和分配人员；从SG&A费用来看，公司在2022年下半年和第四季度进行了投资，未来会继续监测和调整 [47] 问题: 咨询业务与 staffing 客户的重叠渗透程度，以及是否存在业务蚕食情况 - 咨询业务对 staffing 客户的渗透程度在不断提高，过去报告的渗透比例为20%，现在已高于该数字；不存在业务蚕食情况，客户会根据自身需求选择合适的解决方案，公司的客户经理会从客户需求出发，提供最合适的工作方案，这体现了行业和公司角色的成熟 [51][52] 问题: 咨询业务对 staffing 客户的渗透是否有目标比例 - 过去报告的20%渗透比例是很多季度前的数据，现在已高于该数字；目标不是停留在50%，而是要不断提高，因为每个客户都有公司可以提供服务和价值的空间 [54] 问题: 咨询业务承接项目的规模和营收集中度情况 - 咨询业务不存在营收集中度问题；在承接项目时，对于复杂的Fortune 500公司架构项目会谨慎对待，但可以协助实施；公司在ServiceNow、联邦业务的网络安全、云、AI和机器学习等领域有较强的架构能力，会根据自身能力和风险评估来选择项目 [59][60] 问题: 是否能提供2023年全年的更高层次框架 - 公司正在朝着三年目标前进，2022年有机增长较好，目前没有改变三年目标 [63]

业绩总结 - ASGN在过去12个月的收入为约45亿美元，调整后的EBITDA为5.578亿美元，自由现金流为2.064亿美元[8] - 2022年第三季度收入为11.979亿美元，同比增长11.6%[35] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.487亿美元，同比增长8.9%[35] - 2022年第三季度每股收益（摊薄）为1.40美元，同比增长12.9%[35] - 2022年第三季度净收入为7320万美元，同比下降65.5%[35] - 2022年第三季度毛利率为30.0%，较2021年第三季度的28.7%提高1.3%[35] - 2022年全年总收入为40.10亿美元，同比增长15.0%[53] - 2022年全年商业部门收入为25.83亿美元，同比增长10.0%[53] - 2022年全年联邦政府收入为9.82亿美元，同比增长25.8%[53] 用户数据 - ASGN的客户关系超过8000个，其中约300个是财富500强企业[7] - 2022年第三季度的合同积压为548.0百万美元，较2021年同期的558.3百万美元下降了1.0%[51] - 2022年第二季度的合同积压为2,850.7百万美元，其中已资助合同为455.5百万美元[57] 未来展望 - 2022年第四季度预计收入贡献约为4800万美元，年增长率为6.6%至8.5%[36][37] - 2024年收入目标为40.1亿美元，年复合增长率（CAGR）为7.1%至11.7%[39] - 预计未来三年累计自由现金流为10.3亿至10.8亿美元[40] 新产品和新技术研发 - ASGN的IT咨询服务专注于数字化转型，提供高端、高利润的解决方案[11] - ASGN在网络安全领域的能力通过收购Iron Vine Security得到了增强，后者为联邦客户设计和实施网络安全项目[26] 市场扩张和并购 - ASGN在过去的并购中成功整合了收购，扩大了客户基础并增加了关键IT能力和合同[14] - 计划在2023年中期进行IT咨询服务业务的收购，预计投资在12.5亿至21亿美元之间[41] 负面信息 - 2022年第三季度净收入同比下降65.5%[35] - 2022年第四季度现金流来自经营活动为8,810万美元，同比下降30.5%[53] - 2022年第四季度自由现金流为7,960万美元，同比下降7.5%[53] 其他新策略和有价值的信息 - ASGN的灵活成本结构使其在强劲和疲软的经济条件下都能实现高自由现金流转化为调整后EBITDA[13] - ASGN的自由现金流生成能力为公司提供了灵活性，可以在不增加杠杆的情况下进行收购[12]