ARPA-H项目合同 - ECS被任命为卫生与人类服务部高级研究项目署（ARPA-H）五年5亿美元的无限交付/无限质量（IDIQ）合同的主要承包商[1] - ECS将在系统工程、技术咨询支持以及财务管理和项目管理等专业服务方面支持ARPA-H[2] ARPA-H使命 - ARPA-H成立于2022年，支持开展高影响研究以推动生物医学和健康突破，并为所有美国人提供变革性、可持续和公平的健康解决方案[3] ECS支持 - ECS将支持ARPA-H管理突破性技术和广泛适用的平台、能力、资源和解决方案的关键投资，直接支持ARPA-H使命核心的生物医学和健康研究项目[4]

业务概况 - ASGN提供信息技术服务和解决方案，主要在商业和政府领域运营[131] 财务表现 - 2023年收入为45亿美元，同比下降2.8%，其中商业部门收入下降7.6%，联邦政府部门收入增长11.4%[137] - 商业部门IT咨询服务收入为24亿美元，同比增长12.7%，联邦政府部门咨询收入为13亿美元，同比增长11.4%[138] - 毛利润为12.8亿美元，同比下降6.5%，主要受商业部门业务结构影响[140] - 销售、一般和管理费用为8.44亿美元，占收入的19.0%[141] - 无形资产摊销为7.17亿美元，同比增长[143] - 利息支出为6.64亿美元，主要受高利率影响[144] - 所得税费用为7.84亿美元，有效税率为26.3%[145] - 继续经营业务收入为2.19亿美元，同比下降[146] 债务和风险 - 长期债务义务总额为1,534.9百万美元，其中1-3年内需支付115.8百万美元，3-5年内需支付197.2百万美元[156] - 营运租赁合同未来最低租金支付额为76.0百万美元，其中22.8百万美元在1年内支付，34.4百万美元在1-3年内支付[156] - 我们的工伤赔偿损失准备金为3.0百万美元，净额为2.6百万美元，预计保险和赔偿金为10.5百万美元[158] - 我们在2023年和2022年12月31日分别有16.6百万美元和13.6百万美元的递延薪酬计划负债[159] - 我们在2023年12月31日没有任何资产负债表之外的安排[160] - 我们暴露于市场风险，主要是与利率相关的风险，我们的利率风险与债务工具相关[162]

文章核心观点 ECS总裁John Heneghan获2024 Wash100奖，这是他连续第三年获此殊荣，公司在其领导下追求高价值战略交易、提供创新解决方案并拓展员工项目 [1]。 公司荣誉 - ECS总裁John Heneghan被国际领导组织和媒体公司Executive Mosaic评为2024 Wash100奖获得者，这是他连续第三年上榜 [1] 领导贡献 - John Heneghan于2022年担任ECS总裁，公司在其领导下追求高价值战略交易，在AI、网络安全和IT运营方面提供创新差异化解决方案，拓展员工参与和职业发展项目 [1] - John Heneghan招募并宣布对ECS管理团队进行关键改进，积极争取网络保护、AI增强、机器学习和数字化转型合同，以积极态度和在高级团队中建立共识的能力著称 [3] 公司发展亮点 - 2023年ECS加强技术创新，拓展产品，包括ECS Pathfinder、数字转型路线图工具、前沿部署任务协作平台、支持情报任务的自主和开源AI平台，以及与ServiceNow建立精英合作伙伴关系 [2] - ECS重新致力于营造吸引和留住顶尖专业技术人才的环境，加强职业发展和领导力项目，扩大员工资源小组参与度 [3] 公司简介 - ECS是ASGN旗下专注联邦政府业务的部门，提供网络安全、数据和人工智能等领域的先进解决方案，为美国公共部门、国防、情报和商业行业客户解决关键复杂挑战，与领先供应商合作并拥有专业认证，总部位于弗吉尼亚州费尔法克斯，在美国有超3800名员工 [4] 母公司简介 - ASGN Incorporated是商业和政府领域领先的IT服务和解决方案提供商，通过集成产品帮助企业和政府组织开发、实施和运营关键IT和业务解决方案 [5]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降，但均超Zacks共识预期，部分关键指标表现有助于投资者洞察公司潜在业绩和预测股价表现 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收10.7亿美元，同比下降6.6%，超Zacks共识预期10.5亿美元，超预期幅度2.08% [1] - 同期每股收益1.45美元，去年同期为1.51美元，超共识每股收益预期1.37美元，超预期幅度5.84% [1] 细分业务营收 - 联邦政府业务营收3.255亿美元，三位分析师平均预期3.1704亿美元，同比增长9.2% [2] - 商业业务营收7.486亿美元，三位分析师平均预期7.3515亿美元，同比下降12.2% [2] - 商业咨询业务营收2.685亿美元，两位分析师平均预期2.6683亿美元 [2] - 商业派遣业务营收4.801亿美元，两位分析师平均预期4.733亿美元 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为6.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为5.6% [2] - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入约45亿美元,其中IT咨询业务收入超过10亿美元,创历史新高 [1][3] - 2023年全年调整后EBITDA利润率为11.6%,通过持续的成本管控和业务稳定器支撑了利润水平 [1][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业咨询业务收入增长1.7%,达到2.685亿美元,尽管面临宏观挑战和去年同期的高基数 [3][4] - 商业咨询业务全年增长14.2%,达到10亿美元以上,超过总收入的55%,提前一年实现目标 [3][4] - 商业临时派遣业务收入下降18.4%,全年下降16% [4][7] - 联邦政府业务收入增长9.2%,全年增长11.4% [5][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业业务中,消费品&工业和TMT行业实现了季度环比增长,医疗行业保持相对平稳 [14][17] - 联邦政府业务第四季度新签合同金额较低,主要受到传统季节性因素和部分合同延期至2024年上半年的影响 [5][6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过多年的战略规划,成功打造了一个能在经济周期中表现良好的业务组合 [1][3] - 联邦政府业务提供了逆周期支撑,平衡了更加周期性的商业业务 [1][3] - 公司正在不断提升IT咨询服务能力,向更高端、更高价值的项目发展,以获得更好的可见性和利润空间 [3][8] - 公司正在加大对AI、网络安全等新兴领域的投入,以满足客户的数字化转型需求 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司在经济下行环境中首次测试当前的业务组合和运营模式,取得了良好的业绩表现 [1][3] - 尽管短期内市场环境仍然充满挑战,但公司有信心能够在IT服务需求复苏时抓住机遇 [8][12] - 公司将在2024年继续加强IT咨询服务能力,把握更多高端、高价值的项目机会 [8][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maggie Nolan 提问** 询问了第四季度到1月份的需求和收入情况 [10][11] **Theodore Hanson 回答** 第四季度需求整体保持稳定,最后几周略有放缓,但总体好于预期 [10] 问题2 **Jeffrey Silber 提问** 询问了联邦政府业务在选举年的不确定性对公司的影响 [14][15] **Theodore Hanson 回答** 政府方面希望在选举年尽可能多地推出新项目,但受持续的持续决议影响,新项目决策可能会有所延迟,公司将继续执行现有合同 [15] 问题3 **Joseph Vafi 提问** 询问了公司在墨西哥交付中心的发展情况以及对利润率的影响 [24][25][26][27][28] **Theodore Hanson 和 Randolph Blazer 回答** 墨西哥交付中心的规模和效率不断提升,有助于公司保持成本竞争力,满足客户对更低成本交付的需求 [25][26][27][28]

财务表现 - ASGN Inc (ASGN)在最近的季度每股收益为1.45美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.37美元[1] - 公司在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - ASGN Inc在2023年12月的季度营收为10.7亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate[3] - 公司股价的短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论[4]

文章核心观点 Apex Systems与Salesforce合作实施Salesforce的AI技术Einstein，为公司和客户带来诸多益处，推动IT行业发展 [1][3][4] 合作背景 - 当今企业环境快节奏、数据驱动，Apex寻求创新技术方案提升客户体验和竞争力 [1] 合作内容 - Apex与Salesforce合作实施Einstein AI技术 [1] 合作意义 - Einstein能与其他技术系统无缝集成，让Apex全面了解客户旅程，助力IT专家提供优质客户体验，是公司和客户AI路线图的关键一步 [2] - 此次合作推进了ASGN旗下品牌投资内部人工智能工具、与前沿科技公司合作及完善客户AI路线图的使命 [2] 合作带来的好处 - Salesforce的生成式AI能力使Apex能分析数据优化解决方案、自动化流程提高生产力、开展个性化营销活动加快销售速度 [3] - Einstein的生成式AI技术提供数据模型，助Apex更快分析数据得出结论，让客户经理和顾问有更多时间与客户互动，为客户创造更多价值 [3] 合作影响 - 合作支持销售团队更高效成交、助力客户实现数字化转型目标，是IT行业进步的催化剂 [4] 公司介绍 - Apex Systems是世界级技术服务企业，提供从劳动力调配到数字创新等一系列服务，业务覆盖北美、欧洲和印度超70个市场，是ASGN商业部门的一部分 [5] - ASGN是商业和政府领域领先的IT服务和解决方案提供商，通过集成服务帮助企业和政府组织开发、实施和运营关键IT及业务解决方案 [6]

财务表现 - 2023年第三季度，ASGN公司营收为1116.8百万美元，较去年同期下降6.6%[5] - 2023年第三季度，ASGN公司净利润为59.4百万美元，较去年同期下降19%[5] - 2023年前三季度，ASGN公司营收为3376.5百万美元，净利润为169百万美元[5] - 2023年前9个月，ASGN公司的现金流量从经营活动中提供了340.5百万美元，较去年同期的232.5百万美元有所增长[7] 资产情况 - 2023年前三季度，ASGN公司的总资产为1908.7百万美元[6] - 2023年前三季度，ASGN公司的现金及现金等价物为145.6百万美元[7] - 2023年前三季度，ASGN公司的股东权益总额为1,908.7百万美元，相比2022年同期的1,889.1百万美元略有增长[6] 融资活动 - 2023年前三季度，ASGN公司的投资活动产生的净现金流为-33.3百万美元[7] - 2023年前三季度，ASGN公司的融资活动产生的净现金流为-231.6百万美元[7] - 公司长期债务包括以下内容（以百万美元计）：[11] 债务情况 - 公司拥有5.5亿美元的无担保高级票据，到期日为2028年，利率为4.625%，每年5月15日和11月15日支付半年息[13] - 公司参与各种法律诉讼、索赔和诉讼，涉及普通业务，以及声称违反工资和小时法的集体诉讼和私人律师总检察长法案[15] - 公司的所得税负债为2023年9月30日3390万美元，2022年12月31日110万美元，包括在资产负债表中的其他流动负债中[18] 公司业务 - 公司通过两个部门提供信息技术服务和专业解决方案，即商业部门和联邦政府部门[20] - 商业部门的收入主要来自按时间和材料计费的合同，联邦政府部门的收入来自固定价格、时间和材料以及成本报销合同[22] - 商业部门和联邦政府部门的收入分别为782.4百万美元和334.4百万美元，2023年9月30日[23]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收11.2亿美元，同比下降6.8%，高于指引中点 [4][19] - 调整后EBITDA为1.375亿美元，调整后EBITDA利润率为12.3%，高于指引区间上限 [5][23] - 自由现金流为1.377亿美元，同比增长73.2% [23] - 第三季度回购110万股股票，花费9130万美元，平均价格为每股79.63美元，股票回购授权还剩约3.491亿美元 [23] - 预计第四季度营收10.4 - 10.6亿美元，净收入4620 - 4910万美元，调整后EBITDA为1.155 - 1.195亿美元，调整后EBITDA利润率为11.1% - 11.3% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业板块 - 本季度营收7.824亿美元，同比下降13.1% [19] - 咨询业务营收2.742亿美元，同比增长2.1%，预订额2.91亿美元，本季度订单出货比为1.1倍，过去12个月为1.2倍 [7][19] - 派遣业务营收同比下降19.5%，按相同计费日调整后下降17.6% [20] - 消费者与工业和医疗保健垂直领域营收同比低个位数下降，科技、媒体和电信（TMT）、商业和政府服务以及金融服务垂直领域营收同比持续下降，但部分领域环比有韧性 [9] 联邦政府板块 - 本季度营收3.344亿美元，同比增长12.3%，有机增长4% [14][20] - 合同积压约33亿美元，覆盖比率为2.6倍，新订单约5.012亿美元，本季度订单出货比为1.5倍，过去12个月为0.9倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - IT支出市场仍然困难，但逆风将逆转，公司业务比以往任何时候都更有能力抓住热门IT机会 [5] - 商业板块客户在支出上仍保持谨慎，销售周期缓慢，项目持续时间延长，但现有交易的保留率仍然很高 [8] - 政府板块大部分工作为关键任务，预计政府停摆对其影响不超过10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务继续向IT咨询方向发展，超过一半的综合营收来自高端、高价值的项目和解决方案能力 [6] - 认为并购是资本的最佳用途和最高回报，待并购市场改善后，公司有充足资金进行战略收购 [23][28] - 公司在AI领域取得进展，商业板块和政府板块的许多新机会都与生成式AI相关，目前大部分项目处于探索阶段 [10][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，公司对近期市场需求保持谨慎，但随着IT市场需求和整体经济改善，公司业务将处于有利地位 [26] - 预计第四季度宏观环境仍具挑战性，商业板块营收预计疲软，联邦政府板块预计增长，毛利率预计同比下降，但现金SG&A费用利润率有望改善 [25] 其他重要信息 - 第三季度完成了循环信贷额度和定期贷款B的扩容和延期交易，循环信贷额度增至5亿美元，期限延长至2028年，定期贷款B为5亿美元，期限延长至2030年，交易后净杠杆率仍较低，为调整后EBITDA的2倍 [22][23] - 财务主管Jim Brill退休，Chris Donnini接任 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 商业咨询领域决策时间延长及项目规模情况 - 本季度预订额2.91亿美元，订单出货比为1.1倍，客户延长项目执行时间导致营收减少，并非费率或利润率问题，除AI项目较小外，正常咨询项目为7位数规模，持续时间9 - 12个月，客户执行项目更谨慎，并非合同方式改变 [32][33] 问题: 商业咨询预订率与市场相比表现如何 - 感觉公司在保持市场份额甚至略有扩大，很多工作集中在数据领域，为AI技术实施做准备 [35] 问题: 并购市场何时重启及原因 - 高质量资产因估值问题未进入市场，目前管道中的资产质量不如以往，公司认为优质IT解决方案公司有能力等待市场好转 [38] 问题: 2018 - 2019年政府停摆对业务的影响 - 无法明确回答，将离线跟进回复 [40] 问题: 客户2024年预算编制流程及支出潜力 - 宏观上Gartner预计今年IT支出增长降至3% - 4%，明年会更高；技术层面客户有很多关于AI前期准备工作的讨论，高管层面情况尚不确定，但公司持乐观态度，预订情况是一个积极指标 [43][44][45] 问题: 利润率扩张机会是否有增量 - 随着咨询业务占比增加，毛利率和EBITDA利润率将提高，从而提升整体利润率，公司3年计划中短期目标为12% - 12.5%，未来有望继续增长 [47] 问题: 未来内部员工数量规划及如何平衡利润率和能力建设 - 目前员工数量和激励措施减少有助于保护利润率，未来会根据情况逐步增加员工，同时关注自然流失情况，也在一些领域进行投资；此外，公司通过提升技术和工作方法提高生产力，以吸收部分增长 [50][51] 问题: AI工作何时从探索阶段转向大型项目及规模和作为主要承包商的可能性 - 公司在数据和云基础设施方面有优势，有望成为主要承包商；Gartner指出客户体验将是AI未来最佳用例，公司创意营销团队在相关领域有经验；公司多年来被评为联邦政府空间AI能力第一供应商，可将相关经验应用于商业领域 [53][54][55] 问题: AI相关技能人才供应、计费费率和利润率情况 - 公司内部有很多从事数据项目的人员可转向AI用例，人才将来自现有解决方案能力团队 [57] 问题: TMT业务是否有周度的连续稳定性 - 公司观察到一些微观指标有好转迹象，虽然全年业务下降，但Q3末和Q4初工作和工作流程趋于稳定，有改善的希望 [60] 问题: 当前商业周期与以往相比有何不同 - 与大金融危机不同，此次是由于长期利率上升和对衰退的担忧，大型企业账户在较长时间内变得更加谨慎，影响范围更广；但公司应对方式与以往类似，TMT行业业务的复苏将对公司有利 [62][63][64] 问题: 第四季度商业板块任务和咨询业务是否同比下降 - 指导反映商业板块持平或略有下降，联邦政府板块增长；第四季度通常业务较第三季度疲软，是由于假期、计费日减少、项目自然结束和客户预算规划等因素；商业市场尚未出现拐点，但业务稳定器有助于维持EBITDA利润率 [66][67][68] 问题: 政府停摆对业务的影响机制 - 首先与客户确定关键任务和非关键任务，继续进行关键任务工作，非关键任务由客户决定；新工作会推迟到明年第一季度或上半年；目前不确定是否会停摆，可能会有持续决议 [70][71] 问题: 第三季度商业业务的季度内趋势 - 各部门业务有起伏，但幅度不大，到季度末，一些非核心业务如人员配置、固定安置和创意营销等变得更加稳定，可预测性增强 [73] 问题: 如何看待Gartner对未来几年IT支出大幅增长的预测 - Gartner的预测涵盖范围广，软件和大型科技公司增长较好，咨询和IT服务有一定滞后性；公司按行业观察，关注各行业和公司的盈利情况，目前银行、大型科技、公用事业、石油和天然气、消费必需品等行业表现良好，企业软件公司因嵌入AI提高费率，这些都是客户支出的指标，但目前还不能确定是否会有积极变化 [75][76][77] 问题: 历史上客户恢复项目进度的信心来源 - 客户需要对自身增长更有信心，加快IT投资和项目推进速度，才能缩短项目时间线 [79] 问题: SG&A费用同比下降的原因 - 主要是与业务稳定器相关的激励薪酬降低，去年激励水平处于高位，今年随着业务表现调整下降；公司只有一个员工团队，支持各项业务 [82][83][84] 问题: 永久人员配置业务与疫情前的正常趋势对比 - 第三季度永久安置业务占总营收的2.6%，同比下降42%，与疫情期间水平接近 [86] 问题: 政府业务支出和采购情况是否改善 - 目前持续决议未造成干扰，第三季度政府财政年度末，公司订单量较高，订单出货比为1.5倍，预计同行公司新订单也会有好结果 [88] 问题: 客户延长项目时间能否量化及如何解读预订数据 - 商业咨询项目平均周期从12个月延长到15 - 16个月，导致增长放缓，但预订和订单出货比数据良好，计费费率略有上升，是工时问题而非费率问题；这种情况并非新现象，与第二季度类似，且可能加速恢复 [90][91] 问题: 项目延长趋势是否稳定 - 目前已连续两个季度出现类似趋势，预计第四季度也会如此，但最终取决于客户，需继续观察 [93] 问题: 计费费率情况及增长算法 - 计费费率略有上升，利润率维持或略有提高；部分工作有固定费率和递增条款，费率变化可能与项目人员技能组合调整有关；客户为获得热门IT专业人员，会支付市场价格 [95][96][97] 问题: 商业咨询业务季度环比下降的原因 - 第三季度有夏季假期，人们休假，项目延长，决策推迟，与第四季度假期情况类似，调整计费日后变化不明显，是季度间的正常波动 [101][102]

财务表现 - 2023年第二季度，ASGN公司营收为11.30亿美元，较去年同期略有下降[5] - 2023年上半年，ASGN公司净利润为10.96亿美元，较去年同期略有增长[5] - 2023年第二季度，ASGN公司每股收益为1.22美元，较去年同期略有下降[5] - 2023年上半年，ASGN公司经营活动产生的净现金流为19.30亿美元，较去年同期有所增长[7] - 2023年上半年，ASGN公司投资活动产生的净现金流为2.35亿美元，较去年同期有所增长[7] - 2023年上半年，ASGN公司融资活动使用的净现金流为14.60亿美元，较去年同期有所减少[7] 资产情况 - 截至2023年6月30日，ASGN公司总资产为189.40亿美元，较去年底略有增长[9] - ASGN公司2023年6月30日的可辨认无形资产总额为9.47亿美元，其中客户和合同关系占大部分[10] - ASGN公司预计2023年剩余部分的无形资产摊销费用为3.57亿美元，2024年将增至5.81亿美元[10] 长期债务 - 公司长期债务包括以下内容（以百万美元计）：Senior Secured Credit Facility：2023年6月30日，Term B贷款设施490.8百万美元，到期日为2025年4月；Unsecured Senior Notes：2023年6月30日，到期日为2028年5月，总额为550.0百万美元[11] - 公司拥有5.5亿美元的无担保高级票据，利率为4.625%，半年付息，次于高级担保信贷设施，包含某些限制性条款[12] 其他信息 - 公司参与各种法律诉讼、索赔和诉讼，不认为待决事项会对其合并财务报表产生重大影响[13] - 公司的所得税费用是根据年度估计的有效税率计算的，基于公司运营地区的全年估计收入和相关所得税费用，税率会受到地理结构、永久性差异和全年税前会计收入估计的影响[14] 业务情况 - 公司提供信息技术服务和专业解决方案，分为商业和联邦政府两个部门，几乎所有收入都来自美国[17] - 商业部门在2023年6月份实现了8.11亿美元的营收，联邦政府部门实现了3.19亿美元的营收[18] - 商业部门的营收主要来自时间和材料合同，联邦政府部门的营收来自固定价格、时间和材料以及成本报销合同[19] - 商业部门的营收中，约65.7%来自Assignment，约34.3%来自Consulting[20] - 联邦政府部门的营收中，约30.4%来自固定价格合同，约40.4%来自时间和材料合同，约29.1%来自成本报销合同[20] - 联邦政府部门的客户类型中，约48.5%来自国防部和情报机构，约50.1%来自联邦文职人员，约1.4%来自其他[20]