财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为13.8亿美元，同比负增长7.3%，但仍比2019年基线高出28% [11] - 第一季度调整后净收入下降33%，至1.03亿美元，即每股1.30美元 [18] - 商品利润率下降110个基点，导致毛利率降至33.8%，较2022年第一季度下降170个基点 [18] - 第一季度SG&A费用为3.409亿美元，占净销售额的24.6%，较2022年第一季度增加310个基点 [24] - 净利润为9400万美元，占净销售额的6.8%，较2022年第一季度下降340个基点，GAAP摊薄后每股收益为1.19美元，调整后摊薄每股收益为1.30美元 [24] - 季度末库存余额为13.9亿美元，较2022年第一季度增长4.7%，单位数量较去年略有增加，主要用于支持新开店和补充去年缺货的品类 [19] - 修订2023财年指引，净销售额预计在61.7亿 - 63.6亿美元之间，可比销售额预计在 - 7.5%至 - 4.5%之间，毛利率预计在34% - 34.4%之间，GAAP税前收入预计在6.75亿 - 7.5亿美元之间，GAAP净利润预计在5.2亿 - 5.75亿美元之间，GAAP摊薄每股收益预计在6.50 - 7.20美元之间，调整后摊薄每股收益预计在6.80 - 7.50美元之间，资本支出预计在2亿 - 2.5亿美元之间，预计产生4亿 - 4.5亿美元的调整后自由现金流 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装业务表现最佳，同比增长约1%，市场份额有所提升，受益于春季季节性品类的良好 assortment，自有品牌表现出色，多个品牌增长超过20% [14] - 鞋类业务是第二好的业务，同比下降2%，新品牌和款式表现强劲，儿童业务和部分细分业务表现突出，运动鞋业务面临挑战 [15] - 体育与娱乐业务销售额下降3%，团队运动和户外烹饪业务表现较好，通过引入新品牌和理念实现了市场份额增长 [15] - 休闲与健身业务在本季度面临挑战，部分原因是与历史需求相比，自行车和健身设备等品类需求下降，以及天气因素导致客户购买延迟 [16] - 户外业务是表现最弱的部门，销售额下降15%，狩猎品类仍面临挑战，但与2019年相比，户外业务仍增长29%，弹药业务增长约100%，部分品牌如Yeti表现出色 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分地区天气不利影响了季节性品类的销售，而天气较为正常的市场在这些品类上表现出色 [13] - 与2019年相比，各业务线平均增长约28%，其中服装增长27%，体育与娱乐增长36%，户外增长29%，弹药品类增长超过100%，钓鱼品类表现相对较弱 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来5年开设120 - 140家新店，2023年计划开设13 - 15家新店，目前新店表现良好，如拉斐特店销售业绩排名靠前 [26] - 加强作为日常价值领导者的定位，强调关键价值商品和日常价值定价，满足消费者对价值的需求 [27] - 持续推动全渠道业务发展，提升客户体验，通过投资和创新提高运营效率和生产力 [33] - 公司认为多元化的商品组合具有优势，能够满足不同客户的需求，长期来看将有助于在竞争中获胜 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经济环境充满挑战，消费者面临宏观经济逆风，消费更加谨慎，交易数量减少 [10][12] - 预计消费者在当前经济环境下仍将谨慎消费，但公司有信心通过一系列举措改善销售情况，如推出新品牌和理念、加强营销、提升全渠道功能等 [20][31] - 尽管第一季度业绩未达预期，但公司销售和盈利能力仍远高于疫情前水平，相信能够保持大部分已取得的成果，并通过投资提升长期盈利能力 [24] 其他重要信息 - 4月公司宣布董事会的领导权交接计划，Ken Hicks从总裁兼首席执行官过渡为执行董事长，Steve Lawrence成为首席执行官，Michael Mullican成为公司总裁，该计划于6月1日正式生效 [5] - 公司在第一季度回购了75万股股票，约5000万美元，并支付了690万美元的股息，董事会还批准了每股0.09美元的股息，将于7月13日支付给6月15日登记在册的股东 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1天气对销售的影响以及不同市场的差异，天气转好后业务的改善情况 - 公司仍远高于2019年水平，市场份额有所提升，2月销售表现最佳，3月次之，4月业务下滑，主要受户外业务挑战和天气因素影响，部分地区如佛罗里达市场受天气影响较小，相关品类表现较好，随着天气转好，部分品类销售有所回升，公司对业务稳定有信心 [35][36][37][38] - 天气对销售影响显著，由于长时间低温，影响了利润率较高的季节性品类销售，导致毛利率下降 [39] 问题2: Q1毛利率较弱，但新指引未对毛利率做出改变的原因 - 公司目前毛利率仅比年度指引低20个基点，主要差距在于季节性品类销售不佳和损耗问题，公司已采取措施应对损耗问题，预计下半年会有改善，同时预计下半年运费和供应链方面会有收益，因此对全年毛利率仍有信心 [41][42][43] 问题3: 下半年营收改善的详细原因，以及大票长替换周期商品品类何时能企稳或回升 - 上半年业务表现呈现两极分化，软商品业务表现相对平稳，硬商品业务下滑约10%，消费者倾向于价值、新颖和创新的商品，大票长替换周期商品需求不佳，随着夏季到来，天气因素影响减弱，公司将重点发展表现好的品类，加强营销和定价策略，同时推进新品牌和全渠道等举措，预计下半年销售会改善 [46][47][48] - 预计到年底，大票长替换周期商品的一些逆风因素会减弱，接近假期时会有所企稳，公司在一些大票品类上仍有市场份额增长，部分品类已开始回升 [52][53][54] 问题4: 对Q2的展望，以及新品牌的相关信息和耐克重新入驻梅西百货对公司的影响 - 公司不提供季度详细指引，但4 - 5月业务有所减速，反映在指引中，随着夏季到来，天气和温度变化、新举措实施以及部分品类的逆风因素减弱，业务有望企稳，预计下半年会更好 [56][57] - 新品牌主要集中在服装和鞋类，将在Q2财报电话会议上公布更多信息 [60] - 耐克重新入驻梅西百货对公司业务影响不大，因为公司门店不在商场，与梅西百货定位不同 [62] 问题5: 与竞争对手相比，公司似乎在失去市场份额的原因及应对措施，以及对下半年促销和损耗的假设 - 公司通过Circana等渠道跟踪市场份额，在多个品类中市场份额有所提升，公司业务组合与部分竞争对手不同，多元化的商品组合长期来看具有优势 [65][66] - 公司对市场促销水平有较好的把握，目前促销情况已反映在指引中，预计下半年损耗情况将保持稳定，公司已采取措施改善损耗问题 [68][69] 问题6: 费用削减的方向，以及下半年广告策略的变化 - 公司团队有丰富的零售经验，通过削减一些非必要的开支来控制费用，如减少门店任务劳动力、减少货架布局重置、更谨慎地进行店铺改造等，同时仍会投资支持业务增长 [73][74] - 公司正在建立新的客户数据平台，该平台将在Q2末上线，届时公司将能够更灵活地根据客户浏览行为和购物模式进行精准营销，提高营销效果 [77][78] 问题7: 交易数量和客单价下降的原因，以及SG&A费用的情况 - 交易数量下降主要是由于消费者需求疲软和去年第一季度弹药销售的高基数影响，客单价下降主要是因为大票商品销售减少和低价服装、鞋类销售增加 [82][83] - 第一季度SG&A费用美元金额增加，主要是由于广告费用增加、新店增长和公司招聘率降低，预计下半年费用率将符合指引，公司会灵活调整可变费用 [85][86] 问题8: 各商品品类与2019年相比的表现，以及今年销售下降对明年的影响，是否有消费降级的迹象 - 与2019年相比，公司业务平均增长约28%，各品类大多接近这一水平，服装增长27%，体育与娱乐增长36%，户外增长29%，弹药品类增长超过100%，钓鱼品类表现相对较弱，公司需先关注2023年情况，再考虑2024年 [87] - 公司观察到消费者倾向于价值商品，自有品牌表现优于国产品牌，消费者更倾向于促销和清仓商品，体现了消费降级的迹象，但同时消费者也对新颖和创新的商品有需求 [89] 问题9: 店铺面积增长的关键绩效指标和未来规划，以及股票回购的态度 - 公司计划通过运营现金流支持店铺增长，目前现金流强劲，2023年新店平均开业8个月已实现现金流增值，公司对新店开业计划充满信心，主要评估指标包括ROIC和店铺增长情况 [94][95] - 公司的首要任务是保持强大的资产负债表，在当前环境下会谨慎行事，但也会保持灵活，股票回购仍将是资本分配政策的重要组成部分，第一季度已进行了回购，未来会根据情况决定是否继续 [99][100] 问题10: 美国所得税退款下降是否是第一季度的逆风因素，以及降低的指引是否会影响股票回购 - 所得税退款下降、消费者债务高企、信用卡余额增加和债务上限威胁等因素都对消费者心理产生了影响，可能是业务的逆风因素，但难以确定各因素的具体影响程度 [103] - 公司业务能产生大量现金，将优先确保业务稳定和灵活运营，满足投资需求后，如有剩余现金将返还给股东，公司有能力运营盈利的店铺，历史上也一直有返还现金给股东的传统 [105][106] 问题11: 库存情况，西海岸港口延误对供应链和库存水平的影响，以及SG&A费用节省的量化情况 - 公司各品类库存充足，部分季节性品类因销售放缓受到关注，但库存可根据需要流转，西海岸港口延误对公司影响不大，公司通过多元化港口进货，具有竞争优势 [109][110] - 公司已确定了SG&A费用节省的措施并反映在指引中，团队经验丰富，能够根据情况灵活调整，预计费用率将符合年初预期 [112] 问题12: 第一季度商品毛利率变动的具体因素 - 促销和清仓销售增加导致商品毛利率下降，损耗也是一个重要因素，运费不影响商品毛利率，但影响毛利润，公司作为日常价值零售商，促销和清仓业务占比平均不到25%，大部分业务为稳定的日常价值定价 [115][116][117]

公司业务 - 公司是一家领先的全线体育用品和户外休闲零售商，主要经营体育装备、服装、鞋类、露营用品、户外烹饪设备、猎鱼装备等产品[45] - 公司在2023财年第一季度净销售额中，户外产品占28%，服装占25%，运动和娱乐用品占25%，鞋类占22%[45] 财务表现 - 公司在2023财年第一季度的可比销售额下降了7.3%[46] - 净销售在2023年第一季度较2022年第一季度下降了5.7%，主要是由于可比销售下降和新店销售增加[51] - 毛利率在2023年第一季度较2022年第一季度下降了10.4%，主要是由于清仓和促销活动增加以及库存缩水[52] - 销售、一般和管理费用在2023年第一季度较2022年第一季度增加了7.9%，主要是由于成本增加和销售下降导致的杠杆效应[53] - 利息费用在2023年第一季度较2022年第一季度增加了2.8%，主要是由于最近几个月贷款利率上升[54] - 所得税费用在2023年第一季度较2022年第一季度减少了45.7%，主要是由于税前收入减少[54] 财务指标 - Adjusted EBITDA, Adjusted EBIT, Adjusted Net Income, Adjusted Earnings per Share 和 Adjusted Free Cash Flow 是公司提供的非GAAP财务指标，用于补充理解业务因素和趋势[55] - Adjusted EBITDA 和 Adjusted EBIT 是公司用于衡量核心运营绩效的指标，通过排除非核心项目来帮助投资者和分析师比较公司在不同报告期间的运营表现[58] - Adjusted Net Income 和 Adjusted Earnings per Share 是公司提供的调整后的净收入和每股收益数据，用于更全面地理解公司的财务状况[60] - Adjusted Free Cash Flow 是公司提供的衡量流动性和现金生成能力的指标，通过调整运营活动产生的净现金流量来衡量公司的现金情况[62] 资本结构 - 公司通过现金、运营活动产生的现金、债务发行和ABL Facility的借款来满足工作资本、资本支出和债务偿还等主要流动性需求[63] - 公司的长期债务包括Notes、Term Loan和ABL Facility，截至2023年4月29日，总债务为$595.57 million[63] - 公司的经营租赁包括店铺、分销中心、办公空间和某些设备，到2023年4月29日，未来最低租赁支付额为$1.89 billion[65] 股票回购和股息 - 公司董事会授权了一项股票回购计划，计划在2025年6月2日结束前回购高达6亿美元的股票[66] - 2023年第一季度回购了75.001万股股票，平均每股价格为66.69美元，总金额为5,001.5万美元[66] - 2023年第一季度支付了692.9万美元的季度股息，每股股息为0.09美元[66] 资本支出和现金流 - 预计2023财年的资本支出将在2亿至2.5亿美元之间，其中55%用于新店铺，25%用于公司、电子商务和信息技术项目，20%用于更新现有店铺和配送中心[67] - 2023年第一季度经营活动现金流减少了4,560.9万美元，主要归因于净收入减少了5,580万美元[68] - 2023年第一季度经营活动现金流中，商品库存现金流增加了4,910万美元，绩效补偿支付减少了3,480万美元，应付账款现金流减少了5,890万美元[69] - 2023年第一季度投资活动中的现金支出增加了2,320万美元，主要是由于新店铺的投资增加[70] - 2023年第一季度融资活动中的现金支出减少了4,020万美元，主要是由于回购和同时退还普通股减少[71] 其他 - 公司于2023年1月29日改变了库存会计方法，从后进先出（LIFO）方法改为加权平均成本法[72] - 没有关于市场风险管理的重大变化[74]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为17.5亿美元,同比下降5.1% [27] - 全年销售额为64亿美元,同比下降6.4%,但与2019年相比增长32.4% [27] - 第四季度毛利率为32.8%,同比提升50个基点 [28] - 全年毛利率为34.6%,较2021年下降10个基点,但较2019年高500个基点 [28] - 第四季度营业利润率为11.7%,同比提升70个基点,连续第8个季度实现两位数营业利润率 [29] - 全年净利润为6.28亿美元,占销售额9.8% [29] - 每股收益(GAAP)为7.49美元,创历史新高 [29] - 每股收益(调整后)为7.70美元,同比增长1.3% [29] - 2022年底现金余额3.37亿美元,无未偿还信贷 [30] - 2022年全年经营活动产生的净现金流为5.52亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度鞋类和服装销售增长,户外和体育娱乐类销售下降 [40][43] - 鞋类销售增长2.2%,服装销售增长1.8% [40][41] - 体育用品销售下降7.2%,户外用品销售下降9.3% [43] - 狩猎业务销售下降7%,但仍高于2019年15% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在新市场如弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州开设新店,取得良好表现 [90] - 公司在现有市场如休斯顿和亚特兰大继续扩张,并进入临近市场如巴拿马城和列克星敦 [97] - 新开店平均达到20%以上的投资回报率,符合公司标准 [90] - 公司268家成熟门店中,258家门店的四墙EBIT利润率达到两位数 [91] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划2023年开设13-15家新店,继续扩张门店网络 [25] - 公司将继续提升线上业务,提高客户体验,加强与供应商的合作 [16][18][24] - 公司将专注于提升现有门店的服务和生产力,优化商品组合,吸引和维系客户 [24][49][50] - 公司认为自身作为价值领导者的定位在当前经济环境下更加重要 [23][49][50] - 公司认为行业竞争格局已经发生变化,公司的定位和优势更加明确 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者在当前经济环境下将保持谨慎和关注价值 [22][103] - 但管理层对公司的市场地位、产品组合和供应链优势表示乐观 [49][50][103][104] - 管理层认为公司有望在2023年继续增长市场份额,并保持较高的盈利水平 [49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司在宏观环境和竞争格局方面的看法 [100][101] **管理层回答** - 认为行业前景仍然看好,行业规模很大且高度分散 [101][103] - 公司的定位和优势更加明确,能够应对当前经济环境的挑战 [101][103][104] 问题2 **分析师提问** 询问公司库存管理和毛利率可持续性的问题 [117][120] **管理层回答** - 公司库存管理得当,保持较高的库存周转率 [121] - 毛利率提升主要得益于采购和存货管理的改善,预计大部分提升是可持续的 [118][119] 问题3 **分析师提问** 询问公司新开店的表现和对新客户的吸引情况 [130] **管理层回答** - 新开店有助于拓展品牌影响力,吸引新客户 [131] - 公司在新市场进行了本地化商品组合调整,取得良好反响 [131] - 公司将继续优化新店开设和运营策略,提升新店表现 [131]

公司业务概况 - 公司在2022年的净销售中，户外用品占31%，服装占28%，运动和娱乐用品占21%，鞋类占20%[12] - 公司的私人品牌组合包括20个品牌，其中约56%的客户在2022年购买了我们的私人品牌产品[22] - 公司的主要竞争对手是大型体育用品商店和大众综合商店，提供体育用品、户外休闲产品和其他生活方式和娱乐商品[21] - 截至2023年1月28日，公司的四个部门销售额分别为：户外类销售额为19.41亿美元，运动和娱乐类销售额为13.67亿美元，服装类销售额为17.59亿美元，鞋类销售额为12.91亿美元[24] 公司市场营销策略 - 公司的市场营销策略包括数字和传统媒体渠道的结合，利用客户关系管理平台进行客户定位和个性化营销，以及通过Academy信用卡计划追踪客户购买行为[27] - 公司通过举办各种活动来吸引顾客，包括从小型购物夜到大型开业庆典，以及与体育冠军赛事合作举办活动，与超过700个组织合作，包括青少年体育联赛等[28] 公司运营管理 - 公司在美国拥有268家门店，其中得克萨斯州拥有最多门店，共107家，同时在亚特兰大和罗利等快速增长的城市也有强大的市场存在[26] - 公司在得克萨斯、乔治亚和田纳西等地运营三个分销中心，利用第三方卡车公司将库存分发到门店，每个分销中心可为约120家门店提供服务[29][30] - 公司的信息技术系统在支持日常运营和长期增长战略方面起着关键作用，包括数据分析、自动化和解决方案，以支持通信、库存和供应链管理、电子商务等功能[31] - 公司的业务受季节性波动影响，主要销售和利润受夏季假期和11月/12月假期销售季节的影响[32] 公司团队及管理层 - 公司雇佣约2.2万名美国团队成员，其中约50%为全职，50%为兼职，公司强调团队成员的重要性，并提供竞争性的薪酬和福利计划[33][35] - 公司的核心价值观包括客户关注、卓越、负责任的领导、积极主动、诚信、对社区的积极影响等，同时致力于多样性、包容性和归属感，通过招聘、培训和留住具有多样背景的团队成员[34][35] - 公司高管团队包括董事长、总裁和首席执行官Ken C. Hicks，执行副总裁兼首席财务官Michael P. Mullican，执行副总裁兼首席商品官Steven P. Lawrence，执行副总裁、零售运营总监Samuel J. Johnson，高级副总裁、物流和供应链总监Sherry Harriman，高级副总裁、全渠道总监Jamey Traywick Rutherford，高级副总裁、首席信息官Manish Maini，高级副总裁、首席人力资源官William S. Ennis，高级副总裁、总法律顾问和秘书Rene G. Casares[38] - Michael P. Mullican担任公司首席财务官，曾担任公司首席法务官，具有丰富的领导经验[38] - Samuel J. Johnson担任公司零售运营执行副总裁，具有在零售行业的丰富经验[40] - Sherry L. Harriman担任公司物流和供应链高级副总裁，具有29年的沃尔玛公司物流和运营经验[40] - Jamey Traywick Rutherford担任公司全渠道高级副总裁，具有在电子商务领域的17年经验[40] - Manish Maini担任公司首席信息官，曾在美国儿童之地担任首席信息官[40] - William S. Ennis担任公司首席人力资源官，具有超过19年的零售行业经验[40] - Rene G. Casares担任公司总法律顾问和秘书，具有在律师事务所和金融咨询领域的经验[40]

公司业务布局与规模 - 截至2022年10月29日，公司运营265家门店，平均面积约7万平方英尺，分布于美国南部17个州，有2.2万名员工、3个配送中心和电商平台[93] 门店数量变化 - 2022年前39周较2021年同期，Q1、Q2、Q3分别新增1家、1家、4家门店，期末门店数从259家增至265家[96] - 2022年前39周公司新开6家门店，2022年第三季度结束后又新开3家，2022年总计新开9家门店[152] - 2022年已完成9家新门店开业，计划到2026年底开设大量新门店，多数门店预计在开业后12个月内实现盈利[106] 各品类销售占比 - 公司2022年前39周净销售中，户外、服装、运动与休闲、鞋类品类分别占比31%、26%、22%、21%[91] 可比销售定义 - 公司可比销售定义为开业13个完整财月后的门店及所有电商销售的净销售同比增减百分比[98] 可比门店销售变化 - 公司可比门店销售从2019年的(0.7)%增至2020年的16.1%和2021年的18.9%，2022年前39周同比下降(6.9)%，而2021年前39周同比增长21.2%[100] 业绩指标补充 - 管理层使用调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净收入、调整后每股收益和调整后自由现金流补充GAAP业绩指标[101] 盈利能力影响因素 - 公司盈利能力主要受净销售、毛利率和销售、一般及行政费用影响[102] 净销售影响因素 - 净销售来自门店和电商商品销售，受新店开业、可比销售、库存调整、供应商关系管理等因素影响[102] 投资证券风险 - 投资公司证券的风险包括业务和行业风险、债务风险、法律和监管风险、普通股所有权风险[84][86][87][88] 业务和行业风险 - 公司业务和行业风险包括经济和消费者支出下降、应对消费者偏好变化能力、COVID - 19影响等[84] SG&A费用占比变化 - 2022年前三季度SG&A费用占销售额的比例从21.3%升至21.5%，2019 - 2021年该比例从25.9%降至23.1%再降至21.3%[109] 债务情况 - 2020年11月公司债务再融资，整体未偿债务减少约6.3亿美元；2021年5月修订定期贷款，LIBOR利率适用利差降低1.25%，并偿还9900万美元[110] - 2021年5月25日，公司修订信贷协议，将定期贷款LIBOR借款适用利差从5.00%降至3.75%，并偿还9900万美元定期贷款，修订后协议下未偿还本金余额为3亿美元[146] 门店销售贡献 - 2022年前三季度，门店促成约95%的总销售额，包括店发货、线上下单到店取货和店内零售销售[105] 2022年第三季度财务数据变化 - 2022年第三季度净销售额较上年同期减少9890万美元，即6.2%，可比销售额下降7.2%，电商净销售额增加1340万美元，即10.5%[116][117][119] - 2022年第三季度毛利率较2021年第三季度减少3840万美元，即6.8%，占净销售额的比例从35.2%降至35.0%[120] - 2022年第三季度SG&A费用较2021年第三季度减少180万美元，占净销售额的比例从21.6%增至23.0%[121] - 2022年第三季度利息费用较2021年第三季度增加73.9万美元，即6.5%[121] - 2022年第三季度所得税费用较2021年第三季度减少584.2万美元，主要因当年税前收入减少[122] 新冠疫情影响 - 新冠疫情持续影响公司业务和供应商，导致供应链中断、通胀上升和衰退担忧，2020 - 2021年政府刺激计划对销售有积极影响[112] 2022年初至今财务数据变化 - 2022年初至今净销售额为46.49亿美元，较2021年同期减少3.161亿美元，降幅6.4%，可比销售额下降6.9%，新增6家门店部分抵消了下降[124] - 2022年初至今电商净销售额增加5350万美元，增幅13.6%，占商品销售额的比例从上年同期的8.0%提升至9.7%[126] - 2022年初至今毛利润为16.40亿美元，较2021年同期减少1.271亿美元，降幅7.2%，占净销售额的比例从35.6%降至35.3%[126] - 2022年初至今销售、一般和行政费用为9.982亿美元，较2021年同期减少5910万美元，降幅5.6%，占净销售额的比例从21.3%增至21.5%[127] - 2022年初至今利息费用较2021年同期减少390万美元，降幅10.2%[128] - 2022年初至今提前偿还债务损失较2021年同期减少220万美元[128] - 2022年初至今其他收入净额较2021年同期增加290万美元，增幅167.8%[128] - 2022年初至今所得税费用为1.418亿美元，较2021年同期增加30万美元，有效税率从21.1%升至23.2%[129] - 2022年初至今净利润为4.703亿美元，较2021年同期减少5926.3万美元，降幅11.2%[124] 非GAAP指标使用 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT等非GAAP指标辅助评估业务，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标[131][133][135] 特定时期财务数据对比 - 2022年10月29日结束的13周和39周，净收入分别为131,741千美元和470,348千美元，2021年10月30日结束的同期分别为161,305千美元和529,611千美元[139] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后EBITDA分别为217,004千美元和745,704千美元，2021年10月30日结束的同期分别为246,702千美元和842,111千美元[139] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后净收入分别为137,877千美元和486,040千美元，2021年10月30日结束的同期分别为164,135千美元和571,216千美元[142] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后每股收益（基本）分别为1.74美元和5.86美元，2021年10月30日结束的同期分别为1.80美元和6.21美元[142] - 2022年10月29日结束的13周和39周，调整后自由现金流分别为19,086千美元和229,358千美元，2021年10月30日结束的同期分别为84,445千美元和456,352千美元[144] 现金及资金情况 - 2022年10月29日，公司现金及现金等价物总计3.182亿美元，公司认为其现金及现金等价物以及ABL信贷安排下的可用资金足以满足未来至少12个月的现金需求[145] 运营租赁义务 - 截至2022年10月29日，公司剩余运营租赁义务总计18.33704亿美元，将在2022 - 2043财年到期[152] 股票回购计划 - 2021年9月2日和2022年6月2日，公司董事会分别授权5亿美元和6亿美元的股票回购计划，有效期分别至2024年9月2日和2025年6月2日[153] - 截至2022年10月29日，2021年股票回购计划无可用额度，2022年股票回购计划约有3.994亿美元可用[154] - 2022财年（截至2022年1月29日）共回购1056.6796万股，总金额4.11408575亿美元，均价38.93美元[156] - 2022年年初至今共回购999.9704万股，总金额3.89436589亿美元，均价38.94美元[158] 股息支付情况 - 2022年年初至今季度股息支付总额为1.8781亿美元，每股股息0.075美元[160] 资本支出预计 - 公司预计2022财年资本支出约为1.3亿美元，其中40%用于公司、电子商务和信息技术项目，40%用于新店投资和搬迁，20%用于现有门店和配送中心更新[161] 现金流量情况 - 截至2022年10月29日的39周，经营活动提供净现金3.09169亿美元，投资活动使用净现金7981.1万美元，融资活动使用净现金3.97189亿美元[163] - 2022年年初至今经营活动提供的现金较2021年减少2.059亿美元，主要归因于经营资产和负债现金流净减少9890万美元、净收入减少5930万美元和非现金费用净减少4770万美元[164] - 2022年年初至今投资活动使用的现金较2021年增加2110万美元，主要是由于新店投资和门店更新的资本支出增加2090万美元[165] - 2022年年初至今融资活动使用的现金较2021年减少3550万美元，主要是由于与定期贷款再融资相关的本金回购现金流出减少9930万美元，部分被普通股回购和注销现金流出增加4360万美元以及股票期权行使净收益减少2970万美元所抵消[165] 关键会计政策和估计 - 公司关键会计政策和估计涉及商品库存估值、商誉、无形资产和长期资产减值分析等，与年报相比无重大变化[167]

公司业务结构与规模 - 2022年前26周公司净销售中户外、服装、运动与休闲、鞋类品类分别占比30%、26%、24%、20%[86] - 截至2022年7月30日，公司运营261家门店，平均面积约70,000平方英尺，分布于16个州，有22,000名员工和3个配送中心[88] 门店开设与变动情况 - 2022年第1、2季度各新开1家门店，2021年第2季度有1家门店搬迁[90] - 2022年预计至少开设9家新门店，未来五年打算开设大量新门店[100] - 截至2022年7月30日的二十六周内，公司新开两家门店，计划2022年至少开九家店[147] 可比门店销售额变化 - 公司可比门店销售额从2019年的0.7%增至2020年的16.1%和2021年的18.9%，但2022年年初至今下降6.7%，而2021年年初至今增长22.8%[94] 公司盈利能力影响因素 - 公司盈利能力主要受净销售、毛利率和销售、一般及行政费用影响[95] 净销售驱动因素 - 净销售来自店内和电商商品销售，受新店开业、可比销售增减、库存调整等因素驱动[96] 公司面临的风险 - 公司面临经济下滑、消费者偏好变化、COVID - 19影响等业务和行业风险[79] - 公司面临债务水平、偿债能力、利率风险等与债务相关的风险[81] - 公司面临法律合规、知识产权保护等法律和监管风险[82] - 公司普通股面临稀释、股价波动、融资受限等风险[83] 销售额占比情况 - 2022年年初至今，门店促成约95%的总销售额[99] SG&A费用占比变化 - 2019 - 2021年SG&A费用占销售额的比例从25.9%降至23.1%再降至21.3%，2022年年初至今从21.1%降至20.8%[103] 债务情况变动 - 2020年11月，公司债务整体减少约6.3亿美元；2021年5月，定期贷款适用利差降低1.25%，偿还9900万美元[104] - 2021年5月25日，公司修订信贷协议，将定期贷款LIBOR借款适用利差从5%降至3.75%，偿还9900万美元借款，剩余本金3亿美元[140] 2022年第二季度财务数据变化 - 2022年第二季度净销售额较上年同期减少1.046亿美元，即5.8%，可比销售额下降6.0%[109][110] - 2022年第二季度电商净销售额较上年同期增加1810万美元，即12.1%，占商品销售额的比例从8.4%升至10.0%[112] - 2022年第二季度毛利润较2021年第二季度减少4640万美元，即7.2%，占净销售额的比例从35.9%降至35.3%[112] - 2022年第二季度SG&A费用较2021年第二季度减少4860万美元，占净销售额的比例从21.7%降至20.1%[113] - 2022年第二季度利息费用较2021年第二季度减少100万美元，即8.2%[114] - 2022年第二季度所得税费用较2021年第二季度增加780万美元，有效税率从20.9%升至23.5%[115] 2022年初至今财务数据变化 - 2022年初至今净销售额为31.55亿美元，较2021年同期减少2.17亿美元，降幅6.4%，可比销售额下降6.7% [117] - 2022年初至今电商净销售额增长4000万美元，增幅15%，占商品销售额的9.8%，高于2021年同期的7.9% [119] - 2022年初至今毛利润为11.175亿美元，较2021年同期减少8870万美元，降幅7.4%，占净销售额的比例从35.8%降至35.4% [119] - 2022年初至今销售、一般和行政费用为6.553亿美元，较2021年同期减少5730万美元，降幅8.0%，占净销售额的比例从21.1%降至20.8% [120] - 2022年初至今利息费用减少460万美元，降幅17.3% [121] - 2022年初至今提前偿还债务损失较2021年同期减少220万美元 [121] - 2022年初至今其他收入净额增加100万美元，增幅88.9% [121] - 2022年初至今所得税费用增至1.037亿美元，较2021年同期增加620万美元，有效税率从20.9%升至23.5% [122] - 2022年初至今净利润为3.386亿美元，较2021年同期减少2970万美元，降幅8.1% [117] 非GAAP指标评估业务表现 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净收入、调整后每股收益和调整后自由现金流等非GAAP指标补充评估业务表现 [124] 特定时间净收入、调整后指标数据 - 2022年7月30日十三周和二十六周净收入分别为1.88801亿美元和3.38607亿美元，2021年7月31日同期分别为1.9051亿美元和3.68306亿美元[132][135] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后EBITDA分别为2.92471亿美元和5.287亿美元，2021年7月31日同期分别为3.24416亿美元和5.95409亿美元[132] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后净收入分别为1.94936亿美元和3.48163亿美元，2021年7月31日同期分别为2.2455亿美元和4.07081亿美元[135] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后每股收益基本分别为2.35美元和4.11美元，摊薄分别为2.3美元和4.01美元；2021年7月31日同期基本分别为2.42美元和4.41美元，摊薄分别为2.34美元和4.22美元[135] - 2022年7月30日十三周和二十六周调整后自由现金流分别为1.30487亿美元和2.10272亿美元，2021年7月31日同期分别为1.69487亿美元和3.71907亿美元[137] 现金及资金情况 - 2022年7月30日，公司现金及现金等价物总计3.999亿美元，预计至少未来12个月资金充足[139] - 截至2022年7月30日，ABL信贷安排最低可用借款额度为9.54516亿美元，未偿借款为0，已开具信用证1972.8万美元，可用借款额度为9.80272亿美元[143][144] 经营租赁义务情况 - 截至2022年7月30日，公司剩余经营租赁义务总计18.56211亿美元，将在2022 - 2043财年到期[146] 股份回购计划情况 - 2021年9月2日公司董事会授权2021年股份回购计划，可在3年内回购至多5亿美元流通股；2022年6月2日授权2022年股份回购计划，可在3年内回购至多6亿美元流通股[148] - 截至2022年7月30日，股份回购计划剩余5.002亿美元可用于回购股份[149] - 2022财年（截至2022年1月29日）共回购1056.6796万股，总金额4.11408575亿美元，平均每股价格38.93美元[151] - 2022年年初至今共回购782.3241万股，总金额2.88611877亿美元，平均每股价格36.89美元[153] 股息支付情况 - 2022年年初至今共支付股息1280.7万美元，每股股息0.075美元[155] 资本支出预计情况 - 预计2022财年资本支出约1.4亿美元，45%用于公司、电商和信息技术项目，35%用于新店投资和搬迁，20%用于现有店铺和配送中心更新[156] 现金流量情况 - 2022年26周（截至7月30日）经营活动提供净现金2.58406亿美元，投资活动使用净现金4813.4万美元，融资活动使用净现金2.96413亿美元，现金及现金等价物净减少8614.1万美元；2021年同期经营活动提供净现金4.05674亿美元，投资活动使用净现金3376.7万美元，融资活动使用净现金1.95686亿美元，现金及现金等价物净增加1.76221亿美元[157] - 2022年年初至今经营活动现金提供量较2021年减少1.473亿美元，主要归因于经营资产和负债现金流净减少6160万美元、非现金费用净减少5600万美元、净收入减少2970万美元[158] - 2022年年初至今投资活动使用现金较2021年增加1440万美元，主要因新店投资和店铺更新资本支出增加1430万美元；融资活动使用现金较2021年增加1.007亿美元，主要因公司回购并注销普通股现金流出增加1.886亿美元，部分被2021年第二季度定期贷款再融资本金回购现金流出减少9930万美元抵消[159] 关键会计政策情况 - 公司管理层认为编制财务报表所采用的关键会计政策合理适当，重大估计和假设包括商品库存估值、商誉及无形资产和长期资产减值分析，与年报相比关键会计政策无重大变化[161]

业务品类销售占比 - 2022年第一季度，户外、运动与休闲、服装和鞋类品类分别占公司净销售额的31%、24%、24%和21%[84] 公司门店及人员情况 - 截至2022年4月30日，公司运营260家门店，分布在16个州，平均面积约7万平方英尺，拥有约2.2万名员工和3个配送中心[86] 可比销售额变化 - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，可比销售额下降7.5%，而2021年第一季度可比销售额增长38.9%[93] - 2019 - 2021年公司可比门店销售额显著增长，从2019年的 - 0.7%增至2020年的16.1%和2021年的18.9%[93] 门店数量变化 - 2022年第一季度末门店数量为260家，较2021年第一季度初的259家增加1家[89] 可比销售额定义 - 公司定义可比销售额为开业满13个完整财月的门店以及所有电子商务销售的净销售额同比增减百分比[91] 管理层评估指标 - 管理层使用调整后的EBITDA、EBIT、净收入、每股收益和自由现金流来评估业务策略有效性、进行预算决策和与同行比较[94] 净销售额影响因素 - 净销售额来自店内和电子商务商品销售，受新店开业、可比销售额变化、库存管理等多种因素影响[95] 库存管理措施 - 公司近年来部署新工具改善库存处理和供应商管理，结合信用卡计划和客户调查数据估计未来库存需求[96] 公司面临风险 - 公司面临经济下滑、消费者偏好变化、竞争、供应链中断等多方面风险[77] 门店销售占比 - 2022年初至今门店促成约95%的总销售额[98] 门店开设计划 - 2022年预计至少开设8家新门店，未来五年计划开设大量新门店[99] SG&A费用占比变化 - 2019 - 2021年SG&A费用占销售额的百分比从25.9%降至23.1%再降至21.3%，2021年第一季度到2022年第一季度从20.5%升至21.5%[102] 债务调整情况 - 2020年11月再融资使整体债务减少约6.3亿美元，2021年5月修订定期贷款使LIBOR利率适用利差降低1.25%并偿还9900万美元[103] 净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额较2021年第一季度减少1.126亿美元，即7.1%，可比销售额下降7.5%[110] 电商净销售额变化 - 2022年第一季度电商净销售额较2021年第一季度增加2190万美元，即18.8%，占商品销售额的比例从7.4%升至9.5%[112] 毛利润变化 - 2022年第一季度毛利润较2021年第一季度减少4230万美元，即7.5%，占净销售额的比例从35.7%降至35.5%[112] SG&A费用变化 - 2022年第一季度SG&A费用较2021年第一季度减少870万美元，即2.7%，占净销售额的比例从20.5%升至21.5%[114] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用较2021年第一季度减少360万美元，即24.9%[114] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用较2021年第一季度减少170万美元，有效税率从20.9%升至23.3%[115] 调整后EBITDA和EBIT变化 - 截至2022年4月30日十三周，调整后EBITDA为236,229千美元，调整后EBIT为210,651千美元；2021年5月1日结束的十三周，调整后EBITDA为270,993千美元，调整后EBIT为245,695千美元[123] 调整后净收入和每股收益变化 - 截至2022年4月30日十三周，调整后净收入为153,227千美元，基本调整后每股收益为1.77美元，摊薄调整后每股收益为1.73美元；2021年5月1日结束的十三周，调整后净收入为182,531千美元，基本调整后每股收益为1.98美元，摊薄调整后每股收益为1.89美元[126] 调整后自由现金流变化 - 截至2022年4月30日十三周，调整后自由现金流为79,785千美元；2021年5月1日结束的十三周，调整后自由现金流为202,420千美元[128] 现金及现金等价物情况 - 2022年4月30日，公司现金及现金等价物总计4.724亿美元，公司认为其现金及现金等价物和ABL信贷安排下的可用资金足以满足未来至少12个月的现金需求[130] 定期贷款调整情况 - 2021年5月25日，公司将定期贷款的LIBOR借款适用利差从5.00%降至3.75%，并偿还9900万美元定期贷款，修订后信贷协议下未偿还本金余额为3亿美元[131] 债务到期情况 - 2022 - 2026年及2026年后，定期贷款及相关利息债务分别为15,240千美元、23,576千美元、22,621千美元、21,857千美元、21,408千美元、298,025千美元，总计402,727千美元[133] - 2022 - 2026年及2026年后，票据及相关利息债务分别为24,000千美元、24,000千美元、24,000千美元、24,000千美元、24,000千美元、424,000千美元，总计544,000千美元[133] - 2022 - 2025年，ABL信贷安排及相关利息债务分别为1,868千美元、2,500千美元、2,500千美元、1,909千美元，总计8,777千美元[133] ABL信贷安排情况 - 截至2022年4月30日十三周，ABL信贷安排平均提款额为0，最低可用借款额度为954,516千美元；2021年5月1日结束的十三周，平均提款额为0，最低可用借款额度为780,945千美元[134] 经营租赁义务情况 - 公司经营租赁义务涵盖2022 - 2043财年到期的租赁，未来不可撤销经营租赁最低租赁付款未扣除090万美元的转租租金[136] - 2022 - 2026财年公司运营租赁付款义务分别为151,805美元、199,343美元、190,321美元、183,786美元、175,854美元，2026年后为977,179美元，总计1,878,288美元[137] 股票回购计划情况 - 2021年9月2日董事会授权的2021股票回购计划，可在3年内回购至多5亿美元股票，截至2022年4月30日，剩余1.002亿美元可用于回购[138] - 2022年6月2日董事会授权的2022股票回购计划，可在3年内回购至多6亿美元股票，两个计划合计可用约7.002亿美元[142] 股息支付情况 - 2022年第一季度公司支付股息650万美元，每股股息0.075美元[143] 资本支出预计 - 预计2022财年资本支出约1.4亿美元，其中50%用于公司、电商和信息技术项目，30%用于新店和搬迁，20%用于现有店铺和配送中心更新[144] 经营活动现金流量变化 - 2022年第一季度经营活动提供净现金97,097美元，2021年同期为219,228美元，同比减少1.221亿美元[145][146] 投资活动现金流量变化 - 2022年第一季度投资活动使用净现金17,312美元，2021年同期为16,808美元，同比增加50万美元[145][148] 融资活动现金流量变化 - 2022年第一季度融资活动使用净现金93,388美元，2021年同期为提供13,264美元，同比增加1.067亿美元[145][148] 股票回购情况 - 2021财年公司共回购10,566,796股，花费4.11408575亿美元，平均每股38.93美元[140] - 2022年年初至4月30日公司回购2,272,349股，花费88,500,881美元，平均每股38.95美元[141]

公司门店运营情况 - 公司在16个州运营259家门店[18] - 截至2022年1月29日，公司在美国运营259家门店，其中德州106家，预计2022年至少开8家店[36] - 公司门店平均约70000平方英尺，约85%用于销售空间[33] 销售业务结构 - 2021年净销售中户外、服装、运动与休闲、鞋类占比分别为32%、27%、22%、19%[18] - 2021年约80%的商品销售来自国产品牌，其余来自20个自有品牌[21] - 2021年无单一品牌销售额占比超11%[21] - 2021年、2020年和2019年电商销售分别占商品销售的9.3%、10.4%和5.1%[31] - 2021年枪支销售约占公司净销售额的6%，未来相关销售可能受更多监管[65] 客户相关情况 - 2021年约57%的客户购买过公司自有品牌[28] - 公司平均客户每年到店2 - 3次[21] - 公司CRM数据库有超4000万客户[39] 供应商情况 - 2021年公司从约1200家供应商采购商品[26] - 2021、2020、2019年无供应商采购额占比超11%、12%、14%[26] 行业与竞争情况 - 大型综合零售商面积一般在50,000 - 200,000平方英尺，大型体育用品店在20,000 - 100,000平方英尺等[24] - 公司主要竞争对手是大型体育用品店和大型综合零售商[25] 销售数据对比 - 2022年1月29日商品销售总额为6738364美元，2021年1月30日为5659892美元，2020年2月1日为4809714美元；2022年净销售额为6773128美元，2021年为5689233美元，2020年为4829897美元[31] 公司营销活动 - 公司赞助超3000支当地运动队，并与当地职业运动队等达成赞助协议[38] 配送中心情况 - 公司运营三个配送中心，平均每个能服务约110个地点[41] 员工情况 - 截至2022年1月29日，公司在美国雇佣约22000名团队成员，在香港雇佣11名，约50%为全职，50%为兼职[44] - 公司401(k)计划提供6%的美元匹配，员工股票购买计划提供15%的折扣，员工购买商品有20%的折扣[48] - 2021年公司向小时工支付超900万美元的感谢和留任奖金[48] 公司高管情况 - 公司高管包括69岁的Ken C. Hicks等9人，分别担任不同职位[53] 新冠预防措施 - 2021年公司继续采取新冠安全预防措施，包括社交距离、戴口罩等[52] 知识产权协议 - 公司知识产权协议期限通常为1 - 3年，需支付合同款项[62] 监管与风险 - 公司受众多联邦、州和地方监管机构监管，面临多种法律和法规风险[63][64] 公司网站与报告 - 公司网站为www.academy.com，会在投资者关系板块免费提供相关报告[67] 利率影响 - 假设利率提高100个基点，2021年公司ABL信贷安排和定期贷款的利息费用将增加约300万美元[260] 业务季节性 - 公司业务有季节性波动，二季度夏季假期和四季度假日销售季影响净销售额和利润[261] 信息披露控制 - 公司维持披露控制和程序，以确保信息按规定披露和沟通[262] - 公司CEO和CFO评估认为截至年报期末，公司披露控制和程序的设计与运行有效[263] 财务报告内部控制 - 公司管理层负责建立和维护财务报告内部控制，其包括准确记录交易、确保交易记录用于编制报表等内容[265] - 基于相关框架和标准，公司管理层评估认为截至2022年1月29日，公司财务报告内部控制有效[266] - 公司最近完成的财季内，财务报告内部控制无重大影响的变化[267] - 独立注册会计师事务所德勤认为截至2022年1月29日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[270] - 德勤按照PCAOB标准对公司财务报告内部控制进行审计，认为审计为其意见提供合理基础[272] - 公司财务报告内部控制旨在为财务报告可靠性和报表编制提供合理保证，但有固有局限性[273] - 德勤报告日期为2022年3月29日[274] 财务报表位置 - 公司财务报表在年报第68 - 105页[261]

公司基本信息 - 公司运营基于零售行业4 - 5 - 4日历，2021年第三季度指截至10月30日的13周，2021年年初至今指截至10月30日的39周，对比期为2020年对应时段[115] - 公司销售运动和户外休闲产品，商品组合包括20个自有品牌的独家产品[118] - 截至2021年10月30日，公司在16个州运营259家门店，面积约40,000 - 130,000平方英尺，平均约70,000平方英尺，有22,000名员工、3个配送中心和电商平台[119] 公司业务发展与服务 - 2021年第二季度新推出移动应用程序，2020年推出路边取货和送货到店等全渠道服务[119] - 2020年第一季度，公司推出路边取货服务，第三季度推出送货到店服务，2020年通过全渠道平台购买产品的客户显著增加[137] 门店数量变化 - 2021年第1 - 3季度无新开门店，无关闭门店，门店数量维持259家[122] - 公司预计从2022年起，每年开设8 - 10家新门店，与2018 - 2019年的扩张速度相近[133] 库存周转率 - 2020年10月31日至2021年10月30日的十二个月内，公司门店平均库存周转率从3.55次提升至3.84次[124] 电商业务数据 - 2021年前十个月，电商渗透率为8.0%，2020年同期为9.8%，2019年同期为3.8%；2021年前十个月电商销售额较上年同期下降1.5%，较2019年同期增长203.9%[128] - 2021年截至10月30日的十三周和三十九周内，线上购买到店自提（BOPIS）约占电商销售额的一半；2021年前十个月，门店促成了约95%的总销售额[127] - 2021年第三季度电商净销售额增加2620万美元，增幅25.9%，占商品销售额的8.0%，2020年第三季度占比7.5%[150] - 2021年初至今电商净销售额较2020年同期减少610万美元，降幅1.5%，占商品销售额比例从9.8%降至8.0% [159] 特定品类销售情况 - 2020年，公司户外烹饪、露营、射击运动和狩猎等特定品类销售加速增长；2020年初，健身器材、户外休闲用品等销售增加；2020年鞋服部门虽初期销售下滑，但全年实现可比销售正增长；2021年前十个月，所有商品部门均实现两位数可比销售增长[137] 业务季节性影响 - 公司业务受季节性影响，第二季度的夏季假期和11 - 12月的假日销售季对净销售额和利润贡献较大，第四季度的冬季体育用品和服装销售也有一定影响[134] 行业竞争情况 - 美国体育用品和户外休闲零售行业竞争激烈，公司面临来自专业零售商、大型体育用品店、综合零售商和电商等多方面的竞争[129] 2021年第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额为15.93亿美元，较2020年第三季度的13.49亿美元增加2.44亿美元，增幅18.1%，可比销售额增长17.9%[148] - 2021年第三季度毛利润为5.61亿美元，较2020年第三季度的4.41亿美元增加1.20亿美元，增幅27.3%，占净销售额的比例从32.7%增至35.2%[150] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为3.45亿美元，较2020年第三季度的3.59亿美元减少1420万美元，占净销售额的比例从26.6%降至21.6%[152] - 2021年第三季度利息费用为1140万美元，较2020年第三季度的2240万美元减少1100万美元，降幅49.0%[153] - 2021年第三季度其他（收入）净额为61.4万美元，2020年第三季度为其他费用76.4万美元[153] - 2021年第三季度所得税费用为4400万美元，2020年第三季度为所得税收益120万美元，2021年第三季度有效税率为21.4%[154] - 2021年第三季度净利润为1.61亿美元，较2020年第三季度的5960万美元增加1.02亿美元，增幅170.7%[148] 2021年初至今财务数据关键指标变化 - 2021年初至今净销售额较2020年同期增加8.729亿美元，增幅21.3%，可比销售额增长21.2% [157] - 2021年初至今毛利润较2020年同期增加5.321亿美元，增幅43.1%，占净销售额比例从30.2%升至35.6% [159] - 2021年初至今销售、一般和行政费用较2020年同期增加1.017亿美元，增幅10.6%，占净销售额比例从23.4%降至21.3% [161] - 2021年初至今利息费用较2020年同期减少3240万美元，降幅45.9% [162] - 2021年初至今提前偿还债务净损益较2020年同期减少1010万美元，从收益780万美元变为亏损220万美元 [162] - 2021年初至今其他收入净额较2020年同期增加90万美元 [163] - 2021年初至今所得税费用较2020年同期增加1.412亿美元，达到1.415亿美元，有效税率为21.1% [163] - 2021年初至今净利润较2020年同期增加3.12369亿美元，增幅143.8% [157] 非GAAP指标使用情况 - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT等非GAAP指标辅助评估业务，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标 [165][167][168] 特定时段财务指标对比 - 2021年10月30日结束的十三周内，净收入为161,305美元，2020年10月31日结束的十三周内为59,586美元；2021年10月30日结束的三十九周内，净收入为529,611美元，2020年10月31日结束的三十九周内为217,242美元[172][175] - 2021年10月30日结束的十三周内，调整后EBITDA为246,702美元，2020年10月31日结束的十三周内为145,738美元；2021年10月30日结束的三十九周内，调整后EBITDA为842,111美元，2020年10月31日结束的三十九周内为428,640美元[172] - 2021年10月30日结束的十三周内，调整后净收入为164,135美元，2020年10月31日结束的十三周内为98,894美元；2021年10月30日结束的三十九周内，调整后净收入为571,216美元，2020年10月31日结束的三十九周内为278,001美元[175] - 2021年10月30日结束的十三周内，基本每股收益为1.80美元，摊薄后为1.75美元；2020年10月31日结束的十三周内，基本每股收益为0.96美元，摊薄后为0.91美元；2021年10月30日结束的三十九周内，基本每股收益为6.21美元，摊薄后为5.98美元；2020年10月31日结束的三十九周内，基本每股收益为2.82美元，摊薄后为2.70美元[175] - 2021年10月30日结束的十三周内，调整后自由现金流为84,445美元，2020年10月31日结束的十三周内为83,657美元；2021年10月30日结束的三十九周内，调整后自由现金流为456,352美元，2020年10月31日结束的三十九周内为843,428美元[178] 现金及现金等价物情况 - 2021年10月30日，公司现金及现金等价物总计4.013亿美元[179] 公司历史资金分配与融资情况 - 2020年8月28日，公司向成员支付2.57亿美元一次性特别分配，其中2.48亿美元用手头现金支付[182] - 2020年10月6日，公司完成首次公开募股，发行15,625,000股普通股，净收益约1.849亿美元[183] - 2020年11月3日，公司额外发行1,807,495股普通股，净收益约2210万美元[184] - 2020年11月6日，公司发行4亿美元6.00%优先担保票据，签订4亿美元第一留置权定期贷款安排，将资产循环信贷安排到期日延长至2025年11月6日，并用所得款项和现金偿还14.314亿美元2015年定期贷款[185] 公司成本削减与股票回购情况 - 2020年公司采取成本削减措施，包括减少可自由支配支出、推迟或取消计划开支等[181] - 2021年5月10日，公司以每股30.96美元回购3229974股，支付约1亿美元，产生约2490万美元非现金费用和约1540万美元现金费用[186] - 2021年9月2日，董事会授权最高5亿美元股票回购计划，期限至2024年9月2日[188] - 2021年9月17日，公司以每股约43.52美元回购450万股，支付约1.958亿美元；10月，公司在公开市场回购1222892股[190] 资本支出预计情况 - 预计2021财年资本支出约9000万美元，50%用于公司、电商和信息技术项目，40%用于现有门店和配送中心，10%用于新门店和搬迁[194] 现金流量情况 - 截至2021年10月30日的39周，经营活动提供净现金5.15063亿美元，投资活动使用净现金5871.1万美元，融资活动使用净现金4.32659亿美元，现金及现金等价物净增加2369.3万美元[196] - 2021年年初至今经营活动现金减少3.422亿美元，主要因经营资产和负债现金流净减少7.189亿美元，部分被净收入增加3.124亿美元和非现金费用净增加6440万美元抵消[197] - 2021年年初至今投资活动现金使用增加4490万美元，主要因资本支出增加3670万美元和应收票据还款现金收入减少810万美元[198] - 2021年年初至今融资活动现金使用增加3.096亿美元，主要因股票回购现金流出增加3.458亿美元、普通股发行净收益现金使用增加1.849亿美元和定期贷款本金回购现金流出增加7180万美元，部分被向成员分配现金使用减少2.57亿美元和股票期权行使净收益现金使用减少4130万美元抵消[199] 所得税缴纳情况 - 2020年10月1日前公司无联邦所得税费用，之后因重组交易按公司税率缴纳联邦、州和地方所得税[146] 公司盈利能力影响因素 - 公司盈利能力主要受净销售额、毛利率和销售、一般及行政费用影响[143] 公司运营恢复情况 - 公司共有259家门店，自2020年5月20日起全部恢复运营，公司总部自2020年6月8日起全面开放[136] 公司资金提取情况 - 2020年3月，公司为确保财务灵活性和最大化流动性，从资产支持贷款（ABL）安排中提取了5亿美元[136] 公司信贷协议修订情况 - 2021年5月25日，公司修订信贷协议，将定期贷款LIBOR借款适用利差从5.00%降至3.75%，偿还9900万美元借款，剩余本金余额3000万美元[187]

公司基本情况 - 公司是美国领先的全品类体育用品和户外休闲零售商，销售多种体育和户外休闲产品，拥有19个自有品牌[120][121] - 截至2021年7月31日，公司在16个州运营259家门店，平均面积约7万平方英尺，有2.2万名员工、3个配送中心和快速发展的电商平台[122] 业务服务与渠道 - 2021年第二季度新推出移动应用程序，2020年推出路边取货和送货到店等全渠道服务[122] - 2021年13周和26周，店取服务（BOPIS）约占公司电子商务销售额的一半[129] 门店数量与发展规划 - 2021年第26周（截至7月31日）和2020年第26周（截至8月1日），期初和期末门店数量均为259家，2021年有1家门店搬迁[124] - 从2022年开始，公司预计每年开设8 - 10家新门店[134] 库存周转率 - 2020年12个月至2021年12个月，公司门店平均库存周转率从3.36次提升至4.04次[126] 销售占比与渗透率 - 2021年年初至今，门店促成了约95%的总销售额[129] - 2021年年初至今，电子商务渗透率为7.9%，2020年同期为10.9%，2019年同期为3.4%[130] 电子商务销售额变化 - 2021年年初至今，公司电子商务销售额较上一年同期下降10.8%，较2019年同期增长241.9%[130] - 2021年第二季度电商净销售额较上年同期减少140万美元，降幅0.9%，占商品销售额的比例从上年的9.4%降至8.4% [151] - 2021年前26周电商净销售额较2020年同期减少3230万美元，降幅10.8%，占商品销售额比例从10.9%降至7.9%[160] 商品部门销售情况 - 2021年前三季度多数商品部门实现两位数可比销售增长，销售组合更平衡，门店客流量增加[138] - 2020年鞋类和服装商品部门虽初期销售下滑，但最终实现正可比销售增长，户外、运动和娱乐部门全年门店销售持续正增长[138] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2021年第二季度净销售额较上年同期增加1.851亿美元，增幅11.5%，可比销售额增长11.4% [149] - 2021年前26周净销售额较2020年同期增加6.291亿美元，增幅22.9%[158] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2021年第二季度毛利率较2020年同期增加1.46亿美元，增幅29.4%，占净销售额的比例从30.9%升至35.9% [151] - 2021年前26周毛利润较2020年同期增加4.118亿美元，增幅51.8%，占净销售额比例从29.0%升至35.8%[160] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用较2020年同期增加7520万美元，占净销售额的比例从19.5%升至21.7% [152] - 2021年前26周销售、一般和行政费用较2020年同期增加1.159亿美元，增幅19.4%，占净销售额比例从21.8%降至21.1%[162] 财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 2021年第二季度营业收入较2020年同期增加7077万美元，增幅38.5% [149] 财务数据关键指标变化 - 利息费用净额与支出 - 2021年第二季度利息费用净额较2020年同期减少1140.9万美元，降幅48.4% [149] - 2021年第二季度利息支出较2020年第二季度减少1140万美元，降幅48.4%[153] - 2021年前26周利息支出较2020年同期减少2140万美元，降幅44.5%[163] 财务数据关键指标变化 - 提前偿债净损益 - 2021年第二季度提前偿债净损益较2020年第二季度减少1010万美元，降幅128.6%，从收益780万美元变为亏损220万美元[154] - 2021年前26周提前偿债净损益较2020年同期减少1010万美元，降幅128.6%，从收益780万美元变为亏损220万美元[164] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2021年第二季度所得税费用较2020年同期增加4938.2万美元 [149] - 2021年第二季度所得税费用较2020年第二季度增加4940万美元至5040万美元，有效税率为20.9%[155] - 2021年前26周所得税费用较2020年同期增加9600万美元至9750万美元，有效税率为20.9%[166] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021年第二季度净利润较2020年同期增加2283.4万美元，增幅13.6% [149] 调整后指标数据 - 2021年7月31日十三周和二十六周调整后EBITDA分别为324,416千美元和595,409千美元，调整后EBIT分别为298,406千美元和544,101千美元[175] - 2021年7月31日十三周和二十六周调整后净收入分别为224,550千美元和407,081千美元，预计税影响调整后净收入分别为224,550千美元和407,081千美元，预计税影响调整后每股收益基本分别为2.42美元和4.41美元，摊薄分别为2.34美元和4.22美元[178] - 2021年7月31日十三周和二十六周调整后自由现金流分别为169,487千美元和371,907千美元[181] 现金分配与支付 - 2020年8月28日公司向成员支付2.57亿美元一次性特别分配，其中2.48亿美元用手头现金支付[184] - 截至2021年7月31日，已向归属股份奖励持有人全额支付3220万美元相关现金款项[184] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年7月31日，公司现金及现金等价物总计5.538亿美元[184] 现金来源与使用 - 公司历史主要现金来源包括经营活动产生的现金、票据/债务证券发行、定期贷款和资产抵押信贷安排下的借款[184] - 公司历史现金使用主要与经营活动、资本改善、债务偿还、合伙分配、普通股回购及营运资金波动有关[185] 疫情应对措施 - 2020年公司采取成本削减措施以应对疫情，包括减少可自由支配支出、推迟或取消计划开支等[183] 指标局限性说明 - 调整后EBITDA、调整后EBIT等指标有局限性，不能替代公认会计原则下的业绩分析[171] 股票发行与回购 - 2020年10月6日公司完成IPO，发行1562.5万股普通股，每股净发行价12.22美元，净收益约1.849亿美元[186] - 2020年11月3日公司额外发行180.7495万股普通股，每股净发行价12.22美元，净收益约2210万美元[187] - 2021年5月10日公司以每股30.96美元的价格从承销商回购322.9974万股并注销，支付约1亿美元，产生非现金费用约2490万美元和现金费用约1540万美元[189] 债务相关操作 - 2020年11月6日公司发行4亿美元6%的优先担保票据，获得4亿美元的第一留置权定期贷款，将资产循环信贷工具到期日延长至2025年11月6日，并用所得款项和现金偿还2015年定期贷款14.314亿美元[188] - 2021年5月25日公司修订信贷协议，将定期贷款LIBOR借款适用利差从5%降至3.75%，偿还9900万美元借款，剩余本金余额3亿美元[190] 资本支出预计 - 预计2021财年资本支出约9000万美元，50%用于公司、电商和信息技术项目，40%用于现有门店和配送中心，10%用于新门店和搬迁[196] 现金流量情况 - 2021年前26周经营活动提供净现金40.5674万美元，投资活动使用净现金3.3767万美元，融资活动使用净现金19.5686万美元，现金及现金等价物净增加17.6221万美元[197] - 2021年年初至今经营活动现金减少3.679亿美元，主要由于经营资产和负债现金流净减少6.503亿美元，部分被净收入增加2.107亿美元和非现金费用净增加7170万美元抵消[198] - 2021年年初至今投资活动使用现金增加1990万美元，主要由于数字项目等资本支出增加；融资活动使用现金增加1.706亿美元，主要由于股票回购现金流出增加1亿美元和定期贷款本金回购现金流出增加7570万美元[201] 表外合同义务情况 - 截至2021年7月31日，公司表外合同义务和商业承诺与未来最低保证合同付款和信用证有关，无重大变化[206]