业绩总结 - 第二季度总收入同比增长7%，达到3010万美元，剔除员工保留税信贷（ERTC）后收入增长10%[13] - 2025财年收入指导范围为1.38亿至1.42亿美元[15] - 2024年预订增长率为86%[15] - 预计2025财年的调整后EBITDA利润率为22%至24%[17] - 2025财年调整后EBITDA预计为2300万美元[28] - 2025年第二季度经调整EBITDA为520万美元，同比增加10%[56] - 2025年第二季度的经常性收入为2860万美元，同比增长6%[56] - 2025年第二季度现金及现金等价物为6600万美元，较2025年第一季度的1410万美元显著增加[62] - 2025年第二季度的债务为6740万美元，较2025年第一季度的1410万美元大幅上升[62] - 2025年第二季度的企业价值为2.77亿美元[62] 用户数据 - 目前公司服务的客户超过10万，且在所有50个州都有业务[15] - 2025年第二季度的客户资金资产为2.14亿美元，较2025年第一季度的2.57亿美元有所下降[62] 市场展望 - 预计2025年收入将超过2019年的水平，显示出持续的有机增长[19] - 公司在美国人力资本管理市场的总可寻址市场（TAM）超过900亿美元，年复合增长率为7.6%[38] 收购与扩展 - 公司在过去几年通过收购扩展了平台，增强了客户体验，提升了附加销售率[13] - 公司在时间和考勤业务的收购将带来高利润的经常性收入[13] - 收购的回报期约为4年，第一年、第二年、第三年和第四年的现金流分别为200万美元、150万美元、100万美元和50万美元[95] - 客户已经在使用公司的软件，收购后无需数据转换、软件迁移或用户再培训[96] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为401,018千美元，较2023年6月30日的394,497千美元增长1.3%[85] - 2023年12月31日的总负债为254,204千美元，较2023年6月30日的202,835千美元增长25.4%[85] - 2023年12月31日的总股东权益为146,814千美元，较2023年6月30日的191,662千美元下降23.4%[85] - 2023年12月31日的净亏损为3,582千美元，较2023年9月30日的2,206千美元增加62.3%[86] - 2023年12月31日的运营费用总计为21,602千美元，较2023年9月30日的21,027千美元增长2.7%[86]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入增长7%至3010万美元[1][5] - 2025年第二季度经常性收入为2860万美元，同比增长6%（去年同期为2710万美元）[5] - 2025年第二季度净亏损610万美元，去年同期净亏损440万美元[5] - 2025年上半年总收入增长9%至6500万美元（剔除ERTC收入后增长11%）[5] - 2025年上半年经常性收入为6180万美元，同比增长8%[5] - 2025年上半年总收入为6497.8万美元，同比增长9%，其中经常性收入6178.3万美元占比95%[38] - 公司2025年上半年净亏损852.1万美元，较2024年同期亏损466.8万美元扩大83%[38] - Q2-25季度收入为30,124千美元，同比下降4.2%（Q2-24为28,044千美元）[46] - Q2-25收入为3012.4万美元，同比下降7.3%（Q2-24为2804.4万美元）[48] - Q2-25 GAAP净亏损612.3万美元，同比扩大40.4%（Q2-24为436万美元）[48] - Q2-25 EBITDA为143.5万美元，EBITDA利润率4.8%，同比下降65.7%（Q2-24 EBITDA利润率4.7%）[48] - Q2-25调整后EBITDA为524.2万美元，利润率17.4%，同比提升2.9个百分点（Q2-24利润率14.5%）[48] 成本和费用（同比环比） - 研发支出从2024年上半年的373.1万美元降至2025年同期的330.2万美元，降幅11.5%[38] - Q2-25毛利率为66.1%，较Q1-25的70.6%下降4.5个百分点[46] - 非GAAP毛利率为72.6%，较Q1-25的75.4%下降2.8个百分点[46] - Q2-25销售与营销费用为8,149千美元，占收入的27.0%[46] - Q2-25非GAAP销售与营销费用为7,582千美元，环比下降5.0%（Q1-25为7,982千美元）[46] - Q2-25一般及行政费用为10,968千美元，环比下降7.8%（Q1-25为11,900千美元）[46] - Q2-25非GAAP研发费用为1,112千美元，环比下降39.5%（Q1-25为1,838千美元）[46] - Q2-25股权激励费用总计1,378千美元，占收入的4.6%[46] - Q2-25收购及交易成本为812千美元，环比增长65.4%（Q1-25为491千美元）[46] - 无形资产摊销费用Q2-25达454.3万美元，占总收入15.1%（Q2-24为409.6万美元）[48] - 股权补偿费用Q2-25为189.1万美元，同比上升27.1%（Q2-24为148.8万美元）[48] - 收购交易成本Q2-25为84.2万美元，较Q2-24的91.4万美元下降7.9%[48] - Q2-25利息支出净额53.2万美元，同比转正（Q2-24为净利息收入5.3万美元）[48] - 所得税费用Q2-25为84.3万美元，同比上升264.9%（Q2-24为23.1万美元）[48] 管理层讨论和指引 - 2025年第三季度收入指引范围为3500万至3700万美元[9] - 2025年全年收入指引范围上调至1.38亿至1.42亿美元（原为1.34亿至1.38亿美元）[9] - 2025年第三季度调整后EBITDA指引范围为700万至900万美元[9] - 第一季度季节性强劲，因确认年终W2/ACA收入（注：Q1-25收入3485.4万美元为全年最高）[1][48] 业务扩展与收购 - 公司以3950万美元收购Lathem Time，以扩展云端考勤解决方案业务[4] 现金流与资金状况 - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为6600万美元，较2024年12月31日的2142.5万美元增长208%[36] - 客户资金持有量从2024年底的1.926亿美元增至2025年6月的2.14亿美元，增长11%[36] - 2025年上半年经营活动现金流为515.1万美元，较2024年同期负现金流171.9万美元显著改善[40] 债务与融资 - 长期应付票据从2024年底的570.9万美元激增至6435万美元，主要因新增5798.2万美元融资[36][40] 资产与应收款项 - 无形资产净值从2024年底的6911.4万美元增至2025年6月的6959.6万美元，新增482万美元[36] - 应收账款净额从1815.4万美元降至1362.3万美元，降幅25%[36] 其他财务数据 - 基本每股亏损从2024年上半年的0.18美元扩大至2025年同期的0.31美元[38] - Q2-24至Q2-25收入复合增长率为1.8%（28,044千美元→30,124千美元）[46]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为3012.4万美元，同比增长7%，其中经常性收入2859.6万美元（占比95%），专业服务/硬件及其他收入152.8万美元[96][95] - 2025年上半年经常性收入达6178.3万美元，同比增长8%，主要受税务管理解决方案增长驱动[100][96] - 专业服务及硬件收入在2025年第二季度同比增长54%至152.8万美元，上半年同比增长35%至319.5万美元[96][102][103] - 2025年第二季度净亏损6,123（单位：千美元），亏损率从16%扩大至20%[125] - 2025年上半年净亏损8,521（单位：千美元），亏损率从8%扩大至13%[126] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为66%，同比下降1个百分点；上半年毛利率稳定在69%[105][106] - 2025年上半年营业亏损占比收入11%，净亏损占比13%，同比分别扩大4%和5%[94] - 2025年第二季度销售和营销费用为8,149（单位：千美元），同比增长18%（2024年同期为6,924），占收入比例从25%上升至27%[109] - 2025年上半年销售和营销费用为16,535（单位：千美元），同比增长13%（2024年同期为14,691），占收入比例保持25%不变[110] - 2025年第二季度研发费用为1,273（单位：千美元），同比下降35%（2024年同期为1,962），占收入比例从7%降至4%[116] - 2025年上半年研发费用为3,302（单位：千美元），同比下降11%（2024年同期为3,731），占收入比例从6%降至5%[117] - 2025年第二季度利息支出为809（单位：千美元），同比激增289%（2024年同期为208），占收入比例从1%升至3%[120] - 2025年上半年利息支出为1,260（单位：千美元），同比增长225%（2024年同期为388），占收入比例从1%升至2%[121] 业务线表现 - 经常性收入中包括按员工人数或交易量收取的可变费用，且受ACA法案报告要求的季节性影响[97][98] - 客户总数超10万家，其中20%为直接客户，80%通过经销商合作[92] 战略与投资 - 公司2025年7月1日收购Lathem Time 2025，强化云端考勤解决方案并扩展客户群[93] - 公司与MidCap签订6,000万美元贷款协议，年利率为SOFR+5%，最低流动性要求从600万美元上调至1,000万美元[133][136] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日现金及等价物为66,000（单位：千美元），较2024年末增长208%[127] - 公司持有客户资金投资产生的利息收入占总收入1%[94][99] 会计与风险管理 - 公司遵循美国通用会计准则编制简明合并财务报表，需管理层进行主观估计和假设[139] - 公司2024年年度报告中关键会计估计未发生重大变更[139] - 公司市场风险敞口与2024年年度报告披露情况相比无重大变化[140]

财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长7%至3010万美元[1][6] - 剔除ERTC影响后收入同比增长10%[6] - 经常性收入增长6%至2860万美元 去年同期为2710万美元[1][9] - 第二季度净亏损610万美元 去年同期净亏损440万美元[9] - 调整后EBITDA为520万美元 去年同期为410万美元[9] - 第二季度毛利润1990万美元 去年同期为1890万美元[9] - 非GAAP毛利润2190万美元 利润率73% 与去年同期持平[9] - 上半年总收入6500万美元 同比增长9%[9] - 剔除ERTC后上半年收入6480万美元 同比增长11%[9] - 上半年经常性收入6180万美元 同比增长8%[9] 业务发展 - 2025年7月1日完成对Lathem Time Corporation的收购 收购价格3950万美元[5] - Lathem拥有百年历史 已转型为基于云的考勤解决方案提供商[5] - 收购预计将增加高利润率经常性收入并创造交叉销售机会[7] - 业绩增长主要由薪资税管理产品线和HCM产品附着率提升驱动[6] 财务指引 - 第三季度收入指引3500-3700万美元[11] - 将2025全年收入指引从1.34-1.38亿美元上调至1.38-1.42亿美元[10][11] - 第三季度调整后EBITDA指引700-900万美元[11] - 全年调整后EBITDA利润率指引维持22%-24%[11] 资产负债表 - 现金及现金等价物从2140万美元增至6600万美元[36] - 总资产从4.37亿美元增至5.06亿美元[36] - 客户资金从1.93亿美元增至2.15亿美元[36] - 股东权益从1.97亿美元略降至1.94亿美元[36] 运营数据 - 第二季度销售和营销费用从690万美元增至810万美元[38] - 研发费用从200万美元降至130万美元[38] - 经营活动现金流从去年同期的-170万美元转为正的520万美元[40] - 投资活动现金流从-740万美元扩大至-1780万美元[40] - 融资活动现金流从-2790万美元转为正的7310万美元[40]

财务表现 - 2025年第二季度总营收同比增长17.9%至87.154亿比索，其中墨西哥市场贡献64.547亿比索（+18.9%），圣胡安市场13.548亿比索（+14.6%），哥伦比亚市场9.059亿比索（+15.7%）[3] - 商业收入每乘客同比增长6.3%至135.9比索，哥伦比亚区域增幅最高达22.2%（57.8比索）[3] - EBITDA同比增长2.3%至50.249亿比索，但调整后EBITDA利润率（剔除IFRIC 12影响）同比下降1.6个百分点至67.6%[4] - 净利润同比大幅下降39.9%至22.702亿比索，主要因资本支出同比激增118.3%至13.904亿比索[3] 运营数据 - 总客运量同比微降0.1%，墨西哥市场下降1.7%（国际/国内分别-4.1%和+0.8%），波多黎各增长3.2%（国际+15.2%），哥伦比亚增长1.0%（国际+11.8%抵消国内-1.9%）[4] - 墨西哥机场客运量1001.7万人次（-1.7%），圣胡安机场358.1万人次（+3.2%），哥伦比亚机场413.9万人次（+1.0%）[5] 资本与股东回报 - 现金储备达198.159亿比索（同比+32.1%），净债务从净现金28.425亿比索转为净负债19.340亿比索[3] - 2025年4月股东大会批准每股80比索现金分红，首期50比索已于5月支付，剩余30比索分两笔在9月和11月发放[4] 公司背景 - 公司运营16个美洲机场，包括墨西哥9个机场（含坎昆枢纽）、哥伦比亚6个机场及波多黎各圣胡安机场（持股60%）[12] - 圣胡安机场是美国首个通过FAA试点计划完成公私合营的枢纽机场[12]

文章核心观点 Asure Software公司将举行电话会议讨论2025年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年7月31日周四下午4:30（东部时间） [1][2] - 公司董事长兼CEO Pat Goepel和CFO John Pence将主持会议并设问答环节 [2] - 美国拨打号码为877 - 407 - 9219，国际拨打号码为201 - 689 - 8852，确认号码为13754831 [2] - 需在会议开始前5 - 10分钟拨打电话，接线员将登记姓名和组织 [2] - 会议将在公司网站投资者关系板块网络直播，且有回放 [3] 公司介绍 - 公司提供基于云的人力资本管理（HCM）软件解决方案，助力各规模组织简化HCM流程 [4] - 其HCM解决方案套件涵盖人力资源、薪资、考勤、福利管理、薪资税务管理和人才管理 [4] - 公司人力资源合规服务采用人工智能技术提升可扩展性和效率，注重客户互动 [4] 投资者联系方式 - 投资者关系副总裁为Patrick McKillop，联系电话617 - 335 - 5058，邮箱patrick.mckillop@asuresoftware.com [5]

核心观点 - 2025年6月公司总客运量达600万人次 同比下降18% [1] - 哥伦比亚客运量同比增长17% 墨西哥和波多黎各分别下降28%和33% [1][2] - 国际客运量在哥伦比亚增长133% 抵消国内14%的降幅 波多黎各国际客运量增长92% [2] 分区域客运表现 墨西哥 - 6月总客运量326万人次 同比下降28% 其中国际下降34% 国内下降21% [4][6] - 坎昆机场客运量下降36% 韦拉克鲁斯机场逆势增长107% [6] - 上半年累计客运量2096万人次 同比下降34% [4] 波多黎各 - 圣胡安机场6月客运量125万人次 同比下降33% 其中国际增长92% 国内下降51% [4][6] - 上半年累计客运量719万人次 同比增长68% 国际客运量增长160% [4][6] 哥伦比亚 - 6月客运量147万人次 同比增长17% 国际客运量增长133% [2][4] - 里奥内格罗机场国际客运量增长133% 占总量239% [6] - 上半年累计客运量819万人次 同比增长36% [4] 机场运营数据 - 墨西哥9个机场中 梅里达机场客运量增长36% 瓦图尔科机场下降174% [6] - 哥伦比亚6个机场中 科罗萨尔机场客运量增长104% 蒙特里亚机场下降62% [6] - 坎昆机场占墨西哥总客运量732% 上半年贡献1548万人次 [6] 公司背景 - 运营16个机场 包括墨西哥9个 哥伦比亚6个 以及波多黎各圣胡安机场60%股权 [7] - 坎昆机场是墨西哥及加勒比地区最重要旅游目的地机场 [7] - 哥伦比亚麦德林机场为该国第二大繁忙机场 [7]

行业概述 - 互联网-配送服务行业主要包括通过互联网平台提供服务的公司，涵盖食品配送、在线旅游预订、直销、媒体服务和网络托管等业务 [2] - 行业中的部分公司专注于互联网域名注册、网络托管注册以及销售电子商务相关软件和服务 [2] - 一些参与者提供机票、火车票、酒店预订、定制假期套餐和租车服务，另一些则提供在线直销和媒体服务，包括搜索引擎营销和品牌管理 [2] 行业增长驱动因素 - 智能手机普及和互联网渗透率提升推动行业增长，4G广泛采用和5G技术兴起进一步优化用户体验 [3] - 消费者偏好转向便捷和易获取的服务，在线食品订购和旅游预订渗透率上升 [4] - 技术创新如智能路由算法、实时GPS跟踪和预测性配送模型提升效率，缩短配送时间并增强透明度 [5] 行业挑战 - 宏观经济不确定性、持续通胀和高利率对行业构成压力 [1] - 扩张至新市场的前期成本较高，可能侵蚀短期盈利能力 [7] - 来自科技巨头的竞争加剧，如亚马逊和Alphabet凭借资金和基础设施优势进入配送领域 [7] 行业表现与估值 - 过去一年行业上涨23.2%，跑赢标普500（11.7%）和计算机与技术板块（11%） [11] - 行业当前远期市销率（P/S）为1.81倍，低于标普500（5.23倍）和板块（6.62倍），五年中位数为1.07倍 [14] 重点公司分析 Vipshop Holdings (VIPS) - 中国在线折扣零售商，通过限时闪售模式提供品牌产品，活跃客户群增长得益于商品策略优化 [19][20] - 当前财年每股收益共识预期上调4美分至2.49美元，服装类高毛利业务推动业绩 [21] QuinStreet (QNST) - 在线直销和媒体服务提供商，受益于广告支出增加和行业向线上转型 [24] - 2026财年每股收益共识预期下调5美分至1.05美元 [25] GoDaddy (GDDY) - 互联网域名注册和云技术服务商，应用与商务业务增长强劲，全球扩张和定价策略优化驱动业绩 [28][29] - 2025年每股收益共识预期下调6.8%至5.92美元 [30] Asure Software (ASUR) - 云计算人力资本管理（HCM）解决方案提供商，客户新增和交叉销售推动收入增长 [33][34] - 2025年每股收益共识预期维持90美分不变 [34]

核心观点 - 2025年5月ASUR集团整体客运量同比下降2.2%至570万人次，其中墨西哥和哥伦比亚分别下降3.0%和3.4%，波多黎各增长1.3% [1][2] - 国际与国内客运表现分化：波多黎各国际客运同比增10.5%，哥伦比亚国际客运增6.7%，但墨西哥国际客运降5.6% [2][4] - 墨西哥坎昆机场客运量同比下降4.2%，梅里达机场逆势增长6.4% [4][6] - 哥伦比亚里奥内格罗机场国际客运量同比增长6.7%，科罗萨尔机场国内客运量同比飙升88.6% [6] 分区域客运数据 墨西哥 - 总客运量同比下降3.0%至324万人次，其中国际客运降5.6%，国内客运微降0.4% [4] - 坎昆机场客运量下降4.2%，其中国际客运降5.9% [4][6] - 梅里达机场表现亮眼，总客运量增长6.4%，其中国际客运增7.6% [4][6] - 塔帕丘拉机场国际客运量同比激增149.0%，但总客运量仍下降17.5% [4][6] 波多黎各（圣胡安机场） - 总客运量同比增长1.3%至115万人次，其中国际客运增10.5%，国内客运微增0.2% [2][6] - 年初至今累计客运量增长9.2%，国际客运累计增幅达18.0% [6] 哥伦比亚 - 总客运量同比下降3.4%至132万人次，其中国内客运降6.1%，国际客运增6.7% [2][6] - 里奥内格罗机场国际客运量增长6.7%，带动该机场总客运量降幅收窄至2.2% [6] - 科罗萨尔机场国内客运量同比飙升88.6%，蒙特里亚机场总客运量下降13.8% [6] 细分机场表现 墨西哥机场亮点 - 科苏梅尔机场国内客运量增长14.1%，但国际客运量骤降24.4% [4] - 韦拉克鲁斯机场总客运量增长8.9%，其中国际客运增16.4% [4][6] - 瓦图尔科机场总客运量下降8.2%，其中国际客运降21.9% [4][6] 哥伦比亚机场亮点 - 麦德林机场（EOH）总客运量下降4.9%，年初至今累计降7.7% [6] - 基布多机场（UIB）客运量基本持平，仅微降0.3% [6] 公司背景 - ASUR集团运营美洲16个机场，包括墨西哥9个机场（含坎昆）、哥伦比亚6个机场及波多黎各圣胡安机场（持股60%） [7] - 圣胡安机场是美国首个完成FAA公私合作试点项目的主要机场 [7]

文章核心观点 Asure Software与PensionBee达成战略合作伙伴关系，使Asure的 payroll 和 HR 客户员工能将 401(k) 和 IRA 账户无缝转入 PensionBee 的退休储蓄计划，助力小中型企业员工实现财务健康 [1][2] 合作情况 - Asure与PensionBee合作，让Asure客户员工可将不同或遗忘的401(k)和IRA账户转入PensionBee单一易管理的退休储蓄计划 [1] - 合作延续Asure为小中型企业提供大企业福利的使命，PensionBee平台可让Asure客户员工整合退休账户，便于管理和增加储蓄 [2] - Asure董事长兼CEO表示与PensionBee的合作是将创新HR和薪资解决方案惠及小中型企业的范例 [3] - PensionBee CEO称与Asure合作能在恰当时候触达数百万美国人，为更多员工提供灵活现代的退休解决方案 [4] - PensionBee加入Asure的合作伙伴市场，使Asure客户能获得增值软件和服务，提升业务运营和员工满意度 [4] Asure公司介绍 - Asure提供基于云的人力资本管理（HCM）软件解决方案，帮助各规模组织简化HCM流程 [5] - Asure的HCM解决方案套件涵盖HR、薪资、考勤、福利管理、薪资税务管理和人才管理等 [5] - Asure的HR合规服务采用AI技术，提升可扩展性和效率，注重客户互动 [5] PensionBee公司介绍 - PensionBee是领先的在线退休服务提供商，帮助人们轻松整合、管理和增加退休储蓄 [6] - 公司管理约80亿美元资产，全球服务超27.5万客户，注重简单、透明和易获取性 [6]