公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司合并净收入降至18.3亿美元，同比下降7%；合并营业收入降至5.7亿美元，同比下降4%[97] - 2019年第一季度，经营活动现金流为4.5亿美元，同比下降15%；合并净收入降至4.47亿美元，同比下降11%；摊薄后每股收益降至0.58美元，同比下降11%[97] - 2019年第一季度公司合并净收入为18.25亿美元，较2018年同期的19.65亿美元下降7%（1.4亿美元）[111] - 2019年第一季度净收入为4.47亿美元，占净收入的24%，低于2018年同期的5亿美元（占比25%）[110] - 2019年第一季度合并净收入减少主要因Activision收入减少1.09亿美元，主要是Destiny系列收入降低 [112] - 2019年第一季度递延净收入确认减少主要因Activision递延净收入减少1.14亿美元，部分被Blizzard增加的8900万美元抵消 [113] - 2019年第一季度外汇汇率变化对合并净收入产生6600万美元负面影响 [114] - 2019年第一季度可报告部门净收入为11.9亿美元，较2018年同期的13.26亿美元下降1.36亿美元 [116] - 2019年第一季度可报告部门运营收入为3.06亿美元，较2018年同期的4.05亿美元下降9900万美元 [116] - 2019年第一季度外汇汇率变化对可报告部门净收入产生4200万美元负面影响 [120] - 2019年第一季度公司合并净收入为18.25亿美元，较2018年同期的19.65亿美元减少1.4亿美元[121][126][127] - 2019年第一季度经营活动净现金流入4.5亿美元，低于2018年同期的5.29亿美元[138] - 2019年第一季度投资活动净现金使用500万美元，低于2018年同期的5100万美元[139] - 2019年第一季度融资活动净现金流入2400万美元，高于2018年同期的800万美元[140] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，数字在线渠道收入为13.9亿美元，占合并净收入的76%，2018年同期为14.6亿美元，占比74%[97] - 2019年第一季度净预订量为12.58亿美元，较2018年同期的13.84亿美元减少1.26亿美元，主要因《魔兽世界》和《使命召唤：黑色行动4》净预订量降低[100] - 2019年第一季度，平均月活跃用户数为3.45亿，较2018年12月季度减少1100万，降幅3%；较2018年第一季度减少2900万，降幅8%[101][102] - 2018年，美国互动娱乐行业前10大游戏占零售销售额的38%；公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列游戏合计占2018年合并净收入的58%[105] - 2019年第一季度产品销售净收入为6.56亿美元，占比36%；订阅、许可及其他收入为11.69亿美元，占比64% [110] - 数字在线渠道2019年第一季度净收入为13.93亿美元，较2018年同期的14.63亿美元减少7000万美元[121] - 零售渠道2019年第一季度净收入为3.13亿美元，较2018年同期的4.09亿美元减少9600万美元[121] - 美洲地区2019年第一季度净收入为9.88亿美元，较2018年同期的10.65亿美元减少7700万美元[126] - EMEA地区2019年第一季度净收入为6.14亿美元，较2018年同期的6.87亿美元减少7300万美元[126] - 亚太地区2019年第一季度净收入为2.23亿美元，较2018年同期的2.13亿美元增加1000万美元[126] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2019年第一季度总成本和费用为12.55亿美元，占净收入的69%；运营收入为5.7亿美元，占比31% [110] - 2019年第一季度产品销售成本为1.52亿美元，占相关净收入的23%，较2018年同期减少1000万美元[128] - 2019年第一季度产品开发成本为2.49亿美元，占合并净收入的14%，较2018年同期减少1000万美元[129] - 2019年第一季度销售和营销费用为2.07亿美元，占合并净收入的11%，较2018年同期减少4400万美元[130] - 2019年第一季度利息和其他费用净额为300万美元，较2018年同期的2800万美元减少2500万美元[132] - 2019年第一季度利息及其他费用（收入）净额减少1800万美元，主要因2018年债务赎回和偿还活动致债务余额降低[133] - 2019年第一季度所得税费用为1.2亿美元，有效税率21%，高于2018年同期的12% [133] 公司资金与投资相关数据 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资余额48亿美元，另有15亿美元循环信贷额度[135] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总未偿债务为27亿美元，加权平均利率3.18% [143] - 2019年2月12日，董事会宣布每股0.37美元现金股息，将于5月9日支付[144] - 预计2019年全年资本支出约1.35亿美元，第一季度为1800万美元[145] - 截至2019年3月31日，买入美元卖出欧元的现金流套期名义金额为5.3亿美元，公允价值收益为2100万美元；截至2018年12月31日，名义金额为7.23亿美元，公允价值收益为1200万美元[152] - 2019年3月31日，现金流套期有400万美元已实现但未确认的收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内计入收益[152] - 2019年第一季度，现金流套期重新分类计入收益的税前净实现收益为1100万美元，2018年同期为亏损1000万美元[153] - 截至2019年3月31日，买入美元卖出瑞典克朗的非套期外汇远期合约名义金额为3.96亿美元，公允价值亏损为100万美元；买入美元卖出欧元名义金额为6400万美元，公允价值收益为100万美元等[154] - 2019年第一季度和2018年第一季度，与非套期外汇远期合约相关的税前净收益（损失）计入“一般及行政费用”，并不重大[154] - 2019年第一季度，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约4100万美元[154] - 截至2019年3月31日，公司47亿美元的现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[154] - 基于2019年3月31日投资组合的构成，公司确定当时没有重大利率风险敞口[154] 公司业务发展历程 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均年增长率为18%，移动游戏规模预计大于主机和PC游戏，且持续快速增长[103] - 2017 - 2018年，公司出售《守望先锋联赛》20支参赛队伍；近期出售《使命召唤》职业联赛的前5支队伍[104] - 2014 - 2016年，公司推出《炉石传说》《守望先锋》，并收购King以拓展移动平台业务[107] 公司内部控制与法律相关情况 - 管理层评估认为，截至2019年3月31日，公司的披露控制和程序有效[157] - 管理层评估认为，截至2019年3月31日，本财季公司财务报告内部控制没有发生重大变化[158] - 2019年3月31日公司披露控制与程序有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告[157] - 2019年3月31日公司披露控制与程序有效，能合理保证信息适当积累并传达给管理层以作及时披露决策[157] - 2019年3月31日结束的财季内公司财务报告内部控制无重大影响变化[158] - 采用新租赁会计准则未对公司财务报告内部控制产生重大变化[158] - 公司涉及日常业务相关常规法律程序，包括知识产权等多方面[159] - 管理层认为常规索赔和诉讼不重大，预计不会对公司业务等产生重大不利影响[159] 公司经营利润率情况 - 2019年第一季度，经营利润率为31.2%，包含5700万美元重组及相关成本，2018年同期为30.3%[97]

主要产品收入占比 - 2018年《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列的收入合计约占公司净收入的58%，占营业利润的比例更高[72] - 2018年，第三方游戏机产品销售占公司合并净收入的34%[91] 公司重组计划 - 2019年2月公司宣布重组计划，旨在重新分配资源并减少业务复杂性，但实现预期效益存在不确定性[75] 销售渠道与市场竞争 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，这增加了潜在竞争，同时减少了实体光盘的零售订单量[78] - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售客户和经销商的库存水平在降低，失去主要零售客户或经销商可能产生不利影响[79] - 公司面临产品退货和价格保护风险，可能需接受大量退货并提供价格保护以维护与零售商的关系[80] - 零售商的货架空间和促销资源有限，公司新产品不一定能获得足够的货架空间和促销支持，且零售商谈判能力增强[83] - 若竞争压力迫使公司降低产品价格至预设水平以下，或高估实体产品需求，将对业务产生负面影响[84] - 移动或在线免费游戏等领域进入门槛低，新老竞争对手不断进入市场，竞争激烈[95] 第三方合作风险 - 第三方硬件制造商对公司产品的成本、发布时间有重大影响，可能导致产品延迟发布和成本增加[85] - 平台提供商控制数字产品的销售网络和定价，若其制定不利条款或不批准产品在线功能，将影响公司业务[86] - 公司在第三方移动和网络平台的业务依赖这些平台的政策和服务，平台的任何变动或故障都可能影响公司收入[89] - 公司业务高度依赖第三方视频游戏机的成功和供应，以及为这些游戏机开发商业成功产品的能力[90] - 公司依赖外部开发者开发部分软件产品，面临开发者流失等风险[116] 税务相关情况 - 2017年12月22日，美国颁布《减税与就业法案》，对公司财务状况和有效税率产生重大影响[103] - 2017年12月，公司收到法国税务机关关于2011 - 2013年转让定价的重新评估通知[104] - 2018年12月，公司收到瑞典税务机构对King瑞典子公司2016年税务审计评估决定[105] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司约有27亿美元的长期债务未偿还[119] - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动性来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[124] - 循环信贷安排利息基于LIBOR计算，LIBOR计算方法可能改变且预计2021年后逐步淘汰，其变化对信贷安排的影响无法预测[125] - 公司债务协议对经营和财务活动有诸多限制，若违反契约可能导致违约，加速债务到期，影响再融资能力[122] 业务季节性与客户依赖 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售历史上在第四季度最高，尤其是动视部门，该季度应收账款和信用风险也更高[129] - 公司业务依赖少数大客户，若大客户破产或经营失败，可能增加坏账准备金和应收账款核销，影响业务[143] 国际贸易与监管风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，未来国际销售预计仍占重要部分，面临关税、汇率波动等外贸风险[144] - 公司在中国开展业务，游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新游戏获批时间不确定，监管变化可能影响业务[145] - 英国脱欧或对公司业务产生不利影响，英国于2017年3月启动脱欧程序，计划于2019年3月29日正式脱欧[149] - 公司业务、产品和分销受到关键地区监管增加的影响，若未成功应对，业务可能受负面影响[159] - 2017年12月美国联邦通信委员会投票废除网络中立性法规，之后部分州制定了相关法规，网络法规变化可能对公司业务产生负面影响[164] - 数据隐私保护法律不断演变，公司需遵守包括GDPR、COPPA和加州消费者隐私法等法规，违规可能增加成本和面临罚款[165] 业务运营风险 - 公司依赖服务器和网络运营在线游戏，服务器故障、网络中断或容量不足可能对业务产生负面影响[169][170][171][172] - 公司游戏支持在线协作和用户生成内容，第三方创建的不良内容可能使公司面临监管行动或索赔[157][159] - 公司游戏中的隐藏内容若未披露，可能导致游戏召回、评级改变、零售商拒绝销售等后果[155] - 公司举办的技能锦标赛和促销活动可能受到赌博相关规则和法规的影响，面临民事和刑事处罚[161] 现金流套期保值与外汇合约 - 2018年12月31日，现金流套期保值有1100万美元已实现但未确认的净收益，将在未来12个月内计入收益[449] - 2018年、2017年和2016年，与现金流套期保值相关的税前净实现收益（损失）分别为0、 - 100万和400万美元[452] - 截至2018年12月31日，买入美元卖出英镑的非套期外汇远期合约名义金额为5500万美元，公允价值收益为100万美元[453] - 2018年，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上将下降约1.4亿美元[454] 现金及投资组合情况 - 截至2018年12月31日，公司42亿美元现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[455] - 公司投资组合主要面临利率风险，但截至2018年12月31日，对财务状况、经营成果和流动性无重大影响[455][456] 收入确认方式 - 公司大部分含在线服务的视频游戏收入按递延方式在估计服务期内确认，成本也相应递延[176] 股票价格波动 - 公司股票价格历史上波动剧烈，受季度运营结果、新产品发布等多种因素影响[179] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，美元走强会使国际业务收入、费用、净利润和现金流减少[446] - 公司为降低外汇风险，定期签订货币衍生合约，主要是期限小于一年的远期合约[447] 其他风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会对业务产生负面影响[96] - 免费游戏业务的重要性增加，使公司面临该商业模式的风险[92] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，应对索赔可能导致停止销售产品、获取许可、重新设计产品或支付赔偿等[136] - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，盗版增加可能影响业务[139] - 公司使用开源软件，若使用不符合许可规定，可能需公开源代码、支付赔偿、重新设计产品等，影响业务[133] - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，可能对业务产生负面影响，游戏需通过ESRB等评级系统[151][153]