公司整体财务状况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为76亿美元[130] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资余额76亿美元，有15亿美元循环信贷安排，预计未来12个月运营和融资需求资金充足[238] - 截至2020年9月30日，公司总未偿债务为37亿美元，加权平均利率2.87%；2019年12月31日为27亿美元，加权平均利率3.18%[253] 公司合并净收入情况 - 2020年第三季度，公司合并净收入同比增长52%至19.5亿美元，合并营业收入同比增长215%至7.78亿美元[134] - 2020年前三季度，公司合并净收入同比增长26%至56.7亿美元，合并营业收入同比增长86%至21.4亿美元[135] - 2020年Q3合并净收入为19.54亿美元，2019年Q3为12.82亿美元，增长52%；2020年前三季度为56.74亿美元，2019年前三季度为45.03亿美元，增长26%[155][157] - 2020年9月30日止三个月合并净收入增加7.52亿美元，部分被其他特许经营权和游戏减少的8000万美元抵消[159][160] - 2020年9月30日止九个月合并净收入增加12.3亿美元，部分被《只狼：影逝二度》减少的1.02亿美元抵消[159] - 2020年第三季度和前三季度，公司合并净收入分别为19.54亿美元和56.74亿美元，合并所得税前收入分别为7.22亿美元和20.53亿美元[175] - 2020年第三季度和前九个月，公司合并净收入分别为19.54亿美元和56.74亿美元，较2019年同期分别增加6.72亿美元和11.71亿美元[190] 数字在线渠道收入情况 - 2020年第三季度，数字在线渠道收入为17.5亿美元，占合并净收入的90%，2019年同期为10.1亿美元，占比79%[134] - 2020年前三季度，数字在线渠道收入为47.8亿美元，占合并净收入的84%，2019年同期为34.9亿美元，占比78%[135] - 2020年第三季度和前九个月，数字在线渠道净收入分别为17.53亿美元和47.82亿美元，较2019年同期分别增加7.39亿美元和12.89亿美元[190] 公司运营利润率情况 - 2020年第三季度，公司运营利润率为39.8%，2019年同期为19.3%[134] - 2020年前三季度，公司运营利润率为37.7%，2019年同期为25.6%[135] 净预订量情况 - 2020年第三季度，净预订量为17.67亿美元，2019年同期为12.14亿美元，增加5.53亿美元；游戏内净预订量为12亿美元，2019年同期为7.09亿美元，增加4.91亿美元[140] - 2020年前三季度，净预订量为53.68亿美元，2019年同期为36.79亿美元，增加16.89亿美元；游戏内净预订量为35.29亿美元，2019年同期为22.81亿美元，增加12.48亿美元[140] - 2020年第三季度，动视净预订量增加5.64亿美元，暴雪净预订量增加1700万美元；2020年前三季度，动视净预订量增加14.9亿美元，暴雪净预订量增加2.04亿美元[141][142] - 2020年Q3游戏净预订量较2019年Q3增加，动视增加4.32亿美元，暴雪增加4000万美元[143] - 2020年前三季度游戏净预订量较2019年前三季度增加，动视增加11.5亿美元，暴雪增加8800万美元[144] 平均MAU情况 - 2020年9月30日止三个月平均MAU较6月30日止三个月减少3800万，降幅9%[148] - 2020年9月30日止三个月平均MAU较2019年9月30日止三个月增加7400万，增幅23%[149] 行业情况 - 2016 - 2019年全球互动娱乐行业年均增长13%[150] - 2019年美国互动娱乐行业前10名游戏占零售销售的33%，公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列占合并净收入的67%[152] 游戏净收入情况 - 2020年Q3游戏净收入为12.83亿美元，2019年Q3为7.34亿美元，增长75%；2020年前三季度为33.31亿美元，2019年前三季度为24.79亿美元，增长34%[157] 递延净收入情况 - 2020年第三季度递延净收入较2019年同期增加1.28亿美元，主要来自动视的《使命召唤：现代战争》[164] - 2020年前三季度递延净收入较2019年同期减少，动视减少3.39亿美元，暴雪减少1.8亿美元[165] 游戏内净收入情况 - 2020年第三季度游戏内净收入较2019年同期增加5.28亿美元，主要来自《使命召唤：现代战争》《使命召唤：手游》《魔兽世界》等[166] - 2020年前三季度游戏内净收入较2019年同期增加8.43亿美元，主要来自《使命召唤：现代战争》和《使命召唤：手游》[167] 外汇汇率对合并净收入影响 - 2020年第三季度和前三季度外汇汇率变化对合并净收入分别产生3700万美元和900万美元的积极影响[169] 各业务线净收入及运营收入情况 - 2020年第三季度，动视、暴雪和King的净收入分别为7.73亿美元、4.11亿美元和5.36亿美元，运营收入分别为3.45亿美元、1.33亿美元和2.48亿美元[172] - 2020年前三季度，动视、暴雪和King的净收入分别为22.85亿美元、13.26亿美元和15.87亿美元，运营收入分别为10.88亿美元、5.33亿美元和6.15亿美元[174] 动视净收入增长原因 - 2020年第三季度动视净收入增加，主要来自《使命召唤：现代战争》《使命召唤：手游》《托尼霍克职业滑板1+2》等，部分被《古惑狼赛车：氮气加速》收入下降抵消[176] - 2020年前三季度动视净收入增加，主要来自《使命召唤：现代战争》《使命召唤：手游》《使命召唤》系列目录游戏等[177] 外汇汇率对可报告分部净收入影响 - 2020年第三季度和前九个月，外汇汇率变化对可报告分部净收入分别产生2800万美元的积极影响和1300万美元的消极影响[189] 各地区净收入情况 - 2020年第三季度和前九个月，美洲地区净收入分别为11.27亿美元和31.88亿美元，较2019年同期分别增加4.72亿美元和7.82亿美元[194] - 2020年第三季度和前九个月，EMEA地区净收入分别为5.89亿美元和17.70亿美元，较2019年同期分别增加1.37亿美元和2.45亿美元[194] - 2020年第三季度和前九个月，亚太地区净收入分别为2.38亿美元和7.16亿美元，较2019年同期分别增加6300万美元和1.44亿美元[194] 各平台净收入情况 - 2020年第三季度和前九个月，主机平台净收入分别为6.95亿美元和19.44亿美元，较2019年同期分别增加4.54亿美元和6.20亿美元[202] - 2020年第三季度和前九个月，PC平台净收入分别为5.14亿美元和14.94亿美元，较2019年同期分别增加1.73亿美元和2.98亿美元[202] - 2020年第三季度和前九个月，移动及附属平台净收入分别为6.61亿美元和18.53亿美元，较2019年同期分别增加1.36亿美元和2.81亿美元[202] 各平台净收入增长原因 - 2020年前三季度，主机平台净收入增加主要源于《使命召唤：现代战争》和《托尼霍克职业滑板1+2》，部分被《只狼：影逝二度》收入降低抵消[204] - 2020年Q3，PC平台净收入增加主要源于《使命召唤：现代战争》和《魔兽世界》，后者主要是游戏内内容和订阅收入增加[205] - 2020年Q3，移动及附属业务净收入增加主要源于《使命召唤：手游》和《糖果粉碎传奇》，后者源于玩家购买和广告收入增加[206] 产品销售成本情况 - 2020年Q3，产品销售成本中产品成本为1.01亿美元，占比25%，较2019年减少3600万美元；软件版税等为3700万美元，占比9%，较2019年增加2800万美元[201] - 2020年前三季度，产品销售成本中产品成本为3.57亿美元，占比24%，较2019年减少3100万美元；软件版税等为1.52亿美元，占比10%，较2019年减少1900万美元[211] 产品开发成本情况 - 2020年Q3，产品开发成本为2.74亿美元，占比14%，较2019年增加6400万美元，主要因人员奖金增加，部分被开发成本资本化增加抵消[222] - 2020年前三季度，产品开发成本为8.02亿美元，占比14%，较2019年增加1亿美元，主要因人员奖金增加，部分被开发成本资本化增加抵消[222] 销售和营销费用情况 - 2020年Q3，销售和营销费用为2.38亿美元，占比12%，较2019年增加5600万美元，主要因《使命召唤》系列营销支出增加[225] - 2020年前三季度，销售和营销费用为7.22亿美元，占比13%，较2019年增加1.42亿美元，主要因《使命召唤》和《糖果粉碎传奇》营销支出增加[225] 重组及相关成本情况 - 2020年Q3，重组及相关成本为900万美元，占比0%，较2019年减少1500万美元；前三季度为3900万美元，占比1%，较2019年减少6500万美元[229] 利息及其他费用（收入）净额情况 - 2020年第三季度利息及其他费用（收入）净额为2500万美元，占合并净收入的1%，较2019年同期增加2700万美元；前九个月为5500万美元，占比1%，较2019年同期增加8800万美元[230] - 2020年前九个月利息及其他费用（收入）净额增加，主要因投资组合回报降低使利息收入减少4100万美元，以及上一年度调整成本法股权投资至公允价值获得3800万美元收益，而本年度仅为300万美元[232] 所得税费用情况 - 2020年第三季度所得税费用为1.18亿美元，有效税率16%，低于2019年同期的18%；前九个月为3.65亿美元，有效税率18%，与2019年同期持平[235][236] 公司现金流情况 - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为11.12亿美元，较2019年同期增加1.99亿美元，主要因净收入增加，但被较高的税收支付和营运资金变化部分抵消[243][245] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金为1.78亿美元，而2019年同期为提供7900万美元，主要因2020年净购买1.22亿美元可供出售投资，而2019年有1.53亿美元到期收益[243][247] - 2020年前九个月融资活动提供的净现金为6.53亿美元，而2019年同期使用2.51亿美元，主要因2020年发行20亿美元新票据并提前赎回10.5亿美元旧票据获得约8.96亿美元净债务收益，但被较高的股息支付部分抵消[243][250] - 2020年前九个月外汇汇率变化对现金及现金等价物和受限现金有3200万美元积极影响，而2019年同期为2400万美元负面影响[243][251] 公司资本支出情况 - 公司预计2020年资本支出约1.1亿美元，前九个月为5600万美元[255] 公司市场风险情况 - 公司市场风险主要包括外汇汇率和利率波动[261] 现金流量套期情况 - 截至2020年9月30日，现金流量套期的买入美元卖出欧元合约名义金额为6.08亿美元，公允价值损失1800万美元；2019年12月31日名义金额为3.5亿美元，公允价值损失200万美元[265] - 2020年第三季度现金流量套期的税前净实现收益（损失）为 - 500万美元，2019年为700万美元；2020年前九个月和2019年分别为700万美元和2400万美元[266] 未指定为套期合约情况 - 截至2020年9月30日，未指定为套期的买入美元卖出英镑合约名义金额为6100万美元，公允价值损失100万美元；2019年12月31日名义金额为2500万美元，公允价值损失200万美元[268] 外汇汇率对净收入理论影响 - 2020年前九个月，若没有套期活动，假设外汇汇率不利变动10%，理论上公司净收入将下降约1.16亿美元[269] 公司投资组合风险情况 - 公司投资组合主要面临利率风险，因未偿债务均为固定利率，投资组合主要由货币市场基金和短期政府证券组成[270] 投资收益率影响情况 - 截至2020年9月30日，预计投资收益率将维持在低位，会对未来利息收入产生负面影响，但对公司流动性影响不大[271]

业绩总结 - 第二季度GAAP收入为19.3亿美元，超出指导的16.9亿美元[10] - 第二季度净预订为20.8亿美元，超出指导的16.8亿美元[10] - 第二季度净收入为19.32亿美元，同比增长38%[23] - 第二季度GAAP每股收益为0.75美元，超出指导的0.54美元[10] - 第二季度非GAAP每股收益为0.81美元，超出指导的0.64美元[10] - 第二季度的每股收益为0.75美元，较去年同期增长42%[23] - 第二季度运营收入为5.59亿美元，运营利润率为56%[22] - 第二季度调整后的EBITDA为8.4亿美元[26] - 第二季度运营现金流为1.54亿美元，自由现金流为1.27亿美元[24] 用户数据 - Activision的月活跃用户数达到1.25亿[14] - Blizzard的月活跃用户数为3200万，World of Warcraft的参与度在扩展包发布前达到十年来的最高点[17] - King的月活跃用户数为2.71亿，Candy Crush在美国应用商店中再次成为收入最高的游戏[19] - King的广告收入同比强劲增长，并在季度内加速[19] 市场展望 - Activision Blizzard在第二季度的表现显著超出之前的预期，显示出强劲的市场需求和玩家投资[11] - 2020年第三季度预计净收入为18亿美元，全年预计净收入为72.75亿美元[28] 财务状况 - 截至2020年6月30日，现金和投资总额为64.6亿美元，净现金为37.6亿美元[27] - 第二季度的产品成本和运营费用占比为18%和46%[28] - 第二季度净预订额为12.07亿美元，其中游戏内净预订额为7.78亿美元[24] - 第二季度总债务为27亿美元，债务与调整后TTM EBITDA的比率为1.0倍[27]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP收入为19.3亿美元 比5月指引高出2.42亿美元[29] - 第二季度净预定额为20.8亿美元 比5月展望高出4.03亿美元[29] - 第二季度GAAP每股收益为0.75美元 非GAAP每股收益为0.81美元 比指引高出0.17美元[29] - 第二季度运营现金流为7.68亿美元 同比增加超过6亿美元[30] - 第二季度末现金和投资约为65亿美元 净现金头寸约为38亿美元[30] - 第二季度游戏内净预定额同比增长77% 达到创纪录的13.7亿美元[28] - 玩家基础同比增长30% 增加超过1亿月活跃玩家[10] - 游戏时间同比增长70%[10] - 净预定额同比增长70%[10] 各条业务线数据和关键指标变化 Activision业务 - 收入为9.93亿美元 同比增长270%[27] - 营业利润为5.59亿美元 营业利润率为56% 创历史记录[27] - 月活跃用户数同比增长三倍 达到1.25亿[17] - 《现代战争》宇宙游戏时间同比增长八倍[17] - 《使命召唤》游戏内净预定额比第一季度增长一倍以上 比去年同期增长约五倍[18] - 《使命召唤手游》在第二季度三个赛季中在美国应用商店收入排行榜上排名上升[19] Blizzard业务 - 收入为4.61亿美元 同比增长20%[28] - 营业利润为2.03亿美元 营业利润率为44%[28] - 月活跃用户数为3200万[20] - 《魔兽世界》覆盖面和参与度连续增长[20] - 《炉石传说》推出了最新扩展包和新英雄职业[21] - 《守望先锋》回归玩家数量显著 参与度同比增长强劲[22] King业务 - 收入为5.53亿美元 同比增长11% 为2016年收购以来最高[28] - 营业利润为2.12亿美元 营业利润率为38% 同比增长4个百分点[28] - 月活跃用户数同比增长5% 达到2.71亿[23] - 《糖果粉碎传奇》月活跃用户数实现两位数增长[23] - 付费用户转化率同比增长[23] - 广告业务重新加速增长[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有超过4亿玩家基础 在EMEA 亚太和美洲每个关键地区都有超过1亿玩家[9] - 约一半玩家为女性[9] - 印度和亚太地区随着封锁结束出现更大程度的缓和 美洲地区看到更持续的顺风[25] - 休闲游戏系列更快回归典型趋势 而核心游戏系列由于强调社交和多人游戏玩法 即使地区重新开放 参与度仍然保持高位[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个战略增长驱动力 扩大受众覆盖面 深化参与度和增加玩家投资[16] - 通过跨平台 地域和商业模式扩展特许经营权[11] - 《战区》免费游戏体验显著增加了《使命召唤》的覆盖面 参与度和玩家投资[33] - 继续投资创意人才 扩大开发团队 减少不必要的流程[13] - 利用业务部门间的最强能力进一步扩展IP覆盖面[24] - King将把Activision的Crash特许经营权引入移动平台[24] - 公司计划将《战区》模式应用于其他特许经营权[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19大流行加速了游戏行业的长期趋势[40] - 消费者休闲时间多年来一直向更多互动形式的娱乐转移 最近几个月加速[40] - 数字游戏下载的持续组合进一步加速 这可能持续下去[41] - 居家需求顺风正在缓和[42] - 远程工作为游戏开发过程的某些领域增加了复杂性和挑战 但缓解措施迄今有效[26] - 经济前景非常不明朗 存在全球经济疲软 失业率上升和零售渠道潜在压力的风险[33] - 公司对全年净预定额和每股收益创纪录持乐观态度[14] 其他重要信息 - 《使命召唤 战区》自推出以来已有超过7500万人游玩[12][17] - 《使命召唤》扩展到超过1亿玩家 覆盖PC 主机和移动平台[12] - 《糖果粉碎传奇》再次成为美国应用商店中的顶级收入特许经营权[23] - King的广告业务在数字广告行业持续面临逆风的情况下加速增长[24] - 《暗黑破坏神 不朽》即将开始公司游戏测试[22] - 公司计划在明年初举办虚拟BlizzCon活动[54] - 公司信用评级被标普上调至A-级[30] 问答环节所有提问和回答 问题: COVID-19如何加速行业趋势以及当前动力的可持续性[39] - COVID加速了游戏行业的长期趋势 消费者休闲时间向互动娱乐转移的趋势加速[40] - 新玩家倾向于拥有庞大社区的顶级特许经营权[40] - 游戏的社交性质有助于长期参与[40] - 数字游戏下载的转变可能持续[41] - 尽管居家需求顺风缓和 但公司有巨大机会通过执行产品线扩展特许经营权[42][43] 问题: 今年《使命召唤》的营销计划 Warzone整合和新一代游戏定价[45] - 拥有更大 更参与和更全球化的受众 可以更直接和更有针对性地进行营销[46] - Warzone成为分享特许经营权新闻的新平台[47] - 重新思考如何 何时和何处揭示即将推出的标题[48] - 新高级游戏将与Warzone紧密集成[49] - 新一代定价计划将很快分享[50] 问题: 暴雪开发团队适应远程工作的情况和BlizzCon计划[52] - 团队很好地适应了远程工作环境 但存在迭代和构思方面的挑战[53] - 较长期项目更难衡量远程工作的影响[54] - 计划在明年初举办虚拟BlizzCon活动[54] - 《暗黑破坏神》和《守望先锋》团队致力于为玩家创造出色的AAA体验[55] 问题: 广告业务趋势和增长机会[57] - 广告业务在第二季度表现出韧性 实现强劲同比增长[58] - 平台为品牌提供完全控制的安全环境[58] - 继续投资销售队伍 技术基础设施和工具[58] - 与Target的合作案例显示广告效果显著[59] - 苹果关于IDFA的公告影响尚不确定[60] 问题: 《使命召唤手游》的可持续性和利润流向[61] - 游戏表现持续强劲 已超过2.5亿次下载[62] - 继续 reinvesting in both product and marketing[62] - 游戏为Activision贡献了良好的收入和利润[62] - 10月份计划推出重要新内容[62] - 致力于发展移动业务 更紧密地整合移动端到整体《使命召唤》生态系统[63][64] 问题: 从《使命召唤》学到的经验如何应用于其他特许经营权[66] - 《使命召唤》仍处于早期阶段 仅推出Warzone五个月[67] - PC平台有显著增长潜力[67] - 《使命召唤手游》刚刚起步[67] - 免费游戏可以带来数倍的新玩家 而不是蚕食[68] - 这些经验适用于整个产品组合[69] 问题: 《暗黑破坏神 不朽》的区域测试计划[70] - 计划在本季度开始扩展内部测试[71] - 内部测试是从运营角度的重要步骤[71] - 致力于为全球玩家提供真实的暴雪品质体验[71] - 社区对游戏表现出浓厚兴趣和期待[72] - 《暗黑破坏神2》重制版也在开发中[73] 问题: King使用Activision IP的策略[75] - 核心策略是重点发展大型实时游戏[76] - 继续投资《糖果粉碎传奇》的内容和创新[76] - 选择性投资新游戏管道 包括新IP和Activision IP库[76] - Crash IP代表了扩展King产品组合的绝佳机会[76] - King团队对开发这个IP感到兴奋[77] - 这是公司更广泛合作的一个例子[78][79] - Crash粉丝将获得主机和移动端的双重体验[80] 问题: 指引中考虑的假设[82] - 假设随着更多地区重新开放 参与度和顺风继续缓和[83] - 第四季度指引包含了适当风险[83] - 经济背景不确定 存在失业率和消费者支出风险[84] - 新主机推出将吸收部分消费者钱包[84] - 零售渠道继续收缩[84] - 数字渠道带来强劲顺风[84] - 互动娱乐在挑战性经济时期提供每小时低成本价值[84] - 全年指引提高了有史以来最大幅度 仍有进一步超预期潜力[85]

收入和利润（同比环比） - 公司2020年第二季度合并净收入同比增长38%至19.3亿美元，运营收入同比增长123%至7.49亿美元[137] - 2020年6月季度净收入19.32亿美元，同比增长5.36亿美元（38%），其中游戏内收入11.13亿美元占72%[162] - 2020年上半年净收入37.19亿美元，同比增长4.99亿美元（15%），游戏内收入20.48亿美元占71%[162] - 2020年6月季度营业利润7.49亿美元，同比增长4.13亿美元（123%），营业利润率39%[160] - Activision第二季度净收入同比增长268百万美元，从725百万美元增至993百万美元，主要得益于《使命召唤：现代战争》和《使命召唤：移动版》的发布[175][176] - Blizzard第二季度净收入同比增长77百万美元，从384百万美元增至461百万美元，主要受《魔兽世界》订阅收入和游戏内内容销售推动[175][176] - King第二季度净收入同比增长54百万美元，从499百万美元增至553百万美元[175][176] - 公司第二季度总净收入从1,151百万美元增至2,007百万美元，同比增长856百万美元[175] - Activision上半年净收入同比增长585百万美元，从927百万美元增至1,512百万美元[178] - Blizzard上半年净收入同比增长186百万美元，从728百万美元增至914百万美元[178] - King上半年净收入同比增长23百万美元，从1,028百万美元增至1,051百万美元[178] 成本和费用（同比环比） - 产品成本增加4200万美元，主要由于分销业务收入增长[214] - 软件版权及无形资产摊销减少1800万美元，主要由于《使命召唤：现代战争》摊销低于前作[215] - 游戏运营及分销成本增加4100万美元，主要因数字平台费用（如苹果/谷歌分成）和支付处理费随收入增长[218] - 产品开发成本增加4700万美元，其中9800万美元为人员奖金支出，部分被5100万美元资本化开发成本抵消[224] - 销售与营销费用增加5100万美元，主要用于《使命召唤：移动版》和《糖果粉碎传奇》推广[227] - 利息及其他净支出增加5600万美元，主因去年同期3800万美元股权投资公允价值调整收益缺失[232] - 六个月总营收成本下降2300万美元，主要因King收购相关无形资产摊销减少5500万美元[221] - 重组相关成本减少1600万美元，反映2019年裁员计划后续执行[230] 各条业务线表现 - 《使命召唤：现代战争》推动动视部门净预订量同比增加7.25亿美元[143] - 《糖果粉碎传奇》系列推动King部门净预订量同比增加5500万美元[143] - 《魔兽世界》经典版发布推动暴雪部门订阅收入增长[144] - 公司三大核心IP（《使命召唤》《糖果粉碎传奇》《魔兽世界》）贡献2019年总净收入的67%[156] - 暴雪部门2020年上半年净收入增长主要得益于《魔兽争霸III：重制版》的发布（2020年1月）[184] - King部门2020年第二季度净收入增长主要来自《糖果粉碎传奇》系列玩家购买收入提升[185] - 动视部门2020年第二季度运营收入增长源于净收入增加及《古惑狼赛车：氮气加速》成本降低（对比2019年发布期）[185][187] 各地区表现 - 美洲地区2020年第二季度净收入同比增长45.5%（11.12亿 vs 7.64亿美元），主要由《使命召唤：现代战争》驱动[199][200] 平台表现 - 主机平台2020年第二季度净收入同比增长60.9%（6.55亿 vs 4.07亿美元），核心增长来自《使命召唤：现代战争》[206][208] - PC平台2020年第二季度净收入同比增长33.5%（4.82亿 vs 3.61亿美元），受《魔兽世界经典版》订阅收入推动[209] - 移动及周边平台2020年上半年净收入同比增长13.8%（11.9亿 vs 10.46亿美元）[206] - PC平台净收入增长主要由于《使命召唤：现代战争》相比《使命召唤：黑色行动4》收入更高[210] - 移动及周边业务净收入增长主要来自2019年10月发布的《使命召唤：移动版》和《糖果粉碎传奇》系列玩家购买增加[210][211] 数字渠道与零售渠道 - 数字渠道收入占比从2019年同期的78%提升至2020年第二季度的82%，达15.9亿美元[137] - 数字在线渠道净收入2020年第二季度同比增长46.5%（15.91亿 vs 10.86亿美元）[196] - 零售渠道净收入2020年上半年同比下降22.8%（3.9亿 vs 5.05亿美元）[196] 用户活跃度 - 2020年第二季度游戏内净预订量同比增长77%至13.74亿美元[142] - COVID-19疫情期间，《使命召唤：战区》和《魔兽世界》玩家活跃度显著提升[134] - 2020年6月季度平均月活跃用户(MAUs)达到4.28亿，环比增长2100万（5%），主要受《使命召唤》系列推动[149] - 2020年6月季度MAUs同比激增1.01亿（31%），主要来自《使命召唤：手游》和《糖果粉碎传奇》的增长[150][151] - 《使命召唤：战区》免费模式推动《现代战争》MAUs增长，2020年3月上线后带动动视部门MAUs从1.02亿增至1.25亿[149] - 移动游戏收入显著增长，《使命召唤：手游》2019年10月发布后成为重要增长点[153][151] 收入确认模式 - 公司88%的收入采用"随时间确认"模式，主要来自游戏在线功能和内购[140] - 2020年6月季度产品销售收入5.33亿美元（占总收入28%），订阅及授权收入13.99亿美元（72%）[159] 现金流与财务状况 - 2020年上半年运营现金流同比增长52%至9.16亿美元[138] - 截至2020年6月30日，公司持有现金及短期投资65亿美元[134] - 公司持有现金及现金等价物和短期投资总额为65亿美元，并拥有15亿美元循环信贷额度[240] - 截至2020年6月30日，海外子公司持有现金22亿美元，较2019年底的28亿美元减少6亿美元[241] - 2020年上半年经营活动现金流为9.16亿美元，较2019年同期的6.04亿美元增长312%[245][247] - 公司总债务为27亿美元，加权平均利率3.18%，其中2021年到期票据净账面价值6.48亿美元[253] - 2020年上半年资本支出为3200万美元，全年预计资本支出为1.3亿美元[256] - 2020年上半年支付股息3.16亿美元，较2019年同期的2.83亿美元增长3300万美元[251][255] 外汇与对冲 - 外汇汇率变动对公司第二季度净收入产生18百万美元的负面影响，上半年累计影响为28百万美元[172] - 汇率变动对2020年上半年净收入产生负面影响（美元兑欧元和英镑贬值），分别影响300万和4100万美元[192] - 外汇汇率变动对2020年上半年现金产生500万美元负面影响，而2019年同期为300万美元正面影响[252] - 截至2020年6月30日，公司指定为对冲的现金流动对冲合约名义金额为6.23亿美元，公允价值损失为100万美元[266] - 截至2019年12月31日，现金流动对冲合约名义金额为3.5亿美元，公允价值损失为200万美元[266] - 2020年第二季度，现金流动对冲实现税前净收益300万美元，2019年同期为600万美元[266] - 2020年上半年，现金流动对冲实现税前净收益1200万美元，2019年同期为1700万美元[266] - 截至2020年6月30日，非对冲外汇远期合约名义金额为2500万美元，公允价值无变动[267] - 截至2019年12月31日，非对冲外汇远期合约名义金额为2500万美元，公允价值损失为200万美元[267] - 假设外汇汇率不利变动10%，2020年上半年公司净利润将减少约8000万美元[269] - 公司主要外汇风险敞口包括欧元、英镑、澳元、韩元、人民币和瑞典克朗[263] 税务 - 2020年第二季度所得税费用为1.47亿美元，有效税率20%，较2019年同期的4200万美元（11%）增长105%[235] - 2020年上半年所得税费用为2.47亿美元，有效税率19%，较2019年同期的1.63亿美元（17%）增长84%[236] 投资与利率 - 公司预计2020年投资收益率将保持低位，但不会对流动性产生重大影响[234] - 由于美联储降息等因素，公司预计投资收益率将维持低位，对利息收入产生负面影响[271] 其他业务活动 - 公司电竞业务出售《守望先锋联赛》20支战队及《使命召唤联赛》12支战队特许经营权[155] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[270]

公司整体财务关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为60亿美元[87] - 2020年第一季度，公司合并净收入同比下降2%至17.9亿美元，合并营业收入同比增长7%至6.12亿美元[89] - 2020年第一季度，公司运营利润率为34.2%，高于2019年同期的31.2%[89] - 2020年第一季度，公司合并净利润同比增长13%至5.05亿美元，摊薄后每股收益同比增长12%至0.65美元[89] - 2020年第一季度，公司经营活动现金流为1.48亿美元，同比下降67%[89] - 2020年第一季度公司合并净收入为17.88亿美元，较2019年同期的18.25亿美元下降2%，减少3700万美元[105][106][125] - 2020年第一季度公司总净收入1788百万美元，较2019年的1825百万美元减少37百万美元[115][122][123] - 2020年第一季度公司总运营收入612百万美元，较2019年的570百万美元增加42百万美元[115] - 2020年第一季度产品销售成本为5.05亿美元，占净收入的28%，较2019年同期的5.63亿美元（占比31%）减少5800万美元[126] - 2020年第一季度产品开发成本为2.38亿美元，占合并净收入的13%，较2019年同期的2.49亿美元（占比14%）减少1100万美元[128] - 2020年第一季度销售和营销费用为2.43亿美元，占合并净收入的14%，较2019年同期的2.07亿美元（占比11%）增加3600万美元[129] - 2020年第一季度一般和行政费用为1.61亿美元，占合并净收入的9%，较2019年同期的1.79亿美元（占比10%）减少1200万美元[130] - 2020年第一季度重组及相关成本为2300万美元，占合并净收入的1%，较2019年同期的5700万美元（占比3%）减少3400万美元[131] - 2020年第一季度利息和其他费用（收入）净额为800万美元，较2019年同期的300万美元增加500万美元[133] - 2020年第一季度所得税费用为9900万美元，有效税率为16%，较2019年同期的1.2亿美元（有效税率21%）减少2100万美元[133] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资余额为60亿美元，加上15亿美元的循环信贷额度，足以满足未来12个月的运营和融资需求[134] - 截至2020年3月31日，公司外国子公司在美国境外持有的现金及现金等价物为20亿美元，较2019年12月31日的28亿美元减少[134] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为1.48亿美元，2019年同期为4.5亿美元，减少3.02亿美元[137] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为2800万美元，2019年同期为500万美元，增加2300万美元[137] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为700万美元，2019年同期为2400万美元，减少1700万美元[137] - 2020年第一季度外汇汇率变化对现金及现金等价物和受限现金产生1500万美元负面影响，2019年同期为正面影响200万美元[140] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总未偿债务为27亿美元，加权平均利率为3.18%[140] - 2020年2月6日，董事会宣布每股普通股现金股息为0.41美元，将于2020年5月6日支付，截至2020年3月31日，已记录应付股息3.16亿美元[141] - 2020年预计资本支出约为1.3亿美元，第一季度资本支出为1900万美元[141] 各业务线净预订量关键指标变化 - 2020年第一季度，净预订量为15.22亿美元，高于2019年同期的12.58亿美元，增长2.64亿美元[93] - 2020年第一季度，游戏内净预订量为9.56亿美元，高于2019年同期的7.94亿美元，增长1.62亿美元[93] - 2020年第一季度，动视净预订量增加2.02亿美元，暴雪净预订量增加1.08亿美元，国王净预订量减少3100万美元[93] - 2020年第一季度，动视游戏内净预订量增加1.82亿美元，国王游戏内净预订量减少5000万美元[94] 各业务线净收入关键指标变化 - 2020年第一季度，数字在线渠道收入为14.4亿美元，占合并净收入的81%，高于2019年同期的13.9亿美元和76%[89] - 2020年第一季度游戏内净收入为9.35亿美元，较2019年同期的9.43亿美元下降1%，减少800万美元[106] - 2020年第一季度递延净收入确认较2019年同期减少3.01亿美元[106] - 2020年第一季度合并净收入减少主要因《只狼：影逝二度》和《命运》系列收入降低，共减少1.21亿美元，部分被《使命召唤：手游》等增加的8400万美元收入抵消[107] - 2020年第一季度递延净收入确认减少主要因动视和暴雪分别减少1.85亿和1.2亿美元[108] - 2020年第一季度游戏内净收入减少主要因《糖果粉碎传奇》《魔兽世界》和《守望先锋》收入降低，共减少8900万美元，被《使命召唤：手游》等增加的1.17亿美元收入抵消，剩余净减少3600万美元[109] - 2020年第一季度外汇汇率变化对合并净收入产生1000万美元负面影响[110] - 2020年第一季度Activision净收入519百万美元，较2019年的317百万美元增加202百万美元；运营收入184百万美元，较2019年的73百万美元增加111百万美元[113] - 2020年第一季度Blizzard净收入452百万美元，较2019年的344百万美元增加108百万美元；运营收入197百万美元，较2019年的55百万美元增加142百万美元[113] - 2020年第一季度King净收入498百万美元，较2019年的529百万美元减少31百万美元；运营收入156百万美元，较2019年的178百万美元减少22百万美元[113] - 2020年第一季度数字在线渠道净收入1441百万美元，较2019年的1393百万美元增加48百万美元；零售渠道净收入221百万美元，较2019年的313百万美元减少92百万美元[122] - 2020年第一季度美洲地区净收入948百万美元，较2019年的988百万美元减少40百万美元；EMEA地区净收入566百万美元，较2019年的614百万美元减少48百万美元；亚太地区净收入274百万美元，较2019年的223百万美元增加51百万美元[123] - Activision净收入增加主要因《使命召唤：现代战争》《使命召唤：手游》和《使命召唤联盟》收入增长，部分被《只狼：影逝二度》收入下降和《命运》系列收入缺失抵消[117][118] - Blizzard净收入增加主要因《魔兽世界》收入增长和《魔兽争霸III：重制版》发布[118] - King净收入下降主要因《糖果粉碎传奇》系列玩家购买收入降低，部分被广告收入增加抵消[119] 市场及行业相关数据 - 2016 - 2019年全球互动娱乐行业平均年增长率为13%[99] - 2019年美国互动娱乐行业前10大游戏占零售销售额的33%，公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列占合并净收入的67%[102] 公司用户数据变化 - 2020年3月31日止三个月平均月活跃用户（MAUs）较2019年同期增加6200万，增幅18%[98] 公司外汇套期保值相关数据 - 截至2020年3月31日，现金流量套期保值的总名义金额为6.46亿美元，公允价值收益为600万美元[147] - 2020年第一季度，与现金流量套期保值相关的税前净实现收益重新分类计入收益的金额为900万美元，2019年同期为1100万美元[148] - 2020年第一季度，若没有套期保值活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约3000万美元[149] - 截至2020年3月31日，买入美元卖出欧元的现金流套期名义总额为6.46亿美元，公允价值收益为600万美元；截至2019年12月31日，名义总额为3.5亿美元，公允价值损失为200万美元[147] - 2020年3月31日，现金流套期剩余期限为20个月或更短，300万美元已实现但未确认的净收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内计入收益[147] - 2020年和2019年第一季度，与现金流套期相关的税前净实现收益（损失）重新分类计入收益分别为900万美元和1100万美元，计入净收入[148] - 截至2020年3月31日，买入美元卖出英镑的非套期外汇远期合约名义总额为2500万美元，无公允价值收益；截至2019年12月31日，名义总额为2500万美元，公允价值损失为200万美元[149] - 2020年和2019年第一季度，与非套期外汇远期合约相关的税前净收益（损失）计入“一般及行政费用”，金额不重大[149] - 假设2020年第一季度无套期活动，外币汇率不利变动10%将导致公司净收入理论上减少约3000万美元[149] 公司外汇风险及应对措施 - 公司业务涉及多种外币，面临外汇汇率波动带来的金融市场风险，美元走强会减少国际业务收入、运营费用、净收入和现金流[146] - 为降低外汇风险，公司定期签订货币衍生合约，主要是期限小于一年的远期合约，交易对手为大型知名商业银行或投资银行[146] 公司投资组合及收益预期 - 公司投资组合主要由货币市场基金和高信用质量、短期平均期限的政府证券组成，现金及现金等价物主要为货币市场基金[150] - 由于COVID - 19大流行和全球央行行动，包括美联储降息，预计2020年3月31日后投资收益率可能维持在低位，未来利息收入会降低，但对公司流动性影响不大[150]

热门产品收入占比 - 2019年，使命召唤、糖果粉碎传奇和魔兽世界系列产品的收入约占公司净收入的67%，且占营业利润的比例更高[65] 热门产品依赖风险 - 公司依赖少数热门系列产品获取大部分收入和利润，若这些产品未达预期或系列受欢迎程度下降，将对业务产生负面影响[65] 销售渠道变化及影响 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，其虽有较高利润率，但会带来更多竞争，且会减少零售商对实体光盘的订单量[73] 零售业务风险 - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售商和分销商库存水平降低，失去主要零售客户或分销商可能产生不利后果[74] 产品退货与价格保护风险 - 公司面临产品退货和价格保护风险，虽有储备和限制措施，但可能需接受大量退货和提供价格保护以维持与零售商的关系[75] 零售竞争风险 - 零售商货架空间和促销资源有限，竞争激烈，公司新产品不一定能获得最佳销售地位，且零售商可能会争取更有利的销售条款[76] 新业务风险 - 公司业务规模和复杂性显著增长，包括电竞、广告和消费品业务，但新业务未经测试，且面临大型竞争对手，管理不善可能影响业务[79] 第三方平台依赖风险 - 公司依赖第三方平台，平台提供商能影响产品和成本，如在2020年的主机过渡期间，可能改变合作条款，导致产品发布延迟和成本增加[80] - 公司依赖第三方平台分销，平台政策变化或自身问题可能对业务产生负面影响[81][82] 内容供应风险 - 若公司不能及时提供受欢迎的高质量内容，或消费者偏好竞争产品，业务将受到负面影响[59] 产品开发风险 - 公司需不断开发新产品或对现有产品进行改进，但这些产品或改进可能不受消费者欢迎，导致收入和利润率下降[60] 第三方游戏机产品销售占比 - 2019年，公司第三方游戏机产品销售额占合并净收入的30%[86] 下一代游戏机影响 - 索尼和微软预计今年晚些时候推出下一代游戏机，可能影响公司软件产品销售和营收[84] 免费游戏商业模式风险 - 公司越来越依赖免费游戏的开发和盈利，面临该商业模式的风险[87][88] 移动游戏业务竞争风险 - 移动游戏业务竞争加剧，对公司业务产生负面影响[89] 重组计划风险 - 2019年公司实施重组计划，但可能无法实现预期效益，实施过程也可能产生负面影响[91][92][93] 成本调整风险 - 需求突然下降时，公司可能无法及时调整成本结构以弥补收入和利润缺口[94] 法律诉讼风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会产生法律成本、分散管理资源并可能损害声誉[95][96] 知识产权侵权索赔风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，会耗费时间和成本，还可能导致产品调整或赔偿[98][99] 税收政策风险 - 税收政策变化、税率调整或额外税务责任可能对公司业务产生负面影响[101][102][103][104][105] 债务负担风险 - 截至2019年12月31日，公司有大约27亿美元的长期未偿债务，债务负担会带来诸多不利影响[110] 循环信贷安排情况 - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动资金来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[114] 循环信贷安排利率风险 - 公司循环信贷安排将于2023年到期，利息基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计算，LIBOR预计2021年后逐步淘汰，其计算方法可能改变，影响未知[116] 行业季节性风险 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售通常在第四季度最高，该季度应收账款和信用风险也更高[118] 开源软件使用风险 - 公司使用开源软件，若使用不符合特定许可，可能需公开源代码、支付违约赔偿等，影响业务[124] 产品盗版风险 - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，部分国家法律保护不足[127] 大客户依赖风险 - 公司销售集中于少数大客户，大客户破产或业务失败会增加收款风险，降低谈判筹码[131] 国际贸易风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，面临关税、汇率波动、政治和监管变化等风险[132] 中国市场监管风险 - 在中国运营游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新法规或影响业务[133] 海外业务合规风险 - 公司海外业务可能违反反贿赂和金融犯罪法律，虽有合规政策，但仍有违规风险[135] 英国脱欧影响 - 英国脱欧带来政治和经济不确定性，或对公司业务产生负面影响[136] 汇率波动风险 - 汇率波动尤其是美元走强，可能对公司业务产生不对称和不成比例的影响[137] 游戏评级与销售风险 - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，会对业务造成负面影响[138][139][141] 游戏内容风险 - 游戏含未披露内容或特征，可能导致零售商拒绝销售或消费者拒绝购买，影响公司业务[142][143] 不良内容风险 - 消费者或第三方创建的不良内容，可能使公司面临诉讼、监管限制和消费者抵制[145][146] 行业监管风险 - 游戏行业监管不断增加，若公司未成功应对，业务可能受负面影响[147][148][150] 互联网法规风险 - 互联网相关政府法规变化，可能损害消费者在线游戏体验，减少产品需求或增加运营成本[152] 数据隐私法规风险 - 数据隐私法规不断演变，公司若不遵守，可能增加成本、面临调查和罚款[154][155][156] 隐私政策合规风险 - 若公司未遵守隐私政策、EULA或服务条款，可能面临诉讼、罚款和声誉损害[157] 服务器与网络故障风险 - 服务器和网络故障可能导致在线游戏功能下降或中断，造成销售损失[158][159] 套期保值业务数据 - 2019年12月31日，现金流量套期保值的买入美元卖出欧元合约名义金额为3.5亿美元，公允价值损失200万美元；2018年名义金额为7.23亿美元，公允价值收益1200万美元[369] - 2019年、2018年和2017年，与现金流量套期保值相关的税前净实现收益（损失）重新分类计入收益的金额分别为3900万美元、700万美元和 - 100万美元[370] - 2019年12月31日，未指定为套期的买入美元卖出英镑合约名义金额为2500万美元，公允价值损失200万美元；2018年名义金额为5500万美元，公允价值收益100万美元[371] - 2019年12月31日，现金流量套期保值有1000万美元已实现但未确认的净收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内摊销计入收益[369] 套期活动影响 - 假设2019年没有套期活动，外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约1.33亿美元[372] 现金及现金等价物构成 - 2019年12月31日，公司58亿美元的现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[373] 第三方平台服务中断风险 - 公司依赖第三方平台销售和分发数字产品，平台服务中断可能导致收入损失[160] 服务器容量风险 - 服务器容量不足或高估会对公司业务产生负面影响[161] 网络安全风险 - 网络安全攻击、数据泄露等可能导致公司软件被盗版、数据泄露等损失[162] 财务会计准则影响 - 公司财报受财务会计准则变化和应用的影响[163]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度，公司合并净收入下降15%至12.8亿美元，合并营业收入下降7%至2.47亿美元[157] - 2019年前九个月，公司合并净收入下降12%至45亿美元，合并营业收入下降11%至11.5亿美元[157] - 2019年第三季度，公司运营利润率为19.3%，包含2800万美元重组及相关成本；前九个月运营利润率为25.6%，包含1.08亿美元重组及相关成本[157] - 2019年第三季度总净收入12.82亿美元，2018年同期为15.12亿美元，减少2.3亿美元，降幅15%；2019年前九个月总净收入45.03亿美元，2018年同期为51.19亿美元，减少6.16亿美元，降幅12%[178] - 2019年第三季度，公司总净收入为11.03亿美元，较2018年同期的15.38亿美元减少4.35亿美元；2019年前三季度总净收入为34.43亿美元，较2018年同期的41.95亿美元减少7.52亿美元[187] - 2019年第三季度，公司总运营收入为2.94亿美元，较2018年同期的4.85亿美元减少1.91亿美元；2019年前三季度总运营收入为9亿美元，较2018年同期的12.75亿美元减少3.75亿美元[187] - 2019年第三季度，合并净收入为12.82亿美元，2018年同期为15.12亿美元；2019年前三季度合并净收入为45.03亿美元，2018年同期为51.19亿美元[189] - 2019年第三季度，合并所得税前收入为2.49亿美元，2018年同期为2.12亿美元；2019年前三季度合并所得税前收入为11.86亿美元，2018年同期为11.87亿美元[189] - 2019年第三季度总合并净收入为12.82亿美元，2018年同期为15.12亿美元，减少2.3亿美元；2019年前九个月总合并净收入为45.03亿美元，2018年同期为51.19亿美元，减少6.16亿美元[207][211][219] - 2019年第三季度总成本收入为4.42亿美元，占净收入34%，2018年同期为5.13亿美元，占净收入34%，减少7100万美元；2019年前九个月为14.37亿美元，占净收入32%，2018年同期为16.85亿美元，占净收入33%，减少2.48亿美元[227] - 2019年前三季度所得税费用为2.08亿美元，有效税率18%，高于2018年同期的2%；Q3所得税费用为4500万美元，有效税率18%，高于2018年Q3的 - 23%[249] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资余额为49亿美元，有15亿美元循环信贷安排，外国子公司持有的境外现金及现金等价物为23亿美元，高于2018年底的14亿美元[255][256] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为49.39亿美元，较2018年12月31日的42.25亿美元增加7.14亿美元；流动性来源占总资产的比例从24%升至28%[258] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为9.13亿美元，高于2018年同期的7.91亿美元，主要因营运资金变化和支持《命运》系列的现金支出减少[260] - 2019年前九个月投资活动提供的净现金为7900万美元，而2018年同期使用1.6亿美元，主要因可供出售投资到期获得1.53亿美元现金收益，且资本支出从9700万美元降至7900万美元[263] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为2.51亿美元，远低于2018年同期的20亿美元，主要因2018年有18亿美元债务偿还，而2019年无此类活动；2019年支付股息2.83亿美元，高于2018年的2.59亿美元[265] - 2019年前九个月外汇汇率变化对现金及现金等价物和受限现金的负面影响为2400万美元，高于2018年同期的1500万美元[266] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总未偿债务均为27亿美元，加权平均利率为3.18%[267] 各业务线净预订量关键指标变化 - 2019年第三季度，净预订量为12.14亿美元，2018年同期为16.58亿美元，减少4.44亿美元；前九个月净预订量为36.79亿美元，2018年同期为44.27亿美元，减少7.48亿美元[160] - 2019年第三季度，游戏内净预订量为7.09亿美元，2018年同期为10.32亿美元，减少3.23亿美元；前九个月游戏内净预订量为22.81亿美元，2018年同期为29.99亿美元，减少7.18亿美元[160] 平均月活跃用户（MAUs）关键指标变化 - 2019年第三季度，平均月活跃用户（MAUs）为3.16亿，较2019年第二季度减少1100万，降幅3%[164] - 2019年第三季度，平均MAUs较2018年第三季度减少2900万，降幅8%[165] 全球及美国互动娱乐行业情况 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均每年增长18%[167] - 2018年美国互动娱乐行业前10款游戏占零售销售额的38%，公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》三款游戏占2018年合并净收入的58%[171] 产品销售与订阅等收入占比关键指标变化 - 2019年第三季度产品销售净收入2.6亿美元，占比20%；订阅、授权和其他收入10.22亿美元，占比80%；2019年前九个月产品销售净收入12.76亿美元，占比28%；订阅、授权和其他收入32.27亿美元，占比72%[176] 游戏内净收入关键指标变化 - 2019年第三季度游戏内净收入7.34亿美元，2018年同期为9.94亿美元，减少2.6亿美元，降幅26%；2019年前九个月游戏内净收入24.79亿美元，2018年同期为30.16亿美元，减少5.37亿美元，降幅18%[178] 递延净收入确认关键指标变化 - 2019年第三季度递延净收入确认净影响为6800万美元，2018年同期为 - 1.46亿美元，增加2.14亿美元；2019年前九个月递延净收入确认净影响为8.24亿美元，2018年同期为6.92亿美元，增加1.32亿美元[178] 各业务部门收入确认关键指标变化 - 2019年第三季度暴雪收入确认减少1.21亿美元，主要因《魔兽世界》收入降低；动视收入确认减少1亿美元，主要因《命运》系列收入降低[180] - 2019年前九个月动视收入确认减少3.75亿美元，主要因《命运》和《使命召唤》系列目录游戏收入降低；暴雪收入确认减少2.47亿美元，主要因《守望先锋》收入降低[180] 各业务部门净递延收入确认关键指标变化 - 2019年第三季度净递延收入确认增加，暴雪增加1.2亿美元，主要因2018年《魔兽世界：争霸艾泽拉斯》发行导致收入递延；动视增加8800万美元，主要因《命运》系列收入递延减少[181] - 2019年前九个月净递延收入确认增加，暴雪增加2.37亿美元，主要因《魔兽世界：争霸艾泽拉斯》发行；动视减少1.22亿美元，主要因《命运》系列净递延收入确认降低[182] 外汇汇率变化对合并净收入影响 - 2019年第三季度和前九个月外汇汇率变化对合并净收入分别产生2700万美元和1.33亿美元的负面影响[183] 各业务线净收入关键指标变化 - Activision 2019年第三季度净收入较2018年同期减少1.88亿美元，主要因Destiny系列、Call of Duty系列等收入降低，部分被Crash Team Racing Nitro - Fueled等收入抵消[187][192] - Activision 2019年前三季度净收入较2018年同期减少2.53亿美元，主要因部分游戏收入降低，部分被Sekiro: Shadows Die Twice和Crash Team Racing Nitro - Fueled收入抵消[187][194] - Blizzard 2019年第三季度净收入较2018年同期减少2.41亿美元，主要因World of Warcraft、Hearthstone等收入降低，部分被Overwatch League收入抵消[187][195] - Blizzard 2019年前三季度净收入较2018年同期减少4.84亿美元，主要因部分游戏收入降低[187][196] - King 2019年第三季度和前三季度净收入与2018年同期大致持平，第三季度游戏内收入降低被广告收入增加抵消[187][196][198] 外汇汇率变化对可报告业务部门净收入影响 - 2019年第三季度和前三季度，外汇汇率变化对可报告业务部门净收入分别产生2000万美元和9200万美元的负面影响[205] 不同渠道净收入关键指标变化 - 2019年第三季度数字在线渠道净收入为10.14亿美元，2018年同期为12.76亿美元，减少2.62亿美元；2019年前九个月为34.93亿美元，2018年同期为39.98亿美元，减少5.05亿美元[207] - 2019年第三季度零售渠道净收入为9300万美元，2018年同期为7600万美元，增加1700万美元；2019年前九个月为5.99亿美元，2018年同期为7.64亿美元，减少1.65亿美元[207] 不同地区净收入关键指标变化 - 2019年第三季度美洲地区净收入为6.55亿美元，2018年同期为7.74亿美元，减少1.19亿美元；2019年前九个月为24.06亿美元，2018年同期为27.4亿美元，减少3.34亿美元[211] - 2019年第三季度EMEA地区净收入为4.52亿美元，2018年同期为5.34亿美元，减少8200万美元；2019年前九个月为15.25亿美元，2018年同期为17.74亿美元，减少2.49亿美元[211] - 2019年第三季度亚太地区净收入为1.75亿美元，2018年同期为2.04亿美元，减少2900万美元；2019年前九个月为5.72亿美元，2018年同期为6.05亿美元，减少3300万美元[211] 不同平台净收入关键指标变化 - 2019年第三季度控制台平台净收入为2.41亿美元，2018年同期为3.47亿美元，减少1.06亿美元；2019年前九个月为13.24亿美元，2018年同期为17.3亿美元，减少4.06亿美元[219] - 2019年第三季度PC平台净收入为3.41亿美元，2018年同期为4.82亿美元，减少1.41亿美元；2019年前九个月为11.96亿美元，2018年同期为14.52亿美元，减少2.56亿美元[219] - 2019年第三季度移动及附属平台净收入为5.25亿美元，2018年同期为5.23亿美元，增加200万美元；2019年前九个月为15.72亿美元，2018年同期为15.8亿美元，减少800万美元[219] 各项成本费用关键指标变化 - 2019年前三季度软件摊销和版税较2018年同期减少5600万美元，主要受《命运》系列影响，部分被暴雪的1200万美元增长抵消[231] - 2019年Q3游戏运营和分销成本较2018年Q3减少1800万美元，主要是服务提供商费用减少[232] - 2019年前三季度游戏运营和分销成本较2018年同期减少5000万美元，主要是服务提供商费用减少[233] - 2019年前三季度产品开发成本较2018年同期减少7400万美元，Q3减少5300万美元[236] - 2019年前三季度销售和营销费用较2018年同期减少1.61亿美元，Q3减少8100万美元[237] - 2019年前三季度一般和行政费用较2018年同期减少9600万美元，Q3减少3100万美元[241] - 2019年前三季度重组及相关成本为1.04亿美元，Q3为2400万美元[244] - 2019年前三季度利息和其他费用（收入）净额较2018年同期减少1亿美元，Q3减少1500万美元[247] 股息相关情况 - 2019年2月12日，董事会宣布每股0.37美元的现金股息；5月9日，向3月28日登记在册的股东支付总计2.83亿美元现金股息[271] 资本支出情况 - 预计2019年全年资本支出约1.3亿美元，主要用于租赁改良、计算机硬件和软件采购；2019年前九个月资本支出为7900万美元[272] 现金流量套期保值情况 - 截至2019年9月30日，现金流量套期保值的总名义金额和公允价值方面，买入美元卖出欧元的名义金额为3.1亿美元，公允价值收益为2300万美元；2019年前九个月相关税前净实现收益为2400万美元，2018年为亏损1100万美元[285][286] 外币汇率变动对净收入理论影响 - 假设2019年前九个月无套期保值活动，外币汇率不利变动10%将导致公司净收入理论上减少约7800万美元[288] 利率市场风险相关情况 - 公司未偿债务均为固定利率，利率市场风险主要与投资组合有关[290] - 投资组合主要由货币市场基金和高信用质量、短平均期限的政府证券组成[290] - 现金、现金等价物或短期证券组合的利息收入比长期证券组合更易受市场波动影响[290] - 现金、现金等价物或短期证券组合的公允价值比长期证券组合对市场波动的敏感度低[290] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物主要由货币市场基金构成[290] - 基于2019年9月30日投资组合构成，公司合并财务状况、经营成果和流动性无重大利率风险敞口[291]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度，公司合并净收入降至14亿美元，同比下降15%；合并营业收入降至3.36亿美元，同比下降23%[112] - 2019年上半年，公司合并净收入降至32.2亿美元，同比下降11%；合并营业收入降至9.06亿美元，同比下降12%[112] - 2019年Q2和H1公司总净收入分别为13.96亿美元和32.2亿美元，较2018年同期分别下降15%和11%[126][127] - 2019年Q2公司运营收入为3.36亿美元，占比24%；H1为9.06亿美元，占比28%[126] - 2019年Q2公司净收入为3.28亿美元，占比23%；H1为7.74亿美元，占比24%[126] - 2019年Q2合并净收入减少主要因动视减少1.64亿美元、暴雪减少7700万美元；H1减少主要因动视减少2.75亿美元、暴雪减少1.25亿美元[128][129] - 2019年Q2递延净收入确认减少主要因动视减少9400万美元；H1减少主要因动视减少2.09亿美元，部分被暴雪增加的1.17亿美元抵消[130][131] - 2019年Q2和H1外汇汇率变化对合并净收入分别产生3900万美元和1.05亿美元的负面影响[132] - 2019年上半年，公司总净收入为23.41亿美元，较2018年的26.57亿美元减少3.16亿美元；总运营收入为6.07亿美元，较2018年的7.9亿美元减少1.83亿美元[135] - 2019年Q2，公司合并净收入为13.96亿美元，较2018年的16.41亿美元减少2.45亿美元；合并运营收入为3.36亿美元，较2018年的4.34亿美元减少0.98亿美元[136] - 2019年Q2数字在线渠道净收入10.86亿美元，较2018年Q2的12.59亿美元减少1.73亿美元；2019年上半年为24.79亿美元，较2018年同期的27.2亿美元减少2.41亿美元[149] - 2019年Q2零售渠道净收入1.93亿美元，较2018年Q2的2.78亿美元减少0.85亿美元；2019年上半年为5.05亿美元，较2018年同期的6.9亿美元减少1.85亿美元[149] - 2019年Q2其他渠道净收入1.17亿美元，较2018年Q2的1.04亿美元增加0.13亿美元；2019年上半年为2.36亿美元，较2018年同期的1.97亿美元增加0.39亿美元[149] - 2019年Q2公司合并净收入13.96亿美元，较2018年Q2的16.41亿美元减少2.45亿美元；2019年上半年为32.2亿美元，较2018年同期的36.07亿美元减少3.87亿美元[149] - 2019年Q2产品销售成本为9900万美元，占相关净收入的28%，较2018年Q2减少2700万美元[163] - 2019年上半年产品销售成本为2.51亿美元，占相关净收入的25%，较2018年上半年减少3800万美元[163] - 2019年Q2产品开发成本为2.44亿美元，占合并净收入的17%，较2018年Q2减少1100万美元[167] - 2019年上半年产品开发成本为4.92亿美元，占合并净收入的15%，较2018年上半年减少2100万美元[167] - 2019年Q2销售和营销费用为1.91亿美元，占合并净收入的14%，较2018年Q2减少3500万美元[168] - 2019年上半年销售和营销费用为3.97亿美元，占合并净收入的12%，较2018年上半年减少8000万美元[168] - 2019年Q2一般和行政费用为1.7亿美元，占合并净收入的12%，较2018年Q2减少4600万美元[169] - 2019年上半年一般和行政费用为3.5亿美元，占合并净收入的11%，较2018年上半年减少6500万美元[169] - 2019年Q2重组及相关成本为2200万美元，占合并净收入的2%，2018年Q2无此项成本[170] - 2019年上半年重组及相关成本为7900万美元，占合并净收入的2%，2018年上半年无此项成本[170] - 2019年Q2所得税费用为4200万美元，有效税率11%，高于2018年同期的1%；2019年上半年所得税费用为1.63亿美元，有效税率17%，高于2018年同期的7%[172] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为6.04亿美元，高于2018年同期的5.38亿美元[175] - 2019年上半年投资活动提供的净现金为3700万美元，而2018年同期使用了1.24亿美元[175] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为2.74亿美元，高于2018年同期的2.5亿美元[176] - 2019年上半年外汇汇率变化对现金及现金等价物和受限现金有300万美元的积极影响，而2018年同期有1900万美元的负面影响[178] - 2019年全年预计资本支出约为1.4亿美元，上半年资本支出为4500万美元[183] - 2019年上半年若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约9000万美元[191] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，数字在线渠道收入为10.9亿美元，占合并净收入的78%；2018年同期为12.6亿美元，占比77%[112] - 2019年上半年，数字在线渠道收入为24.8亿美元，占合并净收入的77%；2018年同期为27.2亿美元，占比75%[112] - 2019年Q2产品销售和订阅、许可及其他收入分别为3.59亿美元和10.37亿美元，占比分别为26%和74%；H1分别为10.15亿美元和22.05亿美元，占比分别为32%和68%[126] - 2019年Q2动视、暴雪和King的净收入分别为2.68亿美元、3.84亿美元和4.99亿美元，较2018年同期分别减少7000万美元、1.05亿美元和300万美元[133] - 2019年Q2动视、暴雪和King的运营收入分别为5500万美元、7500万美元和1.71亿美元，较2018年同期分别减少2900万美元、5800万美元和增加200万美元[133] - 2019年上半年，Activision净收入为5.85亿美元，较2018年的6.51亿美元减少0.66亿美元；运营收入为1.28亿美元，较2018年的1.75亿美元减少0.47亿美元[135] - 2019年上半年，Blizzard净收入为7.28亿美元，较2018年的9.7亿美元减少2.42亿美元；运营收入为1.3亿美元，较2018年的2.55亿美元减少1.25亿美元[135] - 2019年上半年，King净收入为10.28亿美元，较2018年的10.36亿美元减少0.08亿美元；运营收入为3.49亿美元，较2018年的3.6亿美元减少0.11亿美元[135] - 2019年Q2，Activision净收入下降主要因Destiny系列、《古惑狼三部曲》、《使命召唤》系列目录游戏及《使命召唤：黑色行动4》收入降低，部分被《古惑狼赛车：氮气加速》和《只狼：影逝二度》收入抵消[137] - 2019年Q2，Blizzard净收入下降主要因《守望先锋》、《炉石传说》和《魔兽世界》收入降低[139] - 2019年上半年，Activision运营收入下降主要因收入降低、收入成本和销售营销支出增加以及坏账准备增加，部分被Destiny系列运营成本降低抵消[142] - 2019年上半年，Blizzard运营收入下降主要因收入降低，部分被销售营销支出、人员成本和服务提供商费用降低抵消[144] - 2019年Q2和上半年，外汇汇率变化对可报告业务部门净收入分别产生3000万美元和7200万美元的负面影响[147] - 2019年Q2美洲地区净收入7.64亿美元，较2018年Q2的9亿美元减少1.36亿美元；2019年上半年为17.51亿美元，较2018年同期的19.66亿美元减少2.15亿美元[152] - 2019年Q2 EMEA地区净收入4.59亿美元，较2018年Q2的5.52亿美元减少0.93亿美元；2019年上半年为10.73亿美元，较2018年同期的12.39亿美元减少1.66亿美元[152] - 2019年Q2亚太地区净收入1.73亿美元，较2018年Q2的1.89亿美元减少0.16亿美元；2019年上半年为3.96亿美元，较2018年同期的4.02亿美元减少0.06亿美元[152] - 2019年Q2控制台平台净收入4.07亿美元，较2018年Q2的5.65亿美元减少1.58亿美元；2019年上半年为10.83亿美元，较2018年同期的13.82亿美元减少2.99亿美元[156] - 2019年Q2 PC平台净收入3.61亿美元，较2018年Q2的4.51亿美元减少0.9亿美元；2019年上半年为8.55亿美元，较2018年同期的9.71亿美元减少1.16亿美元[156] - 2019年Q2移动及附属平台净收入5.11亿美元，较2018年Q2的5.21亿美元减少0.1亿美元；2019年上半年为10.46亿美元，较2018年同期的10.57亿美元减少0.11亿美元[156] 公司业务动态 - 2019年第二季度，动视发布《古惑狼赛车：氮气加速》，暴雪发布《炉石传说：暗影崛起》[115] - 2017年，公司完成《守望先锋联赛》12支战队的出售；2018年，又完成8支战队的出售；此外，公司已出售《使命召唤》职业城市联赛的前8支战队[123] - 2018年12月31日，动视与Bungie终止《命运》系列游戏的发行关系，动视将发行权转让给Bungie[107] - 2018年美国互动娱乐行业前10大游戏占零售销售额的38%，公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列占2018年合并净收入的58%[124] 行业数据 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均年增长率为18%[122] 公司资金状况 - 公司现有现金及现金等价物和短期投资余额47亿美元，还有15亿美元的循环信贷额度，预计未来12个月可满足运营和融资需求[173] - 截至2019年6月30日，海外子公司持有的现金及现金等价物为20亿美元，高于2018年12月31日的14亿美元[173] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总未偿债务为27亿美元，加权平均利率为3.18%[179] - 2019年5月9日，公司向股东支付了2.83亿美元的现金股息[182] 外汇套期保值情况 - 截至2019年6月30日，现金流量套期保值中买入美元卖出欧元的名义金额为4.09亿美元，公允价值收益为1100万美元；2018年12月31日名义金额为7.23亿美元，公允价值收益为1200万美元[189] - 2019年6月30日，现金流量套期保值有200万美元已实现但未确认的收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内计入收益[189] - 2019年第一季度现金流量套期保值的税前净实现收益为600万美元，2018年同期为 - 400万美元；2019年前六个月为1700万美元，2018年同期为 - 1400万美元[190] - 截至2019年6月30日，未指定为套期的外汇远期合约中，买入美元卖出瑞典克朗名义金额为3.93亿美元，公允价值损失为400万美元；买入美元卖出欧元名义金额为1.42亿美元，公允价值收益为300万美元等[191] - 2019年6月30日前六个月，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约9000万美元[191] - 2019年3月至6月现金流量套期净收入为6美元，2018年同期为 - 4美元；2019年上半年现金流量套期净收入为17美元，2018年同期为 - 14美元[190] - 截至2019年6月30日，未指定为套期的外汇远期合约中，买入美元卖出瑞典克朗的名义金额为3.93亿美元，公允价值损失400万美元；买入美元卖出欧元名义金额为1.42亿美元，公允价值收益300万美元；买入欧元卖出美元名义金额为1.42亿美元，公允价值收益100万美元；买入美元卖出英镑名义金额为2800万美元，公允价值收益100万美元；2018年12月31日买入美元卖出英镑名义金额为5500万美元，公允价值收益100万美元[191] 税务相关情况 - 2018年12月，瑞典税务机构对公司瑞典子公司2016年税务进行审计评估，转让定价评估约为35亿瑞典克朗（约3.79亿美元）[195] - 2019年6月17日，瑞典税务机构重新评估，改变了初始决定，并对2017年税务按相同转让定价基础进行重新评估[195] - 2018年12月，瑞典税务机构对公司瑞典子公司2016年税务审计评估转让定价约35亿瑞典克朗（约3.79亿美元）[195] - 2019年6月17日，瑞典税务机构重新评估2016和2017年税务，公司7月付款，对合并财务报表无重大影响[195]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司合并净收入降至18.3亿美元，同比下降7%；合并营业收入降至5.7亿美元，同比下降4%[97] - 2019年第一季度，经营活动现金流为4.5亿美元，同比下降15%；合并净收入降至4.47亿美元，同比下降11%；摊薄后每股收益降至0.58美元，同比下降11%[97] - 2019年第一季度公司合并净收入为18.25亿美元，较2018年同期的19.65亿美元下降7%（1.4亿美元）[111] - 2019年第一季度净收入为4.47亿美元，占净收入的24%，低于2018年同期的5亿美元（占比25%）[110] - 2019年第一季度合并净收入减少主要因Activision收入减少1.09亿美元，主要是Destiny系列收入降低 [112] - 2019年第一季度递延净收入确认减少主要因Activision递延净收入减少1.14亿美元，部分被Blizzard增加的8900万美元抵消 [113] - 2019年第一季度外汇汇率变化对合并净收入产生6600万美元负面影响 [114] - 2019年第一季度可报告部门净收入为11.9亿美元，较2018年同期的13.26亿美元下降1.36亿美元 [116] - 2019年第一季度可报告部门运营收入为3.06亿美元，较2018年同期的4.05亿美元下降9900万美元 [116] - 2019年第一季度外汇汇率变化对可报告部门净收入产生4200万美元负面影响 [120] - 2019年第一季度公司合并净收入为18.25亿美元，较2018年同期的19.65亿美元减少1.4亿美元[121][126][127] - 2019年第一季度经营活动净现金流入4.5亿美元，低于2018年同期的5.29亿美元[138] - 2019年第一季度投资活动净现金使用500万美元，低于2018年同期的5100万美元[139] - 2019年第一季度融资活动净现金流入2400万美元，高于2018年同期的800万美元[140] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，数字在线渠道收入为13.9亿美元，占合并净收入的76%，2018年同期为14.6亿美元，占比74%[97] - 2019年第一季度净预订量为12.58亿美元，较2018年同期的13.84亿美元减少1.26亿美元，主要因《魔兽世界》和《使命召唤：黑色行动4》净预订量降低[100] - 2019年第一季度，平均月活跃用户数为3.45亿，较2018年12月季度减少1100万，降幅3%；较2018年第一季度减少2900万，降幅8%[101][102] - 2018年，美国互动娱乐行业前10大游戏占零售销售额的38%；公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列游戏合计占2018年合并净收入的58%[105] - 2019年第一季度产品销售净收入为6.56亿美元，占比36%；订阅、许可及其他收入为11.69亿美元，占比64% [110] - 数字在线渠道2019年第一季度净收入为13.93亿美元，较2018年同期的14.63亿美元减少7000万美元[121] - 零售渠道2019年第一季度净收入为3.13亿美元，较2018年同期的4.09亿美元减少9600万美元[121] - 美洲地区2019年第一季度净收入为9.88亿美元，较2018年同期的10.65亿美元减少7700万美元[126] - EMEA地区2019年第一季度净收入为6.14亿美元，较2018年同期的6.87亿美元减少7300万美元[126] - 亚太地区2019年第一季度净收入为2.23亿美元，较2018年同期的2.13亿美元增加1000万美元[126] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2019年第一季度总成本和费用为12.55亿美元，占净收入的69%；运营收入为5.7亿美元，占比31% [110] - 2019年第一季度产品销售成本为1.52亿美元，占相关净收入的23%，较2018年同期减少1000万美元[128] - 2019年第一季度产品开发成本为2.49亿美元，占合并净收入的14%，较2018年同期减少1000万美元[129] - 2019年第一季度销售和营销费用为2.07亿美元，占合并净收入的11%，较2018年同期减少4400万美元[130] - 2019年第一季度利息和其他费用净额为300万美元，较2018年同期的2800万美元减少2500万美元[132] - 2019年第一季度利息及其他费用（收入）净额减少1800万美元，主要因2018年债务赎回和偿还活动致债务余额降低[133] - 2019年第一季度所得税费用为1.2亿美元，有效税率21%，高于2018年同期的12% [133] 公司资金与投资相关数据 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资余额48亿美元，另有15亿美元循环信贷额度[135] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总未偿债务为27亿美元，加权平均利率3.18% [143] - 2019年2月12日，董事会宣布每股0.37美元现金股息，将于5月9日支付[144] - 预计2019年全年资本支出约1.35亿美元，第一季度为1800万美元[145] - 截至2019年3月31日，买入美元卖出欧元的现金流套期名义金额为5.3亿美元，公允价值收益为2100万美元；截至2018年12月31日，名义金额为7.23亿美元，公允价值收益为1200万美元[152] - 2019年3月31日，现金流套期有400万美元已实现但未确认的收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内计入收益[152] - 2019年第一季度，现金流套期重新分类计入收益的税前净实现收益为1100万美元，2018年同期为亏损1000万美元[153] - 截至2019年3月31日，买入美元卖出瑞典克朗的非套期外汇远期合约名义金额为3.96亿美元，公允价值亏损为100万美元；买入美元卖出欧元名义金额为6400万美元，公允价值收益为100万美元等[154] - 2019年第一季度和2018年第一季度，与非套期外汇远期合约相关的税前净收益（损失）计入“一般及行政费用”，并不重大[154] - 2019年第一季度，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约4100万美元[154] - 截至2019年3月31日，公司47亿美元的现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[154] - 基于2019年3月31日投资组合的构成，公司确定当时没有重大利率风险敞口[154] 公司业务发展历程 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均年增长率为18%，移动游戏规模预计大于主机和PC游戏，且持续快速增长[103] - 2017 - 2018年，公司出售《守望先锋联赛》20支参赛队伍；近期出售《使命召唤》职业联赛的前5支队伍[104] - 2014 - 2016年，公司推出《炉石传说》《守望先锋》，并收购King以拓展移动平台业务[107] 公司内部控制与法律相关情况 - 管理层评估认为，截至2019年3月31日，公司的披露控制和程序有效[157] - 管理层评估认为，截至2019年3月31日，本财季公司财务报告内部控制没有发生重大变化[158] - 2019年3月31日公司披露控制与程序有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告[157] - 2019年3月31日公司披露控制与程序有效，能合理保证信息适当积累并传达给管理层以作及时披露决策[157] - 2019年3月31日结束的财季内公司财务报告内部控制无重大影响变化[158] - 采用新租赁会计准则未对公司财务报告内部控制产生重大变化[158] - 公司涉及日常业务相关常规法律程序，包括知识产权等多方面[159] - 管理层认为常规索赔和诉讼不重大，预计不会对公司业务等产生重大不利影响[159] 公司经营利润率情况 - 2019年第一季度，经营利润率为31.2%，包含5700万美元重组及相关成本，2018年同期为30.3%[97]

主要产品收入占比 - 2018年《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列的收入合计约占公司净收入的58%，占营业利润的比例更高[72] - 2018年，第三方游戏机产品销售占公司合并净收入的34%[91] 公司重组计划 - 2019年2月公司宣布重组计划，旨在重新分配资源并减少业务复杂性，但实现预期效益存在不确定性[75] 销售渠道与市场竞争 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，这增加了潜在竞争，同时减少了实体光盘的零售订单量[78] - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售客户和经销商的库存水平在降低，失去主要零售客户或经销商可能产生不利影响[79] - 公司面临产品退货和价格保护风险，可能需接受大量退货并提供价格保护以维护与零售商的关系[80] - 零售商的货架空间和促销资源有限，公司新产品不一定能获得足够的货架空间和促销支持，且零售商谈判能力增强[83] - 若竞争压力迫使公司降低产品价格至预设水平以下，或高估实体产品需求，将对业务产生负面影响[84] - 移动或在线免费游戏等领域进入门槛低，新老竞争对手不断进入市场，竞争激烈[95] 第三方合作风险 - 第三方硬件制造商对公司产品的成本、发布时间有重大影响，可能导致产品延迟发布和成本增加[85] - 平台提供商控制数字产品的销售网络和定价，若其制定不利条款或不批准产品在线功能，将影响公司业务[86] - 公司在第三方移动和网络平台的业务依赖这些平台的政策和服务，平台的任何变动或故障都可能影响公司收入[89] - 公司业务高度依赖第三方视频游戏机的成功和供应，以及为这些游戏机开发商业成功产品的能力[90] - 公司依赖外部开发者开发部分软件产品，面临开发者流失等风险[116] 税务相关情况 - 2017年12月22日，美国颁布《减税与就业法案》，对公司财务状况和有效税率产生重大影响[103] - 2017年12月，公司收到法国税务机关关于2011 - 2013年转让定价的重新评估通知[104] - 2018年12月，公司收到瑞典税务机构对King瑞典子公司2016年税务审计评估决定[105] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司约有27亿美元的长期债务未偿还[119] - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动性来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[124] - 循环信贷安排利息基于LIBOR计算，LIBOR计算方法可能改变且预计2021年后逐步淘汰，其变化对信贷安排的影响无法预测[125] - 公司债务协议对经营和财务活动有诸多限制，若违反契约可能导致违约，加速债务到期，影响再融资能力[122] 业务季节性与客户依赖 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售历史上在第四季度最高，尤其是动视部门，该季度应收账款和信用风险也更高[129] - 公司业务依赖少数大客户，若大客户破产或经营失败，可能增加坏账准备金和应收账款核销，影响业务[143] 国际贸易与监管风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，未来国际销售预计仍占重要部分，面临关税、汇率波动等外贸风险[144] - 公司在中国开展业务，游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新游戏获批时间不确定，监管变化可能影响业务[145] - 英国脱欧或对公司业务产生不利影响，英国于2017年3月启动脱欧程序，计划于2019年3月29日正式脱欧[149] - 公司业务、产品和分销受到关键地区监管增加的影响，若未成功应对，业务可能受负面影响[159] - 2017年12月美国联邦通信委员会投票废除网络中立性法规，之后部分州制定了相关法规，网络法规变化可能对公司业务产生负面影响[164] - 数据隐私保护法律不断演变，公司需遵守包括GDPR、COPPA和加州消费者隐私法等法规，违规可能增加成本和面临罚款[165] 业务运营风险 - 公司依赖服务器和网络运营在线游戏，服务器故障、网络中断或容量不足可能对业务产生负面影响[169][170][171][172] - 公司游戏支持在线协作和用户生成内容，第三方创建的不良内容可能使公司面临监管行动或索赔[157][159] - 公司游戏中的隐藏内容若未披露，可能导致游戏召回、评级改变、零售商拒绝销售等后果[155] - 公司举办的技能锦标赛和促销活动可能受到赌博相关规则和法规的影响，面临民事和刑事处罚[161] 现金流套期保值与外汇合约 - 2018年12月31日，现金流套期保值有1100万美元已实现但未确认的净收益，将在未来12个月内计入收益[449] - 2018年、2017年和2016年，与现金流套期保值相关的税前净实现收益（损失）分别为0、 - 100万和400万美元[452] - 截至2018年12月31日，买入美元卖出英镑的非套期外汇远期合约名义金额为5500万美元，公允价值收益为100万美元[453] - 2018年，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上将下降约1.4亿美元[454] 现金及投资组合情况 - 截至2018年12月31日，公司42亿美元现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[455] - 公司投资组合主要面临利率风险，但截至2018年12月31日，对财务状况、经营成果和流动性无重大影响[455][456] 收入确认方式 - 公司大部分含在线服务的视频游戏收入按递延方式在估计服务期内确认，成本也相应递延[176] 股票价格波动 - 公司股票价格历史上波动剧烈，受季度运营结果、新产品发布等多种因素影响[179] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，美元走强会使国际业务收入、费用、净利润和现金流减少[446] - 公司为降低外汇风险，定期签订货币衍生合约，主要是期限小于一年的远期合约[447] 其他风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会对业务产生负面影响[96] - 免费游戏业务的重要性增加，使公司面临该商业模式的风险[92] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，应对索赔可能导致停止销售产品、获取许可、重新设计产品或支付赔偿等[136] - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，盗版增加可能影响业务[139] - 公司使用开源软件，若使用不符合许可规定，可能需公开源代码、支付赔偿、重新设计产品等，影响业务[133] - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，可能对业务产生负面影响，游戏需通过ESRB等评级系统[151][153]