财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度销售额为12.8亿美元，较2020年第二季度的5.15亿美元增长约149%，主要因行业从新冠疫情相关停产中复苏 [7] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2.226亿美元，占销售额的17.3%，而2020年同期亏损5210万美元 [8] - 2021年第二季度调整后每股收益为0.29美元，2020年第二季度亏损1.79美元 [8] - 2021年第二季度调整后自由现金流超1.36亿美元，2020年第二季度现金流出约1.62亿美元 [8] - 2021年第二季度净杠杆率为2.5倍，公司致力于降低债务、加强资产负债表 [9] - 2021年第二季度GAAP净利润为1600万美元，合每股0.13美元，2020年第二季度亏损2.132亿美元，合每股亏损1.88美元 [23] - 2021年第二季度净现金提供的经营活动为1.671亿美元，2020年为现金流出1.425亿美元 [24] - 2021年第二季度资本支出（扣除物业、厂房和设备销售所得）为4100万美元 [24] - 2021年第二季度重组和收购相关活动现金支付为1600万美元 [24] - 截至2021年6月30日，净债务为26亿美元，LTM调整后EBITDA为10亿美元，净杠杆率为2.5倍 [25] - 2021年已偿还约3.5亿美元定期贷款和票据 [26] - 维持2021年营收指引在53 - 55亿美元，上调调整后EBITDA区间下限，提高调整后自由现金流展望，调整后EBITDA为8.75 - 9.25亿美元，调整后自由现金流为3.5 - 4.25亿美元 [15][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司为蔚来供应电动汽车组件，支持其下一代电动动力总成项目，显示公司在电动汽车推进技术方面的实力 [9] - 公司将成为通用汽车奥沙瓦工厂前后皮卡轴的唯一供应商，体现公司产品质量和交付能力以及与通用的良好关系 [12] - 公司完成一项生产粉末金属部件的收购，符合长期轻量化部件战略 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业产量同比增长约130%，轻型卡车产量同比增长150%，公司核心平台销量显著增加 [7] - 公司支持的关键轻型卡车项目库存水平远低于正常水平，消费者对轻型卡车需求强劲 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过保护核心业务确保未来发展，一方面注重当前运营卓越、成本管理和客户支持，另一方面投资研发，开发下一代电气化产品和轻量化部件，以实现未来盈利增长 [16] - 公司工程团队快速开发下一代技术，支持多个全球电气化项目的推出，目标是成为电动驱动单元、子组件和部件的首选供应商 [11] - 公司将进行明智、快速回报的附加收购，以补充核心业务、实现协同效应和提供坚实财务回报 [12] - 行业面临半导体、劳动力、钢铁、航运集装箱短缺、港口延误和大宗商品价格上涨等供应链挑战，公司将与客户和供应商合作，保障供应连续性 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第二季度公司运营表现强劲，虽面临供应链挑战，但团队有效管理，取得了坚实财务成果 [6] - 预计半导体供应在下半年改善，但供应链挑战将持续到2022年，公司将继续努力保障供应连续性 [14] - 公司认为产品需求环境和库存不足将推动行业到2022年持续复苏，公司将从中受益 [8] - 公司管理层经验丰富，有信心应对下半年供应链挑战 [28] 其他重要信息 - 公司被评为通用汽车2020年超速奖获得者，体现公司对供应连续性的承诺和运营卓越 [13] - 预计2021年重组和收购成本在5000 - 6500万美元，与之前指引一致 [24] - 预计2021年有效税率约为15% - 20%，现金税在3000 - 4000万美元之间 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车制造商是否在半导体短缺导致的生产环境中更配合成本回收机制 - 公司能与供应商和OEM合作保护半导体供应，无需向客户寻求救济；对于市场供应短缺产生的溢价成本，公司与各客户逐案处理，客户理解情况并希望成本分摊，各方共同保障供应连续性 [33] 问题2: 如何从第二季度利润率过渡到下半年以实现全年展望，有哪些抵消因素 - 下半年半导体销售恢复和持续业绩表现将带来收益；但第二季度库存增加的收益将在下半年流出，推进电气化举措会增加产品工程支出，价格下降和金属市场上涨也会影响利润率 [35][36][37] 问题3: 达到净杠杆率低于2倍的时间框架以及资本分配框架的变化 - 公司目标是尽早达到2倍净杠杆率，但未设定具体时间；达到该水平后将进一步讨论资本分配问题 [39] 问题4: 下半年利润率下降是否因生产计划变化，对短期生产的信心如何 - OEM保护核心平台，公司受益；本周通用部分全尺寸卡车平台停产，下周恢复；交叉车型业务仍有长时间停产，市场不确定性将持续到2022年，但核心平台有望得到保护；利润率下降的很多因素是时间性的，公司未改变EBITDA指引上限 [41][42][44] 问题5: 达到2倍净杠杆率后的收购机会和投标机会规模 - 公司报价约15亿美元新业务和增量机会，其中约80%为混合动力和电动汽车业务；公司进行了粉末金属业务的小型附加收购，未来将在金属成型和传动系统领域寻找机会，同时注重加强电气化的垂直整合或合作能力 [46][47][48] 问题6: 与Inovance的合资企业在进入中国市场和客户引入方面的优势，以及NIO业务情况 - NIO业务是公司直接获得的子组件工作，与Inovance无关；Inovance是公司在中国的良好合作伙伴，帮助公司引入许多中国OEM，双方共同开发下一代产品，合作积极 [51][52] 问题7: 成为通用汽车奥沙瓦工厂唯一供应商的意义，以及通用汽车内部生产与外包决策的变化 - 通用曾将部分轻型皮卡业务内迁到格兰德 Rapids工厂，目前该业务正常运行；公司在重型和SUV业务上仍是通用的供应商，奥沙瓦项目体现双方关系良好；公司与通用在传统产品和电气化技术上有良好合作，相信能为通用提供电气化价值 [55][56][57] 问题8: 第二季度产品组合对利润率的影响及下半年预期 - 第二季度因半导体影响，客户专注生产全尺寸卡车，公司产品组合有小幅度收益；预计第三季度仍有一定影响，下半年随着工厂恢复正常，产品组合将逐渐回归正常 [60] 问题9: 第二季度 premium freight 的规模 - 第二季度因供应链挑战产生了几百万美元的 premium freight，但影响不大 [62] 问题10: 欧洲豪华OEM的P3 eDrive项目进展，以及该项目是否为与客户的其他项目带来机会 - 该项目将于年底推出，有七个变体将在多年内推出；与OEM的紧密合作将加强关系，有望带来其他机会，公司也在开发其他电气化先进技术 [64][65] 问题11: P3 eDrive单元与bev eDrive单元的技术差异 - 两者架构完全不同，P3应用于高性能乘用车，公司更多关注P4类型的全电池电动汽车解决方案 [67] 问题12: 上半年利润率表现对正常运营环境下业务表现的启示 - 剔除半导体和金属影响，公司基础业务在上半年、下半年及未来都将表现强劲 [70] 问题13: NIO业务的定价情况，以及80%的电气化报价中，客户寻求完整eDrive解决方案和组件的比例 - 公司从组件、子组件、变速箱和完全集成单元四个方面开展电气化业务，NIO业务是子组件应用，定价符合以往指引；完全集成电动驱动单元机会更多，但其他三个领域也有机会 [72][73] 问题14: OEM生产无芯片车辆的规模 - 公司不清楚具体数量，OEM在生产有芯片车辆的同时，也在改变部分卡车配置以减少芯片使用，或生产缺少芯片的车辆，具体数量需询问OEM [74] 问题15: NIO业务是从组件讨论开始还是直接推销e-motors和dry modules - 蔚来现有供应商在产品性能和NVH方面存在问题，公司先解决问题，再识别机会并进行深入对话，有望获得更多机会 [76] 问题16: 80%的电气化报价中，混合动力与BEV的比例 - 大部分是纯BEV [77] 问题17: 新业务的利润率与传统业务的比较 - 公司在新业务定价和合作中保持严格财务纪律，目标是在传统和未来业务中都成为高利润率供应商 [79] 问题18: 全年D&A和CapEx展望与上半年的差异 - CapEx主要集中在下半年，尤其是第四季度，因部分项目启动；D&A在前三季度较高，因巴西一个客户退出导致加速折旧，该加速折旧在第三季度末结束 [81] 问题19: 2022年生产节奏平稳且考虑电气化投资的情况下，增量利润率的范围 - 半导体问题解决后，销量将增加，客户增加全尺寸卡车产能也对营收有利；成本方面，研发投资将继续增加，同时还有定价、生产率等常规因素 [83][84] 问题20: 今年R&D的预计金额 - 上半年平均每季度略超3000万美元，下半年将增加到3500 - 4000万美元，与明年水平相近 [86] 问题21: 80%的电气化报价活动与三年积压订单中15%的EV解决方案的关系，以及未来积压订单是否会转向电气化 - 未来三年积压订单将转向电气化，目前OEM的传统业务机会减少，电气化机会增加 [89] 问题22: 电气化业务的中标率，以及能否使年度积压订单贡献超过2亿美元 - 公司历史上传统业务中标率为25% - 30%，有信心在未来赢得业务，目前积压订单处于较低水平，但预计未来会增长；对于电气化业务中标率，公司表示正在赢得合理份额 [91][92][93]

American Axle & Manufacturing Holdings, Inc. (NYSE:AXL) Q1 2021 Earnings Conference Call May 7, 2021 10:00 AM ET Company Participants David Lim - Head of IR David Dauch - Chairman and CEO Mike Simonte - President Chris May - VP and CFO Conference Call Participants Shreyas Patel - Wolfe Research Ryan Brinkman - JPMorgan John Murphy - Bank of America James Picariello - KeyBanc Dan Levy - Credit Suisse Joseph Spak - RBC Capital Markets Brian Johnson - Barclays Operator Good morning, my name is Chad and I will ...

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2021年第一季度净销售额为14.251亿美元，2020年同期为13.435亿美元[12][107][119] - 2021年第一季度毛利润为2.271亿美元，2020年同期为1.953亿美元[12] - 2021年第一季度营业利润为9550万美元，2020年同期亏损4.454亿美元[12] - 2021年第一季度净利润为3860万美元，2020年同期亏损5.012亿美元[12][14][19][122] - 2021年第一季度综合收入为2940万美元，2020年同期亏损5.831亿美元[14] - 2021年第一季度基本每股收益为0.33美元，2020年同期亏损4.45美元[12][100] - 2021年前三个月，公司净收入为3.86亿美元，而2020年同期净亏损5.012亿美元[19] - 2021年3月31日止三个月，归属AAM的净收入为3860万美元，2020年为亏损5.013亿美元[100] - 2021年3月31日止三个月，基本和摊薄后归属于普通股股东的净收入为3700万美元，2020年为亏损5.013亿美元[100] - 2021年3月31日止三个月，基本和摊薄每股收益均为0.33美元，2020年为亏损4.45美元[100] - 2021年第一季度净外部销售为14.251亿美元，2020年同期为13.435亿美元[119] - 2021年第一季度调整后EBITDA为2.629亿美元，2020年同期为2.133亿美元[119] - 2021年第一季度所得税前收入为4740万美元，2020年同期亏损4.979亿美元[122] - 2020年1月1日至3月31日，公司净亏损5.013亿美元，3月31日累计亏损2.598亿美元[23] - 2021年1月1日至3月31日，公司净收入3860万美元，3月31日累计亏损2.812亿美元[24] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 2021年第一季度商品销售成本为11.98亿美元，2020年同期为11.482亿美元[12] - 2021年第一季度利息费用为5110万美元，2020年同期为5150万美元[12][122] - 2021年第一季度利息收入为290万美元，2020年同期为280万美元[12] - 2021年第一季度所得税费用为880万美元，2020年同期为330万美元[12][92] - 2021年前三个月，利息支付为4330万美元，2020年同期为3410万美元[19] - 2021年前三个月，所得税净支付为20万美元，2020年同期为420万美元[19] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为1.42亿美元，2020年同期为1.296亿美元[122] - 2021年第一季度重组和收购相关成本为1750万美元，2020年同期为1760万美元[122] - 2021年第一季度出售业务损失为260万美元，2020年同期为100万美元[122] - 2021年第一季度债务再融资和赎回成本为110万美元，2020年同期为150万美元[122] - 2021年第一季度无形资产摊销费用为2150万美元，2020年同期为2180万美元，2021 - 2025年预计每年摊销费用在8000 - 8500万美元[54] - 2021年第一季度产生遣散费0.5百万美元，2020年第一季度为2.2百万美元，实施成本1600万美元和1250万美元[38] - 预计2021年产生约5000万至6500万美元的重组费用[39] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2021年3月31日，公司总资产为59.369亿美元，较2020年12月31日的59.163亿美元增长0.35%[17] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为4.013亿美元，较2020年12月31日的3.732亿美元增长7.53%[17] - 截至2021年3月31日，存货净值3.381亿美元，较2020年12月31日的3.232亿美元有所增加[44] - 截至2021年3月31日，商誉余额1.847亿美元，累计商誉减值损失14.355亿美元[47][50] - 2021年3月31日长期债务总额为34.166亿美元，2020年12月31日为35.006亿美元[57] - 截至2021年3月31日，公司长期债务净额为33.609亿美元，较2020年12月31日的34.413亿美元有所减少[57] - 2021年3月31日，循环信贷额度可用金额为8.941亿美元，较额度减少3090万美元用于开具备用信用证[59] - 2021年3月31日，外国信贷安排未偿还金额为1.09亿美元，2020年12月31日为8880万美元，2021年3月31日还有5860万美元可用额度[61] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，长期债务加权平均利率均为5.8%[62] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未到期货币远期合约总名义金额分别为1.713亿美元和1.782亿美元[66] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，固定对固定交叉货币互换名义金额分别为2.346亿美元和2.442亿美元[67] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，现金等价物分别为22760万美元和20670万美元[77] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，非流动养老金负债分别为13450万美元和14120万美元，非流动其他退休后福利负债分别为55420万美元和55670万美元[83] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，产品保修负债分别为6910万美元和6420万美元[88] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未确认所得税利益及相关利息和罚款负债分别为2240万美元和2220万美元[96] - 截至2021年3月31日，应收账款净额为8.528亿美元，较2020年12月31日增加5960万美元[109] - 截至2021年3月31日，累计其他综合损失余额为4.414亿美元，2020年12月31日为4.322亿美元[104] - 截至2021年3月31日，总负债为55.356亿美元，较2020年12月31日的55.431亿美元略有减少[17] - 截至2021年3月31日，公司存货净额为3.381亿美元，较2020年12月31日的3.232亿美元有所增加[44] - 截至2021年3月31日，公司商誉余额为1.847亿美元，较2020年12月31日的1.857亿美元略有下降[47] - 截至2021年3月31日，公司无形资产净账面价值为7.594亿美元，2021年第一季度摊销费用为2150万美元[54] - 截至2021年3月31日，现金等价物的公允价值为2.276亿美元，2020年12月31日为2.067亿美元[77] - 截至2021年3月31日，定期贷款A工具的账面价值为3.188亿美元，公允价值为3.168亿美元；2020年12月31日账面价值为3.23亿美元，公允价值为3.186亿美元[80] - 截至2021年3月31日，定期贷款B工具的账面价值为9.888亿美元，公允价值为9.802亿美元；2020年12月31日账面价值为10.888亿美元，公允价值为10.711亿美元[80] - 截至2021年3月31日，非流动养老金负债为1.345亿美元，2020年12月31日为1.412亿美元[83] - 截至2021年3月31日，非流动其他退休后福利负债为5.542亿美元，2020年12月31日为5.567亿美元[83] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2021年前三个月，经营活动提供的净现金为1.791亿美元，2020年同期为1.394亿美元[19] - 2021年前三个月，投资活动使用的净现金为4040万美元，2020年同期为6920万美元[19] - 2021年前三个月，融资活动使用的净现金为9060万美元，2020年同期提供的净现金为8770万美元[19] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为6.012亿美元，较期初的5.57亿美元增加4420万美元[17][19] 公司运营与业务事件 - 公司约有20000名员工，在17个国家近80个工厂运营[27] - 2021年第一季度出售合资企业大部分股权，获现金240万美元，确认损失260万美元[30] - 2021年第一季度开始租赁欧洲总部和工程中心，租期20年，确认使用权资产和租赁负债约4900万美元[31] - 2020年因《CARES法案》确认税收优惠1440万美元，2021年第一季度获所得税退款约600万美元[34] - 截至2021年3月31日，递延社保税1520万美元，将于2021年和2022年第四季度支付[34] - 截至2021年3月31日，可退还员工保留信贷金额670万美元[34] - 2021年3月31日止三个月，公司记录与火灾相关费用830万美元，估计保险赔偿710万美元，收到保险预付款1140万美元，净税前影响120万美元[113] - 2021年3月31日，保险赔偿应收款3880万美元计入预付费用及其他[113] - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润（Segment Adjusted EBITDA）评估各业务板块表现并分配资源[118] - 2021年第一季度，公司出售合资企业所有权权益获现金240万美元，确认损失260万美元[30] - 2021年第一季度，公司开始租赁欧洲总部和工程中心，确认使用权资产和融资租赁负债约4900万美元[31] - 公司预计利用ASU 2020 - 04和ASU 2021 - 01可选权宜和例外条款，预计采用该准则对财务报表无重大影响[33] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，采用该准则对合并财务报表无重大影响[34] - 公司因《CARES法案》2020年确认税收利益1440万美元，2021年第一季度获所得税退款约600万美元[34] - 截至2021年3月31日，公司递延1520万美元社会保障税，将在2021年和2022年第四季度支付[34] - 截至2021年3月31日，公司可退还员工保留信贷金额670万美元[34] - 公司预计2021年发生约5000万至6500万美元的总重组费用[39] 金融工具与衍生品 - 货币远期合约在2021年3月31日止三个月的收益为230万美元，2020年为130万美元，预计未来12个月重新分类的收益为300万美元[69] - 固定对固定交叉货币互换在2021年3月31日止三个月的收益为1010万美元，2020年为370万美元，预计未来12个月重新分类的收益为170万美元[69] - 可变对固定利率互换在2021年3月31日止三个月的损失为420万美元，2020年为200万美元，预计未来12个月重新分类的损失为1380万美元[69] 养老金与福利 - 2021年第一季度养老金净定期福利信贷为 - 220万美元，其他退休后福利净定期福利成本为220万美元[83] - 2020年第一季度养老金净定期福利信贷为 - 160万美元，其他退休后福利净定期福利成本为250万美元[83] - 2021年第一季度产品保修负债期初余额6670万美元，应计额430万美元，支付 - 80万美元，前期应计调整 - 70万美元，外币折算 - 40万美元[88] - 2021年3月31日止三个月，养老金净定期福利信贷为220万美元，2020年为160万美元[83] - 2021年3月31日止三个月，其他退休后福利净定期福利成本为220万美元，2020年为250万美元[83] - 2021年监管养老金资金要求预计低于100万美元，其他退休后福利义务现金支付预计约为1700万美元[84] 债务偿还与融资 - 2021年2月，公司自愿提前偿还2024年到期的B类定期贷款1亿美元和A类定期贷款430万美元，产生约110万美元债务发行成本核销费用[59] - 2021年4月，公司自愿提前偿还2024年到期的B类定期贷款8880万美元，预计产生约90万美元债务发行成本核销费用[60] - 2020年第一季度，公司自愿赎回部分2022年到期的6.625%票据，本金支付1亿美元，支付应计利息200万美元，产生约40万美元债务发行成本核销费用和约110万美元提前赎回溢价[61]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度销售额为14.4亿美元，2019年第四季度为14.3亿美元；2020年全年销售额为47亿美元，2019年全年为65.3亿美元 [8][9][24] - 2020年第四季度调整后EBITDA为2.515亿美元，占销售额的18.2%；2020年全年调整后EBITDA为7.2亿美元，占销售额的15.3% [9] - 2020年第四季度调整后每股收益为0.51美元，2020年全年调整后每股收益为0.14美元 [10] - 2020年第四季度调整后自由现金流为1.73亿美元，2020年全年调整后自由现金流为3.11亿美元 [10] - 2020年减少了近2亿美元的总债务，仅第四季度就偿还了约1亿美元 [11] - 2021年公司目标全年销售额在53亿 - 55亿美元之间，调整后EBITDA在8.5亿 - 9.25亿美元之间，调整后自由现金流在3亿 - 4亿美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度销售受出售美国铸造业务、COVID - 19、通用汽车泰国业务退出、产品转型等因素影响，其他销量和组合因北美白色卡车组合强劲增加3800万美元，定价、金属市场传递和外汇使销售额同比增加约700万美元 [22][23][24] - 2020年第四季度毛利润为2.365亿美元，占销售额的16.4%，2019年第四季度为1.834亿美元，占销售额的12.8% [24] - 2020年第四季度SG&A费用（包括研发）为8300万美元，占销售额的5.8%，2019年第四季度为9000万美元，占销售额的6.3%；2020年研发支出为3110万美元，2019年第四季度为3980万美元 [26] - 2020年第四季度净利息支出为5230万美元，2019年第四季度为5340万美元；2020年第四季度所得税费用为1390万美元，2019年第四季度为收益1150万美元 [27] - 2020年第四季度GAAP净收入为3600万美元，每股0.30美元，2019年第四季度亏损4.544亿美元，每股亏损4.04美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司主要北美市场预计产量约为1550万 - 1600万辆，预计北美项目仍将偏向皮卡、SUV和跨界车 [19] - 2020年北美轻型卡车占产量的74%，预计2021年这一比例不会改变或放缓 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Inovance合作，加速可扩展的下一代三合一集成电动驱动系统的开发和交付，还与REE Automotive合作并进行了财务投资 [13][14] - 2021年有多个重要的电气化产品推出，包括高性能电动驱动单元和多个电动动力总成组件 [15] - 公司获得了下一代RAM重型皮卡业务，该业务与现有业务销售额超数十亿美元 [16] - 公司预计2021 - 2023年新业务积压约为6亿美元，2021年为2亿美元，2022年为1.5亿美元，2023年为2.5亿美元 [17] - 公司历史上在卡车业务的主要竞争对手是Dana等，在乘用车和跨界车ICE相关产品的主要竞争对手是GKN等；在电气化市场有很多新进入者 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年行业面临诸多挑战，公司通过调整成本结构、完成项目启动、获得客户质量奖项等方式应对，实现了强劲的EBITDA和现金流 [11] - 2021年公司核心业务稳固，将产生大量自由现金流，用于加强资产负债表和投资先进推进技术 [20] - 行业面临COVID - 19、半导体芯片短缺、劳动力可用性等不确定性，但公司最大客户将保护卡车平台，公司将通过增加库存缓冲等方式应对 [46][47] 其他重要信息 - 公司被评为《新闻周刊》美国最负责任的公司之一和2020年全球最佳雇主之一 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Inovance在中国的市场地位，四个合同是否在积压订单中，净积压订单是多少 - Inovance是中国领先的汽车电力电子和动力传动系统供应商，市场排名第二；四个合同在积压订单中；公司通常每年流失约1亿美元，可据此计算三年的净积压订单 [40][42] 问题2: 公司如何考虑战略选择，是否会进行收购或剥离传统传动系统业务 - 目前公司没有重大可剥离的业务；公司每半年评估一次投资组合；公司债务偿还主要依靠运营和现金流的改善；公司与Inovance在电动驱动技术方面加强合作，弥补了差距 [44][45] 问题3: 与Inovance的合作是否会走向全球，在全球投标业务时会遇到哪些竞争对手 - 公司与Inovance的合作有走向全球的潜力；在传统业务中，竞争对手有Dana、GKN等，在电气化市场有很多新进入者；公司认为与Inovance的合作能使其在竞争中占据优势 [50][51] 问题4: 请提醒ICE和EV车辆以及卡车和汽车在EV平台上的潜在内容价值 - 皮卡每辆车的内容价值约为1600美元，跨界车在900 - 1200美元之间，部分乘用车在500美元以下；在电气化方面，为捷豹I - PACE提供的产品每辆车约为2500美元 [55] 问题5: 中国的四个新项目是否都是EV项目，是否都与Inovance的协议相关 - 技术协议是单独的事项，公司与Inovance的合作前景广阔 [57] 问题6: 与欧洲高端OEM的混合动力项目的最新时间框架是什么 - 该项目将于今年晚些时候推出，并将持续到未来几年，有多个变体 [59] 问题7: EBITDA分析中增加的1500万美元研发费用是否与第三季度商业结算有关，2.05亿美元利息费用是否考虑了全年的债务预付 - 部分研发费用增加与2020年第三季度的一次性报销有关，总体研发支出也有小幅增加；2.05亿美元利息费用应反映全年的债务偿还情况 [61] 问题8: 能否量化对REE的投资金额或股权比例，投资的驱动因素是什么，滑板式平台对公司有何影响 - 公司几年前对REE进行了相对较小的投资，希望将电气化技术应用于滑板式平台；公司看好与REE的合作机会 [63] 问题9: 公司是否打算将2021年3亿 - 4亿美元的自由现金流全部用于偿还债务，是否有电气化相关的并购机会，市场估值情况如何 - 自由现金流将用于支付一些重组费用和进行小额合资企业投资，主要目标是降低公司杠杆；目前一些电力电子公司的估值过高，公司优先考虑改善资产负债表，但也会通过现有合作和其他方式支持客户 [66][67] 问题10: 2021年和2022年积压订单与去年持平的原因是什么，电动驱动部分仅增加1500万美元的原因是什么 - 2021年和2022年积压订单持平是因为客户推迟了部分订单、市场有一定的损耗和调整、项目启动时间有重新安排；电动驱动部分的增长是因为一些项目在未来几年逐步增加产量 [70][72] 问题11: 通用汽车计划到2035年实现全电动化，公司在15年内完成向全EV世界的转型是否合理 - 公司赞赏通用汽车的目标，市场将决定电气化的接受程度；公司将与OEM合作，开发三合一集成解决方案；公司有能力在15年内转换运营，部分现有组件可转移到电气化生产中，但在电机和逆变器方面还需学习 [74][76] 问题12: 专用皮卡、Cybertruck、Rivian等与现有平台改装的电动皮卡的可寻址车轴内容有何不同 - 通用汽车的电动皮卡项目中，公司的内容更多是组件和子装配，价值低于250美元；如果是全集成EDU系统，内容价值可能超过目前的1600美元 [83] 问题13: 公司从Metaldyne获得的工厂设备能否用于生产电动汽车组件 - 公司可以将现有的制造IC发动机和混合动力相关产品的工厂转换为生产电动产品，部分组件和齿轮等活动转换相对容易，全集成传动系统的组装系统转换需要更多工作 [87][88] 问题14: 幻灯片5中提到的电动皮卡和商用车组件业务是否在积压订单范围内，是否属于电动驱动业务 - 这些业务是支持电动驱动单元制造的组件业务，包含在积压订单中，属于电动驱动业务范畴 [92][93] 问题15: 半导体芯片短缺是否会影响公司业务节奏，公司在供应方面是否有困难 - 芯片短缺在上半年会影响市场，但OEM计划在下半年弥补产量；公司受到了一些影响，但整体业务安排仍然强劲；公司有一些供应紧张的情况，但主要是间接影响，正在与客户合作解决 [97][98][100]

公司基本信息 - 公司是全球汽车行业一级供应商，约有20000名员工，在17个国家近80个工厂运营[9] - 公司在1999年通过迁移合并成为美国车桥制造控股公司[8] - 2017年公司全资子公司Alpha SPV I, Inc.与Metaldyne Performance Group, Inc.合并[8] - 公司全球员工约20000人，其中美国约6300人，海外约13700人；约4400人为受薪员工，约15600人为小时工，小时工中约72%受集体谈判协议覆盖[30] - 公司全球约有20000名员工，其中美国约6300人，国外约13700人[30] - 约4400人为受薪员工，约15600人为小时工，约72%的小时工受集体谈判协议覆盖[30] 主要客户销售额占比 - 2020 - 2018年，公司对通用汽车销售额分别占合并净销售额的39%、37%、41%[10] - 2020 - 2018年，公司对FCA销售额分别占合并净销售额的19%、17%、13%[10] - 2020 - 2018年，公司对福特销售额分别占合并净销售额的12%、9%、8%[11] - 2020年公司对通用汽车的销售额约占合并净销售额的39%，2019年为37%，2018年为41%[10] - 2020年公司对FCA的销售额约占合并净销售额的19%，2019年为17%，2018年为13%[10] - 2020年、2019年和2018年公司对福特的销售额分别约占合并净销售额的12%、9%和8%[11] 业务项目情况 - 2020年公司业务部门推出17个项目，2021年预计推出约10个新项目和替换项目[16] - 2020年公司业务部门推出17个项目，2021年预计推出约10个新项目和替换项目[16] - 2020年公司柳州合资企业推出面向前驱乘用车的经济型电驱动系统[24] 业务荣誉 - 2020年公司8个全球工厂获通用汽车供应商质量卓越奖[17] - 2020年公司8个全球工厂获通用汽车供应商质量卓越奖，常熟工厂连续6年获此奖[17] 业务合同 - 公司混合动力和电动传动系统获多个合同，包括捷豹I - PACE AWD跨界车的前后电动驱动单元[19] 新业务客户 - 2020年新业务包括戴姆勒和阿肖克莱兰德等关键客户[22] 公司建设 - 公司在德国朗根建设新欧洲总部和工程中心，预计2021年完成[23] - 公司在德国朗根建设新的欧洲总部和工程中心，预计2021年完工[23] 业务周期性和季节性 - 公司业务具有周期性和季节性，主要OEM客户通常有1 - 2周年型转换停产和1周12月停产，偶尔有长达6周项目转换停产[28] - 公司主要OEM客户通常在车型年转换时停产1 - 2周，12月停产约1周，偶尔因项目转换停产长达6周[28] 环境支出 - 2020年、2019年和2018年公司为遵守环境要求的支出不显著[29] - 2020、2019和2018年公司为遵守环境要求的支出不显著[29] 疫情应对 - 公司成立COVID - 19特别工作组，采取暂停或减少生产、清洁消毒等措施应对疫情[33] 安全环保目标与成果 - 公司的主要目标是遵守内外部要求和规定，推动行为改变以维持安全环保的工作场所[35] - 2020年公司总可记录事故率（TRIR）为0.9，自2015年S计划开始以来，可记录伤害减少约57%[35] - 2020年公司总可记录事故率（TRIR）为0.9，自2015年S计划开始以来可记录伤害减少约57%[35] 公司管理层信息 - 公司董事长兼首席执行官David C. Dauch现年56岁，自2012年9月起担任首席执行官[36] - 公司总裁Michael K. Simonte现年57岁，自2015年8月起担任总裁[37] - 大卫·C·道奇56岁，自2012年9月起担任公司首席执行官，2013年8月被任命为董事会主席[36] - 迈克尔·K·西蒙特57岁，自2015年8月起担任公司总裁[37] - 大卫·E·巴恩斯62岁，2012年加入公司担任总法律顾问和公司秘书，2017年成为副总裁[38] - 格雷戈里·S·德夫森59岁，自2019年1月起担任传动系统总裁[39] - 特里·M·坎普55岁，自2012年9月起担任人力资源副总裁[40] - 迈克尔·J·林奇56岁，自2017年2月起担任财务副总裁兼财务总监[41] - 克里斯托弗·J·梅51岁，自2015年8月起担任副总裁兼首席财务官[42] - 诺曼·威廉姆斯64岁，自2015年8月起担任金属成型总裁[43]