净销售额数据 - 2022年第二季度净销售额为14.383亿美元，2021年同期为12.833亿美元；2022年上半年净销售额为28.745亿美元，2021年同期为27.084亿美元[11] - 2022年第二季度，公司净销售额为28.745亿美元，较2021年同期的27.084亿美元增长6.1%[100] - 2021年第二季度，公司净销售额为27.084亿美元，其中北美地区为20.925亿美元，亚洲地区为2.463亿美元，欧洲地区为3.259亿美元，南美地区为4370万美元[100] - 2022年6月1日至30日，收购Tekfor Group带来约2900万美元净销售额和约700万美元净收入，净收入含1160万美元廉价购买业务收益和500万美元库存增值一次性费用[111] - 2022年和2021年上半年，AAM与Tekfor Group合并的未经审计备考净销售额分别为30亿美元和29亿美元，净收入分别约为2000万美元和8500万美元，每股收益分别为0.17美元和0.72美元[112] 成本与利润数据 - 2022年第二季度商品销售成本为12.648亿美元，2021年同期为10.933亿美元；2022年上半年商品销售成本为25.142亿美元，2021年同期为22.913亿美元[11] - 2022年第二季度毛利润为1.735亿美元，2021年同期为1.9亿美元；2022年上半年毛利润为3.603亿美元，2021年同期为4.171亿美元[11] - 2022年第二季度营业收入为5770万美元，2021年同期为6640万美元；2022年上半年营业收入为1.28亿美元，2021年同期为1.619亿美元[11] - 2022年第二季度净收入为2290万美元，2021年同期为1600万美元；2022年上半年净收入为2390万美元，2021年同期为5460万美元[11] - 2022年上半年净收入为2.39亿美元，较2021年同期的5.46亿美元下降56.23%[15] - 2022年第二季度综合收入（亏损）为 - 1980万美元，2021年同期为3550万美元；2022年上半年综合收入（亏损）为420万美元，2021年同期为6490万美元[12] - 2022年第二季度和上半年归属于普通股股东的净利润分别为2.19亿美元和2.29亿美元；2021年同期分别为1.54亿美元和5.24亿美元[89] 每股收益数据 - 2022年第二季度基本每股收益为0.19美元，2021年同期为0.13美元；2022年上半年基本每股收益为0.2美元，2021年同期为0.46美元[11] - 2022年第二季度和上半年基本每股收益均为0.19美元；2021年同期分别为0.13美元和0.46美元[89] - 2022年第二季度和上半年摊薄每股收益均为0.19美元；2021年同期分别为0.13美元和0.46美元[89] 现金流数据 - 2022年上半年经营活动提供的净现金为2.152亿美元，较2021年同期的3.462亿美元下降37.84%[15] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1.502亿美元，较2021年同期的7430万美元增加102.15%[15] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为8670万美元，较2021年同期的2.402亿美元下降63.90%[15] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少2880万美元，而2021年同期净增加3070万美元[15] 资产数据 - 截至2022年6月30日，公司总资产为57.687亿美元，较2021年12月31日的56.357亿美元增长2.36%[14] - 2022年6月30日，存货净值为4.708亿美元，2021年12月31日为4.104亿美元[32] - 2022年6月30日，商誉余额为1.814亿美元，较2021年12月31日减少240万美元[35] - 2022年6月30日，其他无形资产净值为6.57亿美元，2021年12月31日为6.972亿美元[37] - 截至2022年6月30日，公司对REE Automotive的股权投资价值为570万美元，每股收盘价为1.16美元[64] - 2022年6月30日，定期贷款A工具账面价值为5.2亿美元，公允价值为5.103亿美元；2021年12月31日账面价值和公允价值均为3.018亿美元[67] - 截至2022年6月30日，公司总资产为576.87亿美元，其中传动系统291.67亿美元、金属成型178.42亿美元、其他106.78亿美元；截至2021年12月31日，总资产为563.57亿美元，其中传动系统292.56亿美元、金属成型157.69亿美元、其他113.32亿美元[132] 负债数据 - 截至2022年6月30日，公司长期债务净额为30.348亿美元，较2021年12月31日的30.857亿美元下降1.65%[14] - 2022年6月30日，循环信贷额度可用8.935亿美元，较总额减少3150万美元[45] - 2022年6月30日，公司长期债务加权平均利率为5.4%，2021年12月31日为5.6%[48] - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定对固定交叉货币互换未偿还名义金额为2亿欧元，分别相当于2.096亿美元和2.269亿美元[54] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非流动养老金负债分别为1.193亿美元和1.213亿美元[70] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非流动其他退休后福利负债分别为4.783亿美元和4.812亿美元[70] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，产品保修负债期初余额分别为6.04亿美元和5.95亿美元，期末余额均为6.19亿美元；2021年同期期初余额分别为6.91亿美元和6.67亿美元，期末余额均为6.43亿美元[75] 股东权益数据 - 截至2022年6月30日，公司股东权益为4.692亿美元，较2021年12月31日的4.578亿美元增长2.49%[14] 税收相关数据 - 2022年上半年支付利息8650万美元，较2021年同期的9510万美元下降9.04%[15] - 2022年上半年支付所得税净额2050万美元，较2021年同期的800万美元增加156.25%[15] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司因《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》分别获得540万美元和600万美元的所得税退款[22] - 截至2022年6月30日，公司递延了760万美元的社会保障税，预计在2022年第四季度支付[22] - 2022年第二季度和上半年所得税费用分别为600万美元和3600万美元，有效所得税税率分别为2.6%和13.1%；2021年同期所得税费用分别为2400万美元和1.12亿美元，有效所得税税率分别为13.0%和17.0%[79] - 若公司在IRS行政上诉中失利，2015 - 2021年潜在额外所得税费用（含利息）约为2.75 - 3.25亿美元[81] - 2022年6月1日收购Tekfor后，公司记录未确认所得税利益负债1260万美元；截至2022年6月30日和2021年12月31日，该负债分别为3640万美元和2340万美元[85] 重组与收购相关数据 - 2022年上半年和2021年上半年，公司分别产生约130万美元和约200万美元的遣散费[26] - 2022年上半年和2021年上半年，公司分别产生约1030万美元和约2880万美元的实施成本[26] - 截至2022年6月30日，公司重组活动应计费用为320万美元[26] - 2022年上半年，公司在2020年计划下产生800万美元的重组成本，与预期关闭的工厂相关的成本为360万美元[27] - 自2020年计划启动以来，公司已产生9530万美元的总重组成本，与预期关闭的工厂相关的总成本为730万美元[27] - 2022年上半年，公司约100万美元和610万美元的总重组成本分别与传动系统和金属成型部门相关[28] - 2021年上半年，公司约230万美元和140万美元的总重组成本分别与传动系统和金属成型部门相关[28] - 公司预计2022年与2020年计划、关闭工厂和潜在重组行动相关的总重组费用约为2000万至3000万美元[28] - 2022年上半年收购相关费用为690万美元，2021年同期为260万美元[29] - 2022年6月1日，公司完成对Tekfor Group的收购，总收购价格为9440万美元，全部以手头现金支付[107] - 2022年6月收购业务的总对价为9440万美元，收购总资产2.323亿美元，净收购资产1.06亿美元，廉价购买业务收益1160万美元[109] 业务线数据 - 2022年3个月，Driveline和Metal Forming部门净外部销售额分别为10.395亿美元和3.988亿美元，调整后EBITDA分别为1.414亿美元和5370万美元[128] - 2022年6个月，Driveline和Metal Forming部门净外部销售额分别为21.002亿美元和7.743亿美元，调整后EBITDA分别为2.739亿美元和1.173亿美元[131] - 2021年3个月，Driveline和Metal Forming部门净外部销售额分别为9.349亿美元和3.484亿美元，调整后EBITDA分别为1.513亿美元和7130万美元[128] 其他综合收益数据 - 2022年6月30日累计其他综合收益（损失）余额为-3.845亿美元，较3月31日的-3.418亿美元减少4270万美元[93] - 2021年6月30日，累计其他综合损失余额为-4.219亿美元，较3月31日的-4.414亿美元减少1950万美元[93] 前瞻性陈述影响因素 - 公司的前瞻性陈述受多种因素影响，包括新冠疫情、全球经济状况、客户需求、技术变革、竞争、法规政策等[7][8][9]

业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为14.38亿美元，较2021年的12.83亿美元增长了12.1%[20] - 2022年第二季度毛利润为1.735亿美元，毛利率为12.1%，较2021年的14.8%下降了2.7%[20] - 调整后的EBITDA为1.951亿美元，调整后EBITDA利润率为13.6%，较2021年的17.3%下降了3.7%[20] - 2022年第二季度净收入为2290万美元，较2021年的1600万美元增长了43.1%[20] - 每股摊薄收益为0.19美元，较2021年的0.13美元增长了46.2%[20] - 调整后的每股收益为0.22美元，较2021年的0.29美元下降了24.1%[20] - 2022年上半年净收入为1.438亿美元，较2021年上半年的1.283亿美元增长约12.1%[76] - 2022年上半年调整后的EBITDA为3.951亿美元，较2021年上半年增长约8.5%[76] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司长期债务净额为30.348亿美元，总债务净额为30.489亿美元，现金及现金等价物为5.014亿美元，净债务为25.475亿美元[71] - 2022年第二季度的净杠杆比率为3.4倍[70] - 净债务与调整后EBITDA的比率为3.45，显示出公司的财务杠杆水平[82] - 预计2022年调整后的自由现金流为1.143亿美元，较2021年的1.361亿美元下降了16%[68] 未来展望 - 预计2023年重组和收购相关现金支付将在3000万至4000万美元之间[18] - 2022年全年的目标EBITDA为7.4亿美元，调整后的目标EBITDA为7.9亿美元[77] - 2022年全年的目标自由现金流为2.65亿美元至3.15亿美元[78] - 预计北美轻型汽车生产范围为1430万至1470万辆[18] 部门销售 - 驱动系统部门的外部销售为3.218亿美元，金属成型部门的外部销售为1.173亿美元，总外部销售为4.391亿美元[74] 每股收益目标 - 2022年全年的调整后每股收益目标为0.78美元至0.83美元[80]

American Axle & Manufacturing Holdings, Inc. (NYSE:AXL) Q1 2022 Earnings Conference Call May 6, 2022 10:00 AM ET Company Participants David Lim - Head of Investor Relations David Dauch - Chief Executive Officer Christopher May - Chief Financial Officer Conference Call Participants John Murphy - Bank of America Merrill Lynch Ryan Brinkman - JPMorgan Chase & Co. Joseph Spak - RBC Capital Markets Dan Levy - Credit Suisse Operator Good morning, everyone. My name is Jamie, and I will be your conference facilitat ...

整体财务关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为14.362亿美元，2021年同期为14.251亿美元[12][93] - 2022年第一季度商品销售成本为12.494亿美元，2021年同期为11.98亿美元[12] - 2022年第一季度毛利润为1.868亿美元，2021年同期为2.271亿美元[12] - 2022年第一季度营业收入为7030万美元，2021年同期为9550万美元[12] - 2022年第一季度净收入为100万美元，2021年同期为3860万美元[12][14][18] - 2022年第一季度基本每股收益为0.01美元，2021年同期为0.33美元[12] - 2022年第一季度摊薄后每股收益为0.01美元，2021年同期为0.33美元[12] - 2022年第一季度其他综合收益为2300万美元，2021年同期为亏损920万美元[14] - 2022年第一季度综合收益为2400万美元，2021年同期为2940万美元[14] - 2022年第一季度确定受益计划税后净额为130万美元，2021年同期为210万美元[14] - 截至2022年3月31日，公司总资产为57.25亿美元，较2021年12月31日的56.357亿美元增长1.58%[17] - 2022年第一季度，公司净收入为100万美元，较2021年同期的3860万美元下降97.41%[18] - 2022年第一季度，经营活动提供的净现金为6850万美元，较2021年同期的1.791亿美元下降61.75%[18] - 2022年第一季度，投资活动使用的净现金为3130万美元，较2021年同期的4040万美元下降22.52%[18] - 2022年第一季度，融资活动使用的净现金为3870万美元，较2021年同期的9060万美元下降57.28%[18] - 2022年第一季度，公司支付的利息为3860万美元，较2021年同期的4330万美元下降10.85%[18] - 2022年第一季度，公司支付的所得税净额为480万美元，较2021年同期的20万美元增长2300%[18] - 2022年第一季度，公司现金及现金等价物期末余额为5.299亿美元，较期初的5.302亿美元下降0.06%[18] - 2022年第一季度利息费用为4470万美元，2021年同期为5110万美元[112] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1.204亿美元，2021年同期为1.42亿美元[112] - 2022年第一季度重组和收购相关成本为890万美元，2021年同期为1750万美元[112] - 2022年第一季度股权证券未实现损失为1800万美元，2021年同期无此项损失[112] - 2022年第一季度所得税前收入为400万美元，2021年同期为4740万美元[112] - 2022年第一季度净利润为100万美元，2021年同期为3860万美元[12][14][18] - 2022年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.01美元，2021年同期为0.33美元[12] - 2022年第一季度综合收入为2400万美元，2021年同期为2940万美元[14] - 2022年第一季度支付利息3860万美元，2021年同期为4330万美元[18] - 2022年3月31日，公司普通股流通股数量为11450万股，较2022年1月1日的11400万股增加0.44%[19] - 2022年第一季度，公司净收入为100万美元，留存收益（累计亏损）为 - 3.129亿美元[19] - 2022年第一季度，公司基于股票的薪酬为450万美元，购买库藏股为180万美元[19] - 2022年第一季度，公司因现金流量套期保值变动增加其他综合收益1570万美元，因外币折算调整增加600万美元，因设定受益计划净增加130万美元[19] - 2022年第一季度和2021年第一季度，归属于普通股股东的净利润分别为100万美元和3700万美元[86] - 2022年第一季度和2021年第一季度，基本每股收益均为0.01美元和0.33美元，摊薄每股收益同样为0.01美元和0.33美元[86] - 2022年3月31日和2021年3月31日，累计其他综合收益（损失）余额分别为 - 3.418亿美元和 - 4.414亿美元[90] - 2022年第一季度和2021年第一季度，净销售额分别为14.362亿美元和14.251亿美元[93] 各业务线关键指标变化 - 公司业务分为传动系统和金属成型两个可报告业务板块[107] - 2022年第一季度，传动系统板块销售额为10.618亿美元，金属成型板块销售额为4.818亿美元，总销售额为15.436亿美元；2021年同期，传动系统板块销售额为10.261亿美元，金属成型板块销售额为4.893亿美元，总销售额为15.154亿美元[109] - 2022年第一季度，传动系统板块调整后EBITDA为1.325亿美元，金属成型板块调整后EBITDA为0.636亿美元，总计1.961亿美元；2021年同期，传动系统板块调整后EBITDA为1.705亿美元，金属成型板块调整后EBITDA为0.924亿美元，总计2.629亿美元[109] 所得税相关情况 - 公司在2022年和2021年第一季度分别收到所得税退款540万美元和600万美元，这是《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》规定的[25] - 截至2022年3月31日，公司递延了760万美元的社会保障税，预计在2022年第四季度支付[25] - 2022年第一季度所得税费用为300万美元，有效所得税税率为75%；2021年同期分别为880万美元和18.6%[77] - 若公司在与IRS的争议中败诉，2015 - 2021年潜在额外所得税费用（含利息）约为2.75 - 3.25亿美元[79] - 公司认为其结构不太可能产生外国基地公司销售收入，将继续通过行政上诉程序及必要时通过诉讼进行抗辩[81] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未确认所得税利益及相关利息和罚款的负债分别为2370万美元和2340万美元[82] - 2022年和2021年第一季度，所得税费用分别为300万美元和880万美元，有效所得税税率分别为75.0%和18.6%[77] - 由于供应链限制等不确定因素，未来可能确认估值备抵金的变化，且可能对财务报表产生重大影响[78] - 若公司未能成功抗辩IRS调整提议，2015 - 2021年潜在额外所得税费用（含预估利息费用）约为2.75 - 3.25亿美元[79] 重组成本相关情况 - 2022年第一季度，公司的遣散费和实施成本分别约为130万美元和590万美元，2021年同期分别约为50万美元和1600万美元[29] - 2022年第一季度，公司在2020年计划下产生了540万美元的重组成本，与预期关闭的工厂相关的成本为180万美元[30] - 自2020年计划启动以来，公司已产生9270万美元的总重组成本，与预期关闭的工厂相关的总成本为550万美元[30] - 预计2022年公司在2020年计划和关闭工厂方面将产生约2000万至3000万美元的总重组费用[31] - 2022年和2021年第一季度，公司的总重组费用和收购相关费用分别为890万美元和1750万美元[32] - 2022年第一季度，公司在2020年计划下产生重组成本540万美元，与预期关闭Emporium工厂相关的成本180万美元[30] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司的收购相关成本和整合费用分别为170万美元和100万美元[32] 资产相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司的净库存分别为4.127亿美元和4.104亿美元[35] - 截至2022年3月31日，公司的商誉余额为1.832亿美元，累计商誉减值损失为14.355亿美元[38][39] - 公司2022年和2021年第一季度的无形资产摊销费用均为2150万美元，预计2022 - 2026年每年的摊销费用在8000万至8500万美元之间[40] - 截至2022年3月31日，公司长期债务净额为30.62亿美元，2021年12月31日为30.857亿美元[43] - 截至2022年3月31日，公司循环信贷安排下可用额度为8.932亿美元，较已开具的备用信用证减少3180万美元[46] - 截至2022年3月31日，公司外币信贷安排下未偿还金额为8890万美元，2021年12月31日为8610万美元，2022年3月31日还有6240万美元可用额度[48] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司长期债务的加权平均利率分别为5.4%和5.6%[49] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未到期的货币远期合约总名义金额为1.647亿美元[52] - 固定对固定交叉货币掉期名义金额为2亿欧元，2022年3月31日和2021年12月31日分别相当于2.213亿美元和2.269亿美元[53] - 可变对固定利率掉期在不同时间段的名义金额分别为：截至2022年5月为7.5亿美元，截至2023年5月为6亿美元，截至2024年5月为5亿美元[53] - 2022年第一季度，货币远期合约、固定对固定交叉货币掉期和可变对固定利率掉期重新分类至净收入的税前衍生收益和损失分别为120万美元、600万美元和 - 290万美元[55] - 截至2022年3月31日，现金等价物为22620万美元，较2021年12月31日的19650万美元有所增加[61] - 截至2022年3月31日，公司对REE Automotive的股权投资价值为940万美元，当日收盘价为每股1.90美元[62] - 截至2022年3月31日，定期贷款A工具账面价值5.2亿美元，公允价值5.129亿美元；定期贷款B工具账面价值8.25亿美元，公允价值8.188亿美元等[65] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，非流动养老金负债分别为1.176亿美元和1.213亿美元[68] - 截至2022年3月31日，产品保修负债期初余额5950万美元，期末余额6040万美元[73] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应收账款净额分别为9.281亿美元和7.628亿美元，合同负债（流动）分别为3020万美元和2810万美元，合同负债（长期）分别为8260万美元和9480万美元[94] - 截至2022年3月31日，公司存货净额为4.127亿美元，较2021年12月31日的4.104亿美元增加0.56%[35] - 2022年3月31日商誉余额为1.832亿美元，2021年12月31日为1.838亿美元[38] - 2022年3月31日累计商誉减值损失为14.355亿美元[39] - 2022年3月31日其他无形资产净账面价值为6.764亿美元，2021年12月31日为6.972亿美元[40] - 2022年3月31日长期债务净额为30.62亿美元，2021年12月31日为30.857亿美元[43] - 2022年3月31日循环信贷额度可用8.932亿美元，较额度减少3180万美元用于备用信用证[46] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司有未到期货币远期合约，总名义金额为1.647亿美元[52] - 货币远期合约在2022年3月31日止三个月的其他收入（费用）净额为 - 100万美元，2021年同期为 - 10万美元[57] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，现金等价物的公允价值分别为2.262亿美元和1.965亿美元[61] - 截至2022年3月31日，公司对REE Automotive的股权投资价值为940万美元，每股收盘价为1.90美元[62] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，定期贷款A的账面价值分别为5.2亿美元和3.018亿美元，公允价值分别为5.129亿美元和3.018亿美元[65] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，产品保修负债分别为6040万美元和6910万美元[73] 债务还款及交易情况 - 2022年第一季度，公司对B定期贷款安排自愿提前还款2500万美元，2021年第一季度对B定期贷款安排和A定期贷款安排分别提前还款1亿美元和430万美元[45][46] - 2022年第一季度，公司使用A定期贷款安排增加的资金自愿赎回部分2026年到期的6.25%票据，本金支付2.2亿美元，支付应计利息20万美元[48] - 2022年第一季度公司对B类定期贷款自愿提前还款2500万美元，2021年第一季度对B类定期贷款和A类定期贷款分别提前还款1亿美元和430

业务发展 - 公司以1.25亿欧元企业价值收购Tekfor Group，获协同潜力、多元化销售组合并增加电气化产品组合[5] - 公司赢得吉利汽车项目，计划供应独立前后驱动桥用于高端车辆项目[5] 技术荣誉 - 公司P3 2速电动驱动技术是P3 2速架构在驱动桥上的首次量产应用，集成电子限滑差速器[6] - 公司P4集成3合1轮端电动驱动单元入围PACEpilot奖决赛，适用于多种车辆平台[7] 可持续发展 - 公司提前实现到2024年底减少温室气体排放、能源使用和水消耗5%的目标，设定新目标并申请SBTi认证，目标2040年实现净零碳排放[9] 财务业绩 - 2022年第一季度净销售额14.362亿美元，较2021年增加1110万美元；毛利润1.868亿美元，较2021年减少4030万美元；毛利率13.0%，较2021年下降2.9% [13] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.961亿美元，较2021年减少6680万美元；调整后EBITDA利润率13.7%，较2021年下降4.7% [13] - 2022年第一季度净收入100万美元，较2021年减少3760万美元；摊薄后每股收益0.01美元，较2021年减少0.32美元；调整后每股收益0.19美元，较2021年减少0.38美元[13] 财务指标定义 - EBITDA为息税前利润加折旧和摊销，调整后EBITDA排除多项非经常性成本影响[33] - 调整后每股收益排除多项非经常性项目影响，用于评估持续财务表现[34] - 自由现金流为经营活动净现金减去资本支出，调整后自由现金流排除重组和收购相关现金支付等影响[35]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额为12.4亿美元，全年销售额约为52亿美元；2020年第四季度销售额为14.4亿美元，全年销售额为47.1亿美元 [7][20][22] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.646亿美元，占销售额的13.3%；全年调整后EBITDA为8.333亿美元，占销售额的16.2%；2020年第四季度调整后EBITDA为2.62亿美元，占销售额的18.2% [7] - 2021年第四季度调整后每股收益亏损0.09美元，全年调整后每股收益为0.93美元；2020年全年调整后每股收益为0.14美元 [8] - 2021年第四季度调整后自由现金流为4360万美元，全年调整后自由现金流为4.23亿美元，创历史记录；2020年全年调整后自由现金流为3.11亿美元 [8] - 2021年净债务为26亿美元，LTM调整后EBITDA为3.33亿美元，净杠杆率为3.1倍，较2021年降低近1倍 [29] - 2022年公司目标销售额在56亿 - 59亿美元之间，调整后EBITDA在8亿 - 8.75亿美元之间，调整后自由现金流在3亿 - 3.75亿美元之间 [17][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度产品销售额同比下降超3亿美元，部分被1亿美元的指数相关金属市场成本增加所抵消 [19] - 2021年第四季度毛利润为1.4亿美元，占销售额的11.3%；2020年第四季度毛利润为2.37亿美元，占销售额的16.4% [23] - 2021年第四季度SG&A费用（包括研发）为7800万美元，占销售额的6.3%；2020年第四季度为8300万美元，占销售额的5.8% [24] - 2021年第四季度研发支出约为2000万美元，2020年第四季度为3100万美元；预计2022年研发支出将增加约4500万美元 [24] - 2021年第四季度净利息支出为4200万美元，2020年第四季度为5000万美元；预计2022年净利息支出将继续下降 [25] - 2021年第四季度所得税收益为230万美元，2020年第四季度所得税费用为1390万美元；预计2022年调整后有效税率在15% - 20%之间 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年北美主要市场产量约为1480万 - 1520万辆，较2021年增长14% - 17% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取双管齐下战略，一是巩固核心业务，已获得多个下一代全尺寸卡车车桥项目，终身销售额超100亿美元；二是推进电气化，3合1电驱动技术取得进展，将在2022年推出多个电动推进组件 [10][11][12] - 公司投资Autotech ventures，以识别电气化和移动出行领域的新机会 [13] - 公司在ESG方面表现出色，被评为美国最具责任感的公司之一，预计2022年4月发布新的可持续发展报告 [14] - 公司预计2022 - 2024年新业务积压订单约为7亿美元，其中2022年为1.75亿美元，2023年为3.25亿美元，2024年为2亿美元；约55%的新业务积压订单与全球轻型卡车有关，35%来自电气化，高于2021年的15% [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年市场动态和全球供应链挑战持续存在，但公司团队出色应对，实现了稳健的运营业绩和现金流表现 [6] - 2022年公司将继续专注于巩固核心业务、产生强劲自由现金流、加强资产负债表、推进电气化产品组合，为盈利增长做好准备 [18] 其他重要信息 - 公司与REE就电驱动单元达成协议，成为通用汽车奥沙瓦卡车厂前后皮卡车桥的唯一供应商，获得两项PACE奖，获得蔚来汽车差速器业务，被选中为通用汽车悍马EV项目供应履带右差速器，为全新福特Bronco Sport和Maverick项目供应PTU等 [9] - 公司在2021年第四季度完成了近1亿美元养老金义务向保险公司的转移，记录了4200万美元的非现金税前养老金结算费用 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对北美产量增长14% - 17%的假设是否合理，以及在具体项目预测中该假设的重要性 - 公司采用自下而上的方法进行预测，重点关注通用汽车全尺寸卡车、Ram重型卡车等关键平台；市场第三方估计为1520万辆，公司在宏观市场假设中考虑了一定的保守因素 [38][39] 问题2: 2023年和2024年积压订单中电气化业务的占比情况 - 公司未披露具体按年的占比情况，但随着市场向电气化转型，积压订单中的电气化业务占比逐年增加；2024年部分项目将上线，电气化业务占比会更高 [40][41][43] 问题3: 公司2021年自由现金流收益率较高，但股价未充分反映，主要影响因素是什么，以及如何考虑资本配置 - 主要影响因素是资产负债表和向电气化转型；公司将继续加强资产负债表，推进电气化产品组合，实现资本的合理配置 [44][46][47] 问题4: 公司对通用汽车在北美的生产计划有何假设 - 公司通常不阐述对具体平台的看法，在大型平台上与IHS的估计接近 [49][50] 问题5: 公司收入增长低于市场预期的原因，以及如何看待中期通胀问题 - 公司收入增长需考虑2020 - 2022年的销售轨迹，部分全尺寸平台在2021年已实现增长，2022年增长主要来自跨界车平台；公司通过自动化、吞吐量优化等方式缓解通胀影响 [52][54][57] 问题6: 公司是否受到加拿大边境问题的影响 - 公司运营未直接受到影响，但部分客户工厂因边境问题调整了运输或生产线速度 [58][59] 问题7: 2022年公司假设的贡献利润率为25% - 30%，请解释其中的影响因素 - 贡献利润率受新产品积压订单、半导体销售恢复、产品组合等因素影响，整体接近典型贡献利润率的中点 [60][61] 问题8: 2021年公司的低效成本、被困劳动力成本、溢价运费等情况，以及2022年的假设 - 2021年公司在溢价运费方面的支出约为每季度数百万美元，2022年部分成本可能会减少；公司面临的主要是通胀压力，而非成本优化压力 [62][63] 问题9: 新业务积压订单的净金额，以及35%电气化业务的构成 - 新业务积压订单毛额为1.75亿美元，净增加7500万美元；电气化业务积压订单涵盖驱动单元、子组件等多种产品，客户广泛 [64][65] 问题10: 35%电气化业务积压订单中，有多少可以利用公司的金属成型业务 - 公司的部分设备可从传统锻造业务转换为电动汽车应用，在齿轮和轴业务方面有机会，同时也获得了一些差速器奖项 [67][68] 问题11: 公司在内部燃烧发动机领域是否看到类似康明斯的整合趋势 - 公司看到部分竞争对手退出动力传动系统或传动技术领域，公司有机会进行整合，但需平衡资产负债表和研发投资 [70][71]

业绩总结 - AAM的销售额为3921.5百万美元，较2020年的3272.9百万美元增长20%[54] - 2021年AAM的调整后EBITDA为668.7百万美元，较2020年的458.3百万美元增长46%[54] - 2021年第三季度销售额为1213.1百万美元，较2020年同期的1437.9百万美元下降了15.7%[56] - 2021年第三季度调整后EBITDA为183.2百万美元，较2020年同期的261.5百万美元下降了30%[56] - 2021年第三季度净收入为-2.4百万美元，较2020年同期的36.1百万美元下降了106.6%[56] - 2021年第三季度每股摊薄亏损为-0.02美元，而2020年同期为每股盈利0.99美元[58] - 2021年第三季度自由现金流为56.6百万美元，较2020年同期的209.0百万美元下降了72.9%[60] - 2021年第三季度调整后自由现金流为69.1百万美元，较2020年同期的217.2百万美元下降了68.3%[60] 用户数据 - AAM预计北美轻型汽车生产量约为1300万辆[26] 未来展望 - AAM预计2021年销售额将增加约3亿美元，主要由于金属市场客户的传递成本和外汇影响[26] - AAM的调整后自由现金流目标假设资本支出低于销售额的4.0%[26] - AAM预计重组和收购相关的现金支付将在5500万到6500万美元之间[26] 新产品和新技术研发 - AAM在电动驱动技术方面获得PACE合作与创新奖[20] - AAM与REE达成协议，供应高性能电动驱动单元[20] - AAM为全新福特Bronco Sport供应空气和液冷动力传输单元[20] 负面信息 - 2021年第三季度利息支出为49.7百万美元，较2020年同期的52.3百万美元下降了11.1%[56] - 2021年第三季度折旧和摊销费用为135.6百万美元，较2020年同期的128.2百万美元上升了5.4%[56] - 2021年第三季度非经常性项目的影响为-10.4百万美元，较2020年同期的0.7百万美元下降了1588.6%[56]

业绩总结 - 第三季度净销售额为12.13亿美元，同比下降2010万美元，去年同期为14.14亿美元[20] - 第三季度毛利润为1.656亿美元，同比下降8420万美元，去年同期为2.498亿美元[20] - 第三季度调整后的EBITDA为1.832亿美元，同比下降1.139亿美元，去年同期为2.971亿美元[20] - 第三季度调整后的每股收益为0.15美元，同比下降1.00美元，去年同期为1.15美元[20] - 第三季度有效税率为85.0%，去年同期为-23.8%，增加了108.8%[20] - 第三季度销售成本占净销售额的比例为15.1%，去年同期为21.0%，下降5.9%[20] 现金流与资本支出 - 2021年自由现金流为56.6百万美元，2020年为209.0百万美元，下降了72.9%[49] - 2021年调整后的自由现金流为69.1百万美元，2020年为217.2百万美元，下降了68.3%[49] - 2021年运营活动提供的净现金为89.8百万美元，2020年为249.5百万美元，下降了64.0%[49] - 2021年资本支出净额为(33.2)百万美元，2020年为(40.5)百万美元，减少了18.0%[49] 未来展望 - 预计重组和收购相关的现金支出将在5500万到6500万美元之间[18] - 预计资本支出将低于销售额的4.0%[18] - 由于金属市场客户的传递和外汇影响，销售额预计将增加约3亿美元[18] - 公司在北美轻型汽车生产方面的预期为约1300万辆[18] 费用与损失 - 2021年重组和收购相关费用为0.06美元，2020年为0.08美元，下降了25.0%[46] - 2021年债务再融资和赎回费用为0.27美元，2020年为0.05美元，增加了440.0%[46] - 2021年因Malvern火灾的费用净额为(0.05)美元，2020年为0.07美元，下降了171.4%[46] 每股收益 - 2021年每股摊薄收益为0.15美元，2020年为1.15美元，下降了87.0%[46] - 2021年调整后的每股收益为0.15美元，2020年为(0.39)美元，转亏为盈[46] - 2021年未实现的股权证券收益为(0.16)美元，2020年为(0.16)美元，持平[46]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度销售额为12.1亿美元，较2020年第三季度的14.1亿美元下降约14%，主要受半导体供应链中断影响约2.45亿美元 [7] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1.83亿美元，占销售额的15.1%，去年为2.97亿美元；排除金属市场和货币影响，EBITDA利润率约为19% [9] - 2021年第三季度调整后每股收益为0.15美元，2020年第三季度为1.15美元 [9] - 2021年第三季度调整后自由现金流约为6900万美元 [9] - 2021年第三季度净利息支出为4700万美元，2020年第三季度为5050万美元；预计有效税率为10% - 15%，现金税在2500万 - 3000万美元之间 [21] - 2021年第三季度GAAP净亏损为240万美元，即每股亏损0.02美元，2020年第三季度收入为1.172亿美元，即每股0.99美元 [21] - 全年目标收入在51.5亿 - 52.5亿美元之间，调整后EBITDA在8.3亿 - 8.5亿美元之间，调整后自由现金流约为4亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度多数产品线受半导体短缺不利影响，全球客户在发动机、变速器、乘用车、跨界车和全尺寸卡车工厂多次停产 [16] - 2021年前三季度，金属市场和外汇使收入增加约2.12亿美元，预计全年将超过3亿美元 [17] - 2021年第三季度毛利润为1.656亿美元，占销售额的13.7%，2020年第三季度为2.498亿美元 [17] - 2021年第三季度SG&A费用（包括研发）为9050万美元，占销售额的7.5%，2020年第三季度占比4.7%；2021年第三季度研发支出为3470万美元，2020年第三季度为1800万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 据第三方估计，北美行业产量同比下降约25%，轻型卡车产量同比下降20%，核心平台销量较去年大幅下降 [8] - 公司支持的关键产品库存天数处于或低于30天，某些平台为个位数，大型SUV接近20天 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与REE达成开发协议并获得初始平台业务，将为其提供高性能电动驱动单元；还将为新GMC Hummer EV供应履带右差速器 [9][10] - 战略聚焦全电动驱动单元、组件和零部件，产品组合丰富，技术受全球新老OEM关注，在系统集成和NVH方面有优势 [11] - 优先执行生产高质量产品、按时交付和控制成本的计划，管理层致力于优化成本结构和提高效率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临半导体短缺、大宗商品成本上升、劳动力短缺、物流挑战和港口延误等前所未有的供应链问题，预计半导体问题将持续到2022年甚至2023年 [12][13] - 公司在困难环境下实现了运营卓越，交付了正调整后收益和自由现金流，随着产量恢复，强大的运营基本面将支持良好财务表现 [15] - 行业库存处于历史低位，预计至少需要24个月才能补充价值链，公司有望受益于轻型卡车需求和库存补充 [8][38] 其他重要信息 - 2021年第三季度赎回1亿美元2025年到期的6.25%票据，并对剩余6亿美元余额进行再融资 [21] - 预计2021年重组和收购成本现金支出在5500万 - 6500万美元之间 [23] - 截至9月30日，净债务为26亿美元，LTM调整后EBITDA为9.302亿美元，净杠杆率为2.8倍，公司致力于改善资产负债表和降低杠杆率 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度销售额略升但EBITDA略降的原因，以及是否已触底 - 第四季度金属市场价格传导增加，提升了销售额但影响了利润率；第四季度生产天数通常较少，季节性因素影响盈利能力和利润率；正在启动支持通用汽车奥沙瓦工厂和一些关键电气化项目，会产生离散项目费用；第二季度库存积累的部分收益将在第四季度和2022年逐步释放 [30][31] - 公司原以为第二季度是低谷，实际因东南亚疫情影响，低谷推迟到第三季度；半导体问题开始稳定，情况会逐季改善，但疫情、劳动力和原材料价格问题将长期存在 [33] 问题2: 产品组合及通用汽车奥沙瓦工厂投产的影响 - OEM保护利润池，公司受益于产品组合，随着半导体问题缓解，预计销量将保持强劲 [36] - 通用汽车奥沙瓦工厂明年投产对公司是重大利好，公司将成为该工厂的独家供应商；行业库存低，预计补充价值链至少需要24个月，公司有望产生现金、偿还债务和支持电气化增长 [37][38] 问题3: 第三季度EBITDA中销量部分降幅为27%的原因，以及销量改善时增量利润率的预期 - 公司依靠核心操作系统应对生产波动，通过建立库存和快速响应生产变化来减轻对贡献利润率的影响，采购部门与供应商协调以减少干扰 [40][41] - 若销量增加且偏向高利润的全尺寸卡车应用，增量利润率通常在25% - 30%之间，但需考虑研发投资等因素 [43] 问题4: 为悍马提供的产品内容，以及是否会在通用汽车Ultium平台上获得更多业务 - 通用汽车将确定自身Ultium平台战略和对供应商的需求；悍马项目是开端，公司预计未来几年与通用汽车在电气化业务上的合作将增加，凭借先进技术有望参与Ultium战略 [45][46] 问题5: 库存情况及对收益的影响 - 库存包括在制品和成品，公司通过提前生产或平衡生产来受益于库存吸收的间接费用和劳动力成本；第二和第三季度库存增加，第四季度和明年初将减少库存，收益将相应释放，这与通用汽车全尺寸卡车应用不完全相关 [49][50] - 难以确定客户在装配厂对未完成车辆的处理方式 [52] 问题6: 2022年增量利润率的影响因素 - 2022年情况仍不稳定，未提供相关指导；需考虑生产计划的波动性、研发投入的增加以及原材料、劳动力和运输成本的上升；公司通过工厂的成本控制、生产率计划和重组计划来缓解部分成本压力 [54][55] 问题7: 2022年研发投入的预期 - 过去几个季度研发投入在3000万 - 3500万美元之间，预计明年将逐步增加到3500万 - 400万美元 [57] 问题8: 废料销售在高钢价下对财务的影响 - 废料市场价格上涨时，公司会有轻微收益，但对财务报表影响不显著 [62] 问题9: 公司在软件开发方面的情况，以及软件能否替代机械产品获得OEM更多业务 - 市场对软件和控制工程师需求大，公司已有一定基础并不断增加相关能力；公司已将软件服务应用于与REE的合作，并将先进技术集成到其平台设计中；公司将继续通过有机增长或战略举措加强软件和控制能力 [64][66]