财务状况总体数据 - 截至2022年5月7日，公司总资产为1.4520565亿美元，较2021年8月28日的1.4516199亿美元略有增长[12] - 2022年5月7日结束的36周内，净销售额为109.03875亿美元，高于2021年同期的97.16101亿美元[13] - 同一时期，净利润为16.19561亿美元，高于2021年同期的13.84543亿美元[13] - 2022年基本每股收益为79.26美元，稀释后每股收益为76.90美元，均高于2021年[13] - 2022年5月7日结束的36周内，经营活动提供的净现金为19.83114亿美元，低于2021年的22.30347亿美元[16] - 投资活动使用的净现金为3.60719亿美元，与2021年的3.58663亿美元相近[16] - 融资活动使用的净现金为25.30823亿美元，略低于2021年的26.51242亿美元[16] - 现金及现金等价物期末余额为2.63044亿美元，较期初的11.71335亿美元减少[12][16] - 截至2022年5月7日，公司调整后的税后投资资本回报率（ROIC）为51.4%，上年同期为40.2%[87] - 截至2022年5月7日的四个季度，净收入为2405332000美元，EBITDAR为4069134000美元，调整后债务为8506383000美元，调整后债务与EBITDAR比率为2.1[104] - 截至2021年5月8日的四个季度，净收入为2125000000美元，EBITDAR为3711775000美元，调整后债务为7531651000美元，调整后债务与EBITDAR比率为2.0[104] - 截至2022年5月7日和2021年5月8日的四个季度，有效税率分别为20.5%和21.8%[104] 资产与负债情况 - 商品库存从2021年8月28日的46.39813亿美元增加至2022年5月7日的53.13114亿美元[12] - 应付账款从2021年8月28日的60.13924亿美元增加至2022年5月7日的67.93205亿美元[12] - 2022年5月7日，公司可交易债务证券公允价值为1.19409亿美元，2021年8月28日为1.13918亿美元[34][35] - 2022年5月7日，公司持有的65只证券处于未实现亏损状态，约为240万美元[38] - 2022年5月7日，公司商品采购LIFO成本与重置成本的差额为9130万美元，2021年8月28日为3.353亿美元[41] - 2022年5月7日，公司总债务（未计折扣和发行成本）为6.08331亿美元，2021年8月28日为5.3亿美元[42] - 截至2022年5月7日，公司循环信贷协议下无未偿还借款，有180万美元未偿还信用证[43] - 2022年1月18日，公司偿还了2022年4月到期的5亿美元3.700%优先票据[43] - 截至2022年5月7日，公司债务公允价值估计为59亿美元，2021年8月28日为57亿美元[46] - 截至2022年5月7日，应付账款占总库存的比例为127.9%，上年同期为123.9%，主要因有利的供应商条款采购增加和库存周转率提高[85] - 截至2022年5月7日，公司在循环信贷协议下无未偿还借款，有180万美元未偿还信用证；信用证工具下有2500万美元未偿还信用证[89] - 截至2022年5月7日，公司有1.051亿美元未偿还信用证；2022年1月18日，偿还了5亿美元2022年4月到期的高级票据[90] - 截至2022年5月7日，公司调整后的债务与息税折旧摊销租金和股份支付费用前利润（EBITDAR）比率为2.1:1，2021年5月8日为2.0:1[93] - 截至2022年5月7日，备用信用证承诺为1.319亿美元，2021年8月28日为1.624亿美元；担保债券承诺为3760万美元，2021年8月28日为3540万美元[95] - 除循环信贷协议和偿还5亿美元高级票据外，截至2022年5月7日，公司合同义务无重大变化[96] - 截至2022年5月7日，债务公允价值估计为59亿美元，较账面价值少1.633亿美元；截至2021年8月28日，债务公允价值为57亿美元，较账面价值多4.131亿美元[109] - 截至2022年5月7日，公司有13亿美元浮动利率债务，利率每上升1个百分点，2022财年税前收益和现金流将受1280万美元不利影响；固定利率债务48亿美元，利率每上升1个百分点，固定利率债务公允价值将减少1.825亿美元[109] 股权与股份支付 - 截至2022年5月7日，普通股发行数量为20,707千股，留存赤字为2,138,160千美元，累计其他综合损失为302,191千美元，库存股为2,262,803千美元，总计3,387,230千美元[18] - 2022年36周期间，公司授予164,262股股票期权，2021年同期为196,520股[25] - 截至2022年5月7日和2021年5月8日的36周期间，授予的股票期权奖励的加权平均公允价值分别为每股463.09美元和299.99美元[26] - 2022年36周期间，179,440份股票期权被行使，加权平均行使价格为574.79美元；2021年同期，239,177份股票期权被行使，加权平均行使价格为513.51美元[27] - 截至2022年5月7日，与股票期权相关的未确认股份支付费用约为7730万美元，预计在3.3年的加权平均期间内确认[28] - 截至2022年5月7日，与未归属限制性股票单位奖励相关的未确认股份支付费用约为1230万美元，预计在2.9年的加权平均期间内确认[29] - 2022年36周期间，限制性股票单位授予5,551股，归属6,572股，取消或没收1,698股，截至5月7日未归属13,032股[31] - 2022年12周期间，总股份支付费用为1830万美元，2021年同期为1390万美元；2022年36周期间，总股份支付费用为4910万美元，2021年同期为3810万美元[31] - 2022年12周和36周期间，分别有120,515份和136,994份股票期权因具有反稀释性而被排除在摊薄每股收益计算之外；2021年同期分别为142,660份和166,456份[32] - 1998年1月1日至2022年5月7日，公司共回购1.52亿股普通股，总成本291亿美元[47] - 2022年3月22日，董事会授权额外回购20亿美元普通股，截至2022年5月7日，剩余授权回购金额为21亿美元[47] - 2022年5月7日之后至6月3日，公司回购103,726股普通股，总成本2.036亿美元[94] - 2022年3月22日，董事会修订股票回购计划，授权额外回购20亿美元普通股，累计授权达312亿美元[115] - 2022年5月7日后至6月3日，公司回购103726股普通股，总成本2.036亿美元[115] - 2022年2月13日至5月7日，公司共回购448574股普通股，平均每股价格2006.36美元[117] 业务运营与市场情况 - 公司运营涉及多起法律诉讼，但管理层认为不会对财务报表产生重大负债影响[52] - 公司经营段分为国内汽车零部件、墨西哥和巴西，合并为一个可报告段：汽车零部件商店[53] - 汽车零部件商店在美国、墨西哥和巴西拥有6,846家门店[54] - 十二周截至2022年5月7日净销售额为3,865,222,000美元，2021年同期为3,651,023,000美元；三十六周截至2022年5月7日净销售额为10,903,875,000美元，2021年同期为9,716,101,000美元[56] - 十二周截至2022年5月7日销售利润为2,006,414,000美元，2021年同期为1,914,946,000美元；三十六周截至2022年5月7日销售利润为5,716,800,000美元，2021年同期为5,149,946,000美元[56] - 截至2022年5月7日公司在美国运营6,115家门店，墨西哥673家，巴西58家[64] - 截至2022年5月7日公司5,276家国内门店有商业销售计划，墨西哥和巴西所有门店也有商业计划[64] - 公司通过多个网站销售产品和软件，不通过汽车维修或安装服务获取收入[64] - 季报中包含前瞻性陈述，面临产品需求、能源价格等多种风险和不确定性[63] - 2022年第3季度净销售额同比增长5.9%，主要因国内同店销售额增长2.6%，国内商业销售额增长26.0%[68] - 2022年第3季度营业利润降至7.857亿美元，同比下降2.2%；净利润降至5.926亿美元，同比下降0.6%；摊薄后每股收益升至29.03美元，同比增长9.6%[68] - 截至2022年5月7日的12周，净销售额增至39亿美元，同比增长5.9%；总汽车零部件销售额增长5.7%；国内商业销售额增至10亿美元，同比增长26.0%[73] - 截至2022年5月7日的36周，净销售额增至109亿美元，同比增长12.2%；总汽车零部件销售额增长12.1%；国内商业销售额增至28亿美元，同比增长28.9%[76] - 截至2022年5月7日的36周，经营活动产生的净现金流为20亿美元，上年同期为22亿美元；投资活动使用的净现金流为3.607亿美元，上年同期为3.587亿美元；融资活动使用的净现金流为25亿美元，上年同期为27亿美元[81][82][83] - 2022财年公司预计增加业务投资，主要用于扩大门店和供应链，以推动国内外业务增长[84] - 2022年1月1日，美国道路上轻型车辆的平均车龄为12.2年，高于2021年的12.1年；截至2022年3月，美国行驶里程同比增长7.9%[72] - 2022年第3季度，故障和维护相关类别占总销售额的约84%，与上年同期一致[70] - 公司认为市场长期增长与行驶里程和7年及以上车龄车辆数量密切相关，但无法预测行驶里程增长是否会持续及对业务的影响程度[72] 财务标准与报告相关 - 公司将从2022年11月19日结束的第一季度开始采用ASU 2021 - 10标准，目前正在评估其影响[23] - 公司使用非GAAP财务指标评估资本结构和经营业绩，认为这些指标能提供更清晰的年度经营结果对比信息[97] - 截至2022年5月7日，公司披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[110][111] - 公司重述公司章程，参考1999年2月13日结束季度的10 - Q表季度报告附件3.1 [118] - 公司第七次修订和重述细则，参考2018年3月19日8 - K表当期报告附件3.1 [118] - 首席执行官依据相关法规进行认证 [118] - 首席财务官依据相关法规进行认证 [120] - 公司2022年5月7日结束季度的10 - Q表季度报告封面采用内联XBRL格式 [120] - 首席财务官Jamere Jackson和副总裁兼主计长J. Scott Murphy代表公司签署报告，日期为2022年6月10日 [121] 循环信贷协议 - 2021年11月15日，公司将循环信贷协议借款额度从20亿美元提高到22.5亿美元，最高可增至32.5亿美元[42] - 2021年11月15日，公司将循环信贷协议下的借款能力从20亿美元提高到22.5亿美元，最高借款额可增至32.5亿美元[88] - 2021年11月15日，公司循环信贷协议修订并重述，借款能力从20亿美元增至22.5亿美元，偿还5亿美元3.700%优先票据债务，商业票据净增13亿美元[108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度国内同店销售额增长2.6%，建立在去年同期28.9%的强劲增长基础上，2年和3年叠加同店销售额趋势加速 [8] - 净收入为5.93亿美元，每股收益为29.03美元，增长9.6% [17] - 总销售额接近39亿美元，增长5.9%；汽车零部件总销售额为38亿美元，增长5.7% [22] - 毛利率下降54个基点，总毛利润美元增长4.8% [31] - 运营费用增长9.8%，销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的百分比去杠杆化114个基点 [32] - 息税前利润（EBIT）为7.86亿美元，下降2.2% [33] - 利息费用为4190万美元，较去年第三季度下降7% [33] - 本季度税率为20.3%，去年第三季度为21.4% [33] - 自由现金流为6.82亿美元，年初至今为16亿美元，较去年下降13% [35] - 库存较去年第三季度增长13.9%，每家门店库存增长10.7% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 国内商业销售额增长超26%，达到10.44亿美元，创第三季度纪录，过去四个季度接近40亿美元，较去年增长27% [8][9] - 商业销售额占国内汽车零部件销售额的30%，创历史新高 [9] - 每周每个项目平均销售额为16600美元，增长23% [23] - 国内DIFM销售额增长26%，超过10亿美元，2年叠加增长70.4% [23] 零售业务 - 国内零售业务下降4.5%，但2年叠加增长20.3% [28] - 客流量较去年下降约8.5%，客单价增长4% [14] 国际业务 - 在墨西哥新开3家门店，总数达673家；在巴西新开3家门店，总数达58家 [30] - 按固定汇率计算，两国销售额加速增长，且增速高于整体 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度东北地区和中西部地区与其他地区销售额存在54个基点的差异，因4月天气较凉爽潮湿，销售额低于去年，但预计不会有持久影响 [16] - 二手车价格同比上涨23%，较疫情前上涨50%，经销商库存约为疫情前的三分之一，汽车平均使用年限增至12.2年 [89][90] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 关注供应链，扩大枢纽和巨型枢纽的布局，增加本地市场库存，提高产品供应能力 [20] - 扩大配送中心规模，在美国开设2家新的国内配送中心，在墨西哥开设1家 [20] - 继续发展墨西哥业务，加速巴西业务增长，借鉴美国经验优化产品 [21] - 计划在第四季度在美国开设11家新的国内巨型枢纽 [44] - 预计本财年在美洲开设超过200家新门店，巴西业务将显著加速 [44] 行业竞争 - 行业在定价方面一直很自律和理性，能够将成本上涨转嫁给消费者 [18][42] - 公司通过提供优质零部件、改善产品种类、具有竞争力的价格和卓越的服务，在商业业务中获得市场份额 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境虽不确定，但对行业仍有利，即使近期趋势减弱，行业长期仍有坚实的增长基础 [19] - 第四季度销售业绩预计将由商业业务的持续强劲增长带动 [19] - 行业具有很强的弹性和稳健性，公司有信心在通胀环境中有效管理业务 [42] - 公司认为客户行为可能已永久改变，过去疫情期间的销售增长具有可持续性 [39] 其他重要信息 - 公司最高优先级是确保客户和员工的安全与福祉，持续应对新冠疫情及其变种 [6] - 本季度销售增长中有7.8%来自通胀，商品成本通胀同比增长7.2%，预计第四季度这两个数字可能略高于本季度 [18] - 公司回购了9亿美元的股票，季度末股票回购授权剩余约21亿美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：巨型枢纽的地理覆盖范围以及对小型门店的支持距离 - 目前巨型枢纽支持的地理半径比以前更小，过去可能支持200 - 400英里外的门店，现在更关注30 - 40英里内的门店，并实现一天三次服务 [47][48] - 巨型枢纽自身表现出色，且未对附近门店造成蚕食，其成功促使公司将目标从110个提高到200个 [48] 问题：高油价对硬部件业务的影响以及是否存在消费降级现象 - 硬部件业务下降约1%，目前难以明确比较情况，主要是因为去年同期有刺激政策影响 [50] - 低端消费者购买量较去年下降，但行业在过去经济冲击中表现出色，业务往往上升且不会回落 [50] 问题：如何看待定价和燃料成本压力对产品定价的影响，以及毛利率是否会继续面临同比逆风 - 行业定价理性，公司通过提高零售价格来弥补通胀影响，包括成本通胀、运输成本和燃料成本的上升 [53] - 商业业务增长是毛利率的混合逆风，但公司欢迎这种权衡，因为商业业务运营利润率高，对整体业务有增值作用 [54] 问题：燃料成本在损益表中的体现以及如何定价抵消影响 - 柴油成本上涨约50%，体现在SG&A费用中，公司在成本和定价策略中会考虑这些因素，以维持利润率结构 [56] - 柴油成本压力在毛利润和SG&A中都存在，公司会通过定价来抵消轻型和重型车辆的费用压力 [57] 问题：在DIFM业务成功的情况下，是否在增长速度和利润率稀释之间进行权衡 - 公司不会因DIFM业务的利润率特征而限制其增长，会尽可能快速增长该业务，关注运营利润美元 [59] - 目标是随着时间推移略微提高DIY和商业业务的毛利率，即使商业业务增长对整体毛利率有压力也接受 [59] 问题：行业是否能比历史上增长更快 - 不确定行业整体能否增长更快，但公司和一些竞争对手在商业业务上有更快增长的潜力，因为该业务仍很分散 [61] - 行业具有很强的弹性，经济衰退时业务上升且不会回落 [61] 问题：衰退环境对汽车售后市场的影响以及此次行业是否能获得反周期提振 - 新汽车供应受限和二手车价格上涨使消费者更倾向于长期持有车辆并进行保养，对行业有积极影响 [64] - 行业需求具有弹性，通胀有助于公司度过困难时期 [65] 问题：是否需要在DIY或商业业务上进行进一步的价格投资以维持或扩大市场份额 - 公司在零售业务上的价格投资已过去，商业业务的定价调整也已完成，目前没有额外的价格投资计划 [67] - 商业业务增长不仅得益于价格投资，还包括巨型枢纽、Duralast品牌、技术投资和改善交付时间等因素 [67] 问题：为什么天气对公司业务没有影响 - 本季度主要影响因素是刺激政策，而非天气，难以从30%的2年叠加增长中分辨出微小的天气变化影响 [70] 问题：硬部件业务下降是否意味着人们因高油价而减少驾驶，以及业务何时会改善 - 硬部件业务受疫情后里程数反弹和油价影响，历史上油价达到4美元/加仑时，里程数会下降 [72] - 油价影响是短期现象，公司关注长期现金流和高回报率，油价波动不影响日常业务管理 [72] 问题：能否量化开设巨型枢纽带来的销售提升 - 巨型枢纽内部销售大多是增量的，且卫星门店因利用其库存和供应而受益，销售提升显著，但未具体量化 [74] 问题：巨型枢纽成熟后是否遵循新门店成熟曲线 - 巨型枢纽遵循新门店成熟曲线，但由于商业业务增长，其增长速度比过去更快 [75][76] 问题：在DIFM业务未赢得业务时，从运营角度是否有一致的客户反馈和改进方向 - 与商业客户的对话基调发生了变化，从关注可用性和Duralast品牌转变为如何提供更多业务 [78] - 公司在交付时间方面有改进空间，并拥有新工具和更好的库存分类来提升业务 [78] 问题：三家配送中心和11家巨型枢纽上线后，短期内SG&A会面临怎样的压力 - 短期内SG&A会有压力，但公司会有纪律地管理费用，投资有回报，会在损益表其他地方寻找平衡 [80] - 公司会根据销售增长管理SG&A，短期内可能会为支持增长而增加费用 [80] 问题：如何跟踪各品类毛利率的改善情况以及指标体现 - 商业业务未来仍会带来混合压力，但公司会通过历史上的策略改善毛利率，并保持透明 [84] 问题：商业和零售业务毛利率的差异是否有经验法则 - 差异取决于商业业务的实际增长速度，本季度差异显著导致毛利率去杠杆化，若增长速度相同，本季度毛利率应为正 [86] 问题：二手车价格上涨和新车供应不足对可寻址市场的影响，以及未来市场变化对行业的影响 - 宏观环境导致汽车使用年限增加，为公司带来顺风，公司会根据市场变化管理业务 [90] 问题：巨型枢纽密度增加后，商业业务两位数增长是否会持续到2023财年，以及未来机会是针对现有客户还是新客户 - 商业业务将继续保持强劲增长，公司的各项举措将推动增长趋势持续 [92]

业绩总结 - 第三季度净销售额为38.65亿美元，同比增长5.9%[10] - 第三季度运营利润（EBIT）为7.86亿美元，同比下降2.2%[10] - 净收入为5.93亿美元，同比下降0.6%[10] - 第三季度的稀释每股收益（EPS）为29.03美元，同比增长9.6%[10] 用户数据 - 国内商业销售同比增长26.0%[15] 财务状况 - 截至2022年5月7日，库存为53.13亿美元，同比增长13.9%[17] - 每家门店的库存为77.6万美元，同比增长10.7%[17] - 截至2022年5月7日，债务为60.57亿美元，同比增长15.0%[17] - 截至2022年5月7日，股东赤字为33.87亿美元，同比增长92.1%[17] 毛利率 - 毛利率为51.9%，较去年同期下降54个基点[10]

公司资产情况 - 截至2022年2月12日，公司总资产为1.4078473亿美元，较2021年8月28日的1.4516199亿美元有所下降[11] - 截至2022年2月12日，现金及现金等价物为239423美元，较2021年8月28日的1.171335亿美元大幅减少[11] - 截至2022年2月12日，商品库存为5.031222亿美元，较2021年8月28日的4.639813亿美元有所增加[11] - 2022年2月12日，公司按公允价值计量的可交易债务证券中，其他流动资产公允价值为40,854千美元，其他长期资产为80,117千美元，总计120,971千美元；2021年8月28日，其他流动资产为46,007千美元，其他长期资产为67,911千美元，总计113,918千美元[34][35] - 2022年2月12日，公司持有的可售可交易债务证券摊余成本为121,892千美元，公允价值为120,971千美元；2021年8月28日，摊余成本为113,169千美元，公允价值为113,918千美元[40] - 2022年2月12日，公司商品库存的后进先出法成本与重置成本的差额为2.373亿美元，2021年8月28日为3.353亿美元[42] 公司销售与利润情况 - 2022年2月12日结束的12周内，净销售额为3.36975亿美元，24周内为7.038653亿美元[13] - 2022年2月12日结束的12周内，净利润为471755美元，24周内为1.02699亿美元[13] - 2022年2月12日结束的12周内，基本每股收益为23美元，稀释后每股收益为22.3美元；24周内基本每股收益为49.49美元，稀释后每股收益为48.03美元[13] - 2022年2月12日结束的24周内，公司净收入为1,026,990千美元[18] - 2022年12周内，汽车零部件商店净销售额33.06223亿美元，上年同期28.59698亿美元；24周内，净销售额69.1173亿美元，上年同期59.61295亿美元[57] - 2022年12周内，公司总净销售额33.6975亿美元，上年同期29.10818亿美元；24周内，总净销售额70.38653亿美元，上年同期60.65078亿美元[57] - 2022年12周内，公司总毛利润17.85226亿美元，上年同期15.59383亿美元；24周内，总毛利润37.10386亿美元，上年同期32.35亿美元[57] - 2022年12周内，公司税前收入5.84289亿美元，上年同期4.35755亿美元；24周内，税前收入12.9549亿美元，上年同期10.04801亿美元[57] - 2022财年第二季度，净销售额同比增长15.8%，主要得益于国内同店销售额增长13.8%，国内商业销售额增长32.1%，占总销售额约25%[69] - 2022年2月12日止12周，净销售额增至34亿美元，同比增长15.8%，营业利润增至6.268亿美元，同比增长30.1%，净利润增至4.718亿美元，同比增长36.4%[69][74] - 2022年2月12日止24周，净销售额增至70亿美元，同比增长16.1%，净利润增至10亿美元，同比增长2386亿美元，摊薄后每股收益增长43.0%至48.03美元[77][79] - 2022财年第二季度，故障和维护相关类别占销售组合的最大部分，约为总销售额的84%，与上一年同期一致[71] - 2022年2月12日止12周，毛利率为53.0%，低于上一年同期的53.6%，主要因加速商业业务增长的举措[74] - 2022年2月12日止24周，毛利率为52.7%，低于上一年同期的53.3%，主要因加速商业业务增长的举措[77] 公司现金流情况 - 2022年2月12日结束的24周内，经营活动提供的净现金为1.139746亿美元[16] - 2022年2月12日结束的24周内，投资活动使用的净现金为211313美元[16] - 2022年2月12日结束的24周内，融资活动使用的净现金为1.8599亿美元[16] - 2022年2月12日结束的24周内，现金及现金等价物净减少931912美元[16] - 2022年2月12日止24周，经营活动产生的净现金流为11亿美元，高于上一年同期的10亿美元，主要因净收入增长[82] - 2022年2月12日止24周，投资活动使用的净现金流为2.113亿美元，上年同期为2.284亿美元；资本支出为2.081亿美元，上年同期为2.386亿美元；分别新开48家和76家净新店[83] - 2022年2月12日止24周，融资活动使用的净现金流为19亿美元，上年同期为15亿美元；股票回购为25亿美元，上年同期为16亿美元；偿还5亿美元3.700%优先票据；商业票据活动带来11亿美元净收益[84] 公司股份相关情况 - 2022年2月12日，公司普通股发行数量为20,650千股，较2021年11月20日的23,057千股有所减少[18] - 2022年2月12日结束的24周内，公司授予164,262股股票期权，上一年同期为196,161股[25] - 2022年2月12日结束的24周内，授予股票期权的加权平均公允价值为每股463.09美元，上一年同期为每股299.86美元[26] - 2022年2月12日结束的24周内，123,216份股票期权被行使，加权平均行使价格为584.81美元，上一年同期为138,705份，加权平均行使价格为484.13美元[27] - 截至2022年2月12日，与股票期权相关的未确认股份支付费用约为8520万美元，预计在2.1年的加权平均期间内确认[28] - 截至2022年2月12日，与未归属受限股单位奖励相关的未确认股份支付费用约为1410万美元，预计在2.7年的加权平均期间内确认[29] - 2022年2月12日结束的24周内，受限股单位授予数量为5,325股，归属数量为6,346股，取消或没收数量为1,071股，未归属数量为13,659股[31] - 2022年2月12日结束的12周内，总股份支付费用为1640万美元，上一年同期为1370万美元[31] - 2022年2月12日结束的24周内，总股份支付费用为3070万美元，上一年同期为2420万美元[31] - 2022年2月12日结束的12周内，162,955份股票期权因具有反摊薄性而被排除在摊薄后每股收益计算之外，上年同期为196,280份；24周内，128,399份反摊薄股份被排除，上年同期为248,578份[32] - 1998年1月1日至2022年2月12日，公司共回购1.516亿股普通股，总成本282亿美元，其中2022年2月12日结束的24周内回购130万股，成本25亿美元[48] - 2021年12月14日，董事会授权额外回购15亿美元普通股，使授权回购股票总值达292亿美元，截至2022年2月12日，公司还有9.576亿美元授权额度可用于回购[48] - 2022年2月12日结束的24周内，公司注销250万股库存股，使留存亏损增加33亿美元，额外实收资本减少2.949亿美元，上年同期注销100万股，使留存亏损增加11亿美元，额外实收资本减少6000万美元[49] - 2022年2月12日后至3月11日，公司回购119,542股普通股，总成本2.269亿美元[49] - 2021年11月21日至2022年2月12日，公司共回购783,258股普通股，平均每股价格1991.68美元[119] 公司债务情况 - 2022年2月12日，公司债务总额（未计折扣和发行成本）为5,868,100千美元，扣除后长期债务为5,840,884千美元；2021年8月28日，债务总额为5,300,000千美元，长期债务为5,269,820千美元[43] - 2021年11月15日，公司修订并重述现有循环信贷协议，借款能力从20亿美元增至22.5亿美元，最高可增至32.5亿美元，协议将于2026年11月15日到期[43] - 截至2022年2月12日，公司在循环信贷协议下无未偿还借款，有180万美元未偿还信用证[44] - 2022年1月18日，公司偿还了2022年4月到期的5亿美元3.700%优先票据[44] - 截至2022年2月12日，公司商业票据借款和2023年1月到期的3亿美元2.875%优先票据被归类为长期债务，公司循环信贷协议下有22亿美元可用额度[45] - 截至2022年2月12日，公司债务公允价值估计为60亿美元，2021年8月28日为57亿美元，公允价值分别比账面价值高1.287亿美元和4.131亿美元[47] - 2022年2月12日有11亿美元浮动利率债务未偿还，2021年8月28日无此类债务[112] - 2022财年浮动利率债务借款水平下，利率上升1个百分点对税前收益和现金流产生1070万美元不利年度影响[112] - 2022年2月12日有48亿美元固定利率债务未偿还，2021年8月28日为53亿美元[112] - 2022年2月12日利率上升1个百分点会使固定利率债务公允价值减少2.136亿美元[112] 公司运营部门情况 - 公司经营分为国内汽车零部件、墨西哥和巴西三个运营部门，合并为一个可报告部门：汽车零部件商店，该部门通过美国、墨西哥和巴西的6815家门店零售和分销汽车零部件及配件[54][55] - 截至2022年2月12日，公司在美国运营6091家门店，在墨西哥运营669家门店，在巴西运营55家门店[65] 公司法律诉讼情况 - 公司涉及多起法律诉讼，包括集体诉讼，但管理层认为这些事项不会对公司财务报表产生重大影响[53] 行业相关情况 - 自2022财年初至2021年12月，美国行驶里程数同比增加9.6%，美国轻型汽车平均车龄自2012年以来超过11年，截至2021年1月1日为12.1年[73] 公司财务比率情况 - 2022年2月12日，应付账款占总库存的比例为126.8%，上年同期为113.0%[86] - 截至2022年2月12日的四个季度，调整后的税后投资资本回报率为49.4%，上年同期为36.0%[89] - 截至2022年2月12日，公司调整后的债务与息税折旧摊销租金和股份支付费用前利润比率为2.0:1，上年同期为2.3:1[95] - 截至2022年2月12日和2021年2月13日的四个季度，有效税率分别为20.8%和22.1%[107] - 截至2022年2月12日和2021年2月13日的四个季度，调整后债务与EBITDAR比率分别为2.0和2.3[107] - 截至2022年2月12日和2021年2月13日的四个季度，总租赁成本分别为442950000美元和418100000美元，租金费用分别为354410000美元和335969000美元[108] 公司会计政策与声明情况 - 公司关键会计政策在2021年8月28日年度报告中描述，自报告提交后无重大变化[110] - 有关近期会计声明的讨论可参考简明合并财务报表附注A[109] 公司内部控制情况 - 截至2022年2月12日，公司披露控制和程序有效[113]

财务数据和关键指标变化 - 本季度国内同店销售额增长13.8%，上一年同期为15.2%；本财年第一季度同店销售额增长13.6%，2021年第一季度为12.3% [8] - 本季度净利润为4.72亿美元，每股收益为22.30美元，同比增长49.4% [14] - 本季度总汽车零部件销售额为33亿美元，增长15.6% [20] - 本季度息税前利润（EBIT）为6.27亿美元，同比增长30.1%；利息支出为4250万美元，较去年第二季度下降7.7% [31] - 本季度税率为19.3%，去年第二季度为20.6% [32] - 本季度自由现金流为2.7亿美元，同比增长3.1%；年初至今自由现金流为9.6亿美元，同比增长12.4% [33] - 本季度回购了近16亿美元的AutoZone股票，截至本财季末，流通股数量降至2000万股以下 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务（DIFM） - 国内DIFM销售额增长32.1%至8.44亿美元，两年累计增长46.8%；占公司总销售额的25% [21] - 每周每个项目的平均销售额为13500美元，增长28.6%，每周商业销售总额平均略高于7000万美元 [21] - 全国和本地账户本季度均增长约32% [21] - 本季度净开设22个新项目，总数达到5233个 [22] 零售业务（DIY） - 国内零售业务同店销售额增长8.4%，两年累计增长24.1% [26] - 客流量略有上升，客单价增长7.8% [26] 国际业务 - 在墨西哥新开3家门店，总数达到669家；在巴西新开2家门店，总数达到55家 [28] - 按固定汇率计算，两国销售额均加速增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场方面，东北地区和中西部地区与其他地区的市场份额差距仅为15个基点，预计差距将保持较小 [14] - 市场份额数据显示，公司在大多数市场继续获得份额 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续执行商业加速计划，通过改善库存可用性、扩大Hub和Mega - Hub覆盖范围、提升Duralast品牌影响力、优化技术和服务等举措，推动商业业务增长 [10][22] - 计划在2024年于加利福尼亚州开设新的配送中心，近期已宣布在弗吉尼亚州开设新配送中心，并计划在墨西哥开设额外的配送中心 [42] - 目标是在美国再开设14个新的国内Mega - Hub，以提高库存可用性，支持零售和商业业务增长 [43] - 将在墨西哥进一步利用Hub和Mega - Hub战略 [44] - 本财年预计在美洲各地开设超过200家新门店，巴西的开店速度将显著加快 [44] 行业竞争 - 行业在定价方面保持理性，公司过去一年的定价调整是为了与其他渠道竞争，而非直接竞争对手 [17] - 在零售业务中，降低了对大众市场的溢价；在商业业务中，缩小了与仓库分销商（WD）的价格差距，但仍保持服务溢价 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境虽不确定，但对行业仍非常有利，即使近期趋势减弱，行业长期仍有望实现稳健增长 [17] - 过去四个季度的销售在两年累计和三年累计基础上均保持一致，尽管难以预测未来绝对销售水平，但对公司的增长计划、团队执行能力和市场份额增长感到兴奋 [16] - 认为公司大部分增长是可持续的，竞争地位得到改善，消费者行为可能已永久改变 [39] - 预计2022财年销售表现将由商业业务的强劲增长引领 [17] 其他重要信息 - 本季度销售因通胀增长超过5%，商品成本按同类基础计算增长超过4%，预计第三季度这两个数字将略有上升 [15] - 本季度毛利率下降59个基点，主要受商业业务加速增长导致的组合变化和投资举措影响，但总毛利美元数增长14.5% [29] - 预计第三季度毛利率较去年第三季度下降约50个基点，主要受快速增长的商业业务的组合逆风影响 [30] - 运营费用较去年第二季度增长7.5%，销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例下降264个基点 [30] - 库存管理良好，每家门店的库存较去年第二季度增长3.3%，总库存增长6.2%，主要受新店和通胀影响 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美洲扩张方面，如何看待墨西哥和巴西的长期潜在规模？ - 公司认为在美国和墨西哥，目前的增长水平在可预见的未来可以持续，美国每年开设150 - 170家门店，墨西哥每年开设40 - 50家门店；巴西业务刚刚起步，过去一年认为其商业模式可行，预计长期来看巴西业务规模将超过墨西哥 [47][48] 问题2：能否提供商业业务的市场份额增长情况，以及全国性账户和独立业务的贡献？ - 在DIY业务中，公司有具体数据，疫情期间市场份额增长超过3%，且仍在小幅增长；在商业业务中，没有直接洞察工具，但从增长速度来看，公司认为市场份额增长远超行业平均，但无法提供具体数据；目前全国性账户和本地业务的增长速度相当 [50][52] 问题3：对于Do - It - For - Me客户，与同行和WD的历史价格差距如何，以及近年来的趋势？销售增长的最大驱动因素是价格、可用性还是服务新客户的能力？ - 公司约四年前开始实施新的商业战略，包括改变产品组合、推出Mega - Hub、提升销售团队专业能力、部署技术、增强数字互动、降低价格差距等；与WD的价格差距从约15%缩小至8% - 8.5%左右，效果良好；价格是增长的一个因素，但不是核心因素 [55][58] 问题4：如何看待2022年行业整体增长，DIY和Do - It - For - Me业务在销量和价格通胀方面的情况，以及是否还有扩大市场份额的空间？ - 通胀有助于推动价格上涨且销量保持稳定，预计下半年若通胀水平相似，价格也会有类似涨幅；公司自疫情以来获得的近3个百分点的市场份额得以保持，增长计划让公司有信心继续维持；宏观环境有利，行业不会回到疫情前的销售水平，基本面强劲，对未来充满信心 [60][62] 问题5：从第一财季到第二财季销售加速的具体原因是什么？不断攀升的汽油价格是否会影响销售和消费者健康？ - 销售加速部分归因于通胀的滞后效应，第二财季通胀对销售增长的贡献比第一财季多约1个百分点；历史上汽油价格达到4美元/加仑时会影响行驶里程，但不确定此次是否会重现，公司不会因汽油价格波动改变业务策略 [63][64] 问题6：通胀的驱动因素有哪些，如何看待今年剩余时间的通胀情况，是否会对下半年销售有提升作用？ - 公司面临某些类别产品成本通胀、运输成本上升和劳动力成本上升等问题，但行业定价保持理性，公司会像竞争对手一样通过定价来弥补通胀影响；预计下半年价格调整动态与上半年类似；客户受益于更高的工资率，低端消费者在通胀环境下更具韧性 [68][70] 问题7：在商业业务中利用技术改善定价的机会如何，与同行相比定价可见性如何？ - 公司在技术方面的投资支撑了增长战略，利用人工智能和机器学习进行定价决策，结合实地员工的情报，在定价方面具有竞争优势 [72][73] 问题8：过去两年库存充足带来了多大优势，随着供应链恢复，优势是否会缩小，未来展望如何？ - 公司认为自己的库存状况优于其他公司，但目前仍比正常水平低约200个基点，每周都在改善，但要恢复到正常水平仍有一段距离；难以量化库存充足对市场份额增长和销售提升的具体贡献 [75][76] 问题9：Duralast品牌在各产品类别的渗透率如何，哪些产品表现突出，哪些表现不佳？ - 公司未按产品类别披露Duralast品牌渗透率，但该品牌占硬部件销售的一半以上且持续增长；公司不断在不同类别推出产品线扩展，如Duralast Elite刹车片、Duralast Gold底盘、Duralast减震器和支柱等项目表现良好 [78] 问题10：鉴于Mega - Hub战略的成功，未来是否会加速推广，对利润率有何影响？ - 公司会加速Mega - Hub的推广，每次加倍投入该战略都取得了良好效果，Mega - Hub表现超出预期；通过在市场中合理布局更高密度的Mega - Hub，不仅不会造成严重的业务蚕食，还能提升整体市场表现 [81][82]

公司资产状况 - 截至2021年11月20日，公司总资产为1.4460949亿美元，较2021年8月28日的1.4516199亿美元略有下降[12] - 截至2021年11月20日，公司现金及现金等价物为9.61125亿美元，较期初的11.71335亿美元减少2.1021亿美元[17] - 截至2021年11月20日，公司商品库存为47.68258亿美元，较2021年8月28日的46.39813亿美元有所增加[12] - 截至2021年11月20日，公司应付账款为61.71344亿美元，较2021年8月28日的60.13924亿美元有所增加[12] - 截至2021年11月20日，公司可出售的有价债务证券中，其他流动资产公允价值为46,007千美元，其他长期资产公允价值为67,911千美元[37] - 截至2021年11月20日，公司持有的债务证券摊余成本为1.16486亿美元，公允价值为1.16686亿美元；8月28日摊余成本为1.13169亿美元，公允价值为1.13918亿美元[42] - 截至2021年11月20日，公司有20只证券处于未实现亏损状态，亏损约26万美元；公司认为无需计提信用损失准备[44] - 2021年11月20日和8月28日，公司存货LIFO成本与重置成本的差额分别为3.127亿美元和3.353亿美元[45] - 截至2021年11月20日，公司债务总额（未计折扣和发行成本）为5.3亿美元，扣除流动部分和折扣等后为4771.266万美元；8月28日为5269.82万美元[47] - 截至2021年11月20日，公司无未偿还借款，有180万美元未偿还信用证，循环信贷协议可用额度为22亿美元[48] - 截至2021年11月20日和8月28日，公司债务公允价值分别为56亿美元和57亿美元，高于账面价值3.06亿美元和4.131亿美元[50] - 截至2021年11月20日，累计其他综合损失为3.24327亿美元；2020年11月21日为3.06907亿美元[55] - 截至2021年11月20日，公司持有9.611亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度未动用额度为22亿美元[80] - 截至2021年11月20日，公司应付账款占总库存的比例为129.4%，上年同期为114.1%，增长主要由于有利的供应商条款和更高的库存周转率[85] - 截至2021年11月20日，公司备用信用证总承诺为1.706亿美元，8月28日为1.624亿美元；总担保债券承诺为3680万美元，8月28日为3540万美元[96] - 截至2021年11月20日和2020年11月21日的四个季度，总租赁成本分别为436488千美元和413790千美元[107] - 截至2021年11月20日和2020年11月21日的四个季度，租金费用分别为349680千美元和332218千美元[107] - 公司平均债务在截至2021年11月20日和2020年11月21日的四个季度分别为5368050千美元和5437062千美元[103] - 公司平均股东赤字在截至2021年11月20日和2020年11月21日的四个季度分别为1647246千美元和1404980千美元[103] - 公司投入资本在截至2021年11月20日和2020年11月21日的四个季度分别为6066421千美元和6239991千美元[103] - 截至2021年11月20日和8月28日，公司债务公允价值分别为56亿美元和57亿美元，分别比账面价值高3.06亿美元和4.131亿美元[112] - 截至2021年11月20日，公司无未偿还的浮动利率债务，有未偿还固定利率债务53亿美元，扣除未摊销债务发行成本2870万美元[112] - 截至2021年11月20日，利率上升1个百分点会使公司固定利率债务公允价值减少2.391亿美元[112] 公司经营业绩 - 2021年11月20日止十二周，公司净销售额为36.68904亿美元，成本为17.43744亿美元，毛利润为19.2516亿美元[14] - 2021年11月20日止十二周，公司净利润为5.55235亿美元，基本每股收益为26.45美元，摊薄后每股收益为25.69美元[14] - 2021年11月20日止十二周，公司综合收益为5.38894亿美元[16] - 2021年11月20日止十二周，公司经营活动提供的净现金为7.7793亿美元[17] - 2021年11月20日止十二周，公司投资活动使用的净现金为9096.1万美元[17] - 2021年11月20日止十二周，公司融资活动使用的净现金为8.95946亿美元[17] - 截至2021年11月20日的12周内，公司净收入为555,235千美元，综合收入为(16,341)千美元[20] - 截至2021年11月20日的12周，净销售额增至37亿美元，较上年同期的32亿美元增长16.3%，汽车零部件总销售额增长16.2%[77] - 国内同店销售额增长13.6%，国内商业销售额增至8.999亿美元，较上年同期增长29.4%，占总销售额约25%[73][77] - 毛利润为19亿美元，销售毛利率为52.5%，上年同期分别为17亿美元和53.1%，毛利率下降主要因加速商业业务增长的举措[77] - 运营、销售、一般及行政费用为12亿美元，占净销售额31.9%，上年同期分别为11亿美元和33.6%，费用占比下降因销售强劲增长[78] - 净利息支出为4330万美元，上年同期为4620万美元，2021年11月20日止12周平均借款为53亿美元，上年同期为55亿美元[78] - 有效所得税税率为21.9%，上年同期为22.2%，税率下降主要因2021年11月20日止12周行使股票期权的收益增加[79] - 净利润增至5.552亿美元，较上年同期增加1.128亿美元，摊薄后每股收益增至25.69美元，增长38.1%[73][79] - 2021年11月20日结束的十二周内，公司经营活动产生的净现金流为7.779亿美元，上年同期为6.835亿美元，增长主要源于净收入增长和应付账款有利变化[81] - 2021年11月20日结束的十二周内，公司投资活动使用的净现金流为9100万美元，上年同期为1.102亿美元；资本支出为1.023亿美元，上年同期为1.13亿美元；该期间新开18家净新店，上年同期为41家[82] - 2021年11月20日结束的十二周内，公司融资活动使用的净现金流为8.959亿美元，上年同期为6.634亿美元；股票回购金额为9亿美元，上年同期为6.783亿美元[83] - 截至2021年11月20日的四个季度，公司净收入为2283116千美元，调整后税后回报为2711392千美元，调整后税后ROIC为44.7%[103] - 截至2020年11月21日的四个季度，公司净收入为1825067千美元，调整后税后回报为2245149千美元，调整后税后ROIC为36.0%[103] - 截至2021年11月20日的四个季度，调整后EBITDAR为3911088千美元，调整后债务为7644049千美元，调整后债务与EBITDAR比率为2.0[106] - 截至2020年11月21日的四个季度，调整后EBITDAR为3307713千美元，调整后债务为7741103千美元，调整后债务与EBITDAR比率为2.3[106] - 截至2021年11月20日和2020年11月21日的四个季度，有效税率分别为21.0%和21.6%[107] 公司股权与股份支付 - 2021年11月20日，公司发行普通股23,057千股，库存股为$(3,435,617)千美元，总股本为$(2,124,750)千美元[20] - 2021年11月20日止12周内，公司授予163,786股股票期权，加权平均公允价值为每股462.80美元；2020年同期授予194,511股，加权平均公允价值为每股299.48美元[26] - 截至2021年11月20日，与股票期权相关的未确认股份支付费用约为9840万美元，预计在2.2年的加权平均期间内确认[28] - 截至2021年11月20日，与未归属限制性股票单位奖励相关的未确认基于股票的薪酬费用约为1560万美元，预计在2.9年的加权平均期间内确认[29] - 2021年11月20日止12周内，限制性股票单位授予4,352股，归属(5,373)股，取消或没收(696)股，未归属14,034股[31] - 2021年11月20日止12周内，总股份支付费用为1430万美元，2020年同期为1050万美元[34] - 2021年11月20日止12周内，97,942份股票期权因具有反摊薄作用而被排除在摊薄每股收益计算之外；2020年同期为293,280份[34] 公司债务证券处理 - 公司以公允价值计量有价债务证券，未实现的损益（税后）计入累计其他综合损失，直至实现；已发生的信用风险损失在当期净收入中确认[41] 公司信贷协议 - 2021年11月15日，公司修订并重述循环信贷协议，借款能力从20亿美元增至22.5亿美元，最高可增至32.5亿美元，协议2026年11月15日到期[46] - 2021年11月15日，公司修订并重述现有循环信贷协议，借款能力从20亿美元增至22.5亿美元，最高借款额可增至32.5亿美元[88] - 2021年11月15日，公司循环信贷协议修订重述，借款能力从20亿美元增至22.5亿美元[111] 公司股票回购 - 1998年1月1日至2021年11月20日，公司共回购1.508亿股普通股，成本266亿美元；2021年11月20日至12月10日，回购63909股，成本1.2亿美元[51][52] - 1998年1月1日至2021年11月20日，公司共回购1.508亿股普通股，总成本266亿美元，其中2021年11月20日结束的十二周内回购514,534股，成本9亿美元[94] - 2021年10月5日和12月14日，董事会两次修订股票回购计划，累计回购授权增至292亿美元[118] - 2021年11月20日后至12月10日，公司回购63909股普通股，总成本1.2亿美元[118] - 2021年8月29日至11月20日，公司共回购514534股普通股，平均每股价格1749.15美元[120] 公司运营部门与门店 - 公司经营分为国内汽车零部件、墨西哥和巴西三个运营部门，合并为一个可报告部门：汽车零部件商店，共有6785个门店[57][58] - 截至2021年11月20日，公司在美国运营6066家门店，在墨西哥运营666家门店，在巴西运营53家门店[69] 行业相关数据 - 2021年9月美国行驶里程数较上年同期增长7.9%，美国轻型汽车平均车龄自2012年以来超11年，截至2021年1月1日为12.1年[76] 公司未来规划 - 2022财年，公司预计增加业务投资，主要用于扩大门店和供应链，以推动国内外业务增长[84]

财务数据和关键指标变化 - 国内同店销售额增长13.6%，净收入达5.55亿美元，每股收益为25.69美元，同比增长38.1% [8][15] - 总汽车零部件销售额为36亿美元，增长16.2% [19] - 毛利率下降65个基点，营业费用增长10.4%，息税前利润为7.54亿美元，增长22.6% [27][29][30] - 利息支出为4330万美元，下降6.3%，税率为21.9%，低于去年同期 [30] - 净收入增长25.5%，摊薄后股份数量减少9.1% [31] - 第一季度运营现金流约8亿美元，资产负债表上现金近10亿美元 [31][32] - 库存增长3%，净库存为负20.7万美元，应付账款占总库存的129.4% [32] - 本季度回购9亿美元股票，季度末剩余约10亿美元回购授权 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 国内商业销售额增长29.4%，达9亿美元，两年累计增长41% [19] - 商业销售额占总销售额的25%，每周平均商业销售额为7500万美元 [20] - 全国和本地客户账户均增长超25%，本季度新增32个项目，总数达5211个 [20][21] 零售业务 - 国内零售业务增长9%，两年累计增长21.4%，自疫情开始以来市场份额增加超3个百分点 [23] 国际业务 - 在墨西哥新开2家店，总数达666家，在巴西新开1家店，总数达53家 [25] - 按固定汇率计算，两国销售额加速增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 东北部和中西部市场表现略超其他地区，市场份额数据显示公司在全国多数市场持续增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行差异化战略，推动商业业务增长，预计2022财年销售表现将由商业业务带动 [18] - 公司将扩大供应链，在美国开设16个新的国内超级中心，在墨西哥进一步利用枢纽和超级枢纽战略 [36] - 公司计划在美洲开设超200家新店，巴西业务将显著加速 [36] - 公司认为行业定价理性，将继续采取定价措施抵消通胀影响，提高市场竞争力 [16][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境虽不确定，但对行业有利，行业有望长期稳定增长 [18] - 公司对行业和自身发展前景持乐观态度，相信能够为股东创造长期价值 [35][38] - 尽管销售环境难以预测，但公司的DIY和商业业务表现出较强韧性，有望保持增长 [17] 其他重要信息 - 公司向AutoZoner援助基金捐款900万美元，以感谢员工的付出 [7] - 公司执行副总裁Mark Finestone将于2022年初退休，他为公司做出了重要贡献 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 超级中心对商业业务同店销售额的影响，以及更多超级中心推出后的潜在收益 - 商业业务的成功是多种因素共同作用的结果，超级中心是重要组成部分，但不是唯一驱动因素，公司预计未来超级中心数量将接近200个 [42] 问题2: 公司市场份额增长的来源和保持情况 - DIY业务的市场份额增长主要来自疫情期间从大型零售商处获得的份额，商业业务的市场份额增长可能来自小型竞争对手 [44][45] 问题3: 需求环境乐观的原因，以及未来需求是否会持续高于平均水平 - 行业在过去的经济衰退中表现出较强的韧性，此次疫情期间的销售增长可能使行业达到新的增长平台，公司将专注于优化运营和客户服务 [50][52] 问题4: 如果商业和DIY业务同店销售额增长相似，毛利率会如何变化 - 商业业务的增长会对毛利率产生一定拖累，但会增加总毛利，公司将继续推进商业业务战略 [54][55] 问题5: DIY业务未放缓的原因，以及增量客户是否发生变化 - DIY业务增长的原因包括通胀、客户数量增加、消费者对汽车维护的重视以及可支配收入的增加等 [58][60][61] 问题6: 公司的投资策略是否会改变，以及价格和成本上涨的时间差异 - 公司的长期投资策略不会改变，将继续追求总毛利和营业利润的增长，公司会在成本上涨前调整零售价格，以保持盈利能力 [64][66][69] 问题7: 商业业务占比增加对息税前利润率的影响，以及当前利润率水平的可持续性 - 商业业务会对利润率产生一定拖累，但公司将通过提高DIY业务的效率来抵消影响，公司更关注总营业利润的增长 [73][74][76] 问题8: DIY业务未受低收入消费者和通胀影响的原因 - 公司业务具有一定的需求弹性，通胀可能加速了业务增长，目前尚未看到业务减速的迹象 [78][79] 问题9: 税收退款和刺激措施对业务的影响，以及公司的投资计划和对运营费用的影响 - 公司不会因短期销售环境的变化而改变运营策略，将专注于长期现金流的增长，今年的资本支出将增加，但不会对财务状况产生重大影响 [83][84][86] 问题10: 供应链瓶颈是否缓解，以及未来供应链是否会显著改善 - 供应链情况有所改善，但仍面临挑战，公司希望在春末夏初恢复正常，但供应链问题仍具有不确定性 [90][91][92] 问题11: 如果销售增长更具可持续性，公司是否会加大投资 - 公司已经在供应链、商业业务和员工方面进行了大量投资，未来将继续寻找其他投资机会 [94][95][96]

业绩总结 - 第一季度净销售额为36.69亿美元，同比增长16.3%[10] - 第一季度毛利率为52.5%，较去年同期下降65个基点[10] - 第一季度营业利润（EBIT）为7.54亿美元，同比增长22.6%[10] - 第一季度净收入为5.55亿美元，同比增长25.5%[10] - 第一季度每股摊薄收益（EPS）为25.69美元，同比增长38.1%[10] 用户数据 - 国内商业销售额为8.99亿美元，同比增长29.4%[13] - 截至2021年11月20日，国内商业项目数量为5,211个，同比增长3.3%[13] 财务状况 - 截至2021年11月20日，库存为47.68亿美元，同比增长3.0%[14] - 截至2021年11月20日，债务为52.71亿美元，同比下降4.4%[14] - 截至2021年11月20日，工作资本为负17.39亿美元，同比下降557.5%[14]

公司规模与增长 - 过去五个财年门店数量从5814家增至6767家，复合年增长率为3% [75] - 过去五个财年年度收入从106.36亿美元增至146.30亿美元，复合年增长率为7% [75] - 公司增长依赖新店开设、现有门店改造和扩张以及供应链和枢纽网络有效利用 [86] - 截至2021财年末，公司在美国运营6051家门店，在墨西哥运营664家门店，在巴西运营52家门店[235] - 公司经营分部包括国内汽车零部件、墨西哥和巴西，合并为一个可报告分部：汽车零部件商店，拥有6767家门店[347] 员工与成本 - 公司约有10万名员工，劳动力成本是最大运营费用 [78] - 若无法雇佣、培训和留住合格员工，可能导致成本上升、销售减少等问题 [78][80] 采购情况 - 2021财年直接进口采购约占13% [84] - 若无法以有竞争力价格采购优质商品，销售和经营业绩可能受不利影响 [81] - 2021财年，一类相似产品约占公司总收入的13%，一家供应商约占公司总采购额的10%，无其他相似产品类别占总收入10%以上，无其他单个供应商提供超过总采购额10%的产品[271] 增长风险 - 无法维持历史销售增长率，若客户需求回到疫情前水平，增长趋势或难持续 [75][76] - 若无法盈利性增加商业汽车零部件业务市场份额，销售增长可能受限 [76] 运营风险 - 业务中断可能对销售和业务产生重大负面影响 [91] - 公司面临信息安全风险，虽采取措施但仍可能受网络攻击影响销售，且合规成本可能增加[100] - 公司接受多种支付方式，虽有保险但可能不足以覆盖重大网络攻击损失[101] - 公司部分运营成本自我保险，保险索赔和费用增加可能产生负面影响[104] - 公司信用评级若下调，将影响资金获取和借贷成本[106] - 公司业务受法律法规影响，违反规定可能面临处罚和声誉损害[109] - 公司可能受全球气候变化相关政策影响，需应对技术创新和合规支出[111] - 宏观经济和地缘政治因素可能影响公司销售增长、利润率和运营[113] 财务数据 - 债务与资产 - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司债务公允价值分别为56.83亿美元和60.81亿美元[202] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司总资产分别为1.4516199亿美元和1.4423872亿美元[229] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司现金及现金等价物分别为1.171335亿美元和1.750815亿美元[229][230] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司股东赤字分别为1797.536万美元和877.977万美元[229] - 截至2021年8月28日，公司对可变利益实体的净投资为1180万美元，2020年8月29日为650万美元[237] - 2021年8月28日和2020年8月29日，信用卡和借记卡应收账款分别为7050万美元和6370万美元[238] - 2021年8月28日和2020年8月29日，美国境外持有的现金及现金等价物分别为8040万美元和6240万美元[238] - 2021年8月28日和2020年8月29日，信用损失备抵余额分别为1140万美元和1000万美元[241] - 2021年8月28日和2020年8月29日，后进先出成本与重置成本的差额分别为3.353亿美元和3.57亿美元[243] - 2021年8月28日和2020年8月29日，公司约有3.026亿美元的商誉[247] - 2021年8月28日和2020年8月29日，公司自保责任准备金分别为2.84亿美元和2.886亿美元[251] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司净递延所得税资产分别为8.53091亿美元和7.8808亿美元，净递延所得税负债分别为2960.82万美元和3263.43万美元[299] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司净经营亏损结转分别为2.591亿美元（已考虑3590万美元税收影响）和2.471亿美元（已考虑3220万美元税收影响），所得税抵免结转递延所得税资产分别为600万美元和920万美元[300] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，公司对与净经营亏损和税收抵免结转相关的递延所得税资产的估值备抵分别为3110万美元和2840万美元[301] - 2021年8月28日和2020年8月29日未确认税收利益的期末余额分别为3979.7万美元和3194.2万美元，若确认，分别有2580万美元和1890万美元会降低公司有效税率[302] - 2021年8月28日和2020年8月29日，公司为与未确认税收利益相关的利息和罚款分别计提了240万美元和160万美元[303] - 截至2021年8月28日，公司估计未来十二个月未确认税收利益可能因税务审计和解减少约220万美元[304] - 2021年8月28日和2020年8月29日，其他流动资产公允价值分别为4600.7万美元和7611.8万美元，其他长期资产公允价值分别为6791.1万美元和7112.1万美元[308] - 2021年8月28日，公司短期和长期可销售债务证券公允价值分别为4600万美元和6790万美元[308] - 2021年8月28日和2020年8月29日，公司可销售债务证券中分别有6250万美元和3010万美元由保险子公司转入信托账户[312] - 2021年8月28日，公司可销售债务证券摊余成本为1.13169亿美元，总公允价值为1.13918亿美元；2020年8月29日，摊余成本为1.44886亿美元，总公允价值为1.47239亿美元[313] - 截至2021年8月28日，公司总债务（扣除折扣和债务发行成本前）为5300000千美元，长期债务为5269820千美元；2020年8月29日，对应数据分别为5550000千美元和5513371千美元[319] - 截至2021年8月28日，公司循环信贷协议下无未偿还借款，有170万美元未偿还信用证，计划在2022财年第一季度修订并重述该协议[320] - 截至2021年8月28日，公司信用证额度为2500万美元，有2390万美元未偿还信用证，另有1.368亿美元未偿还信用证为非承诺基础上开具[326] - 截至2021年8月28日，公司债务公允价值估计为56.83亿美元，高于账面价值4.131亿美元；2020年8月29日，公允价值为60.81亿美元，高于账面价值5.675亿美元[328] - 截至2021年8月28日，公司租赁资产总计31.02448亿美元，租赁负债总计31.45464亿美元；2020年8月29日，租赁资产总计29.08683亿美元，租赁负债总计29.48759亿美元[338] - 公司未来租赁付款总额为39.87497亿美元，扣除利息后租赁负债现值为31.45464亿美元[342] - 截至2021年8月28日，公司建设承诺约为4820万美元，未到期备用信用证为1.624亿美元，担保债券为3540万美元[345] 财务数据 - 收入与利润 - 2021财年（52周）净销售额为146.29585亿美元，2020财年（52周）为126.31967亿美元，2019财年（53周）为118.63743亿美元[225] - 2021财年营业利润为29.44527亿美元，2020财年为24.17679亿美元，2019财年为22.16137亿美元[225] - 2021财年净利润为21.70314亿美元，2020财年为17.32972亿美元，2019财年为16.17221亿美元[225] - 2021财年基本每股收益为97.60美元，摊薄后每股收益为95.19美元[225] - 2021财年综合收益为22.16580亿美元，2020财年为16.48042亿美元，2019财年为15.83704亿美元[226] - 2021财年（52周）、2020财年（52周）和2019财年（53周），公司净收入分别为2.170314亿美元、1.732972亿美元和1.617221亿美元[230] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司经营活动提供的净现金分别为3.518543亿美元、2.720108亿美元和2.128513亿美元[230] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司投资活动使用的净现金分别为6017.78万美元、4978.75万美元和4918.46万美元[230] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司融资活动使用的净现金分别为3.500417亿美元、6436.36万美元和1.674088亿美元[230] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司支付的利息净额分别为187.948万美元、161.864万美元和153.371万美元[230] - 2021财年、2020财年和2019财年，公司支付的所得税分别为574.854万美元、339.486万美元和383.871万美元[230] - 2021年8月28日净销售额为1.4629585亿美元，2020年8月29日为1.2631967亿美元，2019年8月31日为1.1863743亿美元[350] - 2021年8月28日汽车零部件商店净销售额为1.4381712亿美元，2020年8月29日为1.2405929亿美元，2019年8月31日为1.1645235亿美元[350] - 2021年8月28日毛利润为7717.785万美元，2020年8月29日为6770.753万美元，2019年8月31日为6365.001万美元[350] - 2021年8月28日税前收入为2749.19万美元，2020年8月29日为2216.514万美元，2019年8月31日为2031.333万美元[350] - 2021、2020、2019财年持续经营业务税前收入分别为27.4919亿美元、22.16514亿美元、20.31333亿美元[295] - 2021、2020、2019财年所得税费用分别为578.876万美元、483.542万美元、414.112万美元[296] 财务数据 - 其他 - 公司主要外汇风险来自墨西哥比索，2021财年比索兑美元汇率上涨约10% [205] - 公司管理层负责建立和维护财务报告内部控制，有监测和纠正机制[208] - 截至2021年8月28日财年末，公司财务报告内部控制有效[209] - 安永对公司截至2021年8月28日的财务报告内部控制有效性进行审计，并发表无保留意见[210] - 2021年8月28日，公司自保储备估计为2.84亿美元，公司采用多种方法估计这些风险成本[221] - 公司租赁的零售门店初始期限通常为1 - 20年，车辆融资租赁期限通常为1 - 5年，房地产融资租赁期限通常为20年以上[254] - 公司采用负债法核算所得税，递延税项资产和负债根据资产和负债的财务报告与税务基础之间的差异确定[258] - 公司主要收入来源为向零售和商业客户销售汽车售后配件和商品，零售客户收入在客户离店或产品发货时确认，商业客户收入在交付时确认[262][263] - 广告费用在发生时计入费用，扣除供应商促销资金后，2021财年为8590万美元，2020财年为7760万美元，2019财年为8750万美元，供应商促销资金2021财年为5320万美元，2020财年为3940万美元，2019财年为3220万美元[268] - 2021财年、2020财年和2019财年基于股份的总薪酬费用分别为5610万美元、4480万美元和4330万美元，截至2021年8月28日，未归属奖励未在收益中确认的基于股份的薪酬费用为5270万美元，将在1.7年的加权平均期间内确认[280] - 2021财年第一季度，公司前瞻性采用ASU 2018 - 15，该准则对合并财务报表及相关披露无重大影响[272] - 2020年11月21日结束的第一季度起，公司采用修改后的追溯法采用ASU 2016 - 13，该准则对合并财务报表及相关披露无重大影响[274] - 公司目前不支付普通股股息，未来支付股息受内华达州法律限制，取决于公司财务状况、资本要求、收益和现金流[261] - 公司对不确定所得税负债按两步流程确认，每季度或有新信息时重新评估[259] - 公司将所得税负债相关利息及适用的罚款归类为所得税费用的一部分，预计在资产负债表日期后一年内支付的部分列于应计费用及其他项目，其余列于其他长期负债项目[260] - 公司提供的产品有限

财务数据和关键指标变化 - 第四季度国内同店销售额增长4.3%，去年同期增长21.8% [7] - 净利润为7.86亿美元，每股收益为35.72美元，较去年第四季度增长15.5% [13] - 第四季度总汽车零部件销售额为48亿美元，增长8%；全年总汽车零部件销售额为144亿美元，增长15.9% [18] - 第四季度息税前利润略超10亿美元，较上年同期增长2.6%；2021财年息税前利润略超29亿美元，较2020财年增长21.8% [31] - 第四季度利息支出略超5800万美元，较去年第四季度下降11.5%；2022财年第一季度计划利息在4600万 - 4800万美元之间 [31] - 第四季度税率为20.3%，去年第四季度为22.3%；建议投资者对2022年第一季度按约23.6%建模 [31] - 第四季度净收入为7.86亿美元，较去年第四季度增长6.1%；摊薄后股份数量为2200万股，较去年第四季度减少8.1%；每股收益为35.72美元，较上年第四季度增长15.5%；2021财年每股净收入为95.19美元，增长32.3% [32] - 第四季度运营现金流为13亿美元 [32] - 资产负债表上现金近12亿美元，库存管理良好，每家门店库存较去年第四季度增长0.4%，总库存增长3.7% [33] - 第四季度回购9亿美元AutoZone股票，截至财季末，约有2110万股流通股，回购授权下剩余超4.18亿美元，超额现金超9亿美元；全年回购34亿美元股票，约260万股 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 第四季度国内DIFM销售额增长21%，达12亿美元，两年累计增长31%；占总销售额24%，每周每个项目销售额为14400美元，增长18%，每周商业销售总额平均为7400万美元 [19] - 全年商业销售额增长22.6%，两年累计增长29% [20] - 目前商业项目已覆盖超86%的国内门店，本季度净增72个新项目，总数达5179个 [21] 零售业务 - 国内零售业务本季度仅下降40个基点，但两年累计增长23.4%；全年零售业务增长11.2%，两年累计增长18.7% [24] 国际业务 - 本季度在墨西哥新开29家门店，总数达664家；在巴西新开5家门店，总数达52家 [26] - 按固定汇率计算，两国销售额均加速增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部、大西洋中部和东北部市场同店销售额较全国其他地区低约400个基点，但公司在这些市场获得了一定份额 [11] - 零售市场份额自疫情开始以来增加并维持了近300个基点，零售销售地板业务去年获得的约10%市场份额得以保留 [12][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022财年将专注于卓越的客户服务和完美执行，推出令人兴奋的举措，包括扩大供应链以推动国内和墨西哥业务增长 [38] - 计划在美国开设20个新的国内大型枢纽，以支持零售和商业业务增长；在美洲开设约200家新门店，巴西业务将显著加速 [39] - 商业业务方面，执行商业加速计划，专注与全国、地区和本地客户建立业务，利用DIY基础设施，增加现有客户的钱包份额 [20][21] - 零售业务注重改善客户购物体验、扩大商品种类、利用枢纽和大型枢纽网络以及保持有竞争力的价格 [25] - 行业竞争方面，商业市场高度分散，规模达750亿美元，公司认为其产品和服务有机会大幅增加销售额和市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一个季度销售好于预期，财年结束时业务基本面强劲；2022财年销售表现将由商业业务的持续强劲带动，DIY和商业业务均获得并维持了可观的市场份额，行业有望实现长期稳定增长 [17] - 公司产品和服务在经济困难时期需求较高，这种韧性使其对未来前景充满信心 [17] - 尽管当前销售环境令人鼓舞，但短期内销售难以预测 [17] 其他重要信息 - 为员工接种新冠疫苗提供激励，第四季度花费270万美元报销员工疫苗费用 [12][13] - 本季度零售销售受通胀同比正向影响约2%，商品成本基本持平，预计第一季度两者数据都会上升 [16] - 毛利率下降82个基点，主要因商业业务加速增长，组合转变和投资举措带来利润率压力，但毛利润美元增加6.4% [27] - 运营费用较去年第四季度增长9.2%，销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例下降33个基点，主要因支持销售和客户服务举措的工资支出增加以及支持增长举措的IT投资增加，部分被上一年较低的疫情相关费用抵消 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场份额增长来自哪里，哪些类别表现突出，份额增长趋势是否放缓 - 零售业务方面，公司有可量化数据，在非硬部件业务（如电池和火花塞等柜台前业务）中，市场份额从约30%增长到33%，且基本维持；商业业务虽无量化数据，但公司增长速度远超市场，可能是过去三年实施的战略举措的结果，包括完善零部件覆盖、强化Duralast品牌、推出大型枢纽战略、应用技术提高效率和合理定价等 [44][45] - 公司业务具有韧性，执行出色，随着刺激措施影响消退，市场份额得以维持；商业业务中，全国和本地客户均增长超20%，全国客户业务在过去一年随着汽车数量、员工配置和行驶里程的改善而回升 [47][48] 问题2: 应付账款占库存比例创纪录达129%，未来该比例是否会更高 - 过去一年该比例受益于销售加速环境下付款条款的显著改善，预计不会再大幅提高，公司会继续管理与供应商和合作伙伴的营运资金 [50] 问题3: 计划在美洲开设200家门店，能否说明国内和其他市场的分布情况，以及这是否是未来的开店速度 - 未来几年开店数量大致在这个范围，约三分之二或更多将在美国市场，预计开设150 - 170家；墨西哥市场根据市场情况可能开设30 - 50家；其余来自巴西市场，公司认为美国和墨西哥市场有巨大机会，巴西市场经过多年测试也有很大潜力，且已对国际业务领导团队进行了调整 [53][54] 问题4: 第四季度通胀是否已达到3% - 4%，未来如何发展，产品供应是否有问题 - 目前尚未达到该水平，但预计第一季度和第二季度会接近或更高，因为价格上涨需要时间在系统中传导，当前不仅有直接产品成本通胀，运输成本也存在高通胀，公司需谨慎考虑如何将成本增加转嫁到零售价格上 [56] - 产品供应存在重大问题，库存水平处于历史最低，比正常水平低3% - 4%，不同类别有所差异，这是公司经历过的最困难的供应链环境，但公司供应链和采购团队与供应商密切合作，寻找新供应商，在竞争中表现良好 [58] 问题5: 能否分享DIY和商业业务两年合同的趋势，以及是什么导致了放缓，8月DIY业务同比是否转正 - DIY业务放缓较为明显，因为去年第四季度同店销售额基数较高，但随着刺激措施影响消退，业务表现仍超预期；商业业务非常有韧性，与商业客户建立的关系推动了业务发展，随着宏观环境改善，如汽车数量、行驶里程和员工配置的提升，该业务在季度末表现强劲 [64] - 最后四周DIY业务接近持平，进入第一季度后，同比基数降低，趋势向好 [67] 问题6: 价格方面，失业救济金到期是否有影响，目前价格差距情况如何，是否需要进一步投资价格以维持市场份额 - 价格投资已完成，去年的价格调整策略正在发挥作用，价格只是战略的一部分，其他如执行、产品选择、产品投资和技术应用等因素共同支撑了业务增长 [69] - 在通胀环境下，公司会谨慎调整零售价格，行业定价理性，公司会维持有竞争力的价格差异，以支撑市场份额增长，有机会时会提高价格 [70] 问题7: 行业DIY业务在疫情期间增长巨大，随着生活恢复正常，为何不会失去大量业务，如何管理损益表以维持市场份额 - 公司业务较疫情前增长约25%，虽预计夏季销售会因3月最后一轮刺激措施结束而有所下降，但不会回到疫情前水平，因为公司团队确保了产品供应和安全的购物环境，改变了客户的购物习惯，客户可能不再愿意去大型商店，一些在线零售商在疫情期间淡化了该品类 [73][74] - 从历史上看，经济困难时期后行业表现不会回到之前水平，公司认为部分业务增长是结构性和永久性的，商业业务也因公司举措改变了竞争地位，对其长期发展持乐观态度 [75][77] - 从损益表角度看，公司业务算法在低至中个位数的营收增长和高利润率下有效，能产生大量现金用于投资和回报股东，过去几年营收加速增长时，公司增加了对现有基础设施和增长举措的投资，对未来增长前景充满信心 [78] 问题8: 毛利率开始稳定，是否能回到峰值水平 - 公司不预测会回到特定水平，零售业务的价格调整行动大多已完成，公司对竞争地位满意；商业业务在本季度初完成了更重大的定价行动，这些行动需要时间产生影响，目前正在对第一阶段较小规模的调整进行年度化，预计明年第四季度完成，公司对这些行动的效果满意，暂无下一阶段的定价策略 [80][81] - 公司核心能力未变，如产品选择、行业定价动态等，长期来看，公司在应对通胀时定价纪律性强，通胀对公司有利，之前的价格调整改善了业务增长率，其他方面未变，未来仍有扩大利润率的能力 [82][83] 问题9: 价格投资后，未来毛利率如何发展，2022财年增长目标是销售额还是息税前利润，2023年能否回到正常算法 - 如果商业业务继续以远高于零售业务的速度增长，会对毛利率产生额外的不利影响 [86] - 无法预测2022财年的情况，因为环境不确定，但公司的资本分配策略不变，即投资现有资产、投资有合理内部收益率的增长项目、将剩余资金回报给股东 [88][90] - 未来会增加供应链的资本支出，以应对过去18个月业务量25%的持续增长带来的压力，预计未来几年每年增加数亿美元的资本支出，希望2023年能回到正常状态，但不确定销售环境会如何变化，部分业务增长可能是结构性和永久性的 [89][90] 问题10: 零售业务通胀受益2个百分点，商业渠道是否一致，成本通胀何时加速，库存方面能否通过提高前期采购产品的售价来扩大毛利率 - 零售和商业渠道通胀情况相似 [94] - 成本通胀在第三季度末开始加速，贯穿整个第四季度，采购团队在谈判时机和提高零售价格方面表现出色，在成本上升前提高零售价格通常会在短期内增加毛利率，这与过去做法一致 [95] 问题11: AutoZone的平均入门级最低工资是多少，未来趋势如何 - 公司未披露平均入门级工资，但过去四年劳动力市场困难，工资通胀显著，是之前的两倍，招聘新员工困难，不过最近五周招聘情况有所改善，不确定是否与失业救济政策变化有关，预计在劳动力市场缓解前，工资通胀不会大幅放缓 [97] - 这是宏观问题，公司无法避免，但运营团队努力管理员工流动率，在市场上保持竞争力，且公司有定价权来应对通胀影响，行业的定价纪律性让公司有信心 [98]