事件概述 - 美国财政部取消了与博思艾伦汉密尔顿控股公司的所有合同 导致该公司股价在今日美国东部时间下午2点09分下跌近10.90% 当前股价为91.08美元[1][5] - 财政部长斯科特·贝森特表示 此举是为了根除“浪费、欺诈和滥用” 并指出取消合同是增加美国人对政府信任的重要一步[1][4] 事件原因 - 合同取消是对过去数据泄露事件的惩罚 起因是该公司一名员工在2018年至2020年间泄露了数十万人的纳税记录[2][3] - 该员工名为查尔斯·爱德华·利特尔约翰 他还承认向《纽约时报》泄露了前总统唐纳德·特朗普的税务记录 并向调查新闻机构ProPublica泄露了其他富人的税务记录 他于2024年被判处五年监禁[3] 财务影响 - 财政部与博思艾伦共有31份合同 年收入总计480万美元 总承诺金额为2100万美元[4] - 尽管2100万美元对公司收入而言并非重大金额 但鉴于公司大量业务依赖政府合同 投资者担忧特朗普政府可能取消更多合同[6] 公司状况与市场反应 - 公司股价今日下跌10.90% 跌幅达11.14美元 当日交易区间为89.38美元至103.00美元[5] - 公司市值约为120亿美元 当日成交量为500万股 平均成交量为270万股[6] - 自2024年11月以来 公司股价已大致腰斩[7] 公司回应与行业环境 - 博思艾伦在回应声明中表示 其“一直以最强烈的措辞谴责查尔斯·利特尔约翰的行为”并“全力支持美国政府的调查”[6] - 公司整体经营环境艰难 特朗普政府一直在取消与咨询公司的许多政府合同 咨询行业目前可能保持动荡[6][7]

ToplineThe Treasury Department is cancelling all contracts with consulting firm Booz Allen Hamilton directly citing the case of Charles Littlejohn—a former Booz Allen contractor who was sentenced to five years in federal prison for leaking President Donald Trump’s tax returns in 2024.Booz Allen’s stock slumped over 11% on Monday after the contracts were cancelled.Getty ImagesKey FactsSecretary Scott Bessent said the Treasury Department will cancel 31 total contracts with Booz Allen, which are worth $4.8 mil ...

Treasury Secretary Scott Bessent on Monday said he had cancelled all Treasury Department contracts with the consulting firm Booz Allen Hamilton, one of whose employees leaked the tax records of President Donald Trump, and the billionaires Jeff Bezos and Elon Musk, to media outlets.Booz Allen Hamilton's stock price dropped by 8% on the heels of the Treasury Department's announcement.The department said it currently has 31 separate contracts with Booz Allen Hamilton, totaling $4.8 million in annual spending a ...

Booz Allen Hamilton (BAH) is looking like an interesting pick from a technical perspective, as the company reached a key level of support. Recently, BAH crossed above the 200-day moving average, suggesting a long-term bullish trend.A useful tool for traders and analysts, the 200-day simple moving average helps determine long-term market trends for stocks, commodities, indexes, and other financial instruments. It moves higher or lower in conjunction with longer-term price performance, and serves as a support ...

Booz Allen Hamilton Holding Corporation (NYSE:BAH) showcases a Return on Invested Capital (ROIC) of 18.09%, significantly outperforming its competitors.BAH's ROIC to Weighted Average Cost of Capital (WACC) ratio of 3.62 indicates highly efficient capital utilization compared to peers.Competitors like Leidos Holdings, Inc. (LDOS), CACI International Inc (CACI), and others show lower ROIC to WACC ratios, highlighting BAH's superior financial performance.Booz Allen Hamilton Holding Corporation (NYSE:BAH) is a ...

Booz Allen Hamilton (NYSE:BAH) is a prominent player in the consulting services industry, providing management and technology consulting services to government and commercial clients. The company has a strong presence in the U.S. and is known for its expertise in analytics, digital solutions, and cybersecurity. Booz Allen competes with other consulting giants like Accenture and Deloitte.On January 23, 2026, Truist Financial set a price target of $98 for Booz Allen Hamilton. At that time, the stock was tradi ...

Key Points Booz Allen beat on earnings but missed on sales this morning. Booz guided lower on sales and free cash flow for the rest of the year. 10 stocks we like better than Booz Allen Hamilton › Booz Allen Hamilton (NYSE: BAH), the defense contractor no one had ever heard of before its employee Edward Snowden leaked government secrets back in 2013, reported a powerful earnings beat this morning, sending its shares soaring 9.2% through 11:30 a.m. ET. Analysts forecast Booz would earn $1.27 per sha ...

On costs, Calderone said the company completed actions during the quarter that reduced run-rate spending by approximately $150 million , with most of the profitability benefit expected next fiscal year rather than in the third quarter. In Q&A, management said the cost actions are essentially complete, with limited impact expected in Q4 and “the full weight” expected next fiscal year.Calderone said the shutdown delayed procurements and funding actions and that the company estimates these disruptions will hav ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为26亿美元，同比下降约10%，剔除可计费费用（revenue ex billables）后同比下降7% [20] - 政府停摆对收入造成双重影响：一部分收入永久性损失，另一部分收入从第三季度推迟至第四季度，调整后总收入同比下降约6% [20] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为2.85亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为10.9% [23] - 第三季度净利润为2亿美元，同比增长7%；调整后净利润为2.15亿美元，同比增长约9% [24] - 第三季度稀释后每股收益为1.63美元，同比增长约12%；调整后稀释每股收益为1.77美元，同比增长约14% [24] - 第三季度自由现金流为2.48亿美元，其中包括2.61亿美元的经营活动现金流和1300万美元的资本支出 [26] - 截至第三季度末，公司持有8.82亿美元现金，净债务为310万美元，净杠杆率为过去12个月调整后息税折旧摊销前利润的2.5倍 [25] - 公司更新2026财年指引：收入预期为113亿至114亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为11.95亿至12.15亿美元，调整后每股收益为5.95至6.15美元，自由现金流为8.25亿至9亿美元 [29] - 由于2025财年报税最终确定，公司获得更高的研发税收抵免和更多收入符合外国衍生无形资产收入扣除资格，导致有效税率大幅下降，预计将为全年调整后每股收益带来0.47美元的增量收益，且其中很大一部分将是经常性的 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国家安全业务组合（包括国防和情报业务）第三季度同比下降约1%，若剔除政府停摆影响，则同比增长约4% [21] - 民用业务第三季度同比下降约28%，公司预计该业务在本财年剩余时间内将保持稳定 [21] - 第三季度净预订额为8.88亿美元，季度预订出货比为0.3倍，过去12个月的预订出货比为1.1倍 [21] - 整体资金拨付速度同比大幅放缓32% [21] - 截至12月31日，2027财年的合格销售管道接近530亿美元，同比增长12% [19][22] - 国家安全销售管道增长12%，民用销售管道增长10% [22] - 截至年底，未交付订单总额超过380亿美元，同比增长约2% [22] - 公司年底员工总数约为32,000人，面向客户的员工数量环比下降2%，其中包括约2.5%的非自愿离职和约0.5%的资产剥离导致的人员减少 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国家安全市场：需求依然强劲，近期获得美国海军军事海运司令部9900万美元合同，为全球舰船提供无线能力 [13] 海军无人驾驶和小型战斗人员项目执行办公室扩大了公司在无人自主系统、水雷及反水雷措施、濒海战斗舰任务模块等领域的工作范围 [14] - 民用市场：经历了一年的“重置”，需求正在加速，销售管道出现两位数增长，开始看到工作活动复苏 [36][37][54] 重点领域包括人工智能赋能的公共卫生、生物威胁检测、欺诈检测、联邦航空局的人工智能航空安全数据平台、国土安全部的边缘自主技术、天气基础设施等 [41] - 网络安全市场：公司推出了AI原生恶意软件逆向工程产品Velox Reverser，现已全面上市 [11] 零信任网络安全项目“Thunderdome”的大部分现有任务订单已成功转为包含固定价格部分，并最近获得近1亿美元的固定价格工作以在国防部推广该项目 [10] - 人工智能市场：业务持续强劲增长并加速 [37] 公司正在与AWS合作开发一个变革情报分析的智能AI平台 [83] - 国防科技市场：业务表现良好 [37] - 商业合作伙伴关系：与顶级风险投资公司Andreessen Horowitz（A16Z）建立新的合作伙伴关系，成为其首个政府技术加速合作伙伴 [14] 公司承诺在该基金的存续期内向其后期风险基金部署高达4亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：降低成本、加速向基于结果的合同和产品销售的转型、通过加倍投入已验证的增长载体来聚焦投资 [7] - 成本削减：已执行成本削减计划，将年度运行支出降低了约1.5亿美元，大部分影响将在下一财年体现 [18][44] - 业务模式转型：积极将投资组合转向固定价格和基于结果的模式，以获取更多创新交付的灵活性，为政府节省成本，并支持公司中长期利润率扩张 [10] - 产品化与知识产权商业化：例如推出Velox Reverser产品，将知识产权产品化进行商业销售 [11] - 聚焦增长载体：重点投资于网络安全、国家安全、合作伙伴关系和人工智能等领域 [7] - 行业竞争格局演变：竞争对手和合作团队与五年前相比已发生变化，公司通过建立独特的技术生态系统来创造机会 [83] 竞争威胁被视为通过利用公司与技术界的独特关系来创造机会的领域 [83] - 资本配置：优先考虑作为战略加速器的、规模较小但具有影响力的并购，特别是在增长载体领域，同时继续支持股息，股票回购则更具机会主义性质 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在可预见的未来预计仍将保持流动和动态 [6] - 公司成功应对了历史上最长的政府停摆，停摆加剧了本已缓慢的资金和授标环境 [8] - 尽管第三季度招聘和近期资金受到停摆影响，但整体需求前景已有所改善 [19] - 公司对未来的轨迹和竞争优势充满信心，国家安全技术和专业知识的需求依然强劲，民用业务正在重置且需求正在加速 [30] - 市场感觉正处于一个拐点，尽管仍需度过几个具有挑战性的同比季度，但业务整体开始感受到不同的活力 [37] - 环境仍然不稳定且不确定，公司需要继续在任务优先级、资金和能力高度一致的领域加倍投入 [94] - 预计未来几年，随着公司交付更多价值并获取更多价值，利润增长将快于收入增长 [60] 其他重要信息 - 首席财务官Matt Calderone将于2月1日离职，首席运营官Kristine Martin Anderson将兼任临时首席财务官 [5][6] - 公司完成了部分DARPA（Cedar）业务的剥离，获得了700万美元的税前收益 [24] - 本季度资本部署总额为1.95亿美元，包括1.25亿美元的股票回购（平均价格95.16美元）、6700万美元的季度股息和300万美元通过Booz Allen Ventures进行的战略投资 [26] - 董事会批准了每股0.59美元的季度股息，将于3月2日支付给2月13日登记在册的股东 [27] - 政府停摆导致约5000万美元的收入和2000万美元的利润对全年产生累积影响，并在国家安全投资组合中导致约6000万美元的可计费费用从第三季度移至第四季度 [18] - 公司正在为美国空军的下代移动指挥控制系统“战术作战中心-精简版”项目完成一次重大设计评审 [30] - 公司在Recreation.gov上推出了“美丽美国”通行证 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2027财年终端市场预期，是否可以描述为国防和情报业务增长，民用业务持平？民用业务的下行压力预计何时在2027财年缓解？ [34] - 国家安全业务持续良好增长且前景非常好，但令人兴奋的是民用业务正在重新点燃 [36] - 国家安全和民用业务的销售管道均实现两位数增长，民用方面开始看到全年未见的业务活动复苏迹象，市场感觉正处于拐点，尽管仍需度过几个具有挑战性的同比季度 [37] 问题: 关于民用业务多年的前景，如何考虑今年下滑的部分在多年度内得到弥补的机会？ [39] - 民用业务已经发生变化，最大的趋势是现代化和转型已从关注云转向关注对人工智能至关重要的数据平台就绪度，各机构内部和跨机构的平台整合是一个重点 [41] - 在具体任务方面，尽管在未来销售管道中占比较小，但医疗保健始终是国家优先事项，公司开始看到人工智能赋能的公共卫生、生物威胁检测、欺诈检测等领域的初步进展，在联邦航空局、国土安全部、天气基础设施等领域也有具体项目重点 [41] 问题: 关于成本削减计划，还有多少尚未展开？本季度实现了多少？ [44] - 削减行动已经完成，由于成本可回收环境下的应计性质，成本削减对特定季度损益表的影响并非一一对应，这些行动主要是为明年做准备 [45] - 本财年初民用业务受到一次性冲击，这些行动将重置利润率结构以适应投资组合的变化，第三季度影响很小，第四季度可能略多，全部影响将在下一财年体现 [46] 问题: 能否谈谈合同授标活动节奏加快的情况？未来几个季度预计提交多少提案？ [47] - 停摆后12月份的活动有所增加，12月份的资金拨付额是10月和11月总和的两倍多，1月份开局也表现强劲，在授标和整体资金方面都看到了一些进展 [47] - 公司正在追求人工智能、网络安全、国防科技等领域的工作，并与合作伙伴进行大量共同创造，在国家安全领域专注于太空地面系统、全频谱作战、人工智能赋能的网络作战等领域 [47] - 需求复苏仍处于早期阶段，但民用需求正在回升，关键国防和国家安全增长领域的需求依然强劲 [49] 问题: 民用业务下降28%，其中多少与停摆有关？如何考虑该市场恢复增长？ [52] - 民用业务今年经历了重置，从削减开支转向关注总统优先事项，本财年大部分时间授标活动很少，现在才开始转变，销售管道一直存在，现在开始看到合同内增长，授标开始解锁，销售管道也在扩大 [54] 问题: 在向政府销售的方式上，为转型业务所做的一两个最大改变是什么？ [56] - 一是加速推进商业合作伙伴关系，与科技公司的合作方式变得更加敏捷，例如与A16Z的合作 [57] - 二是继续推动自身工作向基于结果转型，自收购改革宣布以来，客户对此的接受度显著提高，例如“Thunderdome”机会正在转向固定价格，预计这将成为未来几年的重要趋势 [59] - 通过更多地控制交付，可以降低政府成本，同时如果执行良好，可以提高公司盈利能力，预计未来几年利润增长将快于收入增长 [60] 问题: 随着业务恢复增长并利用人工智能解决方案，是否应预期有机收入增长将超过员工人数增长？这是否足以抵消民用项目重新竞标时面临的价格压力？ [65] - 是的，公司运营高效，并且从技术中获得更多杠杆，即使如前所述，公司也以更技术前沿的解决方案为主导，人均收入和利润已经上升，预计这一趋势将持续到未来 [65] 问题: 之前提到预计2027财年有1.7亿美元的现金退税，今年的现金税收优惠和税率变化是否会影响明年预期的退税？是否会更高？ [66] - 明年仍面临三项现金税收逆风：第174条的持续解除、各州对“一个美丽大法案”的持续评估、刚刚提到的1.7亿美元IRS退税、以及本季度确认的增量研发税收抵免带来的收益（预计今年不会转换为现金，部分将在明年实现） [66] 问题: 关于国防预算前景，公司如何为可能出现的1.5万亿美元预算做准备？ [69] - 公司一直在准备支持这些优先事项，例如一年前就在谈论积极投入“Golden Dome”机会，预计明年网络安全将是重要一年，部分是因为预算，部分是因为智能网络攻击的增加 [71][73] - 公司专注于几个相信最终将推动重大增长和价值的增长载体：网络安全、人工智能、国家安全（特别是太空和边境）、国防技术以及商业合作伙伴 [73] - 环境仍然充满活力且不可预测，公司已将此纳入管理节奏，寻求变得更加敏捷，已做好充分准备应对预算的逆风或顺风 [73] 问题: 考虑到授标情况抑制了第三季度，预计年底的已拨备未交付订单会是多少？这足以支持2027财年的增长吗？ [79] - 公司开始看到授标加速，希望在本季度剩余时间持续，尽管资金拨付情况不稳定 [79] - 公司目前较少关注第四季度，更侧重于为下一财年建立势头，2月份赢得的工作仍有时间启动，从而影响下一年 [80] - 公司看到非常积极的迹象：12月份资金强劲，1月份迄今也非常强劲，需求环境改善，销售管道增长，提案工作活跃，公司已调整好规模并准备好实现增长 [80][81] 问题: 在业务中，哪些领域看到新竞争对手的威胁更为严峻？ [82] - 竞争市场已经演变，现在的竞争对手和合作团队与五年前不同 [83] - 公司更关注于利用与技术界的独特关系来创造机会，例如与AWS在智能AI平台上的合作，与NVIDIA自2017年以来的合作等，公司建立了独特的生态系统以利用市场趋势 [83][84] 问题: 关于合同内增长，目前是否已在整个投资组合中恢复正常，还是仍低于趋势并预计明年仍有挑战？ [88] - 合同内增长始终很重要，关键是使客户需求与公司能提供的解决方案相匹配，资金环境一直不稳定，两个月是否构成趋势还有待观察，但出现鼓励性迹象，即资金拨付更频繁但金额更小 [89] - 这包括合同内增长和新授标的销售管道 [91] 问题: 关于大型新项目“Golden Dome”，公司可能公开透露哪些信息？ [92] - 公司对太空业务整体感到兴奋，从太空域意识到地面系统，以及将人工智能引入开发通用地面系统并虚拟化整个基础设施 [93] - 在“Golden Dome”方面，公司一直积极寻求许多机会，其中许多尚未准备好讨论，但预计并希望在该领域实现显著增长 [93] 问题: 如果国防支出大幅增长，是否会与其他领域的财政限制产生相互作用？民用领域是否可能成为财政紧缩的来源？ [97] - 过去一年确实存在这种趋势，即使在国防部内部，也进行了大量资金重新规划以确保资金集中于关键优先事项，“一个美丽大法案”在投资领域方面非常具体 [97] - 公司解读明年的情况是，总统和政府将选择关键重点领域并加倍投入资金和国家投资，期望行业能跟进并参与其中 [98] - 公司试图通过采取的立场、资助的能力、投资的增长载体来预测这一点，但很大一部分是在系统中建立了更多的敏捷性，例如成本削减、扁平化管理层以便更快速响应资金重新规划 [98] - 民用领域的使命是持久的，例如强大的联邦航空局和航空安全、医疗保健、安全边境、推动国家发展的基础设施，这些是公司多年来一直投资的相同使命，但重点领域已经改变，现在他们已准备好向前推进以产生影响 [101] 问题: 关于资本配置，在这个重大变革时期，是否预期会更多利用资产负债表来影响投资组合？关于行政命令和股票回购，是否感觉未来的回购受到限制？ [103] - 关于行政命令：该命令侧重于确保国防承包商，尤其是那些表现不佳的承包商，能回到正轨并确保其投资与要求一致，以创造能力并优先考虑政府任务，公司认为自身已符合要求，且工作资本密集度较低，为交付感到自豪，没有绩效问题，因此总体上不认为该命令对公司有负面影响 [103] - 关于资本配置：资本配置优先级保持不变，资产负债表强劲且是战略资产，公司继续寻找规模较小但具有影响力的并购，特别是在增长载体领域，希望在这些领域更加活跃，此外当然会继续支持股息，股票回购则变得更加机会主义 [104]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为26亿美元，同比下降约10%，剔除可计费开支后的收入同比下降7% [20] - 政府停摆对收入造成双重影响：部分收入永久性损失，部分收入从第三季度推迟至第四季度，剔除停摆影响后总收入同比下降约6% [20] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为2.85亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为10.9% [23] - 第三季度净利润为2亿美元，同比增长7%；调整后净利润为2.15亿美元，同比增长约9% [24] - 第三季度稀释后每股收益为1.63美元，同比增长约12%；调整后稀释每股收益为1.77美元，同比增长约14% [24] - 税率显著降低，预计将为全年调整后每股收益带来0.47美元的增量收益，且其中大部分收益具有持续性 [19][20] - 第三季度自由现金流为2.48亿美元，其中经营活动现金流为2.61亿美元，资本支出为0.13亿美元 [26] - 截至第三季度末，公司持有现金8.82亿美元，净债务310万美元，净杠杆率为过去12个月调整后息税折旧摊销前利润的2.5倍 [25] - 更新2026财年指引：收入预期收窄至113亿至114亿美元；调整后息税折旧摊销前利润预期收窄至11.95亿至12.15亿美元；调整后每股收益预期上调至5.95-6.15美元；自由现金流预期为8.25亿至9亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国家安全业务组合（包括国防和情报业务）第三季度同比下降约1%，若剔除政府停摆影响则同比增长约4% [21] - 民用业务第三季度同比下降约28%，预计在本财年剩余时间内保持稳定 [21] - 第三季度净预订额为8.88亿美元，季度预订出货比为0.3倍，过去12个月预订出货比为1.1倍 [21] - 整体资金拨付速度同比大幅放缓32% [21] - 已拨付积压订单同比下降10%，但未拨付积压订单在日历年末创下超过380亿美元的历史新高，同比增长约2% [22] - 截至12月31日，2027财年的合格业务渠道接近530亿美元，较上年同期（2026财年渠道）增长12%，其中国家安全渠道增长12%，民用渠道增长10% [19][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国家安全市场：需求强劲，近期获得美国海军军事海运司令部9900万美元合同，为全球舰船提供无线能力；海军无人驾驶和小型战斗人员项目执行办公室扩大了公司在无人自主系统、水雷及反水雷措施等领域的工作 [13][14] - 民用市场：经历重置后出现复苏迹象，业务渠道增长，工作活动开始增加，重点转向支持人工智能的数据平台现代化、医疗保健、航空安全、边境自主权和天气基础设施等领域 [36][37][41] - 网络安全：是核心增长载体，产品Velox Reverser（AI原生恶意软件逆向工程产品）正式发布；Thunderdome零信任网络安全项目的大部分现有任务订单已成功转为包含固定价格部分，并新获近1亿美元固定价格工作以在战争部推广 [10][11] - 人工智能：业务持续强劲增长并加速 [37] - 国防科技：业务表现良好 [37] - 行业合作伙伴关系：成为知名风投机构Andreessen Horowitz的首个政府技术加速合作伙伴，承诺在其后期风险基金中部署高达4亿美元，共同为国家安全、公共安全等领域创造商业技术 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：降低成本、加速向基于成果的合同和产品销售转型、聚焦投资于已验证的增长载体（如网络、国家安全、合作伙伴关系和人工智能） [7] - 成本削减：已执行成本削减计划，将运营支出运行率降低约1.5亿美元，大部分盈利影响将在下一财年体现 [18][44] - 业务模式转型：积极将投资组合转向固定价格和基于成果的模型，以获取更多创新灵活性，为政府节省成本，并支持公司中长期利润率扩张 [10] - 产品化与知识产权商业化：例如推出网络安全产品Velox Reverser [11] - 聚焦增长载体：加倍投入网络安全、国家安全、人工智能和行业合作伙伴关系 [12][13][14] - 行业竞争格局演变：竞争对手和合作团队与五年前相比已发生变化，公司通过构建独特的技术生态系统（如与AWS、NVIDIA、Shield AI等合作）来创造机会和应对竞争 [77][78][79] - 资本配置：优先考虑作为战略加速器的小规模并购（尤其针对增长载体）、维持股息，并视情况进行股票回购 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在可预见的未来预计仍将保持流动性和动态性 [6] - 经历了历史上最长的政府停摆，加剧了原本就缓慢的资金和授标环境，但公司展现了韧性、严格的成本管理和强大的执行力 [8] - 停摆导致部分采购和资金行动推迟，估计对全年收入和利润的累计影响分别约为5000万美元和2000万美元；此外，国家安全业务组合中约有6000万美元的可计费开支从第三季度移至第四季度 [18] - 尽管第三季度招聘和近期资金受到停摆影响，但整体需求前景已改善，12月资金活动显著增加，1月开局强劲 [47][76] - 对2027财年的业务渠道增长感到乐观，认为市场可能正处于拐点，民用业务正在重新点燃 [36][37] - 预计未来几年，随着公司提供更多价值并获取更多价值，利润增速将超过收入增速 [57] 其他重要信息 - 首席财务官Matt Calderone将于2月1日离职，首席运营官Kristine Martin Anderson将兼任临时首席财务官 [5][6] - 截至日历年末，员工总数约为32,000人，面向客户的员工数量环比下降2%，其中包括约2.5%的非自愿离职和约0.5%因业务剥离造成的人员减少 [22] - 第三季度完成对DARPA部分SETA工作的剥离，产生700万美元税前收益，该收益已从非GAAP调整后指标中排除 [24] - 第三季度资本部署总额为1.95亿美元，包括1.25亿美元的股票回购（平均价格95.16美元，约占流通股的1%）、6700万美元季度股息和300万美元通过Booz Allen Ventures进行的战略投资 [26] - 董事会批准了每股0.59美元的季度股息，将于3月2日支付给2月13日登记在册的股东 [27] - 公司认为此前发布的关于确保国防承包商绩效的行政命令主要不适用于自身，因为公司业务资本密集度较低，且没有绩效问题 [95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2027财年终端市场预期，国防和情报业务是否增长而民用业务持平？民用业务的下行压力何时会缓解？ [34] - 国家安全业务继续呈现良好增长和前景，而民用业务正在开始重新点燃，业务渠道实现两位数增长，工作活动开始启动，市场可能正处于拐点，但未来几个季度仍面临挑战性对比 [36][37] 问题: 关于民用业务多年期前景，如何理解今年的削减以及未来多年的机会？ [39] - 民用业务已经发生变化，现代化重点从云转向为人工智能准备就绪的数据平台，并出现平台整合趋势，公司在特定任务领域（如人工智能赋能公共卫生、航空安全数据平台、边境自主权等）看到初步复苏迹象 [40][41] 问题: 成本削减计划的进展如何？有多少已在当季实现？ [44] - 成本削减行动已基本完成，鉴于成本可回收环境下的应计性质，其对损益表的影响并非季度一一对应，第三季度影响很小，第四季度会稍多，但主要目的是为下一财年做好准备 [44][46] 问题: 合同授标活动的步伐是否有所加快？未来几个季度预计会提交多少提案？ [47] - 停摆结束后，12月资金活动是10月和11月总和的两倍多，1月开局也强劲，授标和整体资金活动均出现更多动向，公司正积极追求人工智能、网络安全、国防科技等增长载体相关的工作 [47] 问题: 民用业务下降28%，其中多少与停摆相关？该市场何时恢复增长？ [51] - 民用业务今年经历了重置，从削减开支转向关注总统优先事项，年初授标活动很少，现在才开始转变，业务渠道一直在扩大，现在开始看到合同内增长和授标解锁 [51] 问题: 在向政府销售的方式上，公司所做的最大改变是什么？ [53] - 主要变化包括：通过风险基金和与Andreessen Horowitz等合作，加速并更灵活地与商业公司合作进入市场；继续推动自身工作向基于成果的模式转型，客户自采购改革宣布后接受度显著提高 [54][56] 问题: 随着业务恢复增长并利用人工智能解决方案，有机收入增长是否会超过员工人数增长？这能否抵消民用项目重新竞争时面临的价格压力？ [61] - 是的，公司运营高效，且更多技术前端的解决方案带来更高杠杆，人均收入和利润已上升，预计这一趋势将持续 [61][62] 问题: 此前提到的2027财年1.7亿美元现金退税会受今年税率变化影响吗？是否会更高？ [63] - 不会，明年仍面临三项现金税项阻力，包括持续 unwind of 174、州税评估、1.7亿美元IRS退税，以及本季度确认的增量研发税收优惠（部分今年不会转换为现金，部分将在明年体现，且部分优惠具有持续性） [63] 问题: 面对可能高达1.5万亿美元的国防预算前景，公司如何准备？ [66] - 公司一直在为支持国防工业基础重建和技术优先事项做准备，例如提前投入Golden Dome等领域，并在网络安全、人工智能、国家安全、国防技术和商业伙伴关系等关键增长载体进行重大投资，以保持敏捷并抓住机遇 [68][69][70] 问题: 已拨付积压订单年底预计如何？是否足以支持2027财年增长？ [75] - 公司看到授标加速，但资金环境仍不稳定，目前更专注于为下一财年建立增长势头，12月和1月资金活动强劲，需求环境改善，业务渠道增长，提案活动活跃，公司已调整规模并准备好实现增长 [75][76] 问题: 在哪些业务领域看到来自新玩家和商业竞争对手的竞争加剧？ [77] - 竞争格局已经演变，公司更关注如何利用与科技界的独特关系来创造机会，例如与AWS合作开发变革情报分析的智能AI平台，与NVIDIA等公司的长期合作构建了独特的生态系统 [77][78][79] 问题: 战术销售和合同内增长是否已恢复正常，还是仍低于趋势并预计明年仍有挑战？ [83] - 合同内增长始终重要，资金环境仍不稳定，但出现积极迹象，包括资金和业务渠道的增长，趋势是更频繁地拨付较小金额资金 [84] 问题: 关于新的Golden Dome计划，公司可以透露哪些信息？ [85] - 公司对太空业务整体感到兴奋，在Golden Dome方面积极寻求许多机会，其中许多尚不能讨论，但预计该领域将实现显著增长 [86][87] 问题: 如果国防支出大幅增长，民用领域是否会成为财政限制的来源？ [91] - 过去一年已有此趋势，即使在国防部内部也进行了大量资金重新规划以聚焦关键优先事项，预计明年将继续在重点领域加倍投资，公司通过成本削减、简化管理层级等方式建立敏捷性以应对 [91][92] - 民用领域的使命是持久的（如航空安全、医疗保健、边境安全、基础设施），变化的是方法，现在这些领域已准备好向前推进 [94] 问题: 在这个重大变革时期，公司是否会更多利用资产负债表来调整投资组合？关于行政命令和股票回购，未来回购是否会受到限制？ [95] - 公司认为该行政命令主要不构成负面影响，资本配置优先事项不变，资产负债表是战略资产，将继续寻求能作为战略加速器的小规模并购（尤其针对增长载体），维持股息，股票回购则更具机会性 [96][97]