财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年收入增长超12%，调整后EBITDA增长12%至13.15亿美元，调整后EBITDA利润率为11%，调整后摊薄每股收益增长超15%，自由现金流达9.11亿美元，全年部署12亿美元资本用于创造股东价值，回购约4.3%流通股，净债务与调整后EBITDA比率为2.4倍 [29][30] - 第四季度收入同比增长7%至30亿美元，调整后EBITDA增长至3.16亿美元，同比增长10.5%，调整后EBITDA利润率为10.6%，同比提高30个基点，净利润为1.93亿美元，同比增长50.1%，调整后净利润为2.03亿美元，同比增长17%，摊薄每股收益为1.52美元/股，同比增长55%，调整后摊薄每股收益为1.61美元/股，同比增长21% [31][38] - 2026财年预计收入在120 - 125亿美元之间，调整后EBITDA在13.15 - 13.7亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为11%，调整后摊薄每股收益在6.2 - 6.55美元/股之间，自由现金流在7 - 8亿美元之间 [42][43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年AI业务同比增长超30%，达到约8亿美元 [19] - 第四季度国防和情报业务收入分别同比增长14%和5%，预计2026财年将继续实现强劲有机增长；民用业务收入同比持平，预计2026财年收入将出现低两位数下降 [32][35] - 第四季度净预订额总计21亿美元，季度订单与账单比率为0.71倍，过去12个月订单与账单比率为1.39倍，年末积压订单达37亿美元，同比增长15%，2026财年合格管道为53.4亿美元 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 联邦政府正在重新思考机构使命，减少支出和提高效率，导致民用市场采购速度放缓，合同审查增多，业务增长面临挑战 [10] - 国防和国家安全市场需求持续增长，特别是在印太地区、太空领域和国土防御方面，对人工智能等先进技术的需求增加 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重置和重组民用业务，以适应市场变化，实现快速增长；抓住基于成果的重大机遇，如利用人工智能加速软件开发，提高价值并降低政府成本 [23] - 公司将资源集中投入到印太司令部和太空任务以及关键技术领域，如AgenTik AI、量子技术和软件定义通信；加强与成熟科技公司和新进入者的合作，共同提供创新解决方案 [24] - 公司将继续提高自身业务效率，以应对市场波动，为股东创造更大价值；行业较为分散，新的国防科技公司正在进入市场，带来新的竞争和机遇 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总统过渡带来短期干扰，但也带来机遇，公司需要适应和加速发展；国防和国家安全业务将继续增长，民用业务预计今年将下降 [9][11] - 公司对未来机遇持乐观态度，其Vault战略与政府变革方向一致，在关键技术领域具有领先地位，与科技公司建立了成功的合作伙伴关系 [18] - 尽管面临不确定性，但公司对战略方向、与政府使命优先级的一致性以及在不断发展的技术生态系统中的核心地位感到兴奋，对未来保持乐观 [45] 其他重要信息 - 公司宣布董事会已批准每股0.55美元的季度股息，将于6月27日支付给6月11日登记在册的股东 [41] - 公司预计第一季度员工人数将减少约7%，主要集中在民用业务，以匹配预期需求 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在不可预测的环境中，如何确保掌握业务影响且无更多潜在影响？ - 民用业务正在经历一次性重置，大部分审查已积极完成，但采购仍缓慢；国防和情报业务持续强劲，公司已对民用业务进行重大重组，以实现增长并在各业务线进行投资 [50][51][52] 问题: 如何看待多年度增长环境，以及国防和民用业务的情况，还有关于股票回购的目标？ - 民用业务已完成大部分审查，国防和情报业务在印太地区、太空和国土防御等方面有增长机会，政府正加大对这些领域的技术投入；公司将继续灵活部署资本，包括股票回购、并购和风险投资 [57][58][65] 问题: 如何看待2026财年民用业务低两位数下降，以及业务稳定的催化剂和改善时间？ - 民用项目大部分已审查，公司技术和人才表现良好，但短期支出放缓；要在该环境中获胜，技术需卓越，要有技术发展愿景，且愿意将合同转向成果空间；公司进行一次性重置和重组，预计下半年业务将增长 [70][71][73] 问题: 如何看待典型收入算法与第一季度员工人数下降7%和收入持平至低个位数增长之间的关系？ - 业务存在三个变化因素，一是积压订单和预订转化为近期收入的可变性增加，二是向基于成果的合同转变，三是传统的员工人数算法在民用业务中不太适用；公司预计上半年收入和利润增长压力较大，下半年将加速增长，且将增加招聘 [76][77][80] 问题: 政府在国防领域寻求更多商业条款，公司如何投资和应对？ - 公司与从超大规模企业到初创企业的各类公司建立了合作和投资关系，能够帮助商业解决方案适应任务需求，创造了共同创造的能力；商业技术在国防领域的应用对公司是积极的 [85][86][87] 问题: 为什么公司似乎存在品牌问题，以及如何改善？ - 作为市场领导者，公司容易被报道，且公司相对低调，让客户获得功劳；公司已加强自身故事的讲述，与政府人员的沟通和关系建设也在改善，技术实力将增强品牌形象 [90][91][92] 问题: 对大型AI合同的未来是否仍乐观，特别是与国防部相关的业务？ - AI是公司的优势，已广泛嵌入业务中，国防部对AI的采用已无疑问，现在的问题是如何快速应用合适的技术；AgenTeq AI、对抗性AI和网络与AI的融合等领域为公司带来巨大的增长潜力 [100][101][102] 问题: 是否期望继续成为Edvana的主要交付合作伙伴，以及在大型项目中是否继续为国防部增加价值？ - 公司基于最佳商业技术和自身技术为项目提供完整解决方案，这些项目表现良好，公司有信心继续参与并融入新的商业技术；公司正在积极将大型技术项目转向基于成果的合同 [105][106] 问题: 政府推动效率提升是否会导致政府服务提供商的新一轮整合？ - 行业较为分散，新的国防科技公司正在进入市场；公司将积极应对，凭借强大的资产负债表和战略优势，有望在中期和长期取得成功 [110][111][112] 问题: 减少非客户面对的员工人数是否会提高利润率或EBITDA指导，节省的成本能否保留？ - 公司一直在积极管理成本结构，能够在重置民用业务的同时保持利润率，并继续投资和发展业务；短期内利润率无上升空间，长期向基于成果的合同转变有潜在提升空间 [113][114][115]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年收入增长超12%，调整后EBITDA增长12%至13.15亿美元，调整后EBITDA利润率为11%，调整后摊薄每股收益增长超15%，自由现金流达9.11亿美元，全年部署12亿美元资本用于创造股东价值，回购约4.3%流通股，净债务与调整后EBITDA比率为2.4倍 [30][31] - 2025财年第四季度收入同比增长7%至30亿美元，调整后EBITDA增长10.5%至3.16亿美元，调整后EBITDA利润率为10.6%，同比提高30个基点，净利润为1.93亿美元，同比增长51%，调整后净利润为2.03亿美元，同比增长17%，摊薄每股收益为1.52美元，同比增长55%，调整后摊薄每股收益为1.61美元，同比增长21%，自由现金流为1.94亿美元 [32][38][39] - 预计2026财年收入在120 - 125亿美元之间，调整后EBITDA在13.15 - 13.7亿美元之间，调整后摊薄每股收益在6.2 - 6.55美元之间，自由现金流在7 - 8亿美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度，国防和情报业务收入分别同比增长14%和5%，预计2026财年这两项业务将继续实现强劲有机增长；民用业务收入同比持平，预计2026财年民用业务收入将出现低两位数下降，但后续会反弹 [33][35] - 2025财年，人工智能业务同比增长超30%，达到约8亿美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度净预订总额为21亿美元，季度订单与账单比率为0.71倍，与历史平均水平一致，过去12个月订单与账单比率为1.39倍，高于过去五年平均水平1.28倍，年末积压订单达到创纪录的370亿美元，同比增长15%，2026财年合格业务管道为534亿美元 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在2026财年专注于以下运营优先级：重置和重组民用业务，以在调整期后迅速恢复增长；引领并抓住基于成果的重大机遇；将大量资源投入到印太司令部和太空任务以及关键技术领域；快速推进与成熟科技公司和新进入者的合作；持续提高自身业务效率 [22][23] - 行业较为分散，新的国防科技公司正强势进入市场，公司将积极与之合作，同时凭借自身优势应对行业变化 [109][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总统过渡带来短期干扰和机遇，联邦政府正在重新思考机构使命、削减开支、提高效率，这对公司民用业务产生影响，但国防和国家安全业务有望增长 [7][10] - 公司对未来机遇持乐观态度，认为其Vault战略与政府变革方向一致，在关键技术领域具有领先地位，能够抓住市场变化带来的机遇 [17] 其他重要信息 - 公司董事会批准每股0.55美元的季度股息，将于6月27日支付给6月11日登记在册的股东 [41] - 公司预计第一季度员工总数将减少约7%，主要集中在民用业务 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在不可预测的环境中，如何确定已掌握影响且年内不会有更多影响？ - 公司认为民用业务正在经历一次性重置，多数审查已积极完成，但采购仍受限；国防和情报业务持续强劲；公司已对民用业务进行重大重组，且在国防和情报领域有能力吸收变化并继续增长；公司战略与关键任务、技术和机遇高度契合 [47][48][49] 问题: 如何看待多年度增长环境，以及国防和民用业务在2025财年与2026财年的情况，还有从国会方面的消息，以及如何考虑股票回购？ - 预算环境显示国防预算增加，民用机构削减开支；民用业务多数审查已完成，国防和情报业务在印太、太空和国土防御等领域有增长机会；民用业务虽有合同放缓，但反映政府推进科技的需求，公司有积极响应和解决方案；公司资产负债表强劲，将灵活部署资本，包括股票回购、并购和风险投资 [55][56][61] 问题: 如何看待2026财年民用业务低两位数下降，以及业务稳定的催化剂和改善时间？ - 民用项目多数已审查，公司技术和人才表现良好，但短期支出放缓；要在该环境中获胜，需具备优秀技术、明确技术发展愿景和向成果导向合同转变的意愿；公司对民用业务进行一次性重置和重组，预计下半年随着采购环境改善和机会显现实现增长 [68][69][71] 问题: 如何将第一季度7%的员工数量下降与收入持平至低个位数增长联系起来？ - 公司业务正在变化，传统算法可能不同；订单转化为近期收入的可变性增加；向成果导向合同转变长期将有利于利润率；民用业务固定价格合同较多，对传统员工数量算法依赖较小；预计上半年收入增长压力较大，下半年随着招聘增加和业务调整加速增长 [75][77][79] 问题: 政府在国防领域寻求更多商业条款，公司如何投资和应对，以及这对业务的影响？ - 公司长期跟踪该趋势并与各类公司建立合作和投资关系；公司是将商业解决方案应用于国防任务的首选合作伙伴，能够解决实际问题；商业技术在国防领域的应用对公司是积极的，公司将继续与合作伙伴创造解决方案 [85][86][87] 问题: 公司是否存在品牌问题，如何改善？ - 作为市场领导者，公司容易受到关注；公司过去低调，现在更积极讲述自身故事，加强与政府的沟通和关系建设；随着人们对公司技术的了解，品牌将得到加强 [89][90][92] 问题: 公司大型人工智能合同的未来前景如何，特别是对国防部业务的乐观态度是否有变化？ - 人工智能是公司优势，已广泛应用于各项业务；向AgenTeq AI的转变将带来变革，公司在该领域处于领先地位；公司在对抗性AI和网络安全与AI融合领域有前沿成果；公司对人工智能业务的未来非常乐观 [99][100][103] 问题: 是否会继续作为Edvana的主要交付合作伙伴，以及在Thunderdome等项目中是否会继续为国防部增加价值？ - 这些项目成功的原因是结合了最佳商业技术和公司自身技术；公司有信心继续参与这些项目，融入新的商业技术，提高效率和效果；公司正在积极将这些项目转换为成果导向合同 [105][106] 问题: 政府推动效率提升是否会引发政府服务提供商的新一轮整合？ - 行业较为分散，当前变化包括新国防科技公司进入市场；公司将积极应对，凭借自身优势在中长期取得成功 [109][110][112] 问题: 减少非客户面向员工数量是否会提高利润率或EBITDA指导，节省的成本是否归公司所有？ - 公司一直积极管理成本结构，能够在重置民用业务的同时维持利润率，并保持投资和增长的能力；短期内利润率不会有明显提升，长期向成果导向合同转变有提升潜力 [114][115]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1 61美元 超出Zacks共识预期1 59美元 同比增长21 05% [1] - 季度营收达29 7亿美元 低于共识预期1 50% 但较去年同期27 7亿美元增长7 22% [2] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 财报公布后股价短期走势取决于管理层在电话会议中的表态 [3] - 年初至今股价累计上涨0 3% 同期标普500指数下跌0 7% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将跑输大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益1 63美元 营收31 6亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益6 87美元 营收127 8亿美元 [7] - 业绩公布前盈利预测修正趋势呈负面 [6] 行业比较 - 所属咨询服务业在Zacks行业排名中处于后36%分位 [8] - 同业公司Concrete Pumping预计季度每股收益0 03美元 同比下滑40% 营收9820万美元 同比下滑8 2% [9]

业绩总结 - 财年2025的总收入为120亿美元，同比增长12.4%[11] - 调整后的EBITDA为13.15亿美元，调整后的EBITDA利润率为11.0%[11] - 调整后的稀释每股收益为6.35美元，同比增长15.5%[11] - 自由现金流为9.11亿美元，较上年增长289.6%[31] - 第四季度的收入为30亿美元，同比增长7.3%[31] - 第四季度调整后的EBITDA为3.16亿美元，同比增长10.5%[31] - 2025财年第一季度，收入为29.74亿美元，较2024财年第一季度的27.71亿美元增长了3.7%[35] - 2025财年，净收入为9.35亿美元，较2024财年的6.06亿美元增长了54.8%[50] - 2025财年，调整后的净收入为8.15亿美元，较2024财年的7.19亿美元增长了13.3%[38] - 2025财年第一季度，自由现金流为1.94亿美元，较2024财年第一季度的1.28亿美元增长了51.6%[38] 用户数据与市场表现 - 订单积压同比增长15%至370亿美元[21] - 2025财年，净收入利润率为7.8%，较2024财年的5.7%增长了36.8%[35] - 扣除可计费费用后的收入为20.46亿美元，较2024财年的19.26亿美元增长了6.2%[35] 未来展望 - 预计2026财年的收入将在120亿至125亿美元之间，同比增长0%至4%[28] - 资本支出预计为1.1亿美元，调整后的有效税率为23%至25%[28] 股票回购与财务管理 - 公司在第四季度回购了3.1亿美元的股票[24] - 经营活动提供的净现金为2.18亿美元，相较于去年同期的1.44亿美元有所增加[57] 负面信息 - 2025财年，净负债为31.13亿美元，较2024财年的28.58亿美元增长了8.6%[50]

积压订单风险 - 公司积压订单的全部价值可能无法实现，导致收入低于预期，且积压订单存在无法转化为实际收入的风险[91] - 无法招聘合适人员或及时有效部署人员处理积压订单，可能影响公司收入增长，且积压订单金额会受多种因素影响而变化[92] - 美国政府预算流程延迟或无法提高债务上限，可能导致公司积压订单减少，对收入和经营结果产生重大不利影响[126] 安全与技术风险 - 公司开发、集成、维护或支持的系统可能遭遇安全漏洞，损害公司声誉，降低未来合同中标率[93] - 公司提供的服务和开发的技术可能使公司、客户和商业伙伴面临财务损失、身体伤害或声誉损害[94] - 公司设计和开发的技术可能存在错误、缺陷或安全漏洞，影响客户业务运营，对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[95] - 公司内部系统或供应商系统故障可能扰乱业务，损害公司声誉，对业务和经营业绩产生重大不利影响[96] - 公司虽采取措施防范攻击，但无法保证未来不会发生安全事件，若发生可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[97] - 公司或供应商的系统、服务等出现问题，可能导致公司失去收入、增加成本、声誉受损等[98][100] - 网络或其他安全威胁相关成本可能无法完全投保或获得赔偿，可能对公司业务造成严重损害[99] - 遵守数据隐私和网络安全法律法规可能需要大量投资，不遵守可能导致重大损失，对公司经营业绩产生重大不利影响[101] AI相关风险 - 公司使用AI面临潜在责任、监管、竞争和声誉等风险，且需大量投资AI技术资源和治理[104] - 美国新总统行政令撤销2023年10月AI行政命令，2024年3月欧盟颁布新AI法规，相关法规演变或增加合规成本[105] 人员相关风险 - 公司在吸引、培训和保留高技能合格员工方面面临竞争，且受政治社会活动、疫情等因素影响[107][108] - 员工利用率和成本结构管理影响公司盈利能力，员工未充分利用或过度利用都会产生不利影响[112] - 公司高级管理团队成员流失或未能培养新领导者，可能导致业务管理混乱[118] - 员工或分包商的不当行为可能导致公司面临罚款、处罚、失去合同资格和声誉损害[119] 市场与经济风险 - 全球通胀压力和关税增加提高服务成本，可能导致成本超支、利润减少，尤其对固定价格和多年期合同影响较大[115] - 经济状况恶化或信贷资本市场不稳定会影响客户项目资金投入，进而影响公司业务和财务状况[116][117] - 公司面临激烈竞争，可能导致业务流失、价格下降和员工离职，影响收入和利润[120][121] - 竞争对手可能通过收购、赢得大型合同等方式，转移公司销售、压低价格、挖走员工等，影响公司业务[125] 分包商相关风险 - 若分包商未履行合同义务，公司运营结果和未来增长前景可能受损，客户可能因分包商表现不佳而终止合同[123] - 作为分包商，公司对合同履行缺乏控制，声誉可能受损，且收款可能延迟，影响财务状况和经营成果[124] 保险与知识产权风险 - 公司保险可能不足以覆盖所有风险和潜在负债，可能需承担重大成本，影响经营结果、财务状况或流动性[128] - 若公司未能充分保护、维护或执行知识产权，可能限制竞争地位，影响业务和财务表现[129] - 第三方对公司知识产权侵权等指控可能导致重大成本，损害公司业务和经营结果[130] 业务拓展与交易风险 - 公司拓展新业务领域存在风险，可能因资源分散、投资无回报等影响经营结果[132] - 公司进行收购、投资等交易存在诸多风险，可能无法实现预期协同效应和效益，影响业务和经营结果[141] 法律法规风险 - 公司需遵守众多复杂法律法规，违规可能导致罚款、处罚、合同终止等后果[145] - 公司美国政府合同的执行和合规情况受定期审计、审查和调查，违规可能面临多种处罚[149] - 法律纠纷的不利判决或和解可能导致重大经济损失、禁令救济并损害公司声誉[152] - 公司受美国反海外腐败法等法律约束，违规可能面临重大民事和刑事处罚[157] - 公司业务涉及信息传输，可能面临数据隐私法律风险，不合规可能增加成本和面临处罚[157] - 公司受进出口管制法规和制裁法律约束，违规可能导致重大不利影响[157] - 美国政府修订组织利益冲突规则可能限制公司竞争新合同或任务订单的能力，对经营业绩产生不利影响[159] - 美国和外国政府的进出口管制要求、税收法规变化、关税或禁运等贸易限制以及客户数据主权要求可能影响公司业务[160] - 美国政府合同可能随时被终止，若失去的合同未被替换，公司经营业绩可能与预期有重大差异[164] - 美国政府削减联邦开支可能导致公司部分合同受到影响、减少或取消，影响公司收入和经营业绩[165] - 公司与政府客户合作面临政府审计和审查，若被认定内部控制存在重大缺陷，可能增加付款扣留，影响现金流[166] - 美国政府采购流程延迟、采用新的合同方法或规则可能影响公司获取新合同或重新竞争合同的能力，对经营业绩产生不利影响[169] - 由于美国小企业管理局预留计划，公司作为主承包商投标新采购项目的机会可能减少，作为分包商参与工作的比例最高限制为49%[170] 税务相关风险 - 自2023财年起，《减税与就业法案》要求将研发成本资本化用于税务目的，可在五到十五年内摊销，公司预计五年内摊销，该规定生效首年对现金税负债影响最大，后续逐年递减[162] - 2025财年，公司记录了与已申请或即将申请的研发税收抵免相关的额外不确定税收头寸，税务机关审计等因素导致的负债增加可能对经营业绩产生重大影响[163] 地缘政治风险 - 地缘政治事件可能对公司运营市场和经营成果产生不利影响[154] - 美国政府对俄罗斯实施了出口管制和制裁，可能对公司及其供应链、合作伙伴和客户产生不利影响[155] - 公司国际业务面临法律政策变化、政治不稳定等多种风险[156] 债务与财务风险 - 截至2025年3月31日，公司总负债约40亿美元，循环信贷额度为10亿美元，可用额度为9.99亿美元，已使用部分（主要是未结备用信用证和银行担保）约为100万美元[175][176] - 公司有7亿美元本金的3.875%高级票据将于2028年到期，5亿美元本金的4.000%高级票据将于2029年到期，6.5亿美元本金的5.950%高级票据将于2033年到期，6.5亿美元本金的5.950%高级票据将于2035年到期[176] - 高级信贷安排下的债务最多可增加5亿美元[176] - 公司面临因业务运营受审查、物理或转型风险、巨额债务、无法产生足够现金偿债、债务协议限制、可变利率债务的利率风险、评级变动、依赖子公司现金、财务结果波动、股息政策不确定、组织文件和法律规定等带来的风险[173][174][175][177][182][188][190][191][192][195] - 公司债务协议中的契约对公司运营和财务施加重大限制，包括限制产生额外债务、支付股息、进行售后回租交易等[184] - 公司高级信贷安排下的借款为可变利率，面临利率风险，利率上升会增加债务服务义务并减少净收入和现金流[188] - 基于2025年3月31日15亿美元的定期贷款额度，假设所有循环贷款全部提取，并考虑利率互换后，每季度利率变动一个基点，公司高级信贷安排下的预计年度利息费用将变动200万美元[189] - 假设利率提高25个基点，2024财年高级信贷安排下定期贷款的利息费用将增加约300万美元，2025财年将增加约200万美元[327] 现金与利息相关数据 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司现金及现金等价物分别为8.85亿美元和5.54亿美元[328] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，利息收入占资产负债表月平均现金的比例分别约为3%和6%[328] - 假设市场利率降低25个基点，2024财年和2025财年现金及现金等价物的利息收入将分别减少约100万美元[328] 利率互换合约相关数据 - 截至2025年3月31日，公司有效的利率互换合约名义总额为5.5亿美元[329] - 截至2025年3月31日，利率提高25个基点，利率互换合约的公允价值将增加约200万美元；利率降低25个基点，其公允价值将减少约200万美元[329] Rabbi信托基金资产数据 - 截至2025年3月31日，Rabbi信托基金资产总计3500万美元[330] 商誉数据 - 截至2025年3月31日，公司商誉价值为24亿美元，未来可能因收购大幅增加[144] 预计索赔成本调整负债数据 - 截至2025年3月31日，公司因历史DCAA审计结果，确认了2.45亿美元的预计索赔成本调整负债[166] 股息政策风险 - 公司董事会有权决定未来股息的宣告、每股金额、记录日期和支付日期，无法保证未来会支付特别或定期股息[195] 业务运营审查与物理风险 - 公司业务受政府组织、客户、员工、投资者等利益相关者对气候变化、员工赋权和治理问题的审查增加影响，可能产生额外成本或面临新风险[173] - 公司运营所在地区面临与天气模式变化、自然灾害、流行病等相关的物理风险，可能扰乱业务运营并增加成本[174] 应收账款风险 - 公司应收账款收款延迟或无法收回，可能影响现金流、营运资金和业务运营[140]

整体营收情况 - 2025财年第四季度营收同比增长7.3%至30亿美元，全年营收同比增长12.4%至120亿美元[5] - 2025财年有机营收同比增长6.2%，全年有机营收同比增长11.6%[5] - 2025财年第一季度营收29.74亿美元，2024年同期为27.71亿美元；2025财年全年营收119.8亿美元，2024财年为106.62亿美元[28] - 2025年第一季度公司总营收为29.74亿美元，2024年同期为27.72亿美元；全年总营收2025年为119.8亿美元，2024年为106.62亿美元[38] 净利润情况 - 2025财年第四季度调整后净利润为2.03亿美元，同比增长17.3%，全年调整后净利润为8.15亿美元，同比增长13.4%[5] - 2025财年第一季度净利润1.93亿美元，2024年同期为1.28亿美元；2025财年全年净利润9.35亿美元，2024财年为6.06亿美元[28] - 2025财年净收入为9.35亿美元，2024财年为6.06亿美元[30][31][33] - 2025财年调整后净收入为8.15亿美元，2024财年为7.19亿美元[31] EBITDA情况 - 2025财年第四季度调整后EBITDA为3.16亿美元，同比增长10.5%，全年调整后EBITDA为13.15亿美元，同比增长11.9%[5] - 2025财年第四季度调整后EBITDA利润率提高30个基点至10.6%，全年调整后EBITDA利润率为11.0%，与去年基本持平[5] - 2025财年调整后EBITDA为13.15亿美元，2024财年为11.75亿美元[31][33] - 2025财年调整后EBITDA利润率为11.0%，2024财年为11.0%[31] 每股收益情况 - 2025财年第四季度调整后摊薄每股收益为1.61美元，同比增长21.1%，全年调整后摊薄每股收益为6.35美元，同比增长15.5%[5] - 2025财年第一季度摊薄后每股收益1.52美元，2024年同期为0.98美元；2025财年全年摊薄后每股收益7.25美元，2024财年为4.59美元[28] 积压订单情况 - 2025财年第四季度积压订单达到370亿美元，全年积压订单同比增长15.3%[5] - 截至2025年3月31日，公司总积压订单为370.27亿美元，2024年同期为321.13亿美元，其中收购PGSC带来的积压订单初始价值为2.31亿美元[35] 现金流情况 - 2025财年自由现金流为9.11亿美元，而去年为1.92亿美元[5] - 2025财年净现金提供的经营活动为10.09亿美元，2024财年为2.59亿美元[30][31] - 2025财年投资活动使用的净现金为2.18亿美元，2024财年为0.91亿美元[30] - 2025财年融资活动使用的净现金为4.6亿美元，2024财年为0.19亿美元[30] - 2025财年自由现金流为9.11亿美元，2024财年为1.92亿美元[31] 股份回购情况 - 2025财年公司回购了4.3%的流通股[5] 财务指标预测情况 - 预计2026财年营收在120 - 125亿美元之间，调整后EBITDA在13.15 - 13.70亿美元之间[7] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为8.85亿美元，2024年同期为5.54亿美元[29] - 截至2025年3月31日，应收账款净额为22.71亿美元，2024年同期为20.47亿美元[29] - 截至2025年3月31日，总资产为73.12亿美元，2024年同期为65.64亿美元[29] - 截至2025年3月31日，总负债为63.09亿美元，2024年同期为55.17亿美元[29] - 截至2025年3月31日，股东权益为10.03亿美元，2024年同期为10.47亿美元[29] - 2025财年净债务为31.13亿美元，2024财年为28.58亿美元[33] 公司面临风险情况 - 公司面临与美国政府关系、政府支出变化、合同资金延迟等风险[26] - 公司面临竞争、通货膨胀、人才招聘与保留等风险[26] 员工数量情况 - 截至2025年3月31日，公司总员工数为35800人，2024年同期为34300人；客户员工数为32700人，2024年同期为31300人[38] 订单与账单比率情况 - 2025年第一季度公司订单与账单比率为0.71x，2024年同期为0.74x；过去十二个月该比率2025年为1.39x，2024年为1.22x[37] 各客户收入情况 - 2025年第一季度公司国防客户收入为15.274亿美元，2024年同期为13.43亿美元；全年国防客户收入2025年为59.43亿美元，2024年为50.61亿美元[38] - 2025年第一季度公司情报客户收入为4.58亿美元，2024年同期为4.37亿美元；全年情报客户收入2025年为18.67亿美元，2024年为17.63亿美元[38] - 2025年第一季度公司民用客户收入为9.89亿美元，2024年同期为9.92亿美元；全年民用客户收入2025年为41.7亿美元，2024年为38.38亿美元[38] 不同合同收入占比情况 - 2025年第一季度成本加成合同收入占总营收的59%，2024年同期为56%；全年该比例2025年为57%，2024年为55%[38] - 2025年第一季度工时与材料合同收入占总营收的22%，2024年同期为23%；全年该比例2025年为23%，2024年为24%[38] - 2025年第一季度固定价格合同收入占总营收的19%，2024年同期为21%；全年该比例2025年为20%，2024年为21%[38] 净收入利润率情况 - 2025财年净收入利润率为7.8%，2024财年为5.7%[31]

Booz Allen Hamilton Holding Corporation BAH will release its fourth-quarter earnings results before the opening bell on Friday, May 23.Analysts expect the McLean, Virginia-based company to report quarterly earnings at $1.61 per share, up from $1.33 per share in the year-ago period. According to data from Benzinga Pro, Booz Allen Hamilton projects to report quarterly revenue at $3.03 billion, compared to $2.77 billion a year earlier.On April 25, Booz Allen Hamilton and Meta Platforms Inc. META introduced an ...

公司财报发布时间 - Booz Allen Hamilton Holding Corporation (BAH) 计划于5月23日盘前公布2025财年第四季度业绩 [1] - 公司在过去四个季度中有三次超出Zacks共识预期 平均超出幅度为6.7% [1] 第四季度预期 - 收入共识预期为30.2亿美元 同比增长8.9% 增长驱动因素包括服务需求强劲 员工人数增加和可计费费用上升 [2] - 每股收益(EPS)共识预期为1.59美元 同比增长19.4% 主要得益于强劲的运营表现 [3] 模型预测 - 当前模型未明确预测BAH本次财报将超出预期 尽管其盈利ESP为+1.42% 但Zacks评级为4(卖出) 降低了超出预期的可能性 [4] 同业公司近期财报表现 - S&P Global (SPGI) 2025年第一季度调整后EPS为4.37美元 超出预期3.6% 同比增长9% 收入38亿美元 超出预期2% 同比增长8.3% [5] - Verisk (VRSK) 2025年第一季度调整后EPS为1.73美元 超出预期3.6% 同比增长6.1% 收入7.53亿美元 略超预期 同比增长7% [6] - Interpublic (IPG) 2025年第一季度调整后EPS为0.33美元 超出预期10% 但同比下降8.3% 净收入20亿美元 略低于预期 同比下降20% [6][7]

核心观点 - 华尔街分析师预计Booz Allen Hamilton(BAH)即将公布的季度每股收益为1.59美元，同比增长19.4% [1] - 预计季度营收将达到30.2亿美元，同比增长8.9% [1] - 过去30天内分析师对BAH的每股收益共识预期上调了0.5% [2] - 公司股价过去一个月上涨15.5%，表现优于标普500指数的13.1%涨幅 [7] 财务预测 - 分析师对"美国国防客户收入"的预测为15亿美元，同比增长12.1% [5] - "美国民用客户收入"预计达10.3亿美元，同比增长9% [5] - "美国情报客户收入"预测为4.9632亿美元，同比增长11.7% [6] - 总积压订单预计达386.1亿美元，去年同期为338.2亿美元 [6] 市场预期 - 分析师对BAH的评级为Zacks Rank 3(持有)，预计其表现将与整体市场一致 [7] - 盈利预测修正对短期股价走势具有重要影响 [3] - 关注特定关键指标预测有助于更全面评估公司业绩 [4]

分析师背景 - 作者为自学成才的个人投资者 通过深度研究驱动的内容分享投资见解 [1] - 内容旨在为读者投资策略提供价值并激发新思路 [1] - 提供Seeking Alpha付费订阅服务的优惠链接 包括Premium、Alpha Picks及组合套餐 [1] 免责声明 - 作者未持有提及公司的任何股票、期权或衍生品头寸 且72小时内无建仓计划 [1] - 文章仅代表作者个人观点 未获得被提及公司的任何形式补偿 [1] - Seeking Alpha声明分析师观点不代表平台立场 平台不持有证券经纪或投资顾问资质 [2] - 分析师团队包含专业投资者和未持证个人投资者 [2]