公司业绩表现 - 季度每股收益为1 61美元 超出Zacks共识预期1 59美元 同比增长21 05% [1] - 季度营收达29 7亿美元 低于共识预期1 50% 但较去年同期27 7亿美元增长7 22% [2] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 财报公布后股价短期走势取决于管理层在电话会议中的表态 [3] - 年初至今股价累计上涨0 3% 同期标普500指数下跌0 7% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将跑输大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益1 63美元 营收31 6亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益6 87美元 营收127 8亿美元 [7] - 业绩公布前盈利预测修正趋势呈负面 [6] 行业比较 - 所属咨询服务业在Zacks行业排名中处于后36%分位 [8] - 同业公司Concrete Pumping预计季度每股收益0 03美元 同比下滑40% 营收9820万美元 同比下滑8 2% [9]

业绩总结 - 财年2025的总收入为120亿美元，同比增长12.4%[11] - 调整后的EBITDA为13.15亿美元，调整后的EBITDA利润率为11.0%[11] - 调整后的稀释每股收益为6.35美元，同比增长15.5%[11] - 自由现金流为9.11亿美元，较上年增长289.6%[31] - 第四季度的收入为30亿美元，同比增长7.3%[31] - 第四季度调整后的EBITDA为3.16亿美元，同比增长10.5%[31] - 2025财年第一季度，收入为29.74亿美元，较2024财年第一季度的27.71亿美元增长了3.7%[35] - 2025财年，净收入为9.35亿美元，较2024财年的6.06亿美元增长了54.8%[50] - 2025财年，调整后的净收入为8.15亿美元，较2024财年的7.19亿美元增长了13.3%[38] - 2025财年第一季度，自由现金流为1.94亿美元，较2024财年第一季度的1.28亿美元增长了51.6%[38] 用户数据与市场表现 - 订单积压同比增长15%至370亿美元[21] - 2025财年，净收入利润率为7.8%，较2024财年的5.7%增长了36.8%[35] - 扣除可计费费用后的收入为20.46亿美元，较2024财年的19.26亿美元增长了6.2%[35] 未来展望 - 预计2026财年的收入将在120亿至125亿美元之间，同比增长0%至4%[28] - 资本支出预计为1.1亿美元，调整后的有效税率为23%至25%[28] 股票回购与财务管理 - 公司在第四季度回购了3.1亿美元的股票[24] - 经营活动提供的净现金为2.18亿美元，相较于去年同期的1.44亿美元有所增加[57] 负面信息 - 2025财年，净负债为31.13亿美元，较2024财年的28.58亿美元增长了8.6%[50]

积压订单风险 - 公司积压订单的全部价值可能无法实现，导致收入低于预期，且积压订单存在无法转化为实际收入的风险[91] - 无法招聘合适人员或及时有效部署人员处理积压订单，可能影响公司收入增长，且积压订单金额会受多种因素影响而变化[92] - 美国政府预算流程延迟或无法提高债务上限，可能导致公司积压订单减少，对收入和经营结果产生重大不利影响[126] 安全与技术风险 - 公司开发、集成、维护或支持的系统可能遭遇安全漏洞，损害公司声誉，降低未来合同中标率[93] - 公司提供的服务和开发的技术可能使公司、客户和商业伙伴面临财务损失、身体伤害或声誉损害[94] - 公司设计和开发的技术可能存在错误、缺陷或安全漏洞，影响客户业务运营，对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[95] - 公司内部系统或供应商系统故障可能扰乱业务，损害公司声誉，对业务和经营业绩产生重大不利影响[96] - 公司虽采取措施防范攻击，但无法保证未来不会发生安全事件，若发生可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[97] - 公司或供应商的系统、服务等出现问题，可能导致公司失去收入、增加成本、声誉受损等[98][100] - 网络或其他安全威胁相关成本可能无法完全投保或获得赔偿，可能对公司业务造成严重损害[99] - 遵守数据隐私和网络安全法律法规可能需要大量投资，不遵守可能导致重大损失，对公司经营业绩产生重大不利影响[101] AI相关风险 - 公司使用AI面临潜在责任、监管、竞争和声誉等风险，且需大量投资AI技术资源和治理[104] - 美国新总统行政令撤销2023年10月AI行政命令，2024年3月欧盟颁布新AI法规，相关法规演变或增加合规成本[105] 人员相关风险 - 公司在吸引、培训和保留高技能合格员工方面面临竞争，且受政治社会活动、疫情等因素影响[107][108] - 员工利用率和成本结构管理影响公司盈利能力，员工未充分利用或过度利用都会产生不利影响[112] - 公司高级管理团队成员流失或未能培养新领导者，可能导致业务管理混乱[118] - 员工或分包商的不当行为可能导致公司面临罚款、处罚、失去合同资格和声誉损害[119] 市场与经济风险 - 全球通胀压力和关税增加提高服务成本，可能导致成本超支、利润减少，尤其对固定价格和多年期合同影响较大[115] - 经济状况恶化或信贷资本市场不稳定会影响客户项目资金投入，进而影响公司业务和财务状况[116][117] - 公司面临激烈竞争，可能导致业务流失、价格下降和员工离职，影响收入和利润[120][121] - 竞争对手可能通过收购、赢得大型合同等方式，转移公司销售、压低价格、挖走员工等，影响公司业务[125] 分包商相关风险 - 若分包商未履行合同义务，公司运营结果和未来增长前景可能受损，客户可能因分包商表现不佳而终止合同[123] - 作为分包商，公司对合同履行缺乏控制，声誉可能受损，且收款可能延迟，影响财务状况和经营成果[124] 保险与知识产权风险 - 公司保险可能不足以覆盖所有风险和潜在负债，可能需承担重大成本，影响经营结果、财务状况或流动性[128] - 若公司未能充分保护、维护或执行知识产权，可能限制竞争地位，影响业务和财务表现[129] - 第三方对公司知识产权侵权等指控可能导致重大成本，损害公司业务和经营结果[130] 业务拓展与交易风险 - 公司拓展新业务领域存在风险，可能因资源分散、投资无回报等影响经营结果[132] - 公司进行收购、投资等交易存在诸多风险，可能无法实现预期协同效应和效益，影响业务和经营结果[141] 法律法规风险 - 公司需遵守众多复杂法律法规，违规可能导致罚款、处罚、合同终止等后果[145] - 公司美国政府合同的执行和合规情况受定期审计、审查和调查，违规可能面临多种处罚[149] - 法律纠纷的不利判决或和解可能导致重大经济损失、禁令救济并损害公司声誉[152] - 公司受美国反海外腐败法等法律约束，违规可能面临重大民事和刑事处罚[157] - 公司业务涉及信息传输，可能面临数据隐私法律风险，不合规可能增加成本和面临处罚[157] - 公司受进出口管制法规和制裁法律约束，违规可能导致重大不利影响[157] - 美国政府修订组织利益冲突规则可能限制公司竞争新合同或任务订单的能力，对经营业绩产生不利影响[159] - 美国和外国政府的进出口管制要求、税收法规变化、关税或禁运等贸易限制以及客户数据主权要求可能影响公司业务[160] - 美国政府合同可能随时被终止，若失去的合同未被替换，公司经营业绩可能与预期有重大差异[164] - 美国政府削减联邦开支可能导致公司部分合同受到影响、减少或取消，影响公司收入和经营业绩[165] - 公司与政府客户合作面临政府审计和审查，若被认定内部控制存在重大缺陷，可能增加付款扣留，影响现金流[166] - 美国政府采购流程延迟、采用新的合同方法或规则可能影响公司获取新合同或重新竞争合同的能力，对经营业绩产生不利影响[169] - 由于美国小企业管理局预留计划，公司作为主承包商投标新采购项目的机会可能减少，作为分包商参与工作的比例最高限制为49%[170] 税务相关风险 - 自2023财年起，《减税与就业法案》要求将研发成本资本化用于税务目的，可在五到十五年内摊销，公司预计五年内摊销，该规定生效首年对现金税负债影响最大，后续逐年递减[162] - 2025财年，公司记录了与已申请或即将申请的研发税收抵免相关的额外不确定税收头寸，税务机关审计等因素导致的负债增加可能对经营业绩产生重大影响[163] 地缘政治风险 - 地缘政治事件可能对公司运营市场和经营成果产生不利影响[154] - 美国政府对俄罗斯实施了出口管制和制裁，可能对公司及其供应链、合作伙伴和客户产生不利影响[155] - 公司国际业务面临法律政策变化、政治不稳定等多种风险[156] 债务与财务风险 - 截至2025年3月31日，公司总负债约40亿美元，循环信贷额度为10亿美元，可用额度为9.99亿美元，已使用部分（主要是未结备用信用证和银行担保）约为100万美元[175][176] - 公司有7亿美元本金的3.875%高级票据将于2028年到期，5亿美元本金的4.000%高级票据将于2029年到期，6.5亿美元本金的5.950%高级票据将于2033年到期，6.5亿美元本金的5.950%高级票据将于2035年到期[176] - 高级信贷安排下的债务最多可增加5亿美元[176] - 公司面临因业务运营受审查、物理或转型风险、巨额债务、无法产生足够现金偿债、债务协议限制、可变利率债务的利率风险、评级变动、依赖子公司现金、财务结果波动、股息政策不确定、组织文件和法律规定等带来的风险[173][174][175][177][182][188][190][191][192][195] - 公司债务协议中的契约对公司运营和财务施加重大限制，包括限制产生额外债务、支付股息、进行售后回租交易等[184] - 公司高级信贷安排下的借款为可变利率，面临利率风险，利率上升会增加债务服务义务并减少净收入和现金流[188] - 基于2025年3月31日15亿美元的定期贷款额度，假设所有循环贷款全部提取，并考虑利率互换后，每季度利率变动一个基点，公司高级信贷安排下的预计年度利息费用将变动200万美元[189] - 假设利率提高25个基点，2024财年高级信贷安排下定期贷款的利息费用将增加约300万美元，2025财年将增加约200万美元[327] 现金与利息相关数据 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司现金及现金等价物分别为8.85亿美元和5.54亿美元[328] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，利息收入占资产负债表月平均现金的比例分别约为3%和6%[328] - 假设市场利率降低25个基点，2024财年和2025财年现金及现金等价物的利息收入将分别减少约100万美元[328] 利率互换合约相关数据 - 截至2025年3月31日，公司有效的利率互换合约名义总额为5.5亿美元[329] - 截至2025年3月31日，利率提高25个基点，利率互换合约的公允价值将增加约200万美元；利率降低25个基点，其公允价值将减少约200万美元[329] Rabbi信托基金资产数据 - 截至2025年3月31日，Rabbi信托基金资产总计3500万美元[330] 商誉数据 - 截至2025年3月31日，公司商誉价值为24亿美元，未来可能因收购大幅增加[144] 预计索赔成本调整负债数据 - 截至2025年3月31日，公司因历史DCAA审计结果，确认了2.45亿美元的预计索赔成本调整负债[166] 股息政策风险 - 公司董事会有权决定未来股息的宣告、每股金额、记录日期和支付日期，无法保证未来会支付特别或定期股息[195] 业务运营审查与物理风险 - 公司业务受政府组织、客户、员工、投资者等利益相关者对气候变化、员工赋权和治理问题的审查增加影响，可能产生额外成本或面临新风险[173] - 公司运营所在地区面临与天气模式变化、自然灾害、流行病等相关的物理风险，可能扰乱业务运营并增加成本[174] 应收账款风险 - 公司应收账款收款延迟或无法收回，可能影响现金流、营运资金和业务运营[140]

整体营收情况 - 2025财年第四季度营收同比增长7.3%至30亿美元，全年营收同比增长12.4%至120亿美元[5] - 2025财年有机营收同比增长6.2%，全年有机营收同比增长11.6%[5] - 2025财年第一季度营收29.74亿美元，2024年同期为27.71亿美元；2025财年全年营收119.8亿美元，2024财年为106.62亿美元[28] - 2025年第一季度公司总营收为29.74亿美元，2024年同期为27.72亿美元；全年总营收2025年为119.8亿美元，2024年为106.62亿美元[38] 净利润情况 - 2025财年第四季度调整后净利润为2.03亿美元，同比增长17.3%，全年调整后净利润为8.15亿美元，同比增长13.4%[5] - 2025财年第一季度净利润1.93亿美元，2024年同期为1.28亿美元；2025财年全年净利润9.35亿美元，2024财年为6.06亿美元[28] - 2025财年净收入为9.35亿美元，2024财年为6.06亿美元[30][31][33] - 2025财年调整后净收入为8.15亿美元，2024财年为7.19亿美元[31] EBITDA情况 - 2025财年第四季度调整后EBITDA为3.16亿美元，同比增长10.5%，全年调整后EBITDA为13.15亿美元，同比增长11.9%[5] - 2025财年第四季度调整后EBITDA利润率提高30个基点至10.6%，全年调整后EBITDA利润率为11.0%，与去年基本持平[5] - 2025财年调整后EBITDA为13.15亿美元，2024财年为11.75亿美元[31][33] - 2025财年调整后EBITDA利润率为11.0%，2024财年为11.0%[31] 每股收益情况 - 2025财年第四季度调整后摊薄每股收益为1.61美元，同比增长21.1%，全年调整后摊薄每股收益为6.35美元，同比增长15.5%[5] - 2025财年第一季度摊薄后每股收益1.52美元，2024年同期为0.98美元；2025财年全年摊薄后每股收益7.25美元，2024财年为4.59美元[28] 积压订单情况 - 2025财年第四季度积压订单达到370亿美元，全年积压订单同比增长15.3%[5] - 截至2025年3月31日，公司总积压订单为370.27亿美元，2024年同期为321.13亿美元，其中收购PGSC带来的积压订单初始价值为2.31亿美元[35] 现金流情况 - 2025财年自由现金流为9.11亿美元，而去年为1.92亿美元[5] - 2025财年净现金提供的经营活动为10.09亿美元，2024财年为2.59亿美元[30][31] - 2025财年投资活动使用的净现金为2.18亿美元，2024财年为0.91亿美元[30] - 2025财年融资活动使用的净现金为4.6亿美元，2024财年为0.19亿美元[30] - 2025财年自由现金流为9.11亿美元，2024财年为1.92亿美元[31] 股份回购情况 - 2025财年公司回购了4.3%的流通股[5] 财务指标预测情况 - 预计2026财年营收在120 - 125亿美元之间，调整后EBITDA在13.15 - 13.70亿美元之间[7] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为8.85亿美元，2024年同期为5.54亿美元[29] - 截至2025年3月31日，应收账款净额为22.71亿美元，2024年同期为20.47亿美元[29] - 截至2025年3月31日，总资产为73.12亿美元，2024年同期为65.64亿美元[29] - 截至2025年3月31日，总负债为63.09亿美元，2024年同期为55.17亿美元[29] - 截至2025年3月31日，股东权益为10.03亿美元，2024年同期为10.47亿美元[29] - 2025财年净债务为31.13亿美元，2024财年为28.58亿美元[33] 公司面临风险情况 - 公司面临与美国政府关系、政府支出变化、合同资金延迟等风险[26] - 公司面临竞争、通货膨胀、人才招聘与保留等风险[26] 员工数量情况 - 截至2025年3月31日，公司总员工数为35800人，2024年同期为34300人；客户员工数为32700人，2024年同期为31300人[38] 订单与账单比率情况 - 2025年第一季度公司订单与账单比率为0.71x，2024年同期为0.74x；过去十二个月该比率2025年为1.39x，2024年为1.22x[37] 各客户收入情况 - 2025年第一季度公司国防客户收入为15.274亿美元，2024年同期为13.43亿美元；全年国防客户收入2025年为59.43亿美元，2024年为50.61亿美元[38] - 2025年第一季度公司情报客户收入为4.58亿美元，2024年同期为4.37亿美元；全年情报客户收入2025年为18.67亿美元，2024年为17.63亿美元[38] - 2025年第一季度公司民用客户收入为9.89亿美元，2024年同期为9.92亿美元；全年民用客户收入2025年为41.7亿美元，2024年为38.38亿美元[38] 不同合同收入占比情况 - 2025年第一季度成本加成合同收入占总营收的59%，2024年同期为56%；全年该比例2025年为57%，2024年为55%[38] - 2025年第一季度工时与材料合同收入占总营收的22%，2024年同期为23%；全年该比例2025年为23%，2024年为24%[38] - 2025年第一季度固定价格合同收入占总营收的19%，2024年同期为21%；全年该比例2025年为20%，2024年为21%[38] 净收入利润率情况 - 2025财年净收入利润率为7.8%，2024财年为5.7%[31]

公司业绩 - 公司将于5月23日周五开盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为1.61美元，高于去年同期的1.33美元 [1] - 预计季度营收为30.3亿美元，高于去年同期的27.7亿美元 [1] 业务动态 - 公司与Meta Platforms合作推出名为"Space Llama"的AI解决方案，旨在提升国际空间站宇航员的维护和维修效率 [2] - 公司股价周四上涨0.6%，收于129.13美元 [2] 分析师评级 - UBS分析师Gavin Parsons维持中性评级，目标价从120美元上调至135美元 [8] - JP Morgan分析师Seth Seifman维持减持评级，目标价从140美元下调至120美元 [8] - Truist Securities分析师Tobey Sommer维持持有评级，目标价从142美元下调至110美元 [8] - Goldman Sachs分析师Noah Poponak将评级从买入下调至中性，目标价从150美元下调至109美元 [8] - Wells Fargo分析师Matthew Akers维持增持评级，目标价从164美元下调至148美元 [8]

公司财报发布时间 - Booz Allen Hamilton Holding Corporation (BAH) 计划于5月23日盘前公布2025财年第四季度业绩 [1] - 公司在过去四个季度中有三次超出Zacks共识预期 平均超出幅度为6.7% [1] 第四季度预期 - 收入共识预期为30.2亿美元 同比增长8.9% 增长驱动因素包括服务需求强劲 员工人数增加和可计费费用上升 [2] - 每股收益(EPS)共识预期为1.59美元 同比增长19.4% 主要得益于强劲的运营表现 [3] 模型预测 - 当前模型未明确预测BAH本次财报将超出预期 尽管其盈利ESP为+1.42% 但Zacks评级为4(卖出) 降低了超出预期的可能性 [4] 同业公司近期财报表现 - S&P Global (SPGI) 2025年第一季度调整后EPS为4.37美元 超出预期3.6% 同比增长9% 收入38亿美元 超出预期2% 同比增长8.3% [5] - Verisk (VRSK) 2025年第一季度调整后EPS为1.73美元 超出预期3.6% 同比增长6.1% 收入7.53亿美元 略超预期 同比增长7% [6] - Interpublic (IPG) 2025年第一季度调整后EPS为0.33美元 超出预期10% 但同比下降8.3% 净收入20亿美元 略低于预期 同比下降20% [6][7]

核心观点 - 华尔街分析师预计Booz Allen Hamilton(BAH)即将公布的季度每股收益为1.59美元，同比增长19.4% [1] - 预计季度营收将达到30.2亿美元，同比增长8.9% [1] - 过去30天内分析师对BAH的每股收益共识预期上调了0.5% [2] - 公司股价过去一个月上涨15.5%，表现优于标普500指数的13.1%涨幅 [7] 财务预测 - 分析师对"美国国防客户收入"的预测为15亿美元，同比增长12.1% [5] - "美国民用客户收入"预计达10.3亿美元，同比增长9% [5] - "美国情报客户收入"预测为4.9632亿美元，同比增长11.7% [6] - 总积压订单预计达386.1亿美元，去年同期为338.2亿美元 [6] 市场预期 - 分析师对BAH的评级为Zacks Rank 3(持有)，预计其表现将与整体市场一致 [7] - 盈利预测修正对短期股价走势具有重要影响 [3] - 关注特定关键指标预测有助于更全面评估公司业绩 [4]

分析师背景 - 作者为自学成才的个人投资者 通过深度研究驱动的内容分享投资见解 [1] - 内容旨在为读者投资策略提供价值并激发新思路 [1] - 提供Seeking Alpha付费订阅服务的优惠链接 包括Premium、Alpha Picks及组合套餐 [1] 免责声明 - 作者未持有提及公司的任何股票、期权或衍生品头寸 且72小时内无建仓计划 [1] - 文章仅代表作者个人观点 未获得被提及公司的任何形式补偿 [1] - Seeking Alpha声明分析师观点不代表平台立场 平台不持有证券经纪或投资顾问资质 [2] - 分析师团队包含专业投资者和未持证个人投资者 [2]

公司股价表现 - Booz Allen Hamilton Holding Corporation (BAH)自美国大选以来经历调整 目前仍较峰值下跌约33% [1] - 2024年11月左右从顶部开始下跌 近期因关税抛售出现反弹 [1] 分析师背景 - 分析师拥有20年以上量化研究 金融建模和风险管理经验 [1] - 专长领域包括股票估值 市场趋势和投资组合优化 擅长识别高增长投资机会 [1] - 曾任巴克莱副总裁 领导模型验证 压力测试和监管金融团队 [1] - 结合基本面与技术分析 通过数据驱动评估市场动态 [1] - 投资方法融合风险管理和长期价值创造 关注宏观经济趋势 企业盈利和财务报表分析 [1]

国防承包商行业动态 - 国防承包商特别是为联邦政府提供信息技术(IT)系统的专业公司面临压力 因政府效率部(DOGE)寻求削减成本[1] - 4月DOGE部分撤回最初目标后 国防股反弹 Booz Allen Hamilton股价当月上涨14.8%[2] - 行业面临合同不确定性 DOGE可能削减合同但也可能因政府机构精简创造新业务机会[3] Booz Allen Hamilton公司表现 - 公司股价在4月前年内下跌约20% 主要受DOGE政策不确定性影响[4] - 4月2日股价跳涨 因DOGE负责人Elon Musk宣布将回归特斯拉CEO岗位[4] - 过去五年平均收入增长率达21% 拥有大量国防和情报领域粘性较强的机密合同[7] DOGE政策调整影响 - DOGE年度节约目标从最初2万亿美元下调至1500亿美元 减轻承包商压力[5] - 政策调整使节约目标更易在广泛承包商基础上实现[5] - 政府精简努力将同时带来业务机会和合同取消 但长期看行业增长轨迹将保持[6] 公司竞争优势 - 作为顶级政府IT服务商 在国防和情报合同领域具有领先地位[7] - 机密合同占比高 相比基础合同更具稳定性 能更好抵御大规模损失风险[7] - 尽管存在短期波动 仍被视为政府IT服务领域的标杆企业[7]