收入和利润表现 - 第一季度收入29.24亿美元，同比下降0.6%[4] - 净利润2.71亿美元，同比增长64.2%[4] - 公司季度收入为29.24亿美元，同比下降0.6%[26] - 净收入为2.71亿美元，同比增长64.2%[26] 调整后EBITDA及利润率 - 调整后EBITDA为3.11亿美元，同比增长3.0%[4][5] - 调整后EBITDA利润率10.6%，同比上升30个基点[4][5] - 调整后EBITDA为3.11亿美元，同比增长3.0%[29] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3.11亿美元[32] - 过去12个月调整后EBITDA为13.23亿美元[32] 现金流表现 - 自由现金流9600万美元，同比大幅增长380%[4][5] - 经营现金流为1.19亿美元，同比增长128.8%[28] - 自由现金流为9600万美元，同比增长380%[29] 资本配置和股东回报 - 回购流通股1.1%[5] - 宣布每股季度股息0.55美元[3] - 股票回购1.81亿美元，同比增长56%[28] - 股息支付7000万美元，同比增长6.1%[28] 业务线收入表现 - 2025年第二季度国防业务收入15.17亿美元，较上年同期14.21亿美元增长6.8%[38] - 2025年第二季度民用业务收入9.23亿美元，较上年同期10.64亿美元下降13.3%[38] - 成本补偿型合同收入占比从56%提升至60%[38] 订单和积压表现 - 总积压订单380亿美元，创纪录增长10.7%[5] - 季度订单出货比1.42倍[5] - 截至2025年6月30日总积压订单为382.65亿美元，较上年同期345.72亿美元增长10.7%[36] - 2025年第二季度订单与账单比率为1.42倍，低于上年同期的1.76倍[37] 财务指引 - 2026财年收入指引120-125亿美元，增长0-4%[6] 资产负债和杠杆 - 现金及等价物为7.11亿美元，较期初8.85亿美元减少19.7%[27] - 长期债务为39.79亿美元，较期初39.15亿美元增加1.6%[27] - 应收账款净值为22.86亿美元，较期初22.71亿美元增加0.7%[27] - 公司净债务为32.68亿美元，净杠杆比率为2.5倍[32] - 截至2025年6月30日现金余额为7.11亿美元[32] 人员规模 - 截至2025年6月30日总员工数为33,400人，较上年同期35,100人减少4.8%[38]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计Booz Allen Hamilton季度每股收益为1.45美元 同比增长5.1% [1] - 预计季度营收为29.4亿美元 同比下降0.1% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.3% 显示分析师集体重新评估初始预测 [2] 业绩预测指标分析 - 收益预期修正是预测股票短期表现的重要指标 实证研究显示其与股价走势存在强相关性 [3] - 除共识预测外 分析关键指标预测能更全面评估业务表现 [4] 客户类型收入预测 - 美国国防客户收入预计达15.3亿美元 同比增长8.1% [5] - 美国民用政府客户收入预计为9.7322亿美元 同比下降8.5% [5] - 美国情报客户收入预计4.8307亿美元 同比增长4.8% [6] 其他关键指标 - 总积压订单预计达402.3亿美元 去年同期为361.8亿美元 [6] - 过去一个月股价上涨8.6% 同期标普500指数上涨5.9% [6]

核心观点 - Booz Allen Hamilton预计在2025年6月季度实现盈利同比增长但营收同比下降 盈利预期为每股1.45美元(同比+5.1%) 营收预期为29.4亿美元(同比-0.1%) [1][3] - 公司盈利表现与市场预期的差异可能显著影响短期股价走势 超预期可能推动股价上涨 不及预期则可能导致下跌 [2] - 行业另一家公司Equifax预计每股盈利1.92美元(同比+5.5%) 营收15.1亿美元(同比+5.9%) 盈利超预期可能性较高 [18][19] 盈利预期 - Booz Allen Hamilton最新共识EPS预期在过去30天上调0.25% 反映分析师对初始预期的集体修正 [4] - 公司最近四个季度中有三个季度盈利超预期 最近一季度实际EPS为1.61美元 超预期1.26% [13][14] - Equifax最近30天EPS预期保持稳定 但最新准确预估高于共识预期 显示盈利超预期可能性较大 [19] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最新准确预估与共识预期来预测盈利意外 正值ESP理论上预示实际盈利可能超预期 [7][8][9] - 当股票同时具有正ESP和Zacks排名1-3时 盈利超预期概率接近70% 排名越高预测能力越强 [10] - Booz Allen当前ESP为-1.82%且Zacks排名为5(强烈卖出) 难以预测其将超预期 [12] 行业比较 - 咨询服务业另一家公司Equifax当前ESP为+1.46%且Zacks排名为3(持有) 更可能实现盈利超预期 [19] - Equifax在过去四个季度均实现盈利超预期 显示较强的盈利达成能力 [19] - 行业公司盈利表现差异显示分析师对细分领域公司前景判断存在分化 [18][19] 市场影响 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素 其他因素也可能导致股价与盈利表现背离 [15] - 选择可能超预期的股票可提高投资成功概率 但需综合考虑多方面因素 [16][17] - 投资者应关注盈利日历以跟踪重要财报发布时间点 [20]

公司分析 - Assertio (ASRT) 是一家专注于神经学、炎症和疼痛治疗领域的品牌处方药专科制药公司 过去60天内市场对其当年盈利的一致预期下调83.3% [1] - Bridgeline Digital (BLIN) 是一家提供数字互动平台的公司 业务涵盖网络内容管理、电子商务、电子营销、社交媒体管理和网络分析 过去60天内市场对其当年盈利的一致预期下调47.1% [2] - Booz Allen Hamilton (BAH) 是一家为美国和国际政府、企业及非营利组织提供管理和技术咨询、分析、工程、数字解决方案、任务运营和网络安全服务的公司 过去60天内市场对其当年盈利的一致预期下调6.8% [3] 市场预期变动 - Assertio (ASRT) 盈利预期出现显著下调 幅度达83.3% [1] - Bridgeline Digital (BLIN) 盈利预期下调幅度较大 达47.1% [2] - Booz Allen Hamilton (BAH) 盈利预期下调幅度相对较小 为6.8% [3]

市场情绪变化 - CNN商业恐惧与贪婪指数达到"贪婪"区域 创过去52周最高读数之一 [1] - 该指数在几个月前还处于"极度恐惧"水平 显示市场情绪快速逆转 [1] 研究服务推广 - iREIT on Alpha提供涵盖REITs mREITs 优先股 BDCs MLPs ETFs等收益型资产的深度研究 [1] - 平台获得438份用户评价 其中大部分为五星评级 [1] - 目前提供免费两周试用服务 [1] （注：文档2内容均为免责声明和披露条款 根据任务要求不予总结）

公司研究 - Booz Allen Hamilton Corp (NYSE: BAH) 被BetterInvesting杂志评为2025年9月刊的"值得研究股票" 供投资者进行信息参考和教育用途 [1] - 投资者可通过National Association of Investors Corp获取Booz Allen的销售、盈利、税前利润、股本回报率等关键财务数据 [2] - 关于Booz Allen的完整研究报告将刊登在2025年9月的BetterInvesting杂志上 [2] 同业公司 - Nike Inc (NYSE: NKE) 同样被BetterInvesting杂志编辑顾问委员会认为值得从低估角度进行深入研究 [3] 研究团队 - BetterInvesting杂志编辑顾问委员会成员包括多名CFA持证人：Daniel J Boyle、Marisa Bradbury、Philip Keating等 [3] - 委员会主席由杂志编辑Doron P Levin担任 [3] 机构背景 - BetterInvesting是一家成立于1951年的非营利性投资教育组织 已帮助超过500万人学习投资知识 [5] - 该机构提供无偏见的深度投资教育课程和在线股票分析工具 [5] - 通过遍布美国的志愿者网络向个人和投资俱乐部传授投资原则和方法论 [5]

业绩总结 - Booz Allen Hamilton在2024财年的收入为107亿美元[1] - 2024财年净收入为742,295千美元，净收入利润率为8.2%[66] - 2024年12月31日止三个月的净收入为186,950千美元，较2023年的145,644千美元增长28.4%[71] - 2024年12月31日止九个月的净收入为742,295千美元，较2023年的477,750千美元增长55.4%[71] - 2024财年实现的调整后EBITDA为9.97亿美元[66] - 调整后的净收入在2024年为197,896千美元，较2023年的184,303千美元增长7.9%[71] - 2024年12月31日止三个月的稀释每股收益为1.45美元，较2023年的1.11美元增长30.7%[71] - 2024年12月31日止九个月的稀释每股收益为5.73美元，较2023年的3.62美元增长58.3%[71] 用户数据 - Booz Allen Hamilton在人工智能领域的收入预计约为7.5亿美元[17] - Booz Allen Hamilton在网络安全领域的收入预计约为30亿美元[17] - 公司商业收入占其总收入的47%[15] - Booz Allen Hamilton的员工总数超过35,000人，其中22,000名为技术专家[15] - 公司的70%员工持有安全许可[15] 未来展望 - 公司2025财年的收入增长预期为12.0%至13.0%[53] - 调整后的EBITDA目标为13.1亿至13.3亿美元[53] - 预计调整后的EBITDA利润率约为11%[53] - 2024财年自由现金流预期为8.5亿至9.25亿美元[53] 新产品和新技术研发 - Booz Allen Hamilton在过去十年中投资了约30亿美元于先进技术和创新[17] - 公司在国防技术、太空和数字转型领域的业务规模不断扩大[17] 负面信息 - 自由现金流在2024年为133,591千美元，较2023年的210,889千美元下降36.7%[71] - 2024年12月31日止九个月的收购和剥离成本为7,693千美元，较2023年的5,480千美元增长40.3%[71] - 2024年12月31日止九个月的显著收购摊销为39,396千美元，较2023年的40,301千美元下降2.2%[71] - 2024年12月31日止九个月的税务调整影响为46,301千美元，较2023年的10,094千美元增长359.5%[71]

报告公司投资评级 - 报告将Booz Allen Hamilton（BAH）评级从“持有”下调至“卖出” [1][45] 报告的核心观点 - 中期内BAH营收和盈利增长有限，估值仍有下行风险，故将其评级从“持有”下调至“卖出” [1] 根据相关目录分别进行总结 关键数据 - 公司市值139亿美元，企业价值166亿美元，3个月平均每日交易量2.944亿美元 [5] - 预计2025 - 2028财年营收分别为119.794亿、122.197亿、123.419亿和125.887亿美元，EBITDA分别为13.136亿、13.349亿、13.372亿和13.429亿美元 [5] 营收压力 - 联邦民用机构预算承压，政府优先考虑其他支出领域，BAH在DOGE合同取消网站上出现次数多于其他政府服务公司，预计未来几年有机营收增长接近零 [2] - 推动政府IT营收的关键类别在2025财年预算中增速放缓，2026财年初步预算中联邦民用机构支出大幅下降 [18] - 政府服务行业的订单出货比似乎已见顶，BAH 2025年3月季度末订单出货比为0.71倍 [25] 利润率压力 - 行业内客户转向基于成果的合同和固定价格合同，这增加了承包商风险，可能对利润率造成压力，且行业竞争激烈，收入下降时会进行价格竞争 [3] - 过去行业在收入压力下，利润率会因价格竞争而下降，当前行业可能面临类似情况 [31] 估值 - BAH当前2026财年预期市盈率为17倍，EV/EBITDA为12倍，与15年历史平均水平一致，但行业增长和利润率承压时，估值可能下降 [4] - 过去五年BAH相对同行有25%的溢价，目前NTM EV/EBITDA为12倍，较5年平均的15倍和同行有20%溢价，但中期增长和利润率面临风险，估值有下行可能 [41] 价格目标 - 将BAH评级从“持有”下调至“卖出”，12个月目标价为94美元，较此前108美元下调，有14%的下行空间 [45] 可能使观点更积极的因素 - 政府支出方面，2026财年预算需经国会批准，联邦民用机构支出可能上调 [46] - DOGE方面，若其结束，对公司是上行风险 [47] - 新订单预订方面，若订单出货比和新订单稳定回升，可能带来更高增长 [48] - 合同条款和利润率方面，合同条款风险虽大，但也有上行机会 [48] - 资本部署方面，公司现金流强，若有机盈利不增长，可能更积极利用资产负债表和现金流 [49]

评级与目标价调整 - 高盛分析师Noah Poponak将Booz Allen Hamilton Holding Corporation(BAH)评级从中性下调至卖出 目标价从108美元降至94美元 [1] 收入与盈利前景 - 中期收入增长预期接近持平 主要受联邦民用支出压力和国防部优先级调整影响 [2] - 有机收入增长未来几年可能维持接近零增长 需时间消化近年强劲增长后的估值 [4] - 合同结构向基于成果和固定价格模式转变 可能增加承包商风险并挤压利润率 [4] 行业合同动态 - 联邦民用机构预算承压 其他政府支出领域获得更高优先级 [3] - 公司较同业更频繁出现在国防部合同取消名单中 [3] - 多项削减联邦民用支出的计划正在推进中 [3] 股价表现 - 公司股价周三下跌4.7% 收报104.66美元 [5]

股价表现 - Booz Allen Hamilton股价在周三下跌最多4 9% 随后小幅回升至下跌4% [1] - 上周五公布第四季度财报后股价曾出现两位数下跌 昨日略有反弹 [1] - 卖方分析师今日下调评级和目标价 导致股价再次下跌 [1] 评级调整 - 高盛将Booz Allen Hamilton评级从中性下调至卖出 [2] - 目标价从108美元降至94美元 当前股价为104 75美元 [2] 业绩展望 - 管理层预计2026财年(截至2026年3月)收入增长0%-4% 低于去年的12 4% [3] - 调整后每股收益预期6 20-6 55美元 去年为6 35美元 [3] - 高盛认为中期盈利增长将"持平" 当前16 5倍市盈率可能偏高 [4] 业务构成 - 民用业务占收入35% 预计今年将出现低两位数下滑 [6] - 国防和情报业务占收入65% 预计仍将保持两位数增长 [6] - 公司过去三年有机增长率为11 7% [6] 长期前景 - 若民用业务明年企稳 2027年可能恢复之前的增长率 [7] - 市盈率可能回升至20倍左右 接近过去十年平均水平 [7] - 长期投资者可关注当前股价疲软带来的机会 [7]