业绩总结 - 2022年预计销售额为22.5亿美元，调整后EBITDA为5.4亿美元[42] - 2022年调整后EBITDAR为5.92亿美元，2023年预计为6.99亿美元[45] - 2022年自由现金流为2.22亿美元，2023年预计为2.31亿美元[45] 用户数据 - 每月在线玩家达到75万人，零售客户达到50万人[28] - 预计2026年在芝加哥的永久设施每年将接待450万人次[20] - 预计在拉斯维加斯的物业每日交通量约为90,000辆[24] 资本支出与债务 - 2022年资本支出总额为2.5亿美元，其中110百万用于赌场扩展[43] - 2022年资本支出预计将大幅增长，2023年维护资本支出为6000万美元[31] - 2022年第三季度的总无担保债务为15亿美元[37] - 截至2022年9月30日，总净债务为33.39亿美元[39] - 2022年维护资本支出为1亿美元，利息支出为1.88亿美元[45] 收购与市场扩张 - 2020年11月收购Bally's Atlantic City，交易金额为2500万美元，承诺投资1亿美元[8] - 2022年9月26日完成对Tropicana Las Vegas的收购，正在评估开发机会[23] - 预计2023年在新泽西州的市场份额目标为6-8%[8] - 目前在美国拥有17家赌场，覆盖11个州[31] 收入增长 - 2022年英国收入同比增长27.7%，亚洲收入同比增长42.7%[40] - 2022年北美互动业务预计调整后EBITDA亏损为7500万美元[42] - 2022年公司预计的租金支出为5200万美元[42] 营销费用 - 2022年营销费用为346.28百万英镑，内容费用为132.45百万英镑[40]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度Casinos & Resorts部门的EBITDAR为9900万美元，其中Atlantic City的EBITDAR为负300万美元，其他地区的EBITDAR利润率为39.2% [17] - International Interactive部门的EBITDA为8300万美元，利润率为35.2%，其中英国市场同比下降6%，亚洲市场持平 [18] - North America Interactive部门的EBITDA为负1700万美元，新泽西市场收入超过600万美元 [18] - 公司预计2022年全年收入为22亿至23亿美元，调整后EBITDA为5.35亿至5.5亿美元，其中包括北美互动业务的6000万美元EBITDA亏损 [19] - 公司第二季度末债务为34亿美元，现金为1.76亿美元，未动用循环信贷额度 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Casinos & Resorts部门中，Lincoln表现超出预期，但Atlantic City的EBITDA为负300万美元，低于预期的正400万美元 [8] - International Interactive部门中，英国市场在6月触底，同比增长2%，7月表现更为积极，达到2022年最高的月度活跃用户数 [9] - North America Interactive部门中，新泽西市场的B2C iCasino在6月实现了近300万美元的净收入，贡献利润率在30%左右 [10] - 公司预计新泽西市场的B2C业务将在2023年实现6%至8%的市场份额 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场在6月触底，同比增长2%，7月表现更为积极，达到2022年最高的月度活跃用户数 [9] - 亚洲市场由于货币疲软和低于预期的FTDs（首次存款用户），表现持平 [9] - 新泽西市场的B2C iCasino在6月实现了近300万美元的净收入，贡献利润率在30%左右 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年实现新泽西市场6%至8%的市场份额，并将在2022年底前实施全渠道奖励计划 [10] - 公司将继续专注于产品开发和市场蓝图，而不是激进的扩展策略 [12] - 公司计划在芝加哥开设临时设施，预计在2023年6月开业，投资7000万美元，预计第一年EBITDAR为5000万美元 [15] - 公司计划在2026年6月开设永久设施，预计第一年EBITDAR为2.5亿美元 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球市场将面临一些动荡，但Casinos & Resorts和International Interactive部门的强劲现金流将继续是成功的关键因素 [7] - 公司预计Atlantic City的EBITDA将在未来两年内达到1000万至2000万美元 [53] - 公司预计Tropicana Las Vegas的EBITDAR将在第四季度达到600万美元，抵消增加的租金支出 [19] 其他重要信息 - 公司计划在2023年6月开设芝加哥临时设施，投资7000万美元，预计第一年EBITDAR为5000万美元 [15] - 公司计划在2026年6月开设永久设施，预计第一年EBITDAR为2.5亿美元 [15] - 公司计划在2023年实现新泽西市场6%至8%的市场份额，并将在2022年底前实施全渠道奖励计划 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 外汇波动对EBITDA的影响 - 外汇波动对EBITDA的影响为2000万美元，其中亚洲市场的消费者因货币波动而减少支出 [24][67] 问题: 实体业务的表现 - 实体业务的表现与第一季度一致，高端客户表现强劲，低端客户表现疲软 [26] 问题: Tropicana Las Vegas的计划 - 公司计划在未来12个月内继续运营Tropicana Las Vegas，并在未来开发该物业 [28] 问题: 芝加哥项目的进展和风险 - 公司对芝加哥项目的进展感到满意，已考虑到通胀和供应链风险，并计划在2023年6月开设临时设施 [32][36] 问题: 国际互动业务的营销支出和用户反应 - 公司减少了30%的营销支出，但首次存款用户仅减少了9%，显示出高效的营销支出 [43] 问题: 新泽西市场的市场份额目标 - 公司计划在2023年实现新泽西市场6%至8%的市场份额，并将在2022年底前实施全渠道奖励计划 [46] 问题: 2023年和2024年的财务预测 - 公司预计Atlantic City的EBITDA将在未来两年内达到1000万至2000万美元，Tropicana Las Vegas的EBITDAR将在第四季度达到600万美元 [53] 问题: Lincoln的出售和租赁回交易 - 公司计划在未来一两年内出售Lincoln物业，以资助公司的下一阶段增长 [56] 问题: 区域市场的促销环境 - 公司在区域市场的促销环境中表现稳定，利润率有所提高 [59] 问题: 纽约市场的进展和未来计划 - 公司对纽约市场仍感兴趣，预计RFP流程将在今年晚些时候或明年初开始 [71] 问题: 英国新首相对赌博监管的影响 - 公司预计英国新首相不会对赌博监管政策做出重大改变 [73] 问题: 资本策略和杠杆目标 - 公司计划在2024年中期将债务与EBITDA比率降至5倍以下 [77] 问题: 英国白皮书前的预行动 - 公司已采取多项预行动，包括减少营销支出和调整奖金策略，以应对英国白皮书可能带来的变化 [80] 问题: 北美互动业务的亏损预期 - 公司预计北美互动业务在2022年的亏损为6000万美元，重点在于产品开发而非收入增长 [81]

业绩总结 - 2022年预计销售额为22亿至23亿美元，调整后EBITDA为5.35亿至5.50亿美元[41] - 2022年自由现金流预计为2.26亿美元，2023年为2.31亿美元[43] - 2023年调整后EBITDA预计为5.81亿美元，2024年为7.15亿美元[43] 用户数据 - 2022年公司在英国的收入同比增长为30.4%[40] - 2022年公司在亚洲的收入同比增长为42.7%[40] - 2022年公司在西班牙的收入同比增长为8.9%[40] 市场扩张与并购 - 2020年11月收购Bally's Atlantic City，交易金额为2500万美元，并承诺投资1亿美元[8] - Tropicana Las Vegas的收购预计在2022年第三季度完成，租金后盈利为2250万美元[24] - 目前在美国19个州拥有体育博彩市场准入[31] - 新泽西州的iCasino运营已实现盈利，计划在宾夕法尼亚州、密歇根州等地扩大iCasino业务[31] 资本支出与财务状况 - 2022年资本支出总额为2.5亿美元，其中包括1.1亿美元用于赌场扩建[41] - 2022年维护资本支出预计为6000万美元[31] - 截至2022年6月30日，总净债务为32.591亿美元[39] - 2022年公司预计的租金支出为5200万美元[41] 未来展望 - 预计2023年市场份额目标为6-8%[8] - 预计2026年在芝加哥的永久设施每年将接待450万名顾客[21] - 2022年重资本支出高峰后，2023年将逐步减少[31] 其他新策略 - 2022年国际互动部门预计EBITDA利润率超过30%[41] - 完全稀释后的流通股总数为60,941,957[37] - 2022年7月29日的普通股流通股数为47,900,321[36]

公司业务布局 - 截至2022年6月30日，公司在美国10个州拥有并管理14家陆地赌场和1个赛马场，有14300台老虎机、500张赌桌和3900间酒店客房[222] - 完成拉斯维加斯热带赌场收购及宾夕法尼亚州中心县和伊利诺伊州芝加哥建设后，公司将在11个州拥有并管理17家陆地赌场[224] - 公司业务分为赌场与度假村、北美互动和国际互动三个可报告部门[227] - 2022年公司更新可报告部门为赌场与度假村、北美互动和国际互动三个部门[243] 公司收购与投资 - 2021年10月1日，公司收购Gamesys，其股东获得9773537股公司普通股和20.8亿美元现金[225] - 公司拟收购Tropicana Las Vegas，认为现有资金来源可提供所需现金[271] - 2021年4月20日公司完成公开发行1265万股普通股，净收益6.714亿美元，出售认股权证净收益5000万美元，用于收购Gamesys和偿还债务[279] - 2021年8月20日公司发行总计15亿美元优先票据，2021年10月1日收购Gamesys后承担发行义务[279] - 2021年10月1日公司签订信贷协议，包括19.45亿美元定期贷款和6.2亿美元循环信贷[281] - 2022年4月1日公司以1.5亿美元出售两处房产给GLPI，录得净收益5080万美元[285] 公司与罗德岛合作 - 2022年2月17日，公司子公司与罗德岛相关部门修订并重述监管协议，若杠杆比率超过5.50比1.00，限制宣布或进行限制性付款等行为[230] - 公司与罗德岛的主合同延长至2043年6月30日，承诺在该州投资1亿美元，包括扩建和增加新设施[232] - 自2023年1月1日起，公司与IGT的合资企业将为罗德岛提供视频彩票终端20.5年，IGT拥有60%股权[232] 公司绩效指标 - 公司主要关键绩效指标是调整后EBITDA，用于分析业务表现和确定管理层绩效薪酬[234] - 调整后EBITDAR仅作为估值指标，用于赌场与度假村部门，加回与三重净经营租赁相关的租金费用[236] 公司业务增长战略 - 公司通过收购和开发新游戏机会、再投资现有业务来实现增长，认为互动游戏是未来重要战略机遇[223] 公司财务数据（营收、收入等） - 2022年第二季度公司营收5.525亿美元，运营收入8530万美元，去年同期营收2.677亿美元，运营收入8050万美元；2022年前六个月营收11.008亿美元，运营收入1.078亿美元，去年同期营收4.6亿美元，运营收入1.1亿美元[238][240] - 2022年第二季度净收入5950万美元，占总营收10.8%；2021年同期净收入6890万美元，占总营收25.8%；2022年前六个月净收入6140万美元，占总营收5.6%；2021年同期净收入5820万美元，占总营收12.7%[240][242] - 2022年第二季度博彩总营收4.55088亿美元，去年同期2.0749亿美元，增长2.47598亿美元；前六个月博彩总营收9.1879亿美元，去年同期3.62768亿美元，增长5.56022亿美元[246] - 2022年第二季度非博彩总营收9740.8万美元，去年同期6024.3万美元，增长3716.5万美元；前六个月非博彩总营收1.81977亿美元，去年同期9723.1万美元，增长8474.6万美元[246] - 2022年Q2营收5.525亿美元，同比增长106.4%；H1营收11亿美元，同比增长139.3%[250] - 2021年收购项目在2022年Q2和H1分别贡献2.818亿美元和6.131亿美元营收[251] - 2022年Q2运营收入8530万美元，H1为1.078亿美元，受营收增长和运营费用增加影响[258] - 2022年Q2净收入5950万美元，H1为6140万美元，分别较去年同期下降13.7%和增长5.4%[261] - 2022年Q2调整后EBITDA为1.412亿美元，H1为2.562亿美元，同比分别增长70.5%和90.2%[262] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1.41224亿美元，2021年同期为8282.5万美元[265][266] - 2022年上半年调整后EBITDA为2.56177亿美元，2021年同期为1.34697亿美元[267][268] 公司财务数据（费用） - 2022年第二季度博彩总费用2.04051亿美元，去年同期6335万美元，增长1.40701亿美元；前六个月博彩总费用4.23263亿美元，去年同期1.10604亿美元，增长3.12659亿美元[246] - 2022年第二季度非博彩总费用4638.4万美元，去年同期2653.1万美元，增长1985.3万美元；前六个月非博彩总费用8702.1万美元，去年同期4568.6万美元，增长4133.5万美元[246] - 2022年第二季度广告、一般和行政总费用1.81707亿美元，去年同期1.01211亿美元，增长8049.6万美元；前六个月广告、一般和行政总费用3.63323亿美元，去年同期1.8171亿美元，增长1.81613亿美元[246] - 2022年第二季度博彩费用占博彩营收45%，前六个月占46%；2021年第二季度占31%，前六个月占30%[246] - 2022年第二季度非博彩费用占非博彩营收48%，前六个月占48%；2021年第二季度占44%，前六个月占47%[246] - 2022年Q2运营成本和费用4.672亿美元，同比增长149.6%；H1为9.929亿美元，同比增长183.7%[252] - 2022年Q2游戏和非游戏费用分别增至2.041亿美元和4640万美元，H1分别增至4.233亿美元和8700万美元[253][254] - 2022年Q2广告、一般和行政费用增至1.817亿美元，H1增至3.633亿美元[255] - 2022年Q2折旧和摊销为7480万美元，H1为1.537亿美元，主要因2021年收购项目[257] - 2022年上半年折旧和摊销费用增加1.152亿美元，主要归因于2021年下半年收购Gamesys带来的无形资产摊销增加[273] 公司现金流情况 - 2022年上半年经营活动提供净现金1.64544亿美元，2021年同期为3422.5万美元[272][273] - 2022年上半年投资活动使用净现金5583.4万美元，较2021年同期减少1.799亿美元[272][275] - 2022年上半年融资活动使用净现金1.4079亿美元，2021年同期提供净现金9.48147亿美元[272][276] - 2022年上半年收购现金支出减少3.32亿美元，资本支出增加8030万美元[275] - 2021年第二季度股权发行获得现金收益6.679亿美元，2022年长期债务偿还同比增加1.669亿美元[276] 公司资金需求与来源 - 公司认为现有现金余额、经营现金流和循环信贷额度可满足运营、资本支出和偿债资金需求[271] 公司股份回购 - 2022年上半年公司回购350,616股普通股，总价1330万美元，7月27日完成要约收购，回购约470万股，总价1.033亿美元[277] 公司资本支出计划 - 2022年上半年资本支出1.161亿美元，高于去年同期的3580万美元，预计2022年将超过2021年[290] - 公司计划在Bally's Twin River投资1亿美元，2022年预计支出约5000万美元[290] - 公司计划在Bally's Atlantic City五年内投资约1亿美元，2022年预计支出约4000万美元[291] - 公司计划在Bally's Kansas City项目支出约5000万美元，预计2023年上半年完成[291] 公司债务情况 - 2022年6月30日公司有19.4亿美元浮动利率债务和15亿美元无担保优先票据，利率变动1%将使利息费用增减[299] 公司所得税情况 - 2022年Q2所得税拨备为540万美元，H1所得税收益为10万美元，有效税率下降[260]

财务数据和关键指标变化 - 一季度初赌场和度假村业务受异常天气影响，国际互动业务延续四季度负面势头，1月赌场度假村EBITDA为1900万美元，3月为3900万美元；1月英国业务按固定汇率计算收入同比下降11%，3月下降5% [16] - 公司将Gamesys交易的年度成本节约从上个季度披露的500万美元提高到1000万美元 [16] - 2月2022年预测设定为1英镑兑1.35美元，自指引发布以来英镑兑美元汇率变动7%，对国际互动业务营收有影响，但对EBITDA影响较小 [17] - 北美业务EBITDA亏损1900万美元，互动业务软件开发成本为1500万美元 [17] - 公司预计全年收入处于此前宣布的24亿 - 25亿美元指引低端，主要受外汇和英国业务放缓影响；EBITDA指引维持在5.6亿 - 5.8亿美元；资本支出指引不变，物业相关资本支出1.8亿美元，互动业务资本支出6000万美元，一次性企业整合资本支出3000万美元，维护资本支出在1亿美元左右 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 赌场和度假村业务 - 该业务报告EBITDA为8500万美元，EBITDA利润率为30.4%，其中大西洋城亏损560万美元，1月亏损超300万美元；剔除大西洋城后EBITDA为9100万美元，相比2019年第一季度的8900万美元有所增长 [9] 国际互动业务 - 按固定汇率计算，整体业务下降1%，包括非核心地区业务的缩减；英国业务下降9%，亚洲业务增长16%，其他地区业务持平，整体略低于预期 [11] 北美互动业务 - 新泽西州1月收入为60万美元，3月跃升至150万美元；本季度EBITDA亏损1900万美元，因加速开发成本以实现逐州推广的可扩展性 [14] 各个市场数据和关键指标变化 大西洋城市场 - 3月和4月表现积极，3月实现正EBITDA，证明新房间和升级设施可使该物业恢复到历史业绩水平；超700间新房间预计从阵亡将士纪念日开始完工，每间成本约6万美元；新大堂酒吧和户外啤酒厅将振兴该物业 [10] 罗德岛市场 - 取消大规模限制和恢复吸烟推动该地区自2019年初以来的最高业绩 [6] 英国市场 - 消费者钱包因通胀压力收缩，业务面临挑战，一季度放缓主要由ARPU而非活跃用户数驱动，自1月以来ARPU下降约7% - 9% [11][25] 亚洲市场 - 业务持续两位数增长，新品牌不断抢占市场份额，老虎机巩固了其作为最大产品细分市场的地位；预计6月推出体育博彩业务，有望加速业务增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在互动业务方面，将调整英国业务运营结构，减少低绩效营销支出，利用全球投资组合提高效率；在亚洲市场，凭借长期增长趋势和高增长机会继续扩张；在北美市场，以新泽西州业务为模式，逐步向其他州推广 [7] - 二季度后半段，公司将专注于有在线赌场机会或近期有望出现此类机会的州；4月与克利夫兰布朗队签署合作协议，市场覆盖范围扩大到18个州 [9] - 公司将逐步停止向Tropicana提供B2B服务，释放资源并加速B2C业务发展 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 赌场和度假村业务4月表现强劲，多数物业保持增长势头，但公司密切关注低收入消费者，合理分配资源；对主要物业全年潜力持谨慎乐观态度 [11] - 亚洲市场有望全年实现两位数增长，抵消英国业务放缓的影响；公司将继续盈利性地缩减非核心市场业务 [13] - 随着时间推移，北美互动业务的投资预计将减少；公司对维持全年亏损6000万美元的指引持乐观态度，但不排除加快推广计划的可能性 [17][27] 其他重要信息 - 公司于2022年4月1日完成Tropicana收购的第一部分，即Quad Cities和Black Hawk的售后回租交易，相关租金将作为交易成本处理，后续将公布更多关于Tropicana的信息 [18] - 公司战略审查后，与Standard General未能达成协议，决定终止讨论，并将进行要约收购以向股东返还大量资本 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1：国际互动业务当前情况对之前指引的影响 - 公司预计英国业务将实现低个位数增长，会调整成本结构以维持盈利能力和收益流，利润率可能会从2900万美元微升 [23] 问题2：英国业务疲软是通胀压力还是疫情影响 - 公司保留的活跃用户数稳定，但自1月以来ARPU下降约7% - 9%，认为主要是英国消费者钱包收缩，特别是能源成本大幅上升所致 [25] 问题3：北美互动业务亏损超出预期，全年亏损指引是否变化 - 公司维持全年亏损6000万美元的指引，一季度投入较大，目前正重新分配资源，同时在线赌场业务增长和B2B业务效率提升使公司对维持指引持乐观态度，但不排除加快推广计划的可能性 [27] 问题4：战略审查结论及要约收购融资和净杠杆情况 - 战略审查后，与Standard General未能达成协议，决定终止讨论并进行要约收购；要约收购需获得承诺融资，目前正在与顾问评估所有选项；公司目前总债务与EBITDA比率在5.25% - 5.5%之间，短期内认为该水平较为合适，可通过扩大分母来降低杠杆 [32][34] 问题5：英国监管审查更新情况 - 监管审查白皮书发布多次延迟，公司与相关部长进行了交流，关注重点是负担能力措施，希望避免在低消费水平要求玩家提供文件；英国博彩委员会报告问题赌博率下降，公司希望监管变化对业务影响不大，且认为监管变化可能有利于规模较大的玩家 [37][38] 问题6：若获得芝加哥项目或对Tropicana进行重大翻新的潜在资金机制 - 公司拥有大量土地储备，可用于重大战略机会，如芝加哥项目；对于Tropicana，公司将与投资伙伴合作，后续会公布更多信息 [42] 问题7：各项目的时间安排 - 芝加哥项目，RFP要求在获得许可后约一年开放临时设施，临时设施开放三年后开放永久设施；Tropicana项目预计在第三季度完成，后续会提供更多细节 [45] 问题8：英国监管审查对业务的潜在影响 - 公司过去两年的运营已符合英国博彩委员会或审查中提出的许多政策和做法，需等待白皮书确定具体门槛和水平，但认为大部分提议公司已在运营中考虑，目前不提供审查影响的具体数据 [47] 问题9：地区业务不同消费群体趋势及关注物业 - 公司密切关注通胀对低收入家庭客户的影响，但目前被部分被压抑的需求所抵消，特别是老年人群体对疫情结束感到更安心；高净值客户群体持续增长，公司通过调整成本结构应对；目前没有特别指出需要关注的特定物业 [50][51] 问题10：各潜在项目的典型现金回报率及成本构成 - 公司对项目的内部收益率至少为15%，除非有显著的互动业务因素 [53] 问题11：Tropicana拉斯维加斯项目受成本上升和经济不确定性的影响 - 公司正在监测经济状况，该项目将专注于长期发展机会，可能会引入开发伙伴，具体情况仍有待观察 [55] 问题12：进入美国市场不同策略的看法 - 公司不会采取一些竞争对手的高激进营销支出策略，将专注于有在线游戏机会的州，利用现有实体赌场和前期积累的数据资源，注重营销投资回报率并保持纪律性 [57] 问题13：土地储备在资金方面的用途 - 公司土地储备具有房地产价值，可用于为芝加哥项目或土地业务组合中的其他资本支出提供资金 [58] 问题14：要约收购金额范围的确定原因 - 董事会认为该范围是合适的金额，但未提供更多评论 [58] 问题15：要约收购是否是审查的最终结果及是否还有其他机会 - 要约收购是审查的最终结果，董事会将继续评估推动长期股东价值的方法 [60] 问题16：收入处于指引低端但EBITDA指引是否仍符合预期 - 是的，收入受外汇因素影响处于低端，但EBITDA指引仍与第四季度的预期一致 [62]

公司业务布局 - 截至2022年3月31日，公司拥有并管理14家陆上赌场和1个赛马场，约有14400台老虎机、500张赌桌和3900间酒店客房[213] - 2021年收购三家赌场和度假村物业，还将收购Tropicana Las Vegas并在宾夕法尼亚州建设赌场，届时将在11个州拥有并管理16家陆上赌场[215] - 公司业务分为三个可报告部门：赌场与度假村、北美互动和国际互动[218] 公司收购与投资 - 2021年10月1日收购Gamesys，其股东获得9773537股公司普通股和20.8亿美元现金[216] - 2021年4月20日，公司完成1265万股普通股公开发行，净收益6.714亿美元，向Sinclair关联方发行认股权证，净收益5000万美元[263] - 2021年8月20日，公司发行7.5亿美元2029年到期5.625%优先票据和7.5亿美元2031年到期5.875%优先票据[264] - 2021年10月1日，公司签订信贷协议，获得19.45亿美元定期贷款信贷安排和6.2亿美元循环信贷安排，分别于2028年和2026年到期[265] - 2021年第二季度，公司出售多佛房产获利5340万美元；2022年4月完成两处房产售后回租交易，总价1.5亿美元，初始年租金1200万美元[268] - 公司拟以1.5亿美元收购拉斯维加斯热带酒店，通过与GLPI售后回租交易融资[269] - 公司2020年10月13日以2000万美元收购巴利品牌，分两期支付，2022年支付第二期1000万美元[275] 公司协议相关 - 2022年2月17日修订并重述罗德岛监管协议，若杠杆比率超过5.50比1.00，限制公司多项行动[221] - 公司与罗德岛的主合同延长至2043年6月30日，承诺在罗德岛投资1亿美元[223] - 2023年1月1日起，IGT将拥有与公司在罗德岛成立的合资企业60%的股份，为该州提供视频彩票终端[223] - 截至2021年7月1日，在合资企业运营前，公司供应23%的视频彩票终端，获得7%的净终端收入[223] 公司业务受疫情影响 - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，未来疫情反复可能导致业务中断[224] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司总营收为5.483亿美元，较去年同期的1.923亿美元增长185.2%，其中2021年收购项目贡献3.313亿美元[230][239] - 2022年第一季度公司运营成本和费用为5.258亿美元，较去年同期的1.628亿美元增长223.0%，预计2022年将因收购项目继续增加[241] - 2022年第一季度广告、一般和行政费用为1.816亿美元，较去年同期的8050万美元增长125.6%，主要因2021年收购项目贡献8590万美元[236][243] - 2022年第一季度公司发生收购、整合和重组费用530万美元，较去年同期的1230万美元减少，主要因2021年收购项目成本降低[244] - 2022年第一季度折旧和摊销为7890万美元，较去年同期增加6610万美元，增幅516.9%，主要因2021年收购项目，尤其是Gamesys业务贡献5690万美元[246] - 2022年第一季度运营收入为2250万美元，占总营收的4.11%，去年同期为2950万美元，占比15.33%，主要因营收增长和运营费用增加[246] - 2022年第一季度其他费用总额为2620万美元，较去年同期的4500万美元减少1880万美元，主要因命名权负债减少和利息费用增加[247] - 2022年第一季度净收入为190万美元，去年同期净亏损1070万美元[230] - 2022年第一季度所得税收益为560万美元，上年同期为480万美元，有效税率为151.2%，上年同期为31.1%[248] - 2022年第一季度净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.03美元，上年同期净亏损1070万美元，摊薄后每股亏损0.30美元[248] - 2022年第一季度合并调整后EBITDA为1.15亿美元，较上年同期的5250万美元增加6250万美元，增幅119.1%[248] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为2080万美元，上年同期为2590万美元；投资活动使用的净现金为7200万美元，较上年同期增加4310万美元；融资活动提供的净现金为440万美元，上年同期为3190万美元[258][259][260] - 2022年第一季度资本支出为5450万美元，去年同期为1530万美元，预计2022年将超2021年[272] - 截至2022年3月31日，GLPI主租赁金额为3.806亿美元，收购相关房产花费4.84亿美元，主租赁初始期限15年，最低年付款4000万美元[267] - 截至2022年3月31日，公司经营租赁最低应付租金为8.219亿美元[270] - 截至2022年3月31日，公司有20.5亿美元浮动利率债务和15亿美元无担保优先票据，利率变动1%，利息费用变动约1950万美元或0.5万美元[279] - 2022年第一季度外币交易收益为20万美元，2021年同期损失为50万美元[281] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度博彩收入为4.637亿美元，较去年同期的1.553亿美元增长198.6%，博彩费用为2.192亿美元，较去年同期的4730万美元增长363.9% [236][239] - 2022年第一季度非博彩收入为8457万美元，较去年同期的3699万美元增长128.6%，非博彩费用为4064万美元，较去年同期的1916万美元增长112.1% [236] - 2022年第一季度赌场与度假村业务调整后EBITDA为7380万美元，较上年同期的5820万美元增加1560万美元，增幅26.7%[249] - 2022年第一季度北美互动业务调整后EBITDA为 - 1930万美元，上年同期为140万美元[249] - 2022年第一季度国际互动业务调整后EBITDA为7330万美元，归因于2021年10月1日对Gamesys的收购[251] 公司资本回报与支出计划 - 公司资本回报计划总额先后增加至7亿美元，2022年第一季度回购35.0616万股普通股，总价1330万美元，截至2022年3月31日，该计划剩余可用金额3.346亿美元[261] - 公司在多地有资本支出计划，包括双子河1亿美元、大西洋城约1亿美元、堪萨斯城约5000万美元、宾夕法尼亚州中心县约1.2亿美元[272][273][274]

公司业务布局 - 截至2021年12月31日，公司在美国10个州拥有并管理14家陆地赌场和1个赛马场，约有14900台老虎机、500张赌桌和3900间酒店客房[237] 公司收购情况 - 2021年公司收购Gamesys，其股东获得9773537股公司普通股和20.8亿美元现金[242] - 2020年10月13日以2000万美元收购巴利品牌，2021年支付首笔1000万美元，2022年将支付第二笔；递延对价1510万美元将于2022年3月26日支付[301] 公司财务关键指标变化（营收、运营收入、净收入） - 2021年、2020年和2019年公司总营收分别为13.224亿美元、3.728亿美元和5.236亿美元[249] - 2021年、2020年和2019年公司运营收入（亏损）分别为9340万美元、 - 1840万美元和1.146亿美元[249] - 2021年、2020年和2019年公司净（亏损）收入分别为 - 7180万美元、 - 550万美元和5510万美元[249] - 2021年总营收为13.22亿美元，较2020年的3.73亿美元增加9.50亿美元，增幅254.7%，2021和2020年收购项目合计贡献7.05亿美元[256] - 2021年运营收入为9340万美元，2020年为运营亏损1840万美元，增长得益于营收增长及收购项目，被运营费用部分抵消[265] - 2021年净亏损7180万美元，2020年为550万美元，净亏损占收入的比例从2020年的1.5%增至2021年的5.4%[268] 公司费用占比情况 - 2021年公司总营收中，博彩、酒店、餐饮、零售、娱乐及其他费用占比40.5%，广告、一般及行政费用占比38.7%[251] - 2021年公司运营成本及费用占总营收的92.9%，运营收入占比7.1%[251] - 2021年公司其他费用净额占比 - 12.8%，税前（亏损）收入占比 - 5.8%[251] - 2021年公司所得税（收益）拨备占比 - 0.3%，净（亏损）收入占比 - 5.4%[251] 公司报告分部更新 - 2021年第四季度，公司将报告分部更新为赌场与度假村、北美互动和国际互动三个[253] 公司各项费用变化 - 2021年总运营成本和费用为12.3亿美元，较2020年的3.91亿美元增加8.38亿美元，增幅214.2%，预计2022年将因近期收购而继续增加[258] - 2021年博彩费用为4.07亿美元，较2020年的9590万美元增加3.11亿美元，增幅324.4%，2021和2020年收购项目合计贡献2.69亿美元[259] - 2021年非博彩费用为1.28亿美元，较2020年的4280万美元增加8530万美元，增幅199.4%，2021和2020年收购项目合计贡献6980万美元[259] - 2021年广告、一般和行政费用为5.12亿美元，较2020年的1.77亿美元增加3.35亿美元，增幅189.2%，2021和2020年收购项目合计贡献2.46亿美元，Gamesys收购相关费用1030万美元[260] - 2021年收购、整合和重组费用为7130万美元，较2020年的1330万美元增加，主要因Gamesys等收购产生4350万美元费用[261] - 2021年第四季度记录3000万美元合同终止费用，2021年保险净收益1930万美元，2020年为损失1410万美元，2021和2020年品牌重塑费用分别为250万美元和80万美元[262] - 2021年出售Bally's Dover物业获5340万美元售后回租收益，2021和2020年资产减值费用分别为470万美元和870万美元[263] - 2021年无形资产折旧和摊销费用为1.45亿美元，较2020年的3780万美元增加1.07亿美元，增幅282.6%，2021和2020年收购项目合计贡献8390万美元[264] - 2021年总其他费用从2020年的5640万美元增至1.696亿美元，增加1.131亿美元，增幅200.5%[266] 公司所得税情况 - 2021年和2020年所得税收益分别为440万美元和6930万美元，2021年有效税率为5.7%，低于2020年的92.7%[267] 公司调整后EBITDA情况 - 2021年合并调整后EBITDA为3.337亿美元，较2020年的7040万美元增加2.632亿美元，增幅373.9%[269] - 2021年赌场与度假村业务调整后EBITDA为3.195亿美元，较2020年的9080万美元增加2.286亿美元，增幅251.7%[269] - 2021年北美互动业务调整后EBITDA为 - 1240万美元[269] - 2021年国际互动业务调整后EBITDA为6990万美元，归因于2021年10月1日收购Gamesys[270] 公司现金流量情况 - 2021年经营活动提供的净现金为8280万美元，较2020年的1950万美元增加6330万美元[280] - 2021年投资活动使用的净现金为23.0亿美元，较2020年的4.448亿美元增加18.5亿美元[281] - 2021年融资活动提供的净现金为24.0亿美元，较2020年的3.664亿美元增加20.4亿美元[283] 公司债务情况 - 2021年长期债务发行所得为378.7553万美元，2020年为66.868万美元；2021年长期债务还款为187.7575万美元，2020年为25.4375万美元[284] - 2019年5月签订的信贷协议，定期贷款B额度从3亿美元增至5.25亿美元，循环信贷额度从2.5亿美元增至3.25亿美元；2021年10月1日新信贷协议生效，原协议终止[288] - 2027年到期的6.75%高级票据，2021年9月赎回2.1亿美元，赎回价格为面值的106.750%，10月赎回3.15亿美元，赎回价格为面值的109.074%；截至2021年12月31日，该票据无未偿余额[289] - 2021年8月发行2029年到期的5.625%高级票据和2031年到期的5.875%高级票据，各7.5亿美元[291] - 2021年10月1日签订信贷协议，定期贷款额度为19.45亿美元，2028年到期，循环信贷额度为6.2亿美元，2026年到期[292] - 截至2021年12月31日，GLPI主租赁金额为3.848亿美元；预计通过与GLPI的售后回租交易融资1.5亿美元收购拉斯维加斯热带赌场[294][295] - 截至2021年12月31日，公司有20.3亿美元可变利率债务和15亿美元无担保优先票据[316] - 基于2021年12月31日债务水平的敏感性分析，有效利率假设增加1%，未来十二个月利息费用将增加约1250万美元；有效利率下降1%，利息费用将减少约10万美元[316] 公司资本回报与支出情况 - 资本回报计划总额从2.5亿美元先后增至3.5亿美元和7亿美元；2021年回购218.8532万股，花费8700万美元，2020年回购181.2393万股，花费3330万美元；截至2021年12月31日，该计划可用资金为3.479亿美元[285][286] - 2021年4月20日公开发行1265万股普通股，净所得6.714亿美元，出售认股权证净所得5000万美元[287] - 2021年资本支出为9750万美元，2020年为1530万美元；预计2022年资本支出将超过2021年，多个项目计划投入资金，如巴利双子河预计投入约5000万美元，巴利大西洋城预计投入约4000万美元等[298] 公司外汇交易情况 - 2021年12月31日止年度，公司外汇交易损失为940万美元[318] 公司无形资产估值与处理 - 公司通过业务合并获得的商标使用收入法下的免特许权使用费法估值，资产收购的商标按成本估值[305] - 公司通过业务合并获得的开发技术使用收入法下的多期超额收益法按公允价值记录[306] - 公司与辛克莱协议获得的冠名权无形资产作为资产收购按收购日成本记录[307] - 公司某些博彩牌照和商标被视为使用寿命不确定的无形资产，每年10月1日进行减值审查[308] - 公司有限使用寿命的无形资产根据预计为公司未来现金流做出贡献的期间确定使用寿命，并定期评估剩余使用寿命[309] - 公司商誉代表业务合并的未来超额经济利益，至少每年进行减值测试[310] 公司所得税准备与确认 - 公司按照会计准则编纂第740号准备所得税拨备，采用资产和负债法确认递延所得税资产和负债[312]

业绩总结 - 2021年，Bally's的赌场和度假村部门实现了创纪录的收入和调整后的EBITDAR，调整后的EBITDAR利润率较2019年提高了800个基点，达到约40%[7] - 2021年第四季度总收入为547,665千美元，同比增长118.1%[46] - 2021年第四季度调整后的EBITDA为119,437千美元，较2020年同期的21,059千美元增长466.5%[46] - 2021年第四季度净亏损为115,289千美元，相较于2020年同期的20,223千美元亏损显著增加[46] - 2021年第四季度的利息支出为45,045千美元，较2020年同期的19,245千美元增加了133.5%[46] 用户数据 - 国际互动业务在英国和亚洲分别同比增长10%和18%，实现了3亿美元的调整后EBITDA[7] - 2021年，Bally's的北美互动业务录得约1.25亿美元的收入，但面临约6000万美元的EBITDA亏损[14] - 2021年，Bally's的国际互动业务在客户获取方面经历了挑战，导致第四季度收入下降4.1%[11] - 2021年第四季度的亚洲市场收入为64,363千美元，同比增长8.2%[45] - 2021年第四季度的英国市场收入为110,358千美元，同比下降5.3%[45] 未来展望 - 2022年预计EBITDAR在3.85亿至3.95亿美元之间，收入预计在24亿至25亿美元之间，调整后EBITDA预计在5.6亿至5.8亿美元之间[16] - Bally's计划在2022年推出多个现场体育博彩平台[36] - Bally's与Sinclair的合作推出Bally Bracket，提供高达1亿美元的奖金[38] 新产品和新技术研发 - 北美互动业务成功推出Bally iCasino，并在16个州获得市场准入[7] - 2022年资本支出计划包括6000万美元用于互动业务的技术开发[15] - Bally's的无障碍自助投注终端支持匿名和账户投注[36] 市场扩张和并购 - 2021年，Bally's完成了Gamesys交易，进一步推动了公司的整合和增长战略[8] - 2021年，Bally's回购了8700万美元的股票，显示出公司对资本部署的承诺[7] 负面信息 - 2021年第四季度的总可变成本为105,460千美元，较2020年同期的82,512千美元增长27.8%[45] - 2021年第四季度的总毛利为81,009千美元，较2020年同期的87,449千美元下降7.4%[45] - 2021年第四季度的市场营销成本为40,337千美元，较2020年同期的45,591千美元下降11.1%[45] 其他新策略和有价值的信息 - Bally's的现金及现金等价物为206.2百万美元[44] - 截至2021年12月31日，Bally's的总债务为3,530百万美元，其中包括2,030百万美元的担保债务和1,500百万美元的无担保债务[44] - Bally's在罗德岛的林肯物业每年平均减少碳足迹2,327吨[40] - Bally's的ESG战略由ESG指导委员会监督，致力于企业社会责任[40] - Bally's的5.625%高级票据到期日为2029年，总额为750百万美元[44] - Bally's的5.875%高级票据到期日为2031年，总额为750百万美元[44]

财务数据和关键指标变化 - 2021年赌场及度假村业务（除大西洋城）收入9.83亿美元，EBITDA为3.95亿美元，利润率40%；第四季度收入2.78亿美元，EBITDA为8300万美元；剔除特定因素后，收入2.47亿美元，EBITDA为8800万美元，利润率36% [13] - 2021年国际互动业务按固定汇率计算，英国全年收入同比增长10%，亚洲增长18%；第四季度英国下降5%，亚洲增长8% [17] - 2021年第四季度北美互动业务收入9000万美元，EBITDAR亏损800万美元；第三季度收入1100万美元，亏损约500万美元 [19] - 2022年公司预计净收入24 - 25亿美元，调整后EBITDA为5.6 - 5.8亿美元，其中北美互动业务EBITDA亏损6000万美元 [21] - 2022年折旧和摊销约4亿美元，现金税约3000万美元，GAAP有效税率预计为20%，股票补偿约3000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 赌场及度假村 - 2021年是创纪录的收入、EBITDAR和自由现金流年，2022年预计收入持平或略有上升，EBITDA在3.85 - 3.95亿美元之间，预计大西洋城贡献1.5亿美元收入，无EBITDA，剔除净销售后EBITDA利润率在38% - 39%之间 [13][14] - 2022年资本支出1.9亿美元，重点项目包括大西洋城新增750间酒店客房和新设施、林肯建设5万平方英尺场地并提升亚洲业务、堪萨斯城扩建4万平方英尺非博彩设施 [15] 国际互动 - 2021年是创纪录的收入、EBITDA和自由现金流年，英国第四季度平均月活跃用户同比下降3%，存款增长4%；亚洲第四季度收入增长8%，总交易量增长14%，存款下降15% [17][18] - 2022年预计英国实现低至中个位数增长，亚洲实现两位数增长，西班牙、欧洲其他地区和世界其他地区收入在5000 - 6000万美元之间，预计总收入约11.5亿美元，EBITDA利润率保持在28% - 29%，资本支出约3000万美元 [18][19] 北美互动 - 业务持续季度环比增长，预计2022年收入1.25亿美元，EBITDA亏损6000万美元，资本支出3000万美元 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度末赌场业务的相关指标较2019年第四季度下降26%，预计2022年保持该水平 [15] - 英国互动业务在2021年第四季度因艰难的比较基数，按固定汇率计算收入下降5%，1月业务恢复正常水平；亚洲互动业务第四季度收入和总交易量增长，存款下降 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以客户为中心的策略，通过优质服务、数据和分析驱动业务，不追求以劣质产品率先进入市场，而是在产品完善后推出，以建立长期客户信任和价值 [10] - 集中北美互动业务重点，打造以美国为中心、易于大众市场使用的全博彩产品，计划于2022年上半年在亚利桑那州和纽约州推广相关产品 [10] - 加速在安大略省推出受监管的在线博彩业务，预计夏季上线，并在下半年增加更多州的业务推出 [11] - 增加交叉销售活动，通过AC数据库向iCasino进行交叉销售，取得积极早期势头，计划在2022年第一季度进一步增加此类活动 [11][12] - 实施差异化的全渠道战略，利用免费游戏产品优化客户获取，为互动业务提供成本结构优势，如计划于3月7日推出1亿美元的疯狂三月括号挑战赛 [12] - 公司认为自身在英国博彩市场因客户基础、较低的每位客户支出和负责任的博彩标准，在潜在的监管变化中处于有利地位，预计监管变化可能导致市场份额向大型玩家集中，小玩家退出市场 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度赌场业务受COVID - 19、什里夫波特吸烟禁令、市场条件下的相关措施以及恶劣天气影响，但1月后利润率恢复强劲 [13][14] - 2022年赌场业务面临通胀压力，特别是在成本方面，但预计市场将保持理性，公司将维持大部分2019年的利润率指引 [14] - 管理层对公司2022年及以后的业务潜力感到兴奋，认为整合工作取得显著进展，各业务线呈现积极态势，如Bally iCasino在新泽西州的早期成果良好 [7][11] 其他重要信息 - 公司已成立正式的ESG委员会，英国的Gamesys基金会更名为Bally's基金会，今年将在英国资产上支出超过250万英镑，并计划在美国设立基金会 [21] - 2022年第一季度开始进行SASB报告，第二季度将设定联合国社会发展目标报告框架，未来几个月公司网站将设立专门的ESG板块，并加强全公司的负责任博彩意识项目 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 英国新博彩法规的现状 - 由于政府时间压力，白皮书时间表再次推迟，预计5月发布白皮书，之后有90天的咨询期，若无需议会法案，可能在2022年第四季度或2023年第一季度实施；若需要议会法案，可能在2023年中期至下半年实施 [28][29] - 公司认为自身在客户基础和每位客户支出方面具有优势，在过去20年英国的监管变化中，中期通常是净受益者，预计此次监管变化可能使市场份额向大型玩家集中，小玩家退出市场 [28] 问题2: 公司在纽约市场的营销思路 - 公司在纽约的营销思路与其他地区类似，但会考虑税率对利润率的影响 [31] - 公司将利用AC数据库中纽约和宾夕法尼亚州玩家的数据进行数据库交叉销售，并谨慎利用数字专业知识开展营销，不会采用其他玩家大规模的线上营销策略 [31] 问题3: 公司技术整合的进展情况 - 技术团队在过去四个月做出了巨大努力，目前Gamesys的PAM、数据流动和数据架构部署以及Bet.Works重新品牌化后的体育引擎都已正常运行 [33] - 公司将专注于让所有互动业务使用相同的通用工作平台，目前对技术整合进展感到满意，这也增强了公司在2022年上半年推出相关产品的信心 [33][34] 问题4: 公司资产在合并基础和受限集团基础上能承受的最大杠杆水平 - 公司对当前的杠杆水平感到舒适，主要希望通过提高利润来降低杠杆 [38] - 目前公司的现金流杠杆处于较低的5倍水平，认为这对成长型公司来说是健康的位置，公司计划随着时间推移降低杠杆，2023年北美互动业务的增长和2021年Omicron影响的恢复将对杠杆产生有利影响 [39] 问题5: 互动业务亏损预期从8000万美元降至6000万美元的原因 - 部分原因是业务推出的时间安排，部分原因是公司在业务拓展方面更加谨慎，同时新泽西州Bally iCasino的积极交叉销售成果也有一定影响 [41] 问题6: 公司赌场房地产的出售灵活性及罗德岛州的特殊情况 - 除Taco物业处于租赁安排外，公司其他资产有能力进行货币化，具体取决于战略规划 [44] - 罗德岛州没有特殊限制，之前为IGT通过的立法不影响公司通过售后回租对这些物业进行货币化 [44] 问题7: 北美互动业务获取市场份额的策略及与亏损减少的关系 - 公司不会采用大规模媒体宣传活动，而是会逐步利用自身资产获取市场份额，如与Sinclair的长期合作以及强大的免费游戏能力 [46][47] - 公司认为这种策略是稳定、渐进和可持续的，与亏损从8000万美元降至6000万美元的预期相契合 [46][47] 问题8: 特别委员会的进展情况及投资者可获得更新的时间 - 公司董事会已成立特别委员会，该委员会已任命顾问，但目前没有确定的时间可以提供进展更新 [49] 问题9: 北美在线业务季度EBITDA亏损的峰值及实现盈利的时间 - 2022年预计亏损约6000万美元，2023年随着业务向更多州拓展，预计亏损情况类似 [52] - 公司预计在2024年某个时间点实现盈利 [52] 问题10: 公司对房地产货币化的看法是否改变 - 公司过去在有战略原因时会进行售后回租，目前仍将主要在有战略用途时考虑房地产货币化，部分物业存在限制，公司会综合考虑 [54] 问题11: 芝加哥市中心牌照投标的决策时间 - 决策时间从3月推迟到4月，公司将继续与相关方面沟通，期待在合适的条件下获得该牌照 [57] 问题12: 拉斯维加斯物业的潜在资本需求和战略计划 - 公司目前正在与开发合作伙伴进行多轮讨论，对潜在机会感到兴奋，但目前无法透露具体计划，预计在半年结束前、物业交易完成前确认相关计划 [59] 问题13: 公司未来的股票回购计划 - 公司在去年年底前进行了一定规模的股票回购，未来会继续考虑股票回购，但目前不活跃，将根据其他现金投资机会综合决策 [62] 问题14: 如何看待Gamesys客户获取重置（谷歌拍卖）的后续影响 - 公司在英国的业务有一定反弹，目前趋势与付费用户情况相符，虽然在2021年下半年受到房屋优势、客户获取成本通胀和谷歌拍卖的影响，但目前已恢复到预期的获取水平 [64] 问题15: 双子河林肯项目的建设情况、投资回报率和目标玩家群体 - 项目于9月破土动工，将扩展4万平方英尺的游戏场地，打造以亚洲为目标的游戏和配套设施，包括亚洲美食广场、特色酒吧、标志性水景等，还将在酒店内增加1.4万平方英尺的韩国水疗中心，预计2022年感恩节上线 [67] - 该项目是一种防御性策略，旨在重新吸引因主要前往Encore而分流的客户，增加公司的客户访问量 [68]