财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1.261亿美元较去年同期增长2.5%[6] - 本季度调整后EBITDA为350万美元较去年增加250万美元为公司历史最强季度[10][37] - 本季度实现正自由现金流100万美元[11] - 本季度综合毛利率为60.4%[32] - 本季度运输和履行费用为3410万美元占总收入27%较2024财年第二季度改善100个基点[34] - 本季度其他管理费用为2910万美元较去年减少540万美元[35] - 本季度营销费用为1870万美元较去年增加90万美元[36] - 本季度末现金总额为1.15亿美元较上季度减少300万美元[38] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - DTC业务营收为1.026亿美元其中包括BARK Air的150万美元较去年同期下降1.6%[29] - DTC业务（不包括BARK Air）的毛利率为65%与去年持平[32] - 新订阅用户数连续四个季度同比增长[29][46] 商业业务 - 商业业务营收为2350万美元较去年增长25.6%[30] - 商业业务毛利率为45%较去年提高250个基点[32] - 预计2025财年商业业务至少增长30%[31] BARK Air业务 - 已飞行50次搭载425只狗和449人自推出以来机票销售额超450万美元[24] - 第二季度营收为150万美元且实现正毛利[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推动商业业务营收占比超三分之一[9][17] - DTC业务采用全漏斗策略提升品牌知名度和客户留存率[12] - 将DTC广告支出转移到Shopify平台[15] - 在商业业务中扩大消耗品在更多零售货架的布局[19] - 深化与Chewy、Amazon等电商平台的合作[20][21] - 加深与Girl Scouts的合作关系[22] - 通过与Crocs等品牌合作扩大受众提升品牌知名度[23] - 随着BARK Air业务规模扩大降低成本[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司盈利能力显著提升且营收增长动力正在发挥作用有望在2025财年实现全年盈利[11] - 尽管向Shopify平台转移可能影响DTC业务短期表现但长期看好[29][30] - 商业业务增长前景乐观预计未来三到四年占总营收三分之一[31] - 尽管商业业务占比增加会影响综合毛利率但对整体盈利能力有积极影响[33] - 对关税问题已有应对计划且公司有一定灵活性应对潜在影响[50][51][52][53] 其他重要信息 - 公司在过去12个月回购超800万股股票本季度回购超54万股[26][38] - 公司重申2025财年全年营收指引在4.9亿 - 5亿美元之间调整后EBITDA在100万 - 500万美元之间[39][40] - 预计2025财年第三季度营收在1.23亿 - 1.26亿美元之间调整后EBITDA在盈亏平衡到 - 300万美元之间[42][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何将新订阅用户增长转化为总订单增长以及品牌知名度举措何时促进订单增长 - 公司正处于转折点尽管面临玩具行业同比下降的逆风但仍有增长机会DTC业务可能在下半年恢复增长同时公司正在改变营销策略从注重短期收益的促销广告转向品牌建设预计2025日历年将看到品牌知名度对订单增长的贡献[46][47][48][49] 问题: 公司对潜在关税的暴露程度、进口成本中来自美国以外特别是中国的比例以及如何减轻潜在影响 - 公司已经关注关税问题一年多之前就制定了缓解计划关税只会影响玩具业务而消耗品业务不受影响且玩具采购多元化已经在进行中公司更愿意将因关税可能损失的利润让给客户以追求增长并且公司的毛利率状况使其更有能力应对[50][51][52][53] 问题: 能否量化商业业务增长中来自新客户和现有客户的比例 - 商业业务增长在新客户和现有客户之间相当平衡新渠道如Chewy和TikTok Shop以及其他合作伙伴如Amazon、T.J. Maxx、Girl Scouts和国际客户都对增长有重要贡献[54] 问题: 随着商业业务占比增加如何看待全年毛利率情况 - DTC业务的毛利率平均比商业业务高20个基点但商业业务的服务成本低很多在贡献水平上两者相当近期商业业务在贡献边际水平上与DTC业务相当甚至更盈利所以商业业务的扩张在短期内对公司底线是有利的[56] 问题: 关于向bark.co过渡在假期前进行的想法以及对DTC业务的影响和过渡的时间 - 公司看到bark.co的转化率较高且平台灵活性更好尽管在假期前转移广告支出可能存在风险但公司认为值得一试且可以将团队精力集中在高影响力的活动上广告支出转移相关的算法重新学习等问题将在本季度内解决对于整个用户群的迁移公司将在假期后进行并预计在本财年结束前完成同时公司对DTC业务的发展持谨慎乐观态度[59][60][61][62][63][64]

营收数据对比 - 2024年第三季度营收126,111千美元，2023年同期为123,036千美元[9] - 2024年前六个月营收242,323千美元，2023年同期为243,626千美元[9] - 2024年和2023年截至9月30日的三个月和六个月的收入数据显示，2024年9月30日三个月收入为126,111千美元，2023年同期为123,036千美元；2024年9月30日六个月收入为242,323千美元，2023年同期为243,626千美元[41] 净亏损数据对比 - 2024年第三季度净亏损5,263千美元，2023年同期为10,337千美元[9] - 2024年前六个月净亏损15,302千美元，2023年同期为22,000千美元[9] - 截至2023年9月30日的六个月，公司净亏损22,000美元，截至2024年9月30日的六个月，净亏损15,302,000美元[14][15] 普通股及相关数据 - 截至2024年9月30日，普通股数量为182,674,940股[11][12] - 2023年3月31日至2023年9月30日，普通股数量从177,647,754股变为179,190,106股[14] - 2021年股权奖励计划自2021年6月1日生效，预留16929505股普通股，2023年4月增加8876143股，2025财年未增加，截至2024年9月30日，有13160086股可授予[63][64] - 2021年员工股票购买计划自2021年6月生效，2023年4月授权增加1500000股，2025财年未增加，共预留4885901股[67][68] - 2024年和2023年截至9月30日的六个月内，员工分别购买284220股和246733股普通股，均价分别为0.68美元和1.16美元[70] - 2024年和2023年截至9月30日的六个月内，公司分别授予员工购买1087500股和1082500股普通股的股权奖励，加权平均行权价分别为1.37美元和1.18美元[71] - 2024年和2023年截至9月30日的六个月内，公司分别授予员工9901900股和9579320股普通股的受限股票单位[72] - 截至2024年9月30日，股票期权为10773297份，受限股票单位为18061016份，认股权证为13036333份，2025年可转换票据转换为普通股为4250697股，员工股票购买计划为261165份[86] 库存股及相关数据 - 截至2024年9月30日，库存股数量为(8,186,449)股，库存股金额为(11,409)千美元[11][12] 额外实收资本数据 - 截至2024年9月30日，额外实收资本为497,139千美元[11][12] 累计亏损数据 - 截至2024年9月30日，累计亏损为(362,175)千美元[11][12] 股东权益总额数据 - 截至2024年9月30日，股东权益总额为123,556千美元[11][12] 每股净亏损数据对比 - 2024年第三季度普通股基本和摊薄每股净亏损为(0.03)美元，2023年同期为(0.06)美元[9] - 2024年第三季度归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净亏损为 - 0.03美元，2023年为 - 0.06美元；2024年前六个月为 - 0.09美元，2023年为 - 0.12美元[85] 现金流量数据对比 - 2024年和2023年六个月经营活动提供（使用）的净现金分别为4,566,000美元和 - 7,916,000美元[15] - 2024年和2023年六个月投资活动使用的净现金均为负数，分别为 - 3,851,000美元和 - 4,933,000美元[15] - 2024年和2023年六个月融资活动使用的净现金分别为 - 6,482,000美元和 - 4,665,000美元[15] - 2024年和2023年现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为124,884,000美元和165,609,000美元[15] 公允价值层次计量的资产和负债数据 - 截至2024年9月30日，按公允价值层次计量的资产中，货币市场基金为29,858,000美元，负债中，公共认股权证负债为848,000美元，私人认股权证负债为456,000美元[27] - 截至2024年3月31日，货币市场基金资产为52,900美元，公共认股权证负债为254美元，私人认股权证负债为137美元[29] 现金支付利息数据 - 2024年和2023年现金支付的利息均为75,000美元[16] 公司运营资金及亏损情况 - 公司自成立以来每个财年都有经常性亏损，但预计现金和现金等价物至少能满足未来十二个月的运营资金需求[22] 财务报表编制原则 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，部分信息和附注披露按规定进行了精简或省略[19] 受限现金数据 - 截至2024年9月30日和2024年3月31日，公司分别将500万美元和460万美元计入预付费用和其他流动资产，以及其他非流动资产作为受限现金；2024年3月31日，公司将520万美元计入其他非流动资产作为受限现金[31] 应收账款净额数据 - 截至2024年9月30日、2024年3月31日和2023年3月31日，应收账款净额分别为1690万美元、770万美元和660万美元[33] 应收账款客户占比数据 - 截至2024年9月30日和2024年3月31日，有两个客户分别占总应收账款的59%和54%[34] 商业部门收入占比数据 - 2024年和2023年截至9月30日的六个月，商业部门分别占总收入的13.5%和11.3%[36] 供应商采购及应付账款占比数据 - 2024年和2023年截至9月30日的三个月，有两个供应商分别占成品采购总额的45%和40%；六个月内，分别占40%和36%；截至2024年9月30日和2024年3月31日，有一个供应商分别占应付账款余额的19%和17%[37] 递延收入数据 - 截至2024年9月30日、2024年3月31日和2023年3月31日，递延收入分别为2340万美元、2600万美元和2780万美元[44] 长期债务数据 - 截至2024年9月30日和2024年3月31日，长期债务分别为40,128千美元和39,926千美元[46] 债务清偿收益数据 - 2023年11月2日，公司以4440万美元现金回购了4500万美元的2025年可转换票据本金及220万美元应计未付利息，确认债务清偿收益180万美元[52] 信贷安排借款基数数据 - 信贷安排借款基数为公司过去三个月订阅收入的80%，特定客户应收账款在进行抵押审计时为80%，未进行时为60%[56] 股票回购计划数据 - 公司董事会分别于2023年8月17日和2024年6月3日授权股票回购计划，总计可回购2250万美元的普通股[60] - 截至2024年9月30日，公司在六个月内回购3542860股普通股，花费520万美元，均价1.47美元；三个月内回购540428股，花费90万美元，均价1.67美元[61] 基于股票的薪酬费用数据对比 - 2024年和2023年截至9月30日的三个月，公司基于股票的薪酬费用分别为295.7万美元和368.9万美元；六个月分别为589.8万美元和691.4万美元[75] 经营租赁费用数据对比 - 2024年和2023年截至9月30日的三个月，公司经营租赁费用分别为180万美元和190万美元；六个月分别为360万美元和390万美元[78] 集体诉讼情况 - 2024年3月20日有股东提起集体诉讼，9月30日提交修正诉状，目前无法量化潜在责任[80] 所得税费用或收益情况 - 2024和2023年截至9月30日的三、六个月，公司未记录联邦、州或外国所得税费用或收益[82] 其他（费用）收入净额数据对比 - 2024年第三季度其他（费用）收入净额为 - 233美元，2023年为132美元；2024年前六个月为 - 451美元，2023年为1715美元[84] 各部门收入数据 - 公司有直接面向消费者和商业两个可报告部门，2024年第三季度直接面向消费者部门收入为102599000美元，商业部门为23512000美元[90] 现金及现金等价物和货币市场账户数据 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物约为1.152亿美元，货币市场账户持有2990万美元[186] 西部联盟协议借款情况 - 截至2024年9月30日，西部联盟协议下无未偿还借款[187] 通胀影响情况 - 公司认为通胀未对业务、财务状况或经营成果产生重大影响[188] 外汇风险影响情况 - 公司主要在美国开展业务，多数交易以美元进行，有限的外汇风险预计不会对合并财务报表产生重大影响[189]

营收情况 - 第二财季总营收为1.261亿美元较上年增长2.5%超出公司指引范围上限[2] - 本财年公司重申总营收为4.9亿至5亿美元同比持平至增长2.0%[8] - 第三财季总营收为1.23亿至1.26亿美元同比增长-1.7%至0.7%[9] - 直接面向消费者（DTC）营收为1.026亿美元同比下降1.6%[5] - 商业营收为2350万美元同比增长25.6%[5] - 2024年前三季度直接面向消费者业务营收102599千美元2023年同期为104312千美元[23] - 2024年前三季度商业业务营收23512千美元2023年同期为18724千美元[23] - 2024年前三季度综合营收126111千美元2023年同期为123036千美元[23] 利润情况 - 净亏损较上年改善49.1%为530万美元[2] - 调整后息税折旧摊销前利润为350万美元较上年增长250万美元且超出公司指引范围上限[2] - 本财年调整后息税折旧摊销前利润为100万至500万美元同比改善1160万至1560万美元[8] - 第三财季调整后息税折旧摊销前利润为-300万美元至收支平衡同比改善340万至640万美元[9] - 2024年9月30日止三个月净亏损5263美元2023年同期为10337美元[35] - 2024年9月30日止六个月净亏损15302美元2023年同期为22000美元[35] - 2024年9月30日止三个月调整后净收入（亏损）为1259美元[35] - 2024年9月30日止三个月净收入（亏损）利润率为 -4.17%[35] - 2024年9月30日止三个月调整后净收入（亏损）利润率为1.00%[35] - 2024年9月30日止三个月调整后EBITDA为3486美元[36] - 2024年9月30日止三个月调整后EBITDA利润率为2.76%[36] 现金流情况 - 运营活动提供的净现金为280万美元自由现金流为100万美元[2] - 2024年前六个月经营活动提供的现金净额为4566美元2023年同期为 - 7916美元[25] - 2024年前六个月投资活动使用的现金净额为 - 3851美元2023年同期为 - 4933美元[25] - 2024年前六个月融资活动使用的现金净额为 - 6482美元2023年同期为 - 4665美元[25] - 2024年9月30日止三个月净现金由经营活动提供2773美元[41] - 2024年9月30日止三个月自由现金流为966美元[41] 资产负债情况 - 2024年现金及现金等价物为115243美元2023年为125495美元[24] - 2024年总资产为301572美元2023年为298588美元[24] - 2024年总负债为178016美元2023年为159205美元[24]

文章核心观点 - 分析师专注分析个股，对股市有浓厚兴趣，投资理念注重简单性，通过Seeking Alpha平台与全球投资者交流 [1] 分析师背景与关注领域 - 分析师有金融和经济学教育背景，密切关注市场趋势，尤其关注科技行业 [1] 投资理念 - 分析师认为复杂分析有价值，但基本财务比率和指标往往能提供最清晰见解 [1] 写作平台 - 分析师为Seeking Alpha写作，该平台受众广泛，是分享想法和获得关注的有力资源 [1]

文章核心观点 投资者介绍自身投资情况、风格及方法，偏好因非经常性事件抛售且内部人士低价买入的股票 [1] 投资组合 - 个人投资组合约50%为股票，50%为看涨期权 [1] 个人背景 - 拥有航空工程理学士学位，有6年以上航空航天领域工程咨询经验 [1] 投资风格 - 逆向投资风格，风险高，常交易非流动性期权 [1] 投资时间框架 - 投资时间框架为3 - 24个月 [1] 选股偏好 - 喜欢因非经常性事件近期遭抛售，且内部人士在低价买入的股票 [1] 分析方法 - 用基本面分析筛选公司健康状况、杠杆情况，并与行业中值和均值比较财务比率 [1] - 对近期抛售股票后买入的内部人士进行专业背景调查 [1] - 用技术分析优化仓位进出点，主要在周线图用多色线确定支撑和阻力位，偶尔绘制趋势线 [1]

文章核心观点 - 零售-杂项行业处于关键节点，通胀压力导致需求疲软和运营成本增加，行业反弹依赖消费者购买力和信心恢复，但部分公司积极应对有望把握市场机会 [1][2] 行业概况 - 该行业涵盖体育用品、办公用品、特色产品、家居用品、美容产品等多种零售商，还包括乡村生活方式商店、艺术工艺品专卖店等，盈利能力取决于定价、供应链管理、商品销售策略和创新能力 [3] 行业趋势 - 软需求或影响收入：通胀和地缘政治问题威胁消费者支出，美国消费者信心指数下降，影响行业前景 [4] - 利润率压力持续：企业竞争促使加大投资，成本增加可能持续施压利润率，但企业正采取措施缓解成本挑战 [5] - 注重提升产品组合和市场覆盖：企业通过拓展产品种类、改善线上购物体验和采用有利定价策略来促进销售，利用营销手段满足热门产品需求 [6] - 数字化是增长关键：企业平衡线上线下业务，加大对数字平台、供应链和门店改造的投入，以适应消费者购物模式变化 [7] 行业排名与前景 - 该行业在Zacks行业排名第193，处于底部23%，近期前景不佳，自2024年1月以来盈利预估下降9.4% [8] 行业市场表现与估值 - 过去一年，该行业表现逊于零售-批发板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业上涨17.9%，标准普尔500指数上涨33.7%，板块上涨34.2% [10] - 基于未来12个月市盈率，行业当前估值为16.87倍，低于标准普尔500指数的21.92倍和板块的23.93倍，过去五年最高为22.26倍，最低为10.97倍，中位数为16.27倍 [11] 值得关注的股票 - Build-A-Bear Workshop：客户群体多元化，通过数字平台和个性化体验增强客户参与度，产品多样，有战略合作伙伴关系和全球扩张计划，本财年收入和每股收益预计分别增长1.2%和8.8%，过去一年股价上涨17.1% [12] - DICK'S Sporting Goods：实施全渠道战略，扩张概念店吸引客流和提高交易价值，投资数字能力，过去四个季度平均盈利惊喜为15%，本财年收入和每股收益预计分别增长2.1%和7.7%，过去一年股价上涨92% [13] - MarineMax：在零售困境中展现韧性，注重拓展高利润、低周期性收入流，成立超级游艇部门，采取成本削减措施，上一季度盈利惊喜为11.9%，本财年收入预计增长3.1%，过去一年股价上涨4.7% [14] - BARK：有望实现强劲增长和提高盈利能力，拓展产品和市场，商业板块增长显著，推出独特服务，本财年营收和利润预计分别增长2%和72.7%，过去一年股价上涨36.7% [15][16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.162亿美元,超出了收入指引范围的高端 [9] - 直接面向消费者(D2C)业务收入为1.071亿美元 [25] - 商务(Commerce)业务收入为9.2百万美元,同比增长5% [27] - 综合毛利率为63%,同比提升250个基点 [29] - 直接面向消费者(D2C)业务毛利率为64.5%,同比提升230个基点 [29] - 商务(Commerce)业务毛利率为46.5%,同比提升680个基点 [29] - 运输和履约费用为3.44百万美元,同比下降1.8百万美元 [30] - 其他一般及管理费用为2.9百万美元,同比下降4百万美元 [30] - 总营销费用为2.04百万美元,同比增加2.8百万美元 [31] - 调整后EBITDA亏损180万美元,同比改善5.6百万美元 [32] - 自由现金流为负25.1万美元,同比改善13.25百万美元 [32] - 现金余额为1.18亿美元,在本季度回购了300万股 [32] - 存货余额为8000万美元,较上季度减少400万美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者(D2C)业务新订阅用户连续第三个季度实现同比增长 [25][26] - 商务(Commerce)业务收入同比增长5%,主要来自亚马逊等市场的增长以及在宠物智商门店的新品类拓展 [27] - 公司计划在未来一年内将更多BARK产品引入Chewy平台 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚马逊业务表现强劲,新任CRO的领导下有望持续加速 [27][50] - 与Chewy建立合作关系,初期推出玩具产品,未来将扩展到更多品类 [15][56][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强营销策略,从过度依赖促销转向更注重品牌宣传和产品故事 [13][48][49] - 公司正在整合产品研发和营销,提升产品与品牌的一致性 [62][63] - 公司正在加大在电商平台的拓展力度,如亚马逊和Chewy,以实现长期收入增长 [27][50][56][57] - 公司推出BARK Air航空服务,提升品牌知名度并满足客户需求 [16][17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在下行压力,但公司有信心通过持续优化执行来实现收入增长 [43][44][45] - 公司有望在下半年实现直接面向消费者(D2C)业务的收入增长 [44] - 公司有信心在未来实现调整后EBITDA和自由现金流的正值 [37] 其他重要信息 - 公司已连续7个季度实现同比毛利率改善 [10][20] - 公司已连续8个季度实现调整后EBITDA同比改善 [21] - 公司已回购了700多万股,未来将继续寻求股票回购机会 [11][32] - 公司的现金流和资产负债表状况良好,为未来发展提供支持 [20][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maria Ripps 提问** 询问宏观经济环境对公司的影响 [42] **Matt Meeker 回答** 尽管宏观环境存在下行压力,但公司有信心通过持续优化执行来实现收入增长 [43][44][45] 问题2 **Ryan Meyers 提问** 询问第二季度毛利率下降的原因 [52] **Zahir Ibrahim 回答** 第二季度商务(Commerce)业务占比上升,该业务毛利率相对较低,拉低了整体毛利率 [53][54] 问题3 **Kaumil Gajrawala 提问** 询问Chewy合作的进展及公司的差异化策略 [61] **Matt Meeker 回答** 公司将通过产品开发、营销策略等多方面提升在Chewy平台的表现 [62][63]

财务状况 - 公司总收入为1.162亿美元，同比下降3.6%[143] - 毛利为7,326.6万美元，毛利率为63.1%[14] - 总运营费用为8,385.8万美元，同比下降3.6%[14] - 净亏损为1,003.9万美元[14] - 现金及现金等价物为1.178亿美元[12] - 总资产为2.877亿美元，较上季度减少3.6%[12] - 总负债为1.597亿美元，较上季度增加0.3%[12] - 股东权益为1.281亿美元，较上季度减少8.1%[12] 现金流 - 公司现金及现金等价物为1.26亿美元，较上年同期1.69亿美元下降25.4%[20] - 公司经营活动现金流为-1,074.1万美元，较上年同期为负[20] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流为179.2万美元，较2023年同期的-1074.1万美元有所改善[200,201,202,203,204] - 公司2024年第二季度投资活动产生的现金流出为204.3万美元，主要用于软件开发和资本支出[205] - 公司2024年第二季度筹资活动产生的现金流出为430万美元，主要用于回购普通股[206] 股本变动 - 发行新股及行权共增加股本3.8万股[17] - 回购股票428.6万股[17] - 公司于2023年8月17日和2024年6月3日分别宣布董事会授权了7.5百万美元和15.0百万美元的股票回购计划,总计22.5百万美元[71][72][73] - 截至2024年6月30日,公司在两个股票回购计划下尚有12.0百万美元的股票可供未来回购[73] - 截至2024年6月30日,公司在2021年股权激励计划下有18,559,723股普通股可供授予[76] - 公司批准在2025财年增加1,500,000股普通股可发行数量[80] - 公司在2024年6月30日三个月内向员工授予1,087,500份股票期权和2,377,400份受限股单位[83][84] - 公司在2024年6月30日三个月内员工通过ESPP购买了284,220股普通股[82] - 公司在2024年6月30日三个月内确认了294.1万美元的股份支付费用[88][89] 债务情况 - 公司于2020年11月发行了7500万美元的2025年可转换票据，票面利率为5.5%[187,188,189] - 公司于2023年11月回购了4500万美元的2025年可转换票据，并确认了180万美元的债务清偿收益[192,193] - 公司与Western Alliance Bank签订了最高3500万美元的循环信用额度,截至2024年6月30日未有任何借款[195,196,197,198,199] 业务表现 - 公司总订单量为344.2万单，同比下降3.3%[120] - 直接面向消费者的毛利润为6927万美元，毛利率为65.1%[120] - 玩具和配件类产品收入主要来自BarkBox和Super Chewer的订阅业务[126][127] - 公司近两年拓展了更大的宠物食品市场,包括狗粮、肉类零食、调味品、营养补充剂和牙科产品[114][130][131][132][133][134][135] - 公司推出了名为BARK Air的航空服务,为客户及其宠物狗提供高端航空体验[137] 财务分析 - 总收入下降3.6%，其中直接面向消费者的收入下降4.3%[145] - 商业收入增长5.2%[146] - 直接面向消费者的毛利下降0.8%，商业毛利增长23.3%[149] - 总体毛利率提升2.5个百分点至63.0%[152] - 总管理费用下降8.6%，主要由于运输和履约费用下降5.1%以及其他费用的减少[156] - 广告和营销费用增加16.0%[157] - 利息收入下降30.8%，利息费用下降48.4%[160][163] - 其他收益减少113.6%主要由于衍生工具公允价值变动[166] - 调整后净亏损从9.5百万美元下降至4.0百万美元[176] - 公司调整后EBITDA为-179.6万美元，调整后EBITDA利润率为-1.55%[179] - 公司自由现金流为-251万美元[185] 会计估计 - 管理层讨论和分析公司的财务状况和经营成果基于根据美国公认会计准则编制的简明合并财务报表,编制这些报表需要做出影响资产负债表日已报告收入和费用的估计和假设[208] - 公司的估计基于历史经验和其他各种被认为是合理的因素,实际结果可能与这些估计存在差异[208] 其他 - 公司资产负债表中包括公开交易的认股权证负债509万美元和私募认股权证负债273万美元[37][40] - 公司两大客户占应收账款余额的46%和54%[46,47] - 公司两大供应商占采购总额的35%和31%[48] - 公司的标准付款条款不会导致发票和付款之间存在重大延迟[51] - 公司偶尔在零售业务的合同过程中协商其他付款条款[51] - 公司已选择不调整合同中的总对价以反映一年或更短的融资成分[51] - 截至2024年6月30日和2024年3月31日,递延收入分别为2650万美元和2600万美元[55] - 截至2024年6月30日和2024年3月31日,长期债务分别为4002.7万美元和3992.6万美元[57] - 公司在2024年6月30日拥有31.8百万美元的使用权资产和46.6百万美元的租赁负债[94] - 公司在2024年6月30日三个月内确认了176,000美元的其他收益和391,000美元的认股权公允价值变动损失[100] - 公司在2024年6月30日三个月内的基

财务表现 - 总收入为1.162亿美元，超出公司指引范围的高端[2] - 综合毛利率创纪录达63.0%，连续第7个季度同比毛利率改善[3] - 经营活动产生的净现金为180万美元，自由现金流改善1350万美元至-30万美元[4] - 净亏损同比改善13.9%至-1000万美元[4] - 调整后EBITDA为-180万美元，超出公司指引范围的高端，同比改善560万美元[5] 业务发展 - 公司宣布在Chewy上推出最畅销玩具系列[5] - 直接面向消费者收入同比下降4.3%至1.071亿美元，但连续第3个季度新客户获取同比增长[8] - 商品收入同比增长5.2%至920万美元，得益于现有和新账户的增长以及公司最近进入零售渠道的消费品扩张[8] - 公司预计2025财年全年收入为4.9亿美元至5亿美元，调整后EBITDA为100万美元至500万美元[11][12] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为1.178亿美元，较上一季度下降6.2%[29] - 公司总资产为2.877亿美元，较上一季度下降3.6%[29] - 公司总负债为1.597亿美元，较上一季度基本持平[29] - 公司调整后净亏损为398.5万美元，调整后净亏损率为3.43%[43] - 公司调整后EBITDA为-179.6万美元，调整后EBITDA率为-1.55%[46] 非经常性支出 - 公司正在进行技术转型活动,相关咨询费用和员工薪酬成本被视为非经常性支出[2] - 公司计划支付给管理层的非经常性保留奖金为20万美元,以及高管过渡成本包括招聘费用40万美元,股票回购计划费用20万美元,以及重复总部租金不到10万美元[3] - 公司销售税收入为130.3万美元[43][46] - 公司重组费用为77.3万美元[43][46] - 公司诉讼费用为38.7万美元[43][46] - 公司仓库重组成本为53.9万美元[43][46] - 公司资产减值为79.9万美元[43][46] 其他 - 公司现已在所有征收销售税的州收取、缴纳和报告销售税[1] - 公司2024年6月30日季度自由现金流为负2.51亿美元,而2023年6月30日季度为负13.71亿美元[4]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖”，但确定入场点不易，仅看传统动量参数投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，BARK公司股票是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens和Zacks Research Wizard辅助选股 [1][2][5] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门趋势股的正确入场点不易，当股票未来增长潜力无法支撑高估值时会失去动力，仅看传统动量参数投资有风险 [1] 低价快速动量投资策略 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks Momentum Style Score有助于识别优质动量股，“低价快速动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] BARK公司股票优势 - 投资者对BARK公司股票兴趣增加，过去四周股价上涨3.4% [2] - BARK公司股票是长期正向回报的真正动量股，过去12周股价上涨37.3% [3] - BARK公司股票动量快，贝塔值为1.7，意味着其涨跌幅度比市场高70% [3] - BARK公司股票动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [3] - BARK公司股票盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks Rank 2（买入）评级，动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [4] - BARK公司股票估值合理，市销率为0.55倍，即每1美元销售额投资者只需支付55美分 [4] 其他投资建议 - 除BARK公司股票外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票，投资者可考虑投资 [5] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选策略以跑赢市场 [5] - 投资者可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功选股策略 [5]