营收情况 - BARK公司2024财年第四季度营收为1.215亿美元，净亏损为490万美元，调整后EBITDA为220万美元[2] - BARK公司2024财年总营收为4.902亿美元，净亏损为3700万美元，调整后EBITDA为1060万美元[3] - 2024财年第一季度，BARK公司营收为121,483千美元，较上年同期下降3.6%[31] - 直接面向消费者的玩具和配件部门在2024财年实现营收284,676千美元，较上年同期下降7.6%[32] - BARK公司2025财年全年预计总营收为4.9亿至5.0亿美元，调整后EBITDA为100万至500万美元[19] 盈利情况 - BARK公司2024财年净亏损为37,010千美元，较上年同期减少39.8%[34] - 调整后的净损失为485千美元，较上年同期的6,495千美元有所改善[38] - 调整后的净损失率为0.40%，较上年同期的5.15%有所改善[38] - 调整后的每股基本和稀释净损失为0.11美元，较上年同期的0.26美元有所改善[38] 财务表现 - 调整后的息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2,239千美元，较上年同期的3,438千美元有所改善[39] - 调整后的息税折旧及摊销前利润率为1.84%，较上年同期的-2.73%有所改善[39] - 自由现金流为-3,174千美元，较上年同期的16,714千美元下降[43]

文章核心观点 - 2024年寻找可抛售股票容易，但执行交易难，应关注被高估且面临更大逆风的股票，如Teladoc Health、Bark和Nike [1] Teladoc Health相关要点 - 曾被看好，但前CEO突然离职致公司失去方向，问题不止于管理层失误 [2] - 虽远程医疗趋势加速，但公司未能跟上，最新财报营收微增，净亏损扩大近20% [3] - 大量净亏损源于股票薪酬，共4600万美元或每股0.42美元，公司一直热衷提供此类薪酬，且正迅速失去市场份额 [3] Bark相关要点 - 基于订阅的宠物股Bark受SPAC热潮影响，当前价值远低于合并前高点，已沦为低价股 [5] - 旗舰产品BarkBox在家庭可支配收入充足时表现最佳，但美国家庭储蓄率处于多年低位，导致销售持续下滑 [6] - 公司从未盈利，3月勉强避免被主要交易所强制退市，预计难以长久存续 [6] Nike相关要点 - 过去一年股价跑输大盘，跌幅超20%，自1月以来跌14%，但仍被高估，市盈率近25倍，市净率10倍 [7] - 3月财报令人失望，虽承诺削减超20亿美元成本，但费用仍上涨7%，成本削减措施可能涉及裁员，或支付高达4.5亿美元遣散费 [7] - 消费者对耐克产品热情不再，平价替代品众多，家庭预算收紧限制对其奢侈运动服装的消费，转向价值定价可能损害品牌影响力 [8]

股市情况 - 熊市情况下，股市出现了意想不到的上涨，尽管有合理评估认为应该立即出售股票[1] - 个别股票存在严重超估值和不合理狂热现象，投资者更加注重财务基本面[2] 公司前景 - Vornado Realty (VNO)面临着挑战，股息暂停，2024年前景黯淡，应立即出售[4] - Bark (BARK)的财务状况不佳，销售持续下滑，从未盈利，股价迅速下跌，应立即出售[8] - Peloton Interactive (PTON)产品召回、内部人员股票大量抛售，前景暗淡，应避免持有[9]

宠物护理市场 - 宠物护理市场价值巨大，2023年全球宠物食品销售增长30%[1] - 投资者应关注未被重视的宠物股票，寻找潜力股[2] BARK公司 - BARK是一家宠物科技公司，股票表现良好，前景看好[4][6]

BARK公司业务情况 - BARK公司销售宠物产品，专注于玩具和零食，致力于改善业务并扩大产品范围[5] - BARK公司面临着核心玩具类别稳定的挑战，影响直销和商业部门[7] BARK公司财务表现 - BARK公司在2024财年第三季度取得了一定成功，总收入达到1.21亿美元，毛利率提高了280个基点[6] - BARK公司预计在2025财年实现营收增长，管理层有望提出令人信服的故事，展示业务改善和首次连续7个季度实现营收增长[11] - BARK公司持有约40%的市值作为净现金，预计2025财年EBITDA约为1500万美元，估值合理[15] - BARK公司在财务方面表现强劲，净现金占市值40%，EBITDA利润率逐渐改善[21]

文章核心观点 BARK公司联合创始人兼首席执行官Matt Meeker将参加2024年3月14日东部时间上午10:30举行的线上炉边谈话，谈话音频将在网上直播并可在investors.bark.co访问，直播结束后90天内可查看线上存档 [1] 公司信息 - BARK是全球领先的全渠道犬类品牌，也是世界上最以犬类为中心的公司，致力于用最好的产品、服务和内容让狗狗快乐 [1][2] - 公司成立于2011年，通过主题玩具和零食订阅服务BarkBox和BARK Super Chewer、与零售合作伙伴网络推出的定制产品系列、BARK Food高品质营养餐以及BARK Bright®满足狗狗牙齿护理需求的产品，为全国的狗狗提供服务 [2]

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--BARK (NYSE: BARK), a leading global omnichannel dog brand with a mission to make all dogs happy, today announced it is expanding its consumables business and bringing the same fun, humor and storytelling that made BarkBox famous to the dog treats category with the launch of its first full collection of seven unique dog treat flavors. The Snack Pack from BARK features treats inspired by classic breakfast cereals with corresponding mascots and surprises in every box. The treat colle ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入超过1.25亿美元,超出了指导范围的高端 [7][33] - 直接面向消费者(D2C)业务收入为1.11亿美元,同比下降7.6% [34] - 玩具和配件类别收入为7100万美元,消费品类别收入为4000万美元 [35] - 综合毛利率提升210个基点至61.8% [37][38] - 其他一般及管理费用下降8.3百万美元,占收入比例改善450个基点 [39] - 运输和履行费用下降5.8百万美元 [40] - 调整后EBITDA亏损640万美元,同比改善50% [43] - 第三季度自由现金流为1300万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者(D2C)业务收入下降7.6%,主要由于开始季度订阅客户数下降 [34] - 商业(零售)业务收入基本持平去年 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进消费品业务的零售渠道拓展,已获得两家主要零售商的承诺,将在2400多家门店销售公司新推出的零食产品 [20][21][22] - 公司还计划与美国Girl Scouts扩大合作,成为其年度饼干销售计划的一部分 [23][24] - 公司计划在未来几个季度加大品牌营销投入,提升公众对BARK品牌及其全产品线的认知 [27][28] - 公司认为其当前的财务状况和现金流状况为未来发展提供了良好基础,包括投资营销推动收入增长或股票回购等 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司近期的客户获取能力和毛利率改善表示乐观,但表示需要观察更长时间才能确定是否成为趋势 [11][12] - 管理层预计未来几个季度毛利率和盈利能力将继续改善,有望在本财年实现全年盈利 [16][17][18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maria Ripps 提问** 询问公司客户获取能力的可持续性以及未来营销策略 [53][54] **Matt Meeker 回答** 公司对客户获取能力的改善持谨慎乐观态度,将在营销策略上加大品牌推广力度 [54][55] 问题2 **Ryan Meyers 提问** 询问零售渠道拓展对公司收入和毛利率的影响 [61][62][63][64][65] **Zahir Ibrahim 回答** 零售渠道拓展在2025财年将为商业业务收入带来双位数百分比增长,同时不会对毛利率产生重大影响 [62][63][64][65] 问题3 **Ygal Arounian 提问** 询问公司对自身估值的看法 [74][75][76][77] **Matt Meeker 回答** 公司认为当前估值未能充分反映其财务状况和现金流的改善,将继续关注并把握回购股票的机会 [75][76][77]

销售业绩 - 2023年第四季度，公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[8] 财务表现 - 2023年第四季度，公司的总收入为125,075,000美元，较上一年同期下降了6.8%[8] - 2023年第四季度，公司的总成本为47,831,000美元，较上一年同期下降了11.6%[8] - 2023年第四季度，公司的总营业费用为91,213,000美元，较上一年同期下降了10.6%[8] - 2023年第四季度，公司的净亏损为10,108,000美元，较上一年同期有所改善[8] - 2023年第四季度，公司的每股亏损为0.06美元，较上一年同期有所改善[8] - 2023年第四季度，公司的现金、现金等价物和受限现金净减少为46,647,000美元[12] 公司业务 - BARK, Inc. 是一家总部位于纽约的全渠道品牌，主要服务于两个领域，即玩具和配件以及消费品[13] - 截至2023年12月31日，BARK, Inc. 的直接消费收入为1.109亿美元，较去年同期下降了7.2%[20] - BARK, Inc. 的合同负债代表客户在交付订阅产品之前的现金收款，作为递延收入记录在资产负债表上，截至2023年12月31日，递延收入为2,900万美元[22] 融资和股权 - 2025 Convertible Notes的总额为40,644千美元至83,525千美元[24] - 2025 Convertible Notes的利率为5.50%，每年12月1日支付[24] - 公司于2023年12月31日回购了2025 Convertible Notes的45,000万美元[25] - 公司授权回购最多7,500万美元的普通股[27] - 公司在2023年前九个月以1.49美元的平均价格购买了2,767,684股普通股[27] - 公司的2011 Stock Incentive Plan提供了股票期权和其他股权奖励[28] - 公司的2021 Employee Stock Purchase Plan授权发行普通股[29] - 员工通过ESPP购买了545,133股普通股，平均价格为0.90美元[30] - 公司在2023年前九个月授予了1,120,000股普通股的股票期权[30] - 公司股票期权的市场条件包括股价连续30天达到或超过8.00美元、12.00美元和16.00美元[31] - 2023年12月三个月和九个月的股票补偿费用分别为3,596千美元和10,510千美元[31] 公司风险和法律事务 - 公司拥有办公室和履行中心的经营租赁，截至2038年到期，不包括续约选项[32] - 公司与BarkBox, Inc.之间存在诉讼，涉及加利福尼亚州的法律问题[33] - 截至2023年12月31日，公司未记录联邦、州或外国所得税[34] - 其他收入主要包括其他收入、权证公允价值变动和债务清偿收益[35] 其他信息 - 公司有两个报告部门：直销和商业，直销部门的毛利为70,801千美元[37] - 公司持有约131.3百万美元的现金及现金等价物，没有其他投资[82] - 公司主要面临短期利率变化的风险，目前没有未偿还的借款[83] - 公司认为通货膨胀对业务、财务状况或经营结果没有实质影响，但存在一定风险[84]

报告基本信息 - 报告日期为2024年2月7日[1] - 公司发布截至2023年12月31日的第三财季财务业绩[4] - 首席财务官Zahir Ibrahim于2024年2月7日代表公司签署报告[6] 公司证券信息 - 公司普通股面值为0.0001美元，交易代码为BARK，在纽约证券交易所上市[2] - 认股权证每份可按每股11.50美元的行使价认购一股普通股，交易代码为BARK WS，在纽约证券交易所上市[2]