文章核心观点 - 零售-杂项行业处于关键节点，通胀压力导致需求疲软和运营成本增加，行业反弹依赖消费者购买力和信心恢复，但部分公司积极应对有望把握市场机会 [1][2] 行业概况 - 该行业涵盖体育用品、办公用品、特色产品、家居用品、美容产品等多种零售商，还包括乡村生活方式商店、艺术工艺品专卖店等，盈利能力取决于定价、供应链管理、商品销售策略和创新能力 [3] 行业趋势 - 软需求或影响收入：通胀和地缘政治问题威胁消费者支出，美国消费者信心指数下降，影响行业前景 [4] - 利润率压力持续：企业竞争促使加大投资，成本增加可能持续施压利润率，但企业正采取措施缓解成本挑战 [5] - 注重提升产品组合和市场覆盖：企业通过拓展产品种类、改善线上购物体验和采用有利定价策略来促进销售，利用营销手段满足热门产品需求 [6] - 数字化是增长关键：企业平衡线上线下业务，加大对数字平台、供应链和门店改造的投入，以适应消费者购物模式变化 [7] 行业排名与前景 - 该行业在Zacks行业排名第193，处于底部23%，近期前景不佳，自2024年1月以来盈利预估下降9.4% [8] 行业市场表现与估值 - 过去一年，该行业表现逊于零售-批发板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业上涨17.9%，标准普尔500指数上涨33.7%，板块上涨34.2% [10] - 基于未来12个月市盈率，行业当前估值为16.87倍，低于标准普尔500指数的21.92倍和板块的23.93倍，过去五年最高为22.26倍，最低为10.97倍，中位数为16.27倍 [11] 值得关注的股票 - Build-A-Bear Workshop：客户群体多元化，通过数字平台和个性化体验增强客户参与度，产品多样，有战略合作伙伴关系和全球扩张计划，本财年收入和每股收益预计分别增长1.2%和8.8%，过去一年股价上涨17.1% [12] - DICK'S Sporting Goods：实施全渠道战略，扩张概念店吸引客流和提高交易价值，投资数字能力，过去四个季度平均盈利惊喜为15%，本财年收入和每股收益预计分别增长2.1%和7.7%，过去一年股价上涨92% [13] - MarineMax：在零售困境中展现韧性，注重拓展高利润、低周期性收入流，成立超级游艇部门，采取成本削减措施，上一季度盈利惊喜为11.9%，本财年收入预计增长3.1%，过去一年股价上涨4.7% [14] - BARK：有望实现强劲增长和提高盈利能力，拓展产品和市场，商业板块增长显著，推出独特服务，本财年营收和利润预计分别增长2%和72.7%，过去一年股价上涨36.7% [15][16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.162亿美元,超出了收入指引范围的高端 [9] - 直接面向消费者(D2C)业务收入为1.071亿美元 [25] - 商务(Commerce)业务收入为9.2百万美元,同比增长5% [27] - 综合毛利率为63%,同比提升250个基点 [29] - 直接面向消费者(D2C)业务毛利率为64.5%,同比提升230个基点 [29] - 商务(Commerce)业务毛利率为46.5%,同比提升680个基点 [29] - 运输和履约费用为3.44百万美元,同比下降1.8百万美元 [30] - 其他一般及管理费用为2.9百万美元,同比下降4百万美元 [30] - 总营销费用为2.04百万美元,同比增加2.8百万美元 [31] - 调整后EBITDA亏损180万美元,同比改善5.6百万美元 [32] - 自由现金流为负25.1万美元,同比改善13.25百万美元 [32] - 现金余额为1.18亿美元,在本季度回购了300万股 [32] - 存货余额为8000万美元,较上季度减少400万美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者(D2C)业务新订阅用户连续第三个季度实现同比增长 [25][26] - 商务(Commerce)业务收入同比增长5%,主要来自亚马逊等市场的增长以及在宠物智商门店的新品类拓展 [27] - 公司计划在未来一年内将更多BARK产品引入Chewy平台 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚马逊业务表现强劲,新任CRO的领导下有望持续加速 [27][50] - 与Chewy建立合作关系,初期推出玩具产品,未来将扩展到更多品类 [15][56][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强营销策略,从过度依赖促销转向更注重品牌宣传和产品故事 [13][48][49] - 公司正在整合产品研发和营销,提升产品与品牌的一致性 [62][63] - 公司正在加大在电商平台的拓展力度,如亚马逊和Chewy,以实现长期收入增长 [27][50][56][57] - 公司推出BARK Air航空服务,提升品牌知名度并满足客户需求 [16][17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在下行压力,但公司有信心通过持续优化执行来实现收入增长 [43][44][45] - 公司有望在下半年实现直接面向消费者(D2C)业务的收入增长 [44] - 公司有信心在未来实现调整后EBITDA和自由现金流的正值 [37] 其他重要信息 - 公司已连续7个季度实现同比毛利率改善 [10][20] - 公司已连续8个季度实现调整后EBITDA同比改善 [21] - 公司已回购了700多万股,未来将继续寻求股票回购机会 [11][32] - 公司的现金流和资产负债表状况良好,为未来发展提供支持 [20][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maria Ripps 提问** 询问宏观经济环境对公司的影响 [42] **Matt Meeker 回答** 尽管宏观环境存在下行压力,但公司有信心通过持续优化执行来实现收入增长 [43][44][45] 问题2 **Ryan Meyers 提问** 询问第二季度毛利率下降的原因 [52] **Zahir Ibrahim 回答** 第二季度商务(Commerce)业务占比上升,该业务毛利率相对较低,拉低了整体毛利率 [53][54] 问题3 **Kaumil Gajrawala 提问** 询问Chewy合作的进展及公司的差异化策略 [61] **Matt Meeker 回答** 公司将通过产品开发、营销策略等多方面提升在Chewy平台的表现 [62][63]

财务状况 - 公司总收入为1.162亿美元，同比下降3.6%[143] - 毛利为7,326.6万美元，毛利率为63.1%[14] - 总运营费用为8,385.8万美元，同比下降3.6%[14] - 净亏损为1,003.9万美元[14] - 现金及现金等价物为1.178亿美元[12] - 总资产为2.877亿美元，较上季度减少3.6%[12] - 总负债为1.597亿美元，较上季度增加0.3%[12] - 股东权益为1.281亿美元，较上季度减少8.1%[12] 现金流 - 公司现金及现金等价物为1.26亿美元，较上年同期1.69亿美元下降25.4%[20] - 公司经营活动现金流为-1,074.1万美元，较上年同期为负[20] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流为179.2万美元，较2023年同期的-1074.1万美元有所改善[200,201,202,203,204] - 公司2024年第二季度投资活动产生的现金流出为204.3万美元，主要用于软件开发和资本支出[205] - 公司2024年第二季度筹资活动产生的现金流出为430万美元，主要用于回购普通股[206] 股本变动 - 发行新股及行权共增加股本3.8万股[17] - 回购股票428.6万股[17] - 公司于2023年8月17日和2024年6月3日分别宣布董事会授权了7.5百万美元和15.0百万美元的股票回购计划,总计22.5百万美元[71][72][73] - 截至2024年6月30日,公司在两个股票回购计划下尚有12.0百万美元的股票可供未来回购[73] - 截至2024年6月30日,公司在2021年股权激励计划下有18,559,723股普通股可供授予[76] - 公司批准在2025财年增加1,500,000股普通股可发行数量[80] - 公司在2024年6月30日三个月内向员工授予1,087,500份股票期权和2,377,400份受限股单位[83][84] - 公司在2024年6月30日三个月内员工通过ESPP购买了284,220股普通股[82] - 公司在2024年6月30日三个月内确认了294.1万美元的股份支付费用[88][89] 债务情况 - 公司于2020年11月发行了7500万美元的2025年可转换票据，票面利率为5.5%[187,188,189] - 公司于2023年11月回购了4500万美元的2025年可转换票据，并确认了180万美元的债务清偿收益[192,193] - 公司与Western Alliance Bank签订了最高3500万美元的循环信用额度,截至2024年6月30日未有任何借款[195,196,197,198,199] 业务表现 - 公司总订单量为344.2万单，同比下降3.3%[120] - 直接面向消费者的毛利润为6927万美元，毛利率为65.1%[120] - 玩具和配件类产品收入主要来自BarkBox和Super Chewer的订阅业务[126][127] - 公司近两年拓展了更大的宠物食品市场,包括狗粮、肉类零食、调味品、营养补充剂和牙科产品[114][130][131][132][133][134][135] - 公司推出了名为BARK Air的航空服务,为客户及其宠物狗提供高端航空体验[137] 财务分析 - 总收入下降3.6%，其中直接面向消费者的收入下降4.3%[145] - 商业收入增长5.2%[146] - 直接面向消费者的毛利下降0.8%，商业毛利增长23.3%[149] - 总体毛利率提升2.5个百分点至63.0%[152] - 总管理费用下降8.6%，主要由于运输和履约费用下降5.1%以及其他费用的减少[156] - 广告和营销费用增加16.0%[157] - 利息收入下降30.8%，利息费用下降48.4%[160][163] - 其他收益减少113.6%主要由于衍生工具公允价值变动[166] - 调整后净亏损从9.5百万美元下降至4.0百万美元[176] - 公司调整后EBITDA为-179.6万美元，调整后EBITDA利润率为-1.55%[179] - 公司自由现金流为-251万美元[185] 会计估计 - 管理层讨论和分析公司的财务状况和经营成果基于根据美国公认会计准则编制的简明合并财务报表,编制这些报表需要做出影响资产负债表日已报告收入和费用的估计和假设[208] - 公司的估计基于历史经验和其他各种被认为是合理的因素,实际结果可能与这些估计存在差异[208] 其他 - 公司资产负债表中包括公开交易的认股权证负债509万美元和私募认股权证负债273万美元[37][40] - 公司两大客户占应收账款余额的46%和54%[46,47] - 公司两大供应商占采购总额的35%和31%[48] - 公司的标准付款条款不会导致发票和付款之间存在重大延迟[51] - 公司偶尔在零售业务的合同过程中协商其他付款条款[51] - 公司已选择不调整合同中的总对价以反映一年或更短的融资成分[51] - 截至2024年6月30日和2024年3月31日,递延收入分别为2650万美元和2600万美元[55] - 截至2024年6月30日和2024年3月31日,长期债务分别为4002.7万美元和3992.6万美元[57] - 公司在2024年6月30日拥有31.8百万美元的使用权资产和46.6百万美元的租赁负债[94] - 公司在2024年6月30日三个月内确认了176,000美元的其他收益和391,000美元的认股权公允价值变动损失[100] - 公司在2024年6月30日三个月内的基

财务表现 - 总收入为1.162亿美元，超出公司指引范围的高端[2] - 综合毛利率创纪录达63.0%，连续第7个季度同比毛利率改善[3] - 经营活动产生的净现金为180万美元，自由现金流改善1350万美元至-30万美元[4] - 净亏损同比改善13.9%至-1000万美元[4] - 调整后EBITDA为-180万美元，超出公司指引范围的高端，同比改善560万美元[5] 业务发展 - 公司宣布在Chewy上推出最畅销玩具系列[5] - 直接面向消费者收入同比下降4.3%至1.071亿美元，但连续第3个季度新客户获取同比增长[8] - 商品收入同比增长5.2%至920万美元，得益于现有和新账户的增长以及公司最近进入零售渠道的消费品扩张[8] - 公司预计2025财年全年收入为4.9亿美元至5亿美元，调整后EBITDA为100万美元至500万美元[11][12] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为1.178亿美元，较上一季度下降6.2%[29] - 公司总资产为2.877亿美元，较上一季度下降3.6%[29] - 公司总负债为1.597亿美元，较上一季度基本持平[29] - 公司调整后净亏损为398.5万美元，调整后净亏损率为3.43%[43] - 公司调整后EBITDA为-179.6万美元，调整后EBITDA率为-1.55%[46] 非经常性支出 - 公司正在进行技术转型活动,相关咨询费用和员工薪酬成本被视为非经常性支出[2] - 公司计划支付给管理层的非经常性保留奖金为20万美元,以及高管过渡成本包括招聘费用40万美元,股票回购计划费用20万美元,以及重复总部租金不到10万美元[3] - 公司销售税收入为130.3万美元[43][46] - 公司重组费用为77.3万美元[43][46] - 公司诉讼费用为38.7万美元[43][46] - 公司仓库重组成本为53.9万美元[43][46] - 公司资产减值为79.9万美元[43][46] 其他 - 公司现已在所有征收销售税的州收取、缴纳和报告销售税[1] - 公司2024年6月30日季度自由现金流为负2.51亿美元,而2023年6月30日季度为负13.71亿美元[4]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖”，但确定入场点不易，仅看传统动量参数投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，BARK公司股票是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens和Zacks Research Wizard辅助选股 [1][2][5] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门趋势股的正确入场点不易，当股票未来增长潜力无法支撑高估值时会失去动力，仅看传统动量参数投资有风险 [1] 低价快速动量投资策略 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks Momentum Style Score有助于识别优质动量股，“低价快速动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] BARK公司股票优势 - 投资者对BARK公司股票兴趣增加，过去四周股价上涨3.4% [2] - BARK公司股票是长期正向回报的真正动量股，过去12周股价上涨37.3% [3] - BARK公司股票动量快，贝塔值为1.7，意味着其涨跌幅度比市场高70% [3] - BARK公司股票动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [3] - BARK公司股票盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks Rank 2（买入）评级，动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [4] - BARK公司股票估值合理，市销率为0.55倍，即每1美元销售额投资者只需支付55美分 [4] 其他投资建议 - 除BARK公司股票外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票，投资者可考虑投资 [5] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选策略以跑赢市场 [5] - 投资者可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功选股策略 [5]

文章核心观点 - BARK Inc.是零售-批发行业中的一家公司,在今年的表现优于整个行业 [5] - BARK Inc.的盈利预测已经得到分析师的上调,显示公司的盈利前景更加乐观 [4] - 除了BARK Inc.,零售-餐饮行业的Brinker International公司今年的表现也优于整个行业 [6][7] 行业和公司概况 - BARK Inc.属于零售-杂项行业,该行业今年平均涨幅为0.8% [8] - Brinker International属于零售-餐饮行业,该行业今年下跌7.1% [9] - 零售-批发行业整体排名第11,BARK Inc.目前评级为买入 [2][3]

文章核心观点 - BARK公司被升级为Zacks Rank 2（买入）评级，反映其盈利预期上升，可能对股价产生积极影响，该股票有望在短期内上涨 [1][2][7] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [1] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，推动股价变动 [3] Zacks评级系统优势 - 该系统利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，有良好的外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [4] BARK公司盈利预期情况 - 截至2025年3月的财年，公司预计每股收益为 -$0.03，较上年报告数字变化72.7% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了9.1% [5] 评级结论意义 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入”，BARK处于前20%，表明其盈利预期修正表现出色，有望短期跑赢市场 [6]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高卖更高”而非“低买高卖”，仅依据传统动量参数选股有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，BARK公司股票符合“低价快节奏动量”筛选标准，有投资价值，还有其他符合该筛选标准的股票，Zacks有超45个优质筛选策略可助选股，可借助Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][4] 动量投资特点及风险 - 动量投资者不进行市场时机选择和“低买高卖”，认为“追高卖更高”能在更短时间赚更多钱 [1] - 追逐热门趋势股难确定正确切入点，仅依据传统动量参数选股有时有风险 [1] “低价快节奏动量”投资策略 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分和“低价快节奏动量”筛选可帮助选股 [2] BARK公司股票分析 - 过去四周股价上涨22.5%，过去12周上涨18.6%，显示投资者兴趣增加且能长期带来正回报 [2] - 股票贝塔值为1.6，表明其波动比市场高60%，动量快 [3] - 动量评分为A，表明此时入场利用动量获利概率高 [3] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入） [3] - 市销率为0.53倍，估值合理 [3] 其他投资建议 - 除BARK外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [4] - Zacks有超45个优质筛选策略，可根据个人投资风格选择 [4] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序有成功选股策略 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总收入为4.98亿美元,同比下降8.4% [28] - 直接面向消费者(DTC)收入为4.36亿美元,同比下降7.5% [28] - 商业(Commerce)收入为5,370万美元,同比下降15% [28] - 2024财年毛利率为61.6%,同比提升410个基点 [29] - DTC毛利率为63.9%,同比提升340个基点 [29] - 商业毛利率为43.4%,同比提升730个基点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者(DTC)业务: - 2024财年Q4收入为1.09亿美元,同比下降5.9% [27] - 总发货量下降3.3%至350万件,平均订单价值下降约2.5%至31.25美元 [27] - 商业(Commerce)业务: - 2024财年Q4收入为1,210万美元,同比增长21% [27] - 增长主要来自新推出的零食产品在Target和PetSmart的销售,以及与Girl Scouts的合作 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向盈利转型,2025财年将实现首次EBITDA盈利 [26][39] - 公司正在加强零售和批发渠道,与Target和PetSmart合作推出新的零食产品线 [19][20] - 公司推出了BARK Air旅行服务,获得了巨大的市场关注和订单 [16][17][18] - 公司正在整合旗下网站到统一的bark.co平台,以提高运营效率 [70][71] - 公司正在加强管理团队,引进了新的首席收入官、首席营销官等高管 [10] - 公司正在加大营销投入,以提高品牌知名度和客户获取 [32][61][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观经济环境和行业趋势持谨慎态度,但相信公司有能力应对 [42][43][44] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为公司已站在盈利之路上 [7][24] 其他重要信息 - 公司在2024财年Q4和全年实现了两个季度的EBITDA盈利 [8][11] - 公司在2024财年Q4回购了200万美元的股票,全年回购了600万美元 [34] - 公司董事会批准了1,500万美元的新增股票回购计划 [34] - 公司在2024财年Q4末拥有1.25亿美元的现金余额 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Meyers 提问** 对于公司在更具有可选性的产品类别中持续疲软的情况,公司是否有任何改善的计划 [42][43][44] **Matt Meeker 回答** 公司正在密切关注宏观经济和行业趋势,但目前还为时尚早,难以判断行业是否已经开始复苏。公司将这些因素纳入了2025财年的指引中。同时,公司新引进的销售团队需要一定时间来发挥作用,公司对未来增长持谨慎乐观态度。 问题2 **Kaumil Gajrawala 提问** 公司2025财年的EBITDA指引为正,那么自由现金流也应该为正吗 [51][52] **Zahir Ibrahim 回答** 是的,EBITDA正值可以很好地代表公司2025财年的自由现金流情况,两者应该处于相近水平。 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 公司统一线上平台的计划进展如何,有哪些预期的好处 [70][71] **Matt Meeker 回答** 公司正在稳步推进统一线上平台的计划,主要挑战在于确保现有订阅用户的活跃度和留存率不受影响。统一平台将带来产品交叉销售、营销效率提升等诸多好处,公司正在谨慎推进这一计划。

财务状况 - 公司在2024年3月31日拥有约1.255亿美元的现金及现金等价物[155] - BARK, INC. 截至2024年3月31日的总资产为298,588千美元，较2023年同期的400,420千美元有所下降[178] - 公司的2024财年营收为490,184千美元，较2023财年的535,315千美元有所下降[179] - BARK, INC. 2024财年净亏损为37,010千美元，较2023财年的61,519千美元有所减少[179] - BARK, INC. 2024财年现金、现金等价物和受限现金净减少为52,362千美元，截至2024年3月31日为130,705千美元[182] - 公司在2024财年的直接消费者收入为490,184千美元，较2023年的535,315千美元下降了8.4%[205] - 公司在2024财年的延迟收入为26.0百万美元，较2023年的27.8百万美元下降了6.5%[206] - 公司在2024财年的固定资产和无形资产净值为25,540千美元，较2023年的39,851千美元下降了36%[208] - 公司在2024财年的应计和其他流动负债为30,490千美元，较2023年的31,975千美元下降了4.6%[209] - 公司在2024财年的长期债务为39,926千美元，较2023年的81,221千美元下降了50.8%[209] 财务报表 - 公司的财务报表和附注是按照美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制的[184] - 公司的财务工具，包括现金及现金等价物、应收账款、预付费用和其他流动资产、应付账款和应计费用，按照历史成本计量[185] - 公司的固定资产净值是按照成本减去累计折旧和摊销计量的[191] - 公司对资产进行减值测试，以确保其账面价值能够收回[192] - 公司根据资产和负债方法会计处理所得税[194] 股权激励 - 公司2021年股权激励计划授权发行的普通股数量为1692万9505股[214] - 公司2021年股权激励计划下的普通股授权数量增加了887万6143股[215] - 公司2021年员工股票购买计划授权发行的普通股数量为488万5901股[216] - 截至2024年3月31日，未认可的股票期权相关的未来股权报酬费用为290万美元[219] - 截至2024年3月31日，未认可的RSU相关的未来股权报酬费用为1230万美元[219] - 公司2024财年总的股权报酬费用为1293.1万美元，其中RSUs占826.8万美元，股票期权占380.3万美元[219] - 公司在2024财年的广告和营销方面的股权报酬费用为1177万美元[219] 股票回购计划 - 公司董事会授权了股票回购计划，最多可回购总价值为750万美元的普通股[213] - 公司在2024财年以1.36美元的平均价格购买了434万3589股普通股[213] - 公司董事会于2024年6月3日授权了一项股票回购计划，公司可从时间到时间回购高达1500万美元的普通股[230] - 股票回购计划允许公司在任何时候或从时间到时间根据管理层的自由裁量权，在符合1934年修正案下证券交易法规定的规定的公开市场交易中回购普通股[230] - 股票回购计划的时间、价格和数量将基于多种因素，包括市场条件、相关证券法律和其他考虑因素[231] - 股票回购计划预计将由现金支付[232] 经营情况 - 公司自成立以来主要通过经营现金流和发行优先股和可转换票据来资助其运营[185] - 公司预计其现金资源将足以满足其流动性和资本支出需求，直至提交本年度年度报告的十二个月后[185] - 公司将其业务分为两个报告部门：直销和商业[185] - 公司通过直接面向消费者和商业领域两个部门产生收入，主要销售玩具和配件以及消耗品产品类别[198] - 公司的直接消费者部门2024年的毛利为278,868千美元，较上一年的285,328千美元有所下降[229] - 公司的商业部门2024年的毛利为23,284千美元，较上一年的22,787千美元有所增加[229]