文章核心观点 - 黑莓公司股价周三下跌，虽季度业绩超预期但营收展望令人失望，引发投资者抛售 [1][2] 股价表现 - 黑莓公司股价周三下跌，截至美国东部时间下午3点30分下跌8.6%，盘中一度下跌21.2%，而标准普尔500指数和纳斯达克综合指数波动较小 [1] 营收展望 - 黑莓预计2026财年营收为5.04亿至5.34亿美元，远低于分析师预期的5.673亿美元；本季度营收预计为1.07亿至1.15亿美元，也未达预期，引发大幅抛售 [2] - 黑莓安全通信部门预计2026财年营收为2.3亿至2.4亿美元，低于上一年的2.726亿美元，也远低于华尔街预计的2.77亿美元 [3] 第四季度业绩 - 尽管前景不佳，但公司本季度表现积极，至少与分析师预期相比是如此；营收同比下降7%，至1.417亿美元，每股收益为0.03美元 [4] 公司转型 - 公司正从智能手机制造商向网络安全和物联网软件提供商转型，转型仍面临困难 [4]

文章核心观点 - 过去十年黑莓公司（NYSE: BB）股票表现不佳，股价缩水近三分之二 [1] 公司情况 - 黑莓是一家加拿大科技公司，过去十年其股票表现差，股价损失近三分之二 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总公司收入达1.417亿美元，超出指引上限；调整后EBITDA为2110万美元，超出指引；每股收益（EPS）含已终止业务，第四季度和2025财年全年分别为正0.03美元和正0.02美元，超出指引和预期 [11][12] - 全年总公司调整后EBITDA为3930万美元，与2024财年初专利出售对比，同比改善5400万美元 [17] - 第四季度经营现金流达4200万美元，远超预期，较上一年同期增加5700万美元；总现金和投资增加1.44亿美元，达4.1亿美元，公司净现金头寸超2亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 QNX部门 - 第四季度收入为6580万美元，超出指引；全年收入为2.36亿美元；第四季度毛利率为83%，全年为84%；第四季度调整后EBITDA为1920万美元，占收入29%，全年为5910万美元，占收入25% [11][37] - 第四季度特许权使用费收入虽环比略有下降，但开发席位收入为全年最强季度，服务收入相对稳定；特许权使用费积压同比增长至约8.65亿美元 [19][20] 安全通信部门 - 第四季度收入为6730万美元，超出指引上限；全年收入为2.726亿美元；第四季度毛利率为64%，全年为66%；第四季度调整后EBITDA为1260万美元，占收入19%，全年为5230万美元，占收入19% [11][37][38] - UEM第四季度新获美国空军等政府机构业务及多家银行和律师事务所多年承诺，季度收入环比增加，但因与马来西亚政府大合同前期收入对比，第四季度和全年收入同比略降；AtHoc第四季度和全年收入同比均增加；Secusmart 2025财年收入同比增加，因前期收入确认比例大，第四季度收入环比下降 [29][30][31][33] - 安全通信部门年度经常性收入（ARR）环比减少700万美元（3%）至2.08亿美元，同比增加600万美元（3%）；美元净留存率（DBNRR）环比略降2个百分点至93%，较上一年第四季度高2个百分点，AtHoc的DBNRR保持在100%以上 [34] 许可部门 - 第四季度收入为860万美元，超出指引；全年收入为2630万美元；第四季度调整后EBITDA为140万美元，全年为1580万美元 [12][35][39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车行业是QNX最大市场，虽面临软件开发延迟等挑战，但QNX特许权使用费积压同比增长，显示业务未来健康发展 [19][20] - 安全通信部门核心政府市场存在不确定性，包括美国政策及加拿大、德国等国政府变化，但目前未产生重大影响 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售Cylance业务，将重点转向2026财年及以后，对安全通信部门成本结构进行全面审查，已超额完成削减约1.5亿美元成本目标 [13][16][17] - QNX继续投资业务，拓展市场渗透，推出新产品，如SDP 8.0和QNX Cabin，在多个垂直领域取得进展；推出QNX通用嵌入式开发平台，扩大团队推动市场拓展；物联网部门将更名为QNX [21][22][24][25] - 安全通信部门专注提高盈利能力，应对政府市场不确定性，寻找整合产品和供应商的机会 [52] - 许可部门预计每季度收入约600万美元，EBITDA约500万美元 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是公司变革性一年，通过出售Cylance业务、调整部门自主权和资本分配优先级，公司成为盈利且现金流为正的企业，对2026财年发展充满信心 [10][59][60][61] - 汽车行业关税变化带来不确定性，虽目前未直接影响公司产品和服务，但可能间接影响客户供应链和宏观经济需求，公司约50%的QNX收入来自北美以外地区，一定程度上缓解影响 [47][48] - 安全通信部门核心政府市场存在不确定性，但公司产品为关键任务通信，预计不会突然取消合同，可能有整合和拓展机会 [50][105][106] 其他重要信息 - 出售Cylance业务，公司获得约8000万美元现金和550万股北极狼普通股，普通股按估计公允价值2460万美元入账；第二笔约4100万美元现金预计明年1月收到，按3860万美元入账 [14][43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于关税，与汽车原始设备制造商（OEM）的沟通情况及OEM是否因关税不确定性改变生产或新车推出计划 - 公司与大客户日常沟通，未收到供应链重大问题反馈；公司超50%收入来自美国以外，一定程度上免受影响，但情况多变，目前未出现供应链大幅下降情况 [63][64][65] 问题2: 美国联邦业务在安全通信业务中的占比，以及是否收到美国联邦机构削减席位的消息 - 美国联邦业务约占安全通信业务的20% - 25%，未受到重大影响；因公司提供关键任务通信产品，客户在削减相关业务时会谨慎考虑 [67][68][69] 问题3: OEM预计多久能应对关税影响，公司在指引中对关税影响的假设 - OEM仍在应对关税影响，未出现供应链和产量大幅下降情况，但不确定性使他们保持警惕；目前难以对关税影响进行建模，公司扩大了指引范围以反映不确定性 [73][74][77] 问题4: 公司美国以外业务的地区情况及未来业务驱动因素 - 公司对美国内外业务前景乐观，与欧洲OEM在车辆操作系统方面的合作有很多战略对话；公司本财年重点是拓展汽车以外市场，如医疗、工业等通用嵌入式市场 [78][80][82] 问题5: 对将黑莓QNX定位为软件定义汽车核心，以及QNX拓展相邻市场的看法 - 公司认同拓展通用嵌入式市场（GEM）是重要投资领域，SDP 8.0平台可稍作修改应用于其他市场；公司将在市场推广、品牌建设和销售团队方面进行投资 [84][85][87] 问题6: 车辆操作系统计划的初始情况，包括对可寻址车型数量和每辆车内容机会的影响 - 很多OEM在软件方面尝试后又回到公司寻求帮助，希望公司在不同车型上提供更多支持；随着车辆内容和复杂性增加，QNX在每辆车中的应用实例将增加；OEM希望公司帮助整合软件栈中无差异化部分，专注应用层；每辆车内容机会可能大幅提升，但目前仍处于早期阶段 [92][95][96][99][100] 问题7: 关于DOGE风险和新政府管理对安全通信合同取消、合同条款和续约重要性的影响 - 公司与各国政府的合同多为长期协议，公司在关键任务通信中地位稳固，不太可能因节省成本而突然取消合同；可能有机会整合并取代其他供应商，扩大市场份额 [102][105][106]

公司背景 - 作者Emily Jarvie具有政治新闻记者背景 曾报道澳大利亚社区媒体及新兴迷幻剂行业商业、法律和科学进展 其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美多家报纸、杂志和数字出版物[1] - 内容发布团队由经验丰富的新闻记者独立制作 覆盖全球主要金融和投资中心 包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯的工作室[2] 内容覆盖范围 - 专注于中小型市值市场 同时更新蓝筹股公司、大宗商品和广泛投资领域内容[3] - 提供生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币及新兴数字与电动汽车技术等市场新闻和独特见解[3] 技术应用 - 采用前瞻性技术辅助工作流程 人类内容创作者拥有数十年专业经验[4] - 偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI 但所有发布内容均经过人工编辑和创作 符合内容生产及搜索引擎优化最佳实践[5]

业绩总结 - Q4 FY25总收入为1.417亿美元，非GAAP每股收益为0.03美元[9] - Q4 FY25运营现金流较去年同期改善5700万美元，达到3600万美元[12] - Q4 FY25现金和投资总额为4.1亿美元，较上季度增加1.44亿美元[12] - QNX部门Q4 FY25收入为6580万美元，全年收入同比增长超过两位数，达到2.36亿美元[13] - 安全通信部门Q4 FY25收入为6730万美元，全年收入为2.726亿美元[15] - QNX部门Q4 FY25毛利率为83%，较上季度下降3%[13] - 安全通信部门Q4 FY25毛利率为64%，因硬件销售比例增加而同比下降[15] - QNX部门调整后的EBITDA为1920万美元，调整后EBITDA率为29%[13] - 安全通信部门ARR（年度经常性收入）同比增长3%，达到2.08亿美元[15] 未来展望 - Q1 FY26总收入预期在1.07亿至1.15亿美元之间，全年预期在5.04亿至5.34亿美元之间[18] - 预计到2025财年，收入将达到8.65亿美元，年均增长率约为23%[35] - 2025财年的运营现金流预计为1.7亿美元，较2024财年的17万美元显著改善[42] - 2025财年预计总债务为2亿美元，净现金为6,100万美元，且无债务到期至2029年[44] - 预计到2026年，物联网核心可服务市场（SAM）将达到21亿美元，年均增长率为8-12%[62] - 预计到2026财年，QNX部门的收入将达到2.6亿美元，继续保持双位数增长[76] 用户数据 - 安全通信的年度经常性收入（ARR）在2025财年达到2.15亿美元，美元基础净保留率（DBNRR）为93%[38] - 2025财年，安全通信部门的ARR为2.11亿美元，DBNRR为95%[38] - 2025财年，QNX部门的收入结构中，北美占比50%，EMEA占比23%，亚太地区占比27%[76] 成本与费用 - FY24的研发费用为127.1百万美元，占总收入的16.7%[98] - FY24的销售和营销费用为104.0百万美元，占总收入的13.7%[98] - FY24的总运营费用为479.7百万美元，FY25预计为394.1百万美元[98] - FY25安全通信部门研发费用为44.2百万美元[100] - FY25 QNX部门研发费用为59.9百万美元[100] 调整与净收入 - FY24的净亏损为130.2百万美元，FY25预计为79.0百万美元[98] - FY24的调整后净收入为30.6百万美元，FY25预计为12.5百万美元[99] - FY25的调整后每股收益预计为0.02美元[105] - FY25的非GAAP调整预计为66.1百万美元，Q4FY25的调整为25.1百万美元[101]

Which of these fallen tech stocks has a better shot at getting back up? BlackBerry (BB -0.88%) and Unity Software (U -4.96%) were both once high-growth tech stocks that lost their momentum and disappointed their investors. BlackBerry was once the world's top smartphone maker, but it lost that booming market to Apple's (AAPL -2.67%) iPhones and Android-powered devices. It subsequently stopped producing phones and expanded its cybersecurity and Internet of Things (IoT) services, even as it struggled to keep p ...

文章核心观点 - 黑莓公司即将公布2025财年第四季度财报，虽有盈利惊喜历史但此次模型未明确预测盈利超预期，公司业务有积极因素也面临行业风险，投资者应谨慎决策 [1][3][5] 财报信息 - 公司将于4月2日开盘前公布2025财年第四季度财报 [1] - Zacks对本季度盈利的共识预期为每股2美分，过去60天未变，上年同期为每股3美分 [2] - 2025财年盈利共识预期为每股1美分，过去60天未变，上一财年为每股5美分；2025财年营收共识预期为5.62亿美元，同比下降34.1% [4] 盈利惊喜情况 - 公司过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为131.25% [3] 模型预测 - 公司此次模型未明确预测盈利超预期，其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [5][6] 业务影响因素 积极因素 - 汽车业务表现预计受益于汽车行业需求，1月将“IoT”部门更名为“QNX”并重新推出品牌 [7] - 下一代QNX操作系统SDP 8.0和QNX Cabin解决方案需求增加，版税和开发席位许可证收入增长 [8] - 安全通信部门因SecuSmart、UEM端点管理和AtHoc关键事件管理解决方案的良好应用而表现良好 [9] - 公司采取成本削减措施，2025财年第三季度调整后EBITDA为2300万美元，高于上年同期的1800万美元，且实现正运营和自由现金流 [13] 消极因素 - 2月出售Cylance端点安全资产，公司停止提供此前的网络安全和整体业绩指引，仅为新的安全通信部门提供指引 [10] - 汽车行业周期性强，受经济环境影响，短期内汽车制造商软件开发项目延迟影响IoT业务收入 [15] 营收和利润预期 第四季度 - 预计营收在1.26 - 1.35亿美元之间，安全通信部门营收预计在6200 - 6600万美元之间，IoT业务营收预计在6000 - 6500万美元之间，许可及其他收入预计为400万美元 [11] - 预计持续运营业务调整后EBITDA在1000 - 2000万美元之间 [14] 2025财年 - 预计持续运营业务营收在5.17 - 5.26亿美元之间，安全通信部门营收预计在2.67 - 2.71亿美元之间，IoT业务营收预计在2.3 - 2.35亿美元之间 [12] - 预计持续运营业务调整后EBITDA在6000 - 7000万美元之间 [14] 股价表现 - 过去六个月公司股价飙升51.2%，远超计算机软件行业、Zacks计算机与技术板块和标准普尔500指数的跌幅 [16] - 公司股价表现也优于网络安全领域的同行，如Fortinet和CrowdStrike [18] 估值情况 - 公司股票交易存在折价，12个月市净率为3.26倍，而计算机软件行业为7.63倍 [19] 投资建议 - 公司战略转向高利润率领域虽有利，但依赖成本削减、面临汽车市场波动和网络安全竞争压力等风险，投资者应谨慎等待更好切入点，持有股票的投资者应关注财报结果，目前持有股票是较谨慎策略 [21][22]

文章核心观点 2024年通用注册文件已提交并公开，包含公司多方面信息及后续重要日程安排 [2][3][5] 分组1：文件发布与获取 - 2024年通用注册文件（法语版）于2025年3月27日提交给法国金融市场管理局 [2] - 文件可在BIC网站投资者板块及法国金融市场管理局网站查看，有法语和英语版本 [2] 分组2：文件内容 - 文件包含财务报表的XBRL标签，因公司采用欧洲单一电子格式 [3] - 文件涵盖公司介绍、年度财务报告、董事会管理报告、公司治理报告、可持续发展信息、股份回购计划说明、法定审计师报告及费用、董事会提交给年度股东大会的决议草案及相关报告 [3][5] 分组3：公司介绍 - 公司是文具、打火机和剃须刀领域全球领导者，有80年历史，产品高质量、实惠且值得信赖 [3] - 业务覆盖超160个国家，全球有超13000名员工，拥有众多标志性品牌和产品 [3] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，被纳入SBF120和CAC Mid 60指数，重视可持续发展和教育 [3] 分组4：联系方式 - 投资者关系副总裁Brice Paris联系电话+33 6 42 87 54 73，邮箱brice.paris@bicworld.com [4] - 高级投资者关系经理Michèle Ventura联系电话+33 6 79 31 50 37，邮箱michele.ventura@bicworld.com [4][5] - 全球传播副总裁Bethridge Toovell联系电话+1 917 821 4249，邮箱bethridge.toovell@bicworld.com [5] - 高级传播经理Apolline Celeyron联系电话+33 6 13 63 44 43，邮箱apolline.celeyron@bicworld.com [5] 分组5：重要日程 - 2025年第一季度净销售额公布时间为4月23日 [6] - 年度股东大会于5月20日举行 [6] - 2025年上半年业绩公布时间为7月30日 [6] - 2025年第三季度净销售额公布时间为10月28日 [6]

文章核心观点 - 黑莓公司股票过去一年表现出色，但面临汽车行业周期性、竞争压力等挑战，目前建议投资者谨慎持有，等待更有利的切入点 [1][18][19] 价格表现 - 黑莓公司股票过去一年上涨47.8%，大幅超过计算机软件行业、Zacks计算机与科技板块和标准普尔500指数的0.5%、12.6%和13.8%的涨幅 [1] - 公司也跑赢了网络安全领域的同行，如Fortinet和CrowdStrike Holdings，同期分别上涨41.8%和5.1% [2] - 公司股票在上一交易日上涨2.5%，较52周高点6.24美元低27.6% [2] 公司增长因素 - 出售表现不佳的业务并精简核心业务，最近以约1.6亿美元出售Cylance端点安全资产，专注于安全通信业务 [6] - 因出售Cylance，公司不再提供之前的网络安全和整体业绩指引，仅为新的安全通信部门提供指引，预计该部门2026财年营收在2.67 - 2.71亿美元之间 [8] - 将物联网部门更名为“QNX”，重塑品牌形象，包括新标志、网站和视觉设计，以增强在汽车和嵌入式行业的影响力 [9][10] - 1月推出QNX Cabin解决方案，并与微软合作，将QNX软件开发平台8.0引入微软Azure，还计划扩展到QNX Hypervisor和QNX Cabin [11][12] - QNX与Vector和TTTech Auto合作开发基础车辆软件平台，与Pi Square Technologies合作在印度培训数千名软件工程师 [13] 公司技术指标与估值 - 公司股票有折价，过去12个月市净率为3.72，低于行业的7.71 [14] - 技术指标显示股票在100日移动平均线之上，表明有上升势头和价格稳定性 [15] 公司面临挑战 - 汽车行业周期性强，受经济环境影响，供应链中断和消费者需求波动导致汽车制造商软件开发项目延迟，影响物联网业务收入 [16] - 公司在物联网和网络安全业务面临竞争压力，技术过时问题增加研发成本 [17] 投资建议 - 公司战略转向高利润率领域是积极信号，但依赖成本削减、汽车市场波动和网络安全竞争等风险可能对股价造成下行压力 [18] - 投资者应谨慎，等待更有利的切入点，持有股票的投资者需密切关注公司战略执行情况，目前公司Zacks评级为3（持有） [19]

文章核心观点 截至2025年2月28日，披露比克公司（Société BIC）的总投票权数量和构成资本的股份数量 [1][2] 公司概况 - 比克是文具、打火机和剃须刀领域的全球领导者，80年来致力于提供高品质、实惠且值得信赖的产品，在160多个国家有业务，全球超14000名员工 [2] - 公司产品组合包括BIC® 4 - Color™、BodyMark®等众多标志性品牌和产品 [2] - 公司在泛欧证券交易所巴黎上市，被纳入SBF120和CAC Mid 60指数，还致力于可持续发展和教育 [2] 股份与投票权信息 - 截至2025年2月28日，比克公司已发行股份总数为41,621,162股 [2] - 投票权总数为59,845,759，排除无投票权股份后的投票权为59,364,136 [7] 联系方式 - 投资者关系副总裁Brice Paris，电话+33 6 42 87 54 73，邮箱brice.paris@bicworld.com [3] - 全球传播副总裁Bethridge Toovell，电话+1 917 821 4249，邮箱bethridge.toovell@bicworld.com [3] - 高级投资者关系经理Michèle Ventura，电话+33 6 79 31 50 37，邮箱michele.ventura@bicworld.com [4] - 高级传播经理Apolline Celeyron，电话+33 6 13 63 44 43，邮箱apolline.celeyron@bicworld.com [4]