文章核心观点 黑莓公司二季度财报表现乐观但周五股价暴跌，分析师因公司网络安全和物联网业务增长缓慢及新兴领域增长不明朗重申评级和目标价，股价提升可能依赖持续盈利、增长及潜在价值创造策略 [1][2] 财务数据 - 二季度营收1.45亿美元，超分析师预期的1.4142亿美元 [1] - 物联网营收增长12%至5500万美元，网络安全营收增长10%至8700万美元，授权营收300万美元 [1] - 预计三季度营收1.46 - 1.54亿美元，全年营收5.91 - 6.16亿美元 [1] - 分析师预计三季度营收1.501亿美元 [3] 评级与目标价 - RBC Capital分析师重申黑莓“行业表现”评级和3美元目标价 [1] - 目标价对网络安全业务按2025年预期企业价值/销售额的0.5倍估值，对物联网业务按2025年预期企业价值/销售额的6.3倍估值 [1] 业务分析 - 物联网业务目标估值倍数低于汽车科技同行，因预测增长较低；网络安全业务目标估值倍数低于同行，因其历史困境和缺乏盈利能力 [2] - 运营支出大幅下降后，持续盈利的可见性有所改善，但受行业和竞争逆风影响，营收增长的可见性较模糊 [2] 股价表现 - 周五最后一次检查时，黑莓股价下跌0.98%，报2.52美元 [3]

文章核心观点 - 黑莓公司2025财年第二季度实现盈亏平衡，营收增长且成本控制良好，各业务表现有亮点，但也面临开发席位收入低迷等问题，公司上调了部分财年营收预期，同时给出了第三季度营收指引 [1][2] 第二季度业绩详情 - 公司第二季度盈亏平衡，好于每股亏损2 - 4美分的预期，去年同期非GAAP每股亏损4美分，Zacks共识预期为每股亏损3美分 [1] - 季度营收1.45亿美元，同比增长9.9%，超公司1.36 - 1.44亿美元的指引，物联网和网络安全业务增长推动营收扩张 [2] - 网络安全业务营收8700万美元，同比增长10%，超8200 - 8600万美元的指引，SecuSmart、UEM端点管理和AtHoc关键事件管理解决方案表现强劲，网络安全ARR同比持平于2.79亿美元 [5] - 物联网业务营收5500万美元，同比增长12%，超5000 - 5400万美元的指引，版税收入强劲，QNX平台在汽车和通用嵌入式市场快速采用，但开发席位收入低迷 [5][6] - 许可及其他业务贡献300万美元，低于去年的400万美元，公司此前预计该季度营收约400万美元 [7] 业绩影响因素 - 营收增长和成本控制助力公司底线表现 [1] - 汽车制造商软件开发项目爬坡延迟，影响开发席位收入，延长QNX开发周期并对IVY产生更大影响 [6] 财年预期调整 - 公司上调2025财年营收预测下限，现预计营收在5.91 - 6.16亿美元之间，此前预期为5.86 - 6.16亿美元 [2] - 网络安全业务营收重申在3.5 - 3.65亿美元之间，物联网业务营收预计在2.25 - 2.35亿美元之间，此前预期为2.2 - 2.35亿美元，许可及其他业务营收预计为1600万美元 [2] - 非GAAP每股亏损预计在2 - 5美分之间，此前预计为3 - 7美分 [2] 利润率表现 - 毛利润同比增长10.6%至9400万美元，毛利率从去年同期的64.4%提高到64.8%，非GAAP毛利率从65.2%升至65.5% [8] - 总非GAAP运营费用9900万美元，下降13%，调整后运营亏损400万美元，去年同期亏损2800万美元 [8] - 调整后EBITDA实现盈亏平衡，去年同期亏损2200万美元，公司此前预计调整后EBITDA亏损500 - 1500万美元 [8] 现金流与流动性 - 截至2024年8月31日的季度，公司经营活动净现金使用量为1300万美元，去年同期为5600万美元 [9] - 截至2024年8月31日，公司拥有现金、现金等价物、短期和长期投资共计2.65亿美元 [9] 第三季度指引 - 公司预计第三财季营收在1.46 - 1.54亿美元之间，网络安全业务营收预计在8600 - 9000万美元之间，物联网业务营收预计在5600 - 6000万美元之间，许可及其他业务营收预计为400万美元 [10] 股价表现 - 消息公布后，公司股价在2024年9月27日盘前交易中下跌2%，过去一年股价下跌46.7%，而子行业增长35% [4] 评级与相关股票 - 黑莓目前Zacks排名为3（持有） [11] - 科技领域一些排名较好的股票值得关注，希捷科技Zacks排名为1（强力买入），美国软件和ANSYS Zacks排名为2（买入） [11] - 希捷科技2025财年EPS共识预期为7.41美元，过去30天未变，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率80.9%，过去一年股价飙升68.6% [11] - 美国软件2024年EPS共识预期为38美分，过去七天未变，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率84.5%，过去一年股价下跌4.6% [12] - ANSYS 2024年盈利共识预期为9.96美元，过去30天未变，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率4.8%，过去一年股价上涨9% [12]

投资策略 - Michael Wiggins De Oliveira 是一名拐点投资者 专注于在公司的叙事发生变化且业务即将在未来一年内显著盈利时 买入估值较低的股票 [1] - 投资组合集中在科技和“大能源转型（包括铀）”领域 通常持有15至20只股票 平均持有期为18个月 [1] 专业背景 - Michael 拥有超过10年的公司分析经验 在科技和能源领域积累了丰富的专业知识 [1] - 他在 Seeking Alpha 上拥有超过40K的粉丝 显示出其专业见解的广泛认可 [1] 投资服务 - Michael 领导投资小组 Deep Value Returns 提供价值股的集中投资组合见解 及时更新股票选择 并每周举办网络研讨会提供实时建议 [1] - 该小组还为新老投资者提供“手把手”指导 并通过聊天功能建立一个活跃且友好的社区 [1] 合作伙伴 - Seeking FCF 是 Michael Wiggins De Oliveira 的合作伙伴 [2]

文章核心观点 - 去年5月表情包股票热潮重现使黑莓公司股价一日内涨幅超15%，分析师认为此次热潮较2021年持续时间短 [1] 分析师信息 - 分析师Dilantha De Silva有超10年投资行业经验，为多个平台撰写文章，在Seeking Alpha有大量关注者 [1] - 其专长涵盖多个领域，尤其关注被华尔街分析师忽视的小盘股，是CFA三级候选人及CISI准会员 [1] - 曾亮相CNBC和彭博社，作品在纳斯达克、雅虎财经等平台展示，不分析股票和写作时参与私募股权交易 [1]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.45亿美元,超出了上一季度提供的指引范围上限 [20] - 总毛利率为66%,与去年同期持平 [20] - 非GAAP经营亏损为400万美元,非GAAP EBITDA实现了盈亏平衡 [21][22] - 非GAAP每股收益实现了盈亏平衡,超出了预期 [22] - 经营现金流用量较去年同期改善4300万美元,前6个月改善1亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 IoT业务 - 收入为5500万美元,同比增长12%,环比增长4%,超出了上限指引 [7] - 毛利率环比提升1个百分点至82%,主要受益于产品组合的改善 [7] - 生产型版税收入同比和环比均有所增长,这部分收入占比较大 [7] - 开发座席收入仍然较为疲软,受到汽车制造商软件开发项目延迟的影响 [8] - 获得了多个大型ADAS和数字座舱设计wins [9][10] - 推出了新一代QNX SDP 8.0平台,获得了多个设计wins [10] - 推出了QNX Sound软件定义声学平台,获得了HaleyTek的设计win [11] - 正在与多家汽车制造商合作开发基于云的数字孪生产品 [11] - 正在加强在通用嵌入式市场的销售力度 [12] - IVY项目受到汽车制造商软件开发延迟的影响,短期内不太可能贡献重大收入 [12] 网络安全业务 - 收入为8700万美元,同比增长10%,超出了上限指引 [13] - UEM、AtHoc和Secusmart三大产品线均实现了同比增长 [13] - UEM业务在政府和金融服务行业保持优势,续约和扩展了多个政府客户 [14] - AtHoc业务续约率接近100%,在美国联邦政府部门部署广泛 [15] - Secusmart业务在德国政府客户中表现良好,软件单独销售也有所进展 [16] - Cylance产品业务受到竞争压力,但托管服务业务有所增长,抵消了部分下滑 [17] - 年度经常性收入(ARR)保持稳定,客户续订率(DBNRR)环比和同比均有所改善 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在整合IVY项目的销售和研发团队到QNX核心团队,以提高效率 [12][13] - 公司正在加强在通用嵌入式市场的销售力度,以拓展业务增长空间 [12] - 公司正在持续优化成本结构,第二季度营业费用同比下降24% [21] - 公司正在进一步优化组织架构和IT系统,以提高运营效率 [40-43] - 公司正在密切关注中国汽车软硬件禁令的发展,作为加拿大公司可能处于相对中立地位 [49-51] - 公司认为汽车软件开发延迟只是时间问题,长期趋势仍然向好 [52-53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在IoT和网络安全两大业务线均实现了良好的收入增长和盈利改善 [6][13] - 公司通过持续优化成本结构,已经提前实现了盈亏平衡的目标 [6][21-22] - 公司现金流用量的改善超出预期,显示公司正在朝着正现金流和EBITDA盈利的方向发展 [22,24] - 公司对未来保持谨慎乐观,预计第三季度收入和盈利将继续改善 [23-24] - 公司将在10月16日的投资者日上提供更多关于业务分部盈利能力和未来3年展望的信息 [45,67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kingsley Crane 提问** QNX Containers和HaleyTek集成对业务的机会有多大 [28] **Tim Foote 回答** 容器技术是TAM扩展的一部分,QNX正在向云端发展,容器是自然的技术演进 [30-31] HaleyTek采用QNX Sound是QNX向车载系统增加更多内容的一个例子 [31] 问题2 **Luke Junk 提问** EBITDA提前实现盈亏平衡,为何全年指引维持在0-1000万美元 [35] **Tim Foote 回答** 公司保持谨慎态度,预计第三季度和第四季度EBITDA将继续环比改善 [36] 问题3 **Daniel Chan 提问** 中国汽车软硬件禁令对公司的潜在影响 [49] **Tim Foote 回答** 公司地域和行业多元化,作为加拿大公司处于相对中立地位,但仍在密切关注 [50-51]

财务表现 - 公司实现了调整后EBITDA和非GAAP每股收益的盈亏平衡[2] - 非GAAP每股收益同比改善4美分至盈亏平衡,GAAP每股亏损同比改善4美分至3美分[4] - 调整后EBITDA同比改善2200万美元至盈亏平衡[4] - 公司调整后EBITDA为-1800万美元[27] - 公司三个月期间的调整后EBITDA为0美元,较上年同期增加2200万美元[32] - 公司六个月期间的调整后EBITDA为-700万美元,较上年同期减少3600万美元[39] 现金流 - 经营现金使用超出预期,同比改善4300万美元[5] - 现金、现金等价物和投资总额为2.65亿美元,经营现金使用同比改善4300万美元至1300万美元[5] - 公司经营活动产生的现金流出为2800万美元[22] - 公司自由现金流为-2800万美元[22] - 公司三个月期间的自由现金流为-1500万美元,较上年同期增加4200万美元[41] 收入与毛利 - IoT和网络安全业务收入同比双位数增长,IoT业务全年指引下限有所提升[4] - 网络安全业务年度经常性收入保持平稳,续费率同比和环比连续第四个季度提升7个百分点至88%[4] - 授权收入为300万美元[4] - 公司总收入为1.45亿美元,其中网络安全业务收入8700万美元,物联网业务收入5500万美元,许可业务收入300万美元[23][24][26] - 公司总毛利为9400万美元,毛利率为64.8%,调整后毛利为9500万美元,调整后毛利率为65.5%[28] - 公司三个月期间的收入为1.45亿美元,较上年同期增加1300万美元[32] - 公司六个月期间的收入为2.89亿美元,较上年同期减少2.16亿美元[39] 费用 - 公司研发、销售及市场推广、一般及行政费用合计为1.15亿美元[24] - 公司三个月期间的营业亏损为2100万美元,较上年同期减少5300万美元[32] - 公司三个月期间的调整后营业亏损为400万美元,较上年同期减少2400万美元[32] - 公司六个月期间的调整后营业亏损为1600万美元,较上年同期增加2300万美元[39] 产品与业务 - 推出基于开放XDR平台的CylanceMDR Pro托管检测和响应服务,CylanceENDPOINT被评为2024年终端保护平台客户之选[6] - 公司发布了新的网络安全和物联网产品[23][24] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为1.71亿美元,短期投资4000万美元,长期投资3700万美元[20] - 公司资产总额为12.99亿美元,负债总额为5.67亿美元,股东权益为7.32亿美元[20] - 公司净亏损为6100万美元[22]

投资策略与产品 - Chris Lau是一位拥有30年经验的个人投资者和经济学家，专注于生命科学、技术和股息增长型股票 [1] - 他运营的投资小组DIY Value Investing提供低估股票、股息收入推荐和高潜力投资机会的研究 [1] - 2023年公开文章的平均回报率为8.40%，2022年为6.90%，2021年为29.90%，2020年为49.90% [1] 旗舰产品 - 顶级DIY精选：市场未预期的低估股票，具有上涨催化剂 [1] - 股息收入冠军：具有长期股息增长历史的股票，包括可打印的日历和量化评分 [2] - DIY风险精选：用于投机性配置的高动量股票，可能实现三倍回报 [2]

文章核心观点 - BlackBerry Limited (BB)即将于9月26日公布2025财年第二季度业绩 [1] - 预计公司将录得每股亏损3美分,与上年同期的每股亏损4美分相比有所收窄 [1] - 公司上季度的调整后每股亏损3美分好于公司预期的每股亏损4-6美分,但低于上年同期的每股收益6美分 [1] - 公司上季度收入为1.44亿美元,低于上年同期的3.73亿美元,但超过公司指引的1.3-1.38亿美元 [1] 行业分析 汽车领域 - 公司汽车业务表现强劲,尤其是在先进驾驶辅助系统市场和数字座舱领域的解决方案需求旺盛 [4] 嵌入式系统 - QNX平台在通用嵌入式市场的快速采用是一个积极因素 [4] - 设计获胜动力持续加强QNX版税积压 [4] 网络安全 - SecuSmart业务保持稳定势头,年度经常性收入有所改善 [4] - Cylance需求稳定也是一大利好 [4] 其他 - 公司预计第二季度收入将在1.36-1.44亿美元之间 [4] - 网络安全业务收入预计在8.2-8.6亿美元之间 [4] - IoT业务收入预计在5-5.4亿美元之间 [5] - 许可和其他收入预计约为400万美元 [5] - 尽管管理层预计第二季度开发席位许可收入将有所改善,但汽车制造商交付软件开发计划面临的逆风仍可能对QNX业务造成影响 [5]

文章核心观点 - BlackBerry 公司是一家从事网络安全软件和服务的公司 [1] - BlackBerry 公司最近一个交易日的股价下跌了1.65%,低于标普500指数的跌幅 [1] - BlackBerry 公司最近一个月的股价上涨了2.11%,超过了计算机和技术板块的平均跌幅 [1] - BlackBerry 公司将于2024年9月26日公布其最新的财报,预计每股收益为-0.03美元,同比增长25% [1] 公司财务数据总结 - 根据Zacks共识预测,BlackBerry公司全年每股收益预计为-0.05美元,同比下降200%;营收预计为6.08亿美元,同比下降28.72% [2] - 分析师对BlackBerry公司的预测有所调整,反映了最新的业务趋势变化,正预测反映了分析师对公司业务和盈利能力的乐观 [2] 行业地位总结 - BlackBerry公司所属的计算机软件行业属于计算机和技术板块,行业排名在250个行业中位于前27% [3] - 根据Zacks的研究,行业排名靠前的公司往往能够战胜行业排名靠后的公司两倍 [3]

文章核心观点 - 介绍黑莓公司股价表现、即将公布的财报预期、分析师评级变化及所在行业排名情况，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 公司股价表现 - 黑莓公司上一交易日收盘价为2.42美元，较前一交易日上涨1.68%，表现逊于标准普尔500指数当日1.7%的涨幅，道琼斯指数上涨1.26%，纳斯达克指数上涨2.51% [1] - 过去一个月，公司股价下跌2.06%，跑输计算机与科技板块1.45%的跌幅和标准普尔500指数1.27%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 公司将于2024年9月26日公布财报，预计每股收益为 - 0.03美元，较上年同期增长25% [1] - 全年Zacks共识预测每股收益为 - 0.05美元，营收为6.08亿美元，较上年分别变化 - 200%和 - 28.72% [1] 分析师评级变化 - 分析师对公司的预估变化通常反映短期业务趋势，积极的预估修正传达分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [2] - Zacks Rank是包含预估变化的量化模型和评级系统，排名1 - 5，排名1的股票自1988年以来平均年回报率为 + 25% [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预估未变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [2] 行业排名情况 - 计算机软件行业属于计算机与科技板块，目前Zacks行业排名为64，处于所有250多个行业的前26% [3] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [3]