Lantronix Inc. (NASDAQ:LTRX) surged 17.68% in after-hours trading on Tuesday to $8.11.According to Benzinga Pro, the stock of the California-based provider of intelligent compute and connectivity solutions for IoT closed the regular session at $6.89, up 8.5%.Partnership Agreements SignedLantronix announced on Tuesday a memorandum of understanding and master services agreement with Florida-based AI-driven security and defense technology company Safe Pro Group Inc. (NASDAQ:SPAI) .The company said the agreemen ...

文章核心观点 - WISeKey集团及其子公司SEALCOIN和WISeSat将在2026年达沃斯论坛上发布一种新型的、基于太空的、抗量子加密的加密货币和机器经济基础设施 该平台将交易、身份和安全执行从地球延伸至轨道 [1] - 该平台利用在轨卫星作为主动的经济参与者 为人工智能代理、物联网设备和关键基础设施系统提供弹性的交易执行层 特别是在地面连接受限、不可靠或面临地缘政治及网络风险的场景中 [3][4] - 该发布标志着全球技术市场的结构性转变 即半导体、太空基础设施和抗量子安全技术的融合 旨在打造一个跨越地球与太空环境的、具备持久性、主权性和自主执行能力的新型加密基础设施类别 [14] 技术平台与能力 - **SEALCOIN平台**：一个去中心化的机器经济交易平台 使设备、卫星和人工智能代理能够自主进行身份验证、协调和价值交换 [16] - **太空基础设施**：利用WISeSat已投入运行的低地球轨道卫星星座 该星座采用硬件根信任和抗量子加密技术 使基于区块链的交易能够通过太空基础设施而非仅依赖地面网络来执行和强制执行 [2] - **卫星功能演进**：卫星从被动的连接中继演变为主动的经济参与者 能够安全存储数据、验证交易结果、执行访问策略 并将加密的有效载荷直接传送给地球上经过身份验证的设备 [3] - **抗量子签名**：作为下一阶段合作 WISeSat和SEALCOIN将集成直接在卫星上生成的抗量子加密签名 这将是世界首个从太空发出的抗量子签名 旨在应对“现在收集、以后解密”等长期威胁 [5][6] 代币与经济模型 - **QAIT代币**：是SEALCOIN网络的原生实用和支付工具 用于机器身份验证、交易结算以及协调跨地面和太空系统的经济活动 [8] - **代币生成事件**：计划在2026年第一季度进行 并与一线交易所合作上市 使网络经济与基于太空的交易能力上线同步 [9] - **需求驱动**：平台建立在WISeKey集团现有的工业和机构客户基础上 这些客户使用SEALCOIN服务进行设备认证、数据交换和天地交易 由此产生的服务收入直接创造了QAIT的交易需求 将代币效用锚定在实际运营系统而非投机交易 [11][12][13] 公司背景与整合优势 - **WISeKey集团**：是一家全球领先的网络安全、数字身份和物联网解决方案平台公司 总部位于瑞士 通过多家运营子公司开展业务 [18] - **关键子公司**： - **SEALSQ Corp**：专注于半导体、公钥基础设施和抗量子技术产品 [18] - **WISeKey SA**：专注于为物联网、区块链和人工智能提供安全认证和识别的根信任和公钥基础设施解决方案 [18] - **WISeSat AG**：专注于物联网应用的卫星安全通信空间技术 [18] - **SEALCOIN AG**：专注于采用DePIN技术的去中心化物理互联网 并负责SEALCOIN平台的开发 [18] - **规模与数据**：公司在各个物联网领域部署了超过16亿个微芯片 在保护万物互联中扮演重要角色 其半导体产生的大数据结合人工智能分析 可实现预测性设备故障预防 [19]

公司活动与战略定位 - 公司将于2026年1月21日在达沃斯举办旗舰活动“信任与融合2026：量子安全之年” 旨在召集全球领袖、政策制定者、技术专家和思想家 共同探讨在技术融合与量子计算重塑数字安全基础的时代 如何维护信任、安全和人类价值观 [1] - 该活动与世界经济论坛2026年年会“对话精神”的主题完全一致 旨在促进富有成效的合作与集体进步 并推动2026年的五个核心重点领域：投资于人、负责任地部署创新、在地球边界内构建繁荣、在竞争世界中合作以及释放新增长 [3] - 活动由公司创始人、董事长兼首席执行官Carlos Creus Moreira召集并主持 他将以“融合时代量子安全的战略紧迫性”开启对话 [4] 讨论议题与行业焦点 - 活动将探讨量子计算如何颠覆政府、金融、国防、医疗和关键基础设施等领域现有的信任模型 数字身份、认证和治理为何必须在后量子世界中演进 全球互操作性如何与数字主权共存 以及为何协调的公共-私营部门领导力对于驾驭此转型至关重要 [6] - 讨论重点将放在后量子密码学、安全半导体和硬件信任根的实际部署 以及对“现在收集，以后解密”威胁的防护 太空基础设施将被审视为全球信任的关键层 以实现有韧性、主权且兼容量子的数字系统 同时关注融合的人性维度 确保人工智能和自主系统保持透明、负责并与人类尊严保持一致 [7] - 活动将举行思想领袖对话和书籍展示会 由《融合时代》的作者兼合著者David Fergusson主持 他将提炼出讨论中涌现的技术、地缘政治和人类价值观的智力综合 [5] 公司业务与运营架构 - 公司是一家全球领先的网络安全、数字身份和物联网解决方案平台运营商 是一家总部位于瑞士的控股公司 通过多家运营子公司开展业务 [8] - 子公司包括：(i) SEALSQ Corp 专注于半导体、公钥基础设施和后量子技术产品 (ii) WISeKey SA 专注于为物联网、区块链和人工智能提供安全认证和识别的信任根及公钥基础设施解决方案 (iii) WISeSat AG 专注于用于物联网应用的安全卫星通信空间技术 (iv) WISe.ART Corp 专注于可信区块链非同质化代币并运营WISe.ART市场以进行安全的非同质化代币交易 (v) SEALCOIN AG 专注于去中心化物理互联网与去中心化物理基础设施网络技术 并负责SEALCOIN平台的开发 [8] - 公司使用区块链、人工智能和物联网技术保护个人和物体的数字身份生态系统 在各类物联网领域部署了超过16亿个微芯片 其半导体产生有价值的大数据 经人工智能分析后可实现预测性设备故障预防 其信任根为物联网、区块链和人工智能应用提供安全认证和识别 [9] 与会嘉宾与行业专家 - 活动汇集了来自技术、政策、太空、网络安全、人工智能和伦理领域的杰出演讲者群体 包括帝国理工学院实践教授David Shrier、IBM咨询网络安全服务全球管理合伙人Mark Hughes、SandboxAQ首席运营官Andrew McLaughlin、Forward Edge-AI首席执行官Eric Adolphe、世界首位首席人工智能官Sol Rashidi等 [5] - 其他重要参与者包括Going Global Ventures总裁兼创始合伙人Mark Minevich、Cloudflare首席安全官Grant Bourzikas、ClearSpace SA首席执行官兼联合创始人Luc Piguet、SWISSto12首席执行官兼创始人Emile de Rijk等 [11]

公司近期动态与活动 - 公司将于2026年1月28日美国东部时间下午4:15参加由RedChip协调的投资者网络研讨会 [1] - 网络研讨会将由公司董事长兼首席执行官Jay Chandan以及首席财务官Bruce Bower主持，讨论公司战略、技术建设、战略合作伙伴关系及2026年关键目标 [2] - 研讨会后将设有问答环节，投资者可通过指定邮箱提前或现场提交问题 [4] 公司经营与财务表现 - 公司拥有超过24年的运营历史，持有29项授权专利，且全球业务版图正在迅速扩张 [3] - 公司正在执行一个价值超过70亿美元的不断增长的业务管道，其驱动力来自于对GPU即服务基础设施、AI驱动的智慧城市和关键任务安全平台的强劲需求 [3] - 公司重申了2025年营收指引为1亿至1.1亿美元，EBITDA利润率指引为20%至25% [3] - 对于2026年全年，公司目前预计营收范围在1.37亿至2亿美元之间，反映了业务规模扩大、多年期合同可见性以及全球业务组合的持续增长势头 [3] 公司业务里程碑与战略 - 近期里程碑包括一项变革性的14亿美元多年期合作伙伴关系，将在东南亚部署AI就绪数据中心 [3] - 公司在亚洲和拉丁美洲的国家公共安全项目持续扩张 [3] - 公司总部位于英国伦敦，是一家在数据中心、安全智能、网络智能、商业智能和物联网技术领域的全球解决方案提供商 [4] - 公司利用AI和深度学习技术，为政府与公共服务、制造、电信、零售、运输与物流、医疗保健和教育等垂直领域提供广泛解决方案，包括智慧城市、网络、视频、安全融合和物联网 [4] - 公司专长在于革新城市运营、加强安全及提升韧性，其创新产品利用AI技术，涵盖智能视频监控、人脸识别、车牌识别、边缘计算、事后分析和高级网络安全技术 [4]

公司评级与市场观点 - Lake Street 将 Lantronix 的目标价从 6 美元上调至 8 美元，并给予“买入”评级 [1] - 公司被视为无人机领域的“隐藏宝石”，预计其增长势头将推动明年收入增长 [1] 业务增长驱动力 - 公司在无人机行业获得发展动力 [1] - 来自一级无线运营商对蜂窝站点监控的稳定需求是增长动力之一 [1] - 带外管理市场的强劲表现是另一增长动力 [1] 战略合作与技术整合 - Lantronix 与 Trillium Engineering 合作，将其边缘人工智能技术集成到无人驾驶飞机系统的万向成像系统中 [2] - 公司将提供符合 NDAA/TAA 的解决方案和工程服务，以支持 Trillium 的军用和商用无人机平台 [2] - 合作核心是使用 Lantronix 的 Open-Q 5165RB 系统模块，该模块由高通 Dragonwing 处理器驱动 [3] - 该硬件使 Trillium 的 GD-Loc 和 NyxCore 产品能够执行先进的设备端人工智能功能，包括实时边缘处理、人工智能驱动的物体检测与跟踪 [3] - 技术专为优化尺寸、重量和功耗而设计，确保在紧凑的无人平台中实现高性能，并保持精确瞄准和低延迟，即使在 GPS 或网络受限的环境中也是如此 [3] 公司业务概况 - Lantronix 在美洲、欧洲、中东、非洲以及亚太日本地区开发、营销和销售工业及企业物联网产品与服务 [4]

核心事件：林斌计划减持小米股份 - 小米集团联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元（约140亿元人民币）[3][36] - 公告强调减持计划所得款项主要用于成立投资基金公司，林斌表示对小米集团业务前景充满信心并将长期服务于小米集团[3][36] - 根据小米2025年中期报告，林斌通过Apex Star LLC持有小米21.55亿股普通股，占总股本8.31%，为第二大股东，按12月26日收盘价39.22港元计算，其持股市值约845亿港元[5][37] 事件背景与历史 - 此次减持计划公布前约一个月，即11月底，公司创始人雷军增持了1亿港元小米股票，市场认为此举意在稳定信心[2][8][35][43] - 林斌此前已有多次减持记录：2019年8月合计卖出4131.34万股，套现约3.7亿港元[5][37]；2020年9月通过大宗交易出售3.5亿股，套现约79.97亿港元[6][38]；2024年6月连续三个交易日减持1000万股，套现约1.79亿港元[40] - 接近公司的人士透露，林斌减持目的是成立投资基金，对新兴科技、体育等产业进行投资，可能反哺小米生态体系[5][37] 公司关键人物与财富 - 雷军是公司的灵魂人物，个人IP与品牌深度绑定，根据《2025胡润中国富豪榜》，其财富为2200亿元人民币，位列中国第八、全球第50位[16][51] - 林斌作为联合创始人为公司发展做出重要贡献，其财富为1230亿元人民币，在胡润中国富豪榜排名第28位[19][20][54][55] - 除雷军和林斌外，小米集团共有10人登上胡润中国富豪榜，包括洪锋（340亿）、黎万强（335亿）、黄江吉（335亿）等[19][20][54][55] 公司近期经营业绩 - 2025年第三季度，公司总营收1131亿元人民币，连续4个季度超千亿，同比增长22.3%[21][56] - 第三季度经调整净利润为113亿元人民币，同比暴涨80.9%[21][56] - 智能手机业务第三季度营收460亿元人民币，中国大陆销量排名第二，全球出货量达4330万台，连续9个季度同比增长[26][61] - 智能手机高端化战略持续推进，在4000-6000元中高端市场占有率达到18.9%，同比提升5.6个百分点[26][61] 创新与生态业务进展 - 智能电动汽车及AI等创新业务第三季度收入为290亿元人民币，经营收益7亿元人民币，当季交付新车超10万台，首次实现单季盈利[26][61] - IoT与生活消费产品第三季度收入达276亿元人民币，同比增长5.6%[31][66] - AIoT平台已连接IoT设备数达10.4亿，同比增长20.2%，硬件合作伙伴数量突破15000家[31][33][66][68] - 全球月活跃用户数达到7.42亿，全球开发者规模达到120万[33][68] 研发投入与未来展望 - 2025年前三季度，公司累计研发投入已达到235亿元人民币，预计全年研发投入320-330亿元人民币[33][68] - 高盛研究报告指出，公司持续推进高端化策略，预计将进一步渗透中国6000元人民币以上的市场，并加速发展海外高端产品市场[33][68] - 公司已形成手机、IoT、汽车三驾马车齐头并进的业务格局[33][68]

核心事件概述 - 小米集团副董事长林斌计划自2026年12月起，分四年减持公司股票，累计套现不超过20亿美元（约140亿人民币），每年减持金额不超过5亿美元 [3][21] - 就在一个月前的11月24日，创始人雷军自掏腰包1亿港元增持260万股小米股票，并带动次日股价上涨 [3][21] - 林斌在公告中表示对小米业务前景充满信心并将长期服务集团，减持资金将主要用于成立投资基金，投向新兴科技、体育等产业 [3][21] 林斌背景与减持历史 - 林斌是小米联合创始人、核心“二号人物”，拥有美国国籍 [4][22] - 其职业生涯包括在微软任职11年、在谷歌担任中国工程研究院副院长，2010年应雷军邀请联合创办小米并长期担任总裁，2019年后转任副董事长并淡出日常管理 [6][24] - 此次减持并非突发，历史上有多次减持记录：2019年套现3.7亿港元，2020年减持3.5亿股套现近80亿港元，2024年6月减持1000万股套现约1.8亿港元 [6][24] - 截至2025年6月，林斌持有小米8.31%的股份，持股市值约850亿港元，本次计划套现的140亿人民币约占其总持股的15%左右 [6][24] 减持计划细节与市场反应 - 减持计划从2026年12月才开始，分四年匀速进行，每年最多出售5亿美元，属于提前公告的长期规划，与“清仓跑路”性质不同 [7][25] - 小米日均成交额约20-30亿港元，每年约39亿港元（5亿美元）的减持规模占日均成交额不足5%，若公司同步回购可抵消大部分流动性冲击 [7][25] - 公告次日（12月29日）小米股价低开3%后收窄，最终收跌1.63%，显示市场消化速度尚可 [7][25] - 当日交易数据显示：开盘价38.680港元，收盘价39.220港元，成交量1.96亿股，成交额76.14亿港元，总市值1.00万亿港元 [8][26] 创始人操作差异分析 - 雷军作为现任CEO，其1亿港元增持旨在向市场传递信心，特别是在公司处于汽车业务扩张和手机冲击高端的关键时期 [11][29] - 林斌自2019年起已淡出日常管理，其减持部分股份进行资产多元化配置，是公司进入稳定期后早期创始人的常规资本操作 [11][29] - 近期另有高管动态：任职10年的公关部总经理王化离京轮岗至武汉，虽称是五年前既定计划，但仍引发市场联想 [11][29] 公司当前业务基本面 - 手机业务面临存储、相机芯片涨价压力，毛利率受挤压 [11][29] - 汽车业务在第三季度交付量创纪录并实现7亿经营利润，但管理层预警2026年因补贴退坡和竞争加剧可能导致毛利率下滑 [11][29] - IoT业务增速大幅放缓，大家电品类甚至出现负增长 [11][29] 行业专家观点 - 香颂资本沈萌认为，减持无论如何会增加股票流通量，给股价带来压力，公司解释难以完全消除市场担忧 [12][30] - 互联网分析师丁道师认为，林斌早已淡出管理，套现进行个人投资属正常行为，与是否看好公司发展无关，类似操作在阿里、腾讯早期高管中也常见 [12][30] - 中国企业资本联盟柏文喜判断，此次减持属“可吸收”量级，不会稀释其他股东权益，但作为二号人物连续四年大额减持，易被市场解读为“内部人认为股价到顶”，短期情绪偏负面，需公司以业绩和回购对冲 [12][30] 投资者关注重点 - 投资者应更关注核心业务基本面：手机高端市场份额提升、汽车毛利率稳定以及AIoT业务新增长点，而非创始人“一增一减”的表面矛盾 [17][37] - 公司长期价值由业务持续兑现利润的能力决定，短期情绪波动终将过去 [17][37]

公司高管减持计划 - 小米集团联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元（约合人民币140亿元）[2] - 减持计划所得款项主要用于成立投资基金公司，林斌对公司的业务前景充满信心并表示将长期服务于公司[4] - 根据小米2025年中期报告，林斌通过其控股实体合计持有约18.35亿股B类股份，占公司已发行股本约8.56%，按最新市值计算其持有股份价值超过100亿美元[5] 公司近期股价表现 - 自今年9月下旬以来，小米集团股价持续调整，截至12月24日收盘，股价报39.22港元/股[6] - 相较于今年6月高点（61.45港元/股），股价累计跌幅超36%[6] 公司近期财务与运营业绩 - 第三季度实现营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿[8] - 第三季度经调整净利润113亿元，同比增长80.9%[8] - 前三季度总营收达3404亿元，接近去年全年，经调整净利润328亿元，已超去年总额[8] - 智能手机业务第三季度贡献营收460亿元，连续21个季度稳居全球前三，全球出货量4330万台，连续9个季度实现同比增长[8] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部第三季度贡献营收290亿元，同比增长超199%，其中智能电动汽车收入283亿元，其他相关收入7亿元[8] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元[8] - IoT与生活消费产品业务第三季度贡献营收276亿元，同比增长5.6%[8] - 截至9月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备数突破10亿台，拥有五件及以上连接至AIoT平台的设备用户数达到2160万，同比增长26.1%[8] 高管背景与历史 - 林斌于2010年和雷军共同创办小米集团，曾长期被视为公司“二号人物”，地位仅次于雷军，曾出任公司总裁直至2019年，之后出任副董事长[4] - 加入小米前，林斌曾在谷歌公司担任工程总监，在微软公司历任多个工程职位，并在ADP公司担任网络工程师[5] - 去年6月，林斌曾减持小米集团1000万股股份，合计套现约1.79亿港元，该次减持资金主要用于慈善用途，包括捐赠给母校中山大学1亿元人民币[5]

业绩总结 - 2023年收入同比增长189%，达到6470万美元，毛利率为69.1%[18] - 2024年预计收入为7470万美元，调整后EBITDA为2060万美元，调整后净收入为2130万美元[12] - 2025年上半年收入同比增长90%，达到3930万美元，成功获得两项重大合同[18] 用户数据与市场扩张 - Gorilla在亚太地区与执法机构签署了价值数千万美元的多年度合同[106] - Gorilla在亚太地区与刑事调查局签署了价值数千万美元的合同[106] - Gorilla的合格潜在客户超过70亿美元[103] 新产品与技术研发 - 公司在2024年推出了Gorilla Intelligent Network Director[18] - 通过SD-WAN集成，网络效率提高30-40%[39] - Gorilla预计在初始的One Amazon资金中将获得超过25%的研发支出[64] 合同与财务展望 - Gorilla目前已签署8500万美元的合同积压，包括近期的合同赢得[103] - Gorilla在2025财年收入指导为1亿到1.1亿美元，EBITDA为2000万到2500万美元，净利润为1500万到2000万美元（不包括特殊项目）[103] - Gorilla在2026年的收入指导为1.37亿到2亿美元[103] 负面信息与其他策略 - 2023年公司在全球范围内完成了105百万美元的股权融资[18] - 公司历史上最大订单超过2.7亿美元，亚洲历史上最大订单为2100万美元[18] - 运营成本平均降低6%[39]

核心观点 - 尽管智能手机和物联网业务面临短期压力，但公司的智能电动汽车和人工智能业务仍是市场关注焦点，只要其新产品能复制过去在大众市场的成功，公司股价终将重拾升势 [1] - 重申“买入”评级，但将目标价从69.04港元下调至56.21港元，主要反映智能手机物料成本压力、电动汽车产能不确定性及购车税补贴成本的影响 [1][4] 智能电动汽车业务 - 尽管主要车型版本的交付周期缩短且新订单增速相对于产能爬坡有所放缓，但预计公司明年新能源汽车车型仍将保持强劲势头，处于产品上升周期，包括升级版SU7、YU9-EREV和YU7 GT变体车型 [2] - 认为市场担忧公司2026年智能电动汽车业务会重蹈理想汽车今年表现不佳的覆辙过于悲观，因理想汽车的问题源于其主力EREV车型产品力下降及BEV接受度较弱，且被MEGA火灾事件加剧，目前断言公司2026年新车型将失败为时过早 [2] - 鉴于最新产品发布计划，将2026/2027年汽车销量预测下调至65.1万辆/93.1万辆；考虑到毛利率预测下修及AI研发投入增加，将运营利润预测分别下调至77亿元人民币/149亿元人民币 [2] - 采用3倍2026年预期市销率，给予该分部估值5030亿元人民币，相当于每股20.71港元 [2] 传统业务（智能手机与物联网） - 只要内存涨价持续，对公司传统业务的负面情绪就可能持续；进入12月，内存价格上涨趋势未减，预计公司2026/2027年智能手机毛利率进一步下调不可避免 [2] - 大多数原始设备制造商（包括公司）的应对措施是提高零售价，因此2026年智能手机出货量增长可能为负 [2] - 2025年国家补贴的退出以及2026年国家补贴的低可见性，引发了一些投资者对公司物联网业务增长的担忧 [2] - 整体上，此类行业性发展在短期内对公司不利，但投资者应关注公司的高端化进程，包括其人工智能技术，这正逐步增强公司未来的风险抵御能力 [2] 财务预测与估值调整 - 调整预测模型，主要反映智能手机物料成本进一步压力，以及因产能不确定性和购车税补贴导致的电动汽车出货量/毛利率下调 [3] - 因此，将2025/2026/2027年调整后每股收益预测分别下调2%/14%/15% [3] - 采用22倍2026年预期市盈率，得出公司传统业务价值为每股35.5港元 [4] - 结合电动汽车业务每股20.71港元的目标价，新的分类加总目标价为56.21港元 [4]