Beasley Broadcast Group, Inc. (NASDAQ:BBGI) Q1 2021 Results Conference Call May 4, 2021 11:00 AM ET Company Participants Caroline Beasley - CEO Marie Tedesco - CFO Operator Good morning, and welcome to the Beasley Broadcast Group’s First Quarter 2021 Conference Call. Before proceeding, I would like to emphasize that today’s conference call and webcast will contain forward-looking statements about our future performance and results of operations that involve risks and uncertainties described in the Risk Fact ...

收入和利润变化 - 2021年第一季度净收入为4821.2万美元，较2020年同期的5765.0万美元下降943.8万美元，降幅16.4%[61] - 2021年第一季度净亏损为1068.5万美元，较2020年同期的894.6万美元增加173.8万美元，亏损扩大19.4%[61] - 2021年第一季度净亏损1070万美元，2020年同期净亏损890万美元[66] 成本和费用变化 - 2021年第一季度营业费用为4296.8万美元，较2020年同期的5090.0万美元下降793.3万美元，降幅15.6%[61] - 2021年第一季度利息费用为577.8万美元，较2020年同期的418.5万美元增加159.3万美元，增幅38.1%[61] - 2021年第一季度利息费用同比增加160万美元[65] 其他财务数据（非业务相关） - 2021年第一季度公司记录了499.7万美元的长期债务清偿损失[61] - 2021年第一季度记录长期债务清偿损失500万美元[65] - 2021年第一季度公司未记录任何减值损失，而2020年同期记录了680.4万美元的减值损失[61] - 2020年第一季度因新冠疫情对FCC牌照进行减值测试，记录减值损失680万美元[63] - 2021年第一季度有效税率约为-20%，2020年同期约为-21%[65] - 2021年第一季度经营活动净现金流入235.4万美元，2020年同期为195.4万美元[77] - 2021年第一季度融资活动净现金流入3.376亿美元，主要来自担保票据发行[77] 债务与借款活动 - 2021年3月1日，公司根据薪资保护计划获得Synovus银行1000万美元贷款，年利率1.0%，到期日为2026年3月1日[48] - 2021年2月2日，公司发行了3亿美元本金总额的8.625%优先担保票据，到期日为2026年2月1日[49] - 2021年2月2日发行3亿美元、利率8.625%的优先担保票据，2026年2月1日到期[69] - 2021年3月1日根据CARES法案获得1000万美元PPP贷款，利率1.0%，2026年3月1日到期[70] - 截至2020年12月31日，信贷安排包括2.38亿美元定期贷款和2000万美元循环信贷（已动用）[71] 投资与权益变动 - 截至2020年12月31日，公司持有OutlawsXP, Inc.约90%的经济权益和Renegades Holdings, Inc.约51%的经济权益[47] - 2021年第一季度，因与Renegades的股权交换，公司记录了约3000美元的损失[47]

财务数据关键指标变化（债务） - 截至2020年12月31日，公司长期债务为2.635亿美元，权益为2.671亿美元[87] - 2021年1月票据发行后，公司长期债务增加至约3亿美元[87] 各地区表现 - 位于佛罗里达州的广播电台在2020年贡献了公司净收入的13.8%[91] 公司治理与股权结构 - 公司董事长及其家族持有的B类和A类普通股合计拥有公司所有普通股总投票权的59.2%[103] 成本和费用 - 2019年和2020年，通货膨胀导致公司运营费用成本上升，但具体影响无法合理确定[185] 资产与减值风险 - 公司FCC牌照和商誉的公允价值计量基于重大不可观察输入值，若未来实际结果与假设不符，可能产生重大减值费用[86] 管理层讨论和指引（股东回报） - 受新冠疫情影响，公司董事会已暂停未来季度股息支付，直至确定恢复支付符合股东最佳利益[89] 运营风险（第三方依赖） - 公司依赖第三方合同和服务（如电力、卫星转发器、电信电路）来运营节目制作和分发设施，中断可能对运营产生重大不利影响[92] 运营风险（网络安全） - 公司已成为网络攻击的目标，包括钓鱼攻击、勒索软件攻击和拒绝服务攻击尝试，若攻击成功可能导致重大不利影响[95] 增长战略与风险（收购） - 公司成功取决于识别、完成并整合收购的广播电台，失败可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[102]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比下降5% 即减少360万美元 至6850万美元 其中包括来自电竞团队的73.2万美元收入 [8] - 第四季度电台运营费用同比下降14.4% 即减少810万美元 至4830万美元 [10] - 第四季度电台运营收入同比增长28.8% 达到2010万美元 高于去年同期的1560万美元 [7] - 第四季度扣除公司费用后的电台运营收入同比增长约62.4% 达到1650万美元 去年同期为1010万美元 [7] - 2020年全年收入同比下降21.2% 即减少5540万美元 至2.061亿美元 其中包含约1620万美元的政治广告收入 [9] - 2020年全年电台运营收入同比下降60.4% 至约2400万美元 [10] - 第四季度自由现金流为1680万美元 去年同期为2070万美元 其中包含2180万美元的资产处置收益 [14] - 截至2020年12月31日 公司持有现金2080万美元 总债务为2.685亿美元 其中包括1050万美元的无担保债务 [15] - 第四季度资本支出为48.1万美元 去年同期为210万美元 2020年全年资本支出为750万美元 2019年为900万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度数字收入同比增长7.6% 占总收入的10.6% 高于2019年第四季度的9.2% [6] - 2020年全年数字收入占总收入的10.6% 而2019年全年为7.6% [6] - 电竞业务在第四季度贡献了73.2万美元的收入 [8] - 第四季度点播广告收入 包括政治广告 同比下降2.6% 其中国广告增长45% 地方广告下降20.6% [17] - 现场活动和NTR业务在疫情前占公司收入的5%以上 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度 尽管面临疫情挑战 公司在亚特兰大 奥古斯塔 底特律 费耶特维尔 坦帕和威尔明顿集群实现了收入的同比增长 [9] - 政治广告收入强劲的市场包括夏洛特 底特律 奥古斯塔和费耶特维尔 [5] - 汽车类别收入在波士顿 新泽西和拉斯维加斯市场受到最严重打击 因为这些市场在期间实施了更严格的疫情限制措施 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过数字和电竞业务实现收入来源多元化 以补充其传统电台业务 [6] - 数字扩张是优先事项 数字直销团队专注于推动净新增数字收入 并向非电台广告商销售非电台产品 [17] - 公司的内部目标是让数字收入贡献达到总收入的20% 长期可能更高 [25] - 公司致力于减少净杠杆率 目标是恢复到疫情前的中期4倍水平 [19] - 根据尼尔森数据 公司第四季度的PPM评级集群汇总份额再次是业内所有主要广播公司中最高的 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度表现强劲 部分得益于政治广告收入达到1020万美元 是预期的三倍多 这帮助抵消了广告商的犹豫以及11月开始在一些市场增加的防疫限制 [5] - 12月收入略有下降 原因包括少了一场爱国者队比赛以及几个市场的限制措施收紧 [5] - 2021年第一季度收入目前预计同比下降约18% 其中1月下降21.5% 2月和3月预计分别下降约16%和15% 管理层预计随着季度推进 2月和3月的趋势会改善 [18] - 管理层预计现场活动和NTR业务有望在2021年底至2022年回归 [23] - 电竞业务因其在线游戏形式不受疫情影响 以及对年轻消费者吸引力日益增强 成为公司不断增长和受欢迎的业务板块 [17] - 公司的总广播听众自疫情开始以来持续增长 目前已恢复到疫情前水平的90%以上 并预计随着市场开放将继续增长 [20] 其他重要信息 - 公司于2021年2月2日完成了超额认购的3亿美元债券发行 票面利率8.625% 期限5年 前2年不可赎回 此举偿还了所有先前的债务 并将剩余的2500万美元净收益用于一般公司用途 [4] - 按此债券发行完成并偿还所有现有债务后的模拟计算 截至2020年12月31日的总债务将为3亿美元 [16] - 第四季度公司以460万美元的净现金收益出售了北卡罗来纳州夏洛特的一块土地 但部分被该剥离资产220万美元的非现金减值费用所抵消 [13] - 第四季度公司所得税费用为430万美元 2020年全年所得税收益为520万美元 有效税率约为28% 且2020年将无纳税义务 [12][13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 讨论现场活动和NTR业务以及何时能看到其回归 [22] - 管理层对现场活动和NTR业务回归的潜在机会感到兴奋 该业务在疫情前占公司收入的5%以上 预计随着各州开始开放并能够举办活动 该收入有望在2021年底至2022年回归 [23] 问题: 深入探讨电竞业务并回顾该领域的增长机会 [24] - 管理层认为公司在电竞领域拥有优质资产 这些资产具有互补性 并且在去年显示出一定的抗疫情能力 电竞业务与传统资产和经验相结合 帮助公司在去年化挑战为机遇 管理层期待在2021年应用一些相同的原则 但2021年的重点将是数字业务 目标是吸引非电台客户以产生额外收入 内部目标是让数字收入贡献达到20% 长期可能更高 [25]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2020年第三季度净收入为4964.97万美元，同比下降24.9%[72] - 2020年第三季度净亏损为272.48万美元，而2019年同期为净收入304.39万美元[72] - 2020年前九个月净收入为1.3768亿美元，同比下降27.3%[78] - 2020年前九个月净亏损为2983.87万美元，而2019年同期为净收入866.62万美元[78] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2020年前九个月确认了680.44万美元的FCC牌照减值损失[78][83] - 2020年前九个月因信贷协议修订确认了279.88万美元的长期债务修改损失[78][84] 业务表现与市场影响 - 广告需求下降对公司的净收入产生了负面影响，许多广告商因疫情减少了广告支出[44] - 销售在2020年第二季度开始复苏，并在第三季度持续恢复[44] - 公司净收入主要受广告费率、广告播放数量、整体经济状况、竞争以及季节性波动（通常第一季度收入最低）和政治广告支出（偶数年第四季度通常最集中）的影响[57] - 公司净收入还取决于电台在目标人口统计中的听众份额、市场竞争、广告时间的供需关系以及市场规模[56] 资产减值与测试 - 因COVID-19疫情影响，公司在2020年第一季度对FCC牌照计提了680万美元的减值损失[46] - 2020年第三季度对所有市场的FCC牌照进行了定量减值测试，结果显示未发生减值损失[46] - 2020年第一季度FCC牌照减值测试中使用的关键假设包括：收入增长率在-14.1%至7.9%之间，成熟期市场收入份额在0.6%至39.0%之间，成熟期营业利润率在26.5%至35.4%之间[63] - 2020年第一季度对市场集群进行商誉减值测试，各集群公允价值均超过账面价值至少5%[67] - 各市场集群FCC牌照公允价值超出账面价值的比例在0.3%至86.2%之间，例如奥古斯塔为86.2%，波士顿为7.5%[66] 成本与费用控制措施 - 公司实施了多项费用控制措施，包括管理层和员工薪酬削减、计划资本支出减少、供应商价格重新谈判、员工休假与裁员以及暂停新员工招聘和差旅娱乐费用[45] 管理层讨论和指引：股息与流动性 - 公司董事会已暂停未来的季度股息支付，且信贷协议修正案限制了公司在达到特定杠杆率目标前支付股息的能力[45] - 公司董事会已暂停未来季度股息支付，直至恢复支付符合股东最佳利益[89] 债务与融资活动 - 公司长期债务账面价值截至2020年9月30日为2.657亿美元，截至2019年12月31日为2.635亿美元[43] - 截至2020年4月7日，公司从循环信贷额度中提取了900万美元以增强现金状况[90] - 截至2020年9月30日，信贷安排包括剩余余额为2.38亿美元的定期贷款和已提取余额为2000万美元、最高承诺额为2000万美元的循环信贷额度，循环信贷额度下无可用承诺[91] - 截至2020年9月30日，循环信贷额度基于LIBOR的利率为4.4%，定期贷款基于LIBOR的利率为5.25%[91] - 2020年6月30日的修订案将定期贷款和循环信贷额度的利率提高了25个基点，并增加了若未提前再融资则需在2021年12月31日支付300个基点、2022年12月31日支付150个基点的费用[92] - 修订案增加了最低流动性契约，要求公司维持850万美元的最低流动性金额[93] - 公司董事长George Beasley向公司提供了500万美元贷款，按年利率6%计息，2023年12月到期前无需现金支付[94] - 截至2020年9月30日，若违约，公司及其子公司可能需支付的最高未折现金额为2.58亿美元[95][96] 投资与收购活动 - 2020年11月14日，公司收购了一支电竞战队多数股权，并发行了1650万美元的本票，截至2020年9月30日，经修订的本票余额为775万美元[98][99] - 2020年7月8日，公司发行了1,276,596股A类普通股，每股固定价格2.35美元，使经修订的本票本金减少了225万美元[99] 现金流量 - 2020年前九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为80.0567万美元，较2019年同期的2331.3498万美元大幅减少2250万美元[106] - 2020年前九个月，公司投资活动使用的现金流量净额为799.6619万美元，其中包括700万美元的资本支出和100万美元的投资支付[107]

Beasley Broadcast Group, Inc. (NASDAQ:BBGI) Q3 2020 Earnings Conference Call November 3, 2020 11:00 AM ET Company Participants Caroline Beasley - CEO Marie Tedesco - CFO Conference Call Participants Operator Good morning and welcome to Beasley Broadcast Group's Third Quarter 2020 Conference Call. Before proceeding, I would like to emphasize that today's conference call and webcast will contain forward-looking statements about our future performance and results of operations that involve risks and uncertaint ...

FCC牌照减值损失 - 因COVID-19疫情影响，公司2020年第一季度对FCC牌照计提680万美元减值损失[52][71] - 减值损失涉及亚特兰大、米德尔塞克斯、蒙茅斯、莫里斯敦、拉斯维加斯、西棕榈滩和威尔明顿市场集群的FCC牌照[52][71] - 减值主因是疫情导致市场预期收入下降及贴现率从9.5%上调[52][71][73] - 公司因COVID-19疫情在2020年第一季度确认FCC牌照减值损失680.44万美元[91] - 亚特兰大等市场集群FCC牌照因疫情导致收入预测下调和折现率上升而减值[91] 贴现现金流分析假设 - 贴现现金流分析采用关键假设：收入增长率-14.1%至7.9%，市场收入份额0.6%-39.0%，运营利润率26.5%-35.4%[73] 疫情对销售的影响 - 2020年3月中旬起出现广告订单大量取消和新销售减少现象[48] - 2020年6月起销售开始恢复且取消订单大幅减少[48] 成本控制措施 - 公司实施成本控制措施：管理层降薪、减少资本支出、协商供应商降价、裁员及暂停招聘[51] - 2020年第二季度运营费用因人员裁减同比下降13.4%[80] 股息政策调整 - 董事会暂停季度股息支付直至达到特定杠杆指标[51] - 董事会已暂停季度股息支付直至达到杠杆率里程碑[97] 社区关怀活动 - 公司通过QUU平台在车载显示屏投放防疫信息[49] - 推出"我们同在一起"社区关怀活动：举办网络研讨会、运营礼品卡计划、收集医疗物资[50] 收入和利润变化 - 净收入在2020年第二季度同比下降53.7%，减少3527.56万美元[79] - 2020年上半年净亏损2711.4万美元，同比下降582.3%[86] 债务修改损失 - 2020年第二季度长期债务修改导致损失279.88万美元[82] 所得税收益 - 2020年第二季度所得税收益为604.19万美元，有效税率-25%[83] 信贷安排条款 - 公司信用额度包括2.25亿美元定期贷款和2000万美元循环信贷[98] - 截至2020年6月30日，公司信贷安排包括剩余余额为2.38亿美元的定期贷款和未偿还余额为2000万美元、最高承诺额为2000万美元的循环信贷额度[99] - 循环信贷额度利率为LIBOR加5.25%年利率，定期贷款利率为LIBOR加5.25%年利率，均于2020年6月30日生效[99] - 2020年6月30日修订协议将贷款利率提高25个基点，并新增300个基点的费用（2021年12月31日支付）和150个基点费用（2022年12月31日支付）[100] - 修订协议规定当总杠杆比率超过4.5倍时，超额现金流的75%必须用于提前还款，该比例随杠杆比率达标逐步降至50%、25%和0%[100] - 新增850万美元最低流动性要求，直至总杠杆比率低于5.0倍[101] - 违约情况下公司及子公司最高需支付2.58亿美元[104] - 修订后本票余额1000万美元，年利率5%现金支付+10%实物支付，2023年12月31日到期[106] - 2020年剩余及未来三年信贷安排和本票计划还款总额2.68亿美元，其中2023年需还款2.415亿美元[107] 流动性管理 - 2020年3-4月为应对疫情从循环信贷提取900万美元[98] - 公司董事长提供500万美元贷款，年利率6%，2023年12月到期[102] 经营活动现金流 - 2020年上半年经营活动现金流为709万美元，较2019年同期的1153万美元减少444万美元[112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比下降53.7%，减少3530万美元，降至3040万美元 [10] - 第二季度收入逐月环比改善，4月同比下降60.4%，5月同比下降60.6%，6月同比下降43.7% [10] - 第二季度电台运营费用同比下降13.4%，降至4140万美元 [10] - 第二季度公司一般及行政费用同比下降170万美元，降至370万美元 [13] - 第二季度非现金股权薪酬同比下降60%，降至19.9万美元 [14] - 第二季度所得税收益为600万美元，有效税率为26.4% [14] - 第二季度报告运营亏损约1760万美元，去年同期为盈利1070万美元 [14] - 第二季度利息支出同比下降69.5万美元，降至390万美元 [14] - 第二季度末现金持有量为2280万美元 [15] - 截至2020年6月30日，总债务为2.73亿美元，其中包括来自George Beasley的500万美元现金注入 [15] - 第二季度资本支出为250万美元，去年同期为280万美元 [15] - 2020年至今资本支出为600万美元，去年同期为490万美元 [15] - 公司已削减超过2600万美元的运营费用以应对疫情 [6][7] - 公司预计通过年底将资本支出削减至2600万美元以下 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度数字收入同比下降15%，但年初至今增长13% [9] - 数字收入占第二季度总收入的13.9%，占年初至今总收入的11% [9] - 第二季度点播收入下降61%，其中本地下降61%，全国下降62% [16] - 第二季度电竞团队（Outlaws和Renegades）贡献收入82.3万美元 [10] - 第二季度电竞团队相关费用为190万美元 [10] - 第二季度净政治收入为22.8万美元，去年同期为11万美元 [10] - 第二季度数字增长计划相关费用为130万美元，已从公司费用重新分配至各市场 [11][13] - 2020年至今数字投资为240万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥古斯塔、底特律和费耶特维尔等市场表现略好于其他市场 [10] - 波士顿、费城、夏洛特和新泽西的汽车广告类别受冲击最严重 [12] - 较小市场受疫情影响较小，部分原因是其专注于本地直接业务，以及波士顿和费城等较大市场延迟开放 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先保障员工健康安全，同时提供优质的本地内容和关键信息 [4] - 公司强调目标本地化，并积极支持所服务的社区 [5] - 为保存流动性，公司采取了多项关键措施，包括削减运营费用、永久性裁员、安排员工无薪休假，以及与房东、服务提供商和合作伙伴协商临时及永久折扣 [6] - 自4月1日起至年底，CEO减薪20%，包括高管在内的员工减薪10% [6][7] - 董事会已暂停未来的季度股息支付 [7] - 公司在3月至4月期间动用了900万美元的循环信贷额度以增强流动性 [7] - 公司修订了现有信贷协议，以度过疫情最严重时期，直至2021年9月恢复正常的契约报告 [7] - 公司将继续将数字费用重新分配至各市场，直至2020年底 [13] - 公司推迟了预定项目，减少了年底前的预计资本支出 [15] - 公司认为其早期行动、团队经验、资产负债表关注点、电台质量、内容、个性以及在社区中的作用将是其复苏的关键因素 [9] - 公司认为广播行业拥有独特的机会，因其是直播、本地化、服务社区且免费的，这使其区别于竞争对手 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对全国和本地广告商产生了直接影响 [6] - 由于疫情影响几乎每日都在变化，公司对长期前景的能见度仍然有限 [8] - 自5月以来出现反弹趋势，加上近期强劲政治收入的预期，公司的目标是到11月实现净收入同比降幅逐月收窄 [8] - 公司进入8月的收入数字高于7月底，表明改善趋势在持续 [8][18] - 尽管面临挑战，电竞作为世界上少数在疫情期间持续比赛的联盟之一，正在蓬勃发展并持续吸引新粉丝 [17][18] - 由于当前商业环境的不确定性，公司不提供第三季度具体业绩指引 [18] - 7月收入同比下降约32%，公司目标是在第三季度实现月度环比改善 [18] - 今天的挑战让公司有机会退一步重新评估其商业模式，公司将在疫情后变得更强大、更智能、更敏捷 [19] 其他重要信息 - 公司于2019年9月收购WDMK，在第二季度增加了61.3万美元的费用 [11] - 公司于2020年第一季度自愿削减了接近500万美元的市场费用 [12] - 第二季度收入类别中，消费者服务占比最大（36%），同比下降36.7% [12] - 零售是第二大类别（约16%），同比下降61.2% [12] - 汽车类别收入下降近69%，占总收入8.6% [12] - 消费者产品类别（如制药、食品、美容产品和汽车零部件）下降近69% [12][13] - 电信类别收入下降46% [12] - 在同电台基础上，消费者服务下降37.6%，零售下降61.4%，汽车下降69%，消费者产品下降77%，娱乐下降78%，电信下降47% [13] - 第二季度未安排任何第一留置权债务的定期还款，期间偿还了卖方票据50万美元 [14] - 根据最新修订的信贷协议，截至2020年6月30日没有契约衡量标准 [15] - 电竞团队Outlaws于5月初参加了首届“孤星对决”电竞公会和团队竞赛系列赛，由三星作为主要赞助商 [17] - 公司与Tegna合作制作了每周纪录片系列，以扩大赛事受众和影响力 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新闻稿中提到的2600万美元成本削减是基于运行率吗？这些削减是永久性的吗？ [21] - 这2600万美元是针对2020年的，大部分成本削减是永久性的，但其中约20%基于临时减薪，另外约20%基于绩效，随着明年收入恢复，预计部分费用会恢复 [22] 问题: 对未来营运资本的看法，以及广告商是否在延长付款周期 [23] - 公司在支出方面非常谨慎，并已进行了大幅度的费用削减，这将有利于未来的营运资本，早期广告商付款周期有相当显著的延长，尽管应收账款水平高于正常水平，但现在看到一些较旧的应收账款正在收回，收款情况符合或略好于预期 [23]

Table of Contents Non-accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☒ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 000-29253 BEASLEY BROADCAST GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 65-096 ...